Анализ финансовых предпосылок несостоятельности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. Организационно - экономическая характеристика ОАО "Югсахар"

1.1 Организационная структура ОАО "Югсахар"

1.2 Производственно-экономические показатели ОАО "Югсахар"

1.3 Финансовые показатели ОАО "Югсахар"

2. Анализ финансовых предпосылок несостоятельности (банкротства) ОАО "Югсахар"

2.1 Анализ показателей ликвидности и платежеспособности ОАО "Югсахар"

2.2 Диагностика вероятности банкротства ОАО "Югсахар" с использованием модели Альтмана

2.3 Диагностика вероятности банкротства ОАО "Югсахар" с использованием модели У. Бивера

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

В современных условиях, когда повышается самостоятельность предприятий и организаций в принятии и реализации управленческих решений, а также степень их экономической и юридической ответственности за результаты финансово-хозяйственной деятельности, возрастает и роль финансового анализа в жизни организаций.

Финансовое состояние организации определяет конкурентоспособность организации, ее потенциал в деловом сотрудничестве, позволяет оценить, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров. Финансовое состояние организации отражает конечные результаты ее деятельности, характеризующиеся определенной совокупностью показателей, которые интересуют различные группы пользователей: менеджеров организации, и в первую очередь финансовых менеджеров; персонала организации; собственников предприятия, в том числе его акционеров; кредиторов и инвесторов; поставщиков и покупателей; государство в лице налоговых органов и др.

Одной из задач анализа финансового состояния предприятия является предотвращение угрозы его банкротства. В этой связи руководители организаций, менеджеры различных уровней должны быть знакомы с процедурами банкротства и уметь определить финансовое состояние организаций-контрагентов. Необходимо проводить и антикризисную диагностику собственной организации с целью избежать возможного банкротства.

Суметь вовремя распознать и заметить неблагоприятные последствия финансовой деятельности предприятия, а главное правильно оценить их масштаб, чтобы не допустить финансового краха организации, сегодня такие знания становятся жизненно необходимыми для любого грамотного руководителя, поэтому рассмотрение данной темы курсовой работы является актуальным.

Целью выполнения настоящей курсовой работы является оценка финансового положения и прогнозирование несостоятельности предприятия.

В курсовой работе рассмотрены: организационно-экономическая характеристика предприятия, теоретические аспекты диагностики несостоятельности (банкротства) предприятия, проведен анализ финансовых предпосылок несостоятельности (банкротства) предприятия, даны рекомендации по предотвращению кризисного положения предприятия.

Объектом исследования в курсовой работе явилось Открытое акционерное общество "Югсахар" - ОАО "Югсахар".

Курсовая работа написана с использованием современной учебной литературы, материалов периодической печати и данных бухгалтерской отчетности предприятия.

1. ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО "ЮГСАХАР"

1.1 Организационная структура ОАО "Югсахар"

Предприятие открытое акционерное общество "Югсахар" - ОАО "Югсахар" - создано в результате приватизации сахарного завода "Каневский" и является его правоприемником.

Государственное предприятие сахарный завод "Каневский" в соответствии с Указом Президента РФ от 29.01.1992 года № 66 учреждено в Акционерное общество открытого типа "Югсахар".

Наименование организационно-правовой формы Акционерное общество открытого типа "Югсахар" изменено в Открытое акционерное общество "Югсахар" в связи с приведением в соответствие с ГК РФ и Федеральным законом "Об акционерных обществах" от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ.

Основной деятельностью является производство и реализация сахара из сахарной свеклы и сырца, производство жома всех видов, патоки мелассы, выработка тепло- и электроэнергии.

Рынок сбыта - Россия, в основном Краснодарский край, Ростовская область.

Основной целью предприятия является извлечение выгоды в интересах акционеров путем осуществления производственной, коммерческой и иных видов деятельности.

Распоряжение имуществом осуществляет общее собрание акционеров и назначенный им директор предприятия.

Органами управления предприятия являются: совет директоров (высший орган управления предприятием); генеральный директор (осуществляет текущее руководство). На рисунке 1.1 представлена организационная структура ОАО "Югсахар" в виде иерархической пирамиды управления.

