Рейтинговая оценка финансового состояния ООО "Агат"

Д ФР = 0,6516 - 0,6202 = + 0,0314

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала = Выручка от реализации / Заемный капитал

К об прошлый год = 7238399 / 1204389 = 6,01

К об отчетный год = 8243819 / 1289895 = 6,391

Д К об = 6,391 - 6,01 = + 0,381

Рентабельность продаж = Чистая прибыль / Выручка от реализации

Rп прошлый год = 255950 / 8243819 = 0,0330

Rп отчетный год = 238918 / 7238399 = 0,0310

Д Rп = 0,0310 - 0,0330 = - 0,002

Составим мультипликативную модель

Rск = ФР * К об * Rп

1). Определим влияние изменение коэффициента финансового рычага

Ra (ФР) = Д ФР * К об прошлый год * Rп прошлый год = +0,0314 * 0,3828 * 0,0330 = + 0,006228

2). Определим влияние изменение коэффициента оборачиваемости заемного капитала

Rск (К об) = ФР отчетный год * Д К об прошлый год * Rп прошлый год = 0,6516 * +0,381 * 0,0330 = + 0,008193

3). Определим влияние изменение рентабельности продаж

Rск (Rп) = ФР отчетный год * К об отчетный год * Д Rп = 0,6516* 6,391 * (-0,002) = - 0,008329

Суммарное влияние факторов: 0,006228+ 0,008193-0,008329 = 0,006092

5. Анализ финансового положения организации

1. Определим наличие собственных оборотных средств на начало и конец отчетного года, факторы, повлиявшие на его изменение.

Таблица 17. Определение собственных оборотных средств и влияния отдельных факторов, вызвавших их изменение

№ п/п	Показатель	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)	Влияние на изменение собственных оборотных средств
1	Капитал и резервы	1941951	1979505	+37554	+37554
	Уставный капитал	110	110	-
	Добавочный капитал	1704857	1723364	+18507	+18507
	Резервный капитал	66	81	+15	+15
	Нераспределенная прибыль	238918	255950	+17032	+17032
2	Долгосрочные обязательства	370980	344104	-26876	-26879
	Займы и кредиты	370980	344104	-26867	-26876
3	Внеоборотные активы	1600816	1540582	-60234	+60234
	Нематериальные активы	-	-	-	-
	Основные средства	1157259	1247434	+90175	-90176
	Незавершенное строительство	443557	293094	-150463	+150463
	Наличие собственного оборотного капитала	712115	783027	+70918	Х

Собственные оборотные средства = Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства - Внеоборотные активы

Изменение собственного оборотного капитала = 37554 + (-26876) - (-60234) = 70918.

Таким образом, увеличение Капитала и резервов на 37554 тыс. руб. повлекло увеличение собственных оборотных средств на эту же сумму. За счет сокращения долгосрочных обязательств уменьшилась на аналогичную сумму и величина собственных оборотных средств. Уменьшение стоимости внеоборотных активов на 60234 тыс. руб. повлекло увеличение собственных оборотных средств на эту же величину.

2. Определим операционный, финансовый и операционно-финансовый леверидж (рычаг), экономический эффект операционного и финансового рычага.

Таблица 18

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год
1	Выручка от продаж, тыс. руб.	7238399	8243819
2	Переменные затраты, тыс. руб.	4160330	4426831
3	Постоянные затраты, тыс. руб.	2354246	2910208
4	Прибыль от продаж, тыс. руб.	723823	906780
5	Маржинальный доход в составе выручки от продаж, тыс. руб.	3078069	3816988
6	Операционный рычаг	4,25	4,21
7	Заемный капитал, тыс. руб.	1204389	1941951
8	Собственный капитал, тыс. руб.	1289895	1979505
9	Финансовый рычаг	0,6202	0,6516

Операционный (производственный) рычаг показывает степень чувствительности прибыли организации к изменению объема производства. Показывает, во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки. Определим операционный рычаг по формуле:

Ор = Маржинальный доход / Прибыль

Операционный рычаг связан с уровнем предпринимательского риска: чем он выше, тем больше риск.

