Анализ финансовой устойчивости организации

Размещено на http://allbest.ru/

Размещено на http://allbest.ru/

Ростовский-на-Дону филиал Негосударственного образовательного учреждения высшего профессионального образования

МОСКОВСКОЙ АКАДЕМИИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА при Правительстве Москвы

Кафедра: менеджмента

Курсовая работа

по дисциплине: Теория организации

на тему: «Анализ финансовой устойчивости организации»

Студент 4 курса О.В. Пак

Научный руководитель: Преп. Крамаренко Е.А.

г. Ростов-на-Дону 2012

ОГЛАВЛЕНИЕ

• ВВЕДЕНИЕ
• I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
• 1.1 Финансовое состояние организации и факторы на него влияющие
• 1.2 Основные подходы к финансовому анализу
• II. МЕТОДЫ ПРОВЕДЕНИЯ И ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
• 2.1 Анализ финансовой устойчивости предприятия
• 2.2 Методы проведения и информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия
• 2.3 Анализ финансовой потери
• ЗАКЛЮЧЕНИЕ
• СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время в России проблема оценки финансового состояния предприятия является крайне актуальной, причем как для различных государственных ведомств, контролирующих деятельность хозяйствующих субъектов, так и для менеджмента самого предприятия. Причем проблема оценки финансового состояния действительно существует, поскольку в современной российской науке до сих пор так и не выработано единого подхода к проведению такого рода анализа. Однако следует отметить, что попытки систематизировать подход к финансовому анализу существуют, например, Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций, разработанные Федеральной службой по финансовому оздоровлению. Однако предлагаемая методика не позволяет получить реальной картины финансового состояния предприятия, и, следуя ей, к предприятиям-банкротам можно было бы отнести многих из хозяйствующих субъектов в России, которые, тем не менее, достаточно успешно функционируют, получая прибыль и исправно выплачивая заработную плату работникам и налоги государству. При этом достаточно легко будет упустить из вида реально проблемные организации, так как в методических рекомендациях достойное отражение получили показатели, характеризующие лишь ликвидность. Хотя данные методические рекомендации уже не раз являлись предметом критики в периодической литературе, на настоящий момент можно сказать, что гораздо важнее их наличие, чем спорность их содержания.

Актуальность выбранной темы, обусловлена тем, что устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами, поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности предприятия, направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Вопросы, касающиеся механизма проведения анализа финансовой устойчивости предприятия, исследовались в работах Астахова В.П., Ефимовой О.В., Игнатовой Е.А. и Пушкаревой Г.М., Ковалева А.И. и Привалова В.П., Ковалева ВВ., Кондракова Н.Г., Крейниной М.Н., Родионовой В.М. и Федотовой М.А., Макарьян Э.А. и Герасименко Г.П., Савицкой Г.В., Стояновой Е.С, Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С.

Цель данной курсовой работы - раскрыть теоретико-методологические основы анализа финансовой устойчивости предприятия.

Объект исследования - теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятия.

Предмет исследования - финансовая устойчивости предприятия.

Для достижения цели данной курсовой работы необходимо решить ряд задач:

· определить понятие финансовой устойчивости и выявить значение данных показателей для успешного развития предприятия;

· определить методологию анализа финансовой устойчивости;

· выявить основные тенденции развития финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов на современном этапе.

Методологической основой являются труды российских и зарубежных экономистов, теоретиков и практиков в области анализа финансовой устойчивости предприятия.

Данная работа, состоит из введения, двух глав, заключения, а также списка литературы.

I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Финансовое состояние организации и факторы на него влияющие

Финансовая устойчивость - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.:ДИС, 2008. - 256 с..

Экономическая устойчивость организации включает в себя следующие составляющие:

· производственно-технологическую;

· финансово-экономическую;

· социально-экологическую;

· рыночную устойчивости Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа.- М.: Финансы и статистика, 2008 - 67 с..

Основным направлением деятельности организации является производство продукции (оказание услуг), но без нового современного оборудования и новейших технологий невозможно обеспечить конкурентоспособность национальной продукции, в том числе и в экологическом аспекте. Поэтому одной из составляющих экономической устойчивости организации является производственно-технологическая.

Производственно-технологическая устойчивость - это рост эффективности использования всех видов ресурсов (материально-технических, информационных, трудовых), внедрение новой техники и технологий, рост уровня механизации производства, выпуск новых видов продукции (в том числе наукоемкой продукции), совершенствование организации труда, производства и управления.

