Анализ потенциального банкротства организации на примере ОАО "КАМАЗ-ДИЗЕЛЬ"

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

КАМСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ ИНЖЕНЕРНО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ

Кафедра финансов и бухгалтерского учета

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: «Экономический анализ»

На тему: «Анализ потенциального банкротства организации на примере ОАО «КАМАЗ-ДИЗЕЛЬ»

Набережные Челны-2009г.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ПОТЕНЦИАЛЬНОГО БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие, виды и причины банкротства

1.2 Методология анализа потенциального банкротства предприятия

1.2.1 Метод прогнозирования финансового состояния предприятия по способу ФСФО

1.2.2 Анализ потенциального банкротства в российской практике

1.2.3 Метод анализа несостоятельности в зарубежной практике

1.3 Информационное обеспечение анализа потенциального банкротства

2. АНАЛИЗ ПОТЕНЦИАЛЬНОГО БАНКРОТСТВА ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «КАМАЗ-ДИЗЕЛЬ»

2.1 Краткая характеристика деятельности предприятия

2.2 Прогнозирование финансового состояния предприятия по методу ФСФО РФ

2.3 Анализ потенциального банкротства в российской практике

2.4 Анализ финансовой устойчивости предприятия в зарубежной практике

3. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ И РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ФИНАНСОВОМУ ОЗДОРОВЛЕНИЮ ОАО «КАМАЗ-ДИЗЕЛЬ»

3.1 Рекомендации по финансовому оздоровлению предприятия

3.2 Прогнозирование финансовой отчетности и потенциального банкротства

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список использованных источников и литературы

ПРИЛОЖЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Банкротство как механизм оздоровления экономики давно уже стало одним из основных инструментов западного рынка. Банкротство, безусловно, радикальная мера. Это последняя возможность сохранить то или иное предприятие от окончательного развала благодаря передаче управления неплатежеспособным предприятием от неэффективного собственника более эффективному.

В России процедура банкротства пока не отработана в полной мере, что часто вызывает разногласия сторон и конфликты. Из-за несовершенства действующего законодательства банкротство из средства оздоровления предприятия часто превращается в передел собственности, возможность избавиться от ненужных долгов или метод эффективного давления на собственника, что не всегда способствует улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия и, как следствие, лишь усугубляет общее положение в экономической и социальной сферах.

Актуальность исследования факторов, влияющих на финансовую состоятельность предприятий, причины и процедуры банкротства обусловлена тем, что в настоящее время российская экономика находится под воздействием ряда негативных моментов: кризис неплатежей, неэффективность управления, изношенное оборудование. Отсутствие инвестиционных вливаний в экономику ставит под вопрос само существование ряда предприятий. В настоящее время подъему многих, даже перспективных, предприятий препятствует огромная кредиторская задолженность перед поставщиками, бюджетом, трудовым коллективом. Ни один инвестор не будет вкладывать средства, зная, что его деньги пойдут на погашение долгов предприятия. Некоторое улучшение, наблюдаемое в отечественной промышленности по объемным показателям, пока не сопровождается заметным улучшением платежной дисциплины. Размеры просроченной кредиторской задолженности продолжают расти.

Целью данной работы является изучение анализа потенциального банкротства организации.

Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:

-изучить понятие, виды и причины банкротства предприятия;

-выделить основные методики анализа потенциального банкротства;

-изучить информационную базу на основе, которой проводится анализ потенциального банкротства предприятия;

-рассмотреть анализа деловой активности непосредственно на практике. В первую очередь необходимо рассмотреть характеристику предприятия, динамику ее основных технико-экономических показателей;

-провести прогноз финансового состояния предприятия по методу ФСФО РФ;

-провести анализ потенциального банкротства предприятия по российской практике;

-провести анализ финансовой устойчивости предприятия по зарубежной практике;

-дать рекомендации по финансовому оздоровления предприятия;

-построить прогнозные формы отчетности ОАО «КАМАЗ-ДИЗЕЛЬ»;

-рассчитать прогнозные показатели потенциального банкротства.

В качестве объекта исследования выступает предприятие ОАО «КАМАЗ-ДИЗЕЛЬ».

Предметом изучения данной курсовой работы является финансовое состояние предприятия.

