Анализ хозяйственной деятельности предприятия в условиях формирования рыночных отношений (на примере Речицкого хлебозавода)

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

финансовый имущество прибыль ликвидность

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. Финансовое состояние предприятия и его анализ

1.1 Сущность и основные задачи финансового анализа

1.2 Система показателей оценки финансового состояния субъектов хозяйствования

1.2.1 Ликвидность и платежеспособность предприятия

1.2.2 Показатели финансовой устойчивости

1.2.3 Показатели рентабельности

1.3 Анализ финансового состояния зарубежных предприятий

ГЛАВА 2. Анализ хозяйственной деятельности предприятия в условиях

формирования рыночных отношений (на примере Речицкого хлебозавода)

2.1 Анализ имущества предприятия

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.4 Анализ показателей рентабельности

ГЛАВА 3. Пути улучшения финансового состояния предприятий в современных условиях

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Формирование рыночных отношений, переход к многообразию форм собственности, приватизация предприятий требуют развития теории и практики анализа хозяйственной деятельности как одного из основных методов научного управления экономикой. В условиях рыночного механизма хозяйствования анализ должен не только давать объективную оценку производственной, торговой, финансово-хозяйственной деятельности предприятий торговли, но и выявлять, изучать и мобилизовывать резервы повышения эффективности использования экономического потенциала, помогать обоснованно разрабатывать и выполнять планы, стратегические и тактические управленческие решения.

Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования имущества и использование его средств, конечные результаты предпринимательской деятельности.

Целью данной курсовой работы является изучение теоретических аспектов сущности анализа финансового состояния, проведение такого анализа на предприятии, определение путей улучшения финансового состояния Речицкого хлебозавода.

Для достижения намеченной цели поставлены следующие задачи:

рассчитать показатели рентабельности, платежеспособности, ликвидности и эффективности хозяйствования;

дать краткую характеристику объекта исследования;

наметить пути улучшения финансового состояния предприятия.

Для написания данной курсовой работы использовалась литература по теории, методологии, методике и организации экономического анализа, финансового менеджмента, управления. Информационной базой исследования явились материалы, полученные в результате единовременного обследования предприятия “Речицкий хлебозавод”. Наиболее часто в работе использовалась следующая литература:

Ковалев Л.В. «Расчет и анализ показателей финансового положения предприятия (экспресс-анализ)»,

Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия».

Курсовая работа включает в себя три раздела:

1. Финансовое состояние предприятия и его анализ.

2. Анализ хозяйственной деятельности предприятия в условиях формирования рыночных отношений (на примере Речицкого хлебозавода).

3. Пути улучшения финансового состояния предприятий в современных условиях.

ГЛАВА 1. ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО АНАЛИЗ

1.1 Сущность и основные задачи финансового анализа

Для того чтобы получить возможность сформулировать какой-либо прогноз или мнение относительно характера будущих событий на любом предприятии, необходимо прибегнуть к финансовому анализу. Такой анализ позволяет наиболее рационально распределять материальные, финансовые, трудовые ресурсы.

Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока:

анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

анализ финансового состояния предприятия.

анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельностипредприятия. [2, стр. 4]

Анализ финансовой деятельности, в свою очередь, делится на анализ хозяйственной деятельности и управленческий, а также внутренний и внешний. Внешний анализ базируется на отчётных данных, т.е. на весьма ограниченной части информации о деятельности предприятия, которая может стать достоянием всего общества. Внутренний анализ использует всю достоверную информация о состоянии дел предприятия, доступную лишь ограниченному кругу лиц, руководящих деятельностью.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибыли и убытков, изменений в структуре активов и пассивов.

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, которая отражает состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.[14,стр. 40]

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым,

неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия

своевременно и оперативно реагировать на непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность при неблагоприятных внешних условиях, своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность является свидетельством того, что оно имеет хорошее устойчивое финансовое состояние.

Для того чтобы обеспечить финансовую устойчивость, предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и организовать его движение так, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами. Таким образом, будет сохранена его платежеспособность и созданы условия для самовоспроизводства. Таким образом, основной целью анализа является своевременное выявление и устранение недостатков, погрешностей в финансовой деятельности и отыскание оптимальных методов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Значение анализа финансового состояния предприятия трудно переоценить, так как именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия, включающей следующие задачи:

* максимизация прибыли;

оптимизация структуры капитала и обеспечение финансовойустойчивости;

обеспечение инвестиционной привлекательности;

создание эффективного механизма управления предприятием.

