Управление оборотными средствами предприятия

2

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

БАЛТИЙСКИЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ

Отчет по НИРС

Тема: Управление оборотными средствами предприятия

Ф.И.О. студента

Чистякова Татьяна Владимировна

№ группы и варианта 224ФК

Ф.И.О. преподавателя

Карлов А.М.

Содержание

Введение

Понятие оборотных средств предприятия

Структура оборотных средств предприятия

Основные показатели оценки эффективности использования оборотных средств предприятия

Заключение

Список используемой литературы

Приложение

Введение

оборотные средства предприятие потребность

Совершенствование механизма управление оборотными средствами предприятия является одним их главных факторов повышения экономической эффективности производства на современном этапе развития отечественной экономики. В условиях социально-экономической нестабильности и изменчивости рыночной инфраструктуры важное место в текущей повседневной работе финансового менеджера занимает управление оборотными средствами, т.к. именно здесь кроются основные причины успехов и неудач всех производственно - коммерческих операций фирмы. В конечном итоге, рациональное использование оборотных средств в условиях их хронического дефицита является одним из приоритетных направлений деятельности предприятия в настоящее время.

Объект исследования: формирование оборотных средств.

Предмет исследования: правление оборотными средствами предприятия.

Структура работы. Отчет состоит из введения, четырех основных частей, заключения, списка используемой литературы, приложений.

В первой части рассматриваются основные понятия и классификация оборотных средств предприятия. Вторая часть отчета содержит состав и структуру оборотных средств организации. Третья часть отчета посвящена методическим аспектам анализа и управление оборотными средствами: в ней рассматриваются основные показатели оценки эффективности использования оборотных средств предприятия.

Задача:

- четкое представление сущности оборотных средств и их классификации, определение структуры и основных показателей оценки эффективности использования, а так же определение потребности в оборотных средствах предприятия.

Понятие оборотных средств предприятия

Каждое предприятия, осуществляющее хозяйственную деятельность, должно иметь оборотные средства (оборотный капитал), которые обеспечивают бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Оборотные средства хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляют собой единый комплекс. Оборотные средства - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимость обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения [12].

Оборотные средства предприятии, участвуют в процессе производства и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот. При этом они переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Отличительной чертой является полный перенос ими свой стоимости на созданный продукт. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально - вещественную форму:

Д - Т …П …Т1…Д1

В первой фазе (Д - Т) оборотные средства, имеющие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения с сферу производства. На второй фазе (Т … П … Т1), оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т1 - Д1) совершают вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства снова принимают форму денежных средств. Разница между денежной выручкой и первоначально затраченными средствами (Д1 - Д) определяет величину денежных доходов предприятия. Таким образом, совершая полный кругооборот, оборотные средства функционируют на всех стадиях одновременно, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения. Кругооборот оборотный средств представляет собой ограниченное единство трех фаз [10].

В отличие от основных средств, которые неоднократно участвуют в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на вновь изготовленный продукт.

Рис. 1 Стадии кругооборота оборотных средств [10].

Целью оборота является восполнение производственных запасов и обеспечение воспроизводственного процесса. Таким образом, оборотные средства в денежной форме принимают различные функциональные формы - материальную, производственную и товарную. Сменой товарной формы на денежную производственный цикл возвращается к исходной точке, и процесс повторяется. Но это не означает, что оборотные средства последовательно переходят из одной стадии кругооборота в другую, напротив, они одновременно находятся во всех трех стадиях кругооборота. В каждый момент времени что-то покупается, производится, продается и снова покупается. Именно это обеспечивает непрерывность и бесперебойность процессов производства и реализации продукции.

Существует прямая зависимость между длительностью производственного цикла организации и их потребностью в оборотных средствах, чем продолжительней цикл, тем больше оборотных средств вовлечено в его непрерывный кругооборот. При этом следует иметь в виду, что на каждой стадии кругооборота время нахождения средств неодинаково. Оно зависит от потребительских и технологических свойств продукции, особенностей ее производства и реализации. [2]

На практике это означает, что увеличение длительности кругооборота приводит не только к отвлечению собственных денежных средств, но и к необходимости привлечения дополнительных источников с тем, чтобы не нарушать непрерывность процесса производства и реализации продукции. В условиях рыночных отношений это приводит к снижению конкурентоспособности организации в целом, ухудшению ее экономики.

Таким образом, возникновение категории оборотных средств обусловлено движением стоимости и является частью этой стоимости. Но это не является единственным условием существования категории оборотных средств. Вторым условие является экономическая самостоятельность хозяйствующего субъекта, которая основывается на возмещении расходов организации ее собственными доходами. [16] Предприятие должно так организовать движение выделенных средств, так распределить их по фазам кругооборота, чтобы обойтись минимально возможной суммой.

Основные черты оборотных средств заключаются в следующем:

· оборотные средства, независимо от отрасли деятельности, едины (различия возможны в специфике организации, но не в самой их сущности);

· весьма важной чертой является авансирование стоимости;

· авансируются не только закрепленные за организацией средства (собственные источники финансирования), но и заемные средства;

· обеспечение финансовых условий для непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения.