	Совет директоров
	Генеральный директор
Производство		Финансы

Рисунок 1.1 - Уровни управления ОАО "Югсахар"

На рисунке 1.1 первый уровень управления определяет общую политику предприятия, утверждает директора, утверждает годовой отчет, распределяет полученную прибыль, вносит изменения в устав, решает вопросы о продаже, сдаче в аренду, обмене и ином распоряжении всем ее имуществом, о размере дивидендов и другие наиболее важные вопросы.

На втором уровне распорядительство и координация. Согласно Уставу ОАО "Югсахар" генеральный директор осуществляет текущее руководство деятельностью предприятия на основе единоначалия. Директор утверждает решения социального характера, бюджет расходов производственных цехов, определяет финансовую политику предприятия, санкционирует политику цен, утверждает планы капитальных ремонтов, выполняет другие функции, обеспечивающие текущее руководство. Директор отвечает перед акционерами за успех производства.

Третий уровень - исполнительный - включает линейную администрацию и весь персонал инженерно-технических работников, занятых в производственных подразделениях и службах. К линейному руководству предприятия относятся: главный инженер, главный бухгалтер, начальники и мастера цехов.

Организационную структуру, дающую представление о процессе управления производством и управленческом аппарате, осуществляющем основные направления деятельности ОАО "Югсахар" можно увидеть на рисунке 1.2.



Рисунок 1.2 - Организационно-управленческая структура ОАО "Югсахар"

На рисунке 1.2 видно, что организационно-управленческая структура ОАО "Югсахар" имеет вид линейной структуры. Такая структура по уровням подчинения и распределения полномочий ясно очерчивает права и обязанности всех ее участников, создает условия для оперативного принятия решений. Однако, управленческий аппарат, занятый в производстве, сбыте, распределении продукции, должен в дополнение к своим прямым обязанностям выполнять такие функции, как контроль за качеством, расчетные операции, работа с кадрами, что снижает возможность линейному персоналу сконцентрировать свое внимание на текущей деятельности.

1.2 Производственно-экономические показатели ОАО "Югсахар"

Уставный капитал предприятия составляет 103437 тыс. рублей. Одна доля составляет 1000 рублей. Права собственника акционера на долю в уставном капитале предприятия удовлетворяется акциями, выпускаемыми предприятием в виде их сертификатов. Номинальная стоимость одной акции 1 рубль. Предприятие выпускает именные обыкновенные (с правом голоса) акции.

Финансовые ресурсы ОАО "Югсахар" формируются за счет выручки от продажи продукции, услуг и работ, кредитов, средств, полученных от продажи ценных бумаг, пожертвований и других финансовых средств.

Основные ресурсы ОАО "Югсахар" представлены в таблице 1.1

Таблица 1.1 - Ресурсы ОАО "Югсахар" в 2009-2010 гг.

Наименование показателя	2009	2010	абсолют. отклонение	темп роста
1. Среднесписочная численность работников, чел.	1381	1395	14	101
2. Среднегодовая величина основных производственных фондов, тыс. руб.	89745	92318	2573	102,9
3. Среднегодовая величина оборотного капитала, тыс. руб.	52070	65871	13801	126,5

Данные таблицы 1.1 показывают, что среднегодовая величина основных производственных фондов увеличилась в 2010 году на 2573 тыс. руб. или 2,9 % по сравнению с 2009 годом; величина оборотного капитала увеличилась на 13801 тыс. руб. или 26,5 %. Численность персонала увеличилась на 14 человек.

За 2009-2010 гг. предприятием были получены доходы от продажи сахара, жома, патоки-мелассы, оказания транспортных услуг населению и услуг по тепло и энергоснабжению, предоставлению ссуд работникам организации.

Из доходов полученных от продажи товаров, работ, услуг и продукции и иных поступлений возмещаются материальные и приравненные к ним затраты, вносятся налоги, страховые и иные платежи.

За счет доходов предприятие формирует: резервный фонд, фонд оплаты труда, фонд производственного и социального развития, фонд дивидендов. Средства резервного фонда используются на восстановление недостатка собственных оборотных средств, средств на оплату труда, в случае недостаточности дохода на выплату минимального размера оплаты труда, установленного государством, а также на покрытие непредвиденных расходов и убытков предприятия.

Оплата труда работников предприятия производится за счет средств фонда оплаты труда. Порядок образования фонда оплаты труда утвержден директором предприятия на основании коллективного договора между предприятием и работниками.

