Проблемы инфляции в России 90-х гг.

С сентября 1994 г. темпы прироста денежной массы держались на уровне 5% в месяц, что предопределило снижение темпов инфляции в 1995 г., и, хотя темпы прироста денежной массы превышали 10% в месяц, существенно на темпах инфляции это не отразилось.

В 1995 году была пересмотрена бюджетная политика. Было прекращено финансирование ЦБ бюджетного дефицита. Если в первом квартале за счет кредитов ЦБ финансировалось до одной трети бюджетного дефицита, то во втором квартале было принято решение о прекращении финансирования бюджетного дефицита, и, более того, возвращение ранее взятых кредитов ЦБ увеличило расходную часть федерального бюджета на 0,2% от ВВП. В целом дефицит бюджета находился в пределах 3-4% ВВП и по итогам первых девяти месяцев составил 3.3% ВВП, что более чем в 3 раза меньше, чем за аналогичный период 1994 г. Дефицит госбюджета в 1995 г. финансировался за счет внешних займов (1,95% ВВП) и за счет продажи ценных бумаг ГКО и ОФЗ (1,66% ВВП). В последние месяцы начали поступать доходы от денежной приватизации.

Темпы инфляции в 1995 г. неуклонно снижались, упав за год более, чем в пять раз, с 17,8% в январе и до 3,2% в декабре. И хотя правительством прогнозировалось более резкое снижение темпов инфляции, все же и это можно считать успехом.

В январе инфляция составила 17,8%, что являлось не только последствием «накачки» экономики в 1994 г., но и обычными выплатами задолженности государства перед бюджетными организациями по итогам года, а также все еще сильными инфляционными ожиданиями, усилившимися после «черного вторника» и в связи с войной в Чечне. Скорость обращения денег в начале года выросла примерно на 10%, по сравнению с осенью 1994 г., что помешало более быстрому снижению темпов инфляции в первой половине 1995 г., хотя для этого были созданы все условия. Начиная с марта темпы инфляции падали в среднем на 1% в месяц, достигнув 4,6% в августе. В сентябре и октябре инфляция была на уровне 4,5% в месяц. В конце года, в ноябре и декабре инфляция составила 3,3 и 3,2% соответственно - это самые низкие показатели с 1992 г. В целом за 1995 г. цены в России выросли на 129%, что значительно меньше, чем в 1994 г.

Ставка рефинансирования ЦБ почти весь год держалась на высоком уровне. В течение первых девяти месяцев она составляла свыше 180% годовых. В дальнейшем ставка ЦБ снизилась сначала до 170%, а затем и до 160%. Темпы инфляции падали, а ставка оставалась на достаточно высоком уровне, что сокращало объем предложения денег в экономике. Это ускорило приближение банковского кризиса, начавшегося 11 августа 1995 г., которое многие прозвали «черным четвергом». Он потряс банковскую систему России. Рухнул рынок межбанковских кредитов. В июне был введен валютный коридор. ЦБ должен был контролировать валютный курс рубля в пределах 4300-4900 рублей за доллар и в случае необходимости скупать или продавать валюту, не давая курсу рубля выйти за указанные рамки. Эта идея долго обсуждалась в правительстве. Первоначально введение валютного коридора предполагалось еще осенью 1994 г., когда летние темпы инфляции были низки, а курс рубля по отношению к доллару был более или менее стабилен. Однако осенняя волна инфляции, а затем и «черный вторник» похоронили планы правительства. Но в июне жесткая финансово-бюджетная политика правительства и ЦБ дали свои результаты. Резкое падение курса доллара дало возможность «загнать» доллар в валютный коридор. Активность на валютном рынке упала более, чем в 2 раза. Так, объем продаж на основной валютной площадке страны - ММВБ - составил 1474 млн долл. в июле, против 3833 млн долл. в июне. Валютный коридор был введен сначала до октября, а затем до конца 1995 г. Каковы же последствия такого шага? Во-первых, валютный коридор нанес ощутимый удар по инфляции, прежде всего тем, что снизил инфляционные ожидания. Кроме того, первоначально коридор вводился как мера по предотвращению еще большего снижения курса доллара, который по некоторым оценкам мог упасть до 3000 рублей за доллар, что могло нанести сильный удар по экспортерам при продолжающейся инфляции. Однако затем валютный коридор сыграл обратную роль. Снизившаяся в результате этой меры активность на валютном рынке предопределила более медленный рост курса доллара по отношению к рублю. В итоге курс доллара за год вырос на 22%, а годовая инфляция составила 129%.