В практике работы предприятия нередки случаи, когда и хорошо работающее предприятие испытывает финансовые затруднения, которые связаны с недостаточно рациональным размещением и использование финансовых ресурсов. Поэтому финансовая деятельность должна быть направлена на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдение расчётной и кредитной дисциплин, достижение рационального соотношения собственных и заёмных средств, финансовой устойчивости с целью эффективного функционирования предприятия. Существенная роль в решении названных проблем принадлежит финансовому анализу, позволяющему не допустить банкротства предприятия, эффективно управлять финансами, формировать структуру капитала по составу и источникам образования, рационально использовать собственные и заёмные средства. [4,стр. 28]

1.2 Система показателей оценки финансового состояния субъектов хозяйствования

Финансовый анализ строится на системе показателей, определяющих его реальное финансово-экономическое положение, исходя из первичных документов, данных текущего учета, показателей бизнес-плана, баланса и других финансовых отчетов. [3, с.18]

Действующая система оценки финансового состояния предприятия включает следующие группы показателей:

Рентабельность

Показатели финансовой устойчивости

Ликвидность баланса

Платежеспособность предприятия.

1.2.1 Ликвидность и платежеспособность предприятия

Ликвидность предприятия - это способность предприятия превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из запасов. Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных активов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, условно подразделяют на следующие группы:

А1 наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А2 быстро реализуемые активы. К ним относятся готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы активов зависит от своевременности отгрузки продукции.

A3 медленно реализуемые активы. К ним относятся запасы и незавершённое производство. Следует обратить внимание, что ст. «Расходы будущих периодов» в эту группу не включается.

А4 -- трудно реализуемые активы. Они включают в себя основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

Соответственно на четыре группы разбиваются обязательства предприятия по степени срочности их возврата.

П1 -наиболее срочные обязательства. Это кредиторская

задолженность, расчёты по дивидендам, кредиты банка, сроки возврата которых уже наступили.

П2 - среднесрочные обязательства. Это краткосрочные кредиты банка.

ПЗ - долгосрочные кредиты банка.

П4 - собственный капитал. Он постоянно находится в распоряжении предприятия.

Для оценки реальной степени ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса. Ликвидность баланса определяется, как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. При её определении группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1 >= 1; А2 >= П2; A3 <= ПЗ; А4 <= П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трёх неравенств. Четвёртое неравенство носит балансирующий характер, его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Для качественной оценки ликвидности предприятия, кроме анализа абсолютных показателей ликвидности баланса, необходим расчёт коэффициентов ликвидности. Цель такого расчёта заключается в оценке соотношения имеющихся активов, предназначенных как для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Для оценки платежеспособности рассчитывают следующие показатели:

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общего покрытия) рассчитывается как отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершённое производство к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает, в какой степени текущие активы покрывают текущие пассивы.

Коэффициент критической ликвидности определяется отношением ликвидных средств групп А1 и А2 к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. Нормальным значением обычно считается 0,7 - 1,0. Однако допускается большее значение коэффициента при большом удельном весе кредиторской задолженности (особенно той, что не может быть востребована в срок) и, наоборот, его меньшее значение при высоком удельном весе денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов). Он определяется отношением ликвидных средств группы А1 к текущим пассивам. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и для них не требуется какого-либо времени, чтобы превратиться в платёжные средства. Значение этого коэффициента признаётся достаточным, если он составляет 0,2 - 0,25.[15, стр.145]

Следует отметить, что сами по себе коэффициенты ликвидности ещё не являются критериями платежеспособности предприятия, для оценки которой требуется расчёт ряда дополнительных показателей.

Платежеспособность - это наличие у предприятия средств для погашения краткосрочных обязательств при бесперебойном осуществлении основной деятельности.

Для оценки платежеспособности предприятий и их экономической несостоятельности (банкротством) в соответствии с принятыми Методическими указаниями по оценке финансового состояния и определению критериев неплатежеспособности субъектов хозяйствования используются следующие показатели:

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами;

- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности (К1) рассчитывается как отношение оборотных средств к краткосрочным обязательствам.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2) определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и стоимостью основных средств и нематериальных активов к стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие или отсутствие возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение определенного периода.

Если фактическое значение коэффициента текущей ликвидности (К1ф) либо коэффициента обеспеченности собственными средствами (К2ф) (либо обоих одновременно) меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности на период 6 месяцев (Кза) по формуле:

Кза = К1ф + 6/Т*(К1ф - К1н) / К1норм, где (1.2.1.1)

К1ф - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода;

К1н - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчётного периода;

К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

Т - длительность отчётного периода в месяцах.

Значение коэффициента восстановления платежеспособности, равное или больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев, в то время как значение меньше 1 означает отсутствие такой возможности.

Если фактические значения коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами равны нормативным либо превышают их, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на период 3 месяца (Кзб):

Кзб = К1ф + 3/Т*(К1ф - К1н)/К1норм (1.2.1.2)

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение равное или больше 1, свидетельствует о наличии возможности у предприятия сохранить платежеспособность. Соответственно, коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время складывается перспектива утраты платежеспособности.

Если значения коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами ниже нормативных, а коэффициент восстановления платежеспособности меньше, это свидетельствует о том, что предприятие является неплатежеспособным.

