Анализ прибыли предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Постановка задачи

Возможность получения прибыли побуждает людей искать более эффективные способы сочетания ресурсов, изобретать новые продукты, на которые может возникнуть спрос, применять организационные и технические нововведения, которые обещают повысить эффективность производства. Работая прибыльно, каждое предприятие вносит свой вклад в экономическое развитие общества, способствует созданию и приумножению общественного богатства и росту благосостояния народа.

Прибыль - многозначная экономическая категория. От глубины ее познания и рациональности использования зависит эффективность коммерческого расчета, ценообразования и других экономических рычагов хозяйствования. Являясь источником производственного и социального развития, прибыль занимает ведущее место в обеспечении самофинансирования предприятий и объединений, возможности которых во многом определяются тем, насколько доходы превышают затраты. Анализ прибыли позволяет выявить основные факторы ее роста, эффективное использование ресурсов, потенциальные возможности предприятия, а также определить влияние внешних и внутренних факторов на размер прибыли, порядок ее распределения.

Для финансово-хозяйственной деятельности предприятия необходимо грамотно организовывать финансовые отношения, связанные с образованием и использованием его капитала, доходов и денежных фондов. Денежные потоки - целенаправленное движение денежных средств при осуществлении текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Также они возникают при реализации конкретных инвестиционных проектов.

Наиболее важный этап в процессе принятия инвестиционных решений - оценка эффективности реальных инвестиций. От правильности и объективности такой оценки зависят сроки возврата вложенного капитала и перспективы развития предприятия. Самым важным принципом для оценки вложенного капитала является оценка возврата вложенных средств на основе показателя денежного потока, образуемого за счет прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта. Показатель денежного потока можно применять для оценки результативности проекта с дифференциацией по годам эксплуатации проекта. Также принцип обязательного приведения к настоящей стоимости как вложенного капитала, так и величины денежного притока. Третий принцип состоит в выборе дифференцированного процента (дисконта) в процессе дисконтирования денежного потока от инвестиционного проекта.

Анализ прибыли позволяет выявить основные факторы ее роста, эффективное использование ресурсов, потенциальные возможности предприятия, а также определить влияние внешних и внутренних факторов на размер прибыли, порядок ее распределения.

Было принято решение о создании производственного предприятия, для этой цели планируется взять в аренду здание с последующим правом выкупа. Для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта необходимо исследовать процесс инвестирования денежных средств в проект и принять решение о целесообразности или нецелесообразности его реализации.

Актуальность данной работы вызвана тем, что в условиях рыночной экономики центром экономической деятельности является предприятие. Именно на предприятии, в процессе общественного производства, востребованы и используются все факторы производства - земля, капитал, труд и способности людей. Возрастает сложность управления экономической деятельностью предприятия в связи с увеличением числа субъектов управления, укладе жизни, предприятие вынужденно своевременно адаптироваться к новым требованиям внешней среды.

1. Расчет коэффициентов учета стоимости денег во времени

Для учета влияния инфляции на настоящую стоимость денежных средств рассчитывается величина коэффициента дисконтирования по формуле:

n

kдиск = 1\ (1+ r),

где r - дисконтная ставка или ставка процента, принимаемая в размере фактически сложившегося уровня инфляции на момент выполнения контрольной работы;

n - количество периодов (лет, кварталов, месяцев), за которые дисконтируется денежный поток.

В нашем случае количество периодов численно равно сроку эксплуатации проекта, то есть n= Тэкспл.

Величина коэффициента наращивания стоимости денег во времени (коэффициент начисления сложных процентов или коэффициент компаундинга), учитывающего влияние инфляции во времени в будущем, рассчитывается по формуле:

n

kнар = (1+ r),

Величина коэффициента аннуитета определяется по формуле:

n n

a (n, rбанк) = ((1+ rбанк) - 1) \ ((rбанк (1+ rбанк)),

где rбанк - годовая процентная ставка банка, принимается на весь срок кредитования неизменной.