Помимо производственно-технических и технологических факторов экономическая устойчивость организации во многом определяется наличием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

Финансово-экономическая устойчивость - это повышение рентабельности финансово-хозяйственной деятельности организации, рост финансовой устойчивости и деловой активности, сохранение платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска, рост его инвестиционной активности Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. - М.:ФиС, 2009. - 624 с..

Чтобы найти потребителя своей продукции, свою нишу на рынке товаров (работ, услуг), организация должна быть конкурентоспособна.

Рыночная устойчивость - это конкурентоспособность организации и его продукции, расширение доли продукции организации на рынке Артеменко В.Г., Беллиндир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.:ДИС, НГАЭиУ, 2010. - 128 с..

В соответствии с Концепцией устойчивого развития, принятой на Международной конференции по окружающей среде и развитию в 1992 г. в Рио-де-Жанейро, экономика должна обеспечить не только рост экономической эффективности, но и социальную защищенность людей и экологическую безопасность природы. Поэтому организации должны обладать социально-экологической устойчивостью.

Социально-экологическая устойчивость - это способность организации удовлетворять работающих рабочими местами и заработной платой, улучшать условия труда и отдыха работников, создавать благоприятные условия для роста творческого потенциала личности, социальная обеспеченность и социальная защищенность, высокая мотивация персонала, рациональное использование природных ресурсов, использование ресурсосберегающих и энергосберегающих технологий, снижение негативного воздействия на окружающую среду.

Экономическая устойчивость - это внутреннее состояние хозяйствующего субъекта, которое складывается под воздействием множества факторов Барнгольц С.Б., Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития, М.:1984. Функционально-стоимостной анализ\ под ред. Б.И.Майданчика-М.:2007. -144 с..

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Факторы, определяющие финансовое состояние организации подразделяются на:

· внешние факторы, которые не зависят от деятельности организации (например, действующая налоговая система, таможенная политика государства, уровень банковских процентов, цены на энергоносители и др.);

· внутренние факторы определяют эффективность деятельности организации и являются резервами улучшения финансового состояния организации.

В свою очередь они подразделяются на:

· экстенсивные, связанные с привлечением дополнительных ресурсов. Например, финансовое состояние организации можно улучшить за счет привлечения дополнительных оборотных средств, кредитов банка и др.;

· интенсивные, связанные с улучшением использования ресурсов, вследствие ускорения оборачиваемости оборотных средств, формирования финансовых результатов, повышения рентабельности продаж, организационно-технического уровня, и т.п Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.:ДИС, 2008. - 256 с..

Финансовое состояние является результатом производственной, хозяйственной и финансовой деятельности предприятия. В то же время финансовое состояние является условием успешного дальнейшего развития предприятия.

1.2 Основные подходы к финансовому анализу

Целью анализа факторов, влияющих на финансовое состояние организации, является выявление резервов его улучшения и обеспечение возможности наращивания собственного капитала. Основными направлениями улучшения финансового состояния являются:

· повышение доходности, рентабельности предприятия;

· совершенствование структуры активов с целью повышения их отдачи и ускорения оборачиваемости;

· совершенствование структуры источников финансирования с целью обеспечения предприятия стабильными и дешевыми источниками Крутик А.Б., Хайкин М.М. Основы финансовой деятельности предприятия - Спб: Бизнес-пресса, 2009. - 448 с..

Источниками анализа финансового состояния для внешних пользователей служит бухгалтерская отчетность. Для внутренних пользователей кроме бухгалтерской отчетности возможно использование данных текущей отчетности (финансового, управленческого учета, статистических данных и проч.) Лившиц В.Н. и др. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. - М.: Экономика, 2009. - 56 с..

Финансовое состояние характеризуется составом и размещением средств, структурой источников, оборачиваемостью капитала, платежеспособностью, рыночной устойчивостью. Поэтому рассчитываемые для анализа финансового состояния финансовые коэффициенты по экономическому содержанию могут быть подразделены на следующие группы показателей:

· показатели рыночной устойчивости;

· показатели ликвидности и платежеспособности;

· показатели деловой активности;

· показатели рентабельности и доходности Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа предприятий - М.:ИНФРА-М, 2009. - 56 с..

Одной из важных задач финансового анализа является обеспечение своевременности («точно в срок») налоговых платежей. Это связано с оперативным планированием движения денежных потоков в краткосрочном и долгосрочном периодах. Из этого следует, что платежеспособность по налогам анализируется с двух позиций: обеспечение уплаты налогов и сборов в полном объеме и «точно в срок».

