Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия

Анализируя К₇, можно сделать вывод, что на 1 руб. запасов и затрат стало приходиться на 1 коп. больше собственных источников.

Для улучшения финансового состояния анализируемого предприятия предлагается следующее:

обоснованное снижение запасов и затрат (до норматива);

изменение сбытовой политики предприятия путем снижения цен на продукцию при условии, если приобретаются большие партии продукции и продукция оплачивается в более короткие сроки. Это позволит снизить объем складских запасов и величину дебиторской задолженности, тем самым увеличится приток наличности;

дальнейшее снижение величины краткосрочных кредитов и займов. При этом будут снижены финансовые издержки;

в дальнейшем оценить возможность эмиссии облигационных займов как источника долгосрочного финансирования деятельности.

2.3 Оценка платежеспособности предприятия

Платежеспособность - важнейший показатель финансового состояния предприятия, характеризует его готовность погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов предприятия.

Оценка платежеспособности производится по данным баланса предприятия (форма №1) на основе характеристики ликвидности оборотных активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Наиболее мобильной частью оборотных средств являются денежные средства и краткосрочные ценные бумаги. Оборотные средства в деньгах готовы к платежу и расчетам немедленно и отношение этой части оборотных активов к краткосрочным обязательствам предприятия называется коэффициентом абсолютной ликвидности (К₇):

ДС + КФВ

К₈ = --------------- , (18)

К_РО

К₈ = стр.(260+250)/стр.690,

где ДС - денежные средства в кассе, на расчетном и валютном счетах, прочие (величина по строке “денежные средства”из II раздела актива баланса);

КФВ - краткосрочные финансовые вложения (величина построке “краткосрочные финансовые вложения” из II раздела актива баланса);

К_РО - краткосрочные обязательства предприятия (итог раздела VI пассива баланса).

Значение коэффициента признается теоретически достаточным, если оно более 0,2. Такой уровень показателя свидетельствует о том, что на отчетную дату не менее 20% краткосрочных обязательств предприятие способно немедленно погасить. Это положительно характеризует уровень платежеспособности предприятия.

Материальные оборотные средства неоднородны. Ликвидность готовой продукции, сырья, материалов, незавершенного производства различается по времени. Ликвидность средств в дебиторской задолженности зависит от скорости документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления кредитов отдельным покупателям, платежеспособности покупателя и других причин. Для оценки возможности предприятия мобилизовать средства в расчетах с дебиторами для покрытия кредиторских обязательств в практике анализа финансового состояния предприятия применяется промежуточный коэффициент покрытия (К₉):

 ДС + КФВ + ДЗ

К₉ = ----------------------- , (19)

К_РО

К₉ = стр.(260+250+230+240)/стр.690,

где ДЗ - дебиторская задолженность (величина по строке из II раздела актива баланса).

Теоретически оправданные оценки этого коэффициента находятся в диапазоне 0,7 - 0,8. Такое значение показателя также характеризует достаточный уровень платежеспособности (ликвидности) предприятия.

Наиболее обобщающим показателем платежеспособности выступает общий коэффициент покрытия (К₁₀):

ДС + КФВ + ДЗ + ЗЗ - РБП

К₁₀ = ------------------------------------- (20)

К_РО

где РБП - расходы будущих периодов.

Теоретическая величина этого коэффициента определяется в размере 2. На самом деле под влиянием форм расчетов, оборачиваемости оборотных средств и других факторов вполне удовлетворительные результаты могут быть и при значительно меньшем (но превышающем единицу) значении общего коэффициента покрытия. В этом случае, мобилизовав все оборотные средства, предприятие может погасить свои текущие обязательства, а оставшуюся часть оборотных средств направить на погашение долгосрочных долгов и другие цели.

Рассчитаем эти показатели и представим их в табл. 4.