Величина, обратная коэффициенту аннуитета, используемая при определении суммы возврата кредита на условиях погашения задолженности равными суммами в конце каждого года, рассчитывается по формуле:

n n

b (n, rбанк) = 1\ a (n, rбанк) = rбанк (1+ rбанк) \ ((1+ rбанк) - 1),

2. Расчет объема первоначальных инвестиций

Рассчитывается балансовая стоимость оборудования без НДС.

Zоб без НДС = Zоб х (1 - Nндс),

где Nндс - ставка налога на добавленную стоимость.

Рассчитывается сумма начисления НДС

Zндс = Zоб х Nндс.

Определяются расходы на транспортировку, монтаж и наладку всего комплекта оборудования.

Z монт = Zоб х Nмонт,

где Nмонт - норма расходов на транспортировку, монтаж и наладку всего комплекта оборудования.

Рассчитывается общая сумма инвестиций (капитальных вложений) в оборудование

Соб = Zоб + Zмонт.

3. Расчет объема первоначальных инвестиций в необоротные активы

В случае, когда здания и сооружения берутся в аренду с правом последующего выкупа, общая сумма реальных инвестиций (капитальных вложение) в необоротные активы по реальному инвестиционному проекту при создании нового предприятия определяется выражением

С НОА = Z нма + С об.

4. Расчет объема первоначальных инвестиций в оборотные активы

Первоначальные оборотные активы создаваемого предприятия включают в себя затраты на закупку сырья и материалов для производства продукции в начале деятельности, сумму наличных денег в кассе, взносы за аренду помещений и прочие оборотные активы.

Рассчитывается стоимость среднедневного обороты сырья и материалов в производственных запасах

С дн. мат = Z мат\ Т,

где Z мат - затраты на закупку материалов для производства продукции в начале деятельности, тыс. грн.;

Т - продолжительность периода, принимается равной 360 суток.

Рассчитывается стоимость сырья и материалов, используемых в течение года для производства продукции,

С год. мат = С дн. мат х 360

Рассчитывается годовой объем наличных денег в кассе

S год. нал = 360 х S дн. нал,

где S дн. нал - дневная сумма наличных денег в кассе проектируемого предприятия, грн.

Рассчитывается годовая стоимость аренды зданий и сооружений

Z аренд. зд = Zарен х 4 квартала

где Zарен - арендная плата, вносимая ежеквартально, тыс. грн.

Стоимость прочих оборотных активов принимается равной 14% от общей суммы оборотных средств, то есть

Спр ОА = 0,14 х (Сгод.мат + Sгод.нал + Zарен.здан)

Рассчитывается общая сумма реальных инвестиций в оборотных активы

СОА = С год. мат + S год. нал + Zарен.здан +С прОА

5. Определение суммы и структуры капитала, необходимого для начала предпринимательской деятельности

Рассчитывается общая сумма реальных инвестиций в проект

Собщ = СНОА + СОА,

Сумма реальных инвестиций за счет собственных средств составляет

ССК = Собщ х дСК,

где дСК - доля собственных средств в первоначальных инвестициях, %.

Сумма реальных инвестиций за счет кредита составляет

Скр = Собщ - Сск.

Рассчитываются удельные веса статей инвестирования:

а) удельный вес балансовой стоимости оборудования

дZ об = Z об\ Собщ;

б) удельный вес балансовой стоимости оборудования без НДС

дZбез НДС.об = Zбез НДС.об\ Собщ;

в) удельный вес НДС

дZНДС = Z НДС\ Собщ;

г) удельный вес расходов на транспортировку, монтаж и наладку

дZмонт = Zмонт\ Собщ;

д) удельный вес инвестиций в необоротные фонды

дС НОА = С НОА\ Собщ;

е) удельный вес инвестиций в оборотные фонды

дС ОА = С ОА\ Собщ;

ё) удельный вес инвестиций в оборотные фонды за счет собственных средств

дССК = ССК / Собщ;

ж) удельный вес инвестиций в оборотные фонды за счет кредита

дС кр = С кр\ Собщ;

6. Расчет графика возврата кредита

Сумма кредита на начало первого периода (первого года) С н.крi равна величине Скр, то есть С н.крi = Скр.