Если проследить колебания темпов инфляции за эти 4 года (1992-1995), то можно увидеть, что темпы инфляции изменялись волнами, минимум которых приходился на лето. Примерно та же картина, только с опережением примерно в 3 месяца наблюдалась и с темпами прироста денежной массы в стране. Таким образом, Россия всё это время «болталась» на пути то к стабилизации, то обратно, отсрочивая этим стабилизацию экономики и ухудшая жизнь людей. Поэтому большая часть социальных проблем, которыми мы расплачиваемся за это, связана с той политической нестабильностью, которая царила как в целом в стране, так и внутри исполнительной власти, на которую и были возложены основные функции по проведению реформ. Таким образом, вместо «шоковой терапии», которую мы всеми способами старались не допустить, мы получили чуть ли не «клиническую смерть». Нерешительность наших политиков обошлась очень дорого российскому народу. Анализ допущенных ошибок в борьбе с инфляцией.

Анализ ошибок допущенных в борьбе с инфляцией.

Я считаю, что инфляция в России - результат конкретных проблем в экономике: проблем собственности, структуры производства, сокращения рынков сбыта. Именно поэтому преимущественно монетарные методы борьбы с инфляцией, которые были описаны в предыдущем разделе, обходятся России так дорого.

Но, я думаю, неверно формулировать проблему следующим образом: можно или нет с помощью монетарных методов остановить инфляцию в России? Конечно можно. Инфляция - всегда денежный феномен. Реальная же дилемма в другом: платить ли столь высокую цену за временную остановку инфляции монетарными методами или попытаться найти и другие методы борьбы с ней? С моей точки зрения, ответ здесь таков: риск переужесточенной денежной политики неоправданно велик, а полученный результат ненадежен.

Наличие немонетарной составляющей российской инфляции не позволяла полностью подавить инфляцию исключительно монетарными методами. Об этом красноречиво свидетельствует почти четырехлетний опыт российского руководства. Атаки на инфляцию, предпринимавшиеся российскими реформаторами, не прошли даром для экономики. Эти неудачи оплачены колоссальным спадом промышленного производства, деформацией структуры промышленности, существенным падением уровня жизни, общеэкономической нестабильностью. Экономика и общество в целом уже «обескровлены» постоянными безрезультатными атаками на инфляцию. Поэтому кардинальная смена курса денежной политики является жизненно необходимой.

Экономисты полагают, что в ходе предпринимавшихся с 1992 года атак на инфляцию выявился предел ужесточения кредитно-денежной политики. Очень важно при этом, что такой предел наступает при темпах инфляции, отличных от нуля - анализ показывает, что таким предельно низким является рост цен на уровне около 8-10% в месяц. Это говорит о том, что некоторый, вполне определенный уровень инфляции является для экономики России заданным ее институциональной и промышленной структурой. Экономисты называют этот предельный уровень «структурно-институциональным фоном инфляции» или просто «фоновый» уровень инфляции. Но даже приближение месячных темпов инфляции к отметке 8-10% достигается уже за счет специфических мер: откладывания выплат по внешнему долгу, увеличения внутреннего долга, резкого снижения реального содержания минимальной зарплаты и пенсии, значительного недофинансирования науки и образования, а также инфраструктурных отраслей. Следовательно мы приходим к выводу, что уровень инфляции в 8-10% в месяц при определении «фонового» может рассматриваться как заниженный. Реальный инфляционный фон в российской экономике, по оценкам экономистов, в полтора-два раза выше - 15-20% в месяц.

Естественно, что этому уровню инфляции существует и предел рационального ужесточения кредитно-денежной политики. Рубежом, как показали исследования, является 13-15%-ная величина реальной денежной массы. В течение трех лет борьбы с инфляцией эта граница жесткости монетарной политики постепенно снижалась с 20% в начале 1992 года до 13-15% в начале 1995. Однако, это объясняется, главным образом, сокращением за это время объема производимого ВВП, а также увеличением «долларизации» внутреннего, в основном, неофициального товарооборота. Это говорит о незначительности фундаментальных институциональных реформ в экономике России.

При темпах инфляции выше «фонового» уровня и реальной денежной массе, превышающей 13-15%-ную отметку, антиинфляционная политика эффективна: она действительно позволяет снижать темпы инфляции без обвального ухудшения показателей промышленной динамики и общеэкономической конъюнктуры.

Но со снижением месячных темпов инфляции и величины реальной денежной массы ниже указанных границ, дальнейшее ужесточение денежных ограничений становится все более нецелесообразным: эффективность монетарных мер резко снижается, одновременно, существенно возрастают их негативные побочные последствия. Экономисты называют это эффектом «переужесточения» кредитно-денежной политики. Помимо высокой цены, которую приходится платить за каждый процент дополнительного снижения инфляции посредством «переужесточения» кредитно-денежной политики, само это снижение во многом является фантомом. Инфляция приобретает черты подавленной: недостаток денег в экономике компенсируется частично увеличением неплатежей, частично усилением спада. Пружина инфляции сжимается и неминуемо разжимается вновь, как только обострение проблемы спада и неплатежей в очередной раз вынудит ослабить жесткость монетарной политики.

Необходим стратегический поворот от монетарной антиинфляционной к структурно-институциональной политике. Свои усилия Правительство должно сосредоточить не на стремлении сократить темпы инфляции посредством «переужесточения» кредитно-денежной политики, а на снижении самого «предела жесткости», то есть, «фонового» уровня инфляции, который инициируется причинами немонетарного характера. Для этого необходима программа среднесрочной (3-5 лет) экономической политики, направленной на формирование основных институциональных предпосылок финансовой стабилизации и экономического роста.

Главной задачей денежной политики в среднесрочной перспективе является обеспечение такой динамики денежной массы, которая бы отвечала следующим требованиям:

контролируемости, стабильности и предсказуемости изменений темпов роста денежной массы;

достаточности денежных ресурсов для осуществления программы структурных и институциональных преобразований в экономике.

Представляется очевидным, что такая целевая установка означает смягчение денежной политики по сравнению с той, которая проводится в настоящее время. Логичным следствием такой корректировки курса может стать повышение уровня инфляции. Но возможное увеличение темпов инфляции, которое произойдет в результате смягчения денежной политики, не так уж и губительно по сравнению с нашими темпами инфляции. Ведь с точки зрения потенциального инвестора, приемлемая инфляция исчисляется 5-10% в год. Если же цены растут на 5% в месяц, то это на самом деле так же много, как и 7, 10 и даже 15%.

Если Правительство сможет обеспечить стабильность этого нового, пусть даже несколько более высокого уровня инфляции, для создания более благоприятного инвестиционного климата, это будет важнее, чем наблюдающиеся уже много лет постоянные малопредсказуемые скачки инфляции. Ключевым моментом здесь является обеспечение совпадения рациональных инфляционных ожиданий, планов и заявлений правительства и фактической динамики роста цен.

Таким образом, осуществив структурные и институциональные реформы, остановив экономический спад, заложив основы для экономического роста, мы не только сможем ликвидировать немонетарные корни инфляции, но и создадим необходимый запас прочности для последующего осуществления жесткой финансовой политики и окончательного подавления инфляции.

Кризис 17 августа 1998 года.

В 1998 году в конце лета, произошло такое событие, которое на языке экономической науки называется девальвацией рубля, т.е. рубль подешевел, а доллар подорожал. Таким образом, подорожание иностранной валюты повлекло за собой инфляцию. Попробуем более подробно разобраться с данной проблемой, в этом нам поможет статья А. Мовсесяна.

«Руководство страны так долго и убедительно говорило о недопустимости девальвации, что у привычного к чтению между строк и слушанию между слов населения уже созрела уверенность в ее неотвратимости, и все-таки правительству удалось вызвать шок у большинства своих граждан известиями о резком расширении валютного коридора (до 9,5 рублей за доллар) реструктуризация долга по ГКО - ОФЗ и другим не менее полезным нововведениям. При этом оно, по-видимому, не преминуло заранее известить наиболее уважаемую группу граждан, именуемых в просторечии олигархами, и двенадцать крупнейших российских банков еще в воскресенье сумели создать общий платежный пул для поддержания кредитной системы страны. Конечно, таким образом была в который раз воссоздана ситуация рыночного неравенства между крупными и всеми другими банками путем предоставления первым конкурентных преимуществ от получения правительственной информации, но об этом ли стоит думать в столь важный для страны момент.

А думать надо о том, какие последствия вызовут принятые 17 августа жесткие меры. Правительство перешло к плавающему курсу рубля и это означает, что оно приняло общий курс на его девальвацию, только стесняется об этом сразу сказать. Если бы оно собиралось поддерживать курс рубля как раньше, вряд ли стоило огород городить. Значит фиксируем - девальвация в ближайшее время будет, и курс рубля достаточно быстро покинет старый валютный коридор.

Однако девальвация вряд ли будет стремительной, ведь для того, чтобы курс рубля падал, нужно значительное превышение предложения над спросом, а рублевые средства банков лежат в основном в практически неликвидных сейчас акциях предприятий и государственных обязательствах с хорошо регулируемой ликвидностью, а потом не могут быть резко переброшены на валютный рынок. Спрос населения на доллары также будет по-видимому, ограничен квотами на вывод средств со счетов сбербанка и других крупных банков. Кроме того, невыплаты зарплат довели значительную часть населения до состояния, когда вопрос об увеличении долларовых накоплений остро не стоит, а те, кто имеет материальные возможности покупать доллары, не имеют по этому товару отложенного спроса. Нужно сказать, что правительство приняло решение о плавающем курсе доллара в условиях изобилия у него валютных ресурсов, так что после некоторого подъема курса доллара оно легко зафиксирует достигнутое его избыточным предложением (но как показало время у правительства это получилось не так скоро и не так успешно).

Теперь главный вопрос: вызовет ли девальвация рубля адекватную инфляцию, то есть на сколько поднимутся цены? Недавний пример, Япония показывает, что можно провести почти 50-процентную девальвацию при инфляции всего 5-6%. Однако это возможно только в условиях емкого внутреннего рынка по отношению к импорту значительно меньше, и инфляционные последствия будут гораздо большими. Здесь скажется и многолетний опыт прошлого инфляционного витка 1992-1995 гг., и длительное сосуществование в нашей экономике практически двух валют. Эти факторы способны породить мгновенные и опасные инфляционные ожидания у значительной части населения, вызванные падением курса рубля. Поэтому сейчас нужно выиграть время, чтобы первый шок улегся.

Вообще говоря, мы склонны недооценивать мощность российского внутреннего рынка и переоценивать роль импорта. На первый взгляд почти все то, что едят, и в чем ходят Москва и другие крупные города, имеет иностранные торговые марки. Однако это вовсе не значит, что все эти товары куплены на доллары и ввезены из-за рубежа. Значительная их часть уже производится в стране на совместных предприятиях или же фирмами, использующими знаменитые торговые марки, мягко говоря, не совсем законно. Их девальвация на прямую не коснется. Даже ставшая притчей во языцех полная оккупация продовольственного рынка Москвы также несколько преувеличена. Московская и ближайшие к столице области полностью обеспечивают ее цельномолочной продукцией, картофелем овощами, яйцом, 86% потребляемой рыбы - также российские. Зато конечно 94% говядины поступают по импорту. Но здесь следует учесть, что мы потребляем исключительно западные инвентаризационные запасы, уже пролежавшие в холодильниках больше года, и о дополнительном снижении цен на них, компенсирующем небольшую девальвацию рубля, вполне можно рассчитывать.

Следует также учитывать, что большая часть реального сектора экономики страны живет сейчас практически вне сферы денежного обращения, около 75% сделок предприятий осуществляются по бартеру, и девальвация будет иметь для них исключительно психологическое значение, что впрочем, тоже совсем не мало.

Таким образом, не большую и контролируемую девальвацию рубля российский рынок сможет переварить с относительными инфляционными последствиями».

Автор этой статьи очень хорошо разобрался в сложившейся ситуации, что позволило ему сделать некоторые верные прогнозы. В данный момент мы уже можем подвести итоги девальвации рубля 1998 года. Например: доллар к январю 1999 года подорожал до 27 рублей, но мы знаем, что до 17 августа 1998 года его цена составляла 6 рублей, поэтому можем сказать, что цены на импортные товары (купленные за американскую валюту) выросли в четыре раза. Это есть один из негативных факторов девальвации, потому что произошел инфляционный скачек на некоторую группу товаров более чем в 400%.

Если говорить о положительных последствиях девальвации, на примере нашей области, необходимо констатировать следующий факт: ускоренными темпами начали развиваться некоторые производственные организации, такие как: «Вестфалика», «Синар». Люди стали возвращаться к отечественному производителю. Поэтому инфляция появившаяся из-за девальвации рубля имела не очень страшные последствия и была довольно успешна преодолена народом.

Заключение

Как мы смогли увидеть для появление инфляции в России в 90-х годах сложилась группа предпосылок. Многие люди, не изучающие экономику, боятся слова инфляция как огня, но в ней нет ничего опасного, если она контролируется правительством страны.

Правительству нашей страны не всегда удается ее удерживать и за последние два года это получалось только благодаря выгодной конъюнктуры на российскую нефть. И Михаил Касьянов и президент В.В. Путин это понимают, но пока реально что-то сделать не могут. В России проблема инфляции только тогда будет снята, когда восстановится и наберет обороты производство.

Список литературы

1. Экономика: Учебник/ Под ред. А.С. Буталова. - 3 изд., перераб. и доп. - М.: Юристъ, 1999. - 896 с.

2. Макроэкономика: Учеб. для вузов/ Под ред. А.И. Леусского. - СПб.: Питер, 2000.-448 с

3. WWW. Yandеx.ru/Статистика и финансы /Инфляция/ стр. 24 /Проблемы инфляции 1992-1995 гг. Автор С. Заболотский

4. (4) WWW. Yandеx.ru/Статистика и финансы /Инфляция/ стр. 13 /Антиинфляционная политика в России. Автор Алексей Бараношников.

5. (5) «Инфляционные последствия девальвации можно минимизировать» // Фин. изв. - 1998. - №61.- с. 3

Размещено на Allbest.ru