Инвестиционная политика предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

по дисциплине «Экономика организаций (предприятий)»

Инвестиционная политика предприятия

Понятия «инвестиции», «инвестиционные ценности», «инвестиционная деятельность», «инвестиционный процесс». Субъекты инвестиционной деятельности. Инвестиционный проект и его жизненный цикл. Источники финансирования инвестиций. Стимулирование инвестиционной деятельности. Бизнес-план инвестиционного проекта и его основные разделы.

Разработка основных разделов бизнес-плана инвестиционного проекта.

План

1. Теоретическая часть.

1.1.Инвестиции.

1.2. Инвестиционные ценности.

1.3. Инвестиционная деятельность.

1.4. Инвестиционный процесс.

1.5. Субъекты инвестиционной деятельности.

1.6. Инвестиционный проект и его жизненный цикл.

1.7. Источники финансирования инвестиций.

.18. Стимулирование инвестиционной деятельности.

Практическая часть

2. Бизнес-план инвестиционного проекта и его основные разделы.

2.1Начальные инвестиции

2.2 Источники финансирования.

2.3 График погашения кредита

2.4.Доход от продаж на 12 мес. 1-го года.

2.5 Доход от продаж на 12 месяцев второго года.

2.6 Оценка коммерческой эффективности проекта

1.Теоретическая часть

инвестиция проект коммерческий эффективность

1.1 Инвестиции

Инвестимции -- долгосрочные вложения капитала в экономику с целью получения прибыли.

Инвестиции являются неотъемлемой частью современной экономики. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) -- кредит и проценты необходимо возвращать в оговоренные сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции возвращаются и приносят доход только в прибыльных проектах. Если проект убыточен -- инвестиции могут быть утрачены.

1.2 Инвестиционные ценности

Значение термина Инвестиционные Ценности в Финансовом словаре. Инвестиционные Ценности - ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ЦЕННОСТИ - особо рекомендуемые акции с точки зрения долгосрочных капиталовложений

1.3 Инвестиционная деятельность

Инвестиционная деятельность -- вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

1.4 Инвестиционный процесс

В целом инвестиционный процесс отражает взаимосвязанное движение трех воспроизводственных форм инвестиций: ресурсы - вложения - доход

Инвестиционный процесс обладает всеми признаками системы: в нем всегда присутствует субъект (инвестор), объект (объект инвестиций), связь между ними (инвестирование с целью получения инвестиционного дохода) и среда, в которой они существуют (инвестиционная среда). При этом связь выступает системообразующим фактором, поскольку объединяет все остальные элементы в одно целое. (Рис. 2.1). Системный подход позволяет исчерпывающе описать сущность инвестиционного процесса и дать действенные определения основных понятий.

Рис. 2.1. Системный подход при организации инвестиционного процесса

Инвестиционный процесс - специфичный для определенной инвестиционной среды процесс приобщения инвестора к объекту инвестиций, осуществляемый с целью получения управляемого инвестиционного дохода посредством инвестирования.

1.5 Субъекты инвестиционной деятельности

Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заёмных и привлечённых средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

В качестве инвесторов могут выступать:

· правительство страны и правительство субъекта федерации;

· органы местного самоуправления, муниципалитеты;

· отечественные предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица, наделённые их уставами необходимыми правами;

· совместные российско-зарубежные предприятия и организации;

· зарубежные предприятия и организации;

· отечественные и зарубежные физические лица;

· иностранные государства;

· международные организации.

Институциональные инвесторы:

· страховые компании;

· инвестиционные компании;

· не пенсионные государственные фонды;

· паевые инвестиционные фонды.

Функциональное назначение этих организаций состоит в привлечении свободных средств у населения, различных хозяйствующих субъектов и направление их на цели инвестирования.

6. Инвестиционный проект и его жизненный цикл

Период времени между началом осуществления проекта и его ликвидацией принято называть жизненным циклом.

Инвестиционный цикл принято делить на фазы, каждая из которых имеет свои цели и задачи:

* прединвестиционную - от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта;

* инвестиционную - включающую проектирование, заключение договора или контракта, подряда на строительные работы и т.п.;

* операционную (производственную) - стадию хозяйственной деятельности предприятия (объекта);

* ликвидационную - когда происходит ликвидация последствий реализации ИП.

Прединвестиционная фаза включает несколько стадий:

а) определение инвестиционных возможностей;

б) анализ с помощью специальных методов альтернативных вариантов проектов и выбор проекта;

в) заключение по проекту;

г) принятие решения об инвестировании.

Каждая стадия инвестиционного проекта должна способствовать предотвращению неожиданностей и возможных рисков на последующих стадиях, помогать поиску самых экономичных путей достижения заданных результатов, оценке эффективности ИП и разработке его бизнес-плана.

На прединвестиционной фазе необходимо сформулировать инвестиционный замысел (идентифицировать проект). Идеи осуществления инвестиционного проекта появляются в связи с неудовлетворительным спросом на товары и услуги, наличием временно свободных средств, желанием реализовать предпринимательские способности и т.п. Как правило, рассматривается несколько вариантов бизнес-идеи и отклоняются варианты, предполагающие высокую стоимость, чрезмерный риск, отсутствие надежных источников финансирования.

Прогнозирования являются стержнем любой торговой системы, поэтому профессионально воспроизведенные прогнозы Forex могут сделать Тебя необыкновенно состоятельным.