Финансовый рычаг (финансовый леверидж) - это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Фр = Заемный капитал / Собственный капитал

Финансовый рычаг характеризует относительное изменение чистой прибыли при изменении прибыли от продаж.

Показатель, отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле:

ЭФР = (1 - Сн) Ч (КР - Ск) Ч ЗК/СК,

где:

ЭФР - эффект финансового рычага, %.

Сн - ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.

КР - коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %.

Ск - средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит.

ЗК - средняя сумма используемого заемного капитала.

СК - средняя сумма собственного капитала.

ЭФР отчетного года = (1-0,2) * (7,83-16) * 0,6516 = - 4,26

Эффективность использования заемного капитала зависит от соотношения между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Так как ставка за кредит выше рентабельности активов - использование заемного капитала убыточно.

При прочих равных условиях больший финансовый рычаг дает больший эффект.

3. Дадим оценку эффективность использования оборотных активов и влияния произошедших изменений на финансовое положение организации.

Степень эффективности использования оборотных средств характеризуют следующие основные показатели: коэффициент оборачиваемости; длительность одного оборота; загрузка оборотных средств.

Таблица 19. Эффективность использования оборотных активов

№ п/п	Наименование коэффициента	Порядок расчета	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
1	Коэффициент оборачиваемости	Выручка от реализации / Остаток оборотных активов	4,68	4,76	+0,08
2	коэффициента загрузки	1/ Коэффициент оборачиваемости	0,21	0,21	-
3	Длительность одного оборота (в днях)	Количество дней в периоде / Коэффициент оборачиваемости	76,92	75,63	-1,29

Коэффициент оборачиваемости характеризует число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный период (год, квартал). Из формулы видно, что увеличение числа оборотов ведет либо к росту выпуска продукции на 1 руб. оборотных средств, либо к тому, что на этот же объем продукции требуется затратить меньшую сумму оборотных средств. Ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается в высвобождении, уменьшении потребности в них в связи с улучшением их использования. Уменьшение продолжительности оборота на 1,29 дней говорит о том, что меньше требуется оборотных средств, т.е., оборотные средства совершают кругооборот быстрее и эффективнее используются.

4. Рассчитаем коэффициенты ликвидности. Дать оценку платежеспособности и финансового состояния организации.

Коэффициенты ликвидности - финансовые показатели, рассчитываемые для определения номинальной способности компании погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов.

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) = (оборотные активы - долгосрочная дебиторская задолженность - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал) / краткосрочные обязательства

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности = (Текущие активы - Запасы) / Текущие обязательства

Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства

Финансовая устойчивость предприятия характеризует его способность осуществлять хозяйственную деятельность преимущественно за счет собственных средств, при сохранении платежеспособности. Относительная степень финансовой устойчивости предприятия определяется посредством системы коэффициентов, характеризующих структуру источников средств предприятия, используемых при формировании запасов, и степень его зависимости от внешних источников финансирования.

Коэффициент автономии дает наглядное представление о доле собственных источников средств, участвующих в процессе формирования активов предприятия. Чем ближе его значение к 1, тем предприятие более независимо.

Коэффициент автономии = Собственный капитал / Валюта баланса

Коэффициент финансовой устойчивости = (Собственный капитал + Долгосрочная кредиторская задолженность) / Валюта баланса

Коэффициент финансового рычага характеризует отношение между заемными и собственными средствами предприятия.

Финансовый рычаг = Заемный капитал /Собственный капитал

Коэффициент финансовой маневренности показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале.

