Особенности современного вывоза капитала

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание:

Введение

1. Размер вывоза капитала из России

1.1 Сущность и основные формы вывоза капитала

1.2 Оценка вывоза капитала на современном этапе

2. Основные факторы вывоза капитала из России

2.1 Главные причины вывоза капитала

2.2 Каналы вывоза капитала

2.3 Последствия вывоза капитала

3. Мероприятия по пресечению вывоза капитала

Заключение

Список используемой литературы

Приложение 1

Приложение 2

Введение

Россия, переставшая быть проблемным должником, в настоящее время исправно платит по своим долгам, что позволяет ей привлекать иностранный капитал. Одновременно она, как и в конце прошлого века, вывозит свой капитал за рубеж.

Сегодня лидерами по притоку иностранных инвестиций являются развитые страны, такие как США, Великобритания, Евросоюз и др., в то время как страны с развивающимися рынками, значительно уступают им по привлечению капитала.

Для национальной экономики России сегодня необычайно остро стоит проблема вывоза капитала. Вывозимый капитал оказывает негативное влияние на экономическую ситуацию внутри страны, на состояние платежного баланса, валютного курса и валютных ресурсов государства. В то же время отток капитала может быть как симптомом, так и средством противозаконной деятельности, что особенно актуально в России.

Главной причиной вывоза капитала из России следует считать фундаментальную нестабильность общественной и хозяйственной жизни. Поэтому основная гипотеза может быть сформулирована следующим образом: капитал вывозится из России вследствие нестабильности институциональной обстановки, включая налоговую систему, несостоятельность банковской системы и ненадежное обеспечение прав собственности. Следствием всего этого является мощный отток капитала из страны.

Россия активно участвует в вывозе капитала в самых разнообразных формах (банковские кредиты, торговые кредиты, наличная иностранная валюта и т.д.).

Анализируя показатели платежного баланса РФ за первый квартал 2008 года, было зафиксировано сразу несколько рекордных показателей: максимальными оказались не только текущий счет (37 млрд. дол.) и сальдо торгового баланса (47,5 млрд. дол.), но и отток капитала (22,8 млрд. дол.). Продолжает увеличиваться и нелегальный вывоз капитала из России. Экономисты полагают, что от дальнейшей динамики этих показателей зависит не только курс рубля, но и стратегия экономической политики.

Правительство России пытается ограничить, взять под контроль процесс утечки капитала за рубеж, превратить его в канализируемый, контролируемый вывоз капитала. А также препятствует занижению экспортных и завышению импортных цен, особенно активно используемых в бартерных сделках, и осуществлению авансовых платежей под импортные контракты без последующей поставки товара и зачисления валюты на зарубежные счета российских резидентов.

Значение административных мер нельзя преувеличивать, так как побудительным мотивом деятельности предприятий за рубежом является экономический интерес, и именно он определяет направление и характер движения капитала. Стратегической мерой по сокращению вывоза капитала за рубеж должно стать создание такого инвестиционного климата в России, который стал бы привлекательным как для внутренних российских капиталов, так и для зарубежных инвестиций, ищущих прибыльного применения.

Целью работы является изучение основных факторов вывоза капитала, их причин, особенностей на современном этапе.

При написании курсовой работы было использовано большое количество российской периодической литературы, в том числе такие как газета «Коммерсанть», «Российская Бизнес-газета», журнал «Инвестиции в России» и другие, а также работы кандидата экономических наук, доцента Рябиковой Г.И., материалы диссертационного исследования Тушканова И.М. и другие.

I. Размер вывоза капитала из России

1.1 Сущность и основные формы вывоза капитала

Вывоз капитала представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в другую страну в целях получения дохода. Поскольку любая страна мира не только вывозит, но и ввозит капитал из-за рубежа, т. е. происходят так называемые перекрестные инвестиции.

В настоящее время вывоз капитала имеет следующие отличительные черты.

1. Повышение роли государства в вывозе капитала. В ведущих капиталистических странах государство не только содействует вывозу капитала, но и непосредственно выступает экспортером финансовых ресурсов. В США, например, доля государства в общем объеме экспорта капитала составляла менее 1% накануне второй мировой войны, а в середине 80- х годов - почти 25%. Вывоз государственного капитала направляется преимущественно в развивающиеся страны и осуществляется, главным образом в виде льготных кредитов и даров, получивших название "официальная помощь развитию". Ее основная цель - обеспечение долгосрочных экономических и политических интересов капиталистических государств в развивающихся странах.

2. Усиление конкуренции на мировом рынке капиталов. За привлечение инвестиций на мировом рынке капиталов идет острая борьба. Из 200 млрд, долларов, присутствующих на мировом рынке прямых инвестиций, около 10% (раньше даже 70%) -это вложения в промышленно развитые страны, т.е. взаимное движение капитала этих стран, 35-36% вложения в развивающиеся страны, а остальные приходятся на страны с переходной экономикой. На долю России приходится всего-навсего 0,5% от мировых вложений.

3. Увеличение доли прямых заграничных инвестиций. Если накануне 1-й мировой войны к прямым инвестициям относилось около 1/10 капиталовложений, то в 1986-1990гг. в США на них приходилось 1/5 всех инвестиций. Побудительными мотивами для таких капиталовложений являются получение доступа к новейшей технологии, приближение производства к рынкам сбыта, экономия на налоговых платежах и т.п.

Классификация форм международного движения капитала отражает различные стороны этого процесса. Капитал вывозится, ввозится и функционирует за рубежом в следующих формах:

В форме частного и государственного капитала в зависимости от того вывозится он частными или государственными организациями и компаниями.

В денежной и товарной формах. Например, вывозом капитала могут быть машины и оборудование, патенты и ноу-хау, если они вкладываются в уставной капитал создаваемой за рубежом фирмы, или могут быть товарные кредиты.

В краткосрочной (обычно на срок до 1 года - банковские депозиты и средства на счетах других финансовых институтов, краткосрочные займы и кредиты) и долгосрочной формах (прямые и портфельные инвестиции, долгосрочные займы и кредиты).

В ссудной и предпринимательской форме. Ссудный капитал приносит его владельцу доход в основном в виде процента по вкладам, займам и кредитам, а капитал в предпринимательской форме - преимущественно в виде прибыли.