Для оборотных средств организации характерны следующие особенности:

· во-первых, они должны быть вложены заранее, авансированы до получения дохода;

· во-вторых, они в качестве ресурса не потребляются, а постоянно возобновляются в хозяйственном обороте;

· в-третьих, относительная потребность в оборотных средствах зависит от объема хозяйственной деятельности и должна соответственно регулироваться.[10]

Сущность оборотных средств, как и каждой экономической категории, наиболее полно выражается в их функциях:

1. Платежно-расчетная функция. Оборотные средства как форма движения авансированной стоимости предопределяет непрерывность процесса производства и реализации продукции, а непрерывность оборота самого оборотного капитала обеспечивается через финансово - кредитный механизм (с образованием целой системы источников формирования оборотного капитала).

2. Воспроизводственная функция:

- обеспечение непрерывности процесса производства и реализации;

- экономическое воздействие на этот процесс.

1. Форма функционирования. Оборотный капитал может функционировать как в денежной (монетарной) форме, так и в материальной (немонетарной форме). Монетарные оборотные активы - это денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах. К немонетарным активам можно отнести запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары.

2. Функциональное назначение. Размещение оборотного капитала в воспроизводственном процессе приводит его к подразделению на производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства, а фонды обращения - в процессе обращения, то есть реализация готовой продукции и приобретение товарно - материальных ценностей. Основными факторами, определяющими величину оборотного капитала, занятого в производстве, являются длительность производственного цикла изготовления продукции, уровень организации труда и развития техники и развитие технологии. В свою очередь сумма средств фондов обращения зависит в основном от условий реализации продукции, уровня организации системы снабжения и сбыта продукции. Основное назначение фондов обращения - обеспечить платежными средствами ритмичность процесса обращения. Оптимальное соотношение этих фондов зависит от наибольшей доли оборотных производственных фондов, участвующих в процессе создания стоимости. Величина фондов обращения должна быть достаточной, и не более того, для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения [13].

К оборотным производственным фондам относятся предметы труда, которые целиком потребляются в течение одного производственного цикла и полностью переносят свою стоимость на себестоимость готовой продукции. Это производственные запасы, незавершенное производство и расходы будущих периодов (затраты, производимые на проектирование новых видов продукции и освоение их выпуска). В зависимости от роли, которую играют производственные запасы, в процессе производства они делятся на следующие группы: сырье и основные материалы, вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, отходы (возвратные), топливо, тара и тарные материалы, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Кроме оборотных производственных фондов в организации в организации также формируются фонды обращения. К ним относятся готовая продукция, находящаяся на складах или в процессе реализации, товары отгруженные, а также чеки и векселя к получению, денежные средства на счетах в банках или в кассе (временно свободные денежные средства), разная дебиторская задолженность. Фонды обращения не участвуют в процессе производства, они обслуживают процесс обращения товаров. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на последней стадии кругооборота, одновременно является и начальной стадией нового оборота.

3. Источники формирования. Источниками формирования оборотного капитала и обеспечение его кругооборота являются собственные и заемные финансовые ресурсы. Некоторые авторы в составе источников формирования оборотного капитала еще выделяют привлеченные средства. [15] Собственный оборотный капитал - это часть собственных средств организации, авансируемых в оборотные активы для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции. В экономической литературе данный показатель еще называют собственными оборотными средствами, чистым оборотным капиталом, рабочим, работающим капиталом, чистыми текущими активами [17].

К собственным источникам формирования капитала относят:

- прибыль;

- уставной фонд;

- долевое участие в деятельности других организаций;

- средства, приравненные к собственным (устойчивые пассивы).

К устойчивым пассивам относят:

- минимальную переходящую задолженность по заработной плате, платежам в бюджет по налогам и социальным отчислениям, отчислениям во внебюджетные фонды;

- резерв предстоящих расходов и платежей;

- минимальная задолженность поставщикам по залоговой таре;

минимальные остатки фондов материального поощрения, временно не используемые по назначению;

- минимальная задолженность поставщикам по акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил и т.д.

По существу, эти средства не принадлежат организации, однако, они постоянно находятся в ее обороте и в сумме минимального остатка используются в качестве источника формирования собственного оборотного капитала.

При недостаточности прибыли либо при не поступлении денежных средств от реализации на счет организации потребность в оборотном капитале может покрываться путем привлечения заемных источников - кредитов банков; кредиторской задолженности; средств, поступающих от вышестоящих организаций, а также дополнительным привлечением средств юридических и физических лиц (выданные векселя, дополнительная эмиссия акций, выпуск и реализация облигаций).

4. Период функционирования. Величина оборотного капитала не является постоянной и зависит не только от потребностей производства, но и от случайных факторов. Поэтому по периоду функционирования оборотный капитал подразделяется на постоянный (системная часть) и переменный (варьирующая часть) (рис. 2).

Варьирующая часть оборотного капитала

Активы Всего капитала

Системная часть

оборотного капитала

Внеоборотные активы Время

Рис. 2 Компоненты динамического ряда активов организации. [10]

Однако мнение среди экономистов по поводу постоянной части оборотного капитала значительно расходятся. Первая точка зрения по этому поводу заключается в том, что постоянная часть оборотных активов «представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связаны с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения». [2] Таким образом, здесь эта величина представлена как неснижаемый минимум оборотного капитала, необходимый для осуществления операционной деятельности (некоторый аналог резервного капитала, например, постоянный остаток денежных средств на расчетном счете). Другая точка зрения состоит в следующем: постоянный оборотный капитал (или системная часть текущих активов) «представляет собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла. Это усредненная, например, по временному параметру, величина текущих активов, находящаяся в постоянном ведении предприятия» [6] Следует придерживаться первой позиции.