Рассчитывается сумма возврата, выплачиваемая кредитору ежегодно равными суммами в конце каждого года

С возврi = Скр х b (n, rбанк),

где n - количество периодов (лет, кварталов, месяцев), за которые дисконтируется денежный поток.

В данном случае количество периодов численно равно сроку кредита, то есть n=Ткредит.

Рассчитывается сумма кредита на конец i-го периода

Ск.крi = С н.крi - Свозвi.

Рассчитывается сумма кредита на начало (i+1) - го периода

Сн.крi+1 = С к.крi

7. Расчет калькуляции себестоимости продукции

Расчет текущих затрат проектируемого предприятия производится для первого года. При этом сумму текущих затрат следует принять одинаковой для всех годов.

Рассчитывается сумма обязательных отчислений в целевые фонды

С оцф = Nцел х ФОТ,

где Nцел - норма обязательных отчислений в целевые фонды, %;

ФОТ - фонд оплаты труда, тыс. грн.

Рассчитывается величина фонда заработной платы

ФЗП = ФОТ - Соцф.

Определяется величина заработной платы основных производственных работников

ФЗПопр = ФОТопр х (1 - Nцел),

где ФОТопр фонд оплаты труда производственных работников, тыс. грн.

Определяется величина основной заработной платы основных производственных работников

ОЗПопр = ФЗПопр х Nозп,

где Nозп - доля основной заработной платы в фонде заработной платы основных производственных работников, %.

Определяется величина дополнительной заработной платы основных производственных работников

ДЗПопр = ФЗПопр - ОЗПопр.

Определяется величина расходов по процентам за кредит

С%.кр = Свозв i х а (n, rбанк) х rбанк

Определяется величина расходов на амортизацию оборудования равномерным (линейным) методом, для этого

а) рассчитывается годовая сумма амортизации с учетом ликвидационной стоимости оборудования, равной нулю

С год. АО = С об\Т экспл;

где Т экспл - срок эксплуатации проекта, лет;

б) определяется годовая норма амортизации

N АО = С год. АО\ Соб Х 100;

в) рассчитывается норма амортизации за отчетный месяц

N мес. АО = NАО\ 12;

г) определяются амортизационные отчисления за отчетный месяц

С мес. АО = С об х Nмес АО;

Определяется величина косвенных расходов от общей суммы реальных инвестиций

Z косв = Собщ х Nкосв.

Определяется реальная годовая величина себестоимости продукции (общая сумма текущих затрат) в первом году без учета инфляции

S i = С год. мат+ ОЗПопр + ДЗПопр + С оцф + Zарен.зд. + С% кр. + С год. АО + Zкосв.

Поскольку реальная сумма текущих затрат одинакова для всех годов, то будущая сумма текущих затрат в (i +1) - ом году будет отличаться от i-го года на величину инфляции.

прибыль инвестиция стоимость деньги

8. Расчет нормативов оборотных средств в производственных запасах

Определяется минимальная плановая сумма денежных средств, постоянно необходимая для организации производства продукции (норматив сырья и материалов в производственных запасах).

Сн.мат = Сдн.мат х ТПЗ,

где ТПЗ - норма оборотных средств на конец года по производственным запасам, дни.

Рассчитывается норматив оборотных средств в запасах готовой продукции.

СнГП = S\360 х ТГП,

где ТГП - норма оборотных средств на конец года по готовой продукции, дни.

Рассчитывается общий норматив (общая потребность) оборотных средств

С нОА = С н.мат. + С н. ГП.

9. Прогнозирование денежных потоков

Рассчитывается суммарная величина дохода (выручки) от реализации продукции без учета инфляции

Tэкспл

Всби pn = У Вpni

i=1

Рассчитывается суммарная величина дохода (выручки) от реализации продукции с учетом инфляции

Tэкспл

Всси pn = У Винф pni.

i=1

Рассчитывается сумма начисления НДС, акцизов и других налоговых платежей в i-ом году с учетом инфляции

Винф НДСi = Винф pni х NНДС.

