Методы оценки возможного банкротства организации

При этом должник не вправе принимать решения о реорганизации и ликвидации должника, о создании юридических лиц и об участии в других юридических лицах, о создании филиалов и представительств, о выплате дивидендов, о размещении должником облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг, о выходе из состава участников должника юридических лиц и приобретении у акционеров ранее выпущенных акций. В рамках процедуры наблюдения устанавливается размер требований кредиторов, которые они могут предъявлять к должнику в месячный срок с момента получения уведомления временного управляющего о принятии арбитражным судом заявления о признании должника банкротом. Затем временный управляющий определяет дату проведения первого собрания всех выявленных кредиторов.

Внешнее управление вводится по решению арбитражного суда на основании решения первого собрания кредиторов в тех случаях, когда установлена реальная возможность восстановления платежеспособности должника или если после первого собрания кредиторов появились достаточные основания полагать, что платежеспособность должника может быть восстановлена. Полномочия по управлению должником полностью передаются на этот период внешнему управляющему. Он вправе самостоятельно распоряжаться имуществом должника, вправе отказаться от исполнения договоров должника в трехмесячный срок с момента введения внешнего управления. По его заявлению сделки должника, в том числе совершенные до введения внешнего управления, могут быть признаны арбитражным судом недействительными по основаниям, предусмотренным Гражданским кодексом РФ.

Внешнее управление вводится на срок не более 12 месяцев, который может быть продлен не более чем на 6 месяцев, хотя по ходатайству собрания кредиторов или самого внешнего управляющего этот срок может быть продлен еще раз на 6 месяцев.

Последствия введения внешнего управления для должника:

отстранение от должности руководителя должника и возложение управления его делами на внешнего управляющего;

прекращение полномочий органов управления должника. В течение трех дней с момента назначения внешнего управляющего органы управления должника обязаны обеспечить передачу бухгалтерской и иной документации юридического лица, печатей, штампов, а также материальных и иных ценностей внешнему управляющему;

снятие ранее принятых мер по обеспечению требований кредиторов;

введение моратория на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и обязательным платежам должника;

арест на имущество и иные ограничения по распоряжению принадлежащим должнику имуществом могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве.

Не позднее одного месяца с момента назначения внешний управляющий должен разработать и представить на утверждение собранием кредиторов программу внешнего управления, которая в целях удовлетворения требований кредиторов может предусматривать:

*продажу предприятия (бизнеса) должника на открытых торгах;

продажу части имущества должника на аукционе после проведения инвентаризации и оценки;

уступку прав требования должника путем продажи требований на открытых торгах с согласия комитета или собрания кредиторов;

исполнение обязательств должника третьими лицами.

По итогам деятельности внешнего управляющего составляется итоговый отчет, который представляется собранию кредиторов не позднее, чем за 15 дней до истечения установленного срока внешнего управления. При этом тщательно анализируются следующие документы, содержащиеся в отчете:

баланс должника на последнюю отчетную дату;

отчет о прибылях и убытках должника;

сведения о наличии свободных денежных средств должника, которые могут быть направлены на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и обязательным платежам должника;

расшифровка оставшейся дебиторской задолженности должника и сведения об оставшихся нереализованными правах требования должника и иные сведения о возможности погашения оставшейся кредиторской задолженности должника.

Отчет внешнего управляющего рассматривается собранием кредиторов, затем утверждается арбитражным судом, который устанавливает срок окончания расчетов с кредиторами. Этот срок не может превышать 6 месяцев с даты вынесения определения. Если за это время расчеты с кредиторами не осуществлены, арбитражный суд принимает решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

В случаях, когда установлена невозможность выживания должника, к нему применяются ликвидационные процедуры. Основным мероприятием ликвидационных процедур является конкурсное производство, которое применяется к должнику с целью соразмеренного удовлетворения требований кредиторов. Для его исполнения арбитражным судом назначается конкурсный управляющий. Срок конкурсного производства не может превышать один год. Арбитражный суд вправе продлить его еще на 6 месяцев. При необходимости срок конкурсного производства может быть продлен сверх указанных сроков, но это решение может быть обжаловано.

После открытия конкурсного производства:

*срок исполнения всех денежных обязательств должника, а также отсроченных обязательных платежей считается наступившим;

сведения о финансовом состоянии должника перестают относиться к категории сведений конфиденциального характера либо являющихся коммерческой тайной;

прекращается начисление неустоек (штрафов, пени), процентов и иных финансовых санкций по всем видам задолженности должника;

снимаются ранее наложенные аресты имущества должника и иные ограничения по распоряжению его имуществом. Наложение новых арестов и иных ограничений по распоряжению имуществом должника не допускается;

все требования к должнику предъявляются только в рамках конкурсного производства;

совершение сделок, связанных с отчуждением имущества должника либо влекущих передачу его имущества в пользование третьим лицам, а также исполнение обязательств должника допускается в порядке, определяемом законом.

В ходе конкурсного производства конкурсный управляющий осуществляет инвентаризацию и оценку имущества должника. Все имущество должника, имеющееся на момент открытия конкурсного производства и выявленное в ходе конкурсного производства, составляет конкурсную массу. Для удовлетворения требований кредиторов конкурсный управляющий после проведения инвентаризации и оценки имущества приступает к его продаже на открытых торгах (для формирования конкурсной массы), если собранием или комитетом кредиторов не установлен иной порядок продажи имущества должника. Таким же образом конкурсный управляющий вправе осуществить уступку прав требования должника.