Основная цель анализа финансового состояния - получение ключевых информативных показателей, дающих объективную картину финансового положения организации, рентабельности продукции и капитала.

В ходе анализа объективно оцениваются:

· платежеспособность;

· ликвидность;

· финансовая устойчивость;

· деловая и инвестиционная активность;

· инвестиционная привлекательность;

· эффективность деятельности организации.

При этом руководителя может интересовать не только его текущее финансовое состояние, но и его ближайшие или отдаленные перспективы. Иногда сам руководитель хочет понять, верна ли выбранная им политика.

Кроме того, руководству организации, учредителям, собственникам и акционерам нужна полная и обстоятельная информация о финансовом положении организации, рентабельности её продукции и капитала.

Работа по анализу финансового состояния позволяет выявить сильные и слабые стороны компании, выбрать правильный путь к наилучшему ее развитию и добиться значительного роста доходов. В результате компания сможет понять правильность выбранных методов ведения финансовой политики и скорректировать их, если это требуется. Источником необходимой информации служит финансовая (бухгалтерская) отчетность.

II. МЕТОДЫ ПРОВЕДЕНИЯ И ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

2.1 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Любая организация относится к открытой социально-экономической системе, в которой можно выделить следующие свойства:

· социально-экономическая система функционирует во времени, взаимодействует с внешней средой и в каждый момент может находиться в одном из возможных состояний, предопределяемых кривой жизненного цикла;

· на «вход системы» поступают ресурсы, а на «выходе» образуются результаты (рисунок 2.1);

· внутри системы на основе используемых технологий происходит преобразование поступающих ресурсов в результаты;

· под воздействием внешней среды внутри системы возникают отклонения заданных показателей развития, которые являются фактором, предопределяющим переход системы из одного состояния в другое, и приводят к адаптации входных и выходных параметров системы;

· после адаптации система способна сохранить устойчивое развитие;

· устойчивым следует считать развитие социально-экономической системы, при котором достигается минимальный разрыв между ее заданными и фактическими характеристиками при условии минимальных затрат на обеспечение такого устойчивого состояния Моляков Д.С., Шохин А.С. Теория финансов предприятий. М - 2008 - 202 с..



Рисунок 2.1 - Схема функционирования организации

Таким образом, организация развивается при условии обеспечения устойчивости, в противном случае она может не выйти из очередного отклонения от устойчивого развития (кризиса). Устойчивость выступает фактором развития системы.

Проблема устойчивости впервые возникла из практических задач небесной механики, однако впоследствии было обнаружено, что она возникает во всех научных задачах, связанных с изучением развития любых материальных систем, описываемых обыкновенными дифференциальными уравнениями. Явление устойчивости системы, которое рассматривается применительно к экономическим системам, является фундаментальным свойством природных и социально-экономических систем при их развитии, что нашло отражение в нормативной документации по анализу финансового состояния организаций Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов, М.:Дело, 2008. - 320 с..

Явление устойчивости в наибольшей степени разработано для технических систем. Развитие теории устойчивости связывают с русским ученым А. М.Ляпуновым, результатами, полученными в его докторской диссертации «Общая задача об устойчивости движения» (1892г.). В развитие методов расчетов нелинейных систем управления значительный вклад внесли исследования академика А. А. Андронова (1901-1952 гг.) и созданной им в г. Горьком научной школы.

Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния организации. В работах как отечественных, так и зарубежных авторов показано, что понятие «финансовая устойчивость» базируется на оптимальном соотношении между видами активов организации (оборотными и внеоборотными с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными и привлеченными средствами). Как указывает Л.Т. Гиляровская: «Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более многогранно в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации». Факторы, определяющие финансовую устойчивость организации, отобразим на рисунке 2.2.

Рисунок 2.2 - Составляющие финансовой устойчивости организации

Анализ финансовой устойчивости организации позволяет ответить на вопросы:

· насколько организация является независимой с финансовой точки зрения;

· является ли финансовое положение организации устойчивым Попова Р.Г., Самонова И.Н., Доброседова И.И. Финансы предприятий, - СПб: Питер, 2010. - 224 с..

Финансовая устойчивость обеспечивается, если наращивается экономический потенциал организации, т. е. выполняется условие:

2.1

где Рр - прибыль от продаж;

Np - объем товарооборота (выручка);

S' - себестоимость (полная).

