Статус акционера и защита его прав

Размещено на http://www.allbest.ru/

Контрольная работа по дисциплине

«Экономика и организация деятельности объединений предприятий»

ВОПРОС №11 Статус акционера и защита его прав

11.1 права и обязанности акционера

Кроме основных прав (принимать участие в управлении АО, принимать участие в разделении прибыли АО, получать информацию о деятельности АО, выйти в установленном порядке из АО) права акционеров зависят от количества принадлежащих им акций:

До 10% акций - право участвовать в Общем Собрании Акционеров, голосовать, вносить предложения в повестку дня, обращаться в суд.

10%-25% - право участвовать в регистрации участников Общего Собрания Акционеров, право собирать это Собрание самому и проводить его при наличии кворума.

25% - 40% - это малый блокирующий пакет: только с согласия такого акционера решаются вопросы, требующие 75% голосов на Общем Собрании Акционеров.

40% - 50% - это большой блокирующий пакет: что без такого акционера нельзя собрать кворум на Общем Собрании Акционеров.

50% - 60% - право единолично принимать простые решения, но нет кворума.

60% - 75% - кворум есть, но нельзя принимать все решения, а только простые.

Более 75% - право единолично принимать решение по любому вопросу, но недовольные будут мешать на Общем Собрании Акционеров

Более 90% - право единолично принимать решения по любому вопросу и блокирование всех недовольных.

11.2 Защита прав меньшинства в акционерном обществе

Меньшинство акционеров имеет право обратиться к органам контроля с целью проверки деятельности совета директоров в случае необходимости, а также созвать внеочередное общее собрание. 

Каждый акционер имеет право запросить у аудитора проверку деятельности совета директоров на их способность надлежащим образом руководить компанией. Аудитор после проведения проверки обязан представить свой отчет на ежегодном общем собрании. В случае найденной ошибки или нарушения, допущенном в управлении компанией, аудитор обязан созвать внеочередное общее собрание. Если число заявителей на аудиторскую проверку превышает 10% от всего количества акционеров, то аудитор обязан составить отчет и созвать общее собрание участников. Если аудитор не выполняет вышеописанные обязательства, то меньшинство акционеров имеет право обратиться в суд с просьбой созвать общее собрание. 

В случае если совет директоров не выполняет нижеупомянутые обязательства, меньшинство акционеров, имеющее больше чем 1% от капитала компании, имеет право обратиться к совету директоров с просьбой о созыве внеочередного общего собрания.

В случае, если совет директоров и аудитор не созывают внеочередное общее собрание, суд уполномочивает меньшинство акционеров созвать общее собрание и определяет повестку дня.

Во время очередного или внеочередного общего собрания совета акционеры, имеющие больше 10% всех акций компании, могут заявить о начале процессуальных действий против совета директоров, в результате руководства которых компания потерпела убытки. Меньшинство акционеров имеет право участвовать такого вида исках. 

На созванном очередном или внеочередном общем собрании акционеры, являющиеся держателями более 10% акций, имеют права просить назначения специального аудитора для проверки законности деятельности компании, проверки счетов и балансовых отчетов. Если общее собрание отказывает в этой просьбе, меньшинство акционеров имеет право обратиться в суд с просьбой назначить специального аудитора.

Меньшинство акционеров, имеющих более 10% акций компании, имеют право продлить срок утверждения балансового отчета на один месяц с целью его подробного изучения. А также, в случае неясностей или найденных ошибок они имеют право просить объяснения у совета директоров. Если объяснения не являются достаточными, меньшинство акционеров имеет право просить продления срока рассмотрения балансового отчета еще на один месяц. В таком случае суд может назначить должностное лицо компании для проверки балансового отчета.

На рассмотрение акционеров должны быть предоставлены все отчеты компании за последние 15 дней. Общее собрание не может ограничить права акционеров, связанные с разделением прибыли, участием в общем совете, без их согласия. 

Акционеры имеют право запросить копию отчета о прибыли/убытках, баланса и ежегодного отчета от руководства компании после общего собрания. 