Теоретической основой исследования послужили учебники таких авторов как: Селезнева Н.Н. «Финансовый анализ», Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», Черкасова И.О. «Анализ хозяйственной деятельности» и других. Для прогнозирования выручки применен метод экспоненциального сглаживания с учетом тренда, подробно описанный в учебнике Сулицкого В.Н.

Так же использовались источники из интернета, такие как www. kamaz.net.ru (официальный сайт ОАО «КАМАЗ-ДИЗЕЛЬ»), www.cfin.ru, www.titaeva.ru. На сайте www.kamaz.net.ru рассматривались последние новости предприятия ОАО «КАМАЗ-ДИЗЕЛЬ». Сайты www.cfin.ru, www.titaeva.ru стали основой для выбора методов прогнозирования отчетности и потенциального банкротства.

банкротство прогнозирование финансовый оздоровление

1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА

ПОТЕНЦИАЛЬНОГО БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие, виды и причины банкротства

Банкротство - это документально подтвержденная несостоятельность предприятия платить по своим долговым обязательствам и финансировать свою текущую деятельность из-за отсутствия средств [8, 186].

Переход к рыночной экономике вызвал появление нового для нашей финансовой практики понятия банкротства предприятия. С позиций финансового менеджмента банкротство характеризует реализацию катастрофических рисков предприятия в процессе его финансовой деятельности, вследствие которой оно неспособно удовлетворить в установленные сроки, предъявленные со стороны кредиторов требования и выполнить обязательства перед бюджетом. Хотя банкротство предприятия является юридическим фактом (только арбитражный суд может признать факт банкротства предприятия), в его основе лежат преимущественно финансовые причины. Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом [5, 672].

Внутренние факторы:

Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

Низкий уровень техники, технологии и организации производства.

Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, "проедание" собственного капитала.

Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем, происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.

Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

К внешним факторам относятся следующие:

1. Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.

2. Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

3. Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

4. Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. В развитых странах с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 - с внутренними. Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий:

1. Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически.

2. Техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его санирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству.

3. Умышленное банкротство. Оно характеризует преднамеренное создание (или увеличение) руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности; нанесение ими экономического ущерба предприятию в личных интересах или в интересах иных лиц; заведомо некомпетентное финансовое управление. Выявленные факты умышленного банкротства преследуются в уголовном порядке.

4. Фиктивное банкротство. Оно характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовном порядке .

1.2 Методология анализа потенциального банкротства предприятия

1.2.1 Метод прогнозирования финансового состояния предприятия по

способу ФСФО

Основной целью проведения анализа финансового состояния организаций является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности [1].

Для проведения анализа финансового состояния организаций используются данные следующих форм их финансовой отчетности:

-бухгалтерский баланс (форма N 1 по ОКУД);

-отчет о прибылях и убытках (форма N 2 по ОКУД);

-отчет о движении денежных средств (форма N 4 по ОКУД);

-приложение к бухгалтерскому балансу (форма N 5 по ОКУД);

В соответствии с методическими указаниями Федеральной службы РФ по финансовому оздоровлению и банкротству для оценки и прогнозирования финансового состояния организаций используется следующий перечень показателей:

1. Общие показатели:

- среднемесячная выручка () рассчитывается как отношение выручки, полученной организацией за отчетный период, к количеству месяцев в отчетном периоде:

(1.1)

Среднемесячная выручка вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, работниками. Среднемесячная выручка, рассматриваемая в сравнении с аналогичными показателями других организаций, характеризует масштаб бизнеса.

- доля денежных средств в выручке () организации рассчитывается как доля выручки организации, полученная в денежной форме, по отношению к общему объему выручки:

(1.2)

Данный показатель дополнительно характеризует финансовый ресурс организации с точки зрения его качества (ликвидности). Доля денежных средств отражает уровень бартерных (зачетных) операций в расчетах и в этой части дает представление о конкурентоспособности и степени ликвидности продукции организации, а также об уровне менеджмента и эффективности работы маркетингового подразделения организации. От величины этого показателя в значительной мере зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств, в том числе исполнение обязательных платежей в бюджеты и внебюджетные фонды.

- среднесписочная численность работников (). Данный показатель определяется в соответствии с представленными организацией сведениями о среднесписочной численности работников и соответствует строке 850 приложения к бухгалтерскому балансу (форма N 5 по ОКУД).

