Оценка и управление финансовой устойчивостью предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Финансовое состояние организации - это сложная экономическая категория, которая отражает на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и источников финансирования основной деятельности, т.е. показывает способность субъекта хозяйствования к саморазвитию.

Финансовым состоянием организации определяется ее конкурентоспособность; потенциал в деловом сотрудничестве; степень гарантии экономических интересов самой организации и ее экономических партнеров.

Трудно переоценить значение анализа финансового состояния предприятия, поскольку именно он представляет собой ту базу, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской финансовой отчетности. На основе данных итогового анализа финансово-экономического состояния осуществляется разработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений.

Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческие решения в области финансовой политики.

Финансовое состояние может оцениваться с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. Критериями оценки финансового состояния на краткосрочную перспективу являются ликвидность и платежеспособность. С позиций долгосрочной перспективы финансовое состояние характеризуется такой категорией, как финансовая устойчивость, которая отражает внутреннюю сторону финансового состояния, а именно: сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Финансовая устойчивость выступает гарантом прочного положения организации. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Таким образом, тема «Оценка и управление финансовой устойчивости предприятия» в современных условиях хозяйствования является достаточно актуальной, имеет научную и практическую ценность.

Целью данной работы является изучение теоретических основ финансовой устойчивости предприятия.

Задачи, с помощью которых достигается выполнение целей;

в теоретической части:

- изучить теоретические основы управления финансовой устойчивостью предприятия;

- рассмотреть основные методы анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия и факторы, влияющие на нее;

в практической части: в исходные данные примера составления генерального бюджета предприятия, рассмотренного в методических материалах, были внесены необходимые изменения и произведен расчет генерального бюджета с учетом изменений.

При написании работы использовались как методические пособия, так и публикации отечественных и зарубежных авторов, посвященных данной проблеме.

Работа состоит из введения, двух разделов, заключения и списка используемой литературы.

1. Оценка и управление финансовой устойчивости предприятия

1.1 Характеристика финансовой устойчивости и факторы, ее определяющие

финансовый устойчивость бюджет генеральный

Для определения финансового положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия, как во внутренней, так и во внешней среде.

Финансовая устойчивость предприятия является одной из таких характеристик. Она связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, т.е. с соотношением «собственный капитал - заемный капитал» [2]. Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств.

Понятие финансовой устойчивости организации многогранно, оно включает в себя оценку различных сторон деятельности рис. 1 [11].

Рисунок 1 - Финансовая устойчивость организации

Финансовая устойчивость характеризует способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах.

Финансовая устойчивость - это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность организации в процессе ее деятельности. В то же время это обеспеченность запасами, собственными источниками их формирования, а также соотношение собственных и заемных средств - источников покрытия активов организации.

Методы анализа финансовой устойчивости основываются как на абсолютных, так и относительных показателях, они представлены на рис. 2 [11].

.

Рисунок 2 - Методы анализа финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность предприятия. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Применительно к предприятию финансовая устойчивость в зависимости от факторов, влияющих на нее, может быть [2]:

1. Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.

2. Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

3. Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

4. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия. На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

- положение предприятия на товарном рынке;

- производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

- его потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Финансовая устойчивость предприятия является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Иными словами, финансовая устойчивость предприятия - это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие компании на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия - это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

1.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Существует несколько методик оценки финансовой устойчивости предприятия, они построены на применении различного рода показателей. В следующей главе рассмотрим наиболее распространенные показатели, использующиеся в отечественной и западной практике.

В процессе хозяйственной деятельности финансовое состояние постоянно меняется. Значение предельных границ (рекомендованных значений) использования собственных и заемных средств для покрытия вложений в оборотные и внеоборотные активы позволяет собственнику маневрировать ресурсами и хозяйственными операциями, изыскивать возможности укрепления платежеспособности и финансовой устойчивости организации в рыночной системе хозяйствования с целью повышения эффективности производственно-финансовой деятельности, а также создавать условия для предотвращения финансовых потрясений, ведущих в конечном итоге к банкротству предприятия.