Таблица 4 Показатели, характеризующие платежеспособность предприятия

Показатели	На начало периода	На конец периода	Отклонение (+, -)	Критерий
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К8)	0,09	0,07	-0,02	0,2
2. Промежуточный коэффициент покрытия (К9)	0,67	0,67	0	0,7-0,8
3. Общий коэффициент покрытия (К10)	1,78	1,82	+0,04	2

Анализируя данные, представленные в табл. 4, можно сделать следующие выводы. Коэффициент абсолютной ликвидности не достигает нормативного уровня, т.е. предприятие испытывает нехватку денежных средств для немедленных расчетов по краткосрочным обязательствам (платежеспособность предприятия составляет в среднем 40% от норматива). На конец периода коэффициент снизился на 0,02, что свидетельствует об ухудшении платежеспособности предприятия.

Коэффициент промежуточного покрытия на конец года остался на том же уровне, что и на начало (0,67). Он немного меньше нормативного показателя (0,7). Значит, лишь 67% краткосрочных обязательств покрыты денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и дебиторской задолженностью.

Следующий показатель ликвидности - общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности). Он показывает, что оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства в 1,78 раза (на начало года) и в 1,82 раза (на конец года). Значение этого коэффициента улучшилось к концу года (+0,04). Хотя его значение не достигает 2, оно больше 1, что является, как уже говорилось выше, удовлетворительным результатом.

Чтобы окончательно определить, платежеспособно ли предприятие, нужно рассчитать коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Если он будет меньше 0,1, то предприятие неплатежеспособно (учитывая то, что значение коэффициента текущей ликвидности меньше нормативного).

(21)

К_ОСОС (нач) = 0,39; К_ОСОС (кон) = 0,4.

Итак, К_ОСОС > 0,1, значит, анализируемое предприятие не является абсолютно неплатежеспособным, хотя его платежеспособность можно оценить как удовлетворительную.

Предлагаются следующие мероприятия по повышению платежеспособности предприятия:

предусмотреть взыскание просроченной дебиторской задолженности;

уменьшение величины краткосрочных займов и кредитов, предусмотрев возможность использования долгосрочных кредитов и займов для финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

2.4 Анализ оборачиваемости текущих активов

Финансовое состояние предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в оборотные активы, превращаются в реальные деньги.

Различные виды текущих активов предприятия имеют различную скорость оборота. В целях разработки конкретных мероприятий по ускорению оборачиваемости текущих активов, они рассматриваются по их составным частям. (рис. 2).



Рис. 2. Структура текущих активов

Анализ оборачиваемости текущих активов проводится по показателям:

Количество оборотов текущих активов (К_О) рассчитывается по формуле:

ВР

КО = -------- , (22)

ТА

КО = стр.010(из ф. №2)/ТА

где ВР - выручка от реализации из формы №2 “Отчет о прибылях и убытках” без НДС;

ТА - средняя величина остатков текущих активов за анализируемый период.

ТА_НП + ТА_КП

ТА = ------------------ , (23)

2

ТА = (стр.290(нп)+290(кп))/2,

где ТА_НП, ТА_КП - текущие активы соответственно на начало и конец периода (из формы №1 итог II раздела актива).

Продолжительность одного оборота (Д) рассчитывается по формуле:

Т

Д = ----- , (24)

КО

где Т - продолжительность анализируемого периода (для года -

360, квартала - 90, месяца - 30 дней).

Показатели оборачиваемости текущих активов рассчитываются по общей сумме и по их составным частям: запасам и затратам, дебиторской задолженности и денежным средствам.

По всем текущим активам рассчитывается сумма высвобождения (вовлечения) средств в результате ускорения (замедления) их оборачиваемости (СС) по формуле:

СС = ( Д_О - Д_Б ) х О_ОБ , (25)

где Д_О, Д_Б - продолжительность одного оборота текущих активов соответственно, в отчетном и базисном периодах;

О_ОБ - однодневный оборот по базису, рассчитывается по формуле:

ВР_Б

О_ОБ = --------- , (26)

Т

О_ОБ = стр.010(баз.)/360 Для курсового проекта анализируемый период - 1 год,

где ВР_Б - выручка от реализации базисного периода, тыс. руб.