2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости:

- степень платежеспособности общая () определяется как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную выручку:

(1.3)

Данный показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя "степень платежеспособности общая" на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

- коэффициент задолженности по кредитам банков и займам () вычисляется как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку:

(1.4)

- коэффициент задолженности другим организациям () вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам "поставщики и подрядчики", "векселя к уплате", "задолженность перед дочерними и зависимыми обществами", "авансы полученные" и "прочие кредиторы" на среднемесячную выручку. Все эти строки пассива баланса функционально относятся к обязательствам организации перед прямыми кредиторами или ее контрагентами:

(1.5)

- коэффициент задолженности фискальной системе () вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам "задолженность перед государственными внебюджетными фондами" и "задолженность перед бюджетом" на среднемесячную выручку:

(1.6)

- коэффициент внутреннего долга () вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам "задолженность перед персоналом организации", "задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов", "доходы будущих периодов", "резервы предстоящих расходов", "прочие краткосрочные обязательства" на среднемесячную выручку:

(1.7)

Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации, и являются показателями оборачиваемости по соответствующей группе обязательств организации. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

- степень платежеспособности по текущим обязательствам () определяется как отношение текущих заемных средств (краткосрочных обязательств) организации к среднемесячной выручке:

(1.8)

Данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.

- коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами () вычисляется как отношение стоимости всех оборотных средств в виде запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к текущим обязательствам организации:

(1.9)

Данный коэффициент показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Кроме того, показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе "невозвратной") и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации.

- собственный капитал в обороте () вычисляется как разность между собственным капиталом организации и ее внеоборотными активами:

(1.10)

Наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников).

- доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) () рассчитывается как отношение собственных средств в обороте ко всей величине оборотных средств:

(1.11)

Показатель характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

- коэффициент автономии (финансовой независимости) () вычисляется как частное от деления собственного капитала на сумму активов организации:

(1.12)

Коэффициент автономии, или финансовой независимости, () определяется отношением стоимости капитала и резервов организации, очищенных от убытков, к сумме средств организации в виде внеоборотных и оборотных активов.

Данный показатель определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Показатель характеризует соотношение собственного и заемного капитала организации.

3. Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности):

- коэффициент обеспеченности оборотными средствами () вычисляется путем деления оборотных активов организации на среднемесячную выручку и характеризует объем оборотных активов, выраженный в среднемесячных доходах организации, а также их оборачиваемость:

(1.13)

Данный показатель оценивает скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы. Показатель дополняется коэффициентами оборотных средств в производстве и в расчетах, значения которых характеризуют структуру оборотных активов организации.

- коэффициент оборотных средств в производстве () вычисляется как отношение стоимости оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке. Оборотные средства в производстве определяются, как средства в запасах с учетом НДС минус стоимость товаров отгруженных:

(1.14)

Коэффициент оборотных средств в производстве характеризует оборачиваемость товарно-материальных запасов организации. Значения данного показателя определяются отраслевой спецификой производства, характеризуют эффективность производственной и маркетинговой деятельности организации.

- коэффициент оборотных средств в расчетах вычисляется как отношение стоимости оборотных средств за вычетом оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке:

 (1.15)

Коэффициент оборотных средств в расчетах определяет скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве. Показатель характеризует в первую очередь средние сроки расчетов с организацией за отгруженную, но еще не оплаченную продукцию, то есть определяет средние сроки, на которые выведены из процесса производства оборотные средства, находящиеся в расчетах.

Кроме того, коэффициент оборотных средств в расчетах показывает, насколько ликвидной является продукция, выпускаемая организацией, и насколько эффективно организованы взаимоотношения организации с потребителями продукции. Он отражает эффективность политики организации с точки зрения сбора оплаты по продажам, осуществленным в кредит.

Рассматриваемый показатель характеризует вероятность возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности и ее списания в результате не поступления платежей, т.е. степень коммерческого риска. Возрастание данного показателя требует восполнения оборотных средств организации за счет новых заимствований и приводит к снижению платежеспособности организации.

4. Показатели рентабельности:

- рентабельность оборотного капитала () вычисляется как частное от деления прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов и всех отвлечений, на сумму оборотных средств:

(1.16)

Данный показатель отражает эффективность использования оборотного капитала организации. Он определяет, сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы.

- рентабельность продаж () вычисляется как частное от деления прибыли, полученной в результате реализации продукции, на выручку организации за тот же период:

(1.17)

Показатель отражает соотношение прибыли от реализации продукции и дохода, полученного организацией в отчетном периоде. Он определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки.