Переменная часть оборотного капитала представляет собой варьирующую его часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности организации запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения или досрочного завоза и целевого назначения. Дополнительные денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, трудовой деятельности, предшествующей периоду высокой деловой активности, а также в связи с ростом дебиторской задолженности. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

5. Материально-вещественное содержание. В зависимости от материально-вещественного содержания оборотный капитал классифицируется следующим образом:

- запасы сырья, материалов, полуфабрикатов;

- запасы готовой продукции;

- дебиторская задолженность;

- денежные активы;

- прочие виды оборотного капитала.

Запасы сырья, материалов, полуфабрикатов характеризуют объем входящих потоков материальных оборотных активов в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность организации. Запасы готовой продукции характеризуют объем входящих потоков материальных оборотных активов в форме запасов произведенной продукции, предназначенной для реализации.

Потребность в запасах каждого вида определяется раздельно по таким группам:

- запасы текущего хранения (постоянно обновляемая часть запасов, формируемая на регулярной основе и равномерно потребляемая в процессе производства или реализации потребителям);

- запасы сезонного хранения (формирование таких запасов обусловлено сезонными особенностями производства и закупки сырья, а также сезонными особенностями потребления готовой продукции);

- запасы целевого назначения (формирование таких запасов в организации определено специфическими целями ее деятельности);

В зависимости от целевого назначения запасы подразделяются на следующие категории:

- технологические (переходные) запасы (они движутся из одной части логистической системы в другую; в тех системах материально - технического снабжения, в которых перемещение запасов с одного уровня на другой занимает много времени, объемы переходных запасов будут велики);

- текущие (циклические) запасы, создаваемые в течение среднестатистического производственного периода, или запасы в одну партию товара;

- резервные (страховые или «буферные») запасы - иногда их называют «запасы для компенсации случайных колебаний спроса» (к этой категории запасов относятся также спекулятивные запасы, создаваемые на случай ожидаемых изменений спроса или изменения на ту или иную продукцию)

Дебиторская задолженность характеризует сумму задолженности в пользу организации, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц, в том числе:

- задолженность по расчетам за товары, работы, услуги, в том числе обеспечение векселями полученными;

- задолженность по расчетам с дочерними и зависимыми обществами;

- суммы, уплаченные другим организациям авансом по предстоящим расчетам в соответствии с заключенными договорами;

- задолженность по расчетам с прочими дебиторами, которая включает задолженность финансовых и налоговых органов;

- задолженность работников организации по предоставленным им ссудам и займам, как за счет средств данной организации, так и за счет банковского кредита;

- задолженность подотчетных лиц;

- задолженность поставщиков по недостачам товарно-материальных ценностей, обнаруженным при приемке;

- задолженность государственных заказчиков по оплате за поставленные товары, работы услуги для государственных нужд;

- штрафы, пени и неустойки, признанные должником или по которым получены решения суда;

- суммы, отнесенные в резерв по сомнительным долгам в течение отчетного года.

Дебиторская задолженность, по сути, представляет собой иммобилизацию, то есть отвлечение из хозяйственного оборота собственного оборотного капитала организации.

На уровень дебиторской задолженности влияет множество факторов как объективного, так и субъективного характера. К объективным факторам можно отнести экономические условия, в которых осуществляется предпринимательская деятельность. К субъективным факторам относятся профессиональный уровень финансового менеджмента, кредитная политика организации, которая может существенно влиять на объем реализации.

Задержки по расчетам по дебиторской задолженности происходят по разным причинам. Следует назвать две из них: неплатежеспособность должников и сокрытие финансового положения от деловых партнеров, а также сознательное невыполнение договорных обязательств дебиторами по оплате в срок полученной продукции.

Денежные активы - это важный элемент оборотных средств, включающий в себя не только остатки денежных средств в национальной и в иностранной валюте (во всех их формах: деньги в кассе, на расчетных, депозитных счетах), но и сумму краткосрочных финансовых вложений (ценные бумаги других хозяйствующих субъектов, государственные облигации), которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов.

Основными видами денежных активов являются:

- операционный (или трансакционный) остаток денежных средств (формируется с целью обеспечения текущих платежей, связанных с производственно - коммерческой деятельностью организации: по закупке сырья, материалов и полуфабрикатов, оплате труда, уплате налогов, оплате услуг сторонних организаций. Этот вид остатка денежных средств является основным в составе совокупных денежных активов хозяйствующего субъекта);

- страховой (резервный) остаток денежных средств (формируется для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности; необходимость формирования обусловлена требованиями поддержания постоянной платежеспособности организации по неотложным финансовым обязательствам);

- инвестиционный (или спекулятивный) остаток денежных средств (формируется с целью осуществления эффективных краткосрочных финансовых вложений при благоприятной конъюнктуре в отдельных сегментах рынка денег. Может формировать в том случае. если полностью удовлетворена потребность в формировании денежных активов других видов);

- компенсационный остаток денежных средств (формируются в основном по требованию банка, осуществляющего расчетно - кассовое обслуживание организации и оказывающего ей другие виды финансовых услуг. Он представляет собой неснижаемую сумму денежных активов, которую организация в соответствии с условиями соглашения о банковском обслуживании должна постоянно хранить на своем расчетном счете. Формирование такого остатка;

6. Место использования. Оборотные средства предприятия могут использоваться как в ее внутреннем обороте, так и за ее пределами. Так во внутреннем обороте используются различные виды запасов, денежных средств, а за пределами организации - дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения.

