Политика управления оборотными активами на примере ОАО "КЗАЭ"

Структура оборотных активов и источников их формирования на начало и конец года в процентах (столбцы 6 и 7) рассчитана как отношение показателя оборотного актива (источника формирования) к итогу активов (источников их формирования) - это внешняя структура; соответственно отношение вида оборотного актива (источника формирования) к сумме оборотных активов (собственных или заёмных источников формирования) - внутренняя структура.

Изменение в структуре оборотных активов и источников их формирования (столбец 8) рассчитывается как разница между структурой оборотных активов и источников их формирования на конец и на начало года (столбец 7-столбец 6).

Выводы:

Стоимость имущества организации за период увеличилась на 143 450 тыс. руб. или на 14,14 %.

Это произошло в том числе и за счёт положительного роста оборотных активов на 115 475 тыс. руб. или на 23,78 %. Это привело к росту оборотных средств в структуре всех активов организации с 47,86 % на начало года до 51,90 % на конец года. Т.о. удельный вес оборотных активов в структуре имущества организации увеличился на 4,04 п.п.

Рост величины оборотных активов за анализируемый период обусловлен ростом запасов, краткосрочных финансовых вложений, отложенных налоговых активов. Величина же НДС по приобретённым ценностям и денежных средств наоборот снизилась за анализируемый период.

Рост величины оборотных активов обусловлен по большей части ростом запасов организации на 63 837 тыс. руб. или на 48,45 %. Запасы на конец года составляют 32,54 % в структуре оборотных активов (на начало года было 27,13 %) и 16,89 % в структуре всего имущества (на начало года было 12,98 %).

Краткосрочные финансовые вложения возросли на 28 796 тыс. руб. или на 33,52 %. Краткосрочные финансовые вложения на конец года составляют 19,08 % в структуре оборотных активов (на начало года было 17,69 %) и 9,90 % в структуре всего имущества (на начало года было 8,47 %).

Дебиторская задолженность возросла на 28 869 тыс.руб. или на 11,77 %. Но несмотря на её рост, доля дебиторской задолженности в структуре оборотных активов снизилась с 50,49 % на начало года до 45,59 % на конец года и в структуре всего имущества с 24,17 % на начало года до 23,67 % на конец года.

Аналогичная динамика наблюдается и у прочих оборотных активов: несмотря на их рост, их удельный вес в структуре оборотных активов и в структуре всего имущества снизился за анализируемый период.

Величина отложенных налоговых активов возросла на 4 442 тыс. руб. или на 69,78 %, но они занимают небольшой удельный вес в структуре оборотных активов (1,31 % и 1,80 % на начало и конец года соответственно).

За анализируемый период снизилась величина денежных средств на 3 тыс. руб. или на 2,48 %, но они занимают небольшой удельный вес в структуре оборотных активов (0,025 % и 0,02 % на начало и конец года соответственно).

НДС по приобретённым ценностям снизился на 10 491 тыс. руб. или на 65,17 %. НДС по приобретённым ценностям на конец года составляет 0,93 % в структуре оборотных активов (на начало года было 3,31 %) и 0,48 % в структуре всего имущества (на начало года было 1,59 %).

Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбыта продукции. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от особенностей предприятия. Так для предприятия с материалоёмким производством требуется значительное вложение капитала в производственные запасы. Как видно из табл. 2, наибольший удельный вес в оборотных активах имеет дебиторская задолженность: на начало года - 50,49 %, на конец - 45,59 %. Такая доля дебиторской задолженности в оборотных активах ОАО «КЗАЭ» может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объёма продаж, либо о неплатёжеспособности и банкротстве части покупателей. Второе место занимают запасы - 27,13 % и 32,54 % на начало и конец года соответственно. Третье место по удельному весу в объёме оборотных активов занимают краткосрочные финансовые вложения - 17,69 % и 19,08 % на начало и конец года соответственно. Такой приличный вес и рост в течение года для ОАО «КЗАЭ» был создан предоставленными им краткосрочными займами другим предприятиям и организациям и вложением в ценные бумаги других организаций. [11, с. 432]

В структуре оборотных активов возрос удельный вес медленно реализуемых активов, т.е. наименее ликвидных его составляющих (запасы), а удельный вес наиболее ликвидных, легкореализуемых активов (денежные средства и краткосрочная дебиторская задолженность) уменьшился, что говорит об уменьшении ликвидности баланса организации и её финансовой устойчивости.