Платежеспособность и ликвидность, как экономические категории не тождественны. Ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Другими словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.[17, стр.140]

1.2.2 Показатели финансовой устойчивости

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость, на которую оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке; производство и выпуск дешёвой, пользующейся спросом продукции; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций.

В зависимости от вышеперечисленных факторов финансовая устойчивость подразделяется на следующие виды: внутренняя, внешняя, общая (ценовая), финансовая.

Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе её достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путём эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Она формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (К1).

Данный показатель определяет долю владельцев предприятия в общей сумме средств, которые были инвестированы в его деятельность. Принято считать, что чем выше его значение, тем предприятие более финансово устойчиво и независимо от внешних кредиторов. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала, имеющий аналогичный знаменатель, в результате в сумме они дают единицу. Широко распространено мнение о том, что доля собственного капитала должна быть как минимум 60 %, поскольку в такое предприятие кредиторы будут охотнее вкладывать свои средства с надеждой на большую вероятность погашения долгов за счет собственных средств предприятия. Существует и другая точка зрения, что рациональна та структура капитала, в которой преобладают заемные источники. Высокое значение коэффициента концентрации заемного капитала говорит о доверии к предприятию со стороны кредиторов, а значит, о высокой степени его надежности.

К1 = Ис/В; (1.2.2.1.)

где Ис- источники собственных средств, тыс.руб;

В - общая сумма денежных средств, инвестированных в деятельность предприятия, тыс.руб.

2. Коэффициент финансовой зависимости (К2).

Он является обратным коэффициенту К1. Его рост означает увеличение доли заёмных средств в общей сумме источников. При К2 = 1 всё финансирование осуществляется за счёт собственных источников.

К2 = В/Ис (1.2.2.2)

3. Коэффициент манёвренности собственного капитала (КЗ).

Он показывает долю собственного капитала, используемую для финансирования текущей деятельности, то есть вложенную в оборотные средства. Расчёт производится по следующей формуле:

КЗ = (F- Kt) / ИС, (1.2.2.3)

где F - основные средства и вложения;

Kt - краткосрочные кредиты и заёмные средства.

4. Коэффициент структур долгосрочных вложений (К4).

Этот показатель показывает долю основных средств и других внеоборотных активов, профинансированных за счёт долгосрочных заёмных источников:

К4 = Р/КТ, (1.2.2.4)

где КТ - долгосрочные кредиты и заёмные средства.

5.Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств (К5).

Это доля долгосрочных заёмных источников в общей величине собственного и заёмного капитала предприятия. С одной стороны, наличие долгосрочных займов свидетельствует о доверии к предприятию со стороны кредиторов, но с другой стороны, рост этого коэффициента в динамике может означать всё более усиливающуюся зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

K5 = Kt/B; (1.2.2.5.)

6. Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств (Кб).

Этот показатель даёт наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Его значение показывает, сколько заёмных средств приходится на один рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Рост показателя свидетельствует о снижении уровня финансовой устойчивости.

К6 = К/Ис (1.2.2.6.)

7. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования (К7).

Данный коэффициент характеризует величину материальных оборотныхактивов, финансируемую за счет собственного капитала. Если предприятие испытывает недостаток в запасах, то коэффициент должен быть > 1 и наоборот. Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:

К7 = Z/Ис, (1.2.2.7.)

где Z - запасы и затраты.

8. Коэффициент устойчивого финансирования (К8).

Это соотношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств с суммарной стоимостью внеоборотных и оборотных активов.

K8 = (Иc+Kt)/B (1.2.2.8.)

Он показывает долю активов, финансируемую за счет устойчивых источников и отражает степень зависимости (независимости) предприятия от краткосрочных заемных источников.

9. Индекс постоянного актива (К9).

Это отношение стоимости внеоборотных активов к собственному

капиталу и резервам

K9 = F/Иc (1.2.2.9.)

Индекс показывает долю собственных источников средств, направляемых на покрытие внеоборотных активов, то есть основной части производственного потенциала предприятия.

10. Коэффициент износа основных фондов (К10).

Определяется соотношением накопленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных средств. Коэффициент показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств.

11. Коэффициент реальной стоимости имущества (К11).

Данный коэффициент рассчитывается отношением суммарной стоимости основных средств, запасов сырья и материалов, МБП и незавершенного производства к общей стоимости имущества предприятия. Он отражает долю в составе активов имущества, которые обеспечивают основную деятельность предприятия.

12. Коэффициент автономии (К12).

Это отношение величины капитала и резервов к валюте баланса, показывающее степень независимости предприятия от заёмных источников.

13.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (К13).

Рассчитывается, как соотношение оборотных средств и внеоборотных активов, и показывает величину оборотных средств, приходящихся на один рубль внеоборотных активов

К13 = Ка/Р, (1.2.2.10.)