7. Степень ликвидности. По степени ликвидности (в зависимости от скорости превращения в денежные средства) различают медленно реализуемый, быстрореализуемый и абсолютно ликвидный оборотный капитал.

К медленно реализуемому оборотному капиталу относят запасы сырья, материалов, незавершенное производство, готовую продукцию. При этом запасы готовой продукции являются более ликвидной частью медленно реализуемых оборотных активов.

К быстрореализуемым оборотным средствам относят дебиторскую задолженность, поскольку она способна достаточно быстро трансформироваться в денежные средства.

К абсолютно ликвидному оборотному капиталу относят денежные средства в кассе и на счетах в банке, а также краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги.

8. Степень риска вложения капитала. В зависимости от степени риска вложения капитала различают:

- оборотные средства с минимальным риском вложения: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;

- оборотные средства с малым риском вложения: дебиторская задолженность (за вычетом сомнительной), производственные запасы (за вычетом залежалых), остатки готовой продукции и товаров;

- оборотные средства со средним риском вложения: малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство и расходы будущих периодов;

- оборотные средства с высоким риском вложения: сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом.

9. Принципы организации и регулирования. По этому признаку оборотный капитал принято подразделять на нормируемый и ненормируемый.

Нормируемый оборотный капитал корреспондирует с собственным оборотным капиталам, так как дает возможность рассчитать экономически обоснованные нормы по соответствующим видам оборотных активов. К числу нормируемых элементов оборотного капитала относят производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовую продукцию, товары и т.д. То есть нормируется тот оборотный капитал, который функционирует в сфере производства, а в сфере обращения нормируется только часть оборотного капитала, овеществленная в готовую продукцию.

Ненормируемый оборотный капитал является элементом фондов обращения, его размер определяется в оперативном порядке. Однако ненормируемость данной группы оборотных средств свидетельствует только о том, что организация не может определить потребность в нем конкретный момент времени. Но все же необходимо отметить, что прогнозирование потребности в отдельных элементах фондов обращения на некоторый период и их средний остаток в этом промежутке времени является одной из важных задач управления оборотным капиталом.

Основной принцип нормирования - обеспечение бесперебойности производственного процесса.

10. Характер участия в операционном процессе. По характеру участия в операционном процессе оборотные средства дифференцируются следующим образом:

- оборотный капитал, обслуживающий производственный цикл организации (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов, объем незавершенного производства, запасы готовой продукции);

- оборотный капитал, обслуживающий финансовый цикл организации (дебиторская задолженность и т.д.)[10]

Производственный цикл организации характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов в организацию и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

Финансовый цикл организации представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию.

Структура оборотных средств предприятия

В различных хозяйствующих субъектах состав и структура оборотного капитала неодинаковы, поскольку зависят от формы собственности, специфики организации и производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и других факторов.

Состав оборотных средств - это совокупность элементов, их образующих, а структура оборотных средств представляет собой соотношение отдельных элементов в общей его сумме. Структура оборотных активов изменяется во времени. Состояние, производства и готовой продукции является важным индикатором коммерческой деятельности организации. Определение структуры и выявление тенденций изменения элементов оборотного капитала дает возможность эффективного управления, как текущими активами хозяйствующего субъекта, так и развитием организации в целом. Типовой состав и размещение оборотных средств представлена в таблице 1 [20].

Таблица 1

ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА ОРГАНИЗАЦИИ
Оборотные производственные фонды	Фонды обращения
1. Производственные запасы	1. Готовая продукция, находящаяся на складах или в процессе производства
1.1 Сырье и основные материалы	2. Товары отгруженные
1.2 Покупные полуфабрикаты	3. Денежные средства
1.3 Вспомогательные материалы	4. Чеки и векселя к получению
1.4 Запасные части	5. Дебиторская задолженность
1.5 Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы
1.6 Топливо
1.7 Тара
2. Незавершенное производство
3. Расходы будущих периодов

Размеры запасов сырья, материалов, полуфабрикатов определяются удаленностью и сбытовой политикой поставщиков, надежностью функционирования товаропроизводящей сети (этот показатель влияет на размер страхового запаса), широтой ассортимента используемых сырья, материалов, общей концепции производства, ожиданиями менеджмента относительно будущего развития спроса, эффективностью функционирования складских служб, видов используемого для доставки сырья, материалов, полуфабрикатов транспорта, частотой его использования, размерами контейнеров и т.д.

На размер незавершенного производства влияют: специфика производственного процесса, размеры цехов и планировка оборудования внутри них, виды используемого оборудования, скорость его переустановки для выпуска новой продукции, удаленность складских помещений, вид используемого транспорта и частота доставки комплектующих, процент брака и т.д.