Основные производственно-экономические показатели деятельности ОАО "Югсахар" за 2009-2010 гг., а также их абсолютные и относительные изменения показаны в таблице 1.2

Таблица 1.2 - Основные производственно-экономические показатели ОАО "Югсахар"

Наименование показателя	2009г.	2010г.	Абсолютное отклонение	Темп роста, %
Выручка от продажи продукции, услуг, тыс.р.	189958	175710	- 14248	92,5
Себестоимость проданной продукции, услуг, тыс.р.	126269	141634	15365	112,2
Прибыль от продаж, тыс.р.	46685	15423	- 31 262	33,1
Прибыль до налогообложения, тыс.р.	54127	18726	- 35401	34,6
Чистая прибыль, тыс.р.	32008	7048	- 24960	22,0
Объем производства, тонн.	142108,1	119864,9	- 22243,2	84,4
Объем реализации, тыс.р.	189958	175710	- 14248	92,5
Численность персонала, чел	1381	1395	14	101
Производительность труда, тыс.р./чел.	284,4	280,7	- 3,7	98,7
Материальные затраты, тыс.р.	96439	87645	-8794	89,0
Затраты на оплату труда, тыс.р.	28484	38872	10388	137,0
Отчисления на социальные нужды, тыс.р.	11287	14030	2743	124,3
Амортизация основных фондов, тыс.р.	103790,5	108158,0	4367,5	104,2
Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс.р.	89745	92318	2573	102,9
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, доли	0,51	0,66	0,15	129,4
Коэффициент текущей ликвидности, доли	2,02	3,08	1,06	152,5
Фондоотдача, р.	2,12	1,90	- 0,22	89,6
Фондоемкость, р.	0,47	0,53	0,06	112,8
Уровень рентабельности основных средств, %	52,0	16,7	- 35,3	32,1

На основе анализа таблицы 1.2, можно сделать вывод о том, что в 2010г. предприятие по многим показателям имеет отрицательные значения.

Объем производства сахара уменьшился на 22243,2 тонны, объем реализации продукции уменьшился на 14248 тыс. руб. или 7.5 %, соответственно и, как следствие этого, уменьшилась на 14248 тыс.р., или 7,5 % выручка от продажи продукции. Необходимо отметить, что на уменьшение объема производства и выручки от продажи продукции повлияло, в основном, уменьшение, по сравнению с предыдущим годом, поставок сахара-сырца для переработки.

Себестоимость производства продукции в 2010 году увеличилась по сравнению с 2009 годом на 15365 тыс. руб. или 12,2 %. Это произошло в результате увеличения отпускных цен на горюче-смазочные материалы, что повлекло удорожание основного сырья; рост цен на электроэнергию, газ. Величина материальных затрат уменьшилась в анализируемом периоде на 8794 тыс. р., что соответствует 11 %.

Оплата труда с отчислениями на социальные нужды увеличилась в связи с повышением тарифных и сдельных расценок из-за роста индекса цен. Оплата труда возросла в анализируемом периоде на 10388 тыс. р., или 37 % соответственно.

Начисленная сумма амортизации увеличилась на 4,2 % по сравнению с 2009 г. в связи с приобретением новых основных средств.

В 2010 году ОАО "Югсахар" имеет устойчивое платежеспособное положение. Коэффициент текущей ликвидности 3,08 говорит о возможности предприятия отвечать по своим обязательствам.

В целом, полученная в 2010году прибыль не оставляет сомнений в том, что ОАО "Югсахар" работало успешно и создало все необходимые предпосылки для дальнейшего развития предприятия.

1.3 Финансовые показатели ОАО "Югсахар"

Оценить финансовое состояние организации позволяют финансовые коэффициенты.

Коэффициент автономии (К_авт) или коэффициент финансовой независимости характеризует финансовую независимость предприятия и определяется как отношение источников собственных средств предприятия к общей сумме средств, вложенных в имущество предприятия.

Финансовое положение предприятия можно считать устойчивым, если не менее 50% финансовых ресурсов покрывается его собственными средствами (К_авт ? 0,5).

Коэффициент маневренности собственных средств (К_ман) рассчитывается как отношение наличия собственных оборотных средств предприятия к сумме источников собственных средств и указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственного капитала предприятия.