2.2 Методы проведения и информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия

Исследования показали, что оценка финансовой устойчивости основывается на коэффициентном методе (относительных показателях). В работе Л. А. Бернстайна указано, что коэффициенты принадлежат к числу самых известных и широко используемых инструментов финансового анализа. Я. В. Соколов отмечает, что было сделано много, но в большей части безуспешных, попыток расширить методологический репертуар анализа финансовой отчетности, однако и по сей день ее основу составляет довольно стандартный набор так называемых вертикальных и горизонтальных коэффициентов Ефимова О.В.Финансовый анализ-М.:Бухгалтерский учет, 2007. - 144 с..



Рисунок 2.3 - Схема управления финансовой устойчивостью организации

Выделим следующие подходы к оценке финансовой устойчивости организации (рисунок 2.3):

· традиционный;

· ресурсный;

· ресурсно-управленческий;

· основанный на использовании стохастического анализа;

· основанный на использовании теории нечетких множеств;

· основанный на использовании других специальных методов и моделей расчета.

Традиционный, ресурсный и ресурсно-управленческий подходы реализуются в рамках коэффициентного метода.

Традиционный подход. К традиционному отнесем подход, который использует показатели, характеризующие активы организации, источники их формирования и другие стороны финансово-хозяйственной деятельности без группировки по определенному признаку. Наиболее полно традиционный подход представлен в работах, а также в нормативных методиках Крутик А.Б., Хайкин М.М. Основы финансовой деятельности предприятия - Спб: Бизнес-пресса, 2009. - 448 с..

В методике показатели платежеспособности и финансовой устойчивости объединены в одну группу, содержащую 10 коэффициентов:

· платежеспособность общая;

· коэффициент задолженности по кредитам банков и займам;

· коэффициент задолженности другим организациям;

· коэффициент задолженности фискальной системе;

· коэффициент внутреннего долга;

· степень платежеспособности по текущим обязательствам;

· коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами;

· собственный капитал в обороте;

· доля собственного капитала в оборотных средствах;

· коэффициент автономии Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.:ДИС, 2008. - 256 с..

Д. А. Ендовицкий считает, что система комплексного анализа финансовой устойчивости организации должна состоять из четырнадцати блоков (рисунок 2.4).



Рисунок 2.4 - Схема комплексного анализа финансовой устойчивости организации

Первый блок - это предварительный анализ имущественного и финансового положения, результатов деятельности и денежного потока организации. Далее следует укрупненный модуль из восьми блоков - факторный анализ финансовой устойчивости. Это следующие блоки:

· анализ ликвидности активов и платежеспособности;

· анализ капитала и обязательств и оценка финансового рычага;

· анализ влияния инфляции;

· анализ влияния изменения валютных курсов;

· анализ влияния уровня налогообложения;

· анализ денежного потока и качества прибыли;

· анализ распределения прибыли и оценка финансовых резервов;

· анализ устойчивости сегментов бизнеса. В рассмотренном методе отсутствуют рекомендации по ранжированию показателей и алгоритм расчета Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Проспект, 2008. - 42 с..

Аналогичный подход, но с расчетом интегрального показателя, использован в работе СМ. Бухоновой, Ю.А. Дорошенко, О. Б. Бендерской. Система показателей формируется на основе:

· оценки чистых активов;

· анализа обеспеченности необходимых запасов собственными оборотными средствами и оценки структуры капитала;

· оценки оптимальности уровня фактических запасов;

· анализа структуры активов;

· анализа достаточности производственных активов;

· оценки технического состояния основных средств;

· анализа эффективности использования ресурсов;

· оценки потоков денежных средств;

· анализа рентабельности и покрытия финансовых расходов;

· анализа запаса безубыточности;

· анализа роста собственного капитала Васина А.А. Анализ финансового состояния компании. - М, ИКФ «Альф», 2009. - 50 с..

Перечисленные показатели используются для расчета интегрального показателя вида:

2.2

где 20 - количество показателей, включенных в оценку;

Xi - индикатор, величина которого задается в зависимости от фактического значения Кi i-го показателя, включенного в расчет.

Если значение Ki соответствует нормативному, то Xi = 1; если значение Кi не соответствует нормативному, то Xi= 0.