Рис 7.1. Схема основных форм вывоза капитала

Источник: http://www.kommentator.ru/redcell/2006/r1104-1.html

Рассмотрим подробнее основные формы вывоза (ввоза) капитала:

Вывоз (ввоз) предпринимательского капитала.

Прямые иностранные инвестиции

Прямые иностранные инвестиции - это вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями.

Прямые инвестиции осуществляются в форме вложений собственного капитала в зарубежные промышленные, торговые и другие предприятия путем организации экспортером капитала производства на территории другой страны.

Интерес к прямым зарубежным инвестициям обусловливается: - стремлением закрепить технологическое лидерство: осуществляя прямые инвестиции за рубеж, корпорации, обладающие контролем над ключевой технологией, закрепляют, таким образом, свое конкурентное преимущество; -разницей в среднем уровне оплаты труда; - ограниченностью возможности сбыта продукции на внутреннем рынке; - масштабами корпораций (чем больше размер корпорации, тем больше возможностей для прямых инвестиций); -потребностью в природных ресурсах.

Портфельные иностранные инвестиции

Портфельные иностранные инвестиции - это вложения капитала в ценные иностранные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектами инвестирования. Цель портфельных инвестиций - получить доход за счет роста курсовой стоимости и выплачиваемых дивидендов.

Преимущество портфельных инвестиций по сравнению с прямыми инвестициями заключается в том, что они обладают более высокой ликвидностью, т.е. возможностью их быстрого превращения в валюту.

Вывоз (ввоз) ссудного капитала.

Движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений выступает в виде международного кредита. Международный кредит - это ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредитором одной страны заемщику из другой страны на условиях возвратности, срочности, платности, обеспеченности.

Своеобразной формой вывоза капитала является "экономическая помощь", которая оказывается промышленно развитыми странами остальному миру бесплатно или в виде льготных кредитов. На первом месте в мире по оказанию такой помощи стоит Япония, на втором - США.

1.2 Оценка вывоза капитала на современном этапе

Основным источником статистических данных для нас будет являться платежный баланс Российской Федерации, ежегодно составляемый Центральным банком России (ЦБР). Платежный баланс - это соотношение денежных платежей, поступающих в страну из-за границы, и всех ее платежей за границу в течение определенного периода времени.

Банк России опубликовал первую оценку платежного баланса РФ за первый квартал 2008 года. (Приложение 1).

Сразу несколько его показателей оказались максимальными за всю историю. Сальдо торгового баланса составило $47,5 млрд -- это почти в три раза выше, чем, например, за весь 1998 год - это результат повышения мировых цен на энергоносители и металлы. Приток валюты по счету текущих операций достиг $37 млрд -- за весь 2003 год было меньше.

Из-за кризиса на мировых рынках, резко осложнившего привлечение кредитов, максимальным за всю историю оказался и чистый отток капитала в первом квартале 2008 года он составил $22,8 млрд. (Приложение 2).

Это значит, что российские компании и банки привлекли значительно меньше иностранных кредитов, чем погасили. Впрочем, и российские власти, и экономисты полагают, что это тоже свидетельство силы российской экономики и финансовой системы. Недавно вице-премьер, глава Минфина Алексей Кудрин напоминал, что, когда в 1998 году чистый отток капитала (за весь год) превысил $20 млрд, финансовая система страны рухнула.
Как правило, при обсуждении чистого вывоза капитала речь опять же идет только о частном секторе экономики. Методика ЦБР для расчета данного показателя предполагает исключение из общей суммы увеличения частных российских активов за рубежом статьи «Задолженность по товарным поставкам на основании межправительственных соглашений», что логично, так как это скорее вывоз государственного капитала. Кроме того, специалисты ЦБР при вычислении чистого вывоза капитала дополнительно включают в него статью «Чистые ошибки и пропуски».

Ее относят к вывозу капитала нефинансовыми предприятиями, так как именно в этом секторе возникают наибольшие технические сложности с учетом операций.

Для других стран мира расхождение в платежном балансе обычно действительно носит чисто статистический характер, бывает как положительным, так и отрицательным (в среднем ноль), а его величина составляет считанные проценты от кредитовых статей баланса. В то же время в России эта величина устойчиво отрицательна (доллары куда-то бесследно исчезают...) и в процентном выражении значительно превышает мировые аналоги. Таким образом, основным источником «ошибок и пропусков» следует признать не случайные погрешности измерений, а целенаправленный вывод средств за рубеж.

Таким образом, величина вывоза (или чистого вывоза) капитала носит весьма разнородный характер. Во-первых, в нее включены прямые и портфельные инвестиции резидентов России за рубежом. Здесь имеются в виду легальные инвестиции, совершенные в предусмотренном законом порядке. Сюда же входит приобретенная населением иностранная валюта, то есть своего рода «внутренний вывоз капитала». Наконец, в вывоз капитала включена статья «Своевременно не полученная экспортная выручка, не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами». Это, по большей части, есть не что иное, как нелегальный вывоз капитала, то есть невозвращенная валютная выручка и вывод средств за границу по фиктивным контрактам (импортным или с ценными бумагами). Подобный вывоз капитала представляет собой грубое нарушение валютного законодательства, а заодно, возможно, таможенного, уголовного и др.

Сами по себе выводимые таким образом за рубеж капиталы не обязательно имеют криминальную природу. Как правило, это вовсе не выручка от торговли наркотиками и т.п., а обычный коммерческий доход российских предприятий, полученный на вполне законных основаниях. Однако этот доход затем был скрыт от налогообложения и вывезен за границу с нарушением закона. Помимо прочего, речь зачастую идет об обмане акционеров российской компании: недобросовестный менеджер выводит средства компании, по праву принадлежащие акционерам, на свои личные офшорные структуры.

Ускорилось и "бегство капитала" -- так экономисты называют сумму статей "Невозврат экспортной выручки" и "Ошибки и пропуски": в первом квартале 2008 года оно достигло исторического максимума в $16,4 млрд, (табл. 1) - это продолжение тенденции третьего-четвертого кварталов 2007 года: за весь 2007 год "бегство капитала" составило $44 млрд, в три с половиной раза больше, чем в 2006 году, а за последние три квартала (то есть с начала кризиса на мировых рынках) -- $45,5 млрд. С чем связан столь резкий всплеск операций, совершенных с нарушением валютного законодательства, экономисты уверенно сказать не могут. Единственные непротиворечивые предположения: речь идет о реакции на рост политических рисков перед парламентскими и президентскими выборами, и то успех в усилиях Центробанка и таможни в борьбе с "серым" импортом оказался временным, а масштаб схем по обналичиванию опять начал расти.