Рассчитывается суммарная величина начисления НДС, акцизов и других налоговых платежей в с учетом инфляции

Tэкспл

Всси НДС = У Винф НДСi.

i=1

Рассчитывается величина чистого дохода (выручки) от реализации продукции в i-ом году с учетом инфляции

Динф чист i = В инф pni - Винф НДСi.

Рассчитывается суммарная величина чистого дохода (выручки) от реализации продукции с учетом инфляции

Tэкспл

Дсси чист = У Динф чистi.

i=1

Рассчитывается величина прибыли от реализации продукции до уплаты налога на прибыль в i-ом году с учетом инфляции

П инф до НПi = Динф чист i - S инф i

Рассчитывается суммарная величина прибыли от реализации продукции до уплаты налога на прибыль с учетом инфляции

Tэкспл

Псси до НП = У Пинф до НП i.

i=1

Рассчитывается величина налога на прибыль в i-ом году с учетом инфляции

НП инф i = Пинф до НП i х N НП,

где N НП - ставка налога на прибыль, %.

Рассчитывается суммарная величина налога на прибыль с учетом инфляции

Tэкспл

НПсси = У НПинф i.

i=1

Рассчитывается величина чистой прибыли (прибыли от реализации продукции после уплаты налога на прибыль) в i-ом году с учетом инфляции

Пинф чист i = Пинф до НП i - НПинф i.

Рассчитывается суммарная величина чистой прибыли (прибыли от реализации продукции после уплаты налога на прибыль) с учетом инфляции

Tэкспл

Псси чист = У Пинф чист i.

i=1

Рассчитывается величина амортизационных отчислений в i-ом году с учетом инфляции

i-1 _______

СинфАОi = СгодАОi (1+r), i=1,5.

Рассчитывается суммарная величина амортизационных отчислений с учетом инфляции

5

Ссси АО = У Синф АО i.

i=1

Рассчитывается будущая стоимость денежного потока в i-ом году с учетом инфляции.

ДПинф бс i = П инф чист i + Синф АО i.

Рассчитывается суммарная величина будущей стоимости денежного потока с учетом инфляции

Tэкспл

ДПсси бс = У ДПинф бс i.

i=1

Рассчитывается настоящая стоимость денежного потока в i-ом году

ДПнс i = ДПинф бс i х kдиск.

Рассчитывается суммарная величина настоящей стоимости денежного потока

Tэкспл

ДПнс = У ДПнс i.

i=1

10. Оценка эффективности инвестиций

Оценка чистого дисконтированного дохода

ЧДД = ДПнс - Снс общ.

Величина ЧДД характеризует ту сумму денежных средств, которая остается после того, как будет возвращена инвестору сумма инвестируемых средств. Тот проект, по которому сумма чистого приведенного дохода максимальная, является более эффективной.

Оценка индекса прибыльности инвестиционного проекта

ИП = ЧДД \ Снс общ

Оценка индекса доходности инвестиционного проекта

ИП = ДПнс \ Снс общ

Величина ИД экономически характеризует настоящую величину денежного потока, приходящуюся на одну гривну инвестированных средств за весь период эксплуатации проекта.

Оценка нормы доходности инвестиций по проекту

N? = ДПнс \ Снс общ

где N? - норма доходности,

ДПнс - среднегодовая (среднеквартальная, среднемесячная) сумма денежного потока, приведенная к настоящей стоимости.

ДПнс = ДПнс \ Тэкспл

Величина N? характеризует среднюю величину настоящего денежного потока, полученную с учетом инфляции на одну гривну инвестированных средств за каждый год (квартал, месяц) эксплуатации проекта.

Оценка величины среднегодовой (среднеквартальной, среднемесячной) суммы чистой прибыли (прибыли от реализации продукции после уплаты налога на прибыль), приведенной к настоящей стоимости

Пнс чист = Пнс чист \ Тэкспл,

где Пнс чист - настоящая стоимость суммарной величины чистой прибыли (прибыли от реализации продукции после уплаты налога на прибыль);

Пнс чист = Псси чист х kдиск.

Величина Пнс чист характеризует среднюю величину настоящей чистой прибыли, полученную с учетом инфляции в среднем за каждый год (квартал, месяц) эксплуатации проекта.