Стоимость источников формирования активов организации за период также увеличилась на 143 450 тыс. руб. или на 14,14 %.

Это произошло за счёт положительного роста обязательств организации (заёмных источников) на 175 077 тыс. руб. или на 21,03 %. Это привело к росту заёмного капитала в структуре источников формирования активов с 82,03 % на начало года до 86,99 % на конец года. Т.о. удельный вес заёмного капитала в структуре источников формирования активов увеличился на 4,96 п.п.

Рост величины заёмного капитала обусловлен ростом на конец анализируемого периода краткосрочных обязательств на 201 469 тыс. руб. или на 33,42 %). Их удельный вес в структуре источников формирования активов увеличился до 69,45 % (на начало года был 59,41%) и в структуре заёмного капитала увеличился до 79,84 % на конец года (на начало годы был 72,43 %).

Рост величины краткосрочных обязательств обусловлен в основном ростом краткосрочных кредитов и займов на 199 261 тыс. руб. или на 53,05 %. Их удельный вес в структуре источников формирования активов увеличился до 49,63 % (на начало года был 37,01%) и в структуре заёмного капитала увеличился до 57,06 % на конец года (на начало годы был 45,12 %).

Кредиторская задолженность возросла на 10 891 тыс.руб. или на 5 %. Но несмотря на её рост, доля кредиторской задолженности в структуре источников формирования активов снизилась с 21,48 % на начало года до 19,76 % на конец года и в структуре заёмного капитала с 26,18 % на начало года до 22,71 % на конец года.

За анализируемый период снизилась величина долгосрочных обязательств на 26 392 тыс. руб. или на 11,5 %. Долгосрочные обязательства на конец года составляют 17,54 % в структуре источников формирования активов (на начало года было 22,62 %) и 20,16 % в структуре заёмного капитала (на начало года было 27,57 %).

Снижение величины долгосрочных обязательств обусловлено в основном снижением долгосрочных кредитов и займов на 13 631 тыс. руб. или на 9,20 %. Их удельный вес в структуре источников формирования активов уменьшился до 11,61 % (на начало года был 14,60 %) и в структуре заёмного капитала уменьшился до 13,35 % на конец года (на начало годы был 17,79 %).

Снижение величины долгосрочных обязательств также обусловлено снижением прочих долгосрочных обязательств на 15 969 тыс. руб. или на 21,05 %. Их удельный вес в структуре источников формирования активов уменьшился до 5,20 % (на начало года был 7,50 %) и в структуре заёмного капитала уменьшился до 5,90 % на конец года (на начало годы был 9,10 %).

Одновременно с ростом заёмного капитала произошло снижение величины собственного капитала в источниках формирования активов за анализируемый период. Величина собственного капитала уменьшилась на 31 628 тыс. руб. или на 17,35 %. Это привело к снижению собственного капитала в структуре источников формирования активов с 17,97 % на начало года до 13,01 % на конец года. Т.о. удельный вес собственного капитала в структуре источников формирования активов уменьшился на 4,96 п.п.

Это произошло за счёт уменьшения добавочного капитала организации на 49 447 тыс. руб. или на 68,37 %. Добавочный капитал на конец года составил 1,97 % в структуре всех источников формирования активов (на начало года было 7,13 %) и 15,18 % в структуре собственного капитала (в начале года было 39,66 %).

В структуре собственного капитала и источников формирования активов возросла величина нераспределённой прибыли на 17 516 тыс. руб. или на 47,67%. Нераспределённая прибыль на конец года составила 4,69 % в структуре всех источников формирования активов (на начало года было 3,62 %) и 36 % в структуре собственного капитала (в начале года было 20,50 %).