Уменьшение коэффициента маневренности свидетельствует о вложении собственных средств в трудноликвидные активы и формировании оборотных средств за счет заемных.

Прирост коэффициента маневренности улучшает финансовую устойчивость предприятия в последующий период. Рекомендуемая величина К_ман = 0,2 - 0,5.

Коэффициент финансовой устойчивости (доля стабильных во времени (долгосрочных) источников финансирования в пассиве баланса) (К_{фин.уст}) показывает, какая часть активов финансируется за счет слабо зависящих от конъюнктуры источников. Считается, что нормальное значение коэффициента должно составлять около 0,9, минимально допустимое - 0,75.

Таблица 1.3 - Коэффициенты финансового состояния ОАО"Югсахар"

Показатель	2009.	2010 г
Коэффициент автономии (финансовой независимости) Кавт.	0,83	0,86
Коэффициент маневренности Кман.	0,2	0,2
Коэффициент финансовой устойчивости Кфин.уст.	0,83	0,86

Как видно из таблицы 1.3 величина всех рассчитанных коэффициентов в 2009 году и в 2010 году соответствует нормальным значениям. Рост коэффициентов финансовой независимости и финансовой устойчивости в 2010 году по сравнению с 2009 годом говорит об устойчивом финансовом положении предприятия.

Таким образом, на основании проведенного анализа бухгалтерского баланса ОАО "Югсахар" можно сделать вывод об эффективной работе предприятия в исследуемом периоде.

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ПРЕДПОСЫЛОК НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА) ОАО "ЮГСАХАР"

2.1 Анализ показателей ликвидности и платежеспособности ОАО "Югсахар"

Для оценки финансового состояния предприятия используется определенная система коэффициентов. Она может быть использована для оценки кредитоспособности организации, ликвидности баланса, платежеспособности организации.

Кредитоспособность организации - это ее способность своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая представляет собой его способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть определена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида актива.

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности является наличие в достаточном объеме денежных средств и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность нельзя считать однонаправленными параметрами финансового состояния. Коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение организации как удовлетворительное, однако такая оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный объем занимают неликвиды и просроченная дебиторская задолженность.

Для погашения текущих обязательств могут использоваться разнообразные виды активов, различающихся ликвидностью. В зависимости от того, какие виды оборотных активов принимаются во внимание, ликвидность оценивается при помощи различных коэффициентов.

Технология оценки сводится к сопоставлению текущих обязательств и активов, используемых для их погашения. В зависимости от степени ликвидности активы организации разделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы (все статьи денежных средств и краткосрочные финансовые вложения).

А2 - быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты).

А3 - медленно реализуемые активы (статьи раздела 2 актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы).

А4 - трудно реализуемые активы (внеоборотные активы).

В свою очередь, источники средств группируются по степени срочности их оплаты, выделяются следующие группы:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность).

П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы)

П3 - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей).

П4 - постоянные пассивы или устойчивые (статьи раздела "Капитал и резервы" за минусом убытков).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4;

финансовый ликвидность банкротство платежеспособность

Финансовые коэффициенты позволяют оценить финансовое состояние организации. Так, коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств, рассчитывается по формуле:

; К_аб.л. ? 2

Коэффициент текущей ликвидности означает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства:

; К_тек.л. ? 2

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости:

; К_осс ? 0,1

Коэффициент восстановления платежеспособности организации рассчитывается в случае, если коэффициент текущей ликвидности или коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше критериальных, а коэффициент утраты платежеспособности - если оба названных коэффициента принимают значение меньше критериального.

Формула для расчета коэффициента восстановления платежеспособности имеет вид:

где

6 - период восстановления платежеспособности (6 месяцев)

Т - продолжительность отчетного периода в месяцах

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение более 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение менее 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается по формуле:

Где Т - период утраты платежеспособности, мес.

Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации не утратить свою платежеспособность. Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что предприятие в ближайшие 3 месяца может утратить платежеспособность.

Анализ ликвидности баланса ОАО "Югсахар" за 2009-2010 гг. представлен в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Анализ ликвидности баланса в 2009-2010 гг.