Итак, в оценку чистого вывоза капитала по методике ЦБР входит как легальный («белый»), так и явно нелегальный («черный») его вывоз. Есть, однако, и третья разновидность: условно говоря, «серый» экспорт капитала. Речь идет о выводе капитала, замаскированном под текущие операции: занижение стоимости товаров или услуг при экспорте и завышение - при импорте, выплата дивидендов, процентов, роялти на собственные офшорные структуры и т.п. В результате часть средств от текущих операций накапливается на зарубежных компаниях, контролируемых россиянами. Такой вывод капитала не предполагает явного нарушения валютного и иного законодательства. В частности, речь может идти о налоговых нарушениях, а также об упоминавшемся выше обмане акционеров менеджерами компании. Поэтому этот вид вывоза характеризуется как «серый» или «полулегальный».

Как ни странно, наибольшие проблемы возникают при численной оценке не «черного», а именно «серого» экспорта капитала. Эти суммы проходят не по финансовым, а по текущим статьям платежного баланса, и вычленить их оттуда не так-то просто.

Вероятнее всего, приток капитала вскоре возобновится -- этого ожидают и в ЦБ, и в Минфине, и экономисты инвестбанков. Из анализа динамики международных резервов следует, что в основном отток имел место в январе--феврале, а в марте он был близок к нулю, подчеркивают экономисты.

Чистый приток капитала за 2006 год составил $41,9 млрд, за 2007 год $81,2 млрд, а последний прогноз ЦБ на 2008 год -- $20-60 млрд. Необычно высокий разброс экономисты объясняют неопределенностью, связанной с кризисом на мировых финансовых рынках.

О "неопределенности" говорят и аналитики, причем не столько относительно прогноза притока капитала, сколько о перспективах дальнейшей денежно-кредитной политики. Они указывают на то, что, несмотря на рекордный приток валюты по текущему счету, отток по счету капитала приводит к сжатию денежного предложения. бивалютной корзине именно это следует из анализа котировок беспоставочных форвардов.

Впрочем, если опять начнется серьезный приток, рассуждает господин Макфаркуар, денежное предложение и инфляция начнут расти, а ЦБ придется опять возвращаться к укреплению рубля. Но дело не только в курсе рубля: если отток капитала станет долгосрочным, российским властям придется всерьез обсуждать компенсацию снижения денежного предложения за счет наращивания расходов бюджета, использования средств резервного фонда и фонда национального благосостояния внутри страны.

II. Основные факторы вывоза капитала из России

2.1 Главные причины вывоза капитала

С самого начала перехода к рыночной экономике Россия столкнулась с целым рядом проблем, которые сделали достаточно рискованным хранение сбережений населения внутри страны и, наоборот, в значительной мере способствовали переводу личных сбережений за рубеж. Несмотря на то что был принят ряд мер по устранению этих проблем, качество реформ в этом направлении остается далеко неоднозначным.

Так, основными причинами вывоза капитала из России специалисты Центрального банка России называют:

1) общие неблагоприятные условия формирования экономического и инвестиционного климата в стране (падение темпов роста и инвестиционной активности, нарастание политической нестабильности, сокращение емкости рынка, высокий бюджетный дефицит, слабость национальной валюты, неразвитость инфраструктуры финансовых рынков и др.);

2) чрезмерно энергичные меры и рецепты по либерализации российской экономики, навязанные нам по линии мировых финансовых институтов, прежде всего МВФ;

3) последствия проводимого в стране хозяйственного курса, в том числе во внешнеэкономической сфере: возрастание налогового бремени, девальвация национальной валюты, жесткая кредитная политика и др. (политика завышенного курса рубля, длительное время проводимая Центральным Банком РФ, стимулирует вложение средств в дешевый доллар и отток капитала из страны);

4) чрезмерно высокий уровень фискальных ставок и неэффективность системы начисления и взимания налогов, низкое качество налогового законодательства;

5) недоверие бизнеса к правительству, а населения - к банкам и иным финансовым институтам, деятельность которых связана с распоряжением активами вкладчиков;

6) криминализация экономической деятельности, безопасность и высокая эффективность легализации доходов преступного происхождения посредством внешнеэкономических операций;

7) высокие риски рыночного обесценения капитальных активов;

8) неопределенность российских границ с бывшими союзными республиками;

9) отсутствие четкого регулирования легального экспорта капитала из России;

10) активное участие в оттоке российского капитала за рубеж крупного сегмента финансово-банковской системы Запада (участие в приеме российских капиталов, обучении российских банкиров умению работать в оффшорах, содействие в реализации двойных и фиктивных внешнеторговых контрактов с завышенными ценами и т.п.).

Несомненно, основные причины вывоза капитала за пределы России лежат в экономической сфере и объясняются экономическими интересами собственников или законных владельцев бегущих капиталов. В свою очередь, эти экономические интересы формируют:

- стремление сохранить свои капиталы;

- стремление приумножить эти капиталы, заставить их работать;

- стремление уйти от необходимости уплачивать с существующих капиталов высокие налоги;

- стремление легализовать свои капиталы, полученные не всегда законным путем, с тем, чтобы можно было передать их по наследству, распорядиться ими официально;

- стремление получить с капиталов более высокий доход, чем это возможно на территории России, и т.д.

Перечисленные главные причины создают стимулы для перевода (или хранения) капитала за рубеж, что осуществляется самыми различными путями.

2.2 Каналы вывоза капитала

Каналы вывоза капитала весьма разнообразны. Остановимся на основных из них.

1. Оффшорные компании. Чаще всего они не являются самостоятельным каналом для вывоза капитала, а используются для осуществления мнимых сделок. Обычная для России практика предусматривает использование оффшорных фирм для заключения мнимых контрактов с завышенными (заниженными) ценами. Она нацелена на использование преимуществ льготного налогового режима в оффшорах, где должна оставаться основная часть прибыли от сделки.

2. Мнимые сделки. По гражданскому кодексу РФ мнимая сделки трактуется как «совершенная лишь для вида, без намерения создать соответствующие ей правовые последствия». Однако механизм мнимых сделок активно используется, так как достаточно сложно доказать факт намерения заключить именно мнимую сделку. Мнимые сделки заключаются с фирмой-нерезидентом в одной из следующих форм: импорт товаров на условиях предоплаты, экспорт на условиях предпоставки, завышение (занижение) цен контракта, завышение штрафных санкций и контракт за предоставление услуг. К примеру, под видом одного товара через границу перемещается другой. Допустим, под видом бензина А-76 экспортируется более качественный и, следовательно, более дорогой А-92, а разница в цене остается за рубежом.