Т.о. в структуре заёмных источников прослеживается тенденция привлечения краткосрочных займов и кредитов, а, следовательно, всё увеличивающаяся зависимость организации от заёмных источников формирования активов. А собственный капитал занимает всё меньшую долю в структуре источников формирования активов. Это свидетельствует о неблагоприятном финансовом положении организации. Т.е. для формирования своих активов организация в большей степени использует заёмные, нежели собственные средства.

2.3 Эффективность использования оборотных активов в ОАО «КЗАЭ»

По формулам, приведённым в главе 1, параграфе 1.2 теоретической части курсовой работы, проведём анализ оборачиваемости оборотных активов.

Таблица 3. Анализ оборачиваемости оборотных средств

управление формирование использование оборотный актив

Эффективное использование оборотных активов характеризуют 3-и показателя:

длительность одного оборота в днях;

коэффициент оборачиваемости (количество оборотов за период);

коэффициент загрузки.

Длительность одного оборота в днях показывает, за сколько дней оборотные активы совершают полный оборот. На начало 2006 г. полный оборот оборотных активов составил 147 дней, а на конец 2006 г. - 141 день, что на 4,08 % меньше.

Коэффициент оборачиваемости показывает число оборотов совершаемых оборотными активами за определенный период. Увеличение количества оборотов при неизменном объеме реализованной продукции снижает среднегодовой остаток оборотных активов, т.е. высвобождает денежные средства предприятия. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов на начало 2006 г. составил 2,48 оборота, на конец 2006 г. коэффициент оборачиваемости увеличился на 4,44 % и составил 2,57 оборота.

Коэффициент загрузки оборотных активов является обратным показателем коэффициента оборачиваемости и показывает сумму оборотных активов, приходящихся на 1 тыс. руб. реализованной продукции. На начало 2006 г. на 1 000 руб. реализованной продукции приходилось 402,6 руб. затраченных оборотных средств, на конец года показатель снизился на 16,6 руб. или на 4,12 %, т.о. на конец 2006 г. на 1 000 руб. реализованной продукции приходилось 386 руб. затраченных оборотных средств.

Т.о. за исследуемый период произошло ускорение оборачиваемости оборотных активов. В результате этого сократилось время одного кругооборота на 6 дней, вследствие чего количество оборотов возросло. Ускорение оборачиваемости, т.е. фактическое снижение совокупных нормативов оборотных активов, высвобождает необходимые денежные средства, и они могут быть направлены на другие цели предприятия. На предприятии в результате ускорения оборачиваемости произошло высвобождение 25 599 тыс. руб. из оборота, что позволило предприятию направить их по своему усмотрению на развитие предпринимательской деятельности и обойтись без привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

Эффективность основной деятельности означает способность предприятия сохранить финансовую устойчивость, привлечь денежные средства поставщиков и погасить свои обязательства. Рентабельность текущих активов показывает, сколько чистой прибыли получает предприятие с единицы оборотных активов и служит оценкой доходности предприятия по отношению к его текущим активам. Чем выше рентабельность текущих активов, тем эффективнее используются ресурсы предприятия. Её можно рассчитать по формуле:

РТА=(ЧП/ТА)*100 %

С каждой 1 000 рублей средств, вложенных в оборотные активы, предприятие на начало 2006 г. получало 740 руб. прибыли, на конец 2006 г. - 1 010 руб. прибыли, что на 270 руб. или на 36,49 % больше по сравнению с началом года.

Используемые предприятием оборотные активы при осуществлении хозяйственной деятельности находятся в движении, которое сопровождается постоянным изменением их видов и стоимости. Ускорение оборачиваемости оборотных средств и высвобождение в результате этого оборотных средств в любой форме позволят предприятию направить их по своему усмотрению на развитие предпринимательской деятельности и обойтись без привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

Заключение

Ни одна организация в своей производственно-хозяйственной деятельности не обходится без использования оборотных активов. Промышленные организации приобретают сырье и материалы, потребляют их в производственном процессе и получают готовую продукцию.