В общем случае значения интегрального показателя могут варьировать в пределах от 0 до 100. Интегральный показатель равен 100, если значения всех показателей оценки находятся в пределах установленных для них допустимых значений, т.е. соблюдаются все условия финансовой устойчивости. Этот уровень финансовой устойчивости назван абсолютной финансовой устойчивостью. Если значение интегрального показателя меньше 100, это свидетельствует о невыполнении части условий устойчивости, т.е. об определенном недостатке устойчивости, причины чего следует выяснять, анализируя отдельные показатели, входящие в интегральный показатель. Равенство интегрального показателя нулю означает, полное отсутствие финансовой устойчивости Артеменко В.Г., Беллиндир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.:ДИС, НГАЭиУ, 2010. - 128 с..

Расчет интегрального показателя позволяет выявить слабые и сильные стороны организации при разработке программы развития. Также указанная методика предполагает сравнительную оценку уровня финансовой устойчивости, в результате которой определяется положение анализируемой организации в рейтинге.

Недостатки этого метода:

· разнообразие набора коэффициентов связано с различными источниками информации, используемыми авторами;

· значимость каждого коэффициента зависит от квалификации экспертов;

· коэффициенты, рассчитанные на основе данных бухгалтерской отчетности, отражают ретроспективные данные, что приводит к снижению качества оценки;

· использование различных методов для рейтинговой оценки приводит к неоднозначным результатам.

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (материальных оборотных фондов).

В работах М.И. Баканова, А.Д. Шеремета, В. В. Ковалева и других ученых указывается, что обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Поскольку основным источником формирования запасов являются собственные оборотные средства, то следует уделять особое внимание особенностям их расчета, что показано в работе.

Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия //Финансы, 2008., № 3.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда сумма собственных оборотных средств (EЗ) и краткосрочных кредитов и заемных средств (СЗК) превышает потребность в запасах (ЕЗ):

финансовый устойчивость рентабельность расход

2.3

При этом для коэффициента обеспеченности запасов источниками средств (kа) должно выполняться следующее условие:

2.4

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется оплатность, если:

2.5

Объем запасов позволяет покрыть краткосрочные, кредиты и займы и иметь собственные оборотные средства.

3. Неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств (Си- в) в оборот организации (резервного капитала, фонда накопления и потребления, кредитов банка и заемных средств на временное пополнение оборотного капитала и т. п. - источники, ослабляющие финансовую напряженность):

2.6

4. Кризисное финансовое состояние, при котором степень текущей платежеспособности больше трех, что предполагает: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность организации не покрывают кредиторской задолженности и просроченных заемных средств, т.е.:

2.7

Равновесие платежного баланса в данной ситуации может обеспечиваться за счет просроченных платежей по оплате труда, кредитам банка и заемным средствам, поставщикам, по налогам и сборам и т.д.

Ресурсный подход. Сущность ресурсного подхода заключается в том, что ресурсы рассматриваются как факторы производства, привлекаемые для достижения результата. Различают трудовые, материальные, финансовые, информационные, интеллектуальные ресурсы и пр. (рисунок 2.1). Их наличие, состав и эффективность использования определяют объем продаж (выручку), прибыль, себестоимость.

Как правило, при оценке и прогнозировании развития организации не имеет смысла использовать большое число показателей (принцип обозримости). Показатели могут быть из различных по экономическому содержанию и назначению групп, но «их назначение - характеристика типа «экономическое развитие производства» в соответствии со структурой и динамикой показателей, характеризующих использование ресурсов.

Различные сочетания динамики объема продаж (производства), потребляемых ресурсов и величины их отдачи определяют тип экономического развития производства и идентифицируют показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации (рисунок 2.5 и 2.6).

Рисунок 2.5 - Исследование и идентификация показателей, характеризующих тип развития организации

Долю экстенсивных и интенсивных факторов можно рассчитать с использованием детерминированного факторного анализа (индексный метод). В соответствии с индексным методом сначала рассчитывается влияние количественного фактора (рисунок 2.6).

Рисунок 2.6 - Алгоритм методики оценки финансовой устойчивости организации с использованием ресурсного подхода

Разработанный метод доказал свою эффективность при практической реализации в ряде организаций, и особенно в условиях вертикально интегрированных структур, когда дочерние организации не определяют ценообразование конечной продукции.

При оценке финансовой устойчивости организации актуальным является вопрос: когда же ухудшается финансовое состояние? В рамках рассматриваемого подхода таким моментом будет наличие экстенсивных факторов в развитии производства. Наличие экстенсивных факторов свидетельствует об имеющихся резервах, использование которых может вывести организацию из наступающей кризисной ситуации.

Анализ существующих и исследование новых систем показывают, что для обеспечения системной и структурной устойчивости сложных систем производства, экономики, живописи, музыки и других областей необходимо установить между основными показателями системы соотношения, соответствующие принципу «золотой пропорции».