3. Получение разрешения Центрального Банка Российской Федерации. По Закону РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» резиденты могут получать разрешение от ЦБР на проведение капитальных операций. Претендент должен представить ЦБР или его подразделениям необходимый пакет документов или заключение органа государственного управления относительно целесообразности или обоснованности осуществляемой операции. Появилось большое количество участников внешнеэкономической деятельности, что привело к демонтажу системы валютного и ценового контроля со стороны государства. Это обеспечило полную свободу распоряжения валютными средствами для недобросовестных экспортеров и импортеров. В результате активизировалось использование всевозможных каналов утечки валюты из страны при осуществлении легальных экспортно-импортных операций.

4. Выдача кредитов за рубеж. Использование кредитования нерезидентов для вывоза капитала возможно, как минимум, в двух формах. Во-первых, это невозврат нерезидентами полученных от российских банков и фирм кредитов, являющихся разновидностью мнимых сделок, так как в результате перечисленные за рубеж деньги оказываются на зарубежных счетах резидента. Во-вторых, это завышение процентов по кредиту.

5. Использование пробелов в валютном контроле. Особенно активно схемы, основанные на «простом» невозврате валютной выручки, использовались в 1992-1994 гг., когда система валютного контроля еще не была создана. Однако и сегодня значительная часть внешнеторговых операций находится вне сферы валютного контроля.

Так, в России существует 15 таможенных режимов, а валютный контроль распространяется только на два из них.

При вывозе капитала также используются преимущества свободной конверсии и перемещения средств за границу, которыми на российском рынке обладают иностранные фирмы.

6. Вывоз капитала наличными. Россия относится к числу стран, наиболее активно ввозящих иностранную валюту, прежде всего доллары США, в наличной форме. Ввозимая наличность затем используется для вывоза капитала - об этом свидетельствует анализ российского рынка валюты.

Разновидностью вывоза капитала в наличной форме является использование для снятия валютных средств за рубежом кредитных карт, выданных российскими банками. Причем до недавнего времени было возможно поместить на банковский счет средства в рублях для того, чтобы в дальнейшем снять их за рубежом уже в валюте.

7. Финансовые инструменты. Использование производных финансовых инструментов (облигаций, векселей) требует специальных знаний и навыков, но в то же время позволяет не только вывозить капитал, но и решать задачи по оптимизации налогов, обходить нормативы, установленные ЦБР, и т.д. Слабое развитие в России рынка ценных бумаг открывает и такой канал вывоза капитала, как игра на разнице котировок акций.

8. Прочие каналы вывоза капитала. Существует и ряд других схем, позволяющих вывозить капитал: от предметов старины и искусства до толлинговых операций. В целом можно говорить о трех типах каналов вывоза капитала: легальные, внелегальные и криминальные. Первый - вывоз совершающийся в рамках и на основе закона. Например, вывоз с разрешения ЦБР или использование кредитных карточек. Второй канал - вывоз через каналы, расположенные на «границе» между законом и его нарушением. Наконец, третий канал - вывоз, совершающийся в нарушение закона после того как приняты соответствующие ограничительные акты. Например, вывоз в наличной форме сумм, превышающих 10 тысяч долларов, после принятия в июле 1999 года соответствующего законодательного акта превратился в криминальный канал.

Конечно, не одни банкиры вывозят деньги за рубеж, хотя их доля преобладающая: за один квартал, согласно статистике ЦБ, они успели перевести за границу 4 миллиарда долларов. 1,5 миллиарда долларов приходится на "нефинансовые предприятия и домашние хозяйства". Другой разговор - о туристах. По данным того же Центробанка, в среднем нашими туристами за границу вывозится до 11 миллиардов долларов в год, причем это оценка только наличной декларируемой валюты. Сколько средств вывозится за границу на пластиковых карточках - учету и анализу практически не поддается.

По старинке большая часть средств вывозится в виде реальных бумажных денег. Во-первых, это связано с тем фактом, что многие россияне до сих пор не привыкли пользоваться пластиковыми карточками. Действительно, многим проще сразу достать из кошелька необходимую сумму, чем искать торговые точки с возможностью оплаты покупок по пластиковой карте. Очень многих также настораживает и комиссия, взимаемая при конвертации валюты. Это происходит, например, если карточный счет у вас открыт в рублях, покупку вы совершаете, например, в турецких лирах, а банк рассчитывается с платежной системой в евро. Несмотря на довольно сложные процедуры, даже такая двойная конвертация облагается комиссией только один раз. Тем не менее пластиковые карты хотя и получили довольно сильное распространение, но преобладающим средством платежа при поездках за границу еще не стали.

Существует еще один «небольшой» ручеек вывоза капиталов, речь идет о гастарбайтерах и представителях рабочих профессий самого разного рода.

Отток капитала по каналам, используемым физическими лицами происходит из-за того, что Россия начинает остро испытывать дефицит рабочей силы. Людей трудоспособного возраста внутри страны становится все меньше. Кроме того, аналитики отмечают снижающееся желание работать в среде молодежи. Соответственно спрос на рабочую силу из-за рубежа растет. Ясно, что приезжие деньги в России стараются не тратить, а переводят их родственникам, оставшимся на родине.

Объемы денежных средств, которые граждане переводят за рубеж, уже сейчас начинают бить все рекорды. По данным ЦБ, за первое полугодие текущего года из России физическими лицами было переведено около 8 миллиардов долларов, что на 70% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Интересно, что обычной миграцией средств, связанной с тем, что люди живут и имеют родственников в разных странах, пересылку денег за рубеж из России не объяснишь. Если бы это было так, то, потоки вовне были бы более или менее скомпенсированы потоками извне. Просто по статистике. Однако, картина складывается прямо противоположная. Поступления в пользу физических лиц в Россию из-за рубежа за последнее время сократились на 0,7%, с 3,34 до 3,32 миллиардов долларов.