Акционеры имеют право сообщить аудитору о вопросах, вызывающих сомнение или подозрение, а также просить их разъяснения.

11.3 Особенности правового статуса основателей акционерного общества

1. Данный Закон определяет порядок создания, деятельности, прекращения, выдела акционерных обществ, их правовой статус, права и обязанности акционеров.

2. Деятельность государственных акционерных обществ и государственных холдинговых компаний, единственным основателем и акционером которых является государство в лице уполномоченных государственных органов, регулируется данным Законом, с учетом особенностей, предвиденных специальными законами.

Особенности правового статуса, создания, деятельности, прекращения, выдела акционерных обществ, которые осуществляют деятельность на рынках финансовых услуг, а также государственных акционерных обществ определяются законами.

3. Особенности создания акционерных обществ в процессе приватизации и корпоратизации, их правового статуса и деятельности в период к выполнению плана приватизации (размещение акций) определяются законодательством о приватизации и корпоратизации.

Управление акционерными обществами, в уставных капиталах которых есть корпоративные права государства или территориального общества, осуществляется с учетом особенностей, определенных законом.

4. Создание, прекращение акционерного общества, получения в собственность или в управление акций и приобретения иным образом права контроля над обществом осуществляется с соблюдением законодательства о защите экономической конкуренции.

ВОПРОС №27 Основы экономического управления объединением предприятий [2, С.217-223]

27.1 Основные задачи экономического управления корпорацией

В связи с резким ростом масштабов корпоративных объединений достаточно рельефно обозначились особенности управления корпорациями, поэтому стало необходимым выделить этот вид управления в особый, четвертый уровень технологии управления -- корпоративное управление. Следует отметить, что в корпоративном управлении своими особенностями выделяются управление внутренней и внешней коммуникацией и организационной деятельностью, большое разнообразие структур построения корпораций и взаимных связей.

Корпоративное управление в современных условиях отличается высоким динамизмом коммуникаций, особой значимостью информационного обеспечения достижения целей корпорации, в котором решающее значение имеют сбор, обработка, оценка информации о перспективах разных видов производства, их вклада в доходность и прибыльность корпорации.

Особое внимание должно быть уделено следующим задачам корпоративного управления:

· обоснованию и принятию решений о рациональной структуре сфер бизнеса корпорации, усилении одних, перепрофилировании других сфер бизнеса, продаже неэффективных производств или их ликвидации, покупке других производств, способных эффективно функционировать;

· организации системы НИОКР по созданию и внедрению в производство новых технологий, существенно повышающих производительность и экономическую эффективность предприятий корпорации, созданию и освоению новой продукции, способствующей расширению рынка сбыта продукции корпорации, увеличению объема ее прибыли;

· организации эффективного управления отношений с акционерами (с Советом директоров, защищающим их интересы), при неудовлетворительном состоянии которых последние могут заблокировать важные процедуры для осуществления мероприятий по повышению экономической эффективности функционирования корпорации;

· разработке мероприятий по повышению качества и конкурентоспособности основной продукции предприятий корпорации.

Наиболее важным инструментом практической реализации основных задач корпоративного управления является корпоративное планирование (пятилетние, двухлетние, годовые планы, а также квартальное текущее планирование), с помощью которого решаются стратегические, оперативные и текущие задачи корпорации (формирование и способы достижения стратегических целей, организационное развитие корпорации, управление прибыльностью каждой из сфер бизнеса, оптимизационная координация функционирования входящих в корпорацию предприятий по периодам планирования, управление номенклатурой производимой продукции и услуг, управления качеством выпускаемой продукции, ее обновления, развития технологии производства, продвижения товаров на новые рынки сбыта).

27.2 Методы корпоративного регулирования экономических отношений в объединении

Предприятия, входящие в корпорацию, в большинстве случаев являются экономически зависимыми от корпорации (полностью зависимыми, если по договору осуществлено поглощение предприятия; частично зависимыми, если имеется, например, договор об изъятии части прибыли или ее делении для использования на общие мероприятия корпорации; другие случаи).