Группа активов баланса		2009 г.	2010г.	Группа пассивов баланса		2009г.	2010 г.
Наиболее ликвидные активы	A1	37112	17051	Наиболее срочные обязательства	П1	58408	72499
Быстро- реализуемые активы	А2	73577	139744	Краткосрочные пассивы	П2	343	17588
Медленнореализ. активы	А3	24532	23516	Долгосрочные пассивы	П3	430	601
Труднореализуем. активы	А4	98697	95933	Постоянные пассивы	П4	174737	185615

Из таблицы 2.1 видно, что баланс в исследуемом периоде является ликвидным, так как выполняются неравенства: А1 ? П1

А2 ? П2

А3 ? П3

А4 ? П4.

Таблица 2.2 - Коэффициенты финансового состояния ОАО "Югсахар" в 2009-2010 году

Показатель	Критериальные значения показателя	2009г	2010г
Коэффициент абсолютной ликвидности баланса Каб.л	Каб.л ? 0,2	0,4	0,9
Коэффициент критической ликвидности баланса Ккр.л	Ккр.л ? 1	1,5	2,1
Коэффициент текущей ликвидности баланса Ктек.л	Ктек.л ? 2	2	2,8
Коэффициент обеспеченности собственными средствами Косс	Косс ? 0,1	0,6	1,5

Из таблицы 2.2 видно, что все коэффициенты финансового состояния предприятия в 2009-2010 гг. находятся в пределах нормативных значений коэффициентов. Наблюдается рост коэффициентов в 2010 году по сравнению с 2009 годом. Это говорит о финансовой стабильности предприятия. Поэтому нет необходимости рассчитывать коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

2.2 Диагностика вероятности банкротства ОАО "Югсахар" с использованием модели Альтмана

Наиболее распространенными методами оценки вероятности и прогнозирования банкротства являются модели, позволяющие дать с определенной степенью вероятности оценку возможного банкротства предприятия.

Один из примеров такой модели Z-анализ Э. Альтманаhttp://e-college.ru/xbooks/xbook108/book/index/imennoi.htm - i02175 (1968 г.)

При построении модели Э. Альтман обследовал 66 фирм (половина из которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 г., а половина работала успешно) и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть использованы для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное уравнение. Модель Альтмана выглядит следующим образом:

Z= 1,2Х₁+ 1,4Х₂ + 3,3Х₃ + 0,6Х₄ + Х₅ (2.6)

Переменные для уравнения Z-оценки рассчитываются следующим образом:

Х₁ - собственный оборотный капитал / сумма активов

Х₂ - нераспределенная прибыль / сумма активов

Х₃ - прибыль до уплаты процентов / сумма активов

Х₄ - стоимость собственного капитала / заемный капитал

Х₅ - выручка / сумма активов

Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана оценивается согласно таблице 2.3. Чем больше Z превышает значение 2,99, тем меньше вероятность банкротства у компании в течение двух лет.

Таблица 2.3 - Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана

Значение интегрального показателя Z	Вероятность банкротства
Менее 1,81 От 1,81 до 2,7 От 2,7 до 2,99 Более 2,99	Очень высокая Высокая Невелика Ничтожна, очень низкая

В таблице 2.4 представлены данные расчетов для Z - оценки для ОАО "Югсахар"

Таблица 2.4 - Модель Альтмана для ОАО "Югсахар"

Показатели	2009 г.	2010 г.
сумма активов	154602	177780
собственный оборотный капитал	53654	78089
нераспределенная прибыль	36393	42441
прибыль до уплаты процентов	46685	15423
стоимость собственного капитала	139993	147041
заемный капитал	14609	30739
выручка	189958	175710
Z - оценка	8,71	4,76

Как видно из таблицы 2.4 величина Z составляет в 2009 году 8,71, что соответствует очень низкой вероятности банкротства предприятия, в 2010году Z = 4,76 , что также соответствует очень низкой вероятности банкротства.

2.3 Диагностика вероятности банкротства ОАО "Югсахар" с использованием модели У. Бивера

Исследования зарубежных ученых в области предсказания банкротства предприятий позволяют сделать вывод о том, что из множества финансовых показателей можно выбрать лишь несколько полезных и более точно предсказывающих банкротство.

У. Бивер пришел к выводу, что, к примеру, отношение чистых денежных потоков к общей сумме долга является наилучшим показателем предстоящего банкротства, который теперь носит название коффициента Бивера.