По завершении расчетов с кредиторами конкурсный управляющий обязан представить в арбитражный суд отчет о результатах проведения конкурсного производства, к которому должны быть приложены документы, подтверждающие продажу имущества должника, реестр требований кредиторов с указанием размера погашенных требований кредиторов, а также документы, подтверждающие погашение требований кредиторов. После рассмотрения этого отчета арбитражный суд выносит определение о завершении конкурсного производства. В течение 10 дней после вынесения определения конкурсный управляющий представляет его в орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц.

Определение арбитражного суда о завершении конкурсного производства служит основанием для внесения в Единый государственный реестр юридических лиц записи о ликвидации должника. С момента внесения этой записи полномочия конкурсного управляющего прекращаются, конкурсное производство считается завершенным, а должник _ ликвидированным.

На любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве должник и кредиторы вправе заключить мировое соглашение. Решение о заключении мирового соглашения от имени конкурсных кредиторов принимается собранием кредиторов большинством голосов и считается принятым, если за него проголосовали все кредиторы по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника. Как только арбитражный суд подтвердил мировое соглашение, прекращается производство по делу о банкротстве. Мировое соглашение вступает в силу для должника и конкурсных кредиторов, а также для третьих лиц со дня его утверждения судом и является для всех обязательным.

Мировое соглашение заключается в письменной форме. Со стороны должника мировое соглашение подписывает гражданин-должник или руководитель должника, внешний или конкурсный управляющий. От имени кредиторов соглашение подписывает лицо, уполномоченное собранием кредиторов. Если в соглашении участвуют третьи лица, то мировое соглашение подписывают они сами или же их представители.

Мировое соглашение должно содержать положения о размерах, порядке и сроках исполнения обязательств должника и (или) о прекращении обязательств должника предоставлением отступного, новацией обязательства, прощением долга либо иными способами, предусмотренными гражданским законодательством РФ. Оно также может содержать условия:

об отсрочке или о рассрочке исполнения обязательств должника;

об уступке прав требования должника;

об исполнении обязательств должника третьими лицами;

о скидке с долга;

об обмене требований на акции;

об удовлетворении требований кредиторов иными способами, не противоречащими федеральным законам и иным правовым актам РФ.

Мировое соглашение может быть заключено после погашения задолженности по требованиям кредиторов первой и второй очереди. После заключения соглашения должник, внешний управляющий или конкурсный управляющий в течение 5 дней должны представить в арбитражный суд заявление об утверждении мирового соглашения. К этому заявлению должны быть предложены:

текст мирового соглашения;

протокол собрания кредиторов, принявшего решение о заключении мирового соглашения;

список всех конкурсных кредиторов с указанием их адресов и сумм задолженности;

документы, подтверждающие погашение задолженности кредиторов первой и второй очереди;

*письменные возражения конкурсных кредиторов, которые не принимали участия в голосовании по вопросу о заключении мирового соглашения или голосовали против его заключения.

Если мировое соглашение утверждалось судом в ходе наблюдения или внешнего управления, то дело о банкротстве прекращается. Если же мировое соглашение утверждалось в ходе внешнего управления, то это ведет к прекращению моратория на удовлетворение требований кредиторов. С момента принятия решения о мировом соглашении прекращаются полномочия временного, внешнего или конкурсного управляющего. Внешний или конкурсный управляющий должника _ юридического лица исполняют обязанности руководителя должника до момента избрания руководителя должника.

Арбитражный суд может, как утвердить решение о заключении мирового соглашения, так и отказать в этом утверждении в случае:

неисполнения обязанности по погашению задолженности кредиторам первой и второй очереди;

нарушения порядка заключения мирового соглашения, установленного федеральным законом;

несоблюдения формы мирового соглашения;

нарушения прав третьих лиц;

противоречия условий мирового соглашения федеральным законам и иным правовым актам РФ.

Отказ в утверждении соглашения может быть обжалован.

Мировое соглашение также может быть признано недействительным по заявлению должника, кредитора или прокурора в случае:

если мировое соглашение содержит условия, предусматривающие преимущества для отдельных кредиторов или ущемление прав и законных интересов отдельных кредиторов;

* если исполнение мирового соглашения может привести должника к банкротству, а также при наличии иных оснований недействительности сделок, предусмотренных гражданским законодательством РФ.

1.4 Методы оценки банкротства предприятия

В экономической литературе приведено множество методик оценки вероятности банкротства предприятий. Нами будут рассмотрены наиболее распространенные на практике.

С учетом новых положений Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» (2002 г.) при анализе следует использовать «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», распоряжение Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству «О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности» (утверждены), а также «Методику финансового анализа деятельности коммерческой организации» (рекомендована Методологическим советом при Минфине РФ по бухгалтерскому учету в качестве типовой для коммерческих организаций. 2003 г.).

Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса определена система критериев для определения неплатежеспособных предприятий. Система состоит из трех показателей: коэффициента текущей ликвидности (кТЛ); коэффициента обеспеченности собственными средствами (коб); коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности (квос и кутр).

