Из расчета, приведенного в таблице 3.2 следует что на начало 2006 г. коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,25, что соответствует нормам. Его значение считается теоретически достаточным, если оно превышает 0,25-0,35, так как сроки платежа не приходятся на один день. На конец анализируемого периода данный коэффициент составил 0,33. Таким образом данный коэффициент увеличился на конец отчетного периода на 0,0,8 единиц или на 32%. Из этого следует, что у предприятия достаточно денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств.

4. Оценка обеспечения оборотных активов собственными источниками финансирования

При внутреннем анализе финансового состояния необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.

Данные, приведенные в табл. 4.1 показывают изменения в структуре и динамика собственного капитала.

Таблица 4.1 - Анализ структуры и динамики собственного капитала (2006 г.)

Исходя из данных, приведенных в таблице, доля уставного капитала, равно как и сумма, в течение года осталась неизменной; сумма дополнительного капитала также осталась неизменной; сумма резервного фонда также не изменилась.

Таблица 4.2 - Анализ структуры и динамики заемного капитала (2006 г.)

На основании проведенных расчетов в ходе анализа структуры и динамики заемного капитала предприятия можно сказать о том, что рост общей суммы заемных средств предприятия произошел в результате роста кредиторской задолженности за товары и услуги, а также по оплате труда.

Следовательно, в ходе проведения общего анализа пассива баланса предприятия можно сказать о том, что наибольший удельный вес в общей стоимости источников финансирования составляет заемный капитал - 60,9%. Собственные средства составляют всего 39,0%. При этом негативной стороной работы предприятия может считаться рост кредиторской задолженности по оплате труда, по внебюджетным платежам, а также за товары и услуги.

5. Прогнозирование вероятности банкротства предприятия по модели Е. Альтмана

Особенностью системы «директ - костинг» является соединение производственного и финансового учета. По системе «директ - костинг» учет и отчетность на предприятиях организованы таким образом, что появляется возможность регулярного контроля данных по схеме «затраты - объем - прибыль» [20, 27]. Основная модель для отчета для анализа прибыли по данным предприятия выглядит следующим образом:

Объем реализации, грн. - 7634 800

Переменные затраты, грн. - 5 420 700

Маржинальный доход, грн - 2 214 100

Постоянные расходы, грн. - 1 382400

Прибыль (чистый доход) грн. - 831 700

В системе «директ - кост» кроме разделения затрат на постоянные и переменные применяется категория маржинального дохода.

Маржинальный доход предприятия (валовая маржа) это выручка минус переменные издержки. Маржинальный доход на единицу продукции представляет собой разность между ценой этой единицы и переменными затратами на нее. Он включает в себя не только постоянные затраты, но и прибыль. Маржинальный анализ (анализ безубыточности) широко применяется в странах с развитыми рыночными отношениями. Это эффективный метод решения взаимосвязанных задач, отслеживающей зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства.

Анализ «Издержки - объем - прибыль» называемый также операционным анализом, является неотъемлемой частью управленческого учета и служат для ответа на важнейшие вопросы, возникающие перед финансистами предприятия на всех основных этапах его денежного оборота.

Ключевыми элементами анализа «издержки - объем - прибыль» служат: операционный рычаг, порог рентабельности, запас финансовой прочности.

Фрагмент с участием операционного рычага на рисунке 4.5 выделен жирными линиями. Действие операционного (производственного, хозяйственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношения валовой маржи (маржинального дохода) к прибыли. Этот показатель в экономической литературе обозначается также, как сумма покрытия. Желательно, чтобы валовой маржи хватало не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли [7,189].

Для анализируемого предприятия сила воздействия операционного рычага равна 2214100 грн.: 831700 грн. = 2,6. Это означает, что при возможном увеличение выручки от реализации например на 5%, прибыль возрастет на 5% * 2,6 =13%; при снижении выручки от реализации на 10%, прибыль снизится на 10% * 2,6 = 26%.

Показатель силы воздействия производственного рычага определяет, во сколько раз возрастает прибыль при 1%-ом росте выручки от реализации продукции. Таким образом, зная данные о росте выручки от реализации продукции и силу воздействия производственного рычага, можно прямым способом определить рост прибыли при увеличении объема выпуска продукции. Чем больше доля постоянных затрат в структуре общих издержек, тем сильнее сила воздействия операционного рычага.

Следует отметить, что сила воздействия операционного рычага всегда рассчитывается для определенного объема продаж, для данной выручки от реализации [7,191]. Изменяется выручка от реализации - изменяется и сила воздействия операционного рычага. При снижении выручки от реализации сила воздействия операционного рычага возрастает как при повышении, так и при понижении удельного веса постоянных затрат в общей их сумме. Каждый процент снижения выручки дает всё больший и больший процент снижения прибыли, причём грозная сила операционного рычага возрастает быстрее, чем увеличиваются постоянные затраты. При возрастании выручки от реализации, если порог рентабельности (точка окупаемости затрат) уже пройден, сила воздействия операционного рычага убывает: каждый процент прироста выручки даёт всё меньший и меньший процент прироста прибыли (при этом доля постоянных затрат в общей их сумме снижается). Но при скачке постоянных затрат, диктуемом интересами дальнейшего наращивания выручки или другими обстоятельствами, предприятию приходится проходить новый порог рентабельности. На небольшом удалении от порога рентабельности сила воздействия операционного рычага будет максимальной, а затем вновь начнёт убывать… и так вплоть до нового скачка постоянных затрат с преодолением нового порога рентабельности [7,192].