5. Показатели интенсификации процесса производства:

- среднемесячная выработка на одного работника () вычисляется как частное от деления среднемесячной выручки на среднесписочную численность работников:

(1.18)

Этот показатель определяет эффективность использования трудовых ресурсов организации и уровень производительности труда. Выработка дополнительно характеризует финансовые ресурсы организации для ведения хозяйственной деятельности и исполнения обязательств, приведенные к одному работающему в анализируемой организации.

- эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) () определяется как отношение среднемесячной выручки к стоимости внеоборотного капитала:

(1.19)

Показатель характеризует эффективность использования основных средств организации, определяя, насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств (машин и оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, ресурсов, вкладываемых в усовершенствование собственности, и т.п.) масштабу бизнеса организации. Значение показателя эффективности внеоборотного капитала, меньшее, чем значение аналогичного среднеотраслевого показателя, может характеризовать недостаточную загруженность имеющегося оборудования, в том случае если в рассматриваемый период организация не приобретала новых дорогостоящих основных средств. В то же время чрезмерно высокие значения показателя эффективности внеоборотного капитала могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования.

6. Показатели инвестиционной активности организации:

- коэффициент инвестиционной активности () вычисляется как частное от деления суммы стоимости внеоборотных активов в виде незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложений на общую стоимость внеоборотных активов:

(1.20)

Данный показатель характеризует инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации.

Неоправданно низкие или слишком высокие значения данного показателя могут свидетельствовать о неправильной стратегии развития организации или недостаточном контроле собственников организации за деятельностью менеджмента.

7. Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами:

- коэффициенты исполнения текущих обязательств перед бюджетами соответствующих уровней ( - );

- коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами ();

- коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом Российской Федерации ().

Коэффициенты вычисляются как отношение величины уплаченных налогов (взносов) к величине начисленных налогов (взносов) за тот же отчетный период:

(1.21)

Эти соотношения характеризуют состояние расчетов организации с бюджетами соответствующих уровней и государственными внебюджетными фондами и отражают ее платежную дисциплину

1.2.2 Анализ потенциального банкротства в российской практике

Как отмечают многие российские авторы, многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов. Были предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к российским хозяйственным условиям. Новые методики диагностики возможного банкротства, предназначенные для отечественных предприятий, были разработаны Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым, М.А. Федотовой, О.П. Зайцевым [13].

Рассмотрим модель М.А. Федотовой для расчета коэффициента утраты платежеспособности:

, (1.22)

где, Т - отчетный период в месяцах;

Ктл факт - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

Ктл нач. - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

Ктл норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если, Куп < 1, то в ближайшие 3 месяца платежеспособность утратится, а если Куп ?1, то в течение 3 месяцев предприятие будет платежеспособным.

Если же структура баланса по приведённому показателю признаётся неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) за период, равный шести месяцам:

, (1.22.1)

где, Т - отчетный период в месяцах;

Ктл факт - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

Ктл нач. - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

Ктл норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если Квп < 1, то организация за 6 месяцев не восстановит платежеспособность, а если Квп ? 1, то организация в течение 6 месяцев восстановит платежеспособность.

Так, например, Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число, определяемое следующим образом:

, (1.23)

где, - коэффициент обеспеченности собственными средствами (>0,1);

- коэффициент текущей ликвидности (>2);

- коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке (>2,5);

- рентабельность собственного капитала (>0,2).

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее характеризуется как неудовлетворительное.

В шестифакторной математической модели О.П. Зайцева комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле:

, (1.24)

где, - коэффициент убыточности предприятия, рассчитывается как соотношение убытка к собственному капиталу;

- соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;

- показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов;

- соотношение убытка к объему продаж продукции;

- соотношение заемного и собственного капитала;

- коэффициент загрузки активов, соотношение активов к выручке от продаж.

Весовые значения частных показателей для условий функционирования российских предприятий были определены экспертным путем, а фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей: = 0; =1; = 7; = 0; = 0,7; = значение в предыдущем периоде.

Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше - то, вероятность банкротства мала.

Модель показателя риска банкротства, полученная иркутскими учеными при исследовании предприятий торговли Иркутской области, имеет следующий вид:

, (1.25)

где, K1 -- отношение собственного оборотного капитала к активу;

K2 -- отношение чистой прибыли к активу;

K3 -- отношение выручки от реализации к активам;

K4 -- отношение чистой прибыли к себестоимости произведенной продукции.