Согласно теории, подтвержденной строгими математическими расчетами, системы устойчивы только внутри диапазона от 1/3 до 2/3, т. е. от 33,3 % до 66,6%. Иначе резко возрастает их неустойчивость и теряется управление. Знание этой границы имеет важнейшее значение в экономике. Уточним приведенную классификацию типов экономического развития производства, используя принцип «золотой пропорции» (таблица 2.1).

Таблица 2.1 Классификация финансовой устойчивости с учетом принципа «золотой пропорции» в зависимости от типа экономического развития производства

Вид финансовой устойчивости	Тип развития производства	Границы изменения
Абсолютная	Интенсивный	Более 62%
Нормальная	Интенсивно-экстенсивный	От 38 % до 62%
Неустойчивое финансовое состояние	Экстенсивно-интенсивный	От 14% до 38%
Кризисное финансовое состояние	Экстенсивный	Менее 14%

Ресурсно-управленческий подход. Эффективность используемых ресурсов зависит от качества управления организацией, что не учитывается в приведенных способах оценки устойчивости. Плохой менеджмент в организации может привести к кризисной ситуации. В связи с этим наращивание экономического потенциала следует дополнить следующим условием: темп роста управленческих расходов на объем выпуска продукции не должен превышать темп роста удельного расхода ресурсов для выпуска этого же объема продукции:

2.8

где,

- темп роста управленческих расходов;

 - темп роста прямых затрат на ресурсы.

Проведенные исследования методов и моделей оценки финансовой устойчивости организации, основанных на коэффициентном методе, позволяют выделить условия и показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации (показатели приведены в порядке уменьшения рейтинга значимости):

1. коэффициент текущей платежеспособности;

2. условие наращивания экономического потенциала;

3. финансовая устойчивость с учетом эффективности использования ресурсов (ресурсный подход);

4. финансовая устойчивость с учетом качества управления организацией (ресурсно-управленческий подход);

5. финансовая устойчивость с учетом обеспеченности запасами;

6. коэффициент автономии;

7. коэффициент текущей ликвидности (покрытия);

8. доля собственного капитала в оборотных средствах Палий В.Ф.Новая бухгалтерская отчетность. Содержание. Методика анализа-М.: библиотека журнала «Контроллинг», 2008. - 37 с..

Рейтинговая оценка финансовой устойчивости организаций по периодам исследования определяется в соответствии с алгоритмами, приведенными в работе. Значимость показателей может изменяться под воздействием внешних условий функционирования организации.

Методы и модели, основанные на стохастическом анализе. Полученная в результате финансового анализа система показателей позволяет выявить недостатки в финансово-хозяйственной деятельности организации, охарактеризовать финансовую устойчивость. При этом одни показатели могут находиться в критической зоне, а другие быть вполне удовлетворительными. Сделать однозначный вывод о том, что организация потеряет финансовую устойчивость в ближайшее время или, наоборот, будет развиваться, на основе такого анализа весьма трудно. Выводы о вероятности потери финансовой устойчивости можно делать на основе сопоставления показателей данной и аналогичных организаций, обанкротившихся или избежавших банкротства. Однако в России найти в каждом случае подходящий аналог для сравнения весьма затруднительно, а часто и невозможно. Надежность выводов о возможности потери финансовой устойчивости существенно повышается, если дополнить финансовый анализ прогнозированием вероятности потери финансовой устойчивости организации с использованием методов многофакторного стохастического анализа Шеремет А.Д, Сайфулин Р.С., Негашев Е.В Методика финансового анализа предприятия - М. Инфра - М, 2008. - 29 с. .

Использование численных значений зарубежных критериев для многофакторных моделей не имеет практической значимости для российских организаций, так как эти модели строятся на основе дискриминантного анализа по статистическим данным корпораций отдельных стран, имеющих свои особенности рыночной экономики, что было доказано в работе И. Е. Рисина, Ю. И. Трещевского. На примере конкретной организации была проведена оценка вероятности банкротства с использованием моделей Альтмана, Лиса, Таффлера, Сайфуллина и Кадыкова, Зайцевой. Результаты показали противоречивость прогнозных оценок.