В качестве базисного периода берется период предшествующий отчетному. Для расчета показателей и их анализа используется табл. 5. Следует отметить, что среднюю величину текущих активов в базисном периоде рассчитать не удалось, т.к. для этого нет достаточных данных, поэтому среднюю величину текущих активов берем одинаковую и в базисном, и в отчетном периоде (рассчитываем ее по отчетному году).

Таблица 5 Динамика показателей оборачиваемости текущих активов

Показатели	Периоды	Отклонение
	базисный	отчетный	(+,-)
1	2	3	4
1. Выручка от реализации без НДС, тыс. руб. (из формы №2)	99017	106969	+7952
2. Средние величины, тыс. руб.: - текущих активов	191754	-
- запасов и затрат ()	120621	-
- дебиторской задолженности ()	62263	-
- денежных средств ()	6945	-
3. Количество оборотов: - текущих активов ()	0,52	0,57	+0,05
- запасов и затрат ()	0,82	0,89	+0,07
- дебиторской задолженности ()	1,59	1,72	+0,13
- денежных средств ()	14,26	15,4	+1,14
4. Продолжительность одного оборота в днях: - текущих активов ()	692	632	-60
- запасов и затрат ()	439	404	-35
- дебиторской задолженности ()	226	209	-17
- денежных средств ()	25	23	-2
5. Сумма высвобождения (вовлечения) средств в результате ускорения (замедления) оборачиваемости текущих активов, тыс. руб. СС=(ДО-ДБ)*ООБ	-16502,83

Анализируя данные, представленные в табл. 5, можно сделать следующие выводы. Оборачиваемость текущих активов увеличилась. Это произошло благодаря росту выручки от реализации и уменьшению суммы денежных средств на счетах и в кассе организации.

Продолжительность оборота капитала неодинакова в различных отраслях - она во многом зависит от продолжительности производственного цикла и процесса обращения; время производства обусловлено технологическим процессом, техникой, организацией производства.

В связи с ускорением оборачиваемости капитала высвобождено 16502,83 тыс. руб., т.е. если бы капитал оборачивался в отчетном году не за 632, а за 692 дня, то потребовалось бы иметь дополнительно 16502,83 тыс. руб. оборотного капитала.

Ускорить оборачиваемость капитала можно путем интенсификации производства, более полного использования трудовых и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных запасов ТМЦ, отвлечения средств в дебиторскую задолженность и т.д.

3. Анализ финансовых результатов

финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности - одна из основных задач в любой сфере бизнеса. Большое значение в процессе управления финансовыми результатами отводится экономическому анализу.

Основные задачи анализа:

систематический контроль за формированием финансовых результатов;

определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;

выявление резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности и прогнозирование их величины;

оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;

разработка мероприятий по освоению выявленных резервов.

Основные источники информации: данные аналитического бухгалтерского учета по счетам результатов, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении капитала, соответствующие таблицы бизнес-плана.

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за аналогичный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. В целом наиболее важные показатели финансовых результатов представлены в форме №2 годовой и квартальной финансовой отчетности. Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям деятельности:

производственной;

сбытовой;

снабженческой;

финансовой;

инвестиционной.

Увеличение прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального поощрения персонала.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает:

Исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (горизонтальный анализ).

Исследование структуры соответствующих показателей и их изменение (вертикальный анализ).

Изучение динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ).

Исследование влияния факторов на прибыль (факторный анализ).

Охарактеризуем динамику основных показателей финансовых результатов. Для анализа будет использоваться форма №2 «Отчет о прибылях и убытках». На основе этой формы составим таблицу 6.