Если K < 0, то вероятность банкротства максимальная;

(0; 18) - вероятность банкротства высокая;

(0,18; 0,32) - вероятность банкротства средняя;

(0,32; 0,42) - вероятность банкротства низкая;

К > 0,42, то вероятность банкротства минимальная.

1.2.3 Метод анализа несостоятельности в зарубежной практике

Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования банкротства, которые обычно состоят из пяти-семи финансовых показателей. Так в зарубежной практике , а именно США используют пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий [5, 679].

В современной практике финансово-хозяйственной деятельности зарубежных фирм для оценки вероятности банкротства наиболее широкое применение получили модели, разработанные Альтманом, Таффлера и др.

Одна из наиболее точных моделей представлена Альтманом:

, (1.26)

где, - собственный оборотный капитал/сумма активов;

- нераспределенная прибыль/сумма активов;

- прибыль до уплаты процентов/сумма активов;

- балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;

- объем продаж (выручка)/сумма активов.

Константа сравнения - 1,23.

Если значение Z<1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z>1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.

Наиболее простой из методик диагностики банкротства является двухфакторная математическая модель, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах . На основе статистической обработки данных по выборке фирм в странах с рыночной экономикой были выявлены весовые коэффициенты для каждого из этих факторов. Для США данная модель выглядит следующим образом:

, (1.27)

где, Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

ДЗСп - доля заемных средств в пассивах;

если Х > 0,3, то вероятность банкротства велика;

если -- 0,3 <Х< 0,3, то вероятность банкротства средняя;

если Х < -- 0,3, то вероятность банкротства мала;

если Х = 0, то вероятность банкротства равна 0,5.

Таффлер разработал следующую модель:

, (1.28)

где, - прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;

- оборотные активы/сумма обязательств;

- краткосрочные обязательства/сумма активов;

- выручка/сумма активов.

Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

1.3 Информационное обеспечение анализа потенциального банкротства

Эффективность анализа потенциального банкротства организации во многом зависит от качества, достоверности и полноты используемой информации. В настоящее время существуют различные подходы к информационному обеспечению потенциального банкротства, ориентированные в основном на использование бухгалтерской отчетности и данных бухгалтерского учета. В качестве источников данных для анализа потенциального банкротства используют Форма № 1 «Бухгалтерский баланс» , форма № 4 «Отчет о движении денежных средств» Договоры о сотрудничестве между клиентами и банками , информация отдела кадров , данные бухгалтерского учета о задержке заработной платы , форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» , список дебиторов и кредиторов , акты налоговых проверок , данные аналитического и синтетического учета Бухгалтерская отчетность , формы №3, кредитные договоры, учетная политика, регистры бухгалтерского учета, форма № 5 «Приложение к балансу».

Таким образом, для решения проблем, возникающих в процессе формирования информационной базы анализа потенциального банкротства организации, необходимо осуществление комплекса мероприятий, направленных, прежде всего, на повышение уровня квалификации сотрудников, занимающихся сбором и обработкой информации, и специалистов, проводящих анализ организации; создание информационной базы данных, содержащей информацию о показателях, характеризующих финансовую несостоятельность; выпуск газет, журналов, сборников, в которых содержалась бы детализированная информация по отдельным направлениям деятельности организации, а также отраслям экономики.

Как уже отмечалось, вывод об устойчивости организации и других характеристиках ее финансовой состоятельности нельзя основывать только на результатах финансовой отчетности. Полученные результаты расчетов должны быть дополнены технико-экономической, статистической, прогнозно-финансовой информацией. Неинформированность собственника о реальном положении дел в организации создает угрозу финансовой несостоятельности, недополучения ожидаемых выгод или получения прямых убытков, а также потенциального банкротства.

2. АНАЛИЗ ПОТЕНЦИАЛЬНОГО БАНКРОТСТВА ФИНАНСОВОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «КАМАЗ-ДИЗЕЛЬ»

2.1 Краткая характеристика деятельности предприятии

ОАО «КАМАЗ-ДИЗЕЛЬ» зарегистрировано Государственной Регистрационной палатой при МЮ РТ 26 ноября 1997 года. ОАО «КАМАЗ-ДИЗЕЛЬ» входит в состав Открытого Акционерного Общества «КАМАЗ».