При этом возможны случаи, когда у вошедшего в корпорацию предприятия имеются собственные акционеры, которые, естественно должны получать дивиденды на вложенный капитал. Отношения между правлением акционеров предприятия и руководством корпорации должны согласовываться и координироваться в соответствии с законодательством страны.

Таким образом, экономические отношения в корпоративных объединениях отличаются большим разнообразием и сложностью.

В данном разделе невозможно подробно рассмотреть весь спектр различных корпоративных экономических отношений. Поэтому обратим внимание на наиболее распространенные случаи, особенности которых должны учитываться в методах регулирования экономических отношений. Наиболее распространенными случаями отношений между предприятиями и корпорацией являются следующие:

1. Поглощение -- предприятия теряют экономическую самостоятельность и полностью подчинены руководству корпорации по всем вопросам управления и функционирования.

2. Финансовое управление передается от предприятий к корпорации, однако по другим вопросам предприятия имеют хозяйственную самостоятельность, но обязаны исполнять утвержденный бюджет корпорации в части, их касающейся.

3. Приобретение организаций (или их части) -- это покупка предприятий, которые в силу ряда причин неэффективно функционировали и были выставлены на аукцион для продажи (например, ввиду банкротства), а также в процессе приватизации.

4. Создание совместных предприятий с другими корпорациями (отечественными или иностранными), статус которых определяется соглашением (часть совместных предприятий, фирм, концернов являются многонациональными).

5. Реструктуризация предприятия, осуществляемая по плану корпорации и при ее поддержке, -- изменение структуры организации предприятия, вида ее основной деятельности для повышения экономической эффективности (изменение ее курса с целью обеспечения выживания).

6. Продажа принадлежащих корпорации предприятии или их части.

7. Преобразование некоторых предприятий в филиалы, основное направление деятельности которых определяется корпорацией, ею контролируется, но область функционирования филиала четко определяется определенной территорией таким образом, что филиал является представительством корпорации на определенной территории (как внутри страны, так и за границей).

8. Создание консорциума -- временного объединения предприятий, фирм, концернов для решения важной производственной, научно-технической задачи (организации разработки изделий совершенно нового типа или новой технологии изготовления).

27.3 Функциональные структуры управления корпорацией

В технологии корпоративного управления применяются две основные различающиеся иерархией структуры управления:

· высокоцентрализованная вертикальная функциональная структура;

· децентрализованная (дивизиональная) структура с высокой координацией горизонтальных связей между подразделениями одного уровня.

Высокоцентрализованная вертикальная функциональная корпоративная структура организационно строится в соответствии с основными функциями управления корпорацией и предусматривает централизованное управление производством, маркетингом, снабжением, финансами, научно-исследовательскими разработками, опытно-конструкторскими работами (рис. 6.1).

Специализация управления по каждой из функций повышает уровень координации действий внутри отдельного сектора управления, минимизирует затраты по контролю выполнения данной функции, позволяет быстро принимать решения внутри данного сектора. Однако если в средних по масштабу корпорациях эта структура управления достаточно хорошо функционирует, то в крупных корпорациях управление сталкивается с серьезными трудностями в осуществлении коммуникаций и координации действий. Причиной этих трудностей являются медленное получение информации от низовых звеньев структуры и соответственно медленная скорость реагирования на изменения внешней среды (конъюнктуры рынка) и состояния низовых звеньев, недостаточная инициатива низовых звеньев структуры ввиду неудовлетворительного делегирования им полномочий на принятие решений.

Ввиду быстрых изменений в функционировании рынка в последние десятилетия западные крупные корпорации переходят к децентрализованной структуре управления, повышению координации между горизонтальными звеньями этой структуры (рис.6.2).

В основу горизонтальных связей положены экономические отношения между подразделениями одного горизонтального уровня: внутрифирменное ценообразование (устанавливаются цены на продукцию и услуги каждого подразделения), хозрасчетные отношения, внедряются методы экономического стимулирования активности подразделений и отдельных работников, проводится обучение работников способам реализации их активной позиции для улучшения качества продукции, повышения производительности труда, обучение методам принятия рациональных решений.

обязанность акционер корпорация объединение



При переходе к децентрализованной (дивизиональной) структуре управления корпорацией происходит существенное изменение функций верхнего уровня управления корпорацией, главной задачей которого становится стратегическое планирование, которое осуществляется по сформированным руководством корпорации целям и состоит из следующих составных частей:

· обоснование и формулирование основных целей корпорации;

· обоснование и разработка планов достижения целей (планирование способов и действий для достижения основных задач, которые необходимо решить, чтобы выполнить поставленную цель; определение сроков решения задач, уровня необходимых для этого ресурсов);

· определение способов контроля выполнения планов (учетные показатели по срокам, отчетность, методы контроля);

· определение сроков и способов коррекции планов, изменения применяемых для достижения целей ресурсов.

Понятия

№11 Коммандитное товарищество - коммерческая организация, представляющая собой объединение лиц в котором одни участники осуществляют предпринимательскую деятельность от имени товарищества и при этом несут солидарную ответственность своим личным имуществом по его долгам при недостаточности имущества товарищества (полные товарищи), а другие лишь вносят вклады в имущество товарищества, не участвуя в его предпринимательской деятельности и не отвечая по его долгам своим личным имуществом. 

№45 Права акционеров АО (владеют 40…50% акций) - это большой блокирующий пакет: что без такого акционера нельзя собрать кворум на Общем Собрании Акционеров.

№80 Рекомендации НККП: численность совета директоров

Чрезмерно большая численность совета может "размыть" индивидуальную ответственность директоров или затруднить управление обществом, а недостаточная численность грозит совету снижением эффективности выполнения его функций. Таким образом, при определении количественного состава совета необходимо найти оптимальную численность в соответствии с принципом "разумной достаточности" и требованиями закона.

Совет институциональных инвесторов (США) выработал следующую формулу оптимальной величины совета: "Совет не должен быть ни слишком маленьким, чтобы сохранять независимость и экспертный потенциал, ни слишком большим, чтобы не утратить эффективности. В обычных ситуациях совет должен включать от 5 до 15 членов". На наш взгляд, аналогичный подход к вопросу о количественном составе совета заложен и в требованиях закона "Об акционерных обществах". Этот подход соблюдается и на практике: статистика свидетельствует, что средний размер совета составляет 9 человек.

№115 Авторитарная культура - характеризується наявністю норм прямого регулювання і жорсткого контролю. Працівники організації завжди чекають вказівок керівника з усіх основних питань їхньої діяльності і покарань за прийняття ініціативних рішень. Основні принципи в організаціях з авторитарною культурою -- дисципліна й обережність. Досягнення цілей організації з авторитарною культурою можливо тільки за наявності талановитого і рішучого керівника.

Фактор впливу формальних організаційних структур і процесів на формування корпоративних культур дає підставу для об'єднання культур за чотирма типами: клубна культура, храмова культура, цільова культура, екзистенціальна (крапкова) культура.

№150 Этапы жизненного цикла корпорации:

1) Становление - формируется жизненный цикл продукции. 

2) Рост - период быстрого роста организации, осознание своей миссии и формирование стратегии развития

3) Зрелость - период стабилизации роста.

4) Упадок - период, характеризующийся резким падением сбыта и снижением прибыли; организация ищет новые возможности и пути удержания рынков.

ЗАДАЧА

Исходные данные (вариант №11)

Наименование данных, обозначение, размерность	11
Доля заемных средств в объеме основных фондов АО, ДЗ.СР, %	30
Процентная ставка кредита банка, СТ.К.Б, %	30
Мощность АО на втором году, по сравнению с проектной М2Г %	85
Проектная мощность АО (на 3-м году), ПМ, т	14000
Трудоемкость 1т. Продукции, ТР.1Т, час	140
Расходы на осн-ые материалы и покупные п/ф на 1т. Продукции, ЗОМ.1Т, грн.	4650
Расходы на топливо и эн-ию для технологич-х целей на 1т. Пр-ии, ЗТ.Э.1Т, грн.	1450
Средний объем часовой зарплаты производственных рабочих, ЗП.ЧАС, грн.	13,50
Требуемая для организации пр-ва фондовооруженность ФВООР, грн/чел	105000
Объем накладных общепроизводственных расходов, РН.О.ПР, %	350
Норма запаса осн-ых материалов и покупных полуфабрикатов, НЗАП.ОМ, дней	7
продолжительность цикла изготовления продукции, ТЦИКЛ, дней	27
Норма наличия готовой продукции на складе, НГОТ, дней	9
Средняя нормативная прибыль на продукцию АО, НПРИБ, %	45
Объем прибыли направляемый в резервный фонд , ОРЕЗ.Ф, %	60
Объем прибыли направляемый в фонд выплаты дивидендов, ОВ.ДИВ, %	25

Решение

1 Общая трудоемкость выпуска продукции на втором году:

Т_ОБЩ.2Г = (М_2Г / 100) П_М Т_Р.1Т = (85/100) 14000140 = 1666000 час.

2 Полная себестоимость программы выпуска продукции второго года:

2.1 Прямые материальные расходы:

П_М.Р = (З_ОМ.1Т+ З_Т.Э.1Т) (М_2Г / 100) П_М = (4650+1450) (85/100) 14000 = 72,59010⁶ грн.

2.2 Прямые расходы на оплату труда (основная и дополнительная зарплата производственных рабочих):

П_Р.О.Т =1,1 З_П.ЧАС Т_ОБЩ.2Г = 1,113,501666000= 24,74010⁶ грн.

где 1,1 - коэффициент учета дополнительной заработной платы; Т_ОБЩ.2Г - см.п.1.

2.3 Другие прямые расходы (отчисления на социальные нужды от П_Р.О.Т):

Р_Д.П.Р =0,375 П_Р.О.Т = 0,37524,74010⁶ = 9,27810⁶ грн.

где 0,375 - коэффициент учета отчислений на социальные нужды.

2.4 Общепроизводственные расходы:

Р_О.ПР = (П_Р.О.Т (Р_Н.О.ПР / 100)) /1,1 = (24,74010⁶ (350 / 100)) /1,1 = 78,71910⁶ грн.

где 1,1 - коэффициент выделения основной заработной платы.

2.5 Общие по п.6 расходы представляются в виде таблицы:

Калькуляция себестоимости

Наименование статей калькуляции, обозначение	Величина, грн.	Доля, %
Прямые материальные расходы, ПМ.Р	72,590106	39,17
Прямые расходы на оплату труда, ПР.О.Т	24,740106	13,50
Другие прямые расходы, РД.П.Р	9,278106	5,01
Общепроизводственные расходы, РД.П.Р	78,719106	42,32
Итого, полная себестоимость, СП.2Г	185,327106	100,0

3 Объем продукции второго года в оптовых и розничных (с учетом НДС) ценах:

П_ОПТ.2Г = С_П.2Г ((100 + Н_ПРИБ) /100) = 185,32710⁶ (100+45)/100) = 268,72410⁶ грн.

П_РОЗН.2Г = П_ОПТ.2Г ((100 + Н_НДС) /100) = 268,72410⁶ ((100+20)/100) = 322,46910⁶ грн.

4 Валовая прибыль второго года:

П_ВАЛ = П_ОПТ.2Г - С_П.2Г = 268,72410⁶ - 185,32710⁶ =83,39710⁶ грн.

5 возможная чистая прибыль от реализации продукции второго года (если бы не пришлось возвращать банку заемные средства):

П_{В.ЧИСТ. 2Г} = П_ВАЛ (1-0,25) + (0,2 (М_2Г / 100) П_М (З_ОМ.1Т + 1,35 З_Т.Э.1Т) =

= 83,39710⁶(1-0,25) + (0,2(85/100))14000(4650+1,351450)= 76,84610⁶ грн.

где 0,25 - налог на прибыль; второе слагаемое - возвращаемая часть налога на добавленную стоимость (НДС), в связи с тем, что НДС (при покупке основных материалов, топлива и энергии) уже взят; 0,2 - ставка НДС; 1,35 - коэффициент учета других, кроме технологических, расходов.

6 Общий норматив оборотных средств (ОС) второго года:

6.1 Коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве:

К_Н.З = (Д_П.М.З.% + (100% - Д_П.М.З.%) / 2 )/100% = (39,17%+(100%-39,17%)/2)/100%=0,696

где Д_П.М.З.% - доля прямых материальных расходов в себестоимости, %, - см. п.2.5.

6.2 Норматив Ос в производственных запасах, в незавершенном производстве, на складе готовой продукции:

Н_ОС.ЗАП = (1,5 (З_ОМ.1Т П_М / 360) Н_ЗАП.ОМ) (М_2Г / 100) =

=(1,5(465014000/360)7) (85/100)=1,61410⁶ грн.

Н_ОС.НЕЗ = (К_Н.З С_П.2Г Т_ЦИКЛ) / 360 =(0,696185,32710⁶27)/360= 9,67410⁶ грн.

Н_ОС.ГОТ = (С_П.2Г / 360) Н_ГОТ =(185,32710⁶/360)9= 4,63310⁶ грн.

где 1,5 - коэффициент, характеризующий текущий и страховой запас; 360 - расчетное количество дней в году.

6.3 Общий по п.6 норматив ОС:

Н_ОС.2Г = 1,15 (Н_ОС.ЗАП + Н_ОС.НЕЗ + Н_ОС.ГОТ) = 1,15(1,614+9,674+4,633) 10⁶= 18,31410⁶ грн.

где 1,15 - коэффициент учета других, недоучтенных ОС.

7 Объем возврата банку заемных средств под ОС в конце второго года, за пользование кредитом в течение этого периода:

О_{ВЗ.ОС.2Г} = Н_ОС.2Г (1 + (С_Т.К.Б / 100)) =18,31410⁶(1+(30/100))= 23,80810⁶ грн.

8 Численность производственных рабочих АО при выходе на проектную мощность:

Ч_ПР.раб = П_М Т_Р.1Т / 1820 = 14000 140 /1820 = 1077 чел.

Где 1820 - годовой фонд времени одного рабочего, час.

9 Общий объем основных фондов АО в первоначальной стоимости и объем амортизационных отчислений второго (но первого по эксплуатации) года:

О_{ОФ.АО.ПЕРВ} = Ф_ВООР Ч_ПР.раб = 105000 1077 = 113,08510⁶ грн.

О_{АМ.ОТЧ.2Г} = О_{ОФ.АО.ПЕРВ} (Н_{Ам.ОТЧ.СР} /100)= 113,08510⁶ (15/100) = 16,96310⁶ грн.

где Н_{Ам.ОТЧ.СР} - норма амортизационных отчислений за основные фонды средняя (т.е. это среднее значение для зданий (8%), оборудования ( 24%) и др.

10 Объем акционерного капитала (уставного фонда) АО:

О_А.К.АО = О_ОФ.АО (1 - (Д_З.СР / 100)) = 113,08510⁶(1-(30/100)) = 79,16010⁶ грн.

11 Объем заемных средств в общем объеме основных фондов АО:

О_З.СР = О_ОФ.АО - О_А.К.АО = 113,08510⁶ - 79,16010⁶ = 33,92610⁶ грн.

12 Объем возврата банку заемных средств под ОФ в конце второго года, за пользование кредитом в течение двух лет:

О_{ВЗ.ОФ.2Г} = О_З.СР (1 + (С_Т.К.Б / 100))^Т =33,92610⁶(1+(30/100))²= 57,33510⁶ грн.

где Т - срок, в течение которого банку должны быть возвращены заемные средства, лет.

13 Общий объем возвращаемых банку в конце второго года средств:

О_ВЗ.2Г = О_{ВЗ.ОФ.2Г} + О_{ВЗ.ОС.2Г} = 57,33510⁶ + 23,80810⁶ = 81,14310⁶ грн.

14 Денежный поток второго года:

Д_ПОТ.2Г = П_{В.ЧИСТ. 2Г} + О_{АМ.ОТЧ.2Г} - О_ВЗ.2Г = (76,846+ 16,963- 81,143) 10⁶ = +12,66610⁶ грн.

где П_{В.ЧИСТ. 2Г} - см. п.5, О_{АМ.ОТЧ.2Г} - см.п.9.

Вывод: в связи с малым объемом свободных средств второго года (объем денежного потока Д_ПОТ.2Г менее 25% от объема акционерного капитала О_А.К.АО) все 14,81610⁶ грн. перечисляются в резервный фонд АО. Дивиденды за второй год АО не выплачиваются.

15 Возможная чистая прибыль третьего года в связи с выходом АО на проектную мощность и сохранением прежней структуры расходов и ценообразования:

П_{В.ЧИСТ. 3-Й.Г} = П_{В.ЧИСТ. 2Г} (100 / М_2Г) = 76,84610⁶(100/85) = 90,40710⁶ грн.

16 Объем ОС третьего года в связи с выходом АО на проектную мощность и сохранением структуры расходов:

Н_ОС.3-Й.Г = Н_ОС.2Г Ч (100 / М_2Г) = 18,31410⁶ (100/85) = 21,54610⁶ грн.

где Н_ОС.2Г - см. п.6.3.

17 Объем возвращаемых банку средств по итогам третьего года:

О_ВЗ.3-Й.Г = Н_ОС.3-Й.Г (1 + (С_Т.К.Б / 100)) = 21,54610⁶ (1+(30/100))= 28,01010⁶ грн.

18 Первоначальная стоимость ОФ на начало третьего года и сумма амортизационных отчислений в третьем году:

О_{ОФ.АО.ПЕРВ.3-Й.Г} = О_{ОФ.АО.ПЕРВ} - О_{АМ.ОТЧ.2Г} = 113,08510⁶ - 16,96310⁶ = 96,12210⁶ грн.

О_{АМ.ОТЧ.3-Й.Г} = О_{ОФ.АО.ПЕРВ.3-Й.Г} (Н_{Ам.ОТЧ.СР} /100) = 96,12210⁶ (15/100) = 14,41810⁶ грн.

где О_{ОФ.АО.ПЕРВ} , О_{АМ.ОТЧ.2Г} - см. п.9.

19 Денежный поток третьего года:

Д_{ПОТ.3-ЙГ}=П_{В.ЧИСТ. 3-Й.Г} +О_{АМ.ОТЧ.3-Й.Г} - О_ВЗ.3-ЙГ = (90,407+ 14,418 - 28,010) 10⁶ = +76,81510⁶грн.

где П_{В.ЧИСТ. 3-Й.Г} - см. п.15, О_{АМ.ОТЧ.3-Й.Г} - см.п.18.

Вывод: денежные потоки четвертого и последующих годов в связи с принятыми условиями задачи (сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений постоянны) и отсутствием дополнительных, кроме как под ОС, заемных средств, будут одинаковыми. Это значит, что АО вышел на стабильные результаты работы. Построим график изменения денежных потоков и распределим эти средства по фондам АО.

ДП+ 0 ДП-		+12,666106		+76,815106
	-44,107106
Годы	1	2	3	4

Примечания:

а) денежный поток первого года Д_{ПОТ.1-ЙГ} равен объем возврата банку заемных средств (под ОФ) в конце первого года О_{ВЗ.ОФ.1Г} и определяется по формуле:

Д_{ПОТ.1-ЙГ} = О_{ВЗ.ОФ.1Г} = - [О_З.СР(1+(С_Т.К.Б / 100))¹]= -33,92610⁶(1+(30/100))¹= -44,10710⁶ грн.