Коэффициент маневренности = Собственные оборотные средства / Собственный капитал

Таблица 20. Коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости

№ п/п	Наименование коэффициента	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
1	Коэффициент текущей ликвидности	1,73	1,70	-0,03
2	Коэффициент быстрой ликвидности	0,61	0,65	+0,04
3	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,16	0,15	-0,01
4	Коэффициент автономии	0,617	0,605	-0,012
5	Коэффициент финансовой устойчивости	0,735	0,711	-0,024
6	Коэффициент финансового рычага	0,6202	0,6516	+0,0314
7	Коэффициент финансовой маневренности	0,367	0,396	+0,029

финансовый себестоимость продукция рентабельность

Снижение коэффициента текущей ликвидности на 0,03 говорит о незначительном ухудшении платежеспособности.

Рост коэффициента быстрой ликвидности на 0,04 отражает повышение способности компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

Незначительное изменение коэффициентов ликвидности говорит о стабильно устойчивом положении предприятия.

Высокое значение коэффициента автономии говорит о том, что предприятие не имеет сильной зависимости от кредиторов. Но и увеличение доли собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия. Напротив, использование заемных средств, свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их. (Норма ? 0,5).

Увеличение коэффициента финансового риска на 0,0314 говорит о том, что предприятие теряет свою финансовую независимость, что подтверждает значение коэффициента автономии, его значение снизилось на 0,012.

У ООО «Агат» достаточно возможностей финансового маневра, поскольку большая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Финансовое положение ООО «Агат» можно назвать устойчивым.

Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства по платежам перед бюджетом, банками, поставщиками и другими юридическими и физическими лицами в рамках осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности.

Предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующее условие:

ОА ? КО

где: ОА - оборотные активы (раздел II баланса);

КО - краткосрочные обязательства (раздел V баланса).

Для ООО «Агат» данное неравенство на начало и на конец отчетного года выполняется:

1545524 > 833409 и 1728872 > 945791

Это означает то, что предприятие можно считать достаточно платежеспособным.

На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса - способность активов предприятия трансформироваться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Основная часть оценки ликвидности баланса - установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравниваются между собой. Условия абсолютной ликвидности следующие:

А₁ ? П₁

А₂ ? П₂

А₃ ? П₃

А₄ ? П₄

где: А₁ - наиболее ликвидные активы (как правило деньги);

А₂ - быстро реализуемые активы (теоретически все, что можно реализовать менее чем за год, практически - в течение одного операционного цикла);

А₃ - медленно реализуемые активы;

А₄ - трудно реализуемые активы (внеоборотные активы);

П₁ - наиболее срочные обязательства;

П₂ - краткосрочные пассивы;

П₃ - среднесрочные и долгосрочные пассивы;

П₄ - постоянные (устойчивые) пассивы (собственный капитал).

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер - его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средства. Поэтому если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Таблица 21. Коэффициенты ликвидности

№ п/п	Показатель	Порядок расчета	Прошлый год	Отчетный год
1	А1	стр. 250+ стр. 260	133923	145295
2	А2	стр. 240	370692	468217
3	А3	стр. 210 - стр. 217	937539	993054
4	А4	стр. 190+ стр. 230	1704055	1662700
5	П1	стр. 620+ стр. 630	672439	786871
6	П2	стр. 610	160932	158890
7	П3	стр. 510+ стр. 520	370980	344104
8	П4	стр. 490 + стр. 640 + стр. 440+ стр. 650	1941989	1979535

Прошлый год

А₁ < П₁

А₂ > П₂

А₃ > П₃

А₄ < П₄

Отчетный год

А₁ < П₁

А₂ > П₂

А₃ > П₃

А₄ < П₄

Первое неравенство не соблюдаются по итогам за два периода, т.е. наиболее ликвидные активы значительно меньше наиболее срочных обязательств. Второе и третье неравенство соблюдаются, таким образом, недостаток ликвидности по первой группе компенсируется избытком ликвидности по второй и третьей группам. Четвертое неравенство выполняется, т.е. величина собственного капитала больше стоимости труднореализуемых активов. Очевидно, что баланс предприятия недостаточно ликвиден.