Предметом деятельности ОАО «КАМАЗ-Дизель» является:

- производство двигателей мощностью 180-300 л.с. моделей 740.11, 740.13, соответствующие уровню международных стандартов ЕВРО-1, и двигатели сельхозназначения для установок на трактора, комбайны. С 1.07.2004 года основной продукцией производства являются двигатели Евро-2 моделей 740.30, 740.31, 740.50 и 740.51 мощностью 240-360 л.с., коробок передач, силовых агрегатов;

- изготовление запасных частей к силовым агрегатам, двигателям и коробкам перемены передач;

- термическая и гальваническая обработка деталей автомобиля «КАМАЗ»;

- организация производства новых двигателей, коробок передач, а также модернизация выпускаемой продукции;

- участие в научно-исследовательских работах в области двигателестроения;

- оказание различных производственных и технических услуг.

Общая площадь завода составляет 721 тыс. м2, в том числе арендуемых площадей 546 тыс. м2

В настоящее время ОАО «КАМАЗ-ДИЗЕЛЬ» состоит из:

- главного корпуса № 301(завод двигателей) площадью 480,7 тыс. м2;

- двух термогальванических корпусов (№ 302 и № 402) площадью 131 тыс. м2;

- одного корпуса по производству коробок переменных передач и запасных частей двигателя (ПКПиЗЧД) площадью 50 тыс. м2 со столовой;

- двух отделений переработки стружки 5,89 тыс.м2;

- станций нейтрализации «ЭФКО» 6,2 тыс. м2

- трех административно-бытовых корпусов со столовыми.

На площадях главного корпуса размещено:

механообрабатывающее производство деталей двигателя, сцепления и корпусных деталей двигателя, коробки передач;

производство сборки, испытания двигателя и коробки передач;

- производство механической обработки деталей турбокомпрессора;

участок сборки и испытания турбокомпрессоров;

участок по производству локализованных деталей коробки передач КПП ZF мод. 16S151 для СП «ZF - КАМА»;

участок по производству локализованных деталей для СП «Камминз-Кама»;

СП «Камминз-Кама» по сборке и испытанию рядных двигателей Р-4 и Р-6, предназначенные для установки на автомобили, автобусы и спец.шасси.

На площадях термогальванического корпуса расположено:

- оборудование химико-термической обработки деталей двигателя, коробки передач, автомобиля «КАМАЗ», а также заготовок, поступающих с заготовительных заводов «КАМАЗ»

- оборудование гальванопокрытия - цинкование, фосфатирование, хромирование, молибденирование (поршневые кольца, кольца синхронизаторов).

На площадях производства коробок передач (ПКПиЗЧД) размещено:

- производство деталей коробки (валы, шестерни, синхронизаторы, вилки);

- производство деталей двигателя (шестерни газо-распределения, поршень и поршневые кольца).

Завод оснащен современным технологическим оборудованием ведущих станкостроительных фирм мира и СНГ. Изготовление деталей для двигателей новых модификаций обеспечивается на новом технологическом оборудовании ведущих станкостроительных фирм Германии, Японии, Италии. Новое оборудование обеспечивает организацию производства по гибкой (переналаживаемой) технологии с помощью станков с ЧПУ, предусмотрено использование прогрессивного режущего инструмента, обеспечивающего высокие скорости резания и получение требуемого качества изделия [12].

По итогам финансово-хозяйственной деятельности ОАО «КАМАЗ-Дизель» в 2008 году получена прибыль на сумму 190347 тыс. руб. (в 2007 году была прибыль в размере 177791 тыс. руб.).

Валовая прибыль составила 1 190 057 тыс. руб., из нее от продажи:

- продукции 1 175 505 тыс. руб.

- товаров 4 727 тыс. руб.

- услуг 9 825 тыс. руб.

Изучение динамики данных показателей позволяет довольно полно охарактеризовать финансовое состояние предприятия и установить наметившиеся тенденции его изменения. Результаты отразим в таблице 2.1:

Таблица 2.1. Динамика основных технико-экономических показателей ОАО «КАМАЗ-Дизель» за период 2007-2008гг.

Показатели	2007	2008
		Значение	Абсолютное изменение	Темп роста, %
1	2	3	4	5
Выручка от реализации, тыс. руб.	20519491,00	24380105,00	3860614,00	118,80
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	19977296,00	23898649,00	3921353,00	119,60
Прибыль от реализации, тыс. руб.	481456,00	542195,00	60739,00	111,20
Чистая прибыль, тыс. руб.	177791,00	190347,00	12556,00	107,00
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	1412078,00	1274731,00	-137347,00	90,20
Фондоотдача, руб./руб.	5,30	6,50	1,20	122,60
Фондоемкость, руб./руб.	0,18	0,15	-0,03	83,30
Фондовооруженность, руб./чел.	478,57	445,41	-33,16	93,07
Амортизация, тыс. руб.	2453463,00	2389756,00	-63707,00	97,40
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.	716169,00	879871,00	163702,00	122,80
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, оборотов	27,70	28,65	0,95	103,34
Среднесписочная численность работников, чел.	7944,00	8370,00	426,00	105,40
Производительность труда, тыс.руб./чел.	2583,00	2912,79	329,79	101,12
Фонд оплаты труда (годовой), тыс. руб.	821716,00	1270093,00	448377,00	154,50
Среднемесячная заработная плата одного работника, тыс. руб.	8,61	12,64	4,03	146,80
Экономическая рентабельность, %	0,03	0,04	0,01	133,33

Выручка от реализации в 2008 году составила 24 380 105 тыс. руб., что на 3860614 тыс.руб., больше 2007 года (18,8%). Увеличение данного показателя объясняется увеличением объемов продаж, с сохранением цен на услуги на уровне предыдущего года, в целях сохранения конкурентоспособности.

Себестоимость реализованной продукции в 2008 году увеличилась на 3792401 тыс. руб. (на 19,6 %). Это изменение обусловлено:

увеличением фонда оплаты труда и соответственно отчислений, в связи с пересмотром тарифных ставок и окладов с учетом уровня инфляции;

ростом прочих расходов (процентные выплаты за банковские кредиты, налог на имущество, увеличение тарифов на электроэнергию, газ).

Прибыль от реализации продукции в 2008 году составила 542 195 тыс. руб., что на 60739 тыс. руб. (на 11,2 %) больше, чем в предыдущем. Что объясняется увеличением выручки от реализации продукции.

Чистая прибыль увеличилась на 12556 тыс. руб. (на 7 %), что связано с уменьшением прочих расходов организации.

Среднегодовая стоимость основных средств уменьшилась на 137347 тыс. руб. (на 9,80 %). Выбыло большое количество устаревшего оборудования.

Фондоотдача отражает сумму реализуемой продукции на рубль среднегодовой стоимости основных средств. Этот показатель зависит с одной стороны от состава, структуры, качества, темпов изменения и эффективности их использования, с другой стороны от темпов увеличения выпуска продукции. Его значение увеличилось на 1,2 руб./руб. (на 22,6 %). Это можно объяснить тем, что темп роста выручка от реализации продукции опережает темп роста среднегодовой стоимости основных средств. Увеличение этого показателя свидетельствует о интенсивном использовании основных фондов организации.

Фондоемкость - это обратный показатель фондоотдачи, то есть характеризует величину основных средств, приходящихся на один рубль выпуска продукции. Его величина снизилась на 0,03 руб./руб. (на 16,67 %), что объясняется спецификой предприятия. Закупка нового оборудования была произведена в первую очередь для улучшения качества продукции и производимых услуг, а не для уменьшения оказываемых услуг, что и привело к уменьшению ее фондоемкости.

Фондовооруженность характеризуется стоимостью основных средств, приходящейся на одного работника организации. Является важным показателем оснащенности предприятия. Фондовооруженность уменьшилась на 33,16 руб./чел. (на 6,7 %). Это обусловлено тем, что темп роста численности работников превысил темп роста стоимости основных средств.

Уменьшение амортизации на 63707 тыс. руб. (на 97,34 %) связано с выбытием оборудования.

Среднегодовая стоимость оборотных средств увеличилась на 163702 тыс. руб. (на 22,80 %). В составе оборотных средств в 2008 году произошло увеличение запасов (сырья, материалов) из-за изменения номенклатуры производимой продукции, к увеличению ее материалоемкости.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами организации и характеризует объем реализованной продукции на 1 руб., вложенный в оборотные средства. Величина показателя увеличилась на 0,95 оборота (на 3,34 %), что является положительной тенденции, ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность предприятия в них, и позволяет высвобождать часть средств для долгосрочных производственных нужд предприятия либо для дополнительного выпуска продукции.