Оценка нормы прибыльности инвестиций по проекту

Nпр = Пнс чист \ Снс общ

Величина Nпр характеризует среднюю величину настоящей чистой прибыли, полученную инвестором на одну гривну инвестированных средств в каждом году (квартале, месяце) эксплуатации проекта с учетом инфляции.

Оценка индекса рентабельности инвестиций

ИР = Всби рн \ Снс общ

Индекс рентабельности инвестиций показывает величину дисконтированной выручки от реализации продукции, приходящуюся на одну гривну инвестированных средств за весь период эксплуатации проекта.

Оценка периода окупаемости реальных инвестиций

Јокуп = 1\ N? = Снс общ \ ДПнс

Величина Јокуп характеризует период времени, в течение которого инвестору будут возвращены инвестируемые средства. Полученная оценка периода окупаемости реальных инвестиций сравнивается с целевым сроком окупаемости Токуп и делается соответствующий вывод.

11. Предложения по улучшению состояния предприятия

Для безопасного вложения денежных средств необходимо учитывать три принципа: вложения должны быть ликвидными, безопасными и прибыльными. Кроме того, необходимо учитывать и альтернативную стоимость инвестиций в другие объекты. Предлагается составить бюджет движения денежных средств на предстоящий квартал с разбивкой показателей на месяцы по предприятию в целом, а также в разрезе центров финансовой ответственности. Это обеспечит достаточность денежных ресурсов на любой момент времени для совершения операций по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. В связи с тем, что планирование денежных средств подвержено неопределенности, целесообразно предусматривать денежные ресурсы, несколько превышающие их минимум, необходимый предприятию в прогнозном периоде. Для успешного осуществления хозяйственной деятельности должен существовать непрерывный поток товаров (услуг) на предприятие и из него. Чтобы данный процесс не прерывался, важно обеспечить своевременное поступление денежных средств на расчетные счета в банках и скоординировать платежи фирмы, максимально приблизив их к поступлениям. Целесообразно обеспечить планирование будущего (ожидаемого) потока денежных средств. Ожидаемые поступления за расчетный период и их скорость необходимо оценить и сравнить с ожидаемыми платежами и их скоростью. Необходимо использовать с выгодой излишки денежных средствами и принимать оперативные меры для покрытия возможного дефицита.

Также необходимо проводить анализ взаимосвязи полученного результата и изменения величины денежных средств; проводить эффективную политику в сфере привлечения заемных средств; рационально размещать свободные денежные средства; осуществлять учет, анализ, планирование и контроль денежных потоков предприятия и образующих его центров финансовой ответственности (затрат, доходов, прибыли и инвестиций).

Проанализировав бюджет движения денежных средств, принимаются соответствующие управленческие решения. Для увеличения прибыльности хозяйственной деятельности необходимо скорректировать бюджет предприятия путем увеличения доходов или снижения расходов.

Список использованной литературы

прибыль инвестиция стоимость деньги

1. Закон Украины «Об инвестиционной деятельности», от 18 сентября 1991 г. - Законы Украины, т. 1. - К., 1996 г.

2. Закон Украины «О налогообложении прибыли, предприятий», 1997 г. // Урядовий курьер, с. 105-106, 1997 г.

3. Бланк И.А. Основы инвестированного менеджмента. Т. 1 - К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001 - 536 с.

4. Бланк И.А. Основы инвестированного менеджмента. Т. 2 - К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001 - 512 с.

5. П(С) БУ 2 «Баланс», утверждено приказом МФУ от 31.03.99 г. №87

6. П(С) БУ 3 «Отчёт о финансовых результатах», утверждено приказом МФУ от 31.03.99 г. №87

7. Блохина В.Г. «Инвестиционный анализ» - Ростов-на-Дону: «Феникс», 2004 - 320 с.

8. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизм функционирования. - Ростов-на-Дону: «Феникс», 2002 - 352 с.

9. Савицкая Г.В. «Экономический анализ»: учеб./ 11-е изд., испр. И доп. - М.: Новое знание, 2005. - 651 с.

Размещено на Allbest.ru