Уровень запасов готовой продукции на складе, определяется, прежде всего, философией используемой производственной системы. Если она носит упреждающий (спекулятивный) характер, что подразумевает прогнозирование будущего спроса и составление производственных планов на его основе, то без существенного накопления готовой продукции просто не обойтись. Если же система гибкая и способна быстро выпускать продукцию в ответ на заказ, то величина готовой продукции чрезвычайно мала. Помимо этого, на уровень готовой продукции влияет природа спроса. Если последний трудно предсказуем, то это чаще всего ведет к образованию значительных страховых запасов. Если же спрос имеет равномерный характер или подвержен одним и тем же по времени и мощности колебаниям от периода к периоду, то уровень готовой продукции значительно меньше. Среди дополнительных факторов можно назвать развитость товаропроизводительной сети, удаленность и природу потребителей, вид используемого транспорта и т.д.

Размер дебиторской задолженности организации определяется объемами реализации, а также продуманностью и эффективностью администрирования кредитной политики. На ее величину также оказывают влияние состояние конкурентной среды (вид продукции, емкость рынка и т.д.), система расчетов в организации, уровень инфляции, соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, а также величина сомнительной задолженности [17].

Средний уровень денежные средств организации зависит от рода деятельности, объемов операций, эффективности ее финансовой службы, а также от величины ежедневных денежных расчетов и риска возникновения непредвиденных расходов.

Средний размер расходов будущих периодов обычно определяется лишь спецификой операций. Расходы будущих периодов не составляют значительной доли оборотных средств и не играют особой роли с финансовой точки зрения.

Общая величина оборотных средств зависит от внешних и внутренних факторов. Внешние оказывают наибольшее влияние на величину запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, остатков готовой продукции на складе; тогда как на незавершенное производство основное влияние оказывают внутренние факторы.

Длительность нахождения средств в обороте определяется разнонаправленными факторами внутреннего и внешнего характера. К внешним факторам относят:

- сфера деятельности организации (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и т.д.);

- отраслевая принадлежность;

- масштабы организации (в большинстве случаев оборачиваемость на малых предприятиях значительно выше, чем на крупных);

- экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования - инфляционные процессы;

- отсутствие у большинства организаций налаженных хозяйственных связей между поставщиками и потребителями (что приводит к вынужденному накоплению запасов, значительному замедлению оборота) [10].

Период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности организации и, в первую очередь, эффективностью стратегии управления активами. В зависимости от применяемой ценовой политики, структуры активов, методики оценки товарно-материальных запасов организация имеет большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих средств.

Для любой организации достаточный уровень ликвидности является одной из важнейших характеристик стабильности хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного процесса.

Если денежные средства, дебиторская задолженность и производственно-товарные запасы поддерживаются на относительно низких уровнях, то вероятность неплатежеспособности или недостатка средств для осуществления рентабельной деятельности велика. С ростом величины собственного оборотного капитала риск ликвидности уменьшается (Рис. 3)

Риск потери ликвидности

Чистый оборотный капитал

Низкий Средний Высокий

Рис. 3. Зависимость риска потери ликвидности от уровня чистого оборотного капитала. [11]

Иной вид имеет зависимость между прибылью и уровнем оборотного капитала. (Рис 4). При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом, отсюда - возможная потеря ликвидности, периодические сбои в работе низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что организация будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет сокращение прибыли.

 Прибыль

max

Низкий Средний Высокий Оборотный капитал

Рис. 4 Зависимость прибыли предприятия от размера оборотного капитала

Прибыль и объем реализуемой продукции находятся в прямой зависимости от скорости оборачиваемости оборотного капитала. Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота: организация, имеющая сравнительно небольшой объем средств, но более эффективно их использующая, может делать такой же оборот, как и организация с большим объемом средств, но меньшей скоростью оборота. Во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемость связана относительная величина условно - постоянного характера: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов и, следовательно, ниже себестоимость продукции. В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств стимулирует ускорение оборота на других стадиях.[12]

Таким образом, оборотные средства - это одна из важнейших категорий рыночной экономики. При их недостатке и неэффективности использования финансовое состояние организации резко ухудшается.

Состав и структура оборотного капитала различных хозяйствующих субъектов неодинаковы, поскольку зависят от формы собственности, специфики организации и производственного процесса, взаимоотношений с поставщикам и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и других факторов.

Основные показатели оценки эффективности использования оборотных средств предприятия

В экономической науке и практике оборотные средства оцениваются по показателям состояния на конкретную дату, а также по показателям использования за определенный период.

Под эффективным использованием оборотного капитала понимается ускорение его оборачиваемости, повышение рентабельности оборотных активов, повышение уровня обеспеченности собственным оборотным капиталом. Система показателей эффективности должна отвечать следующим требованиям:

- обеспечивать единство критерия эффективности с комплексными и частными показателями на основе их сопоставимости;

- соответствовать применяемым формам и показателям учета и планирования;

- способность выявлению резервов на всех уровнях и обеспечить их быстрейшую мобилизацию.