Увеличение объемов вывозимых средств говорит о том, что растет привлекательность России как источника сравнительно высоких заработков. Российские зарплаты быстрыми темпами приближаются к мировым. Больше всего средств из России уходит в такие страны, как Китай и Турция. Это связано с тем, что на сегодняшний день достаточно большое количество граждан Китая и Турции живет и трудится на территории России. Естественно, что часть заработанных здесь денег они переводят на родину. Именно поэтому Китай и Турция занимают первое место в числе стран, куда граждане переводят средства из России. Отток капитала в Китай составил за последний год порядка 600 миллионов долларов.

По сравнению со странами дальнего зарубежья переводы в страны СНГ во втором квартале оказались менее значительными. Из России в страны СНГ граждане перевели 1,3 миллиарда долларов. Лидерами по оттоку средств из России являются Украина, Таджикистан, Узбекистан, Армения, Азербайджан и Молдавия. В этих странах уровень жизни и заработной платы уступает российскому. Сальдо ввоза-вывоза по этим странам превышает 100 миллионов долларов.

Таким образом, чтобы деньги оставались и работали внутри страны, нужны собственные людские ресурсы. Поскольку правительство только в этом году всерьез занялось проблемой рождаемости в РФ, результатов этой работы придется подождать. А пока средства будут утекать за рубеж и с этим ничего не поделаешь еще лет двадцать...

вывоз капитал национальный оборот

2.3  Последствия вывоза капитала

Вывоз капитала за границу не относится к типично и только к российским явлениям. В той или иной мере оно известно практически каждому государству, особенно государству с нестабильной, ослабленной экономикой.

Для сохранения и наращивания своего капитала его собственник или владелец перемещает капитал туда, где условия для его размещения являются более комфортными, по сравнению со своим государством. Однако если для экономически развитых государств отток капитала не страшен и проблемой не является, и, кроме того, часто уравновешивается притоком иностранного капитала, то для экономически слабых государств бегство национального капитала только усугубляет и без того непростую экономическую действительность. По точному замечанию авторов электронного учебника по инновационному учебному курсу "Теневая экономика и экономическая преступность", если отток капиталов превалирует над их притоком, то применительно к странам с реформируемой и, в частности, с переходной экономикой это, как правило, означает реальное сокращение ресурсов для экономического роста. Он ограничивает свободу действий правительства в проведении оптимального хозяйственного курса, дестабилизируя систему макроэкономического регулирования и подрывая фискальную дисциплину. В России "отлив" капиталов затянул процесс финансовой стабилизации, значительно отодвинул во времени перспективу возобновления экономического роста, усилил ее зависимость от иностранных займов и создал угрозу критического нарастания величины издержек по обслуживанию внешнего долга. Либерализация внешнеэкономической деятельности и связанная с ней возможность бесконтрольного вывоза капитала усиливала стимулы для правонарушений и преступлений на внутреннем рынке.

Как правило, никто не оспаривает тезиса об опасности такого явления, как бегство капиталов за границу, для экономически недостаточно сильных государств, в том числе, и для России. Следует отметить, в то же время, что бегство капитала из России, конечно, проблема номер один для отечественной экономики, однако отток капитала - вещь далеко не однозначная и не всегда вредная для российской макроэкономики, поскольку в стране ощущается переизбыток валюты, полученной в результате экспортных операций.

Ущерб от утечки капиталов за рубеж состоит, в основном, в следующем:

- государство не может собирать в полном объеме налоги и пошлины;

- отечественные средства инвестируются не в стране, а за ее пределами;

-ухудшается инвестиционный климат, вследствие чего нет притока иностранных -капиталовложений;

- криминальный капитал коррумпирует государственную власть, подкупая чиновников для проведения незаконных операций;

- страдает мораль - общество строится на принципах лицемерия. Например, все знают о том, что значительная часть выручки от экспорта остается за рубежом, но для борьбы с этим ничего не делается.

Подводя некоторые итоги, сформулируем основные проявления (свидетельства) опасности для национальной экономики бегства капиталов за ее пределы. Они сводятся к следующим:

1. экономическая опасность, которая проявляется в совокупности характеристик (отсутствие возможного в гораздо больших размерах внутреннего инвестирования экономики, необходимость дополнительного зарубежного инвестирования национальной экономики и др., приводящее в конечном итоге к дальнейшему ослаблению экономики);

2. политическая опасность (она состоит в том, что растущий и высокий уровень бегства капиталов за границу свидетельствует не только об экономической слабости, но и о политической нестабильности российского государства. Недоверие российских капиталовладельцев к своему государству, к тому, что оно может реально гарантировать сохранность их капиталов, оборачивается снежным комом и влечет такое же недоверие к нему иностранных партнеров, и, как следствие, отказ от возможных инвестиций и т.д.);

3. социальная опасность (ослабление и без того низких показателей экономического состояния России приводит к возрастанию социальной напряженности в обществе, к недовольству населением политикой государства, многократно усиливающемуся еще и тем фактом, что привлечение к любой ответственности - гражданской, уголовной, административной, налоговой и т.д. даже за криминальный вывоз капитала является единичным);

4. опасность возрастания реального уровня экономической и коррупционной преступности (уход от ответственности является мощным криминогенным фактором; он делает привлекательным и безопасным бегство капиталов за границу, которое часто совершается или влечет за собой совершение целого спектра преступлений: налоговых, различных фальсификаций (подделок) документов, коррупционных, прежде всего, взяточничества и коммерческого подкупа, и т.д.).

Отдельно следует оговорить структуру экономического вреда, причиняемого бегством капиталов за границу России. Убежавшие капиталы представляют собой своего рода упущенную государством экономическую выгоду, поскольку вместо того, чтобы быть инвестированными, размещенными в легальной экономике России, они служат, в основном, зарубежному банковскому капиталу. Экономический вред, причиняемый государству бегством капиталов, выражается, таким образом, не в прямом положительном ущербе (уменьшении государственного капитала), поскольку государству такой капитал не принадлежит, и его судьба определяется собственником или законным владельцем, а в упущенной выгоде.

III. Мероприятия по пресечению вывоза капитала

Мероприятия, направленные на пресечение оттока капитала из России, включал ряд мер валютного контроля. Хотя система множественных валютных курсов была отменена в 1993 году, в начале переходного периода существенные усилия прилагались к осуществлению контроля за внешней торговлей. В 1992-93 годах была создана и впоследствии ужесточена система лицензирования экспорта “стратегического” сырья. В 1993-94 годах в России было введено требование оформления “паспорта сделки” с подробным описанием экспортных операций, а позже появились и “экспортные сертификаты”. В 1995 году произошла значительная либерализация торговли, особенно после отмены экспортных квот на большую часть товаров, в результате чего Россия приняла в 1996 году обязательства по статье VIII МВФ.