Инвестиционный замысел отражается в Декларации о намерениях. В Декларации содержатся сведения об инвесторе, местоположении объекта, технических и технологических характеристиках инвестиционного проекта, потребности в различных ресурсах (трудовых, сырьевых, водных, земельных, энергетических), источниках финансирования, воздействии объекта на окружающую среду, сбыте готовой продукции.

Следующим необходимым документом является Обоснование инвестиций. Этот документ разрабатывается с учетом требований государственных органов и обязательно должен пройти экспертизу. В Обоснованиях инвестиций отражается общая характеристика отрасли и предприятия, цели и задачи проекта, характеристика объектов и сооружений, обеспечение ресурсами, текущее состояние и прогноз рынка продукции, структура управления проектом и оценка эффективности инвестиционного проекта.

Данный документ служит основанием для оформления, в случае необходимости, акта выбора земельного участка.

В рамках обоснования инвестиций рассматривается вопрос о жизнеспособности проекта. Жизнеспособность проекта оценивают с точки зрения стоимости, срока реализации и доходности. Оценка позволяет выявить надежность, окупаемость и результативность проекта. Жизнеспособность проекта означает его способность генерировать денежные потоки не только для компенсации вложенных средств и риска, но и получения прибыли.

Как правило, оценка осуществляется с помощью методов анализа эффективности проектов.

При принятии решения об инвестировании денежных средств в проект важную роль играет экспертиза проекта. Экспертиза - оценка проекта в целях предотвращения создания объектов, использование которых нарушает интересы государства, права физических и юридических лиц или не отвечает установленным требованиям стандартов, а также для определения эффективности осуществляемых вложений. Инвестиционные проекты, которые осуществляются за счет или с участием бюджета различного уровня, которые требуют государственной поддержки или гарантии, подлежат государственной комплексной экспертизе.

Экспертные подразделения министерств и ведомств проводят экспертизу проектов по вопросам целесообразности осуществления проекта, о его соответствии градостроительным, санитарным, экологическим, социальным требованиям.

Работа по проведению экспертизы осуществляется группой экспертов, которая готовит заключение, где содержатся окончательные выводы о целесообразности реализации проекта, а также оценка технических, финансовых, экономических, экологических и социальных аспектов проекта.

Завершающим этапом прединвестиционных исследований является разработка технико-экономического обоснования(ТЭО). Технико-экономическое обоснование - это комплект расчетно-аналитических документов, отражающих исходные данные по проекту, основные технические, технологические, расчетно-сметные, оценочные, конструктивные, природоохранные решения, на основе которых возможно определить эффективность и социальные последствия проекта.

ТЭО является обязательным документом при финансировании капитальных вложений из государственного бюджета (полностью или на долевых началах), централизованных фондов министерств и ведомств, собственных ресурсов государственных предприятий.

Разработка ТЭО осуществляется юридическими и физическими лицами, получившими лицензию на выполнение соответствующих видов проектных работ.

На практике не существует единой, универсальной модели ТЭО. Но зарубежный и отечественный опыт позволяет дать примерную структуру разделов ТЭО:

1. Предпосылки и основная идея проекта.

2. Анализ рынка и маркетинговая стратегия.

3. Обеспеченность ресурсами.

4. Место размещения инвестиционного объекта и окружающая
среда.

5. Проектирование и технология.

6. Организационная схема и управление предприятием.

7. Трудовые ресурсы.

8. Реализация проекта.

9. Финансовый анализ и оценка инвестиций.

10. Резюме.

Инвестиционная фаза заключается в принятии стратегических плановых решений, которые должны позволить инвесторам определить объемы и сроки инвестирования, а также составить наиболее оптимальный план финансирования проекта. В рамках этой фазы осуществляется заключение контрактов и договоров подряда, проводятся капитальные вложения, строительство объектов, пуско-наладочные работы и др.

Операционная (производственная) фаза инвестиционного проекта заключается в текущей деятельности по проекту: закупка сырья, производство и сбыт продукции, проведение маркетинговых мероприятий и т.п. На этой стадии проводятся непосредственно производственные операции, связанные с взаиморасчетами с контрагентами (поставщиками, подрядчиками, покупателями, посредниками), формирующие денежные потоки, анализ которых позволяет оценивать экономическую эффективность данного инвестиционного проекта.

Ликвидационная фаза связана с этапом окончания инвестиционного проекта, когда он выполнил поставленные цели либо исчерпал заложенные в нем возможности. На данной стадии инвесторы и пользователи объектов капитальных вложений определяют остаточную стоимость основных средств с учетом амортизации, оценивают их возможную рыночную стоимость, реализуют или консервируют выбывающее оборудование, устраняют в необходимых случаях последствия осуществления ИП.

Ликвидационная фаза может возникнуть и в случае преждевременного закрытия проекта независимо от степени достижения поставленных целей. Подобное решение может быть вызвано изменением планов инвестора, недостатком средств на осуществление проекта, ошибками в расчетах, появлением альтернативных проектов и др. Если имеется потенциальная вероятность возобновления проекта, процесс закрытия должен предусматривать подготовку к будущему восстановлению организационной структуры проекта и возможность возобновления работ.

Когда проект пришел к нормальному или преждевременному завершению, проблему закрытия проекта следует рассматривать как особый проект, одноразовую уникальную задачу со специфическими ограничениями ресурсов.

1.7 Источники финансирования инвестиций

Финансирование инвестиций - обеспечение инвестиционной деятельности необходимыми денежными средствами из различных источников.

Различают следующие виды финансирования:

· По частоте поступления: текущее и особое.

· По продолжительности: краткосрочное, среднесрочное, долгосрочное.