где Ra - мобильные средства или оборотные активы

Вышеприведенный перечень свидетельствует о достаточно большом числе показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Однако не существует каких-либо нормативных критериев для оценки эффективности этих показателей. Нужно учитывать также, что некоторые из них дают повторную информацию о финансовой устойчивости, а другие взаимосвязаны между собой обратной зависимостью: увеличение одного влечёт уменьшение другого. Поэтому на практике обычно используются лишь некоторые из вышеназванных коэффициентов.

1.2.3 Показатели рентабельности

Рентабельность - один из основных качественных стоимостных показателей эффективности производства, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). [15, стр. 58]

Р = Пр / Ai * 100, (1.2.3.1.)

где Р - рентабельность;

Пр - прибыль предприятия (тыс. руб.);

Ai - сумма вложенных средств (капитал, текущие затраты и другие), тыс. руб.

Показатели рентабельности отражают результативность работы предприятия за определённый период. Числитель и знаменатель показателя выражены в денежной форме, но в разной покупательной способности и ликвидности. Числитель - прибыль, которая всегда динамична, в ней отражается уровень цен, количество произведенной продукции. Знаменателем может быть в некоторых формулах или собственный капитал, или внеоборотные активы. Хотя они имеют стоимостную оценку, но это учётная стоимость, которая может значительно отличаться от рыночной оценки.

В системе бухгалтерской отчётности рассчитываются следующие

основные показатели рентабельности:

Рентабельность капитала (Рк)

Она характеризуется величиной прибыли, получаемой предприятием на один рубль вложенного капитала и рассчитывается по формуле:

Рк = Пр / (КФ+ОС) х 100, (1.2.3.2.)

где Кф - среднегодовая стоимость основных капитальных фондов (тыс.руб.);

ОС - средний остаток оборотных средств (тыс.руб.)

Различают следующие виды рентабельности капитала:

1.1 Рентабельность производства (pki) - отношение прибыли к сумме

среднегодовой стоимости основных фондов и нормируемых оборотных

средств. Расчёт производится по формуле:

pki = Пр / (КФ + ОСн) х 100, (1.2.3.3.)

где ОСн - средний остаток нормируемых оборотных средств (тыс. руб.);

1.2 Рентабельность номинального собственного капитала.

(Ркг) -отношение прибыли к размеру уставного фонда предприятия (акционерномукапиталу)

Рк2 = Пр / УФ х 100, (1.2.3.4.)

где УФ - номинальный собственный капитал.

1.3 Рентабельность собственного капитала по балансу. (Ркз) -отношение прибыли к сумме номинального собственного капитала, резервныхфондов и переноса прибылей за вычетом переноса убытков (отнесениеотдельных видов затрат и расходов текущего периода на результатыпроизводственно-хозяйственной деятельности предыдущего или последующегопериодов ). Она определяется по формуле:

Ркз = Пр / СК х100, (1.2.3.5.)

где СК - собственный капитал по балансу (тыс.руб.)

1.4 Рентабельность суммарной величины капитала по балансу. (Рк4) -отношение прибыли к собственному капиталу по балансу и заёмному капиталу:

Рк4 = Пр / (СК + ЗК) х 100, (1.2.3.6.)

где ЗК - заёмный капитал (тыс.руб.).

2. Рентабельность продукции. (Рп) - отношение прибыли к полнойсебестоимости продукции. Она определяется по формуле:

Рп = Пр / ТЗ х 100, (1.2.3.7.)

где ТЗ - полная себестоимость продукции

(текущие затраты, тыс.руб.).

3. Рентабельность оборота. (Ро) характеризует удельный вес прибыли вдоходе предприятия от реализации продукции на товарном рынке поотпускным ценам предприятия. Расчёт выполняется по формуле:

Ро = Пр / О х 100, (1.2.3.8.)

где О - общая сумма оборота (дохода от реализации продукции, тыс.руб.).

Между рентабельностью капитала и рентабельностью оборота существует количественная взаимосвязь. Рентабельность капитала представляет собой произведение числа оборотов капитала (Ко) на рентабельность оборота

Рк = КохРо. (1.2.3.9.)

Рентабельность реальных инвестиций. (Рп) Этот показатель используется для оценки целесообразности инвестирования средств в развитие производства. Он определяется отношением прироста прибыли или снижения издержек производства к сумме капитальных вложений, обеспечивших этот прирост.

Рп = ?Пр / И х 100, (1.2..3.10.)

где ?Пр - прирост прибыли (снижение издержек производства) за счёт реализации реальных инвестиций (тыс.руб.);

И - реальные инвестиции в развитие производства (тыс.руб.).

При разработке планов развития производства и анализе хозяйственной деятельности предприятия рассчитываются показатели общей и расчётной рентабельности капитала, продукции, инвестиций и оборота.