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие _ неплатежеспособным, если коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 и коэффициент обеспеченности собственными средствами _ менее 0,1.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки наличия у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности именно в такой срок:

квосс=	klТл+6/Т(klТл- k0Тл)
	2

где klТл , k0Тл _ фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода; 6 _ период восстановления платежеспособности в месяцах; Т _ отчетный период в месяцах; 2 _ нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если коэффициент восстановления меньше 1, это свидетельствует, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Если значение коэффициента восстановления больше 1, это означает наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

При удовлетворительной структуре баланса (kТл > 2 и коб > 0,1) для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент реальной возможности утраты платежеспособности в течение последующих 3 месяцев следующим образом:

куТр=	klТл+3/Т(klТл- k0Тл)
	2

где 3 _ отчетный период в месяцах.

Значение коэффициента утраты платежеспособности, равное 1 или больше 1, означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течение ближайших 3 месяцев.

Если коэффициент утраты платежеспособности меньше 1, это свидетельствует о том, что предприятие в ближайшие 3 месяца может утратить платежеспособность.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия _ неплатежеспособным служит наличие одного из двух условий:

коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Прогноз изменения платежеспособности, кроме расчета и оценки, указанных выше коэффициентов, включает также анализ других коэффициентов ликвидности и оценку тенденции их динамики.

По результатам расчетов и полученным значениям перечисленных показателей (критериев) может быть принято одно из следующих решений:

о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным;

о наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;

о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

В дальнейшем принятое решение служит основанием для подготовки предложений по оказанию финансовой поддержки платежеспособным предприятиям, их приватизации либо иных действий.

После принятия решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным у предприятия запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его финансово-хозяйственной деятельности в целях выбора варианта проведения реорганизационных процедур для восстановления его платежеспособности или ликвидационных мероприятий.

Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия, применяемые в зарубежной практике. Наиболее распространенными методами оценки вероятности банкротства предприятия являются предложенные известным американским экономистом Э. Альтманом Z-модели.

Наиболее простой является двухфакторная модель. Для нее выбирается всего два основных показателя, от которых зависит вероятность банкротства: коэффициент покрытия (ктл _ характеризует ликвидность) и коэффициент финансовой зависимости (к3/п _ характеризует финансовую устойчивость), которые рассчитываются следующим образом:

кТЛ=	Текущие активы
	Текущие обязательства
кз/с=	Заемные средства
	Общая величина пассивов

На основе анализа деятельности западных коммерческих фирм были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов.

Так, для США эта модель имеет следующий вид:

Z = -0,3877 - 1,0736кТЛ + 0,0579 кз/с,

где Z _ надежность, степень отдаленности от банкротства.

При этом для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z< 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z> 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z. Основными достоинствами данной модели являются ее простота и возможность применения ее в условиях ограниченного объема информации о предприятии, Но она не учитывает влияния таких факторов, как рентабельность, отдача активов, деловая активность предприятия и т.д. Ошибка прогноза с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом

?Z= ±0,65.

Кроме двухфакторной модели в западной практике широко используются многофакторные модели Э. Альтмана. В 1968 году была предложена пятифакторная модель прогнозирования, которая представляет собой уравнение регрессии:

Z= к°б + 1,4 кнп + 3,3кр + 0,6кр + l,0ком,

где к°б _ доля оборотных средств в активах, т.е. отношение текущих активов к общей сумме активов. Общую сумму активов следует рассматривать как общую сумму имущества, т.е. сумму внеоборотных и оборотных активов предприятия;

кнп _ рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли, т.е. отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов. Нераспределенную прибыль прошлых лет следует учитывать вместе с нераспределенной прибылью отчетного года;

кр _ рентабельность активов, исчисленная по бухгалтерской прибыли;

кп _ коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала, т.е. отношение рыночной стоимости акционерного капитала (суммарная рыночная стоимость акций предприятия) к краткосрочным обязательствам;

к°м _ коэффициент капиталоотдачи (оборачиваемости активов) определяется как отношение общей суммы выручки от реализации к общей величине активов предприятия.

Весовые коэффициенты каждого показателя рассчитаны на основе статистических данных о банкротствах фирм за 22-летний период. Вероятность банкротства по показателю Альтмана оценивается, например, в США по следующей шкале:

· 1,8 и меньше _ очень высокая;

· от 1,81 до 2,7 _ высокая;

· от 2,8 до 2,9 _ возможная;

· 3,0 и выше _ очень низкая.

· Если Z< 1,81, то предприятие станет банкротом:

· через год _ с вероятностью 95%;

· через 3 года _ с вероятностью 48%;

· через 4 года _ с вероятностью 30%;

· через 5 лет _ с вероятностью 30%.

Однако применять коэффициент Альтмана для оценки вероятности банкротства российских предприятий можно с большой долей условности, так как веса данной функции необходимо рассчитывать по отечественной статистике, а достаточно длительных динамических рядов пока нет.

Многие крупные аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием, используют для своих аналитических оценок системы критериев.