где О_З.СР - см. п.11.

б) объемы денежных потоков АО за второй и третий год деятельности АО определены в п.п.14 и 19.

Таблица распределения свободных средств по фондам АО

Наименование фондов, обозначение	Величина, грн.	Доля, %
Резервный, РФ (назначается в первую очередь)	46,089106	60 (ОРЕЗ.Ф)
Оплаты дивидендов Ф.О.Д	19,204106	25 (ОВ.ДИВ)
Развития производства ФР.П, социального развития Ф.С.Р., поощрения ФП, оплаты труда органов управления ФО.Т.О.У, накопления средств для выкупа собственных акций ФН.С.	8,523106	15 (100% - ОРЕЗ.Ф - - ОВ.ДИВ)
Итого	76,815106	100

20 Процент дивидендов, на акционерный капитал АО по итогам третьего года:

Д_%.3-Й.Г = (Ф_{О.Д.3-Й.Г} / О_А.К.АО) 100 = ((19,20410⁶)/(79,16010⁶))100% = 24,26%

где О_А.К.АО - см. п.10.

21 Относительный объем резервного фонда АО, по итогам третьего года:

О_{Р.Ф.%.3-Й.Г} = (Р_Ф / О_А.К.АО) 100 = ((46,08910⁶)/(79,16010⁶))100% = 58,22%

22 Рентабельность производства и продукции, фондоотдача:

Р_прв = [((П_ВАЛ Ч (100 / М_2Г)) / (О_{ОФ.АО.ПЕРВ.3-Й.Г} + Н_ОС.3-Й.Г)] Ч100% =

[((83,397Ч10⁶ (100 / 85)) / (96,12210⁶ + 21,54610⁶)] 100% = 70,85%

Р_прд = (П_ВАЛ / П_ОПТ.2Г ) 100% = (83,39710⁶ / 268,72410⁶) 100% = 31,03%

Ф_ОТД = (П_ОПТ.2Г Ч(100/М_2Г))/О_{ОФ.АО.ПЕРВ.3-Й.Г}=(268,72410⁶ (100/85))/(96,12210⁶)= 3,29 грн/грн

где П_ВАЛ - см. п.4; О_{ОФ.АО.ПЕРВ.3-Й.Г} - см. п.18; Н_ОС.3-Й.Г - см. п.16; П_ОПТ.2Г, С_П.2Г - см.п.3.

Результаты расчетов сводим в таблицу.

Технико-экономические показатели АО при выходе на проектную мощность

№	Наименование показателей	ед. изм	Величина	Откуда
1	Общий объем основных фондов АО в первоначальной стоимости ООФ.АО.ПЕРВ	грн	113,085106	П.9
2	Объем акционерного капитала, ОА.К.АО	грн	79,160106	П.10
3	Объем заемных средств под ОФ, ОЗ.СР	грн	33,926106	П.11
4	Численность производственных рабочих ЧПР.раб	чел	1077	П.8
5	Возможная чистая прибыль третьего года в связи с выходом АО на проектную мощность, ПВ.ЧИСТ. 3-Й.Г	грн	72,552106	П.15
6	Объем ОС третьего года, НОС.3-Й.Г	грн	23,191106	П.16
7	Срок выхода АО на стабильные результаты работы	лет	3	График
8	Рентабельность производства, РПРВ	%	70,87	П.22
9	Рентабельность продукции, РПРД	%	31,03	П.22
10	Фондоотдача, ФОТД	Грн/грн	3,29	П.22
11	Процент дивидендов, на акционерный капитал АО, Д%.3-Й.Г	%	24,26	П.20

Перечень ссылок

1 Задихайло Д.В., Кібенко О.Р., Назарова Г.В, Корпоративне управління: Навчальний посібник. Еспада, 2003. -- 688 с.

2 Денисов А.Ю., Жданов С.А. Экономика управления предприятием и корпорацией.- М.: Издательство „Дело и Сервис”, 2002.- 416с.

Размещено на Allbest.ru