Общая рентабельность характеризует размер общей (балансовой) прибыли. Однако размер прибыли до вычета налогов и других платежей в бюджет и внебюджетные фонды характеризует величину народнохозяйственного, а не хозрасчётного, предпринимательского эффекта. Между тем целесообразность деятельности предприятия в данной области определяется нормой той прибыли, которую предприятие может использовать для собственных нужд. Если она будет меньше банковского процента по депозитам, то предприятие может принять решение о выходе из отрасли. Поэтому весьма важное значение имеет расчёт уровня рентабельности по чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Такой вид рентабельности получил название расчётной.

1.3 Анализ финансового состояния зарубежных предприятий

Анализ финансового состояния на зарубежных предприятиях, так же как и у нас, предполагает тщательное изучение финансовой отчетности. К годовой отчетности зарубежных предприятий относятся:

· Отчет о прибылях и убытках;

· Отчет о накопленной прибыли;

· Отчет об изменениях в финансовом положении;

· Отчет о движении средств;

· Бухгалтерский баланс.

Анализ результатов деятельности предприятия принято проводить в следующей последовательности:

1. Определение структуры активов предприятия и их источников по статьям бухгалтерского баланса (анализ структуры баланса).

2. Анализ структуры выручки от реализации продукции по данным отчета о прибылях и убытках..

3. Определение финансовых коэффициентов рентабельности, ликвидности, платежеспособности.

Коэффициенты рентабельности служат для оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия. В основу расчета показателей рентабельности положено сопоставление прибыли с основными факторами, влияющими на финансовые результаты. Определяют следующие показатели:

- Рентабельность капиталов собственника характеризует уровень доходов, получаемых с капитала, инвестированного собственниками в данное предприятие. Рентабельность капитала собственника определяется как отношение прибыли, накопленной за анализируемый период, к средней стоимости капитала собственника в среднем за период.

- Рентабельность общих инвестиций в предприятие определяется отношением суммы прибыли, накопленной за анализируемый период, и процентов, выплаченных за кредит, скорректированных на савку налога на прибыль, к среднегодовой стоимости инвестиций предприятия в активы.

- Леверидж характеризует прирост капиталов собственников предприятия за счет привлечения в оборот заемных ресурсов кредитов. Этот показатель рассчитывается как разница между значением рентабельности капиталов собственника и рентабельности общих инвестиций в активы предприятия. Положительное значение левериджа характеризует прирост доходности капиталов собственников предприятия за счет привлечения заемных средств.

- Рентабельность продаж характеризует величину остающегося на предприятии дохода, который содержится в одном долларе реализованной продукции. Эффективность продаж является важнейшим условием устойчивости финансового положения предприятия. Рассчитывается рентабельность продаж как отношение накопленной прибыли к стоимости реализованной продукции.

Основное значение коэффициентов ликвидности заключается в оценке взаимосвязи между текущими оборотными активами и краткосрочными финансовыми обязательствами.

- Коэффициент работающего оборотного капитала отражает сумму финансирования оборотных активов собственными капиталами владельцев предприятия при условии целевого использования долгосрочных кредитов. Работающий капитал определяется как разница между текущими оборотными активами и краткосрочными долгами.

- Коэффициент быстрой ликвидности представляет собой отношение высоколиквидных активов к текущим обязательствам. К числу высоколиквидных активов относятся денежные средства и финансовые вложения.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ РЕЧИЦКОГО ХЛЕБОЗАВОДА)

Речицкий хлебозавод - это государственное предприятие, занимающее важное место в структуре народнохозяйственного комплекса.

Хлебозавод является филиалом РУПП ХП “Гомельхлебпром” и создан для того, чтобы обеспечивать Речицкий район хлебопродуктами и изделиями из хлебопродуктов. Продукция Речицкого хлебозавода поступает в торговую сеть города Речицы и в окружающие населенные пункты района в радиусе 50 км. Ассортимент продукции, которой снабжает Речицкий район данное предприятие, довольно разнообразный и рассмотреть его подробнее можно в приложении 1.

Большое внимание уделяло и уделяет предприятие качеству выпускаемой продукции, следит за соблюдением санитарных требований, постепенно начинает применять более современное оборудование. Однако каждый год технико-экономические показатели изменяются то в лучшую, то в худшую сторону. Рассмотрим технико-экономические показатели за последние три года и сравним их (приложение 2).

За 2003 год Речицким хлебозаводом произведено товарной продукции в действующих ценах на 3735,9 млн. руб., что выше товарной продукции 2002 года на 3,4%, который, в свою очередь, выше 2001 года на 8,2%. Прибыль с торговли в 2003 году увеличилась более чем в два раза в сравнении с 2002 годом: она составила 247,6 млн. руб., а в 2002 - 114,6 млн. руб., не говоря уже об убыточной прибыли 2001 года. Обеспечена прибыль от производства на 304 млн. руб., в 2002 - на 305,9 млн. руб., то есть, можно сказать, что прибыль от производства уменьшилась, но не значительно. Уровень рентабельности 8,6%, что на 2,0 пункта ниже к уровню рентабельности 2002 года и на 0,3 выше к уровню рентабельности 2001 года. В 2003 году выработано продукции на одного работающего в сопоставимых ценах на 21,2 млн. руб., что на 0,9 ниже, чем в прошлом году, но выше 2001 года.