Проанализируем данные, представленные в таблице 6. Итак, начнем с выручки от реализации (ВР). Предприятие за отчетный период получило больше ВР по сравнению с прошлым периодом на 7952 тыс. руб., что связано с увеличением цены на продукцию.

Себестоимость продукции снизилась на 459 тыс. руб. (подробнее это будет рассмотрено далее в таблице 7).

Коммерческие и управленческие расходы предприятия возросли, соответственно, на 4968 тыс. руб. и 2904 тыс. руб. Возможно, в отчетном периоде была произведена реклама продукции предприятия в целях привлечения новых покупателей.

Таблица 6 Динамика состава и структуры формирования финансовых результатов

Наименование показателей	Код строки	За отчетный период	За аналогичный период прошлого года	Отклонение +, - (к.3-4)	Уровень в % к выручке в отчетном периоде	Уровень в % к выручке в базисном периоде	Отклонение уровня (к.6-7)
1	2	3	4	5	6	7	8
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	106969	99017	+7952	100	100	0
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	69744	70203	-459	65,2	70,9	-5,7
Валовая прибыль	029	37225	28814	+8411	34,8	29,1	+5,7
Коммерческие расходы	030	5562	594	+4968	5,2	0,6	+4,6
Управленческие расходы	040	3102	198	+2904	2,9	0,2	+2,7
Прибыль (убыток) от продаж	050	28561	28022	+539	26,7	28,3	-1,6
Проценты к получению	060	1610	4654	-3044	1,51	4,7	-3,2
Проценты к уплате	070	3102	4188	-1086	2,9	4,23	-1,33
Доходы от участия в других организациях	080	4814	1064	+3750	4,5	1,07	+3,43
Прочие операционные доходы	090	749	600	+149	0,7	0,61	+0,09
Прочие операционные расходы	100	11344	3584	+7760	10,6	3,62	+6,99
Внереализационные доходы	120	1604	495	+1109	1,5	0,5	+1
Внереализационные расходы	130	642	1715	-1073	0,6	1,73	-1,13
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	22250	25348	-3098	20,8	25,6	-4,8
Налог на прибыль и иные аналогичные платежи	150	20737	25348	-4611	19,39	25,6	-6,21
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	160	1513	0	+1513	1,41	0	+1,41
Чрезвычайные доходы	170	-	-	-	-	-	-
1	2	3	4	5	6	7	8
Чрезвычайные расходы	180	-	-	-	-	-	-
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода)	190	1513	0	+1513	1,41	0	+1,41

В целом прибыль от продаж возросла на 539 тыс. руб. Далее мы посмотрим, что повлияло на этот рост.

Операционные доходы увеличились в целом на 855 тыс. руб., а операционные расходы увеличились на 6674 тыс. руб., т.е. результат от операционной деятельности уменьшил чистую прибыль предприятия в отчетном году по сравнению с предыдущим на 5819 тыс. руб. Резко увеличились операционные расходы, возможно, из-за взятия в аренду активов, уплаты процентов банку и т.д.

Внереализационные доходы увеличились на 1109 тыс. руб., а внереализационные расходы уменьшились на 1073 тыс. руб., что увеличило прибыль предприятия.

Сумма налога на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей в отчетном году снизилась на 4611 тыс. руб. Но все же эта сумма остается очень большой, т.к. присутствует большая доля иных аналогичных платежей.

Основными факторами, влияющими на прибыль предприятия, являются выручка от продажи продукции и расходы. По отчету о прибылях и убытках нельзя проанализировать влияние отдельных видов затрат на прибыль, это можно сделать по данным формы №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу». Представим исходные данные в таблице 7.

Таблица 7 Анализ расходов организации по экономическим элементам

Виды затрат	За предыдущий год	За отчетный год	Отклонение (+,-)	Темп роста, %
	Сумма, т.р.	%	Сумма, т.р.	%	Сумма, т.р.	%
1	2	3	4	5	6	7	8
Материальные затраты	49142	70	37239	53,39	-11903	-16,61	75,8
Затраты на оплату труда	13295	18,94	16790	24,07	+3495	+5,13	126,3
1	2	3	4	5	6	7	8
Отчисления на социальные нужды	4603	6,56	8339	11,96	+3736	+5,4	181,2
Амортизация	1016	1,45	6542	9,38	+5526	+7,93	643,9
Прочие	2147	3,05	834	1,2	-1313	-1,85	38,8
Итого по экономическим элементам затрат	70203	100	69744	100	-459	-	99,3

Анализируя данные, представленные в табл. 7, можно сказать, что материальные затраты существенно уменьшились (их доля в общей сумме затрат уменьшилась на 16,61%). Возможно, это произошло из-за уменьшения этих затрат на единицу продукции или из-за снижения объема производства, хотя если бы снизился объем производства, то это было бы видно и по сумме заработной платы производственных рабочих, а у нас затраты на оплату труда всех работников организации увеличились (на 3495 тыс. руб., что составило 26,3%). Здесь трудно судить, уменьшились или увеличились затраты на оплату труда производственных рабочих. Снижение материальных затрат положительно сказалось на величине прибыли, а увеличение трудовых затрат - отрицательно. Если увеличились затраты на оплату труда, то, соответственно, увеличились и отчисления на социальные нужды, что тоже отрицательно повлияло на прибыль.

Следующий элемент затрат - амортизация - тоже отрицательно повлиял на величину прибыли. Амортизация увеличилась на 5526 тыс. руб. Это связано, скорее всего, с тем методом начисления амортизации, который применяется в организации.

Доля прочих затрат в общей сумме уменьшилась на 1,85%, что положительно повлияло на величину прибыли.

В целом изменение затрат оказало положительное влияние на прибыль организации.

Произведем факторный анализ прибыли.

П_чистая= ВР-С-Р_ком-Р_упр+%_пол- %_упл+ДрД+ПрОД-ПрОР+ВнД-ВнР-Н_приб+ЧД-ЧР

где П_чистая - чистая прибыль;

ВР - выручка от реализации продукции;

С - себестоимость реализованной продукции;

Р_ком - коммерческие расходы;

Р_упр - управленческие расходы;

%_пол - проценты полученные;

%_упл - проценты уплаченные;

ДрД - доходы от участия в других организациях;

ПрОД - прочие операционные доходы;

ПрОР - прочие операционные расходы;

ВнД - внереализационные доходы;

ВнР - внереализационные расходы;

Н_приб - налог на прибыль;

ЧД - чрезвычайные доходы;

ЧР - чрезвычайные расходы.

П_вал= ВР-С

П_произв= П_вал- Р_ком-Р_упр

П_{базовая}= П_доНО= П_произв+%_пол-%_упл+ДрД+ПрОД-ПрОР+ВнД-ВнР

П_{обыч.деят-ти}= П_{базовая}-Н_приб

П_чистая= П_{обыч.деят-ти}+ ЧД-ЧР

Методика расчета влияния факторов на прибыль от обычной деятельности включает следующие этапы:

1. Расчет влияния фактора «выручка от продажи» необходимо разложить на 2 части, т.к. выручка организации - это произведение количества и цены реализованной продукции.

1.1. Расчет влияния фактора «цена». При проведении факторного анализа будем учитывать влияние инфляции. Предположим, что цены на продукцию в отчетном периоде увеличились на 19%, тогда индекс цены равен:

тыс. руб.

Следовательно, выручка в отчетном периоде в сопоставимых ценах будет равна:

тыс. руб.

Следовательно, выручка от реализации в отчетном году по сравнению с прошлым периодом увеличилась за счет роста цены на 17079 тыс. руб.:

ВР_ц= ВР_отч-ВР_{сопоставЦ}=106969-89890=17079 тыс. руб.

Для определения степени влияния динамики цены на изменение суммы прибыли от продажи сделаем следующий расчет:

где R_продаж- рентабельность продаж в базовом периоде (стр.050 кол.7 табл.6).

За счет увеличения цены прибыль возросла по сравнению с прошлым периодом на 4833,4 тыс. руб.

1.2. Расчет влияния фактора «количество проданной продукции».

Из-за уменьшения количества проданной продукции прибыль от продажи продукции снизилась на 2582,9 тыс. руб.

2. Расчет влияния фактора «себестоимость проданной продукции».

где УС - уровень себестоимости (стр.020 кол.6 и 7 табл.6).

Благодаря снижению уровня себестоимости продукции прибыль предприятия увеличилась на 6097,3 тыс. руб.

3. Расчет влияния фактора «коммерческие расходы».

где УР_ком - уровень коммерческих расходов (стр.030 кол. 6 и 7 табл.6).

Коммерческие расходы увеличились, поэтому прибыль снизилась (на 4920,6 тыс. руб.).

4. Расчет влияния фактора «управленческие расходы».

где УР_упр - уровень управленческих расходов (стр. 040 кол. 6 и 7 табл. 6).

Из-за увеличения уровня управленческих расходов прибыль сократилась по сравнению с прошлым периодом на 2888,2 тыс. руб.

Величину влияния остальных факторов возьмем из таблицы 6.

Представим влияние всех факторов на прибыль в таблице 8.

Таблица 8 Сводная таблица влияния факторов на чистую прибыль отчетного года

Показатели-факторы	Сумма, тыс.руб.
1	2
1.1. Изменение цен на реализованную продукцию	-2582,9
1.2. Количество проданной продукции	+4833,4
2. Себестоимость проданной продукции	+6097,3
3. Коммерческие расходы	-4920,6
4. Управленческие расходы	-2888,2
5. Операционные доходы	+855
6. Операционные расходы	-6674
7. Внереализационные доходы	+1109
8. Внереализационные расходы	+1073
9. Налог на прибыль и иные аналогичные платежи	+4611
Совокупное влияние факторов	+1513

Итак, факторы оказали в совокупности положительное влияние на прибыль предприятия.

Заключение

Итак, в целом бухгалтерский баланс анализируемого предприятия ОАО «Престиж» достаточно «хороший». Но в то же время предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние, его платежеспособность недостаточно высокая, средства предприятия, вложенные в оборотные активы, очень медленно превращаются в реальные деньги. Анализ финансовых результатов предприятия показывает, что в отчетном году ОАО «Престиж» сработало намного лучше, чем в предыдущем.

Учитывая то, что низкая платежеспособность создает серьезную угрозу для финансового состояния предприятия, нужно предложить предприятию осуществить в ближайшее время конкретные меры по устранению этих проблем.

Итак, в качестве конкретных мер, реализация которых позволит ОАО «Престиж» улучшить свое финансовое состояние, предлагается:

На складе находится большое количество готовой продукции, поэтому чтобы реализовать ее, нужно изменить сбытовую политику предприятия путем предоставления покупателям больших скидок продукции и при быстрой оплате продукции.

Наблюдается снижение величины краткосрочных кредитов и займов. нужно продолжать снижать величину используемых краткосрочных кредитов и займов, чтобы снизить связанные с ними финансовые издержки.

Проработать варианты привлечения банковских кредитов на долгосрочной основе, что также будет способствовать улучшению платежеспособности предприятия.

В составе дебиторской задолженности имеется значительная сумма просроченной задолженности. Необходимо предусмотреть взыскание этой задолженности. Для этого нужно инициировать взаимную сверку расчетов с дебиторами, а также в дальнейшем отказаться от сотрудничества с «сомнительными» дебиторами.

платежеспособность актив финансовая устойчивость

Библиографический список

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2002.

Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2003.

Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов/Под ред. проф. Н.П. Любушина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. - Мн.: Новое знание, 2001.

Размещено на Allbest.ru