· По правовому положению инвестора: собственное, заемное, привлеченное.

· По происхождению денежных средств: внешние, внутренние.

Внешние источники формирования инвестиционных ресурсов - заемные и привлеченные источники финансирования реализации инвестиционных проектов.

Внутренние источники формирования инвестиционных ресурсов - собственные источники финансирования реализации инвестиционных проектов (подлежащая капитализации часть чистой прибыли компании, амортизационные отчисления).

Собственные источники формирования инвестиционных ресурсов - денежные средства и другое имущество собственников компании (фирмы), привлекаемые для реализации инвестиционного портфеля.

К собственным источникам инвестиций относятся:

· амортизационные отчисления - основной собственный источник финансирования простого воспроизведения основных фондов предприятий. Их размер определяется умножением установленных норм амортизации на балансовую стоимость соответствующих групп основных фондов, используемых в производственном процессе предприятия.

· отчисления от прибыли на нужды инвестирования;

· суммы, выплаченные страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий, и т. п.;

· иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность в виде патентов, программных продуктов, торговых марок).

Заемные источники - привлекаемые для реализации инвестиционного портфеля на кредитной основе денежные средства и другое имущество:

· лизинг - долгосрочная форма аренды машин и оборудования, используемая как один из заемных источников формирования инвестиционных ресурсов,

· селенг - передача собственникам (юридическими и физическими лицами) прав по использованию и распоряжению их имуществом за определенную плату,

· иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного материального и нематериального участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и частных лиц;

· различные формы заемных средств, в т.ч. кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе (в том числе на льготных условиях), кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), других предприятий, векселя и другие средства. Кредит - ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента.

Классификация кредитов, используемых на финансирование инвестиций

Классификационный признак	Основные типы кредитов
По типу кредитора	Иностранный, государственный, банковский, коммерческий кредит (в товарной форме)
По форме предоставления	Товарный и финансовый кредит
По цели предоставления	Инвестиционный, ипотечный (под залог недвижимости), налоговый (отсрочка платежа, пошлины)
По сроку действия	Долгосрочный (свыше 3 лет), среднесрочный (от 1 до 3 лет), краткосрочный (до 1 года)

· эмиссия облигаций;

Облигационный заем как форма кредитного финансирования инвестиций представляет собой внешнее заимствование на основе эмиссии облигаций. В российской практике к облигационным займам, как источникам финансирования инвестиций, могут прибегать лишь акционерные компании, платежеспособность которых и деловая репутация не взывают ни каких сомнений.

В состав привлеченных средств входят:

o средства, полученные от выпуска предприятием и продажи акций;

o средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе;

o ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;

o благотворительные и другие аналогичные взносы.

1.8 Стимулирование инвестиционной деятельности

В рыночной экономике применяются различные методы стимулирования инвестиционной деятельности, но основная роль принадлежит налоговому механизму.

2.Финансовый анализ

2.1Начальные инвестиции

Для открытие аптеки компании понадобятся начальные инвестиции, расчет по которым представлен в таблице1.

№ п/п	Вид расходов	Стоимость, руб.
1	Регистрация предприятия	6000
2	Ремонт помещения	30000
3	Лицензии и разрешения	30000
4	Мебель и офисная техника	286780
5	Аренда помещения (1 мес.)	210000
6	Закупка товара (1 мес.)	1174437
7	Коммуникации	4300
8	Уставной капитал	10000
9	Сумма для покрытия предстоящих расходов на приобретение ЛС	373609
10	Денежный резерв на ЛС	100000
11	Итого	2225126
12	Собственный капитал	400000
13	Общая сумма кредита	1825126
14	Резервная сумма собственного капитала	300000
15	Итого денежных средств	2525126

Таблица 1

Компании располагает суммой в 400000руб., которой недостаточно для открытия и функционирования аптеки. Следовательно, предприятия предполагает взять кредит на 2 года под 25% годовых в размере 1825126 руб. также предприятие располагает суммой в 300000руб., которая будет служить резервом, для покрытия непредусмотренных расходов.

2.2 Источники финансирования

Таблица 2

№ п/п	Источники финансирования	Руб.	1 год	2год
1	Собственный капитал	400000	0	0
2	Заемный капитал	1825126	0	0
3	Выплаты кредитов коммерческим банкам		912563	912563
44	% по кредитам (25%)		456282	228141
5	Итого выплаты По кредитам	1825126	1368845	1140704

Имеющиеся финансовые ресурсы формируются за счет собственных средств и заемного капитала с явным перевесом в сторону последнего.

2.3 График погашения кредита

Таблица 3

		Месяц
Годы	Вид платежа	Янв.	Февр.	Март	Апр.	Май	Июнь	Июль	Авг.	Сент.	Окт.	Нояб.	Дек.
1 год	Основная сумма	76047	76047	76047	76047	76047	76047	76047	76047	76047	76047	76047	76047
	%	45628	45628	45628	45628	45628	45628	45628	45628	45628	45628	45628	45628
	Итого	121675	121675	121675	121675	121675	121675	121675	121675	121675	121675	121675	121675
2 год	Основная сумма	76047	76047	76047	76047	76047	76047	76047	76047	76047	76047	76047	76047
	%	19011	19011	19011	19011	19011	19011	19011	19011	19011	19011	19011	19011
	Итого	95058	95058	95058	95058	95058	95058	95058	95058	95058	95058	95058	95058

Взятый кредит предприятие планирует полностью погасить в течении двух лет. При этом в первый год работы ежемесячные отчисления по кредиту составят 121675 руб., во второй год - 95058 руб.