В Великобритании разработаны рекомендации комитета по обобщению практики аудирования, которые содержат перечень критических показателей для оценки возможного банкротства предприятия. Эти показатели можно подразделить на две группы.

К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения которых или складывающаяся динамика изменения свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и о банкротстве. К ним относят:

повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;

превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;

чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;

устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;

хроническая нехватка оборотных средств;

устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств;

неправильная реинвестиционная политика;

хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов);

высокий удельный вес дебиторской задолженности;

наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;

ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;

использование (вынужденное) новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;

применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации;

потенциальные потери долгосрочных контрактов;

неблагоприятные изменения в портфеле заказов.

Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, вместе с тем они указывают, что при определенных условиях, обстоятельствах или при непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:

потери ключевых сотрудников аппарата управления;

вынужденные остановки, а также нарушения ритмичности производственно-технического процесса;

чрезмерная зависимость предприятия от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива;

излишняя ставка на успешность и прибыльность нового проекта;

участие в судебных разбирательствах предприятия с непредсказуемым исходом;

потеря ключевых контрагентов;

недооценка необходимости постоянного технического и технологического обновления предприятия;

неэффективные долгосрочные соглашения;

политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми подразделениями;

задержки выплаты заработной платы.

К достоинствам этих рекомендаций можно отнести системность и комплексный подход к пониманию финансового состояния предприятия с точки зрения возможного банкротства, а также возможность применения этих рекомендаций любым предприятием любой отрасли без существенных корректировок.

Вместе с тем при использовании этих рекомендаций возникает ряд трудностей, которые заключаются в следующем: высокая степень сложности принятия решения с учетом большого количества факторов; субъективность прогнозного решения независимо от числа критериев; информативный характер рассчитанных значений критериев. Очевидно, что в этом случае кроме данных бухгалтерской отчетности нужна дополнительная информация. В дальнейшем критические значения этих критериев должны быть детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть выполнена только после накопления определенных статистических данных.

Одним из методов, позволяющих заблаговременно выявлять и предотвращать возможность возникновения ситуации банкротства, является анализ финансовых потоков. Он дает возможность решать задачи оценки сроков и объема необходимых заемных средств, оценки целесообразности взятия кредита. В ходе анализа финансовых потоков или движения финансовых средств рассматривается 4 группы показателей:

поступления;

расходы (или «платежи»);

их разница («сальдо», «баланс»);

*наличие («сальдо нарастающим итогом», «аккумулированное сальдо»...), соответствующее наличию средств на счете. Если в перспективе четвертый показатель («сальдо нарастающим итогом») оказывается отрицательным, это означает появление долгов. Если эти долги погасить нечем, а кредиторы потребуют их через суд, это может привести к банкротству или форс-мажорной ситуации. Таким образом, первый признак банкротства _ отрицательный последний показатель.

Другой признак банкротства более тонкий _ он связан с возможностью попадания даже процветающего предприятия в так называемую «кредитную ловушку». В этом случае объем получения заемных средств примерно равен или меньше возврата заемных средств. Это означает, что взятые заемные средства не используют для развития предприятия, а плата за них снижает эффективность, ведет к «вымыванию» собственных средств и в конце концов _ к убыточности и банкротству. Этот метод оценки вероятности банкротства находит широкое применение на Западе. Так, в Германии анализ финансовых потоков применяется в законодательном порядке для установления факта неплатежеспособности предприятия в виде угрозы несостоятельности.

Достоинства метода анализа финансовых потоков заключаются в простоте расчетов, наглядности получаемых результатов, достаточной их информативности для принятия управленческих решений. Но этот метод имеет существенные недостатки: достаточно трудно запланировать с необходимой степенью точности объем поступлений денежных средств, объем предстоящих выплат на длительную перспективу.

ГЛАВА 2. БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО «ЧЕБОКСАРСКИЙ ДОМОСТРОИТЕЛЬНЫЙ КОМИНАТ»

2.1 Юридический статус, цели и предмет деятельности ОАО «Чебоксарский ДСК»

В соответствии с Уставом ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» (приложение 1) и другими учредительными документами для достижения целей данной дипломной работы, необходимо отметить следующее.

Открытое акционерное общество «Чебоксарский домостроительный комбинат» было создано в соответствии с законом РФ «Об акционерных обществах» и решением собрания акционеров (протокол № 6 от 14.02.1997 года) путем реорганизации открытого акционерного «ЛАД» (г.Новочебоксарск, ул.Промышленная, 73) в форме выделения.

Полное наименование общества - ОТКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «Чебоксарский домостроительный комбинат». Сокращенное наименование общества - ОАО « Чебоксарский ДСК».

На чувашском языке - «Шупашкарти суртйер тавакан комбинат» - акционерла обществи. Сокращенное наименование ОАО «Шупашкарти СТК».

Местонахождение Общества - 428900, Россия, Чувашская Республика, г. Новочебоксарск, ул. Промышленная, 73.

В Уставе ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» было определено следующее:

Общество является юридическим лицом, имеет в собственности и на основании других вещных прав обособленное имущество, и может от своего имени приобретать и отчуждать имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном суде и третейском суде, иметь самостоятельный баланс.

Общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенным действующим законодательством. Общество действует на основании своих учредительных документов в соответствии с законодательством Российской Федерации и Чувашской Республики. Оно приобретает права юридического лица с момента его государственной регистрации.

Акционерами Общества могут быть физические, юридические лица (в том числе и иностранные), признающие его Устав, заинтересованные в реализации его целей, исполняющие обязанности его участников и приобретшие в установленном законом порядке хотя бы одну акцию данного Общества. Юридические лица сохраняют свою самостоятельность.

Общество является собственником:

· имущества, переданного ему участниками - акционерами;

· продукции, произведенной Обществом в результате хозяйственной деятельности;

· полученных доходов, а также иного имущества, приобретенного им по другим основаниям, допускаемым законодательством.

Общество вправе создавать на территории Российской Федерации и за рубежом дочерние и зависимые общества, филиалы и представительства в порядке, определенном в Уставе и не противоречащем действующему законодательству. Филиалы и представительства не являются юридическими лицами, действующими на основании утвержденного Обществом положения.

Общество в порядке, установленном законодательством Российской Федерации, имеет право самостоятельного (или через посредников) ведения внешнеэкономической деятельности.

Споры Общества с отечественными и иностранными юридическими и физическими лицами рассматриваются в соответствии с законодательством Российской Федерации, судом, арбитражным судом, третейским судом или другими органами, если в договоре не предусмотрено другое.

Споры между Обществом и его акционерами рассматриваются в соответствии с законодательством Российской Федерации, судом, арбитражным судом, третейским судом или другими органами.

Общество имеет расчетный и другие счета в учреждениях банков, в том числе валютный.

Общество имеет зарегистрированный фирменный знак, круглую печать со своим наименованием, штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему и товарный знак....-Лг -.„*

Общество является правопреемником открытого акционерного общества "ЛАД" в соответствии с разделительным балансом.

Общество несет ответственность по своим обязательствам только в пределах своего имущества. Акционеры несут убытки в пределах своего вклада (пакета принадлежащих им акций).

2.2 Финансово-экономическое состояние ОАО «Чебоксарский домостроительный Комбинат»

Для оценки финансово - экономического состояния ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат», приведенного к его ликвидации необходимо проанализировать статьи сводного аналитического баланса этой организации в динамике (2001-2005 годы). Оценка и анализ статей, сравнительно аналитического баланса ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» за 2001-2005 годы позволит дать характеристику изменения имущественного положения, следует иметь в виду не только предметно - величественную, но и денежную оценку, позволяющую делать суждения об оптимальности и целесообразности вложения финансовых результатов в активы предприятия. Структура стоимости имущества дает общее представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники, в основном, был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены.

Исследуем имущественное положение ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат».

По данным приложения - можно сказать следующее.

Внеоборотные активы организации за анализируемый период характеризуются значительным снижением с 62626 тыс. рублей в 2001 году до 53084 тыс. рублей в 2005 году (на 9542 тыс. рублей или на 15,2% ниже). Это, в основном, связано с выбытием средств. Так, наконец, 2001 года основных средств у организации было 58188 тыс. рублей, к концу 2004 года их насчитывалось уже 702 тыс. рублей, а к концу 2005 года наблюдается полное выбытие основных средств (рисунок 1). Этот процесс напрямую связан с банкротством организации.

Рисунок 1 Динамика основных средств ОАО «Чебоксарский ДСК» за 2001-2005гг.

Также в динамике с конца 2001 года по конец 2005 года наблюдается снижение объемов незавершенного строительства на 3569 тыс. рублей или на 80,7%, что является положительным фактом, так как незавершенное строительство не позволяет извлечь средства вложенного в него для целей организации.

Проследить динамику незавершенного строительства можно на рисунке 2.

Рисунок 2 Динамика незавершенного строительства ОАО «Чебоксарский ДСК» за 2001-2005гг.

Наблюдается значительное увеличение долгосрочных финансовых вложений с 14 тыс. рублей в 2001 году до 52229 тыс. рублей к концу 2005 года (Рисунок 3). Увеличение этого показателя в конце 2003 года напрямую можно увязать со снижением размера основных средств организации в этот период. Рост этого показателя связан с организацией нового предприятия ОАО «Новочебоксарский домостроительный комбинат», основным учредителем которого является в 2003 году ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат».



Рисунок 3. Динамика долгосрочных финансовых вложений ОАО «Чебоксарский ДСК» за 2001-2005гг.

Оборотные активы организации за анализируемый период характеризуются значительным снижением с 58955 тыс. рублей в конце 2001 года до 7729 тыс. рублей в конце 2005 года. Снижение показателя произошло на 51226 тыс. рублей или на 86,9%. Этот процесс связан со снижением запасов с 22022 тыс. рублей в конце 2001 года до 1485 тыс. рублей в конце 2003 года (-20537 тыс. рублей или -93,3%). Изменение запасов предприятия в динамике за 2001-2005 годы можно проследить по рисунку 4.

Рисунок 4. Изменение запасов предприятия ОАО «Чебоксарский ДСК» за 2001-2005гг.