Устойчивое финансовое положение предприятия характеризуется показателями, когда его финансовые ресурсы покрываются собственными средствами не менее чем на 50% и предприятие эффективно и целенаправленно использует их, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплины, т.е. является платежеспособным.

Для расчетов аналитических показателей могут использоваться данные обо всех источниках, о долгосрочных источниках, об источниках финансового характера, под которыми понимают собственный капитал, банковские кредиты и займы (долгосрочные и краткосрочные) [5].

Классификация источников средств для анализа финансовой устойчивости предприятия дана на рис. 3.

Рисунок 3 - Источники средств предприятия

Как уже было отмечено, финансовая устойчивость - составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации.

Финансовая устойчивость является показателем платёжеспособности в длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка - часть финансового анализа в организации.

Для того, чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия, используются определенные показатели - коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия - системы показателей, которые характеризуют структуру используемого капитала предприятия с позиции степени финансового риска, а также стабильности развития в будущем.

В группе показателей финансовой устойчивости объединены такие показатели, которые помогают предприятию определять будущую финансовую политику, а кредиторам - принимать решения о предоставлении предприятию дополнительных займов.

Показатели финансовой устойчивости предприятия определяют структуру используемого предприятием капитала с позиции его платежеспособности и финансовой стабильности развития.

Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства.

В табл. 1 приведена характеристика коэффициентов, представленные в Методических рекомендациях по реформе предприятий (организаций), утвержденные 01.10.1997 №118 Министерством экономики РФ [6].

Таблица 1 - Показатели финансовой устойчивости

Ликвидность и платежеспособность также используются в анализе финансовой устойчивости, хотя и относятся к критериям финансового состояния. Это объясняется единой базой составления финансового анализа (а именно, бухгалтерской отчетностью, в частности балансом) [1].

Для расчета этих показателей используют три основных метода:

- Анализ ликвидности активов (имущества).

- Анализ ликвидности баланса (группировка статей баланса по их ликвидности и анализ их взаимосвязи в Активе и Пассиве).

- Анализ ликвидности организации, её платежеспособности на основе показателей (коэффициентов).

Для подробного анализа составляют аналитический (сравнительный) баланс, оцениваются показатели деловой активности и др.

Кроме того, может рассчитываться коэффициент реальной стоимости имущества К_р:

где Р_и - суммарная стоимость основных средств, сырья и незавершенного производства.

Коэффициент реальной стоимости имущества рассчитывается как частное от деления суммарной стоимости основных средств, запасов сырья, материалов и незавершенного производства на общую стоимость имущества организации (валюту баланса). Перечисленные элементы активов, включаемые в числитель коэффициента, - это, по существу, средства производства, необходимые условия для осуществления основной деятельности, т.е. производственный потенциал организации. Следовательно, К_р отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность организации. Понятно, что этот коэффициент имеет ограниченное применение и может отражать реальную ситуацию лишь в организациях производственных отраслей, причем в разных отраслях он будет существенно различаться.

1.3 Типы финансовой устойчивости

В зависимости от отраслей деятельности, структуры внутри предприятий, их положения на рынке, финансовой политики и других аспектов, организации имеют различную финансовую устойчивость. Однако, при оценке финансового состояния выделяют следующие принципиальные характеристики финансовой ситуации [10]:

Абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости), когда запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств (КР):

При этом для коэффициента обеспеченности запасов источниками средств (К_а) должно выполняться следующее условие:

Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия, если:

при .

неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств (И_вр) в оборот организации (резервного капитала, фонда накопления и потребления), кредитов банка и заемных средств на временное пополнение оборотного капитала и т.п. - источники, ослабляющие финансовую напряженность:

кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором степень платежеспособности (К₉) больше трех, что означает, что денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность организаций не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных заемных средств, т.е.:

при

Равновесие платежного баланса в данной ситуации может обеспечиваться за счет просроченных платежей по оплате труда, кредитам банка и заемным средствам, поставщикам, по налогам и сборам и т.д.