Данная курсовая работа посвящена рассмотрению темы управления оборотными активами на предприятии ОАО «Калужский завод автомобильного электрооборудования» (ОАО «КЗАЭ»).

В результате написания работы были изучены теоретические аспекты по управлению оборотными активами; рассмотрено состояние и эффективность использования оборотных активов предприятия; рассмотрены источники финансирования оборотных активов.

Одним из главных факторов повышения эффективности производства на современном этапе развития рыночной экономики является совершенствование механизма управления оборотными активами предприятия.

Оборотные активы предприятия - это совокупность денежных и материальных средств, авансированных в средства производства, однократно участвующих в производственном процессе и полностью переносящие свою стоимость на вновь созданный продукт.

Оборотные активы в процессе движения одновременно находятся на всех стадиях и во всех формах. При этом достигается непрерывный и ритмичный процесс производства на предприятии.

Оборотные активы подразделяются:

по экономическому содержанию (оборотные производственные фонды, фонды обращения);

по способу формирования (собственные, заемные);

по методу планирования (нормируемые, ненормируемые).

Оборотные производственные фонды обладают рядом особенностей:

- полностью расходуются в однократном производственном цикле;

- претерпевают изменение своей натурально-вещественной формы и утрачивают потребительную стоимость;

- кругооборот зависит от производственного цикла (бывает несколько кругооборотов в год);

- переносят свою стоимость целиком и сразу на готовый продукт.

Наличие необходимых материально-производственных запасов является важнейшим условием равномерной, ритмичной и бесперебойной деятельности предприятия.

Рациональное и экономное использование оборотных фондов - первоочередная задача предприятий.

Во второй главе курсовой работы рассмотрена политика управления оборотными активами предприятия на примере ОАО «КЗАЭ»; представлена технико-экономическая характеристика данного предприятия; произведен анализ состава, структуры и динамики оборотных активов и источников их формирования.

Оборотный капитал может быть сформирован в значительной степени за счет заемных средств. Следовательно, величина оборотного капитала еще не свидетельствует о собственных финансовых возможностях компании. На конец 2006 г. уровень оборотных активов повышается на 23,78 % по сравнению с началом года, но источником финансирования этого роста является увеличение заёмного капитала на 21,03 %, в то время как величина собственного капитала за анализируемый период снижается на 17,35 %. Что свидетельствует о не совсем благоприятном финансовом положении организации. Т.е. для формирования своих активов организация в большей степени использует заёмные, нежели собственные средства.

В общей структуре оборотных активов за анализируемый период не изменил резко свой удельный вес ни один компонент, что говорит о стабильности структуры оборотных активов и свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции.

На первом месте по удельному весу в структуре оборотных активов находится дебиторская задолженность: на начало года - 50,49 %, на конец - 45,59 %. Такая доля дебиторской задолженности в оборотных активах ОАО «КЗАЭ» может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объёма продаж, либо о неплатёжеспособности и банкротстве части покупателей. Второе место занимают запасы - 27,13 % и 32,54 % на начало и конец года соответственно. Третье место по удельному весу в объёме оборотных активов занимают краткосрочные финансовые вложения - 17,69 % и 19,08 % на начало и конец года соответственно. Такой приличный вес и рост в течение года для ОАО «КЗАЭ» был создан предоставленными им краткосрочными займами другим предприятиям и организациям и вложением в ценные бумаги других организаций.

Показатели оборачиваемости характеризуют скорость превращения различных ресурсов фирмы в денежную форму и оказывают непосредственное влияние на её ликвидность, платёжеспособность и рентабельность. Они также служат мерой эффективности и интенсивности использования активов, которыми обладает предприятие. В процессе их определения использовались данные статей баланса и отчёта о прибылях и убытках.