В частности, снижение запасов произошло за счет снижения таких показателей, как:

- сырье, материалы и иные аналогичные ценности (с 13253 тыс. рублей в 2001 году до 961 тыс. рублей в 2005 году), что говорит о снижении, а в последующем, и прекращении деятельности организации;

- затраты в незавершенном производстве (с 1865 тыс. рублей в 2001 году до 1379 тыс. рублей в 2003 году и полном их прекращении в 2004 году), что говорит о сокращении деятельности предприятия и о более эффективном производстве;

- готовая продукция и товары для перепродажи (с 6825 тыс. рублей в конце 2001 года до 524 тыс. рублей в 2005 году),

Положительным фактом явилось снижение задолженности по налогу на добавленную стоимость по приобретенным ценностям с 3509 тыс. рублей в конце 2001 года до 2262 тыс. рублей в 2005 году (-35,5%). Также наблюдается снижение долгосрочной дебиторской задолженности с 16298 тыс. рублей в конце 2001 года до 1210 тыс. рублей в конце 2004 года и полной её ликвидации в 2005 году, что привело к высвобождению 16298 тыс. рублей, которые были использованы на удовлетворение требований кредиторов организации. Что касается краткосрочной дебиторской задолженности, то она сократилась с 17105 тыс. рублей в конце 2001 года до 3982 тыс. рублей в конце 2005 года - на 13123 тыс. рублей (более чем на 76%). Этот факт также говорит о высвобождении средств, которые были использованы на погашение задолженности перед кредиторами организации.

Капитал и резервы организации за анализируемый период претерпели существенное снижение с 3134 тыс. рублей в 2001 году до -45089 тыс. рублей в конце 2005 года, то есть на 48223 тыс. рублей. Резкое снижение капиталов и резервов наблюдается за счет увеличения непокрытого убытка организации, начиная с -1072 тыс. рублей в 2001 году до -13955 тыс. рублей в конце 2002 года и заканчивая с -47163 тыс. рублей в конце 2005 года до -97962 тыс. рублей на конец 1 квартала 2006 года (приложение 14). Изменение нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) в динамике за 2001-2005 года (рисунок 5).

Рисунок 5. Динамика нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) ОАО «Чебоксарский ДСК» за 2001-2005гг.

Уставной капитал организации на протяжении времени с конца 2001 года до конца 2005 года оставался неиспользованным и составлял 99 тыс. рублей вплоть до ликвидации организации.

Добавочный капитал организации сократился с 4107 тыс. рублей в конце 2001 года до 1975 тыс. рублей в конце 2005 года (-2132 тыс. рублей или -51,9%).

Краткосрочные обязательства организации в период с 2001 года по 2002 год показали значительный рост (с 128447 тыс. рублей до 134992 тыс. рублей соответственно), однако к концу 2005 года снизились до 105902 тыс. рублей, или по сравнению с 2001 годом на 12545 тыс. рублей (10,6%) (Рисунок 6).



Рисунок 6. Динамика краткосрочных обязательств (непокрытого убытка) ОАО «Чебоксарский ДСК» за 2001-2005гг.

Основную часть краткосрочных обязательств ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» в динамике за 2001-2005 года занимает краткосрочная задолженность. Так к концу 2001 года она составляет 114798 тыс. рублей, к концу 2002 года составила 131721 тыс. рублей, а к концу 2005 года - уже 105433 тыс. рублей, что характеризует общую динамику, хоть и незначительного снижения (-9365 тыс. рублей или -8,2%) к концу 2005 года. В составе кредиторской задолженности организации можно выделить:

- задолженность перед государственными внебюджетными доходами, которая за весь анализируемый период демонстрировала незначительные колебания и к концу 2005 года по сравнению с 2001 годом увеличилась на 2,339 тыс. рублей (+12,1%).

- задолженность по налогам и сборам значительно увеличились с 35828 тыс. рублей в конце 2001 года до 58478 тыс. рублей в конце 2005 года, то есть на 22650 тыс. рублей (+63,2%). Рост этого показателя является тревожным фактом и ведет к увеличению общей задолженности организации.

- с другой стороны наблюдается снижение задолженности перед прочими кредиторами с 36159 тыс. рублей в конце 2001 года до 12890 тыс. рублей к концу 2005 года (снижение на 23269 тыс. рублей или 64,4%), что, в свою очередь, привело к снижению задолженности организации.

- задолженность перед персоналом организации к концу 2001 года составила 1607 тыс. рублей, а к концу 2005 года она равнялась 313 тыс. рублей, что говорит о снижении задолженности на 1294 тыс. рублей.

Таким образом, следует отметить, что пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом кредиторской задолженности, который на конец 2005 года составил 174,1% к валюте баланса.

Также следует отметить, что согласно Определению арбитражного суда Чувашской Республики от 5 июня 2002 года по делу №А79-1301/02-СК1-1168 (Приложение 17) был признан факт неплатежеспособности ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» и были введено внешнее управление на предприятии с целью восстановления платежеспособности предприятия.

На основании выше изложенного для целей дипломной работы необходимо оценить платежеспособность и ликвидность предприятия в период времени до признания его неплатежеспособным. А также необходимо дать ряд рекомендаций по возможному оздоровлению деятельности предприятия и после того, как оно было признано неплатежеспособным.

При оценке вероятности банкротства применяют расчет следующих коэффициентов:

1) Коэффициент текущей ликвидности (ктл).

2) Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом (коб).

3) Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (кбл).

4) Коэффициент абсолютной ликвидности (кал).

Данные расчетов представлены в таблице 4

Таблица 4

Показатели платежеспособности и ликвидности ОАО «Чебоксарский домостроительный Комбинат» в 2001 году

Коэффициент	Нормативные значения	Величина коэффициента	Характеристика значения коэффициента
1. Коэффициент текущей ликвидности (ктл)	>1	0,3	На один рубль своих краткосрочных обязательств предприятие может мобилизовать лишь 0,3 рубля оборотных средств
2. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом (коб)	?0,1	-1,01	За счет надежных источников финансирования не может быть профинансирован оборотный капитал
3. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (кбл)	>1	0,15	Свои краткосрочные обязательства предприятие может погасить лишь 0,15% за чет своих абсолютно ликвидных и быстрореализуемых активов
4. Коэффициент абсолютной ликвидности (кал)	0,15-0,3	0,0002	За счет своих абсолютно ликвидных активов предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства

По данным таблицы видно, что ни один из коэффициентов не соответствует нормативным показателям. Однако можно сделать ряд рекомендаций, которые способствовали бы улучшению финансового состояния ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат»:

- направить денежные средства и прибыль, полученную от краткосрочных финансовых вложений на погашение кредиторской задолженности (ускорение ее оборачиваемости);

- ускорить возврат долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности с целью направления этих средств на погашение задолженности предприятия по кредиторской задолженности;

- привлечь долгосрочные кредиты с целью погашения более краткосрочных обязательств;

- сокращение численности персонала организации с целью снижения издержек, связанных с выплатой заработанной платы;

- разработать эффективную стратегию развития предприятия как в оперативном, так и в стратегическом периоде.

2.3 Процедура банкротства ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат»

Акционерное общество открытого типа ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» представляет собой крупный имущественный комплекс, который занимался осуществлением строительно - монтажных работ и производства строительных материалов.

По итогам 2002 года объем реализации составил 89% к выпуску товарной продукции, фактически произведена продукция на склад, в 2001 году этот показатель составил 96%. В итоге убыток от реализации за 2002 год составил 1205 тыс. рублей, тогда как в 2001 году была прибыль 3644 тыс. рублей, это связано с убыточностью в 2002 году оказания СМР, работ, услуг в сумме 4330 тыс. рублей подразделениями ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат»:УМ, СМУ,ОГЭ, общепит. Также в 2002 году наблюдается увеличение заемного капитала на 15%, который составил 131578 тыс. рублей. (Приложение 8).

Уже в начале 2002 года ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» вплотную приблизился к банкротству. В мае 2002 года на ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» появился совет кредиторов. С начала работы совета многочисленные долги ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» были заморожены. В следующей таблице можно проследить процедуру банкротства ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» с 5 июня 2005 года по 15 мая 2006 года основываясь в первую очередь на определениях Арбитражного суда Чувашии.

Таблица 5

Процедура банкротства ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» за период с 5 июня 2005 года по 15 мая 2006 года

Дата	Этапы процедуры банкротства
5 июня 2002 года	-Признан факт неплатежеспособности ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат». - Прекращена процедура наблюдения. - Введено внешнее управление. - Приостановлено производство по делу о банкротстве ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат». - Отстранен от должности руководитель ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» и назначен арбитражный управляющий. - Введен мораторий на удовлетворение требований предприятия ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» (Приложение 17).
29 января 2004 года	- ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» признано несостоятельным (банкротом). - Прекращена процедура внешнего управления. - Открыта в отношении ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» конкурсное производство до 29 января 2005 года (Приложение 19).
10 февраля 2003 года	- Продлен срок конкурсного производства в ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» до 29 июля 2005 года (Приложение 20).
19 августа 2005 года	- Продлен срок конкурсного производства в ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» до 29 января 2006 года (Приложение 21).
16 марта 2006 года	- Продлен срок конкурсного производства в ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» до 29 апреля 2006 года (Приложение 22).
11 мая 2006 года	- Конкурсное производство в ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» завершено (Приложение 23).
15 мая 2006 года	- Внесение записи в Единый государственный реестр юридических лиц о государственной регистрации ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» в связи с его ликвидацией на основании решения суда (Приложение 24).

Из таблицы 5 видно, что 5 июня в соответствии с применением территориального органа Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству России в Чувашской Республике г. Чебоксары по возбуждению дела о признании ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» несостоятельным (банкротом), которое было мотивировано тем, что просроченная задолженность ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» по оборотным платежам свыше трех месяцев с момента наступления даты исполнения составила 31727 тыс. рублей, что согласно статьям 3 и 6 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве) является признаком несостоятельности предприятия Арбитражный суд Чувашской Республики определил производство по делу приостановить и признал данный факт неплатежеспособности ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат». Арбитражный суд сделал о возможности восстановления платежеспособности предприятия. Это решение Арбитражного суда также мотивировано ходатайством кредиторов о введении на предприятии внешнего управления. Арбитражным судом была назначена кандидатура Качина С.В. в качестве арбитражного управляющего и отстранен от должности руководителя Репкина В.А. На период проведения внешнего управления был введен мораторий на удовлетворение требований кредиторов ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат».