5. Проанализируем соотношение дебиторской и кредиторской задолженности за различные отчетные даты.

Соотношение краткосрочной дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности определяется по следующей формуле:

Соотношение краткосрочной дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности = краткосрочная дебиторская задолженность / краткосрочная кредиторская

За прошлый год соотношение = 370692 / 160932 +672291 = 0,445

За отчетный год соотношение = 468217 / 158890 + 786717 = 0,495

С ростом дебиторской задолженности у предприятия возникает потребность в дополнительных источниках формирования текущих активов за счет краткосрочных кредитов банка и кредиторской задолженности. Опережающий рост кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской может привести в конечном итоге к снижению ликвидности.

Так как показатели за прошлый и отчетный годы далек от 1, состояние предприятие можно характеризовать как неудовлетворительное.

6. Дадим комплексную оценку финансового положения организации.

На основании проведенного анализа финансового положения предприятия можно заключить, что большинство показателей характеризуют положение предприятия как неустойчивое, поскольку намного ниже нормативных значений.

Не вызывает беспокойства платежеспособность, что подтверждается абсолютными показателями и коэффициентами ликвидности. У предприятия достаточно средств, чтобы покрывать свои обязательства.

Увеличение коэффициента финансового риска говорит о том, что предприятие теряет свою финансовую независимость, что подтверждает значение коэффициента автономии.

Что касается соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, то данный показатель далек от оптимального, а преобладание кредиторской задолженности над дебиторской подтверждает низкую ликвидность баланса.

Так же следует отметить низкую долю собственных средств в соотношении с заемными, что делает предприятие сильно зависимым от кредиторов. Велик риск потери финансовой устойчивости.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств выражается в высвобождении, уменьшении потребности в них в связи с улучшением их использования. Уменьшение продолжительности оборота говорит о том, что меньше требуется оборотных средств, т.е., оборотные средства совершают кругооборот быстрее и эффективнее используются.

6. Комплексная оценка деятельности организации

1. Проведем сравнительную рейтинговую оценку результативности деятельности конкурирующих ООО «Алмаз», «Рубин» и «Агат».

Таблица 22. Подготовка стандартизированных показателей комплексной оценки результатов деятельности ООО

№ п/п	Стандартизированный комплексный показатель	ООО «Алмаз»	ООО «Рубин»	ООО «Агат»	Наибольшее значение показателя (эталон)
1	Рентабельность продаж	0,092	0,094	0,031	0,094
2	Рентабельность активов	0,098	0,097	0,078	0,098
3	Рентабельность собственного капитала	0,089	0,138	0,129	0,138
4	Рентабельность доходов	0,033	0,03	0,031	0,033
5	Рентабельность расходов	0,024	0,027	0,032	0,032
6	Коэффициент финансовой независимости	0,616	0,611	0,606	0,616

Для ранжирования мест предприятий воспользуемся методом расстояний. Для этого установим близость объектов анализа к объекту-эталону по каждому из сравниваемых показателей - определим коэффициенты по каждому показателю как отношение его значения к показателю-эталону с максимальным уровнем.

Рейтинговую оценку с учетом коэффициента значимости рассчитаем по следующему алгоритму:

R_ij =

Таблица 23. Матрица стандартизированных показателей комплексной оценки результатов деятельности ООО

№ п/п	Стандартизированный комплексный показатель	ООО «Алмаз»	ООО «Рубин»	ООО «Агат»	Значимость показателя
1	Рентабельность продаж	0,97	1	0,33	1,8
2	Рентабельность активов	1	0,99	0,8	1,4
3	Рентабельность собственного капитала	0,64	1	0,93	2,0
4	Рентабельность доходов	1	0,91	0,94	1,6
5	Рентабельность расходов	0,75	0,84	1	1,5
6	Коэффициент финансовой независимости	1	0,99	0,98	1,7
7	Рейтинговая оценка с учетом степени значимости показателя	2,975	3,096	2,871	х
8	Ранжирование мест ООО	2	1	3	х