Производство продукции в натуральном выражении составило:

· Хлебобулочных изделий 5970,4 тн,

· Кондитерских 31,0

Темпы производства к уровню 2002 и 2001 гг.:

· Хлебобулочные изделия 95% или -314,4 тн. и 95% или -298,7 тн,

· Кондитерские 96% или -1,3 тн. и 72% или -11,8 тн. ниже уровня прошлого и позапрошлого года соответственно.

2.1 Анализ состава имущества предприятия

Аналитическая характеристика имущества предприятия осуществляется по данным актива баланса (разделы «Внеоборотные активы» и «Оборотные активы») (приложение 3).

За 2003 год валюта бухгалтерского баланса по Речицкому хлебозаводу возросла в сравнении с 2002 годом на 632247 тыс. руб., или на 36,4 % (табл. 1), а в 2002 году в сравнении с 2001 годом - на 382350 тыс. руб. или на 44,7 %. Сумма внеоборотных активов в 2003 году увеличилась в текущих ценах в 1,4 раза и сумма оборотных активов - в 1,4 раза, а в 2002 году - в 1,4 и 1,8 раза соответственно. Произошли незначительные структурные изменения в составе имущества предприятия в пользу увеличения доли оборотных активов с 28,9 % до 29,0 % в общей стоимости имущества в 2003 году и с 24,5 % до 28,9 % в 2002 году. Доля внеоборотных активов соответственно уменьшилась с 71,1 % до 71,0 % в 2003 году и с 75,5 до 71,1 в 2002 году.

Структурные соотношения между внеоборотными и оборотными активами предприятия являются не совсем благоприятными, так как наибольший удельный вес в имуществе занимают внеоборотные средства. Следует отметить, что высокая доля внеоборотных активов снижает способность предприятия приспосабливаться к конъюнктурным колебаниям и изменениям спроса. Поэтому оснащённость основными средствами позволяет оценивать приспосабливаемость к изменениям рыночных отношений или гибкость предприятия. Значительный рост доли внеоборотных активов может привести к снижению платежеспособности предприятия.

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия означает возможность имеющимися различными платёжными ресурсами своевременно погасить свои краткосрочные финансовые обязательства. Иными словами это возможность возращения долга. Анализ платежеспособности важен как для предприятия в целях оценки и прогнозирования финансовой деятельности, так и для банков. Прежде чем выдать кредит, банк обязан убедиться в платежеспособности заёмщика. То же должно сделать и предприятие, собирающееся вступить в экономические отношения с другим предприятием. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнёра, когда встаёт вопрос о предоставлении кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности предприятия производится на основе характеристики ликвидности оборотных средств или времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность.

Ликвидность определяется путём сравнения текущих активов (оборотных средств) сгруппированных по срокам превращения их в денежные средства, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Анализ ликвидности баланса проведён в соответствии с группировкой актива и пассива баланса (табл. 2). В актив включены следующие группы: А1 - денежные средства и краткосрочные финансовые обязательства; А2 - готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность; А3 - запасы и незавершенное производство не включая расходы будущих периодов; А4 - основные средства, нематериальные активы и долгосрочные финансовые обязательства. В пассив включены: П1 - кредиторская задолженность, кредиты банков; П2 - краткосрочные кредиты банка; П3 - долгосрочные кредиты банка; П4 - собственный капитал.

Проведенный анализ показывает, что наиболее ликвидная группа активов А1 в 2001 году покрывала наиболее срочные обязательства на 14,7 % в 2002 году - лишь на 11,7 %, а к 2003 году коэффициент покрытия увеличился до 14,2 %. Быстро реализуемые активы А2 полностью покрывают краткосрочные пассивы П2 в течение трех лет. В 2001 году покрытие составило 300,3 %, к 2002 году увеличилось до 736,3 %, а в 2003 году покрытие составило 364,0 %.

Расчет коэффициентов ликвидности характеризует уровень ликвидности предприятия. Для анализа ликвидности рассчитываются следующие коэффициенты: коэффициент покрытия, коэффициент критической ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Как видно из таблицы 3 Речицкий хлебозавод находится в неустойчивом финансовом положении. Только коэффициент покрытия соответствует нормативному значению (>=1-2) за три года. Коэффициент критической ликвидности на 2001 год 0,42, в 2002 году - 0,52, в 2003 году незначительно уменьшился до 0,51, тогда как нормативное значение должно быть >=1. Значение коэффициента абсолютной ликвидности также не соответствует нормативному значению (>=0.2-0.25). В 2001 году 0,14, в 2002 году - 0,12, а на конец исследуемого периода снизился до 0,14.