Согласно Определению Арбитражного суда Чувашской Республики от 11 сентября 2002 года (Приложение 18) был отстранен Качин С.В. от исполнения обязанностей внешнего управляющего ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» в связи с переходом на государственную службу (статья 19 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)», статья 223 Арбитражного процессуального кодекса РФ) и назначена Павлунина Л.С. на должность внешнего управляющего.

29 января 2004 года Решением Арбитражного суда Чувашской Республики признан ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» несостоятельным (банкротом). Это решение мотивировано заявлением внешнего управляющего о признании предприятия несостоятельным (банкротом), объясняя заявление тем, что принятыми им мерами оздоровить финансово - хозяйственную деятельность предприятия не удалось.

В течении внешнего управления удовлетворены 100% требования кредиторов второй очередности в размере 1280570 рублей.

Также о признании ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» несостоятельным (банкротом) просят кредиторы, что подтверждается представленным протоколом собрания кредиторов от 15 декабря 2003 года.

Также 29 января 2004 года Павлунина Л.С. была освобождена от исполнения обязанностей внешнего управляющего и назначена конкурсным управляющим ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат». Этим же числом было начато конкурсное производство в ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» сроком на 1 год до 29 января 2005 года, спустя год 10 февраля 2005 года конкурсное производство в отношении ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» продлевалось на 6 месяцев вплоть до 3 мая 2006 года, когда конкурсный управляющий обратился в арбитражный суд с заявлением - ходатайством о завершении конкурсного производства.

Материалы по делу свидетельствуют о том, что за период проведения конкурсного производства конкурсным управляющим принимались меры по розыску имущества. Принятыми мерами удалось сформировать конкурсную массу на сумму 7303,700 тыс. рублей, которая была использована на:

- текущие расходы за период конкурсного производства - 4574,900 тыс. рублей;

- удовлетворение требований кредиторов 1 очереди - 1097,500 тыс. рублей (100%);

- удовлетворение требований кредиторов 4 очереди - 1631,300 тыс. рублей (3,6%).

Арбитражный суд посчитал необходимым утвердить представленный отчет о завершении конкурсного производства, поскольку конкурсным управляющим приняты все меры для формирования конкурсной массы должника и расчетов с кредиторами.

11 мая 2006 года Арбитражный суд Чувашской Республики определил конкурсное производство в ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» считать завершенным. И с даты внесения записи о ликвидации должника в Единый государственный реестр юридических лиц конкурсное производство считается завершенным.

15 мая 2006 года была внесена запись в Единый государственный реестр юридических лиц о государственной регистрации ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» в связи с его ликвидацией на основании решения суда. С этого момента ОАО «Чебоксарский домостроительный комбинат» прекратило свое существование.

ГЛАВА 3. АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ

3.1 Вопросы финансового оздоровления

Финансовое оздоровление _ это новая процедура, появившаяся с введением закона о банкротстве 2002 года. Она направлена на восстановление платежеспособности должника. Существует и еще одна процедура, связанная с оздоровлением, _ санация (в законе 1992 года она относилась к судебным процедурам, а в законе 1998 и 2002 годов является досудебной процедурой). Разница между ними заключается в следующем:

– досудебная санация является добровольной процедурой и заключается в оказании финансовой помощи должнику (например, учредитель оплачивает все долги должника, а должник берет на себя обязательства перед этим учредителем);

– во время внешнего управления кроме осуществления мер по оздоровлению должника, действует мораторий на долги (т.е. долги замораживаются и начинают выплачиваться после окончания процедуры);

– при финансовом оздоровлении должник начинает расплачиваться по долгам почти сразу после введения процедуры (в соответствии с графиком); одновременно осуществляются меры по финансовому оздоровлению. Гарантом исполнения обязательств в соответствии с графиком выступают лица, предоставившие обеспечение. В случае неисполнения должником графика погашения задолженности ее будут погашать лица, предоставившие обеспечению, после чего их требования будут включены в реестр как требования конкурсных кредиторов. Если они не смогут исполнить эту обязанность, то будут нести ответственность в пределах стоимости имущества и имущественных прав, предоставленных в качестве обеспечения исполнения обязательств.

С ходатайством о введении финансового оздоровления к первому собранию кредиторов не позднее чем за 15 дней до дня проведения собрания имеют право обращаться:

– учредители (участники) должника _ они принимают решение о ходатайстве на общем собрании большинством голосов присутствующих;

– собственник имущества должника _ унитарного предприятия _ решение о ходатайстве принимает орган, уполномоченный собственником;

– уполномоченный государственный орган;

– третье лицо (третьи лица) по согласованию с должником. К решению об обращении с ходатайством прилагаются план финансового оздоровления (если ходатайствуют учредители, участники, собственник), график погашения задолженности, сведения об обеспечении исполнения обязательств и другие документы.

Последствия введения финансового оздоровления. С даты вынесения арбитражным судом определения о введении финансового и оздоровления наступают следующие последствия:

– требования кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, срок исполнения которых наступил на дату введения финансового оздоровления, могут быть предъявлены к должнику только с соблюдением порядка предъявления требований к должнику, установленного законом о банкротстве;

– отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов;

– аресты на имущество должника и иные ограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве;