Платежный баланс страны и его регулирование

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки РФ

Федеральное агентство по образованию. Филиал ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет» в городе Вологде

Кафедра экономики и управления

Курсовая работа

по дисциплине: «Экономическая теория»

на тему: «Платежный баланс страны и его регулирование»

Выполнила:

студентка группы Мо-21

Мартюкова Н.А.

Проверила: Труфан Е.В

Вологда 2007г

Содержание

Введение

1. Теоретические основы платежного баланса

1.1 Сущность и роль платежного баланса

1.2 Структура и счета платежного баланса

1.3 Политика регулирования платежного баланса

1.4 Платежный баланс в России (2004г.)

2. Проблемы регулирования платежного баланса

2.1 Урегулирование баланса текущих операций и стимулирование притока капитала

2.2 Изменения в чистых валютных резервах ЦБ

2.3 Внешнеторговые ограничения

2.4 Девальвация

3. Оценка бегства капитала на основе платежного баланса

Заключение

Список использованных источников

Введение

Данная курсовая работа направлена на более полное, детальное рассмотрение платежного баланса государства, его регулирование. На выбор данной темы повлияло то, что, как мне кажется, очень интересно изучать, анализировать какие-то более широкие аспекты экономики, т.е. макроэкономику. Платежный баланс является именно таковой темой. Не только интересно, но полезно проанализировать открытость экономики, внешнеторговые отношения с другими странами, а в особенности выяснить, какая на сегодняшний день ситуация на международном уровне с предыдущими годами.

Анализ платежного баланса отражает макроэкономический баланс страны, также он выявляет различные отклонения и дисбалансы. Платежный баланс позволяет ответить на следующие вопросы: насколько правильным является уровень валютного курса, существует ли утечка капитала за границу, наносит ли ущерб экономике бюджетный дефицит (если таковой наблюдается). Такой отчет систематизирует и поэтому позволяет анализировать взаимоотношения страны с другими странами. На основе платежного баланса государство может понять, какие существуют проблемы не только в национальной экономике, но и в международной экономике в целом.

Цель работы - понять, разобраться в платежном балансе, его сущности. Задачи, которые предстоит решить в работе, следующие:

- систематизировать счета платежного баланса;

- детально рассмотреть политику урегулирования баланса текущих операций, выделить ее важные компоненты;

- выяснить, как платежный баланс связан с экономическим ростом страны;

проанализировать состояние макроэкономических отношений России с другими государствами в последние годы (2000-2005гг.).

Теоретические издания, справочники, статистические отчеты - только на основе их можно увидеть истинную картину внешнеторговой деятельности

1. Теоретические основы платежного баланса

1.1 Сущность и роль платежного баланса

Платежный баланс - это выраженное в валюте каждой отдельной страны соотношение между суммой платежей, полученных из-за границы, и суммой платежей, переведенных за границу, за тот или иной период (год, квартал, месяц), или это составленный в форме бухгалтерских счетов статистический отчет о торговых и финансовых сделках экономических субъектов страны с остальным миром за определенный период (обычно год). Показатели платежного баланса выражаются, обычно, в единой мировой валюте ($ США). Платежный баланс дает количественную (денежную) и качественную (структурную) характеристику внешнеэкономической деятельности страны, ее участия в мировом хозяйстве.[1,c 720]

Международные экономические сделки предполагают разного рода обмены, осуществляемые в разных формах: торговля товарами и услугами, бартер, обмен финансовыми активами, международные переводы (гуманитарная помощь) и т.п. Субъекты таких сделок - различные организации, фирмы и частные лица, которые могут быть резидентами данной страны либо других стран. Экономический субъект - резидент той страны, где находится его основное место жительства (независимо от гражданства). Если же речь идет о фирме, то ее резидентство определяется местом регистрации, а не местом осуществления операций. В России резидентами считаются:

1. физические лица, постоянно проживающие на ее территории, в т.ч. временно находящиеся за ее пределами

2. юридические лица с местонахождением в России

3. предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством в России и местонахождении в ней же

4. дипломатические и иные представительства России, находящиеся за ее пределами

5. находящиеся за пределами России филиалы и представительства резидентов, указанных в п. 2 и 3.[4, c 311]

Разработка макроэкономической политики (бюджетно-налоговой, кредитно-денежной, внешнеторговой, валютной и т. д.) требует знания макроэкономических процессов на международном уровне, поэтому информация, содержащая в платежном балансе, и ее анализ имеет большое значение для принятия эффективных решений. Как уже говорилось, платежный баланс представляет собой систематизированную запись итогов всех экономических сделок между резидентами данной страны и внешним миром в течение определенного периода времени. Платежный баланс отражает состояние международных экономических отношений данной страны с внешним миром, которые осуществляются по двум основным каналам -- международной торговли и финансов. Он содержит много ценной и полезной информации, необходимой для анализа экономической ситуации, сложившейся в стране.

Платежный баланс дает не только полное представление о масштабах реальных и финансовых потоков между данной страной и остальным миром, но и характеризует внешнюю позицию страны, в частности, ее роль как экспортера или импортера на международном рынке товаров и услуг. На основе данных платежного баланса за ряд лет можно рассчитать баланс внешней задолженности, который представляет собой иностранные активы и пассивы страны на некоторый момент времени. Если активы страны за рубежом превышают ее ликвидные обязательства перед внешним миром, то страна в целом выступает нетто-кредитором остальных государств. В случае превышения ликвидных обязательств перед внешним миром над зарубежными активами страна становится нетто-должником на мировом рынке заемных средств.

Счета платежного баланса предоставляют информацию не только о накопленной задолженности, выплате процентов и платежей по основной сумме долга, но и возможностях страны зарабатывать в будущем валюту для обслуживания и погашения внешнего долга. Данные платежного баланса о динамике золотовалютных резервов позволяют судить о целесообразности поддержания той или иной системы обменного курса, прогнозировать ближайшие тенденции на валютном и денежном рынке. На основе платежного баланса можно рассмотреть инвестиционный климат. В частности, низкая доля прямых иностранных инвестиций в общем объеме притока иностранного капитала свидетельствует о низком доверии к стране и дает основание рассматривать ее инвестиционный климат как неблагоприятный и рисковый.

В платежном балансе отражаются и крупные потрясения в национальной экономике. Так, располагая данными о масштабном оттоке спекулятивного капитала из страны, можно сделать вывод о лихорадке на валютном и фондовом рынках и возможном кризисе банковской системы.[7, c190-191]

1.2 Структура и счета платежного баланса

В платежном балансе выделяются счета, схематически представленные в таблице 1.

В счете №1 учитываются ценностные объемы экспорта и импорта за период. Деление благ на товары и услуги связано с особенностями статистического учета международного обмена товаров и услуг. Если объемы экспортных и импортных товаров оперативно учитываются при их движении через границу таможенными службами, то для подсчета общей суммы ценности услуг, оказанных друг другу двумя странами, применяют специфические способы учета.

Международный обмен услугами называют еще невидимым экспортом-импортом. Доходы от используемых труда и капитала за границей отображаются в счете №2. В счете переводов учитываются безвозмездные поставки товаров и услуг по их текущей ценности. Сюда относятся все виды помощи и безвозмездные денежные переводы.

Таблица 1. Правила отражения операций в платежном балансе.

Операции	Кредит	Дебет	Сальдо
1.Товары и услуги	Экспорт товаров и услуг нерезидентам	Импорт товаров и услуг от нерезидентов
2.Доходы от инвестиций и оплаты труда	Поступления от нерезидентов	Выплаты нерезидентам
3.Трансферты (безвозмездные переводы)	Получение средств из-за границы	Передача средств за границу
Счет текущих операций (1+2+3)	E - величина экспорта	Z - величина импорта	Nx - чистый экспорт
4.Операции с финансовыми активами или обязательствами	Увеличение обязательств по отношению к нерезидентам или уменьшение требований по отношению к нерезидентам	Увеличение требований к нерезидентам или уменьшение обязательств по отношению к нерезидентам
Счет движения капиталов(4)	KZ - импорт капитала	KE - экспорт капитала	NKx = (I - S) -чистый экспорт капитала
Счет валютных резервов ЦБ	Увеличение валютных резервов заграницы	Увеличение валютных резервов страны	R

Ценность товаров и услуг, предоставляемых в качестве помощи, показываются в платежном балансе дважды: в дебете баланса переводов и в кредите счета товаров и услуг. Если предоставляется денежная помощь, то она показывается в дебете баланса переводов и кредите счета валютных резервов. Три рассмотренных балансовых счета объединяются счетом текущих операций.

Сальдо текущих платежей есть чистый экспорт благ страны (Е-Z=Nx). Суммарное сальдо сделок, осуществляемых в данном периоде по счету текущих операций, лишь случайно может оказаться нулевым. Положительное сальдо по этому счету (Nx 0) означает, что увеличились обязательства перед страной, а отрицательное (Nx 0) говорит о том, что страна увеличила свои обязательства перед заграницей. Эти изменения учитываются в счете операций с капиталом и финансовыми инструментами.

Кроме предоставления торговых кредитов на этом счету отражаются инвестиции, осуществляемые нерезидентами в стране и резидентами за границей, а также капитальные трансферты. При этом инвестиции подразделяют на портфельные (приобретение ценных бумаг), прямые и прочие. Для разграничения портфельных и прямых инвестиций на практике используют следующий критерий: если инвестор имеет более 10 % обыкновенных акций предприятия, то вложенные им средства причисляются к прямым инвестициям. К прочим относят покупку населением иностранной валюты для использования в качестве средства сбережений, торговые кредиты, просроченную задолженность.

Сальдо счета операций с капиталом называют чистым экспортом капитала (NKx). При NKx 0 имеет чистый «отток» (вывоз) капитала, а при NКx 0 - чистый «приток» (ввоз) его.

Суммарное сальдо счета текущих операций и операций счета капиталов есть сальдо положительного платежного баланса (ZB). Страна имеет активный платежный баланс (избыток), если Nx NKx, и пассивный (дефицит) - при Nx NKx.

Дефицит платежного баланса означает, что жители данной страны в данный период заплатили иностранцам больше (оплата импорта товаров и услуг, экспорт капитала), чем получили от них (выручка от экспорта товаров и услуг, импорт капитала). Следовательно, иностранцы имеют сумму денег данной страны, равную величине дефицита ее платежного баланса. Эти деньги будут предъявлены в ЦБ страны для обмена на девизы (счета до востребования в иностранной валюте, т.е. иностранные деньги), и валютные резервы его сократятся. При избытке платежного баланса они возрастут на его величину.

Изменение валютных резервов в стране по своей сути является составной частью счета операций с капиталом и финансовыми инструментами, но для макроэкономических исследований эту статью важно выделить отдельно. Теоретически суммы по кредиту и дебету платежного баланса всегда должны совпадать. Однако на практике баланс никогда не достигается. Это объясняется тем, что данные, характеризующие разные стороны одних и тех же операций, берутся из разных источников. Например, сведения об экспорте товаров содержаться в таможенной статистике, в то время как данные о поступлениях иностранной валюты на счета предприятий за экспортные поставки обычно берут из банковской статистики.[11, c408-410]

Расхождения между суммами кредита и дебета называют «чистыми ошибками и пропусками». Дело в том, что когда к текущему счету добавляется сальдо счета движения капитала, то суммы на обоих счетах не сходятся точно на величину приростов или оттоков иностранной валюты на резервных счетах ЦБ. Если статья «чистые ошибки и пропуски» включена в платежный баланс со знаком «плюс», то реальные золотовалютные запасы страны оказываются больше, чем должно было быть по данным учтенных сделок. Знак «минус» в этой строке свидетельствует о том, что остатки на счетах ЦБ меньше расчетного сальдо по счетам платежного баланса.[4, c313]

Таким образом, сальдо платежного баланса представляются следующим уравнением:

ZB= (E- Z)-(KE-KZ) =Nx-NKx=R. (1)

Графически платежный баланс (ВР) изображается с учетом изменяющихся процентной ставки и уровня национального дохода, при этом предполагается, что прочие переменные постоянны (рис.1.).

Рис.1. Линия платежного баланса(BP).

Положительный наклон линии BP объясняется тем, что с увеличением уровня национального дохода (y) величина чистого экспорта благ (Nx) уменьшится и для поддержания уравновешенного платежного баланса следует понизить чистый экспорт капитала (NKx), что достигается при соответствующем повышении процентной ставки (i) в стране. При этом степень мобильности капитала оказывает влияние на наклон линии BP - вертикальна (то есть не зависит от ставки процента). Если же ставка процента в стране постоянно равна мировой ставке процента, то капитал обладает абсолютной мобильностью. В таком случае превышение национальной ставки процента над мировой будет обеспечивать приток иностранного капитала в страну до тех пор, пока процентная ставка в стране не сравняется с мировой. В случае равенства национальной и мировой ставок процента линия платежного баланса займет горизонтальное положение. Любая точка находящаяся правее или ниже ВР, отмечает дефицит платежного баланса. К примеру, снижение процентной ставки с уровня i1 до уровня i0 в нашей стране при постоянном доходе y1 вызовет увеличение оттока капитала за рубеж, это приведет к дефициту т К. напротив, все точки, находящиеся левее и выше линии ВР, отмечают положительное сальдо платежного баланса (профицит).

Линия платежного баланса (ВР) показывает всевозможные комбинации процентной ставки (i) и национального дохода (Y), при которых достигается равновесие платежного баланса.

Если в одной точке (i,y0) будут пересекаться IS, LM и BP, то график будет изображать совместное равновесие на внутреннем рынке благ (IS - LM) и равновесный платежный баланс (внешнее равновесие) (рис.2.).

Рис.2. Совместное положение IS - LM и BP.

Обратим внимание на то, что наклон линии BP круче, чем наклон линии LM. При дефиците платежного баланса страны равновесные i0 и y0 пересечения модели IS - LM падают ниже линии BP(рис.3.).[10, c264-265]

Рис.3. Модель IS - LM при дефиците платежного баланса (BP).

1.3 Политика регулирования платежного баланса

Платежный баланс составляется по принципу двойного счета. Принцип двойного счета предполагает, что любая международная сделка учитывается в платежном балансе дважды: один раз как кредит, другой раз как дебет.

Итоговое сальдо по платежному балансу по определению равно нулю, а это означает, что все долги страны должны быть оплачены. Однако это не означает, что приведение в равновесие платежного баланса не представляет проблемы для государства.

1.4 Платежный баланс в России в 2004 году (в сравнении с 2003 г.)

Платежный баланс Российской Федерации в январе - сентябре 2004 года формировался в условиях благоприятной экономической конъюнктуры, увеличения внешнего и внутреннего спроса. Положительное сальдо торгового баланса составило 85,8 млрд. долларов США, превысив уровень соответствующего периода 2003 года на 48%.(таблица 2)[9, c724]

Таблица 2 Сальдо торгового баланса Российской Федерации (миллионов долларов США)

2004год
	Сальдо торгового баланса	В том числе по странам	Коэффициент покрытия импорта экспортом, процентов
		вне СНГ	СНГ
Год	+85825	+75514	+10311	188,1
1 квартал	+17370	+15306	+2064	187,2
2 квартал	+20213	+18237	+1976	188,0
3 квартал	+23507	+20571	+2935	194,2
4 квартал	+24735	+21399	+3336	183,8

Экспорт товаров увеличился почти на треть и достиг 183,2 млрд. долларов США. Рост стоимости поставок за рубеж отмечен не только по топливно-энергетическим товарам, но и по большинству других товарных групп. Это было связано как с увеличением экспортных цен, так и с расширением физических объемов вывоза.

Товарный импорт в январе - сентябре 2004 года оценивался в 97,3 млрд. долларов США, темп его прироста был близок к 25%. Наиболее интенсивно увеличивался ввоз товаров инвестиционного назначения (таблица 3)

Таблица 3 Внешняя торговля Российской Федерации (в фактически действовавших ценах, миллионов долларов США)

	экспорт	импорт
	2003 год	2004 год	2003 год	2004 год
всего	135929	183207	76070	97382
В том числе:
Со странами вне СНГ	114572	153004	60993	77491
Со странами СНГ	21357	30203	15077	19891

Международный оборот услуг вырос на 26% при опережающем росте их импорта (на 29%). Отрицательное сальдо баланса услуг увеличилось до 11,0 млрд. долларов США против 7,8 млрд. долларов США в соответствующий период 2003 года.

Дефицит баланса инвестиционных доходов составил 10,3 млрд. долларов США против 9,0 млрд. долларов США в январе - сентябре 2003 года. Расширение дефицита было связано с внешнеэкономической деятельностью сектора нефинансовых предприятий, активно привлекавшего в последние годы иностранный капитал (только за 2003 год его внешняя задолженность увеличилась на 21,3 млрд. долларов США). Полученные этими предприятиями в январе - сентябре текущего года доходы от внешних инвестиций составили 1,9 млрд. долларов США, в то время как соответствующие платежи в пользу нерезидентов оценивались в 9,9 млрд. долларов США.

Прирост внешних финансовых обязательств экономики за первые три квартала 2004 года был несколько ниже, чем в сопоставимый период прошлого года, и составил 15,4 млрд. долларов США (16,5 млрд. долларов США в январе - сентябре 2003 года). Внешние пассивы частного сектора увеличились на 19,7 млрд. долларов США, по государственному сектору они сократились на 4,3 млрд. долларов США.

По задолженности органов государственного управления перед нерезидентами в счет погашения основного долга и процентов в соответствии с установленными сроками выплачено 12,0 млрд. долларов США (12,6 млрд. долларов США в январе - сентябре 2003 года), объемы привлечения новых иностранных займов оставались незначительными.

Вывоз капитала резидентами (прирост иностранных активов без учета валютных резервов) увеличился и составил в январе - сентябре текущего года 28,9 млрд. долларов США. Внешние активы органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования выросли на 1,2 млрд. долларов США (без учета валютных резервов), частного сектора - на 27,7 млрд. долларов США. Показатель, характеризующий чистый отток частного капитала (с учетом изменения иностранных обязательств), находился на уровне 15 млрд. долларов США, что заметно выше его значения в январе - сентябре 2003 года (около 4 млрд. долларов США). Увеличение чистого оттока капитала в 2004 году по сравнению с сопоставимым периодом прошлого года обусловлено в первую очередь движением краткосрочного капитала, связанным в основном с ожиданиями населения и кредитных организаций в отношении будущей динамики курса рубля к доллару США, преобладавшими в течение значительной части 2004 года.

Официальные золотовалютные резервы возросли за первые три квартала 2004 года на 18,1 млрд. долларов США (в аналогичный период 2003 года - на 14,3 млрд. долларов США) и на 1 октября 2004 года составили 95,1 млрд. долларов США. Накопленного их объема в условиях января - сентября 2004 года хватило бы для финансирования импорта товаров и услуг в течение 9,3 месяца (аналогичный показатель в январе - сентябре 2003 года равнялся 7,7 месяца).[12, с.84]

2. Проблемы регулирования платежного баланса

платежный баланс девальвация капитал

2.1 Урегулирование баланса текущих операций и стимулирование притока капитала

Проблема урегулирования баланса текущих операций возникает в том случае, когда в течение длительного времени страна сталкивается с его дефицитом. Если периоды дефицита и положительного сальдо постоянно сменяют друг друга, т.е. дисбаланс является временным, то страна может смириться с истощением резервов иностранной валюты (ожидая восстановления уровня резервов в следующем периоде, когда появится положительное сальдо) и принять меры к тому, чтобы сокращение резервов не отразилось на предложении денег на внутреннем рынке.

Дефицит баланса текущих операций означает увеличение задолженности страны другим странам. Если страна сталкивается с дефицитом баланса текущих операций, она обязана его оплатить. Дефицит счета текущих операций платежного баланса может быть профинансирован:

1. путем продажи части активов иностранцам, т. е. за счет вложения иностранного капитала в экономику данной страны в форме прямых или портфельных инвестиций;

2. с помощью зарубежных займов у иностранных банков, правительств или международных организаций;

3. за счет сокращения официальных валютных резервов, хранящихся в Центральном банке.

Однако каждый из возможных вариантов финансирования текущего счета сопряжен с определенными проблемами.

Если страна имеет отрицательное сальдо по балансу текущих операций, в целях урегулирования платежного баланса ЦБ может повысить процентные ставки, с тем чтобы стимулировать приток капитала в экономику. На повышение процентных ставок, прежде всего, реагирует краткосрочный спекулятивный капитал, так называемые «горячие деньги», нацеленные на получение максимальной краткосрочной прибыли. Спекулятивный краткосрочный капитал является крайне ненадежным источником финансирования: обладая повышенной мобильностью, он способен быстро перемещаться из страны в страну, следуя за динамикой процентных ставок и меняющейся конъюнктурой на рынках ценных бумаг. Малейшее изменение ситуации на мировом финансовом рынке может тут же вызвать отток капитала, что обострит проблемы платежного баланса.

Опыт мирового финансового кризиса 1997-1998 гг. показал, что краткосрочный спекулятивный капитал немедленно реагирует на кризисную ситуацию на рынке ценных бумаг и вследствие паники уходит, прежде всего, с рынков развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Финансовая ценная реакция возникает, как правило, в ситуациях асимметричной или недостаточной информации, когда негативные экономические тенденции в одной из стран приводят к массовому оттоку капиталов не только из той страны, но и из соседних вследствие потери уверенности инвесторов в перспективах всего региона.

Наилучшее решение проблемы финансирования дефицита баланса текущих операций -- это привлечение в экономику среднесрочного и долгосрочного капитала в форме прямых и портфельных инвестиций. Однако успех в решении данной проблемы и разработка действенных мер экономической политики зависит от таких моментов, как инвестиционные риски в данной стране, степень развития финансовых рынков и банковской системы, состояние законодательства, доверие к политике правительства. Кроме этого, даже если удается привлечь прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в экономику, принципиальное значение имеет то обстоятельство, в какие отрасли вкладывается капитал, насколько высока эффективность капиталовложений и каким образом используются доходы, получаемые нерезидентами. Если иностранные инвесторы не тратят большую часть полученного дохода внутри страны, не реинвестируют его, а вывозят за границу, баланс текущих операций может ухудшаться (доходы нерезидентов от инвестиций в национальную экономику отражаются в графе «дебет» текущего счета платежного баланса). Рост процентных выплат по активам, вкладываемым иностранцами в национальную экономику, не раз приводил к кризису платежного баланса и создавал ситуацию, когда страна не имела достаточных резервов иностранной валюты для выплаты долгов и обращалась к помощи мирового сообщества. [7, c195-197]

2.2 Изменения в чистых официальных валютных резервах Центрального банка

Если погашение задолженности осуществляется ЦБ за счет сокращения официальных валютных резервов (например, в случае погашения внешнего долга), то уменьшение валютных резервов не оказывает влияние на величину денежной массы в экономике, поскольку не происходит скупки национальной валюты. Однако когда страна испытывает дефицит платежного баланса и растет спрос на иностранную валюту, уменьшение официальных валютных резервов имеет следствием сокращение денежной массы в экономике, поскольку ЦБ покупает, по сути, собственную валюту в обмен па иностранную валюту. Подобное положение может не только оказать депрессивное воздействие на производство, но и способно привести к падению валютного курса.

Изменения в чистых официальных валютных резервах ЦБ, таким образом, могут быть связаны с изменением предложения денег. В активах балансового отчета ЦБ отражается величина внутреннего кредита и официальных валютных резервов, в пассивах -- величина денежной базы. Из балансового отчета ЦБ следует:

R + ?DC = ?MB, где (2)

R - изменение в чистых официальных валютных резервах ЦБ;

?DC - изменение во внутреннем кредите правительству и коммерческим банкам;

?MB - изменение в денежной базе или в деньгах повышенной мощности.

В счетах внешнего сектора экономики баланс официальных расчетов страны (ВР) отражает, по сути, величину изменения чистых официальных валютных резервов ЦБ (формула 1)

Если официальные валютные резервы уменьшаются на величину в результате того, что страна испытывает дефицит ВР и внутренний кредит (DС) не меняется, тогда денежная база (МВ) уменьшается на такую же величину.

Денежная база через денежный мультипликатор связана с предложением денег (предложение денег равно произведению денежной базы и денежного мультипликатора). Если ЦБ не предпринимает никаких шагов в ответ на уменьшение официальных валютных резервов, то денежная база, а, следовательно, и предложение денег уменьшаются. Подобная пассивная политика ЦБ при определенных условиях может привести к уменьшению деловой активности, сокращению совокупного спроса, падению уровня выпуска.

Однако существует способ избежать подобного автоматического уменьшения МВ. ЦБ может устранить несбалансированность внешних расчетов таким образом, что она окажет воздействия па предложение денег. В ходе устранения ЦБ нейтрализует изменение в официальных валютных резервах соответствующим изменением в DС таким образом, что МВ остается неизменной, несмотря на изменения в официальных валютных резервах.

Это означает, что при дефиците платежного баланса ЦБ будет расходовать официальные валютные резервы, что уменьшит МВ, одновременно будет увеличивать DС, проводя расширительную кредитно-денежную политику (через операции на открытом рынке, снижение учетной ставки или понижении нормы обязательных резервов), для того чтобы масса денег осталась на первоначальном уровне или уменьшилась на запланированную величину. Если целью ЦБ является быстрое восстановление платежного баланса при фиксированном уровне валютного курса, то он может предпринять действия, противоположные стерилизации. В этом случае дефицит платежного баланса может быть сокращен за счет уменьшения предложения денег, что приведет к снижению внутренних расходов в экономике, в том числе расходов на импорт. Положительное сальдо платежного баланса, наоборот, потребует от ЦБ расширения денежной массы, стимулирующего внутренние расходы и импорт. Подобная защита официально объявленного уровня валютного курса получила название «правила игры при золотом стандарте» или «использование классического лекарства».

2.3 Внешнеторговые ограничения

Если страна в течение длительного времени сталкивается с отрицательным сальдо по балансу текущих операций, она может принять меры, направленные на сокращение импорта или стимулирование экспорта, а именно ввести таможенный тариф на импорт, импортные квоты, экспортные субсидии или какие-либо иные протекционистские меры.

Однако политика протекционизма, возводящая барьеры на пути международной торговли, какой бы эффективной она ни была в краткосрочном периоде, всегда оборачивается потерями благосостояния для отечественных потребителей, которые сталкиваются с возросшими ценами, как на импортные, так и на отечественные товары. Протекционистская внешнеторговая политика в долгосрочной перспективе, сокращая импорт и увеличивая экспорт страны, неизбежно оказывает влияние на валютный курс, способствуя его повышению. Удорожание национальной валюты в свою очередь стимулирует импорт и ограничивает экспорт. В результате происходит дальнейшее ухудшение баланса текущих операций.

2.4 Девальвация

Альтернативным вариантом политики торговых ограничений при фиксированном валютном курсе может послужить девальвация, т. е. официальное объявление ЦБ о понижении стоимости национальной валюты. Девальвация является более предпочтительно мерой, нежели внешнеторговые ограничения, поскольку она ставит в равное положение все группы импортеров и экспортеров. Целью девальвации является снижение стоимости экспорта и увеличение его объемов, а также рост стоимости импорта и сокращение его объемов. Однако в краткосрочном плане девальвация может сопровождаться ухудшением счета текущих операций вследствие низкой эластичности спроса на экспорт и на импорт (эластичность характеризует меру чувствительности спроса к изменению цены, вызванной девальвацией валюты). Запоздалая реакция экспорта и импорта на изменение валютного курса объясняется рядом моментов. Во-первых, импортеры в силу несовершенства информации сразу узнают об изменении относительных цен; во-вторых, если речь идет о предприятиях, то им необходимо время для поиска новых поставщиков более дешевой импортной продукции. В долгосрочном периоде девальвация положительно влияет на чистый экспорт. Однако номинальная девальвация может обусловить снижение реального валютного курса и рост конкурентоспособности отечественных товаров на внешнем рынке только в том случае, если на внутреннем рынке не происходит роста цен в той же пропорции. Как показывает опыт стран с переходной экономикой, в которых внутренние цены ориентированы на валютный курс, девальвация сопровождается всплеском инфляции, что снижает уровень жизни населения, ведет к обесценению сбережений в национальной валюте и т. д.

Практика убедительно показывает, что условием устойчивого снижения реального валютного курса, необходимого для стимулирования экспортных производств, является номинальная девальвация, сопровождаемая адекватной макроэкономической политикой. Номинальная девальвация не носит инфляционного характера и сопровождается реальным обесценением национальной валюты в том случае, если одновременно существенно снижается бюджетный дефицит и ограничиваются темпы роста денежной массы. Кроме того, если параллельно с девальвацией валюты уменьшаются импортные тарифы, это не только сдерживает резкий разовый подъем цен, но и снижает протекционистский эффект импортных ограничений.[7, c198-201]

3. Оценка бегства капитала на основе платежного баланса

Одним из примеров проблем, для которых эффективно применение комплексного макро и микроэкономического подхода, является исследование бегства капитала из страны. Вопрос о бегстве капитала из России приобрел существенное значение, начиная с первой половины 1990х годов в связи с тем, что в этот период масштабы этого явления сделали его экономически значимым. Его важность сохраняется до настоящего времени, поскольку незаконный вывоз капитала по-прежнему выступает одним из ключевых факторов, негативно влияющих на развитие инвестиционных процессов в России. Показатели макроэкономической статистики дают хорошую базу для построения оценок и анализа этого явления. В частности, есть основания воспользоваться статистикой платежного баланса.

Прежде всего, хотелось бы отметить, что процесс вывоза капитала за границу сам по себе не может квалифицироваться только как негативное явление. Следует различать понятия «бегство капитала» и «экспорт капитала».

Под бегством капитала будем понимать нелегальный вывоз капитала за границу, то есть вывоз, осуществляемый с нарушением каких-либо норм законов страны происхождения.

Под экспортом капитала понимается вывоз капитала, осуществляемый при полном соблюдении требований национального законодательства, регулирующего международные потоки капитала. Экспорт капитала - нормальное экономическое явление, не представляющее угрозы для национальной экономики.

Бегство капитала, напротив, свидетельствует о критическом уровне проблем в национальной экономике, низкой эффективности или бесперспективности внутреннего инвестирования. Оно ведет к обеднению национальной экономики, снижению возможных инвестиций и, таким образом, к дальнейшему ухудшению перспектив развития.

В российских условиях бегство капитала имеет экономически значимые масштабы, и его оценка имеет важное значение. В целом схема общей оценки объемов бегства капитала опирается на данные платежного баланса и выглядит следующим образом. Ряд статей баланса позволяет судить о величине нелегально вывозимого из России капитала. В частности, это сальдо по торговым кредитам и авансам, изменение задолженности по своевременно не поступившей экспортной валютной и рублевой выручке и непогашенным импортным авансам, чистые ошибки и пропуски платежного баланса.

Сальдо по торговым кредитам и авансам представляет собой разницу между торговыми кредитами и авансами, предоставленными российскими резидентами зарубежным агентам, и полученными от них. При анализе данных платежного баланса России обращает на себя внимание его устойчиво отрицательное значение. Это означает, что из года в год общий объем торговых кредитов и авансов, предоставленных российскими экономическими агентами своим зарубежным партнерам, неуклонно возрастает, отток средств из страны устойчиво превышает их возможный приток в той же форме. В таблицах 4 и 5 представлена оценка на основе данных, официально опубликованных к апрелю 2005 г. Знак «минус» перед числами в соответствии с методологией платежного баланса, означает движение средств из национальной экономики за рубеж. Нормирование объемов нелегального вывоза капитала по сумме кредитовых статей платежного баланса, по сути, позволяет оценить интенсивность анализируемого процесса. Можно говорить о том, что чем выше отношение объема бегства к сумме кредитовых статей, тем интенсивнее шел этот процесс в течение рассматриваемого периода. Расчеты показывают, что с начала 1990-х годов номинальные объемы нелегального вывоза капитала из России последовательно нарастали и достигли в 1996-1998 гг. уровня приблизительно 23-25 млрд. долларов США в год.

Таблица 4 Оценка объемов бегства капитала из России (млрд. долл. США)

	2000 год	2001 год	2002 год	2003 год	2004 год
Сальдо по торговым кредитам и авансам	-4,2	-0,8	-0,6	-3,9
Изменение задолженности по своевременно не поступившей экспортной валютной и рублевой выручке и непогашенным импортным авансам	-5,3	-6,4	-12,2	-15,5	-25,9
Чистые ошибки и пропуски в платежном балансе	-9,2	-9,5	-6,5	-8,2	-8,4
Бегство капитала	-18,7	-15,0	-18,2	-27,6	-36,2
справочно: сальдо торгового баланса	60,2	48,1	46,3	59,9	87,1

Таблица 5 Оценка объемов бегства капитала из России (в процентах к сумме кредитовых статей платежного баланса)

	2000г.	2001г.	2002г.	2003г.	2004г.
Сальдо по торговым кредитам и авансам	-3,5	0,7	0,4	-2,0	-0,7
Изменение задолженности по своевременно не поступившей экспортной валютной и рублевой выручке и непогашенным импортным авансам	-4,4	-5,5	-8,8	-7,9	-10,2
Чистые ошибки и пропуски в платежном балансе	-7,6	-8,0	-4,7	-4,2	-3,3
Бегство капитала	-15,5	-12,7	-13,1	-14,2	-14,3

Затем последовало их снижение, но в 2002 г. вновь обозначился рост. В 2003 г. наблюдается беспрецедентно высокий уровень нелегального вывоза капитала из России - более 26 млрд. долларов США. Вслед за ним 2004 г. «побил все рекорды» - объем бегства капитала из России превысил 34 млрд. долларов.

Интересные выводы позволяет сделать анализ данных таблицы 5, которые отражают динамику интенсивности бегства капитала по годам.

Обращает на себя внимание тот факт, что резкое увеличение объема нелегального вывоза капитала в 2003 г. скорее всего, связано не столько с ухудшением инвестиционного климата в стране, сколько с расширением источников для вывоза капитала, прежде всего с увеличением экспортной выручки вследствие роста мировых цен на нефть. Об этом свидетельствует практически неизменный уровень интенсивности бегства, который в 2003 г. составил 13,9 % от суммы кредитовых статей платежного баланса, то есть очень незначительно увеличился по отношению к показателям 2001 г. (13,3%) и 2002 г. (13,7%). Полностью подтверждают эту гипотезу данные за 2004 г. - беспрецедентное увеличение объема нелегального вывоза капитала (до уровня более 34 млрд. долларов США) осуществилось при практически неизменном уровне интенсивности этого процесса (13,2% от суммы кредитовых статей платежного баланса). Определенное снижение интенсивности бегства капитала в последние годы в полной мере соответствует изменению экономических и политических условий в России. Усиление контроля в области внешнеэкономических отношений в рамках осуществления общей политики по укреплению государственности затруднило нелегальный вывоз капитала.

Рассматривая тенденции формирования нелегального вывоза капитала из России, необходимо более детально отметить изменения структуры общего объема вывозимого при этом капитала.

Очевидно, что, начиная с 2000 года, по 2001 год заметно уменьшились, прежде всего, те элементы, которые соответствуют наиболее простым формам вывоза, легче поддающимся прямому контролю. Данные свидетельствуют, что общее снижение бегства было достигнуто, прежде всего, за счет существенного сокращения объемов торговых авансов и кредитов, предоставляемых российскими экономическими агентами зарубежным партнерам. В течение этого периода также наблюдалось некоторое замедление прироста объема невозвращаемой валютной выручки. Вместе с тем в 2002-2004 гг., невозврат экспортной валютной выручки по данным публикуемым Банком России вновь увеличился. Одновременно вывоз капитала в более сложных формах, не идентифицируемых при разработке платежного баланса, а только отражаемых по объему в статье «чистые ошибки и пропуски», практически существенно не изменился.

Необходимо отметить, что, начиная с 3-го квартала 2001 г., Банк России при опубликовании данных платежного баланса применил «военную хитрость», которая несколько искажает рассматриваемую структуру. Суть этой «военной хитрости» заключается в том, что в объем невозврата валютной выручки была включена оценка непоступления услуг по импортным авансам, которая до этого времени входила в состав чистых ошибок и пропусков. Это, разумеется, позволило Банку на определенную величину снизить абсолютный уровень цифр по статье «чистые ошибки и пропуски» (которая иногда может трактоваться как показатель качества работы статистиков, составляющих платежный баланс, чем больше величина признаваемых ошибок и пропусков, тем ниже качество баланса). Но даже после внесения указанных методических изменений доля чистых ошибок и пропусков в итоге не слишком уменьшилась и осталась, как видно из приведенных данных, существенной. Соответственно, если воспользоваться методологией, по которой рассчитаны показатели платежных балансов за все предыдущие годы, то очевидно, что доля чистых ошибок и пропусков в 2001 г. возросла, что убедительно подтверждает развитие тенденции к расширению вывоза капитала в сложных скрытых формах в этот период.

Из приведенного анализа можно сделать вывод, что начавшиеся с 2000 г. активные действия по сокращению бегства капитала из России в первую очередь естественным образом опирались на усиление мер административного регулирования и прямого контроля. Эти меры легче доступны для применения и дают достаточно быстрый эффект, который и был достигнут путем сокращения бегства капитала в наиболее простых формах. Центральное значение приобретает стратегическая проблема принципиального сокращения бегства капитала, которая может быть решена только путем устранения мотивов к его нелегальному вывозу на основе создания экономических условий для инвестирования в российскую экономику.

Важность этой проблемы подчеркивает и энергичное увеличение нелегального вывоза капитала из России в 2003-2004гг. Вместе с тем, необходимо подчеркнуть важную особенность этого увеличения - интенсивность процесса бегства капитала в этот период практически не изменилась. Это означает что увеличение объемов бегства капитала из России в 2003-2004гг связано не с ухудшением инвестиционного климата, а исключительно с расширением источников этого бегства, в первую очередь - объемов экспортной выручки вследствие роста мировых цен на нефть.

Стоит отметить, что размер оцениваемых объемов бегства капитала, практически соответствует трети общего годового объема инвестиций в основной капитал в России. По существу, сохраняющаяся в настоящее время проблема бегства капитала является важным аргументом, лишний раз свидетельствующим в пользу необходимости интенсивного формирования общей системы стратегических условий, которые в дальнейшем обеспечат привлекательность инвестирования в российскую экономику.

Приведенная макроэкономическая оценка бегства капитала на основе данных платежного баланса, с, одной стороны, является основой для выработки мер экономической политики, а с другой - задает общие рамки для разработки более конкретных оценок по отдельным формам нелегального вывоза капитала на микроуровне. [13,с 111-115].

Заключение

На основании изложенного собой статистический отчет, в котором в систематическом виде приводятся суммарные данные о внешнеэкономических операциях данной материала можно сделать следующие выводы. Платежный баланс представляет страны с другими странами мира за определенный период времени.

Платежный баланс основывается на системе двойной записи, фиксирует сделки между резидентами и нерезидентами, которые должны показываться в рыночных ценах, существовавших на момент заключения сделки, и чаще всего составляется в долларах или в национальной валюте с последующим пересчетом ее в доллары США по текущему рыночному курсу.

Стандартный платежный баланс состоит из двух разделов -- счета текущих операций, показывающего платежи, возникающие в результате международного движения реальных материальных ценностей (прежде всего товаров и услуг), и счета операций с капиталом и финансовых операций, показывающего источники финансирования движения реальных материальных ценностей, которые включают как потоки капитала, так и национальные валютные резервы.

Счет текущих операций является ключевым понятием международной экономики, показывающим, с одной стороны, результат взаимодействия страны с остальным миром в области торговли товарами и услугами, перевода доходов и текущих трансфертов за определенный промежуток времени, и, с другой, -- баланс внутренних инвестиций и сбережений. Текущие операции платежного баланса состоят из четырех основных групп -- операций с товарами, услугами, движения дохода и текущих трансфертов. Товары представляют собой группу счета текущих операций статей платежного баланса, суммирующую по рыночным ценам экспорт и импорт обычных товаров, товаров для дальнейшей обработки, ремонт товаров, приобретение товаров в портах транспортными организациями и немонетарного золота. Услуги -- следующая группа статей счета текущих операций платежного баланса включают транспортные услуги, поездки и ряд других услуг (связь, строительство, страхование, финансовые, компьютерные и личные услуги и пр.), оказываемых резидентами нерезидентам и наоборот. Доходы - менее значимая для большинства стран группа статей счета текущих операций платежного баланса, включающая платежи между резидентами и нерезидентами, связанные с оплатой труда нерезидентов, и операции, связанные с доходами на инвестиции. Текущие трансферты объединяют все трансферты, счет операций с капиталом и финансовых операций представляет собой группу статей платежного баланса, фиксирующих международное движение капитала, с помощью которого финансируется текущий баланс.

Состояние текущего баланса подразумевает определение степени платежеспособности страны (способность страны достигать профицит текущего баланса, чтобы осуществлять платежи по обслуживанию долга), устойчивости текущего баланса (способность резидентов финансировать дефицит текущего баланса за счет чистого притока капитала и имеющихся международных резервов). Анализ платежного баланса России за 2004г. позволяет сделать выводы, как о положительных, так и отрицательных тенденциях в данный период. Так товарный импорт и экспорт превысил все ожидания, и его рост по сравнению с 2003г. составили 25% и 48%. Но дефицит баланса инвестиционных доходов был ниже предыдущего периода.

Сравнивая 2006 и 2007 год (период за январь-сентябрь), можно сказать, что счета текущих операций в 2007 году уменьшились, но незначительно (на 22,6%). Рост активов, кроме резервных возрос на 39,7%, рост валютных резервов возрос на 30,2% (Приложение).

Таким образом, в платежном балансе, как в зеркале, отражаются внутренние проблемы российской экономики. Перспективы экономического роста и возможности современной выплаты внешнего долга зависят исключительно от состояния баланса текущих операций и, прежде всего, от ситуации, складывающейся на мировом рынке энергоносителей, поскольку до сих пор основным предметом экспорта России остаются топливно-сырьевые и энергетические ресурсы.

Список использованных источников

1. Булатов А.С. Экономика: учебник- М: Экономистъ, 2005г.

2. Гайдар Е. Современный экономический рост и стратегические перспективы социального развития России. Научный доклад//известия,2003г.

3. Журавлева Г.П.Экономика: учебник -М:Экономистъ,2006г.

4. Ивашковский С.Н. Макроэкономика: учебник-3 изд. -М: Дело,2004г.

5. Камаев В.Д. Лобачева Е.Н.Экономическая теория: учебник- М, Юрайт-Издат,2006г.

6. Киреев А.П. Прикладная макроэкономика -М: международные отношения,2006г.

7. Косарев А.Е. Анализ и прогнозирования на основе национальных счетов и платежного баланса: развитие методов- М: ИИЦ «Статистика России», 2005г.

8. Лисин В.С. Макроэкономическая теория и политика экономического роста-М: Экономика, 2004г.

9. Мовесян А.Г., Огнивцев С.Б.Международные валютно-кредитные отношения: учебник- М: Инфра-М, 2003г.

10. Российский статистический ежегодник 2004: статистический сборник, Росстат- М, 2004г.

11. Селищев А.С. Макроэкономика- СПб: Питер, 2002г.

12. Тарасевич Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. Макроэкономика- М: Юрайт-издат,2003г

13. http://www.minister/econom/razvitia.

Размещено на Allbest.ru