2.3 Анализ финансовой потери

Анализ потери финансовой устойчивости (риска банкротства) организации возможен при выполнении следующих условий:

1. основой анализа являются результаты наблюдений за возможно более долгий период времени деятельности организации;

2. данные, используемые при анализе, должны достоверно отображать финансовое состояние организации;

3. для анализа используются лишь те показатели, которые в наибольшей степени отражают возможность потери устойчивости исследуемой организации;

4. для проведения анализа необходимо располагать представительной статистикой банкротств, которая должна обладать статистической однородностью по следующим факторам:

Несостоятельность (банкротство) в данном случае отождествляем с потерей финансовой устойчивости, кризисным финансовым состоянием.

· организационно-технический уровень организации;

· вид экономической деятельности;

· период времени, за который проводится анализ и т. п Донцова А.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности // Финансовый менеджмент - 2007. № 1.

Методические подходы к построению многофакторных моделей прогнозирования банкротства могут использоваться при прогнозировании финансовой устойчивости российских организаций. Для достижения более высокой точности результатов необходимо постоянно корректировать набор показателей и значения коэффициентов весового влияния каждого показателя с учетом вида экономической деятельности и других перечисленных условий. Для этого необходим постоянный мониторинг финансового состояния организаций, что позволит построить адекватные для российских условий модели прогнозирования финансовой устойчивости, позволяющие дать достоверные и объективные результаты Справочник финансиста предприятия. Под ред. Уткина З.А. - М, 2009. - 268 с..

Методы и модели, основанные на теории нечетких множеств. Нечеткая логика является одной из наиболее успешных современных технологий для разработки и оценки сложных систем управления организацией. Она заполняет важный промежуток в методах проектирования незатронутыми математическими подходами (например, проект линейного управления) и логическими подходами (например, экспертными системами) в проектировании и оценке эффективности систем.

Теория нечетких множеств позволяет для набора отдельных показателей определить степень вероятности определяемого уровня финансовой устойчивости организации. Для каждого /-го показателя строятся границы нечетких подмножеств (предельное кризисное финансовое состояние, кризисное финансовое состояние, неустойчивое финансовое состояние, нормальная устойчивость, абсолютная устойчивость). Производится оценка текущего уровня анализируемого показателя, строится классификация уровня показателя по подмножествам (аналогично классификации финансовой устойчивости) и определяются числа, с помощью которых следует производить оценку финансовой устойчивости.

Использование теории нечетких множеств, а также других специальных методов требует специальных математических знаний. Исследования в этом направлении активно проводятся в настоящее время Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: ФиС, 2009. - 560 с..

Анализ подходов к оценке деятельности российских организаций и их устойчивости позволяет выделить основные проблемы в этой области исследований:

· на практике анализ деятельности сводится к расчетам структурных соотношений, темпов изменения показателей, значений финансовых коэффициентов. Глубина исследования ограничивается, как правило, констатацией тенденции «улучшения» или «ухудшения»;

· результаты оценки устойчивости функционирования организаций основываются в ряде случаев на недостаточно достоверной информации. С одной стороны, в силу оптимизации налоговой нагрузки наблюдается тенденция к различным способам расчета налогооблагаемой базы, с другой - по российским правилам бухгалтерского учета денежные и неденежные формы расчетов не «разведены» в отчетности;

· детализация анализа деятельности организаций обусловила разработку, расчет и использование явно избыточного числа показателей, тем более что некоторые из них находятся в функциональной зависимости между собой (например, коэффициент автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств);

· сравнительный анализ деятельности российских организаций затруднен отсутствием нормативной базы по видам экономической деятельности и доступных осредненных показателей (в зарубежных странах рейтинговые агентства производят и регулярно публикуют аналогичные нормативы);

· отчетность анализируемых организаций искажается из-за инфляционных процессов в российской экономике, которые главным образом влияют не на вертикальный (основные пропорции остаются неизменными), а на горизонтальный анализ. В связи с этим обязательным условием оценки тенденций изменения финансово-хозяйственной деятельности организаций является представление показателей в сопоставимых ценах Барнгольц С.Б., Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития, М.:1984. Функционально-стоимостной анализ\ под ред. Б.И.Майданчика-М.:2007. -144 с..

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовая устойчивость - составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени. Для того чтобы деятельность производственной системы обладала высокой степенью результативности, менеджменту следует придерживаться правильной стратегии, касающейся финансово-экономической устойчивости. Неотъемлемой частью стратегического управления экономической единицей, в свою очередь, является анализ его текущей деятельности и оценка дальнейших перспектив развития.

Хозяйственная практика требует развития теории финансового управления, и, прежде всего методологии оценки финансовой устойчивости предприятия в направлении повышения качества анализа.