Следует также отметить, что система показателей эффективности в значительной степени зависит от реальности исчисляемых показателей, сложности применяемой для этого методики, информационной обеспеченности, а также своевременного получения данных.[12]

Под функционированием оборотных активов понимается процесс реализации функций оборотного капитала с учетом его состояния и использования. Показатели функционирования можно сгруппировать по экономическому содержанию:

1. Показатели состояния оборотных средств:

- доля запасов в общей сумме оборотного капитала;

Д ок (з) = З /ОК *100 (1)

Д ок (з) - доля запасов в оборотном капитале организации;

З - стоимость запасов на конец года;

ОК - стоимость оборотного капитала на конец года;

- доля денежных средств в общей сумме оборотного капитала;

Д ок (дс) = ДС /ОК *100 (2)

Д ок (дс) - доля денежных средств в оборотном капитале организации;

ДС - денежные средства на конец года;

ОК - стоимость оборотного капитала на конец года;

-доля дебиторской задолженности в общей сумме оборотного капитала;

Д ок (дз) = ДЗ /ОК * 100 (3)

Д ок (дз) - доля дебиторской задолженности в оборотном капитале организации;

ДЗ - дебиторская задолженность на конец года;

ОК - стоимость оборотного капитала на конец года;

- коэффициент просроченности дебиторской задолженности;

КП дз =ДЗ пр /ДЗ (4)

КП дз - коэффициент просроченности дебиторской задолженности;

ДЗ пр - просроченная дебиторская задолженность на конец года;

ДЗ - дебиторская задолженность на конец года;

2. Показатели состояния источников оборотных средств:

- наличие собственного оборотного капитала;

СОК = СК + ДО - ВА = ТА - ТП (5)

СОК - собственный оборотный капитал;

СК - собственные источники формирования оборотного капитала;

ДО - долгосрочные обязательства;

ВА - внеоборотные активы;

ТА - текущие (оборотные) активы;

ТП - текущие пассивы (обязательства);

- наличие собственных источников финансирования оборотного капитала;

СК = УК + ДК + РК + ФН +ФСС +ЦФ +НПо +НП1 (6)

СК - собственные источники формирования оборотного капитала;

УК - уставной капитал;

ДК - добавочный капитал;

РК - резервный капитал;

ФН - фонды накопления;

ФСС - фонд социальной сферы;

ЦФ - целевое финансирование и поступления;

НПо - нераспределенная прибыль прошлых лет;

НП1 -нераспределенная прибыль отчетного года;

- наличие заемных источников финансирования оборотного капитала;

ЗК = ККБ +ЗН + ККЗ + ЗУ + ДБП + ФП + РПР + ПКП (7)

ЗК - заемные источники формирования оборотного капитала;

ККБ - краткосрочные кредиты банков;

ЗН - заемные средства населения;

ККЗ - краткосрочная кредитная задолженность;

ЗУ - задолженность участникам по выплате доходов;

ДБП - доходы будущих периодов;

ФП - фонды потребления;

РПР - резервы предстоящих расходов;

ПКП - прочие краткосрочные пассивы;

- доля собственных источников в общей сумме источников финансирования оборотного капитала;

ДИ ок (ск) = СК / И ок * 100 (8)

ДИ ок (ск) - доля собственных источников в формировании оборотного капитала;

СК - собственные источники формирования оборотного капитала;

И ок - источники формирования оборотного капитала организации;

- доля заемных источников в общей сумме источников финансирования оборотного капитала;

ДИ ок (зк) = ЗК / И ок * 100 (9)

ДИ ок (зк) - доля заемных источников в формировании оборотного капитала;

ЗК - заемные источники формирования оборотного капитала;

И ок - источники формирования оборотного капитала организации;

- общая сумма источников финансирования оборотного капитала;

И ок = СК + ЗК (10)

И ок - источники формирования оборотного капитала организации;

СК - собственные источники формирования оборотного капитала;

ЗК - заемные источники формирования оборотного капитала;

3. Показатели использования оборотного капитала:

- время обращения запасов, в днях;

Оз = З * Д / В (11)

Оз - время обращения запасов, в днях;

З - среднегодовая стоимость запасов;

Д - количество дней в периоде;

В - выручка от реализации;

- время обращения денежных средств, в днях;

Одс = ДС * Д / В (12)

Одс - время обращения денежных средств, в днях;

ДС - среднегодовая стоимость денежных средств;

Д - количество дней в периоде;

В - выручка от реализации;

- время обращения (период инкассации) дебиторской задолженности, в днях;

Одз = ПИдз = ДЗ *Д / В (13)

Одз - время обращения дебиторской задолженности, в днях;

ПИ дз - период инкассации дебиторской задолженности;

ДЗ - среднегодовая стоимость дебиторской задолженности;

Д - количество дней в периоде

В - выручка от реализации;

- скорость обращения оборотного капитала (по реализации), в количестве оборотов;

Коб р = В / ОК (14)

Коб р - коэффициент оборачиваемости оборотного капитала по объему реализации (скорость обращения), в количестве оборотов;

В - выручка от реализации;

ОК - среднегодовая стоимость оборотного капитала;

- коэффициент закрепления оборотного капитала;

Кз = ОК / В = 1 / К об р (15)

Кз - коэффициент закрепления оборотного капитала;