В 1997 году меры регулирования капитала были значительно ослаблены, и к середине 1998 года нерезиденты смогли репатриировать доходы от инвестиций в российские ценные бумаги. Однако после августовского кризиса 1998 года меры регулирования капитала были восстановлены и ужесточены.

Одной из характерных мер, введенных в России, было требование обязательной продажи валютной выручки. Начиная с июля 1993 года все российские экспортеры в обязательном порядке должны были обменивать 50 процентов своей валютной выручки на рубли. В январе 1999 года эта доля была увеличена до 75 процентов, и рассматривался вопрос о возможности обязательной продажи 100 процентов выручки.

Все эти меры валютного контроля, возможно, и были полезны, обеспечив (временное) сокращение оттока капитала, но, как утверждают некоторые авторы, они обошлись ценой роста коррупции и снижения экономической эффективности. Эти меры контроля привели к созданию экономической ренты, и значительная часть ресурсов была затрачена на то, чтобы обойти контроль и получить доступ к этой ренте. В той мере, в какой обеспечение соблюдения нормативов и правил зависит от воли чиновников, сохраняется простор для коррупции.

Основными мерами борьбы обычно называются следующие.

1. Общее улучшение экономической обстановки

Предполагается, что повышение инвестиционной привлекательности российских активов не только привлечет иностранные инвестиции, но и снизит стимулы к оттоку российского капитала. Это, однако, верно лишь отчасти, причем в основном в отношении лишь легального вывоза. Как уже отмечалось, при нелегальном вывозе чаще всего основные стимулы - не столько поиск возможности наиболее эффективных вложений, сколько стремление вывести средства из зоны политического и экономического риска, а также нередко из-под налогообложения и (или) из-под контроля акционеров. Вернуть же при необходимости вывезенные средства в Россию не составляет труда.

2. Ужесточение валютного и таможенного контроля

Такое ужесточение эффективно лишь до определенной степени: поскольку оно мешает работать и совершенно легитимному бизнесу, гайки нельзя закручивать до бесконечности. Несмотря на всестороннюю систему контроля над экспортом и импортом, действующую в настоящее время (дальше ее ужесточать вроде бы и некуда), утечка капитала по этим каналам, как мы видим, не ослабевает. Сказанное в равной степени относится как к нелегальному, так и к «серому» вывозу капитала.

По-видимому, следуя этой логике, законодатели (с подачи правительства) и приняли новую, значительно более либеральную версию закона о валютном регулировании, вступившая в силу в июне 2004 г. Очевидно, законодатели сознательно идут на возможное увеличение утечки, полагая, что ее негативные эффекты будут меньше, чем положительные эффекты либерализации международной коммерции. Впрочем, валютный контроль новым законом сохраняется, либерализация означает лишь расширение спектра разрешенных валютных операций (сняты запреты на операции, связанные с движением капитала). Отметим, что либерализация может значительно увеличить легальный вывоз капитала.

3. Экономические меры противодействия вывозу

Имеются в виду прежде всего обеспечительные меры против нарушения валютного законодательства, такие как требование депонирования определенных сумм, которые возвращаются владельцам только после успешного завершения валютной операции. В настоящее время применяется депонирование 20% суммы предоплаты при импорте: если оплаченный товар на самом деле не ввозится (фиктивный контракт), депозит не возвращается.

Сходная идеология нашла широкое применение в новом законе о валютном регулировании: существующая разрешительная система в отношении капитальных валютных операций отменяется, но зато по ряду операций вводится обязательное резервирование средств в размере определенного процента от суммы операции на тот или иной срок. Данная мера эффективна прежде всего для борьбы с легальным оттоком капитала; она позволяет смягчить эффект возможных кризисных ситуаций, противодействуя паническому оттоку капитала.

4. Повышение ответственности менеджеров компаний

Как уже отмечалось, нелегальный (с нарушением валютного законодательства) и «полулегальный» (под видом текущих операций, но без явного нарушения валютного законодательства) вывоз капитала может быть сопряжен с налоговыми нарушениями, а также нередко с недобросовестностью менеджмента компании по отношению к ее акционерам.

Возможно, именно в повышении ответственности менеджмента как перед государством (за нарушение валютного и налогового законодательства), так и перед акционерами компаний, кроется основной резерв борьбы с утечкой капитала. Впрочем, и здесь важно не перегнуть палку, так что требуется скорее «тонкая настройка», чем радикальная реформа, а это обычно гораздо труднее.

5. Амнистия

В последние годы периодически всплывает идея амнистии «беглых капиталов» как средства возврата их на родину. При этом ссылаются на успех подробных амнистий в зарубежных странах (из недавних примеров - Италия, Бельгия). Однако следует учитывать существенную разницу условий между Россией и Европой. Там речь идет преимущественно о физических лицах, хранящих деньги на личных счетах в зарубежных банках. Им было разрешено вернуть средства на родину, уплатив определенную часть их (несколько процентов) вместо неуплаченного в свое время налога. Взамен они были освобождены от ответственности за неуплату этого налога. У нас все гораздо сложнее. Деньги за рубежом хранятся в основном не на личных, а на корпоративных счетах (как правило, офшорных компаний). Получить от банка какую-либо информацию о фактических владельцах средств для российских органов не представляется возможным без трудоемкой процедуры заведения уголовного дела и проведения запроса через соответствующие зарубежные инстанции (да и тогда полученных сведений может оказаться недостаточно для конфискации денег). Поэтому серьезная угроза наказания для уклоняющихся от возврата капитала лиц практически отсутствует.

Особенных стимулов для перечисления зарубежных средств на личные счета в российских банках, по сути, тоже нет. В иностранных банках они, в принципе, хранятся гораздо надежнее. При необходимости деньги всегда могут вернуться в Россию в виде респектабельных иностранных инвестиций. Если какую-то часть их нужно официально передать физическому лицу, контролирующему компанию, это можно сделать в виде дивидендов компании ее акционеру: налог на дивиденды, получаемые российскими физическими лицами - всего 6%. В сущности, столь низкий налог, в совокупности с разрешением на официальное приобретение акций иностранных компаний, уже можно рассматривать как своего рода амнистию: предпринимателям предложен легальный канал возвращения средств из-за рубежа под вполне щадящий процент. Тем не менее, ажиотажа в этом отношении пока не наблюдается.