На основе рейтинговой оценки деятельности конкурирующих предприятий с учетом степени значимости показателя эффективности деятельности предприятия наибольшую рейтинговую оценку получило ООО «Рубин» - первое место, второе место занимает ООО «Алмаз» и третье место - ООО «Агат». Т.е. из сравниваемых предприятий наиболее результативной и эффективной является деятельность ООО «Рубин», а наименее результативной - деятельность ООО» Агат " (предприятия, анализируемого в данной работе).

Заключение

На основе результатов анализа бухгалтерской отчетности ООО «Агат» и рейтинговой оценки можно сделать вывод, что ООО «Агат» занимает последнее место среди конкурирующих акционерных обществ. В целом результаты деятельности предприятия можно охарактеризовать как положительные.

Выручка от продаж возросла по сравнению с предыдущим годом на 1005420 тыс. руб., наблюдается прирост прибыли от продаж на 182957 тыс. руб.

Таким образом, точка безубыточности на предприятии ООО «Агат» в отчетном году составила 6285546 тыс. рублей, что свидетельствует о том, что фактический объем продаж в отчетном году был безубыточным и рентабельным. Запас финансовой прочности в отчетном году составил 1958273 тыс. рублей. Уровень запаса финансовой прочности составил 23,754% при нормативном уровне 60-70% на случай хозяйственных затруднений и ухудшения конъюнктуры рынка. В рассматриваемом предприятии данный уровень значительно ниже нормативного показателя. Это позволяет сделать вывод о том, что необходимо наиболее полно использовать резервы повышения объема продаж и снижения себестоимости продукции.

Поэтому ООО «Агат» имеет риск понести убытки при ухудшении положения на рынке. С целью укрепления своего конкурентного положения, обеспечения результативности и устойчивости бизнеса и улучшения своего финансового положения предприятию рекомендуется расширить объем выпуска продукции, увеличив свой запас финансовой прочности до 60%, подстраховавшись от возможных убытков.

Платежеспособность ООО «Агат» можно охарактеризовать как недостаточно высокую, коэффициенты ликвидности не соответствует нормативному значению.

Деятельность предприятия характеризуется высокой зависимостью от заемного капитала, высоким финансовым риском и недостаточной финансовой устойчивостью.

Для повышения эффективности деятельности, повышения финансовой устойчивости руководству предприятия рекомендуется учесть выявленные в ходе данных аналитических расчетов резервы и в следующем отчетном периоде вовлечь их в производственно-хозяйственную деятельность.

Список использованной литературы

1. Анализ финансовой отчетности: Учебник / Под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой. - М.: Вузовский учебник, 2007.

2. Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет: учеб. для студентов вузов, обучающихся по экон. специальностям. Москва: Омега-Л, 2006.

3. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева, Л.И. Ушвицкий. - М.: Финансы и статистика, 2006.

4. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Под ред. д. э. н., проф. М.А. Вахрушиной. - М.: Вузовский учебник, 2008.

5. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. / Л.Т. Гиляровская и др. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.

6. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Методические указания по выполнению курсовой работы для самостоятельной работы студентов V курса специальности 080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» (первое и второе высшее образование). - М.: ВЗФЭИ, 2009.

7. Чуев И.Н., Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К^о», 2006.

8. Экономический анализ: учебник для вузов / под ред. Л.Т. Гиляровской. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

9. http://www.elitarium.ru/2008/09/24/jeffekt_operacionnogo_rychaga.html

10. http://www.finances-analysis.ru/financial-maths/operating-leverage.htm

11. http://www.finances-analysis.ru/financial-maths/financial-leverage.htm

Размещено на Allbest.ru