ОК - среднегодовая стоимость оборотного капитала;

В - выручка от реализации;

К об р - коэффициент оборачиваемости оборотного капитала по объему реализации (скорость обращения), в количестве оборотов;

- скорость обращения оборотного капитала (по себестоимости), в количестве оборотов;

К об с = С / ОК (16)

К об с - коэффициент оборачиваемости оборотного капитала по себестоимости (скорость обращения), в количестве оборотов;

С - себестоимость реализации;

ОК - среднегодовая стоимость оборотного капитала;

- «возраст» просроченной дебиторской задолженности;

ВП дз = ДЗ пр * Д / В (17)

ВП дз - «возраст» просроченной дебиторской задолженности;

ДЗ пр - среднегодовая стоимость дебиторской задолженности;

Д - количество дней в периоде;

В - выручка от реализации;

- время обращения оборотного капитала в днях;

О = ОК * Д / В = Д / К обр = Кз *Д (18)

О - время обращения оборотного капитала, в днях;

ОК- среднегодовая стоимость оборотного капитала;

Д - количество дней в периоде;

В - выручка от реализации;

К обр - коэффициент оборачиваемости оборотного капитала по объему реализации (скорость обращения), в количестве оборотов;

К з- коэффициент закрепления оборотного капитала;

- относительное высвобождение оборотного капитала;

Vотн = В1 / Д (О1 - О0) (19)

Vотн -относительное высвобождение из оборота (-) либо вовлечение в него (+) оборотного капитала;

В1 - выручка от реализации отчетного периода;

Д - количество дней в периоде;

О1 - время обращение оборотного капитала за отчетный период;

О0 - время обращение оборотного капитала в базовом периоде;

- абсолютное высвобождение оборотного капитала;

V абс = ОК1 - ОК0 (20)

V абс - абсолютное высвобождение из оборота (-) либо вовлечение в него (+) оборотного капитала;

ОК1 - стоимость оборотного капитала в отчетном периоде;

ОК0 - стоимость оборотного капитала в базовом;

- ресурсорентабельность;

РР = (П / (ОС + ОК + ФЗП) )*100 (21)

РР - ресурсорентабельность;

П - прибыль от реализации;

ОС - среднегодовая стоимость основных фондов;

ОК - среднегодовая стоимость оборотного капитала;

ФЗП - среднегодовой фонд заработной платы;

- рентабельность оборотного капитала;

Рок = П / ОК *100 (22)

Рок - рентабельность оборотного капитала;

П - прибыль от реализации;

ОК - среднегодовая стоимость оборотного капитала;

- иммобилизация оборотного капитала;

ИМ; ИМ1 = РБП; ИМ2 = РБП + ДДЗ; ИМ3 = РБП + ДДЗ + НСОК; (23)

ИМ, ИМ1, ИМ2, ИМ3 - иммобилизация оборотного капитала первого, второго, третьего уровней, соответственно;

РБП - расходы будущих периодов;

ДДЗ - дебиторская задолженность со сроком погашения свыше 12 месяцев;

НСОК - недостаток собственного оборотного капитала;

- состояние собственного оборотного капитала с учетом иммобилизации;

СОК(ИМ); СОК(ИМ)1 = СОК - ИМ1; СОК(ИМ)2 = СОК -ИМ2;

СОК(ИМ)3 = СОК -ИМ3 (24)

СОК(ИМ) - собственный оборотный капитал с учетом иммобилизации;

СОК - собственный оборотный капитал;

ИМ, ИМ1, ИМ2, ИМ3 - иммобилизация оборотного капитала первого, второго, третьего уровней, соответственно; [11]

Рассмотрим экономическое содержание приведенных выше показателей.

Для того, чтобы дать оценку состава оборотного капитала организации необходимо рассчитать удельный вес запасов (1), денежных средств (2), дебиторской задолженности (3) в общей сумме оборотного капитала. Доля каждого элемента оборотного капитала и их динамика оказывают влияние на оборачиваемость оборотного капитала в целом и на финансовое состояние организации.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (иначе называют скоростью оборота) является основным показателем использования оборотных средств, поскольку отражает экономическое содержание самого процесса - движения во времени авансируемой стоимости. Он показывает, сколько оборотов совершил оборотный капитал организации за анализируемый период. данный показатель чаще всего исчисляется с использованием выручки от реализации (14). Так же рассчитывают коэффициент оборачиваемости оборотного капитала на основе себестоимости (16). Основываясь на том, что при расчете коэффициента оборачиваемости по выручке в состав последней учтена прибыль, которая затем повторно учитывается в формировании показателя рентабельности оборотного капитала (22), как фактора его изменения.

Коэффициент оборачиваемости капитала дает представление не только о количестве оборотов, совершаемых оборотными средствами за определенный период, но и характеризует объем реализации (14) или себестоимость реализации (16), приходящиеся на 1 рубль оборотного капитала, то есть отдачу оборотного капитала.

Время обращения (продолжительность оборота) оборотного капитала (18) показывает, за какой срок к организации возвращается ее оборотный капитал в виде выручки от реализации. Данный показатель также позволяет судить о том, в течение какого отрезка времени оборотный капитал проходит все фазы кругооборота.

Также в ходе анализа эффективности оборотных средств необходимо рассчитать время обращения каждого элемента оборотного капитала (продолжительность оборота запасов (11), продолжительность оборота денежных средств (12), продолжительность оборота или период инкассации дебиторской задолженности (13), с целью определения роли каждого из элементов в фактической оборачиваемости оборотных средств).

В рамках анализа оборачиваемости оборотных средств необходимо уделить внимание просроченной дебиторской задолженности, поскольку в большинстве случаев именно из - за нее происходит замедление оборачиваемости оборотного капитала в целом. Для этого следует рассчитать коэффициент просроченности дебиторской задолженности (4), показывающий долю просроченной дебиторской задолженности в ее общей сумме, и средний «возраст» просроченной дебиторской задолженности (17), показывающий продолжительность оборота просроченной дебиторской задолженности за анализируемый период.

Важным показателем эффективности использования оборотного капитала является также коэффициент загрузки оборотного капитала (15). Он характеризует сумму оборотного капитала, авансируемого на 1 рубль выручки от реализации. Иными словами, он представляет собой оборотную фондоемкость, то есть затраты оборотного капитала (в копейках) для получения 1 рубля выручки. При этом коэффициент загрузки оборотного капитала - величина, обратная коэффициенту оборачиваемости. Чем меньше коэффициент загрузки оборотного капитала, тем эффективнее используется оборотные активы в данной организации, и улучшается ее финансовое положение. [5]

Ускорение оборачиваемости оборотного капитала способствует его абсолютному или относительному высвобождению из оборота. Под абсолютным высвобождением понимается снижение суммы оборотного капитала в течении года по сравнению с предшествующими годами при увеличении объемов реализации. Относительное высвобождение имеет место, когда темпы роста объемов продаж опережают темпы роста оборотного капитала. В этом случае меньшим объемом оборотного капитала обеспечивается больший объем реализации.

Таким образом, дополнительное вовлечение оборотных средств, так же как и его высвобождение из оборота может быть относительным и абсолютным. Относительный показатель (19) характеризует эффективность использования оборотного капитала в соответствии с изменением его оборачиваемости. Показатель абсолютного высвобождения оборотного капитала из оборота или вовлечение его в оборот (20) характеризует, соответственно, уменьшение (или увеличение) среднего за данный период объема оборотного капитала. Данный показатель играет важную роль при определении влияния, которое оказывает относительное высвобождение (вовлечение) на рентабельность оборотного капитала.

Показатель рентабельности оборотного капитала (22) показывает, сколько рублей прибыли приходится на 100 рублей оборотного капитала и находится во взаимосвязи с оборачиваемостью оборотного капитала, а также оказывает влияние на ресурсорентабельность (21). Показатель ресурсорентабельности используется при анализе эффективности ресурсов организации и показывает, сколько рублей прибыли приходится на 100 рублей вложенных ресурсов.

Оборотные средства, как известно, финансируются за счет собственных и заемных источников, соответственно, источники оборотного капитала (10)складываются из собственного и заемного капитала. При этом под собственными источниками формирования оборотного капитала (6) понимается собственный капитал, а под заемным капиталом (21) - краткосрочные пассивы и долгосрочные заемные средства населения.

С целью анализа состояния источников формирования оборотного капитала необходимо рассчитать долю собственного (8) и заемного капитала (9) в общей сумме источников оборотного капитала. Стратегия финансирования оборотных активов, о которых шла речь ранее, должна выбираться каждой организацией самостоятельно с учетом собственных возможностей и риска, сопутствующего той или иной стратегии.

Иммобилизация оборотных средств - это отвлечение его из хозяйственного оборота на затраты, непредусмотренные планом или помещение в малоподвижные ценности в течение длительного периода времени с существованием риска его невозврата. Поэтому в показателе иммобилизации оборотного капитала (23), рассматриваемом в краткосрочном периоде, авторами были выделены три уровня его иммобилизации. [5]

На первом уровне иммобилизация оборотного капитала проявляется в виде расходов будущих периодов. На втором уровне при определении иммобилизованного оборотного капитала к сумме расходов будущих периодов следует прибавить долгосрочную дебиторскую задолженность с учетом просроченной, поскольку использование данной части оборотного капитала также не предоставляется возможным в течении рассматриваемого краткосрочного периода. К тому же резко возрастает риск невозврата.

Таким образом, иммобилизация оборотного капитала первых двух уровней будет характерна практически для каждой организации. Иммобилизация третьего уровня свидетельствует о том, что оборотные средства помещены в малоподвижные ценности, то есть во внеоборотные активы.

Организациям в хозяйственной деятельности также необходимо рассчитать собственный оборотный капитал с учетом иммобилизации (24), поскольку показатель состояния собственного оборотного капитала, исчисляемый традиционным способом, не всегда бывает реальным. В действительности на определенную дату в хозяйственном обороте данной организации собственных средств может быть меньше, чем это показывает расчет, вследствие их иммобилизации.

Таким образом, предложенная методика оценки функционирования оборотного капитала показывает взаимосвязь между отдельными показателями, позволяет оценить функционирование оборотного капитала организации с позиций его состояния, источников образования, а также использования.

Заключение

Оборотные средства представляют собой авансируемую в денежной форме стоимость для планомерного образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременности осуществления расчетов.