Далее следует определить величину чистого оборотного капитала, расчет которого показан в таблице 4.

Таблица 4 Расчет чистого оборотного капитала

Показатель	2001 год, тыс. руб.	2002 год, тыс.руб.	2003 год, тыс.руб.	ТР, %2001-2002 гг.	ТР,%2002-2003 гг.
1. Оборотные активы	276979	502822	687422	181,5	136,7
2.Краткосрочные пассивы	225647	311782	424188	138,2	136,1
3. Чистый оборотный капитал (стр.1-стр.2)	51332	191040	263234	372,2	137,8

Абсолютный показатель чистого оборотного капитала составляет величину, которая остается после погашения всех краткосрочных обязательств и отражает уровень ликвидности предприятия. Мы видим, что этот показатель увеличился, но при этом, если в 2002 году рост оборотных активов превышал рост краткосрочных пассивов, то в 2003 году оборотные активы росли практически такими же темпами, что и краткосрочные пассивы. По балансовой отчетности рост оборотных активов за 2002 год составил 181,5 %, краткосрочных пассивов - 138,2 %, а за 2003 год - 136,7 % и 136,1 % соответственно.

Для определения платежеспособности предприятия рассчитываются следующие коэффициенты: коэффициент текущей ликвидности; коэффициент обеспеченности собственными средствами и в зависимости от значений, которые примут вышеназванные коэффициенты, коэффициент восстановления или утраты платежеспособности. Коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами не соответствуют нормативному значению (табл. 5). Поэтому был произведен расчет коэффициента восстановления платежеспособности. Его значение равно 1,63 за 2001-2002 гг. и 1,6 - за 2002-2003 гг., что свидетельствует о реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Проведем анализ финансовой устойчивости с помощью относительных показателей. Их анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными нормативными значениями, а так же изучения динамики их изменений за определенный период. Для анализа финансовой устойчивости рассчитываются коэффициенты автономии, обеспеченности собственными средствами, маневренности, соотношения мобильных и иммобилизованных средств, имущества производственного назначения (табл.6.). Коэффициент автономии соответствует нормативному значению по трем годам и при этом каждый год наблюдается его повышение (2001 г. - 0,8, 2002 г. - 0,82, 2003 г. - 0,821), что свидетельствует о повышении финансовой независимости предприятия и расширении возможностей привлечения средств со стороны.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами соответствует нормативному значению по трем годам и показывает насколько предприятие обеспечено собственными средствами. В 2001 г. данный коэффициент составил 0,17, в 2002 г. - 0,378, на конец периода - 0,383.

Значения коэффициентов маневренности и соотношения мобильных и иммобилизованных средств также повышались в течение анализируемого периода (коэффициент маневренности: 2001 г. - 0,05, 2002 г. - 0,13, 2003 г. - 0,14; коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств: 0,324, 0,406, 0,408 по годам соответственно), что указывает на стремление предприятия вкладывать больше средств в оборотные активы.

Коэффициент имущества производственного назначения в 2002 по сравнению с 2001 годом уменьшился (с 0,869 на 0,855), а в 2003 году несколько увеличился, на основании чего можно сделать вывод о улучшении технической оснащенности Речицкого хлебозавода.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает размер привлеченных заемных средств на 1 рубль собственных и за три анализируемых года данный коэффициент соответствует нормативу.

2.4 Анализ показателей рентабельности

Относительными характеристиками эффективности деятельности предприятия являются показатели рентабельности. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса и рыночного обмена. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли (дохода). Они являются обязательными при анализе и оценке финансового состояния предприятия.

Показатели рентабельности рассчитываются либо как отношение прибыли к затраченным средствам, либо как отношение прибыли к объему реализованной продукции. Расчет проведен в таблице 7.

Рентабельность всего капитала является наиболее обобщающим показателем прибыльности предприятия. Она показывает, сколько рублей прибыли отчетного периода от реализации продукции и товаров получает предприятие на рубль затраченного капитала (средств) независимо от источника привлечения этих средств. В 2003 г. по сравнению с предыдущим годом произошло значительное снижение рентабельности всего капитала Речицкого хлебозавода - на 6,2 % по балансовой прибыли, на 6,1 % по прибыли от реализации и на 4 % по чистой прибыли, хотя в 2002 г. в сравнении с предыдущим наблюдалось их увеличение на 4,4 %, 4,4 % и 3,4 % соответственно. Таким образом, в 2002-2003 гг., в отличие от 2001-2002 гг. произошло снижение эффективности хозяйственной деятельности на предприятии.

Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования собственных средств и рассчитать размер прибыли, полученной предприятием на 1 рубль затраченных собственных средств. В 2002 г. в сравнении с 2001 г. рентабельности собственного капитала по прибыли отчетного периода; прибыли от реализации товаров и чистой прибыли были выше в среднем на 5,8 %, а в 2003 г. - ниже, чем в предыдущем в среднем на 6,9 %, что свидетельствует о снижении эффективности использовании собственного капитала.

Рентабельность продаж в течении анализируемого периода сразу повысилась в среднем на 2 %, а затем снизилась на 1,3 %.

Фактический объем реализации в сопоставимых ценах значительно изменился в сторону увеличения (за первый период на 940450 тыс. руб. и за второй период на 648984 тыс.руб.), что положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

Рентабельность основной деятельности показывает, сколько прибыли приходится на 1 рубль затрат на реализацию продукции. В отчетном периоде этот показатель увеличился. Так, рентабельность основной деятельности в общем виде увеличилась на 5,6 % в 2003 г. и на 2,9 % в 2002 г.

Рентабельность внеоборотных активов показывает, сколько прибыли приходиться на 1 рубль стоимости внеоборотных активов. В 2003 году снижение показателей рентабельности в этой группе произошло по прибыли отчетного периода, чистой прибыли и по прибыли от реализации товаров. Это говорит о явном увеличении стоимости внеоборотных активов, что было отмечено ранее, при анализе состава и структуры имущества предприятия. В 2002 г. наблюдалось по всей группе увеличение показателей рентабельности.

Таким образом, из проведенного анализа можно сделать вывод о том, что финансовое состояние предприятия «Речицкий хлебозавод» находится в неустойчивом положении. Об этом свидетельствуют ряд показателей, рассчитанных выше, значения большинства из которых не соответствуют норме. Однако некоторые из показателей (рентабельность основной деятельности, коэффициент автономии, объем реализованной продукции, коэффициент покрытия и некоторые другие) соответствуют нормативному значению или превышают их уровень к предыдущему году. Это свидетельствует о возможном улучшении финансового положения предприятия в будущем при проведении эффективной налоговой, денежно-кредитной и др. политик, проводимых государством, а также при правильном управлении предприятием самим руководством.

ГЛАВА 3. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

Проводимая в республике денежно-кредитная политика основана на денежной эмиссии, что ведет к росту инфляции, обесцениванию оборотного и основного капитала предприятий и, как следствие, их низкой платежеспособности, падению уровня рентабельности.

Для улучшения финансового положения предприятия важное значение имеет внедрение финансового менеджмента, являющегося одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием. Финансовый менеджмент включает анализ работы в предшествующие годы; оценку экономической ситуации в настоящее время; определение целей работы предприятия, стратегий и путей их достижения. Определяются величина и оптимальный состав активов предприятия, необходимые для достижения намеченных целей, источники финансирования и их структура, пути обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости. Наиболее эффективным способом решения данной проблемы является разработка комплекса мер по внедрению на предприятии системы управления в соответствии с требованиями международной серии стандартов качества UCO 9000.

Представляется необходимым на каждом предприятии разработать план финансово-экономического оздоровления с принятием решений о направлениях дальнейшего развития и преобразования. План финансово-экономического оздоровления предприятия должен включать следующие задания:

- по повышению рентабельности до уровня, необходимого для самофинансирования воспроизводства;

- созданию фонда накопления для финансирования капитальных вложений и приобретения основных средств;

- улучшению коэффициентов ликвидности и повышению финансовой устойчивости.

Как было отмечено выше, финансовое состояние Речицкого хлебозавода не является устойчивым и поэтому необходимо разработать ряд мер по его улучшению.

1) Первое мероприятие направлено на повышение прибыли за счет улучшения качества хлебной продукции.

Качество хлеба зависит от качества сырья, в первую очередь от хлебопекарных свойств муки, от способов и режимов проведения отдельных стадий технологического процесса приготовления хлеба и от применения небольших количеств специальных добавок - веществ или продуктов, являющихся улучшителями качества хлебных изделий.

На Речицком хлебозаводе все сырье соответствует государственным стандартом и тщательно проверяется лаборатории на качество. Однако небольшое внимание уделяется добавкам, в частности модифицированным крахмалам и комбинированным улучшителям. К комбинированным улучшителям относится целый ряд улучшителей (улучшители окислительного действия, поверхностно-активные вещества, ферментные препараты и другие улучшители-добавки).

Применение модифицированных крахмалов и комбинированных улучшителей повышает гидрофильные свойства муки, улучшают реологические свойства теста, увеличивают объем хлеба и сжимаемость, улучшают цвет мякиша и продлевают период потребительской свежести хлеба, улучшает вкус и аромат хлебного изделия.

Затраты на закупку данных улучшителей незначительны (порядка 29000 на тонну хлеба) и их можно взять из собственных средств предприятия. Данные затраты повысят себестоимость продукции и соответственно цену реализации продукции, однако, свойства улучшителей не только помогут удержать спрос на данную продукцию, но и помогут его увеличить.