Всё это оказывается чрезвычайной полезным для: планирования платежей по налогу на прибыль, в частности, авансовых; выработки деталей коммерческой политики предприятия.

При пессимистических прогнозах динамики от реализации нельзя раздувать постоянные затраты, так потеря прибыли от каждого процента потери выручки может оказаться многократно большей из-за слишком сильного эффекта операционного рычага. Однако, если долгосрочной перспективе ожидается повышение спроса на продукцию, то можно отказаться от режима жёсткой экономии на постоянных затратах, так как предприятие с большей их долей будет получать больший прирост прибыли.

Таким образом, можно сделать следующие выводы:

- сила воздействия операционного рычага зависит от структуры активов предприятия, доли внеоборотных активов. Чем больше стоимость основных фондов, тем больше доля постоянных затрат;

- высокий удельный вес постоянных затрат сужает границы мобильного управления текущими затратами;

- чем больше сила операционного рычага, тем больше предпринимательский риск [7,193].

Эффективное управление текущими затратами невозможно без определения порога рентабельности (критической точки, «мертвой точки», точки окупаемости - такие названия встречаются в экономической литературе).

Порог рентабельности - это такая выручка от реализации при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю.

Известны графический и алгебраический методы расчета уровня окупаемости [7,195].

Для построения графика (рис. 5.2) и последующих расчетов использованы следующие исходные данные предприятия (табл. 5.1).

Таблица 5.1 - Исходные данные ОАО «Автодорожник» за отчетный год

Таким образом, при прогнозировании финансовых результатов предприятия необходимо учитывать различные финансовые ситуации, которые могут возникнуть при изменении того или иного показателя деятельности предприятия и правильный и своевременный анализ и прогноз финансовых результатов, а также учет таких важных показателей, как постоянные и переменные затраты помогут находиться предприятию в состоянии постоянной финансовой устойчивости, стабильности и независимости.

Выводы по результатам проведенных расчетов и предложения относительно улучшения финансовой стойкости предприятия

Основной целью работы является разработка мер по прогнозированию финансовых результатов предприятия. В качестве объекта исследования используется ОАО «Автодорожник». Предметом исследования являются финансовые ресурсы предприятия, то есть все источники денежных средств, аккумулируемые, предприятием для формирования необходимых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности, как за счет различного вида поступлений и основные методы, позволяющие их увеличить. В основе цели работы лежит оценка финансовой платежеспособности и ликвидности предприятия, которая заключается в том, чтобы на основе документов финансовой отчетности рассмотреть финансовое состояние предприятия в аспекте финансовой независимости его от внешних источников. В соответствии с поставленной целью в работе были рассмотрены следующие основные вопросы:

Рассмотрен имеющийся в литературе подход к разработке финансовой стратегии предприятия по улучшению его платежеспособности и ликвидности. Для определения основных направлений по прогнозированию финансовых результатов предприятия выполнен анализ его финансового состояния.

На основе проведенного анализа разработан прогноз по расчету порога рентабельности необходимого предприятию для получения прибыли, а также рассчитана возможная финансовая ситуация при изменении одного из показателей. Стратегия экономической организации - это совокупность ее главных целей и основных способов достижения этих целей. Финансовая стратегия-это генеральный план действий по обеспечению предприятия денежными средствами. Он охватывает вопросы теории и практики формирования финансов, их планирования и обеспечения, решает задачи, обеспечивающие финансовую устойчивость предприятия в рыночных условиях хозяйствования, разрабатывает способы и формы выживания в новых условиях подготовки и ведения стратегических финансовых операций. Разработке финансовой стратегии предприятия предшествует анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.

Анализ динамики активов и пассивов баланса показал, что в ОАО «Автодорожник» в 2006 г. наблюдается абсолютная ликвидность баланса. Превышение наиболее ликвидных активов над наиболее срочными обязательствами свидетельствует о том, что предприятие располагает достаточным количеством денежных средств и их эквивалентов, а также краткосрочные финансовые вложения, для того чтобы своевременно погасить кредиторскую задолженность (расчеты по зарплате, с бюджетом, по внутренним расчетам).

Таким образом, все три коэффициента платежеспособности свидетельствуют о том, что платежеспособность предприятия находится на должном уровне и является реально обеспеченной. Предприятие отвечает параметрам, необходимым для осуществления с ним кредитных и других финансовых взаимоотношений. В целом предприятие эффективно осуществляет финансово-экономическую деятельность, так как располагает достаточным количеством собственных оборотных средств, возможностью своевременно погашать платежи. Анализ сложившейся структуры управления показал, что структура и функции, выполняемые подразделениями, соответствуют решаемым предприятием задачам, и достаточны для достижения перспективных целей. Предприятие способно не только решить текущие проблемы, но и приспособиться к текущим изменениям. На предприятии осуществляется финансовое прогнозирование по модели маржинального анализа.

Список использованной литературы