2.4.Доход от продаж на 12 мес. 1-го года. Таблица 11
Проценты продаж	60%	65%	70%	75%	80%	70%	70%	70%	75%	75%	80%	85%
Месяц	Янв.	Фев.	Март	Апр.	Май	Июнь	Июль	Авг.	Сент.	Окт.	Нояб.	Декаб.
Валовой доход	1785144	1874401,5	1968122	2066528	2169854	1968122	1968122	1968122	2066528	2066528	2169854	2278347
Себестоимость реализованной продукции	1174437	1233158,9	1294817	1359558	1427536	1294817	1294817	1294817	1359558	1359558	1427536	1498912
Валовая прибыль	610708	641243	673305	706970	742319	673305	673305	673305	706970	706970	742319	779434
Переменные операционный расходы	123675	123675	123675	121675	121675	123675	123675	123675	121675	121675	121675	121675
Выплата кредита банка	121675	121675	121675	121675	121675	121675	121675	121675	121675	121675	121675	121675
Оплата услуг юристов	2000	2000	2000	0	0	2000	2000	2000	0	0	0	0
Постоянные издержки	489300	489300	489300	489300	489300	489300	489300	489300	489300	489300	489300	489300
Оплата труда	240000	240000	240000	240000	240000	240000	240000	240000	240000	240000	240000	240000
Арендная плата	210000	210000	210000	210000	210000	210000	210000	210000	210000	210000	210000	210000
Коммуникации	4300	4300	4300	4300	4300	4300	4300	4300	4300	4300	4300	4300
Коммунальные услуги	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000
Амортизация	25000	25000	25000	25000	25000	25000	25000	25000	25000	25000	25000	25000
Общие расходы	612975	612975	612975	610975	610975	612975	612975	612975	610975	610975	610975	610975
Чистая прибыль (убыток) до уплаты налогов	-2268	28268	60330	95995	131344	60330	60330	60330	95995	95995	131344	168459
ЕВДН	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6
Социальный налог	33740	33740	33740	33740	33740	33740	33740	33740	33740	33740	33740	33740
Чистая прибыль после уплаты налогов	-46856	-16321	15741	51406	86755	15741	15741	15741	51406	51406	86755	123871
Прибыль нарастающим итогом	-46856	-63177	-47436	3970	90725	106466	122207	137948	189355	240761	327516	451387

Как видно в первые два месяца предприятие на приносит прибыли, а работает в убыток. Для покрытие этих расходов предусмотрены денежные средства на приобретение ЛС. Также мы наблюдаем спад в реализации товара в летние месяцы. Это явление характеризуется сезонностью бизнеса и носит систематический характер.

	2.5 Доход от продаж на 12 месяцев второго года. Таблица 12.
Проценты продаж	90%	95%	100%	100%	95%	75%	70%	70%	90%	100%	100%	100%
Месяцы	Янв.	Фев.	Март	Апр.	Май	Июнь	Июль	Авг.	Сент.	Окт.	Нояб.	Декаб.
Валовой доход	2392264	2511877,2	2637471	2637471	2511877	2066528	2066528	2066528	2392264	2392264	2511877	2637471
Себестоимость реализованной продукции	1573858	1652550,8	1735178	1821937	1913034	1359558	1359558	1359558	1573858	1573858	1652551	1735178
Валовая прибыль	818406	859326	902293	8155334	598843	706970	706970	706970	818406	818406	859326	9022923
Переменные операционный расходы	95058	95058	97058	95058	95058	95058	95058	97058	95058	95058	95058	95058
Выплата кредита банка	95058	95058	95058	95058	95058	95058	95058	95058	95058	95058	95058	95058
Оплата услуг юристов	0	0	2000	0	0	0	0	2000	0	0	0	0
Постоянные издержки	520800	520800	520800	520800	520800	520800	520800	520800	520800	520800	520800	520800
Оплата труда	240000	240000	240000	240000	240000	240000	240000	240000	240000	240000	240000	240000
Арендная плата	241500	241500	241500	241500	241500	241500	241500	241500	241500	241500	241500	241500
Коммуникации	4300	4300	4300	4300	4300	4300	4300	4300	4300	4300	4300	4300
Коммунальные услуги	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000
Амортизация	25000	25000	25000	25000	25000	25000	25000	25000	25000	25000	25000	25000
Общие расходы	615858	615858	617858	615858	615858	615858	615858	617858	615858	615858	615858	615858
Чистая прибыль (убыток) до уплаты налогов	202548	243469	284435	199676	-17015	284435	284435	284435	199676	199676	243468	286435
ЕВДН	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6	10848,6
Социальный налог	33740	33740	33740	33740	33740	33740	33740	33740	33740	33740	33740	33740
Чистая прибыль после уплаты налогов	157960	198880	239846	155087	-61604	239846	239846	239846	155087	155087	198880	241846
Прибыль нарастающим итогом	157960	356839	596686	751773	690169	930015	1169861	1409708	1564795	1719882	1918762	2160608
Дивиденды собственнику (20% от чистой прибыли)	31592	39776	47969	31017	-12321	47969	47969	47969	31017	31017	39776	48369
Нераспределенная прибыль	126368	159104	191877	124070	-49283	191877	191877	191877	124070	124070	159104	193477
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом	126368	285471	477348	601418	552135	744012	935889	1127766	1251836	1375906	1535009	1728486

Как видно из таблицы 12 увеличилась прибыль предприятия. Этому послужило снижение выплат по кредитам., а также увеличение прибыли с продаж. Однако возросли издержки компании. Это связанно с повышением арендной платы на 10% (35000руб), а также с этого года начали выплачиваться дивиденды собственнику. По данным таблицы видно, что компании полностью удалось погасить свои кредитные обязательства перед банком.

2.6 Оценка коммерческой эффективности проекта

Оценка коммерческой эффективности проекта.

Таблица 5

Период	1 год	2 год
Статья.	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4квартал	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4квартал
Доход от продаж	5627667	6204503	6002771	6514728	7541612	7215876	6525319	7541612
Издержки	5541338	5724458	5916835	5916835	5854094	5723375	5786116	5848857
Налогооблагаемая прибыль	86330	480045	85936	597893	1687518	1492501	739203	1692755
Налоги	44589	44589	44589	44589	44589	44589	44589	44589
Чистая прибыл	41741	435456	41347	553305	1642930	1447912	694614,4	1648167
Сальдо потока от операционной деятельности	66741	460456	66347	578305	1667930	1472912	719614	1673167
Инвестиционная деятельность
Притоки	0	0	0	0	0	0	0	0
Оттоки	-1825126	0	0	0	0	0	0	0
Сальдо потока от инвестиционной деятельности	-1825126	0	0	0	0	0	0	0
Суммарное сальдо поток от 2-х видов деятельности	-1758385	460456	66347	578305	1667930	1472912	719614	1673167
Накопленное сальдо от2-х видов деятельности	-1758385	-1297929	-1231582	-653277	1014653	2487565	3207179	4880346
Коэффициент дисконтирования (15%)	1	0,869565	0,756144	0,657516	0,571753	0,497177	0,432328	0,375937
Дисконтированное сальдо суммарного денежного потока от 2-х видов деятельности	-1758385	400397	50168	380245	953644	732298	311110	629005
Накопленное дисконтированное сальдо суммарного денежного потока от двух видов деятельности	-1758385	-1357988	-1307820	-927576	26068	758366	1069475	1698481
Дисконтированное сальдо потока от инвестиционной деятельности	-1825126	0	0	0	0	0	0	0
Накопленное дисконтированное сальдо от инвестиционной деятельности притока (1+10)	-1825126	0	0	0	0	0	0	0
Притоки	5627667	6204503	6002771	6514728	7541612	7215876	6525319	7541612
Дисконтированные притоки	5627667	5395219	4538959	4283538	4311939	3587568	2821078	2835171
Сумма дисконтированных притоков	33401139
Оттоки	-7366464	-5724458	-5916835	-5916835	-5854094	-5723375	-5786116	-5848857
Дисконтированные оттоки	-7366464	-4977789	-4473979	-3890414	-3347096	-2845531	-2501500	-2198802
Абсолютная величина суммы дисконтированных оттоков	31601573

Рассматриваемый проект относится к группе локальных проектов, т.е. реализация которых не оказывает существенного влияния на социально - экономическую ситуацию в регионе. Поэтому необходимо перейти к оценки коммерческой эффективности проекта, не оценивая общественную эффективность.

В качестве основных показателей для оценки коммерческой эффективности инвестиционного проекта используют:

Чистый доход (ЧД) - накопленный эффект за расчетный период (сальдо денежного потока).

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. Разность между ЧД и ЧДД называют дисконтом проекта - потеря стоимости за счет фактора времени.

Внутренняя норма доходности (ВНД) - такое положительное число, что при норме дисконта Е=ВНД, ЧДД проекта обращается в 0.

Потребность в дополнительном финансировании - максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Данная величина показывает минимальный объем внешнего финансирования. Показатель может быть рассчитан с учетом и без учета дисконтирования.

Срок окупаемости (Ток.) - продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий ЧД (или ЧДД - в зависимости от учета или неучета фактора времени) становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Данные для расчета показателей приведены в табл. в предположении, что все притоки и оттоки считаются, относящимися к концу расчетного шага (года).

1.Чистый доход (ЧД, Net Value, NV) - это накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:



Чд= 4880346 руб

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД, Net Present Value, NPV) - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. Рассчитывается по формуле:

Чдд = 1698481

ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности эффектов (а также затрат, результатов), относящихся к различным моментам времени.

Разность ЧД-ЧДД называют дисконтом проекта.

Дисконт проекта = 4880346 - 1698481=3181865 руб.

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы ЧДД проекта был положительным. В нашем случае ЧДД>0, следовательно, проект является эффективным.

2. Внутренняя норма доходности (ВНД, Internal Rate of Return, IRR) - это такое положительное число Ев, что при норме дисконта Е= Ев ЧДД обращается в 0, при всех больших значениях Е - отрицателен, при всех меньших значениях Е -положителен. Если не выполняется хотя бы одно из этих условий, считается, что ВНД не существует.

Для оценки эффективности ИП значение ВНД необходимо сопоставить с нормой дисконта Е. Инвестиционные проекты, у которых ВНД>Е, имеют положительный ЧДД и поэтому эффективны. Проекты, у которых ВНД<Е, имеют отрицательный ЧДД и поэтому неэффективны.

, где

k1 - ставка дисконта, при которой значение NPV1 положительное;

k2- ставка дисконта, при которой значение NPV2 отрицательное;

Расчет ВНД:

Расчет ЧДД при Е=36%

№ п/п	Коэффициент дисконтирования	Текущие значение	Дисконтированное сальдо	Сальдо накопленным итогом
1	1	-1735570	-1735570	-1735570
2	0,735294	483271,2	355346,5	-1380224
3	0,540657	89162,11	48206,16	-1332017
4	0,397542	601119,7	238970,5	-1093047
5	0,29231	1690745	494222,3	-598825
6	0,214934	1495727	321482,8	-277342
7	0,15804	742429,4	117333,4	-160008
8	0,116206	1695982	197082,8	37074,51

ЧДД=37074,5 руб

Расчет ЧДД при Е=37%

№ п/п	Коэффициент дисконтирования	Текущие значение	Дисконтированное сальдо	Сальдо накопленным итогом
1	1	-1735570	-1735570	-1735570
2	0,729927	483271,2	352752,7	-1382817
3	0,532793	89162,11	47504,99	-1335312
4	0,3889	601119,7	233775,7	-1101537
5	0,283869	1690745	479949,7	-621587
6	0,207204	1495727	309919,9	-311667
7	0,151243	742429,4	112287,6	-199379
8	0,116206	1695982	197082,8	-2296,62

ЧДД = -2296,6 руб.

ВНД = 36+37074,5/(37074,5 - (-2296,6)*(37-36)=36,9%

ВНД = 36,9% превышает первоначальную ставку дисконта, поэтому инвестиционный проект можно признать эффективным. Полученное значение ВНД показывает уровень доходности инвестиций, генерируемый данным инвестиционным проектом, при условии полного покрытия всех расходов по проекту за счет доходов.

Разность (ВНД - Е) = 36,9% - 15% =21,9% характеризует уровень устойчивости проекта.

3. Срок окупаемости («простой» срок окупаемости payback period) - продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний период времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход становится и в дальнейшем становится неотрицательным. При оценке эффективности срок окупаемости, как правило, выступает только в качестве ограничения.

Ток=4+|-653277|/(|-653277|+1014653) = 5,8 кварталов т.е 17 месяцев

Одним из критериев эффективности инвестиционного проекта является значение срока окупаемости, не превышающее срока реализации проекта (для оцениваемого проекта 17мес<24месяцев). Чем меньше срок окупаемости, тем лучше. Показатель срока окупаемости характеризует не только эффективность вложения средств, но и уровень инвестиционных рисков. Чем больше величина срока окупаемости, тем выше уровень инвестиционного риска.

5. Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до «момента окупаемости с учетом дисконтирования». Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем становится неотрицательным.

Ток=4+|-927576|/(|-927576|+26068=6,1 квартал т.е 18 месяцев

Срок окупаемости с учетом дисконтирования больше, чем аналогичный показатель без учета. Это объясняется тем, что последний не учитывает процесс обесценивания денег с течением времени, поэтому первоначальные инвестиции в этом случае окупаются быстрее, чем по показателю срока окупаемости с учетом дисконтирования.

6. Потребность в дополнительном финансировании (ПФ) - максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности.

ПФ= 1758385руб.

Величина ПФ=1758385 руб. показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. Поэтому ПФ называют еще капиталом риска.

7. Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта (ДПФ) - максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости.

ДПФ=1758385 руб.

2.7 Оценка финансовой реализуемости проекта

На данном этапе оценки инвестиционного проекта необходимо проверить его соответствие основному требованию эффективности - финансовой реализуемости. Инвестиционный проект является финансово реализуемым, если на каждом шаге расчета величины накопленного сальдо суммарного потока от 3-х видов деятельности являются неотрицательными. При этом денежные потоки, поступающие от каждого участника проекта, являются притоком, а денежные потоки, поступающие каждому участнику из проекта - оттоком. Помимо от этого рассматривается денежный поток самого инвестиционного проекта. При выявлении финансовой нереализуемости проекта необходимо провести корректировку схемы его финансирования за счет различных источников.

Оценка финансовой реализуемости Таблица8

Период	1 год	2 год
Статья	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4квартал	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4квартал
Сальдо потока от операционной деятельности	66741	460456	66347	578305	1667930	1472912	719614	1673167
Сальдо потока от инвестиционной деятельности	-1825126	0	0	0	0	0	0	0
Суммарное сальдо поток от 2-х видов деятельности	-1758385	460456	66347	578305	1667930	1472912	719614,4	1673167
Накопленное сальдо от2-х видов деятельности	-1758385	-1297929	-1231582	-653277	1014653	2487565	3207179	4880346
Финансовая деятельность
Собственный капитал	400000	0	0	0	0	0	0	0
Дивиденды	0	0	0	0	119337	66666	126956	119163
Кредит коммерческих банков	1825126	0	0	0	0	0	0	0
Возврат кредита коммерческих банков	-228141	-228141	-228141	-228141	-228141	-228141	-228141	-228141
% за кредит	-136884	-136884	-136884	-136884	-57033	-57033	-57033	-57033
Сальдо потока от финансовой деятельности	1860101	-365025	-365025	-365025	-165837	-218508	-158218	-166011
Накопленное сальдо потока от финансовой деятельности	1860101	1495076	1130051	765026	599189	380681	222463	564512
Суммарное сальдо потока от 3 - х видов деятельности	101716	95431	-298678	213280	1502093	1254404	561396	1507155
Необходимость использования резервного фонда	0	0	298678	0	0	0	0	0
Суммарное сальдо потока от 3 - х видов деятельности	101715,97	95431,23	0	213279,7	1502093	1254404	561396,3	1507155

Проект является финансово реализуемым т.к. для этого выполняются все необходимые условия.

Приложения

ООО “…..” Утверждаю

Должностная инструкция Руководитель организации

01.04.2009 №01 Подпись

Щербинка Расшифровка подписи

Заведующий аптекой 01.04.2009

Структура текста

Общие положения

Функции работника

Должностные обязанности

Права

Взаимоотношения (связи по должности)

Ответственность работника

Заведующий аптекой Подпись:

Расшифровка:

Визы согласования с заинтересованными

должностными лицами

С инструкцией ознакомлен: Подпись:

Расшифровка:

Дата:

В дело №

Подпись 01.04.2009

Должностные инструкции заведующего аптекой.

I. Общие положения

1. Должность заведующего аптекой занимает лицо с высшим профессиональным образованием.

2. Назначение на должность заведующего аптекой оформляется приказом руководителя вышестоящей организации по подчиненности. В случаях, предусмотренных законодательством, вышестоящая организация заключает с заведующим аптекой при его назначении на должность договор с полной материальной ответственностью за вверением ему ценности.

3. Прием дел вновь назначенным заведующим аптекой производится в установленном действующим законном порядке. В приеме-сдаче дел участвует представитель вышестоящей организации, при этом составляется приемо-сдаточный акт.

4. В своей работе заведующий аптекой руководствуется основами законодательства о здравоохранении, о труде, документами, определяющими направление деятельности фармацевтических учреждений, критериями и показателями, характеризующими состояние лекарственной помощи населению, теоретическими и организационными основами фармацевтического дела, организации планово-экономической и финансовой деятельности учреждений, приказами и распоряжениями вышестоящей организации, положениями настоящей инструкции.

5. Заведующий аптекой является материально ответственным лицом.

II. Функции работника

1. Осуществлять руководство деятельностью аптеки на основе единоначалия и отвечать за всю торгово-финансовую, административно-хозяйственную деятельность аптеки и организацию работы по лекарственному обеспечению населения и лечебно-профилактических учреждений.

2. В установленном порядке заключать договора и представлять аптеку в государственных, общественных и других органах, учреждениях, предприятиях и организациях.

III. Должностные обязанности.

1. Обеспечивать население лекарственной помощью и организует снабжение учреждений здравоохранения, прикрепленных к аптеке, медикаментами и другими медицинскими изделиями.

2. Организует работу аптеки по приему рецептов, контролю качества и отпуску лекарств.

3. обеспечивает наличие всего ассортимента медикаментов и других медицинских изделий в пределах утвержденного норматива товарных запасов.

4. Следит за сроком годности препаратов.

5. Следит за соблюдением санитарного режима, пожарной безопасности.

6. Обеспечивает надлежащие условия сохранности товароно-материальных и денежных ценностей, а также хранение медикаментов и других медицинских изделий в строгом соответствии с их свойствами и требованиями действующей Государственной Фармакопеи, приказами и другими нормативными актами.

7. Участвует в составлении сметы на приобретение медицинских товаров, оборудования, инвентаря.

8. Контролирует выполнение работ, связанных со строительством, реконструкцией и капитальным ремонтом основных фондов, в соответствующими с утвержденными планами и техническими документами.

9. Осуществляет контроль за рациональным использованием оборудования и инвентаря, за его состоянием и своевременным проведением ремонта.

10. Разрабатывает и утверждает должностные инструкции сотрудников.

11. Обеспечивает проведение финансовых и хозяйственных операций в пределах финансового плана и сметы, правильное ведение учета и отчетности.

12. Осуществляет контроль за качеством всей документации аптеки.

13. Обеспечивает ознакомление персонала аптеки с приказами, инструкциями, правилами и другими документами, относящимися к деятельности аптеки.

14. Обеспечивает контроль за соблюдением правил торговли в части, касающейся аптечных учреждений, отвечает за правильность ценообразований.

15. Участвует в составлении графиков работы и отпусков работников аптеки, заверять своей подписью табеля на заработную плату и другие документы.

16. Систематически проводит производственные совещание с персоналом аптеки.

17. Обеспечивает условия по профилактике заболеваемости, охране труда и технике безопасности сотрудников.

18. Систематически повышает профессиональную квалификацию путем чтения литература, посещение семинаров, выставок и т.д.

19. Несет ответственность за качество работы учреждения.

IV. Права.

Заведующий аптекой имеет право:

1. Производить подбор и расстановку кадров.

2. Внедрять в работу аптеки новые прогрессивные формы лекарственного обеспечения населения и научную организацию труда.

3. Поощрять сотрудников аптеки и накладывать взыскания.

4. Принимать решения в пределах своей компетенции.

V. Взаимоотношения.

1. Распоряжение заведующего аптекой являются обязательными для всего персонала аптеки. Заведующий дает распоряжения и указания сотрудникам в соответствии с уровнем их компетенции и квалификации и контролирует их выполнения.

VI. Ответственность.

1. Заведующий аптекой несет ответственность за нечеткое или несвоевременное выполнение обязанностей, предусмотренных настоящей инструкцией и правилами внутреннего распорядка аптеки, материальную ответственность, в соответствии с действующим законодательством и заключенным с ними договором, за вверенные материальные ценности.

Должностная инструкция фармацевта аптеки.

I. Общие положения.

1. На должность фармацевта аптеки назначается лицо со средним фармацевтическим образованием.

2. Назначается на должность и может быть освобожден от работы заведующим аптекой в установленном трудовым законодательством порядке.

3. Руководствуется в своей работе Государственной Фармакопеей, другими официальными документами по выполняемому разделу работ, приказаниями и распоряжениями вышестоящих должностных лиц, правилами внутреннего трудового распорядка, пожарной безопасности и охраны труда, настоящей инструкцией.

II. Функции.

1. Отпуск лекарственных препаратов.

III. Должностные обязанности.

1. Проверяет подлинность и качество лекарств простейшими методами внутриаптечного контроля.

2. Производить отпуск лекарств и других медицинских изделий.

3. Участвует в приемке товара, его распредилении по местам хранения.

4. Эффективно использует оборудование и соблюдает правила техники безопасности.

5. Выполняет требования санитарного режима на своем рабочем месте.

6. Принимает участие в проведении инвентаризации товарно-материальных ценностей в соответствии с указаниями руководства.

7. Самостоятельно решает производственные вопросы, определенные его должностными инструкциями.

8. Систематически повышает свою квалификацию изучением специальной литературы.

9. Строго соблюдает правила внутреннего распорядка, пожарной безопасности и охраны труда.

IV. Права.

Фармацевт имеет право:

1. Получать во всех трудных случаях консультации у вышестоящих по должности.

2. Пользоваться регламентированными перерывами для поддержания высокой работоспособности в течении всего рабочего дня.

3. Вносить предложения руководству аптеки об улучшении организации и условий оплаты труда.

V. Взаимоотношения.

1. На время отсутствия замещается другим фармацевтом.

2. Непосредственно подчиняется заведующему аптекой.

VI. Ответственность.

Фармацевт несет персональную ответственность:

1. За соблюдение правил внутреннего трудового распорядка, пожарной безопасности и охраны труда.

2. За нечеткое и несвоевременное выполнение обязанностей, предусмотренных настоящей инструкцией.

Должностные инструкции маркеровщицы аптеки.

I. Общие положения.

1. На должность маркеровщицы назначается лицо, прошедшее индивидуальное обучение.

2. Основной задачей маркеровщицы является нанесение штрих кодов на вновь поступившие лекарственные препараты..

3. Назначается на должность и может быть освобожден от работы заведующим аптекой в установленном трудовым законодательством порядке.

4. Руководствуется в своей работе правилами внутреннего трудового распорядка, пожарной безопасности и охраны труда, правилами работы с необходимой техникой, приказами и распоряжениями вышестоящих лиц, настоящей инструкцией.

II. Функции.

1. Нанесение штрих - кодов на лекарственные препараты

2. Выполняет работу по приему и распределению по местам хранения доставленных лекарств.

3. Участвует при инвентаризации товарно-материальных ценностей аптеки.

III. Должностные обязанности.

1. Осуществляет прием, распаковку лекарственных препаратов.

2. Осуществляет нанесение штрих - кода на каждую единицу товара.

3. Проводит сортировку товара по местам хранения.

4. Строго соблюдает правила внутреннего трудового распорядка.

IV. Права.

Маркеровщица аптеки имеет право:

1. Получать во всех трудных случаях консультацию заведующего аптекой.

2. Предъявлять требования руководству аптеки по созданию необходимых условий на рабочем месте, обеспечивающих качественное выполнение своих функций и обязанностей.

V. Взаимоотношения.

1. Непосредственно подчиняется заведующему аптеки.

2. Необходимые для обеспечения своего рабочего места вспомогательные материала получает у заведующего аптекой

3. На время отсутствия заменяется фармацевтом.

VI. Ответственность.

Маркеровщица несет персональную ответственность:

1. За прием товара.

2. За правильность размещения препаратов.

3. За нанесение штрих - кода на каждую единицу товара.

4. За нечеткое или несвоевременное выполнение обязанностей предусмотренных настоящей инструкцией.

Должностная инструкция санитарки аптеки.

I. Общие положения.

1. На должность санитарки назначается лицо, прошедшее индивидуальное обучение.

2. Основной задачей санитарки является обеспечение необходимого санитарного режима в помещениях аптеки.

3. Назначается на должность и может быть освобожден от работы заведующим аптекой в установленном трудовым законодательством порядке.

4. Руководствуется в своей работе правилами внутреннего трудового распорядка, пожарной безопасности и охраны труда, правилами уборки помещений, приказами и распоряжениями вышестоящих лиц, настоящей инструкцией.

II. Функции.

4. Обеспечивает санитарно-гигиеническое содержание помещения аптеки.

III. Должностные обязанности.

1. 1 раз в смену осуществлять влажную уборку подоконников, полов во всех помещениях аптеки.

2. 1 раз в смену освобождает мусоросборники, приближенный к рабочим местам фармацевтов, маркировщиков.

3. Выполняет требования санитарного режима на своем рабочем месте.

4. Соблюдает правила работы с инвентарем.

5. Строго соблюдает правила внутреннего трудового распорядка.

IV. Права.

Санитарка аптеки имеет право:

3. Получать во всех трудных случаях консультацию заведующего аптекой.

4. Предъявлять требования руководству аптеки по созданию необходимых условий на рабочем месте, обеспечивающих качественное выполнение своих функций и обязанностей.

V. Взаимоотношения.

1. Непосредственно подчиняется заведующему аптеки.

2. Необходимые для обеспечения своего рабочего места вспомогательные материала и моющие средства получает у заведующего аптекой

3. На время отсутствия заменяется маткеровщицей.

VI. Ответственность.

Санитарка несет персональную ответственность:

1. За чистоту помещений аптеки.

2. За санитарное состояние своего рабочего места.

3. За нечеткое или несвоевременное выполнение обязанностей предусмотренных настоящей инструкцией.

Размещено на Allbest.ru