Такая классификация объясняется уровнем покрытия собственными средствами заемных, соотношение собственного и заемного капитала для покрытия запасов. Алгоритм идентификации типа финансовой устойчивости представлен на рис. 4 [10].

Рисунок 4 - Алгоритм идентификации типа финансовой устойчивости

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена:

- ускорением оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота, выручки;

- обоснованным уменьшением запасов (до норматива);

- пополнением собственного оборотного капитала из внутренних и внешних источников.

Проиллюстрируем вышеизложенное на структуре баланса (рис. 5) [3].

Рисунок 5 - Структура баланса: восстановление устойчивости финансового состояния предприятия

Таким образом, для обеспечения финансовой устойчивости должны выполняться следующие условия:

1) коэффициент автономии ? 0,5, т.е. все обязательства организации могут перекрываться ее собственными средствами;

2) собственный капитал в обороте (собственные оборотные средства) должен составлять не менее 10% суммы всех оборотных средств ? 0,1;

3) исходя из рекомендуемого значения коэффициента автономии, размер обязательств не должен превышать половины стоимости оборотных активов;

4) если текущие обязательства составляют три среднемесячные выручки (условие платежеспособности) ? 3;

5) рекомендуемое соотношение оборотных средств в «производстве» и в «расчетах» 60: 40%.

Таким образом, оценка финансовой устойчивости является частью анализа финансового состояния, выясняет вопросы имущественного положения предприятия, ликвидности, платежеспособности, кредитоспособности и рентабельности. Кроме того, анализ финансовой устойчивости вскрывает имеющиеся недостатки и позволяет наметить пути их устранения.

Заключение

Итак, под финансовой устойчивостью следует понимать платежеспособность предприятия во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами. Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств, при котором оно за счет собственных средств способно полностью погасить прежние и новые свои долги.

Анализ финансовой устойчивости предприятия является важнейшим этапом оценки его деятельности и финансово-экономического благополучия, а также отражения результатов текущего, инвестиционного и финансового развития. Цель анализа финансовой устойчивости - оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе.

Проведенный анализ устойчивости объединения предприятий предоставляет необходимую информацию, как для инвесторов, так и для собственников и позволяет охарактеризовать способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал.

Кредиторов интересуют мера финансового риска, степень защищенности вложенного ими капитала, т.е. способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Собственников и управляющих интересуют структура капитала, сочетание различных источников в финансировании активов предприятия.

Оценка способности предприятия отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам и составляет суть оценки его финансовой устойчивости.

Таким образом, анализ финансовой устойчивости предприятия дает возможность оценить, насколько предприятие готово к погашению своих долгов и ответить на вопрос, насколько оно является независимым с финансовой стороны, увеличивается или уменьшается уровень этой независимости, отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия целям его хозяйственной деятельности.

Список литературы

1. Банк, В.Р. Финансовый анализ / В.Р. Банк, А.В. Тараскина. - М.: Проспект, 2006. - 344 с.

2. Грачев, А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: Учебно-практическое пособие / А.В. Грачев. - М.: Дело и Сервис, 2004. - 208 с.

3. Гринев, Г.П. Анализ финансовой отчетности. Учебный курс / Г.П. Гринев. - М.: МИЭМП, 2009. - С. 114-119.

4. Жариков, В.В. Управление финансами: Учеб. пособие / В.В. Жариков, В.Д. Жариков. - Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2007. - 80 с.

5. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 560 с.

6. Петухов Д.В. Антикризисное управление / Петухов Д.В. - М.: Изд-во Моск. ин-т экономики, менеджмента и права, 2009. - 81 с.

7. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая. - Минск: ООО «Новое знание», 2009. - 704 с.

8. Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 639 с.

9. Технологии финансового менеджмента: учеб. пособие / В.В. Быковский, Н.В. Мартынова, Л.В. Минько и др. - Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2008. - 80 с.

Размещено на Allbest.ru