Финансовая устойчивость - одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Основным направлением деятельности организации является производство продукции (оказание услуг), но без нового современного оборудования и новейших технологий невозможно обеспечить конкурентоспособность национальной продукции, в том числе и в экологическом аспекте. Поэтому одной из составляющих экономической устойчивости организации является производственно-технологическая.

Производственно-технологическая устойчивость - это рост эффективности использования всех видов ресурсов (материально-технических, информационных, трудовых), внедрение новой техники и технологий, рост уровня механизации производства, выпуск новых видов продукции (в том числе наукоемкой продукции), совершенствование организации труда, производства и управления.

Помимо производственно-технических и технологических факторов экономическая устойчивость организации во многом определяется наличием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

Финансово-экономическая устойчивость - это повышение рентабельности финансово-хозяйственной деятельности организации, рост финансовой устойчивости и деловой активности, сохранение платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска, рост его инвестиционной активности.

Устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами, поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности предприятия, направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.:ДИС, 2008. - 256 с.

2. Артеменко В.Г., Беллиндир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.:ДИС, НГАЭиУ, 2010. - 128 с.

3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа.- М.: Финансы и статистика, 2008 - 67 с.

4. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 208 с.

5. Банк В. Р., Банк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - Проспект: Москва, 2006. - 102 с.

6. Барнгольц С.Б., Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития, М.:1984. Функционально-стоимостной анализ\ под ред. Б.И.Майданчика-М.:2007. -144 с.

7. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. - М.:ФиС, 2009. - 624 с.

8. Васина А.А. Анализ финансового состояния компании. - М, ИКФ «Альф», 2009. - 50 с.

9. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: Учебное пособие. - М.:ИКЦ «Маркетинг», 2009. - 320 с.

10. Воронов К.Е., Максимов О.А. Финансовый анализ. Некоторые положения и методики- М: ИКФ «Альф», 2009. - 25 с.

11. Грачев А.В. Анализ и укрепление финансовой устойчивости предприятия. - М.:ДИС., 2009. - 208 с.

12. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия //Финансы, 2008., № 3

13. Донцова А.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности // Финансовый менеджмент - 2007. № 1

14. Ефимова О.В.Финансовый анализ-М.:Бухгалтерский учет, 2007. - 144 с.

15. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: ФиС, 2009. - 560 с.

16. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Проспект, 2008. - 42 с.

17. Крутик А.Б., Хайкин М.М. Основы финансовой деятельности предприятия - Спб: Бизнес-пресса, 2009. - 448 с.

18. Лившиц В.Н. и др. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. - М.: Экономика, 2009. - 56 с.

19. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. Пособие для вузов. - М. :ЮГИТИ-ДАНА, 2008. - 471 с.

20. Методика экономического анализа деятельности промышленного предприятия / Под. Ред. А.И.Бужинского, А.Д.Шеремета - М.:Финансы и статистика, 2008. - 76 с.

21. Методические рекомендации по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Утверждены распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.2007 г. №31-р.

22. Моляков Д.С., Шохин А.С. Теория финансов предприятий. М - 2008 - 202 с.

23. Палий В.Ф.Новая бухгалтерская отчетность. Содержание. Методика анализа-М.: библиотека журнала «Контроллинг», 2008. - 37 с.

24. Попова Р.Г., Самонова И.Н., Доброседова И.И. Финансы предприятий, - СПб: Питер, 2010. - 224 с.

25. Рудская И. А., Талипова Л. Ф., Кожевникова С. А. Оценка финансовой устойчивости строительного предприятия, Управленческий учет,-Издательская группа: Дело и сервис, 3, 2008. - 65 с.

26. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2009 - 336 с.

27. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. - М.: Юнити, 2009. - 479 с.

28. Спицкий А. В. Анализ ликвидности баланса: классический и интегральный, Финансовый менеджмент,- Издательская группа: Дело и сервис, 1, 2008. - 76 с.

29. Справочник финансиста предприятия. Под ред. Уткина З.А. - М, 2009. - 268 с.

30. Черногорский С.А. Основы финансового анализа, М.: Герда, 2007. - 176 с.

31. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов, М.:Дело, 2008. - 320 с.

32. Шеремет А.Д, Сайфулин Р.С., Негашев Е.В Методика финансового анализа предприятия - М. Инфра - М, 2008. - 29 с.

33. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа предприятий - М.:ИНФРА-М, 2009. - 56 с.

Размещено на Allbest.ru