Бивер создавал базу данных, которую использовал потом в своей модели для статистического тестирования надежности (таблица 2.5).

Таблица 2.5 - Система показателей У. Бивера

Показатель	Формула расчета по данным финансовой отчетности	Группа 1 "Благополучные компании"	Группа 2 "За пять лет до банкротства"	Группа 3 "За один год до банкротства"
1. Коэффициент Бивера ( KБ)	KБ = Чистая прибыль + Амортизация / Заемный капитал	0,4 - 0,45	0,17	- 0,15
2. Коэффициент текущей ликвидности (Ктек.л)	Ктек.л = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства	< 3,2	< 2	< 1
3.Экономическая рентабельность (Кр)	Кр = Чистая прибыль / Активы ? 100%	6 - 8	4	- 22
4. Финансовый леверидж (Кфл)	Кфл = Заемный капитал / Пассивы ? 100%	< 37	< 50	< 80

Рассчитаем показатели У.Бивера для ОАО "Югсахар" и представим их в виде таблицы 2.6.

Таблица 2.6 - Диагностика банкротства ОАО "Югсахар" по системе У. Бивера

Показатель	Значение показателя на конец периода	Характеристика показателя
	2009 г.	2010г.
1. Коэффициент Бивера ( KБ)	9,4	3,8	Коэффициент больше норматива первой группы, что относит предприятие к благополучным
2. Коэффициент текущей ликвидности	2	2,8	Коэффициент соответствует нормативу первой группы
3. Экономическая рентабельность (Кр)	20	6	Коэффициент соответствует нормативу первой группы
4. Финансовый леверидж (Кфл)	9,4	17	Коэффициент соответствует нормативу первой группы

Из таблицы 2.6 видно, что коэффициент Бивера в 2009 году равен 9,4, в 2010 году - 3,8; коэффициент текущей ликвидности в 2009году составляет 2, в 2010 году - 2,8; экономическая рентабельность равна 20% в 2009 году и 6% в 2010 году и коэффициент финансового левериджа составляет 9,4% и 17% в 2009 и 2010 гг. соответственно. Таким образом, все показатели системы У.Бивера, рассчитанные для ОАО Каневсксахар" в 2009-2010 гг. соответствуют нормативным показателям первой группы, следовательно, предприятие признается благополучным и в ближайшие годы ему не угрожает банкротство.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Для того, чтобы не допустить финансового кризиса на предприятии необходимо предусмотреть совокупность методов, направленных с одной стороны, на уменьшение всех статей затрат, увеличение поступления денежных средств в организацию, необходимых для погашения долгов, а с другой - на рост объема продаж и получение соразмерной прибыли.

Значимым является использование новых приемов управления, которые могут кардинально изменить существующую систему. К таким приемам относятся: использование ноу-хау, оптимизация кадровой работы, борьба за качество, ценовая политика и т. д.

Наиболее важно сократить одни затраты и увеличить другие, которые могут сделать компанию более прибыльной. Необходим быстрый приток денежных средств в организацию. Работы в выбранных стратегических направлениях не могут финансироваться только за счет внутренней экономии. Возникает необходимость привлечения заемных средств со стороны.

Основные методы недопущения финансового кризиса в организации включают:

- сокращение затрат;

- увеличение поступления денежных средств в организацию;

- проведение реструктуризации кредиторской задолженности;

- определение стратегии развития организации;

- проведение реорганизации или реструктуризации предприятия.

Сокращение затрат является необходимым шагом в этой ситуации. Необходимо централизовать принятие всех решений, которые влияют на движение материальных активов предприятия, сокращать или замораживать расходы, связанные с развитием существующих долгосрочных проектов: НИОКР, капитального строительства и других вложений, окупаемость которых превышает один год.

Методы сокращения затрат включают: контроль затрат, анализ источников возникновения затрат, их классификацию по степени зависимости от объемов производства, проведение мероприятий по снижению затрат, оценку полученного эффекта.

Основные направления деятельности по снижению затрат: сокращение фонда оплаты труда; сокращение затрат на сырье и материалы за счет использования более дешевых компонентов изделий, горизонтальной интеграции с поставщиками, работы с местными производителями, внедрения ресурсосберегающих технологий; сокращение производственных расходов, затрат на ремонт и обслуживание оборудования, затрат на рекламу, научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, исследование рынка, поддержание определенного качества услуг.