Между прочим, не вполне ясно, по каким именно правонарушениям предполагается объявить амнистию. По неуплате подоходного налога физическими лицами, как в Европе? Но если средства находятся на счетах офшорных компаний, то вообще не факт, что российское физическое лицо действительно обязано их учитывать при уплате своих налогов. По нарушениям валютного и налогового законодательства юридическими лицами (невозвращенная валютная выручка и т.п.)? Но тогда репатриированные средства должны быть возвращены российским компаниям, со счетов которых они ушли, а это часто вовсе не соответствует намерениям их нынешних распорядителей. Ну, а амнистия для менеджеров, похитивших средства своих компаний - это, пожалуй, уже слишком.

Таким образом, представляется маловероятным, чтобы амнистия в какой бы то ни было форме могла привести к массовому возврату вывезенного за рубеж капитала.

Заключение

Подводя общий итог проделанной работе, можно отметить, что в самом общем виде вывоз капитала за границу России представляет собой отток, перемещение капиталов различного происхождения с территории Российской Федерации на территорию любого другого государства и размещение его на этой территории с использованием, опять-таки, различных способов.

Основополагающими причинами оттока капитала являются политическая неопределенность, непоследовательность реформ, слабость институциональной основы, в том числе, выраженной в коррупции. Данные по другим странам с переходной экономикой показывают, что решение этих проблем часто приводит к преодолению оттока капитала.

Основные причины бегства капиталов за пределы России лежат в экономической сфере и объясняются экономическими интересами собственников или законных владельцев бегущих капиталов. В свою очередь, эти экономические интересы формируют:

1) стремление сохранить свои капиталы;

2) стремление приумножить эти капиталы, заставить их работать;

3) стремление уйти от необходимости уплачивать с существующих капиталов высокие налоги;

4) стремление легализовать свои капиталы, полученные не всегда законным путем, с тем, чтобы можно было передать их по наследству, распорядиться ими официально;

5) стремление получить с капиталов более высокий доход, чем это возможно на территории России, и т.д.

Бегство капитала за границу не относится к типично и только к российским явлениям. В той или иной мере оно известно практически каждому государству, особенно государству с нестабильной, ослабленной экономикой. Как справедливо отмечали члены экспертного совета Рабочего центра экономических реформ при Правительстве России, в этом смысле Россия отличается от других только многообразием форм перемещения капитала за границу, его необратимостью да стойким недоверием инвесторов к рублю

Отдельно следует оговорить структуру экономического вреда, причиняемого бегством капиталов за границу России. Убежавшие капиталы представляют собой своего рода упущенную государством экономическую выгоду, поскольку вместо того, чтобы быть инвестированными, размещенными в легальной экономике России, они служат, в основном, зарубежному банковскому капиталу. Экономический вред, причиняемый государству бегством капиталов, выражается, таким образом, не в прямом положительном ущербе (уменьшении государственного капитала), поскольку государству такой капитал не принадлежит, и его судьба определяется собственником или законным владельцем, а в упущенной выгоде.

Среди основных мер по предотвращению и сокращению бегства капиталов можно отметить:

1) развитая система законодательного регулирования вывоза капитала за границу;

2) нормализация экономической ситуации;

3) стабилизация политической обстановки в стране, обеспечивающая уверенность в необратимости экономических реформ и прочности ориентации страны на продвижение к созданию демократического общества и правового государства;

4) амнистия капиталов.

Очевидно, что такое сложное явление, как миграция капитала, требует системного подхода, отдельной программы.

Одним из основных условий выживания российской экономики в ближайшие годы является резкое сокращение экспорта капитала, и усилия по возврату хотя бы части вывезенных, в сущности, разворованных средств в Россию. Россия вправе рассчитывать в возврате разворованных средств своих граждан на содействие правительств и правоохранительных органов западных государств. Разумеется, первые и достаточно действенные шаги в этом направлении должно предпринять правительство России, больше всего заинтересованное в возврате этих средств. Пока его усилия в этом направлении ничтожны. Очевидно, что исполнительная российская власть слишком бережно относится к своим ворам.

Но если положение изменится, то не менее сложная задача встанет и перед западными государственными органами. От них требуется действенная помощь в розыске утекших из России богатств и возврате их в Россию. Это сопряжено с известными жертвами для экономики этих стран, которые неплохо заработали на чудовищном расхищении российского национального богатства.

Список используемой литературы:

1. Оболенский В. Проблемы вывоза капитала из России. Журнал «Инвестиции в России» №2, 2006г.

2. Платежный баланс бьет рекорды. Газета «Коммерсантъ» № 58(3875) от 08.04.2008г.

3. Статья «Радужные перспективы платежного баланса России», журнал «Портфельный инвестор» № 1-2, 2008г.

4. Фомченков Т.Е. Капитальный вывоз. «Российская Бизнес - газета» № 515 от 19.07.2005г.

5. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. Учебник. М.: Юристъ, 2001

6. Зубченко Л. «Международное движение капитала в современных условиях»// Экономист 2001 №6

7. Мировая экономика: введение во внешнеэкономическую деятьельность. Учебное пособие для вузов/Под ред. Шуркалина А.К., Цыпиной Н.С. -М.: Логос, 2000

Интернет - ресурсы:

8. Богословская Л.А. Из России вывозят и будут вывозить астрономические суммы. Информационное агентство «Комментатор» http://www.kommentator.ru/redcell/2006/r1104-1.html

9. Рябикова Г.И. Основные способы вывоза российского капитала. http://www.law.edu.ru/doc/document.asp?docID=1225471

10. Материалы диссертационного исследования Тушканова И.М. http://e-journal.spa.msu.ru/images/File/Avtor/Tushkanov.pdf

11. Платежный баланс РФ (Приложение 1) http://e-journal.spa.msu.ru/images/File/Avtor/Tushkanov.pdf

12. Чистый вывоз/ввоз капитала частным сектором (Приложение 2) http://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/print.asp?file=capital.htm

Приложение 1

Платежный баланс Российской Федерации за 1 квартал 2008 года

(млн.долл. США)