Критерием оценки эффективности использования оборотных активов является длительность периода оборота. Чем длительнее оборот оборотных средств и чем дольше они находятся на любой его стадии, тем менее эффективно они работают. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов на начало 2006 г. составил 2,48 оборота, на конец 2006г. коэффициент оборачиваемости возрос на 4,44 % и составил 2,59 оборота.

Продолжительность оборота в днях показывает длительность одного оборота, т.е. за сколько дней оборотные активы совершают полный оборот. На начало 2006 г. полный оборот активов составил 147 дней, на конец 2006 г. - 141 день, что на 4,08 % меньше.

Оценка эффективности использования оборотных активов ОАО «КЗАЭ» показала, что в целом эффективность использования оборотных средств предприятия за исследуемый период выросла. Т.о., произошло ускорение оборачиваемости оборотных активов за анализируемый период. В следствии чего сократилось время одного кругооборота на 6 дней и произошло высвобождение средств на сумму 25 599 тыс. руб.

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости оборотных активов происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме они возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов и "проеданию" капитала.

Цель управления оборотными активами на предприятии ОАО «КЗАЭ» состоит в обеспечении различными видами запасов в необходимых количествах и в нужное время, чтобы обеспечить нормальное течение производственного процесса на уровне, близком к оптимальному, и при минимальных затратах. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости оборотного капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

В процессе кругооборота оборотные средства неизбежно меняют свою функциональную форму и в сфере обращения, в результате реализации готовой продукции превращаются в денежные средства. В течение всего периода наблюдается снижение наиболее ликвидной части оборотных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, что свидетельствует об уменьшении ликвидности баланса организации и её финансовой устойчивости.

Пути повышения эффективности использования оборотного капитала - это то, на что надо воздействовать, чтобы предприятие получало максимальную прибыль при минимальных затратах и дополнительных вливаний со стороны.

Можно выделить следующие пути ускорения оборачиваемости оборотных активов:

- сокращение продолжительности производственного цикла за счёт интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и оптимизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

- улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

- ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчётных документов;

- сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности.

Рациональное использование оборотных средств предопределяет в целом развитие предприятия. Формирование и использование оборотного капитала требуют тщательного анализа. В условиях рыночной экономики предприятие должно уделять большое внимание не только маркетинговым исследованиям, изучению рынка, но и эффективному использованию имеющихся внутренних ресурсов.

Предприятие в первую очередь должно заботиться о получении прибыли, так как прибыль является важным показателем положения фирмы на рынке. Величина прибыли зависит от эффективного использования оборотных средств.

Таким образом, следует отметить, что наряду с основными фондами для успешной работы предприятия огромное значение имеют оборотные средства, их оптимальное количество и эффективное использование.

При самом экономичном использовании оборотных средств, при высвобождающихся ресурсах необходимо укрепить финансовое состояние предприятия, повысить материальную заинтересованность рабочих и служащих в повышения эффективности промышленного производства.

Список использованной литературы

Арутюнов Ю.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2005. - 312 с.

Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 240 с.

Батрацкая Ю.С., Чирков С.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - Томск: Центр учебно - методической литературы ТГПУ, 2003. - 72 с.

Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 215 с.

Ефимова О.В. Финансовый анализ: Учебник. - М.: Изд-во «Бухгалтерский учёт», 2002. - 528 с.

Кистерева Е.В. Анализ финансовых коэффициентов - способ восприятия и оптимизации баланса //Финансовый менеджмент. - 2008. - № 5.

Ковалёв В.В. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. - 1024 с.

Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / Под ред. Л.Т. Гиляровской. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 360 с.

Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 1998. - 304 с.

Лысенко Д.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 320 с.

Положения по бухгалтерскому учёту «Бухгалтерская отчётность организации» (ПБУ 4/99), Утверждено Приказом Минфина РФ от 06.07.1999 г. № 43н.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 536 с.

Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 477 с.

Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. А.М. Ковалёвой. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 284 с.

Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. Н.Ф. Самсонова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. - 495 с.

Чуева Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2008. - 352 с.

Размещено на Allbest.ru