Важно определить наиболее затратные статьи баланса, которые подлежат сокращению (капитальное строительство, дорогостоящие стажировки для работников, проведение масштабных маркетинговых исследований, опытно-конструкторские работы) и направить эти ресурсы на проведение реструктуризации и проекты, предусматривающие получение быстрой прибыли.

Привлечение денежных средств в организацию осуществляется в основном по трем главным направлениям - во-первых: продажа и сдача в аренду активов компании; во-вторых: оптимизация продаж; в-третьих: изменение кредитной политики для ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности.

Оптимизация продаж требует проведения ряда важных мероприятий: ценового регулирования; привлечения новых заказчиков; заключения контрактов о производстве на давальческом сырье; внедрения программы торговых скидок и льгот для потребителей, которые платят быстрее; заключения стратегических союзов и альянсов; оценки дополнительных затрат, связанных с внедрением в производство и продвижением на рынок новой продукции.

Привлечение денежных средств в организацию посредством изменения кредитной политики происходит за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. В условиях высокой инфляции особенно важно иметь хорошо продуманную политику в отношении поставщиков, заказчиков и других контрагентов. Основные группы кредиторской задолженности образуют задолженности по бюджету, внебюджетным фондам, банкам, поставщикам. Дебиторская задолженность образуется за счет работы с заказчиками, дочерними обществами и прочими контрагентами.

Для выбора оптимальной кредитной политики компания должна сравнить потенциальные выгоды от увеличения объема продаж со стоимостью предоставления дополнительных торговых кредитов и риском возможной неуплаты. С целью снижения риска неуплаты дебиторской задолженности, организация должна отслеживать кредитную историю клиентов (покупательскую и платежную историю). Кредитоспособность клиента может быть оценена на основе кредитной истории взаимоотношений клиента и компании. Сопоставительный анализ затрат и выгод кредитной политики должен помочь определить стратегию, при которой размер непогашенной дебиторской задолженности является вполне предсказуемым. Используются программы льгот и скидок за предоплату, оплату наличными и своевременное погашение дебиторской задолженности. Организация должна достаточно точно прогнозировать суммы кредита, которые не будут погашены, чтобы рассчитать необходимый резерв для списания безнадежных долгов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Переход к рыночной экономике вызвал появление нового для нашей финансовой политики понятия - банкротство предприятия. В соответствии с действующим законодательством под банкротством предприятия понимается ситуация, связанная с недостаточностью активов в ликвидной форме, неспособность предприятия удовлетворить в установленный для этого срок предъявленные к нему со стороны кредиторов требования, а также выполнить обязательства перед бюджетом.

В условиях нестабильной экономики, замедления платежного оборота, высокой инфляции, нестабильности налоговой системы, политической нестабильности, неопределенности, недостаточной квалификации менеджеров предприятия институт банкротства получает все большее распространение.

Банкротство является кризисным состоянием и его преодоление требует специальных методов финансового управления. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства и выработала методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства.

В первой главе курсовой работы дана оценка условиям функционирования предприятия.

Предприятие открытое акционерное общество "Югсахар" создано в 1992 году. Основной деятельностью является производство и реализация сахара из сахарной свеклы и сырца, производство жома всех видов, патоки мелассы, выработка тепло- и электроэнергии.

Органами управления предприятия являются: совет директоров (высший орган управления предприятием); генеральный директор (осуществляет текущее руководство).

Уставный капитал предприятия составляет 103437 тыс. рублей. Одна доля составляет 1000 рублей.

В исследуемом периоде ОАО "Югсахар" имеет устойчивое платежеспособное положение. Получаемая прибыль не оставляет сомнений в том, что ОАО "Югсахар" работает успешно.

Во второй главе курсовой работы проведен анализ финансовых предпосылок несостоятельности (банкротства) ОАО "Югсахар".

Для оценки финансового состояния предприятия используется определенная система коэффициентов, определяющая ликвидности баланса и платежеспособности организации.

Анализ показал, что баланс ОАО "Югсахар" за 2009-2010 гг. является ликвидным. Все коэффициенты финансового состояния предприятия в 2009-2010 гг. находятся в пределах нормативных значений коэффициентов. Наблюдается рост коэффициентов в 2010 году по сравнению с 2009годом. Это говорит о финансовой стабильности предприятия.

Исследования зарубежных ученых в области предсказания банкротства предприятий позволяют сделать вывод о том, что из множества финансовых показателей можно выбрать лишь несколько полезных и более точно предсказывающих банкротство.

Наиболее распространенными методами оценки вероятности и прогнозирования банкротства являются модели, позволяющие дать с определенной степенью вероятности оценку возможного банкротства предприятия.

Диагностика угрозы банкротства по модели Альтмана показала, что величина Z составляет в 2009году 8,71, что соответствует очень низкой вероятности банкротства предприятия, в 2010 году Z = 4,76 , что также соответствует очень низкой вероятности банкротства.

При диагностике банкротства по системе У. Бивера видно, что коэффициент Бивера в 2009 году равен 9,4, в 2010году - 3,8; коэффициент текущей ликвидности в 2009 году составляет 2, в 2010 году - 2,8; экономическая рентабельность равна 20% в 2009году и 6% в 2010 году и коэффициент финансового левериджа составляет 9,4% и 17% в 2009 и 2010гг. соответственно. Таким образом, все показатели системы У.Бивера, рассчитанные для ОАО "Югсахар" в 2009-2010гг. соответствуют нормативным показателям первой группы, следовательно, предприятие признается благополучным и в ближайшие годы ему не угрожает банкротство.

Для того, чтобы не допустить финансового кризиса на предприятии необходимо предусмотреть совокупность методов, направленных на уменьшение всех статей затрат, увеличение поступления денежных средств в организацию, необходимых для погашения долгов, на рост объема продаж и получение соразмерной прибыли.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Антикризисное управление. Учебное пособие под ред. Короткова Э.М. - М.: ИНФРА-М, 2007.

2. Антикризисный менеджмент / Под. ред. проф. А.Г. Грязновой - М.: Изд-во Эксмо, 2007.

3. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы: Учебник. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2008.

4. Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия: Курс лекций. - М.: ИНФРА-М, 2005.

5. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2006.

6. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2007.

7. Кирсанов А.И. Антикризисное управление. - М.: Дашков и К, 2008.

8. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2005.

9. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ПБОЮЛ Е.М. Гриженко, 2007.

10. Ковалёва А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник, 2-е изд., исправ. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2005.

11. Левчаев П.А. Финансовые ресурсы предприятия: теория и методология системного подхода./ Науч. Ред. проф. П.В. Шичкин. - Саранск: Издательство "Мордов", 2006.

12. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: Учеб пособие. - М.: Финансы и статистика, 2007.

13. Незамайкин В.Н. Юрзинова И.Л. Финансы организаций: менеджмент и анализ. Учебное пособие. - М.: Изд-во Эксмо, 2007.

14. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учеб. пособие / Под ред. Н.А.Абдулаева, Н.А.Колайко. - М.: ЭКМО, 2008

15. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2005.

16. Раицкий К.А. Экономика предприятия: Учебник для вузов. - М.: Информационно- внедренческий центр "Маркетинг", 2007.

17. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие для вузов. - Минск, Новое издание, 2006.

18. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов/ Базаров Г. З., Беляев С.Г. и др.; Под ред. Беляева С.Г. Кошкина В.И. - М.: Юристъ, 2005.

19. Уткин Э.А. Антикризисное управление. Учебник - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

20. Финансы организаций (предприятий): Учебник для вузов/ Н.В.Колчина, Г.Б.Поляк, Л.М.Бурмистрова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

21. Финансы предприятий. Под ред. А.А. Фирсова, Е.А. Татарникова, Е.А. Макарова. - М.: Издательство "Альфа - Пресс", 2006.

22. Финансы: Учебник/Под ред. В.В.Ковалёва.- М.: ПБОЮЛ М.А. Захаров, 2008.

23. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М.: ИНФРА - М, 2005.

24. Экономика организаций (предприятий): Учебник для вузов / Под ред. проф. В.Я.Горфинкеля, проф. В.А.Швандара. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

25. Экономика предприятия / Под ред. Е.Л. Кантора. - СПб.: Питер, 2006.

26. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред. д.э.н., проф. Н.А.Сафронова. - М.: Юристъ, 2007.

Размещено на Allbest.ru