Основные агрегаты
	I квартал 2008 г.	I квартал 2007 г.	2007 г.	2006 г.	1998 г.
Счет текущих операций	37 000	22 936	78 309	94 367	219
Товары и услуги	47 500	25 760	112209	125533	12 346
Экспорт	108 100	79 421	394812	334652	86 816
Импорт	-60 700	-53 661	-282603	-209120	-74 471
Товары	30 712	28 981	132043	139269	16 429
Экспорт	71 825	71 753	355465	303550	74 444
Импорт	-43 402	-42 772	-223421	-164281	-58 015
Услуги	-3 600	-3 221	-19 834	-13 737	-4 083
Экспорт	9 400	7 668	39 347	31 102	12 372
Импорт	-13 000	-10 889	-59 182	-44 839	-16 456
Доходы от инвестиций и оплата труда	-2 700	-2 437	-30 393	-29 628	-11 790
К получению	13 600	10 700	46 798	29 504	4 301
К выплате	-17 400	-13 137	-77 191	-59 133	-16 091
Оплата труда	- 1 068	-1 040	-7 884	-4 391	-164
Полученная	764	415	2 000	1 647	301
Выплаченная	-1 501	-1 455	-9 884	-6 038	-465
Доходы от инвестиций	-1400	-1 397	-22 509	-25 237	-11 626
К получению	6 500	10 285	44 798	27 858	4 000
К выплате	-13 400	-11 682	-67 307	-53 095	-15 626
Текущие трансферты	400	-386	-3 506	-1 537	-337
Полученные	1 424	1 484	8 423	6 403	308
Выплаченные	-1 824	-1 870	-11 929	-7 940	-644
Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами	-15 500	-18 763	-64 669	-101835	9 598
Счет операций с капиталом	0	-875	-10 224	191	-382
Капитальные трансферты	0	-875	-10 224	191	-382
Полученные	299	271	1 393	1 023	1 704
Выплаченные	-1 217	-1 147	-11 617	-832	-2 086
Финансовый счет	-15 500	-17 887	-54 445	-102026	9 981
Прямые инвестиции	11 569	11 444	6 824	9 236	1 492
За границу	-6 076	-6 321	-45 652	-23 151	-1 270
В Россию	17 645	17 764	52 475	32 387	2 761
Портфельные инвестиции	-1 500	-1 583	5 690	15 371	8 618
Активы	-701	-857	-7 039	6 248	-257
Обязательства	-799	-726	12 729	9 124	8 876
Финансовые производные	35	22	332	-99	-5 434
Активы	303	273	2 762	1 242	-14 463
Обязательства	-268	-251	-2 430	-1 342	824
Прочие инвестиции	0	5 153	81 638	-19 068	1 150
Активы	-19 925	-19 777	-55 161	-49 408	-5 323
Наличная иностранная валюта	3156	2 270	15 928	9 629	5 345
Остатки на текущих счетах и депозиты	-10124	-11 575	-11 111	-12 708	-7 285
Торговые кредиты и авансы предоставленные

Подобные документы

• Проблемы эмиграции капитала и пути их решения

  Вывоз капитала как форма международных экономических отношений: сущность и причины, основные формы, историческое развитие эмиграционного процесса вывоза капитала. Современные тенденции эмиграции капитала. Главные причины, факторы, каналы вывоза капитала.
  
  курсовая работа [41,8 K], добавлен 03.01.2010
  

• Вывоз капитала из России и его экономические последствия

  Основные причины вывоза капитала в системе понятий мировой экономики. Особенности вывоза, легальные и нелегальные формы экспорта капитала. Общая ситуация с оттоком капитала из России в последние годы. Структура экономического вреда и его последствия.
  
  курсовая работа [778,2 K], добавлен 24.10.2014
  

• Проблемы вывоза капитала из России в современных условиях

  Категории факторов производства. Трансграничное движение капитала. Исследование понятия вывоза капитала и его влияния на экономическую ситуацию внутри страны и ее имидж на мировой арене. Анализ причин, создающих стимулы перевода денежных средств за рубеж.
  
  курсовая работа [187,1 K], добавлен 02.11.2013
  

• Миграция капитала

  Анализ влияния внешней миграции капитала на воспроизводственные процессы в России. Причины массового вывоза капитала из страны. Изучение проблем утечки государственного капитала и его отражению в развитии экономики. Факторы и причины оттока инвестиций.
  
  курсовая работа [213,1 K], добавлен 26.11.2014
  

• Фиаско рынка, вызванное оттоком капитала из России

  Экономическая природа оттока капитала и его составляющие компоненты. Двойственный характер офшорных юрисдикций в трансграничном движении российских капиталов. Специфика вывоза капитала из России; причины, последствия и пути решения в условиях рынка.
  
  курсовая работа [937,1 K], добавлен 11.04.2016
  

• Движение факторов производства и интеграция

  Миграция капитала как особый вид международных экономических отношений. Основные причины наращивания вывоза капитала, его основные формы. Понятие прямых и портфельных инвестиций. Международное движение трудовых ресурсов, особенности миграции рабочей силы.
  
  реферат [27,7 K], добавлен 27.06.2011
  

• Рынок капитала в России

  Определение теории капитала различными экономическими школами и ученими. Структура рынка капитала. Кругооборот и время оборота капитала. Спрос и предложение на рынке услуг. Эволюция рынка капитала в России, тенденции и рекомендации по улучшению ситуации.
  
  курсовая работа [1,1 M], добавлен 04.11.2009
  

• Иностранный капитал в экономике России

  Стратегия регулирования иностранного капитала в России. Инвестиционная ситуация в некоторых отраслях промышленности. Положение России на мировом рынке капитала. Иностранные инвестиции в энергетический комплекс. Перспективы участия зарубежного капитала.
  
  курсовая работа [30,4 K], добавлен 09.07.2008
  

• Международное движение капитала

  Рассмотрение сущности, видов, форм движения, причин, факторов (интернационализация производства, промышленная кооперация) вывоза капитала. Определение влияния международного движения финансовых потоков между кредиторами и заемщиками на мировую экономику.
  
  курсовая работа [27,5 K], добавлен 01.03.2010
  

• Монополистическая конкуренция. Рынок капитала и ссудный капитал

  Абстрактная модель монополистической конкуренции в краткосрочном периоде. Определение цены и объема производства при монополистической конкуренции. Основные формы капитала. Важнейшие особенности ссудного капитала, его источники. Факторы нормы процента.
  
  контрольная работа [317,2 K], добавлен 01.10.2014
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам