Роль венчурных предприятий в рыночной экономике

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ

ПО ТЕМЕ: «Роль венчурных предприятий в рыночной экономике»

Содержание

Введение

1. Инновационные предприятия и венчурный капитал

1.1 Венчурный бизнес

1.2 Венчурный капитал: последовательность вложений в проект и функции

2. Критерии и методы оценки инновационных технологий и инновационных предприятий

2.1 Факторы и критерии оценки инновационных проектов

2.2 Методы оценки инновационных предприятий

3. Развитие инновационных технологий и инновационного бизнеса в России

3.1 Инновационная активность в России

3.2 Выгоды, получаемые от инноваций

Заключение

Литература

Введение

Тема курсовой работы «Роль венчурных предприятий в рыночной экономике» на сегодняшний момент является актуальной, так как в основе качественных сдвигов, происходящих в современной экономике, лежит инновационная направленность стратегии и тактики развития производства. Инновационная активность экономики приобрела характер центрального социально-экономического процесса в индустриально развитых странах.

Современным организациям принадлежит ведущая роль в обеспечении научно-технического прогресса, обновлении продукции и технологии. Именно промышленная организация в первую очередь концентрирует в своих руках финансовые, материальные, научно-технические и человеческие ресурсы и обладают способностью осуществлять долгосрочную стратегию инновационного развития, ориентированную на разнообразные потребности рынка.

Тема курсовой работы имеет прикладной характер. Одна из основных проблем - это приведение в сопоставимый вид (дисконтирование) доходов и затрат при определении экономической эффективности новой техники или технологии. Причинами проведения процесса дисконтирования могут являться инфляция, нежелательная динамика инвестиций, падение промышленного производства, изменение в налоговой системе и т.д.

Задачами исследования курсовой работы являются:

Выявить сущность инновационных предприятий.

Изучить критерии и методы оценки инновационных технологий и инновационных предприятий.

Провести исследование развития инновационных технологий и инновационного бизнеса в России.

Цель исследования: мониторинг инновационной активности предприятий.

Объект исследования: инновационные технологии, инновационные предприятия в России.

Предмет исследования курсовой работы - инновационные предприятия - специализированное предприятие или организация, учреждённые для разработки, внедрения и распространения инноваций как основного вида деятельности.

Методы исследования: анализ литературы, качественный и количественный анализ данных и их обработка с помощью компьютера и программы Microsoft Word.

1. Инновационные предприятия и венчурный капитал

В современный период быстрого развития производственных сил инновации являются главной движущей силой динамического развития общественного производства.

Понятие «инновация» распространяется на новый продукт или услугу, способ производства, новшество в организационной, научно - исследовательской и других сферах, любое усовершенствование, обеспечивающее экономию затрат или создающее условия для такой экономии.

Большинство исследователей считают инновацию - совокупностью технических, производственных и коммерческих мероприятий, приводящих к появлению новых продуктов, процессов и оборудования. [1, с.65]

На инновации выделяются инновационные подразделения. Учреждаются и быстро развиваются специализированные предприятия и фонды. В большинстве развитых стран фактически сформировался особый сектор экономики - сектор инновационного бизнеса.

Инновационная фирма - специализированное предприятие или организация, учреждённые для разработки, внедрения и распространения инноваций как основного вида деятельности. [2, с.205]

В качестве территориальных форм комплексной поддержки инновационных предприятий, интеграции науки и производства, особенно широко используемых в последние десятилетия, выступают такие элементы инфраструктуры, как технополисы, технопарки и инновационные центры, инкубаторы инновационного бизнеса, центры трансферта технологий и пр. Несмотря на многообразие определений, и названий каждого из перечисленных элементов инновационной инфраструктуры, можно сформулировать базовые понятия, положенные в основу функционирования технопарков в ведущих странах мира, в частности в Германии.

Технопарк - это комплекс инфраструктурных объектов, основная цель которого заключается в мотивации компаний и людей на создание инновационных технологий, а также в помощи и тем, и другим в реализации этих инноваций в успешных продуктах. Эта организация управляется специалистами, главной целью которых является увеличение благосостояния местного сообщества посредством продвижения инновационной культуры, а также состязательности инновационного бизнеса и научных организаций. Для достижения этих целей технопарк стимулирует и управляет потоками знаний и технологий между университетами, научно-исследовательскими институтами, компаниями и рынками. Поэтому основными компонентами технопарка являются компании, фирмы, предприятия, создающие инновации; вузы, поставляющие научные и технические кадры; управленческие кадры - профессиональные менеджеры.

Основными концептуальными задачами технопарков являются:

превращение знаний и изобретений в технологии;

превращение технологий в коммерческий продукт;

передача технологий в промышленность через сектор малого наукоемкого предпринимательства;

формирование и рыночное становление наукоемких фирм;

поддержка предприятий в сфере наукоемкого бизнеса. [8, с.60]

Для осуществления инноваций разрабатывается инновационные бизнес-проекты. Финансирование бизнес-проектов связано со значительным риском, превышающем, как правило, обычный риск предпринимательства. Капитал инновационных фирм получил название венчурного (рискового) капитала. [2, с.204]

Впервые понятие «венчурный капитал» появилось в США. Но лишь недавно венчурный капитал стал предметом пристального внимания экономистов. Само понятие венчурного инвестирования разные авторы трактуют по-разному. Одни понимают под этим лишь высокорискованные вложения средств на первоначальных этапах развития бизнеса или даже бизнес - идеи. Другие предпочитают более широкое толкование, предполагающие любое финансирование быстрого роста компании. Таким образом, венчурный капитал финансирует не только образование стартового капитала, но и последующие этапы становления инновационного предприятия. [1, с.75]

Венчурный капитал (англ. Venture Capital) -- капитал инвесторов, предназначенный для финансирования новых, растущих или борющихся за место на рынке предприятий и фирм (стартапов) и поэтому сопряженный с высокой или относительно высокой степенью риска; долгосрочные инвестиции, вложенные в рискованные ценные бумаги или предприятия, в ожидании высокой прибыли. Венчурный капитал, как правило, ассоциируется с инновационными компаниями. [20]

Суть или назначение венчурного капитала состоит в объединении инвестиционных средств для финансирования инновационных проектов или предприятий на первых стадиях их осуществления (3-5 лет), или для расширения и модернизации предприятий, их подразделения на новой технической основе.

По опыту США, где венчурный капитал получил наибольшее развитие, применяется в трёх основных формах.

1. Частные венчурные фирмы со средним капиталом от 300 тыс. до 4 млн. долларов.

2. Малые инвестиционные компании (МИК) основаны на началах финансовых партнёрств.

3. Корпоративные (промышленные венчурные компании, такие как «Ксерокс», «Ситикорн», «ЗМ» и др. Они финансируют крупные инновационные проекты стоимостью в 10-15 млн. долларов. [2, с.206]

1.1 Венчурный бизнес

Венчурный бизнес является одной из наиболее широко применяемых форм хозяйственного взаимодействия крупного и малого бизнеса. [3] Особенно заметна роль венчурного бизнеса в осуществлении инноваций в научно-технической сфере. Он позволяет коммерциализировать деловые идеи и даже создавать целые отрасли. С помощью венчурного капитала также создаются новые рабочие места, увеличиваются расходы и поступления в твердой валюте.

Существуют особенности рискового финансирования. [10] Во-первых, в случае рисковых капиталовложений кредит мелким фирмам, специализирующимся на внедрении технологических новшеств, предоставляется под перспективную идею, и не оговариваются гарантии его обязательного погашения за счет имущества фондов и прочих активов фирмы.

Вторая особенность рисковых капиталовложений состоит в том, что они осуществляются, как правило, в самых передовых направлениях НТП.

Третья отличительная особенность рисковых капиталовложений состоит в том, что инвесторы не ограничиваются только предоставлением финансового кредита. Они непосредственно или через своих представителей активно участвуют в управлении новой фирмой на всех стадиях осуществления нововведения.

Основными участниками венчурного бизнеса в США (где венчурное финансирование - высокоразвитая сфера) являются венчурные фонды, чаще всего это партнерства с ограниченной ответственностью. [2] Большую роль здесь играют инвестиционные компании для малых предприятий (ИКМП) - частные инвестиционные фирмы, работающие по лицензии федерального правительства. Также существуют венчурные фонды, созданные и финансируемые крупными промышленными корпорациями.

Опыт стран с развитой рыночной экономикой свидетельствует о положительном влиянии венчурных форм финансирования на динамику экономического роста и занятости. Не случайно, что страны Западной Европы предпринимают меры по стимулированию развития венчурного капитала, пользуясь опытом США в этой области.

США являются безусловным лидером в области венчурного бизнеса. [7]В настоящее время на США приходится половина всего объема венчурных инвестиций в мире. В венчурном бизнесе США действуют фирмы ранних стадий, фонды стадий расширения, а также фонды поздних стадий. Существуют также сбалансированные фонды (balanced funds), осуществляющие инвестиции на всех стадиях развития компаний с венчурным капиталом. Доминирующей стадией развития компаний, на которой венчурные фирмы предпочитают осуществлять инвестиции, является стадия расширения. Капитал для инвестиций предоставляется корпоративными (коллективными) и индивидуальными венчурными инвесторами. Часто венчурные фонды создаются как аффилированные (дочерние) структуры отдельными банками и страховыми компаниями.

В начале 90-х гг. появилась новая тенденция развития венчурного бизнеса в США - финансирование приватизации государственной собственности. [3] Эта тенденция выразилась в оказании поддержки индивидуальным предпринимателям, покупающим небольшие предприятия госсектора, и в предоставлении средств сотрудникам государственных предприятий, выкупающим отдельные подразделения или лаборатории для создания собственных фирм. На данный момент в США существует около 100 венчурных фондов, которые специализируются в области финансирования приватизации госсобственности, и их число с каждым годом растет.

1.2 Венчурный капитал: последовательность вложений в проект и функции

Венчурный капитал, в основном представляет собой акционерный капитал, предоставляемый профессиональными фирмами в осуществление рискованной инновационной деятельности, прежде всего малых и средних компаний (т.е. тех компаний, для которых доступ к другим, альтернативным источникам финансирования ограничен). Инвестируя свои средства в развитие инновационных проектов, венчурные фонды также осуществляют управление теми компаниями, которые находятся на старте и демонстрируют высокий потенциал будущего развития.

Типичная последовательность вложений венчурного капитала в проект или создание нового предприятия представлена в таблице 1.

Таблица 1.

Первый этап финансирования
Предстартовый капитал	Относительно небольшие суммы, необходимые для подготовки технико-экономического обоснования и финансирования, связанных с ним исследований.
Стартовый капитал	Промышленное проектирование товара и выпуск оптовой партии, финансирование, необходимое для того, чтобы компания фактически начала что-то производить.
Финансирование расширения и развития фирмы
Второй этап	Оборотный капитал для поддержания первоначального роста; прибыли ещё нет.
Третий этап	Главный этап расширения компании, на котором быстро растёт объём сбыта, самоокупаемость фирмы находится на нулевом уровне или только
	пошла в гору, но фирма всё ещё является частной компанией.
Четвёртый этап	Переходное финансирование для подготовки компании к превращению в АО.
Финансирование скупки и выкупа с подзаёмом.
Традиционная скупка	Приобретение прав собственности на другую компанию и перевод её под контроль фирмы.
Выкуп с подзаёмом	Руководство компании решает выкупить её у нынешних собственников.
Приватизация	Некоторые собственники или менеджеры компании скупают все её акции в обороте и опять превращают фирму в частную.

Поиск венчурного капитала для финансирования инновационных бизнес-проектов обычно ведётся на трёх рынках:

Рынке частного капитала («денежные мешки»),

Рынке инвестиционного капитала,

В государственных и муниципальных инвестиционных фондах. [2, с.208]

Интересы инвесторов и инноваторов противоречивы. Инноватор, стремясь получить необходимые инвестиции для реализации своего новшества, может недооценивать недостатки идеи и переоценивать ее выгоды и преимущества. Инвестор, в свою очередь, стремясь минимизировать риски, стремиться получить объективную техническую, экономическую и рыночную оценку инновации. [1, с.78]

Венчурный капитал как экономическая категория выражает экономические отношения в форме согласования противоречивых интересов инвесторов и инноваторов по поводу признания и оценки интеллектуальной собственности на инновации, долгосрочного инвестирования средств на создание и развитие инновационного предприятия, гарантирования инвестиций и предупреждения рисков, взаимовыгодного распределения доходов от реализации инноваций.

С точки зрения воздействия венчурного капитала на инновации можно выделить следующие функциональные направления.

1) Воспроизводственная функция венчурного капитала реализует принцип сбалансированности материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота инноваций в процессе его простого и расширенного воспроизводства [1, с.82]

2) Распределительная функция венчурного капитала заключается в формировании и использовании фондов денежных ресурсов, поддержание эффективной структуры капитала как с точки зрения денежно-кредитной политики государства на макро-, мезо- и микро уровнях, так и финансовой стратегии субъекта инновационной деятельности, форме рискового финансирования, а также других форм организации финансовых отношений.

3) Контрольная функция венчурного капитала заключается в осуществлении финансового мониторинга за реальным денежным оборотом в инновационной сфере. Эта функция реализуется в форме контроля за стратегией реализации инноваций, их финансирования, за изменением финансовых показателей, состоянием платежей и расчетов. Финансовый мониторинг выявляет также соотношение между структурой фондов денежных средств и намеченными целями инновационной деятельности; корректирует несоответствие между доходами и расходами инвестора, определяет возможности переключения капитала, т.е. прекращения финансирования в неэффективной сфере и открытие финансирования новых направлений инновационной деятельности. Контрольная функция связана с воспроизводственной и распределительной функциями. Она может играть активную роль в принятии конкретного решения, либо отражать результаты распределения денежных средств и воспроизводственных процессов. [1, с.84]

Таким образом, понятие «венчурный капитал» наиболее адекватно отражает характер использования денежных средств в инновационной деятельности. В то же время, необходимо понимать, что степень риска инвестиций в нововведения будет существенно варьировать в зависимости от уровня неопределенности конкретного результата.

2. Критерии и методы оценки инновационных технологий и инновационных предприятий

2.1 Факторы и критерии оценки инновационных проектов

Для снижения риска инновационной деятельности предпринимательской фирме необходимо в первую очередь провести тщательную оценку инновационного проекта. Инновационный бизнес - проект, эффективный для одного предприятия может оказаться неэффективным для другого в силу объективных и субъективных причин. Например, таких как, территориальная расположенность предприятия, уровень компетентности персонала по основным направлениям инновационного проекта, состояние основных фондов и др. Так как на каждом конкретном предприятии существую свои факторы, оказывающие влияние на эффективность инновационных бизнес - проектов, то универсальной системы оценки проектов нет, но ряд факторов имеет отношение к большинству инновационных предприятий.

Первый фактор, суть инновации в сравнении с другими аналогичными бизнес - идеями и предприятиями. С этого начинается рассмотрение и оценка большинства идей. История становления и развития аналогичных предприятий или оцениваемой фирмы позволяют определить потенциал пределы бизнеса в данной отрасли при существующих ограничениях и трудностях.

Второй фактор, Перспективы экономики страны, отрасли и предприятия, прогноз экономической ситуации на 3-5 лет. Создаваемое предприятие будет приносить доход в будущем, потому от прогнозных оценок во многом зависит реалистичность проекта.

Третий фактор. Балансовый капитал и финансовая ситуация. В действующей фирме балансовая стоимость капитала оценивается, по отчетам с корректировкой данных при оценке степени износа основного капитала, достаточности оборотных активов в сравнении с задолженностью (обязательствами). Учитывается амортизационная политика, количество ремонтов, квалификация обслуживающего технику персонала. Для повышения реалистичности оценок можно сравнить балансовые показатели с рыночными оценками элементов капитала равного качества. По новым проектам составляются плановые балансы активов до момента достижения безубыточности.

Четвёртый фактор. Самый важный и значимый фактор - будущие доходы. Действующее предприятие оценивается по прошлым и настоящим доходам за 3-5 лет. Анализ финансовых отчётов позволяет прогнозировать ожидаемые доходы. По новым проектам будущие доходы можно прогнозировать из сравнения с аналогичными проектами. Важно проанализировать издержки по статьям в динамике по разным товарам, а не только общие показатели прибыльности.

Пятый фактор - способность предприятия выплачивать дивиденды. Привлечение дополнительных инвесторов-вкладчиков зависит от надёжности выплаты дивидендов, поскольку новые компании часть их не выплачивают. Прогнозная оценка надежности предприятия может осуществляться методом капитализации расчетных выплат по дивидендам.

Шестой фактор - оценка репутации фирмы или личности инноватора (предпринимателя). Как правило, неосязаемые активы деловой репутации фирмы или предпринимателя можно оценить по составу и динамике материальных активов, по публикациям в средствах массовой информации.

На основе этих факторов можно выделить определенные критерии для оценки инновационных проектов, которые включают в себя: [2, с.211]

1. Цели, стратегия, политика предприятия. Оценивая инновационный проект, необходимо выявить насколько цели и задачи инновационного проекта совпадают с целями и стратегиями фирмы.

2. Маркетинг. Для успешной реализации инновационного проекта необходимо, чтобы маркетинговые исследования рынка подтвердили его потребность, выявили конкретных будущих потребителей и оценили объем продаж, так как это конечный показатель успеха проекта.

3. НИОКР. Следует оценить вероятность достижения требуемых научно - технических показателей проекта и влияние их на результаты деятельности предприятия.

4. Финансы. При выборе инновационного проекта большое значение имеет правильная оценка прибыльности проекта, проект должен рассматриваться в совокупности с уже разрабатываемыми инновационными проектами, которые также требуют финансирования. Концентрировать все финансовые ресурсы на разработке одного проекта нецелесообразно.

5. Производство. Стадия производства является заключительной стадией инновационного проекта, требующая тщательной оценки, в результате которой исследуются все вопросы, связанные с обеспечением производственными помещениями, оборудованием, его расположением, персоналом.

2.2 Методы оценки инновационных предприятий

Мы видим, что факторов оценки существует много, а, следовательно, существует и множество методов, с помощью которых эти оценки рассчитываются.

Наиболее часто используемой метод - это оценка компании по стоимости акций другого предприятия, имеющего общий профиль. Найти такое предприятие - это есть и искусство, и наука.

Во-первых, это предприятие должно быть акционерным и акции его должны продаваться на рынке. Во-вторых, искомая фирма должна относиться к той же отрасли, что и оцениваемое предприятие, т.к. по идее у них все должно быть похожим - и рынки, и проблемы, и производственная структура, и возможности сбыта, т.к. найти идентичную компанию практически невозможно. Хорошие результаты получаются только тогда, когда оценивается крупная фирма, поскольку структура таких фирм, как правило, ближе к структуре АО.

Следующий распространенный метод оценки - расчет приведенной (текущей) стоимости будущих денежных поступлений. Метод основан на приведении денежной суммы, которая может быть выручена от продажи предприятия в будущем, к моменту оценки с помощью поправок на рост стоимости капитала во времени и на риск. Этот метод позволяет точно отразить истинную цену предприятия в глазах инвестора, т.к. его интересует не прибыль, а наличные деньги, ведь только их можно пустить обратно в дело.

Третий метод - оценка по восстановительной стоимости. Используется в основном только для страхования, или когда предприниматель имеет нечто уникальное и потому особенно привлекательное для покупателя. Такая оценка равна той сумме, которая потребовалась бы для замены имущества предприятия аналогичным.

Метод балансовой стоимости - это оценка стоимости фирмы по ее чистой стоимости материальных активов. Корректировка балансовой стоимости заключается в пересчете всех материальных активов (зданий, оборудования и т.п.) с учетом их обесценивания или подорожания. Корректировка необходима потому, что в балансовом отчете все эти активы отражаются не по рыночной стоимости, а по стоимости приобретения. Этот метод прост в употреблении часто применятся для оценки новых или сравнительно новых предприятий. [2, с.212]

Следующий метод - метод оценки доходов. При оценивании фирмы этот метод используется почти всегда, т.к. инвестор сразу же видит на какую прибыль, он может рассчитывать. Будущий доход определяется на основе скорректированных данных о доходах от основной деятельности за последние несколько лет. Затем эта оценка умножается на коэффициент равный нормальному соотношению между рыночной ценой акции и дивидендом и скорректированный с учетом уровня инвестиционного риска.

Развитием этого дохода является факторный метод, в котором стоимость фирмы определяется с учетом трех факторов: дохода, размера выплат по дивидендам и балансовой стоимости.

И, наконец, оценка по ликвидационной стоимости, метод, который дает самую низкую оценку стоимости компании. Нередко ликвидационную стоимость бывает трудно определить, т.к. приходится учитывать издержки и потери от продажи запасов, выплаты выходных пособий служащим, распродаж активов и других операций, связанных с ликвидацией предприятия. [2, с.213]

Существуют несколько методов экспертизы инновационных проектов:

описательный;

сравнение положений «до» и «после»;

сопоставительная оценка.

Описательный метод широко распространен во многих странах. Его суть состоит в том, что рассматривается потенциальное воздействие результатов осуществляемых проектов на ситуацию на определенном рынке товаров и услуг. Получаемые результаты обобщаются, составляются прогнозы и учитываются побочные процессы. Он позволяет учитывать, например, взаимодействие сферы НИОКР с патентным правом, налоговым законодательством, образованием, подготовкой и переподготовкой кадров.

Основной недостаток этого метода в том, что он не позволяет корректно сопоставить два и более альтернативных варианта.

Метод сравнения положений «до» и «после» позволяет принимать во внимание не только количественные, но и качественные показатели различных проектов. Однако этому методу присуща высокая вероятность субъективной интерпретации информации и прогнозов.

Сопоставительная оценка состоит в сравнении положения предприятий и организаций, получающих государственное финансирование и не получающих его. В этом методе обращается внимание на сравнимость потенциальных результатов осуществляемого проекта, что составляет одно из требований проверки экономической обоснованности конкретных решений по финансированию краткосрочных и быстроокупаемых проектов. Этот метод также имеет недостатки, в частности, он неприменим при выработке долгосрочных приоритетов государственной политики.

Плюсы и минусы различных методов оценки инновационных проектов обусловливают их комбинированное применение.

3. Развитие инновационных технологий и инновационного бизнеса в России

Происходящие в экономике России изменения определяют необходимость перехода отраслей и компаний на путь инновационного развития. Создание предпосылок для конкуренции на мировых рынках во многом зависит от опережающего инвестирования не столько производства традиционных товаров и услуг, сколько инноваций. [6, с. 85]

В настоящее время компании все больше отходят от системы «закрытых» инноваций, т.е. инноваций, разработка которых осуществляется исключительно силами своих научно-исследовательских центров. [6, с.86] В последнее время все большее распространение получает концепция открытых инноваций, предложенная Генри Чесбро в качестве новой парадигмы. На основании результатов исследования моделей инновационной деятельности крупных компаний различных стран автор делает вывод о неэффективности закрытой модели инноваций и о переходе инновационного процесса в новое качество, где определяющее значение приобретает умение менеджмента привлекать и использовать инновации извне. По его мнению, «ландшафт знаний» при парадигме открытых инноваций приобретает принципиально новое качество, когда существование интернет-технологии, научных баз идей, высокая скорость передачи данных в сочетании с невысокой стоимостью делают информацию общедоступной. Развитый рынок венчурного капитала, инновационная инфраструктура, финансируемые правительственные программы по развитию высоких технологий привели к избытку знаний практически в каждой области. [12, с.51]

Пока же основными проблемами, препятствующими развитию венчурной индустрии в России, являются:

крайне малое присутствие российского капитала в венчурной индустрии России;

низкий авторитет предпринимательской деятельности в области малого и среднего бизнеса.

неразвитость инфраструктуры, обеспечивающей в научно-технической сфере России появление новых и развитие существующих малых и средних быстрорастущих технологических инновационных предприятий, способных стать привлекательным объектом для прямого (венчурного) инвестирования;

отсутствие экономических стимулов для привлечения прямых инвестиций в предприятия высокотехнологического сектора, обеспечивающих приемлемый риск для венчурных инвесторов. [17]

Высокотехнологичный комплекс - это целостная многоотраслевая совокупность научных, образовательных, производственных, управленческих и консалтинговых структур, обеспечивающих инновационную направленность экономической трансформации России, совокупность, которая воспроизводит инновации, основанные на современных достижениях в области науки и техники, призванные вносить определяющий вклад в национальное благосостояние, устойчивость и безопасность экономики России в мировом хозяйстве.

Состояние и развитие современного высокотехнологичного комплекса России ещё далеки от желаемого уровня. Так, остаётся низкой инновационная активность промышленного производства. Разработку и внедрение инноваций осуществляли всего 6,2% предприятий в 2000 г. (США - примерно 30%). На приобретение новых технологий расходовалось лишь 7,7% всех средств, затрачиваемых на инновации, что не может оказывать существенного влияния на переход к инновационному экономическому росту. В 2000 г. доля объёма инновационной продукции в общем объёме отгруженной продукции даже инновационно активных промышленных предприятий составила всего 10%. На мировых рынках высокотехнологичной продукции доля России, по примерным оценкам, составляет всего 0,3-0,5%. [11, с.44]

Для современной структуры высокотехнологического комплекса России характерны диспропорции, слабая развитость или полное отсутствие многих элементов. Эти диспропорции сформировались в ходе экономической трансформации ввиду нехватки инвестиционных ресурсов и просчётов в проведении экономических реформ. Особо сказывается также отставание научного блока от потребностей в технологическом преобразовании комплекса. В нём ускоряется процесс потери уникальной научно-исследовательской и экспериментально- лабораторной базы, материально-техническая оснащённость научного труда в несколько раз отстаёт от лучшей зарубежной практики. Дееспособность науки в России поддерживается в основном за счёт учёных старшего поколения. Продолжается отток за рубеж талантливых молодых учёных. Не создана национальная инновационная система, не развит инфраструктурный блок, в котором практически отсутствует национальная система венчурного инвестирования, слабо используются инновационные инвестиции, не создана развитая информационная среда. [11, с.45]

По данным Центра экономической конъюнктуры при Правительстве РФ, основными факторами, сдерживающим инновационную деятельность в России, являются:

финансовые проблемы: недостаток собственных финансовых средств (41%), а также недостаток инвестиций (12%), ограниченность централизованных источников финансирования, заемных и привлеченных средств, неприемлемые условия кредитования (16%);

недостаточная реализация конкретных инновационных проектов в связи с низким спросом на научно-техническую продукцию (такой спрос в России пока может быть в основном со стороны государства).

Сравнительно низкий технологический уровень российской экономики обусловлен не только значительным объемом устаревших производственных фондов, но и недостаточным финансированием российского инновационного сектора.

Кроме того, необходимо отметить незагруженность производственных мощностей в высокотехнологическом комплексе (ВТК). Среднегодовые мощности в авиапроме используются - на 15%, в промышленности связи - на 17,6 %, в ракетно-космической индустрии - на 21,3 %, в электронной промышленности - на 20,5 %. При сохранении такой тенденции технологическое отставание России неизбежно будет возрастать.

Пока в производстве некоторых видов продукции ВПК, ядерных технологий, космической техники и услуг, некоторых видов продукции электронной промышленности. [17]

Венчурные фонды, действующие в России, можно разбить на 4 группы по основным источникам капитала:

1. Фонды, капитал которых полностью или частично сформирован Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР) с участием других международных организаций.

2. Фонды, в создании и деятельности которых, наряду с иностранными и частными инвесторами, в той или иной форме участвуют иностранные правительственные организации.

3. Частные венчурные фонды на основе иностранного капитала.

4. Венчурный фонд с российским капиталом.

Главными и острейшими проблемами в настоящее время являются повышение эффективности использования научных разработок и внедрение результатов фундаментальных и прикладных исследований в производство. [5] Решение данной проблемы возможно за счет средств венчурных фондов.

3.1 Инновационная активность в России

Инвестиционная активность в России еще невысока и не распространяется на новые компании, а только на те, которые находятся на рынке давно. Многие венчурные фонды намерены инвестировать в компании с проверенным продуктом, стабильными денежными потоками и желательно прибыльные. Такой интерес понятен - венчурные капиталисты стремятся минимизировать риск и накладные расходы на сделку. Но возникает вопрос: нуждается ли прибыльная стабильная компания в венчурных деньгах? Именно на начальной стадии развития инновационной деятельности возникает острая необходимость в финансировании. Но очевидно только одно, что интерес венчурных фондов к молодым компаниям невелик, поскольку венчурные деньги - одни из самых дорогих видов финансирования.

Число организаций, выполнявших исследования и разработки представлены в таблице 2. [16, с.325]

Таблица 2.

	1992	1995	2000	2001	2002	2003	2004	2005
Числоорганизаций - всего в том числе: научно-исследовательские организации конструкторские бюро проектные и проектно-изыскательные организации опытные заводы	4555 2077 865 495 29	4059 2284 548 207 23	4099 2686 318 85 33	4037 2676 289 81 31	3906 2630 257 76 34	3797 2564 228 68 28	3656 2464 194 63 31	3566 2115 489 61 30
высшие учебные заведения промышленные организации прочие организации	446 340 303	395 325 277	390 284 303	388 288 284	390 255 264	393 248 268	402 244 258	406 231 234

Существует множество определений того, что такое венчурное финансирование, но все они так или иначе сводятся к его функциональной задаче: способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций. [4]

Следует отметить, что для развития венчурного бизнеса в России в настоящее время сложились не самые благоприятные условия. Основными причинами этому являются, во-первых, стагнация на отечественном фондовом рынке, который составляет важнейшую компоненту обращения венчурного капитала. Доход венчурного инвестора возникает при продаже возросшего в цене пакета акций инновационного предприятия после его успешной реализации. Во-вторых, недостаток отечественных инвестиционных ресурсов.

Следующей причиной, препятствующей развитию венчурного бизнеса в России, является низкая информационная прозрачность российского рынка интеллектуальной собственности.

И, наконец, самая важная проблема - практически полное отсутствие законодательной базы, регулирующей деятельность венчурного капиталиста в России: до самого последнего времени в действующем законодательстве отсутствовало даже само понятие «венчурное инвестирование».

Важно отметить, что венчурный и инновационный бизнес «как класс» в России существует, и сегодняшнее состояние является результатом медленного поступательного развития последних десяти лет. Для того чтобы развитие венчурного бизнеса и новых технологий шло взрывным темпом и сделало Россию крупным экспортером технологий, требуется продуманная государственная политика, заключающаяся в формировании правильного институционального климата.

Итак, имеющиеся на сегодняшний день данные показывают, что развитие финансирования рискованных проектов в России идет по двум направлениям. С одной стороны, постепенно создается классическая модель венчурного инвестирования через внешние фонды. С другой стороны, частные корпорации создают модель внутреннего, или кэптивного, финансирования рисковых проектов с учетом сегодняшних реалий. Возможно, что при росте прозрачности компаний, развитии процедуры выхода и роста доверия между предпринимателем и внешним инвестором синтез обеих моделей и станет основой крупного венчурного сегмента российского бизнеса.

Сегодня основные принципы функционирования института подлинной производственной кооперации необходимо использовать для создания внутреннего источника финансирования роста производства в России. [13, с.59] Аренда членами производственного кооператива части средств производства, принадлежащих государству, создаёт имущественную и правовую основу для выполнения госзаказа и реализации соответствующей доли продукции по «ценам воспроизводства».

Таким образом, создание государственно-кооперативного сектора в России позволит получать дополнительный национальный доход, состоящий из дополнительных доходов предприятий и населения. Основополагающим источником инвестиционных ресурсов в этом случае должна стать прибыль самих предприятий. Вместе с тем при возросшей прибыли предприятий существенно увеличится социальная составляющая в бюджете страны. Повышение пенсий и заработной платы бюджетникам наряду с ростом доходов работников государственно-кооперативного сектора поднимет платежеспособный спрос низкодоходных слоев населения, а значит, станет столь необходимой сегодня поддержкой отечественного производства, особенно сельхозпроизводителей. Данные преобразования, на наш взгляд, являются условием реформы доходов. Стержнем преобразований должно стать привлечение производителей к контролю за издержками производства, качеством продукции, эффективностью и производительностью труда. Представления о том, что главным здесь будут только информационные технологий, не находят подтверждения. Неслучайно волнуются антиглобалисты в развитых странах, опасаясь роста безработицы. Ведь предприниматели этих стран стремятся решить проблему превышения темпов роста заработной платы над темпами роста производительности труда, присущей наемному труду, путем использования дешевой рабочей силы из развивающихся стран. [13, с.60]

За период, прошедший с 1990 г., в России сформировались основы культуры венчурного инвестирования, реализованы некоторые проекты развития бизнеса с привлечением венчурного капитала.

К 2003 г. Россия вошла в первую десятку (8-е место) самых привлекательных для иностранных инвестиций стран.

В конце 2004 г. несколько ведущих мировых венчурных фондов (Menlo Ventures, Insight Venture Partners и др.) начали осуществлять финансирование российских компаний. Инвестировано более 40 млн долл. США.

В настоящее время инновационная деятельность в стране реализуется в рамках Национальной инновационной системы (НИС), ориентированной на содействие развитию передовых технологий, НИОКР

В 2006 г. была создана Российская венчурная компания (РВК) в форме ОАО со 100 процентным государственным участием, которая совместно с частным капиталом занялась финансированием компаний сферы информационных технологий, телекоммуникаций, нано- и биотехнологий. Цель ее деятельности - способствовать формированию инновационной системы и модернизации экономики путем инвестирования в создание венчурных фондов, которые, в свою очередь, будут финансировать около 200 «стартапов» российских предприятий. Финансовое участие РВК в венчурных фондах будет ограничено 49% от ее средств, остальные средства будут предоставлены частными венчурными инвесторами. Таким образом, руководство венчурными фондами будут осуществлять частные инвесторы, а РВК сохранит необходимый контроль за целевым назначением такого фонда. Правительство приняло решение о внесении в уставной капитал РВК 15 млрд руб. (5 млрд - в 2006 г. и 10 млрд - в 2007 г.)

Предполагается, что размер каждого венчурного фонда, создаваемого с участием РВК, ограничен суммами от 60 млн руб. до 1,5 млрд руб., что позволит гарантировать достаточную диверсификацию портфеля фонда. При этом венчурная программа правительства не запланирована как затратная, ожидаются полный возврат вложенных средств и небольшая прибыль.

15 мая 2007 г. были объявлены итоги первого конкурсного отбора юридических лиц (управляющих компаний) для передачи им в доверительное управление денежных средств Российской венчурной компании с целью их последующего инвестирования через механизм венчурных фондов в отечественные инновационные компании. Победителями конкурсного отбора стали: ЗАО «ВТБ Управление активами», ООО «Управляющая компания “Биопроцесс Кэпитал Партнерс”» и ЗАО «Финанс Траст». [17]

В таблице 3 представлена численность персонала, занятого исследованиями разработками. [15, с.307]

венчурное инновационное предприятие инновация россия

Таблица 3.

	1992	1995	2000	2001	2002	2003	2004
Численность персонала - всего в том числе: исследователи техники вспомогательный персонал прочий персонал	1532,6 804,0 180,7 382,2 165,7	1061,0 518,7 101,4 274,9 166,1	887,7 425,9 75,2 240,5 146,1	885,6 422,2 75,4 238,9 149,0	870,0 414,7 74,6 232,6 149,0	858,5 409,8 71,7 229,2 147,8	839,3 401,4 70,0 223,4 144,5

3.2 Выгоды, получаемые от инноваций

Когда речь идёт о выгодах, обусловленных инновациями, подразумевается, прежде всего, выгоды коммерческие, которые сводятся к экономии издержек или изобретению новой продукции. Если такие инновации осуществляются на регулярной основе, они могут стать источником, систематически сменяющих друг друга открытых монополий - торговли новыми продуктами или подешевевшими старыми, ориентированной на получение сверхприбыли до тех пор, пока другие не освоят те же продукты или технологии.

Однако инновации могут приносить и другие выгоды - политические, идеологические. С политическими выгодами связаны инновации в области военных технологий. Опять-таки, когда инновации подобного рода осуществляются систематически, это может обеспечить стране постоянное военное превосходство перед потенциальными противниками. [9, с.120]

Не менее, а возможно и более важное значение имеют идеологические выгоды. Дело в том, что страна, где активно ведутся исследования и имеются соответствующие достижения, может стать примером для подражания другим странам. А это уже открывает для неё возможность культурного и идеологического лидерства экспансии своих ценностей и мировоззрения. [9, с.121]

Современная российская экономическая наука не просто выживает в сложных условиях, когда результаты деятельности ряда учёных - экономистов просто игнорируются властными структурами, а продолжает развиваться, обогащая традиционные и вновь сформировавшиеся экономические школы новыми теориями, оригинальными разработками по проблемам экономической стратегии развития России.

Заключение

Тема курсовой работы «Роль венчурных предприятий в рыночной экономике» на сегодняшний момент является актуальной, так как в основе качественных сдвигов, происходящих в современной экономике, лежит инновационная направленность стратегии и тактики развития производства. Инновационная активность экономики приобрела характер центрального социально-экономического процесса в индустриально развитых странах.

Инновационная фирма - специализированное предприятие или организация, учреждённые для разработки, внедрения и распространения инноваций как основного вида деятельности.

Можно выделить определенные критерии для оценки инновационных проектов, которые включают в себя:

1. Цели, стратегия, политика предприятия.

2. Маркетинг.

З. НИОКР.

4. Финансы.

5. Производство.

Существует и множество методов оценки инновационных предприятий.

Наиболее часто используемой метод - это оценка компании по стоимости акций другого предприятия, имеющего общий профиль.

Следующий распространенный метод оценки - расчет приведенной (текущей) стоимости будущих денежных поступлений.

Третий метод - оценка по восстановительной стоимости.

Метод балансовой стоимости - это оценка стоимости фирмы по ее чистой стоимости материальных активов.

Следующий метод - метод оценки доходов.

Развитием этого дохода является факторный метод, в котором стоимость фирмы определяется с учетом трех факторов: дохода, размера выплат по дивидендам и балансовой стоимости.

И, наконец, оценка по ликвидационной стоимости, метод, который дает самую низкую оценку стоимости компании.

Происходящие в экономике России изменения определяют необходимость перехода отраслей и компаний на путь инновационного развития.

Пока же основными проблемами, препятствующими развитию венчурной индустрии в России, являются:

крайне малое присутствие российского капитала в венчурной индустрии России;

низкий авторитет предпринимательской деятельности в области малого и среднего бизнеса.

неразвитость инфраструктуры, обеспечивающей в научно-технической сфере России появление новых и развитие существующих малых и средних быстрорастущих технологических инновационных предприятий, способных стать привлекательным объектом для прямого (венчурного) инвестирования;

отсутствие экономических стимулов для привлечения прямых инвестиций в предприятия высокотехнологического сектора, обеспечивающих приемлемый риск для венчурных инвесторов;

Современная российская экономическая наука не просто выживает в сложных условиях, когда результаты деятельности ряда учёных -экономистов просто игнорируются властными структурами, а продолжает развиваться, обогащая традиционные и вновь сформировавшиеся экономические школы новыми теориями, оригинальными разработками по проблемам экономической стратегии развития России.

Литература

1. Романчин, В.И. Венчурный капитал в стратегии антикризисного управления [Текст]: Монография / В.И. Романчин, И.В. Скоблякова, В.Т. Смирнов.- Орёл: Орёл ГТУ, 2002. - 230 с.

2. Экономика. Курс лекций [Текст] / В.Т. Смирнов [и др.]. - Орёл: Орёл ГТУ, 2001.

3. Геналиева, А.А. Венчурный бизнес как форма взаимодействия малого и крупного бизнеса // Науч. тр. междунар. науч.- практ. конф. ученых МАДИ (ГТУ), МСХА, ЛНАУ (5-6 янв. 2004 г.). - М.; Луганск; Смоленск. - 2004. - Т. 3. Экономика. - С. 38 - 40.

4. Иванова, И.А. Перспективы развития венчурного бизнеса в России // Реформы в России и проблемы управления - 2005: материалы 20-й всерос. науч. конф. молодых ученых и студентов. - М., 2005. -Вып. 1. - С. 28 - 30.

5. Литвак, Е.П. Проблемы государственного регулирования инновационной политики России // Экономика. Государство. Человек: материалы IV Чаяновских чтений (Москва, 25 марта 2004 г.). - М., 2004. - С. 197 - 200.

6. Межов, С.Концепция производственно-инновационной программы кампании [Текст] / С. Межов // Проблемы теории и практики управления.-2010.-№2.-С. 85-94.

7. Новрузова З.А., Шайбакова Л.Ф.Опыт венчурного бизнеса в США // Региональные аспекты научно-технической политики: от фундаментальных исследований до реализации инноваций: материалы третьей окруж. инновац. конф. - Екатеринбург, 2004. - С. 81 - 82.

8. Патрик, Э. Технопарки как инструмент поддержки инновационной деятельности / Э. Патрик, В. Яшин // Проблемы теории и практики управления.-2009.-№3.-С. 59-62.

9. Скоробогатов, А. «Особый путь» России и стимулирование инновционной активности [эк. теория] / А. Скоробогатов // Вопросы экономики.-2009-№2.-С.119-131.

10. Тикшаева Л.Н. Инновационность малых предприятий // Сборник научных статей докторантов, аспирантов и соискателей. - Чебоксары, 2004. - С. 179 - 182.

11. Фоломьёв, А. Обоснование инновационного типа воспроизводства [Текст] / А. Фоломьёв // Экономист.-2005.- №8.-С. 40-45.

12. Хмелёва, Г. Управление инновационным процессом предприятия на основе моделей открытых инноваций / Г. Хмелёва // Проблемы теории и практики управления.-2009.-№3.-С. 50-58.

13. Холодков, В. О внутренних источниках инновационного развития [Текст] / В. Холодков // Экономист.-2005.-№11.-С. 56-62.

14. Васильева, Т.Н.Венчурное предпринимательство: учеб. пособие. - М.: РГИИС, 2004. - 112 с. - Библиогр.: с. 63 (11 назв.).

15. Россия в цифрах. 2006:Крат. стат.сб./Росстат-М., 2006.-462 с.

16. Россия в цифрах. 2007:Крат. стат.сб./Росстат-М., 2007.-494 с.

Размещено на Allbest.ru