Платежный баланс страны

Найбільшим реципієнтом прямих іноземних інвестицій залишається фінансовий сектор, в якому сконцентровано 31% іноземного капіталу.

Крім того, 20.0% коштів іноземних інвесторів зосереджено в операціях із нерухомістю, оренді, інжинірингу та послугах підприємцям, 11.9% - у металургійному виробництві, 7.4% - в оптовій торгівлі, 4.7% - у будівництві.

Кредити та облігації. За 2009 рік сальдо за операціями з кредитами та облігаціями було від'ємним на рівні 9.1 млрд. дол. США (у 2008 році чисті залучення за кредитами та облігаціями становили 12.4 млрд. дол. США). Від'ємне сальдо сформувалося, перш за все, за рахунок чистого погашення зовнішньої заборгованості банківської системи (чисте погашення - 7.6 млрд. дол. США).

При цьому найактивніше скорочувалися короткострокові борги банків (на 4.4 млрд. дол. США). Водночас залучення реального сектору були майже на рівні виплат за зовнішніми боргами (чисте погашення за рік дорівнювало лише 377 млн. дол. США). Слід зазначити, що в ІV кварталі залучення реального сектору значно збільшилися порівняно з попередніми кварталами (у 2.2 раза більше, ніж у середньому за І-ІІІ квартали). Це забезпечило не тільки формування додатного сальдо за фінансовими операціями реального сектору в ІV кварталі, а й вплинуло на зниження загального дефіциту фінансового рахунку Обсяг сплати зовнішньої заборгованості сектором загальнодержавного управління удвічі перевищив залучення та становив 2.1 млрд. дол. США. Окрім поточних виплат за кредитами, у 2009 році було здійснено погашення ОЗДП 2004 року та 2006 року випусків на загальну суму 1.2 млрд. дол. США, а з іншого боку, в ІІІ кварталі було отримано кредит на суму 400 млн. дол. США від Світового банку. Рефінансування виплат за раніше залученими кредитами та облігаціями приватного сектору за рахунок нових позик (rollover) за 2009 рік оцінено у 82%. Слід зазначити, що якщо для банківського сектору цей показник становив 76%, то для реального сектору через зростання залучень у ІV кварталі rollover дорівнював 97% (у ІV кварталі rollover для реального сектору був оцінений у 133%).

Інший капітал. Від'ємне сальдо за статтею

При розрахунку rollover не враховуються операції з кредитами overnight. Національний банк України няно із попереднім роком майже вдвічі та становило 8.0 млрд. дол. США. В основному цей відплив було сформовано продовженням приросту готівкової валюти в інших секторах економіки у значних обсягах (9.7 млрд. дол. США), що, однак, на чверть менше, ніж у попередньому році. Факторами високого попиту на готівкову валюту були певна нестабільність валютного ринку на початку року та все ще високі девальваційні очікування населення. На початку та наприкінці року (в І та ІV кварталах) було зафіксовано відплив коштів за раніше розміщеними депозитами банків-нерезидентів. У результаті в цілому за рік депозити нерезидентів у банківській системі України зменшилися на 1.2 млрд. дол. США (за 2008 рік зросли - на 3.0 млрд. дол. США). Зниження економічної активності вплинуло на обсяги зростання поточної кредиторської та дебіторської заборгованості за зовнішньоекономічними розрахунками. Якщо в 2008 році заборгованість і вимоги суб'єктів господарювання за торговими кредитами зросли в майже однакових обсягах (на 5.9 та 5.7 млрд. дол. США відповідно), то у 2009 році обсяги приросту заборгованості за торговими кредитами становили 2.2 млрд. дол. США, а обсяги приросту вимог - всього 282 млн. дол. США. Слід також зауважити особливість 2009 року - практично відсутність відпливу за традиційним для попередніх років каналом: обсяги фіктивних операцій з цінними паперами та поверненням прямих інвестицій становили всього 218 млн. дол. США (у 2008 році відплив становив 2.1 млрд. дол. США, у 2007 році - 5.3 млрд. дол. США).

3.2.3 РЕЗЕРВНІ АКТИВИ

Від'ємне зведене сальдо за 2009 рік становило 13.7 млрд. дол. США. Частково цей дефіцит було профінансовано за рахунок отримання ІІ та ІІІ траншів від МВФ за кредитом stand-by (відповідно 2.8 млрд. дол. США та 3.3 млрд. дол. США) та коштів від розподілу Спеціальних прав запозичень (2.0 млрд. дол. США). Варто зауважити, що більша половина ІІ траншу (1.5 млрд. дол. США) і повністю ІІІ транш було отримано безпосередньо урядом. Також в ІV кварталі відбувся продаж майже всієї суми, отриманої в результаті розподілу СПЗ (1.96 млрд. дол. США), і отримані кошти зараховано на рахунок уряду.

Крім того, на покриття зведеного дефіциту платіжного балансу було використано резервні активи в обсязі 5.7 млрд. дол. США. У результаті рівень міжнародних резервів за станом на 01.01.2010 р. становив 26.5 млрд. дол. США, щозабезпечує фінансування імпорту товарів та послуг протягом 4.9 місяця майбутнього періоду.

Заключение

Платежный баланс СССР являлся секретным документом и не опубликовывался. Делались лишь неофициальные оценки. Платежный баланс Украины впервые был составлен за 1992 г. по методологии МВФ и опубликован. Основным источником валютных поступлений Украины является экспорт товаров. Его состояние влияет на размер импорта товаров и услуг, возможности обслуживания внешнего долга (см. Приложение 1).

За 1994 - 1995 гг. Объем экспорта и импорта Украины немного увеличился, но структура их меняется. В значительной степени это связано с ликвидацией государственной монополии внешней торговли и децентрализацией внешнеэкономической деятельности. Многие импортеры ориентируются на закупку тех товаров, которые приносят наибольшую прибыль. Изменение структуры импорта обусловлено также удорожанием импорта из-за отмены льготных дифференцированных валютных коэффициентов и торможением инвестиционных процессов.

В результате свертывания как экспортных, так и импортных операций доля Украины в мировой торговле значительно упала. Значительный объем внешнеторгового оборота Украины осуществляется по бартеру и по клирингу. Сальдо торгового баланса, выраженное в конвертируемых валютах намного меньше общего сальдо (-1152 млн.дол.) и потребностей Украины валюте на оплату внешнего долга, импорта услуг, регулирование курса гривны.

Баланс товаров и услуг складывается для Украины с отрицательным итогом (-1202,2 млн.дол. в 1995 г.). Дефицит баланса по текущим операциям составляет в 1994 г. 1163 млн.дол. США, а в 1995 г. он составил 1152 млн.дол. США (см. Приложение 2). Следовательно если рассматривать общий итог баланса по текущим операциям, то получается, что Украина больше ввозит товаров и услуг, чем вывозит их. Если рассматривать расчеты только в конвертируемых валютах, то вырисовывается противоположная картина. В этом проявляется особенность современной Украины. С одной стороны, происходит крупномасштабная утечка капитала, оседающего на счетах западных банков и используемого на паразитическое потребление. С другой стороны, более чем одна треть импорта покрывается за счет привлечения новых кредитов.

Особенность платежного баланса Украины заключается также в большой величине статьи «Ошибки и пропуски». В 1995 г. она равнялась 74 млн.дол. США. Это составляет около 1/5 экспорта товаров и услуг. В развивающихся странах соответствующий показатель составляет около 10%, в промышленно развитых - примерно 1%. Однако причины столь крупных «Ошибок и пропусков» имеют для Украины специфически характер. В значительной степени они отражают неэквивалентность международных бартерных операций, связанную с занижением экспортерами цен на вывозимые товары по отношению к среднемировым. Статья «Ошибки и пропуски», возникшая по причинам, типичным для других стран, находится ныне примерно на том же уровне, что и в большинстве развивающихся стран.

Серьезной проблемой платежного баланса и экономики страны является утечка капитала в различных формах, например, занижение цен на экспортируемые товары. Это происходит при бартерной торговле и стимулируется заниженным (по отношению к паритету покупательной способности) курсом гривны.

Как показывает мировой опыт, обычно после преодоления кризисной ситуации капитал частично репатриируется, т.е. возвращается в страну происхождения. Однако в Украине этот поворотный момент пока не прослеживается. На ближайшую перспективу улучшение платежного баланса в значительной степени зависит от эффективности экспортного и валютного контроля, которые могут ограничить утечку капитала.

Окончательное выравнивание платежного баланса может осуществляться за счет официальных золото-валютных резервов.

Валютно-кредитные отношения Украины со странами СНГ носят специфический характер, но постепенно они приобретают черты, присущие мировой практике: укрепляются таможенные режимы, цены товаров равняются на мировые, в расчетах используются конвертируемая валюта, а также гривна. К сожалению, текущие операции платежного баланса Украины с очень немногими странами СНГ, как видно из Приложения 3, сводятся с активным сальдо. Отток ресурсов по различным каналам в страны СНГ составил в 1995 г. 6948,2 млн.дол.

Упорядочение кредитных отношений наряду с приближением цен на товары к мировым должно способствовать выравниванию платежного баланса.

Список литературы

Україна в цифрах. Щорічник.

Международные валютно-кредитные отношения.

Краткий внешнеэкономический словарь.

Основи економічної теорії: політекономічний аспект: Г.Н.Климко, В.П.Нестеренко, Л.О.Каніщенко та ін. К.: Вища шк. - Знання, 2003.

Міжнародні економічні відносини: Система регулювання міжнародних економічних відносин: А.С.Філіпенко, І.В.Бураковський, В.С.Будкін та ін.-К.: Либідь, 2004.

Філіпенко А.С., Вергун В.А., Бураківський І.В. Економіка зарубіжних країн. - К.: Либідь, 2006.

Філіпенко А.С., Мазуренко В.І. та ін. Міжнародні валютно-кредитні відносини: - К.:Либідь, 2007.

Экономика: Учебник. 3е изд., перераб. и доп./ А.С. Булатова. - М.: Юристъ, 2002. - 896с.

Экономическая теория. Учебник. И.П. Николаевой, - М.: «Проспект» 2003. -448с

Сергеев Е.Ю. Международные экономические отношения - 2007 год.

Размещено на Allbest.ru