Среднесписочная численность работников увеличилась на 426 человек (на 5,4 %), что связано:

с увеличением производственной программы;

с необходимостью приема работников на опытное производство по выпуску двигателей.

Производительность труда экономическая категория, характеризующая эффективность деятельности работников. Показатель увеличился на 329,79 тыс. руб./чел. (на 1,12 %). Темп роста выручки от реализации превысил темп роста численности, что является положительной тенденцией.

Фонд оплаты труда увеличился на 448377 тыс. руб. (на 54,5 %), за счет увеличения численности работников.

Среднемесячная заработная плата одного работника возросла на 4026,00 тыс. руб. (на 46,71 %).

Экономическая рентабельность в ОАО «КАМАЗ-Дизель», рассчитанная как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости имущества организации, увеличилась на 0,01 % (на 33,33 %), что говорит об увеличении эффективности использования активов.

2.2 Прогнозирование финансового состояния предприятия по методу

ФСФО РФ

Согласно методу ФСФО найдем значения показателей финансового состояния ОАО «КАМАЗ-ДИЗЕЛЬ» по формулам (1.1) - (1.21), которые представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2. Динамика основных индикаторов финансового состояния ОАО «КАМАЗ-ДИЗЕЛЬ» за период 2007-2008 гг.

Показатель	Годы	Абсолютные изменения	Темп роста , %
	2007	2008
1	2	3	4	5
Среднемесячная выручка, тыс.руб.	1709957,58	2031675,41	321717,83	118,81
Доля денежных средств в выручке	0,003	0,003	-0,003	11,55
Среднесписочная численность персонала , чел.	7944,00	8370,00	426,00	105,36
Степень платежеспособности и общая	1,46	1,58	0,12	108,34
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	0,44	0,66	0,22	149,61
Коэффициент задолженности другим организациям	0,897	0,91	0,02	101,88
Коэффициент задолженности в фискальной системе	0,05	0,09	0,04	174,44
Коэффициент внутреннего долга	0,06	0,05	-0,011	84,68
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	1,02	0,92	-0,09	90,36
Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами	1,15	1,633	0,47	141,11
Собственный капитал в обороте	-486119,00	-166467,00	319652,00	34,24
Доля собственного капитала в обороте	-0,24	-0,05	0,18	22,60
Коэффициент финансовой автономии	0,52	0,48	-0,04	91,17
Продолжительность оборота оборотных активов	1,18	1,50	0,32	127,51
Продолжительность оборота средств в производстве	0,42	0,43	0,01	103,30
Продолжительность оборота средств в расчетах	0,75	1,07	0,31	140,90
Рентабельность оборотного капитала	0,08	0,06	-0,02	70,66
Рентабельность продаж	0,02	0,02	-0,00	74,73
Среднемесячная выработка на одного работника	215,25	242,73	27,48	112,76
Фондоотдача	0,51	0,64	0,12	123,66
Коэффициент инвестиционной активности	0,56	0,58	0,02	103,92
Коэффициент исполнения текущих обязательств перед бюджетами:
-РФ	0,24	0,18	-0,14	71,69
-РТ	0,15	0,10	-0,05	66,67
-местные	0,09	0,07	-0,02	77,78

Среднемесячная выручка в 2008 году составила 2031675,417 тыс. руб., что на 321717,83тыс. руб. (118,81%) больше, чем в 2007 году. На это повлиял рост валовой выручки из-за увеличения объема продаж и роста спроса. Этот показатель характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации.

Доля денежных средств в выручке в 2008 году составила 0,0003, что на -0,003 (11,55%) больше , чем в 2007 году. Это произошло за счет роста денежных средств в денежной форме и снижения в безналичной форме. Этот показатель дополнительно показывает финансовый ресурс организации с точки зрения его ликвидности. При увеличении данного показателя увеличиваются бартерные (зачетных) сделки и идет увеличение степени ликвидности продукции организации.

Среднесписочная численность персонала в 2008 году составила 8370 человека, что на 426 человека (105,36 %) больше, чем в 2007 году. Данный показатель увеличился за счет роста объема работы, при том ,что увеличивается объем выполняемых работ.

Степень платежеспособности в 2008 году составила 1,58, что на 0,12 (108,34%) больше, чем в 2007 году. Рост данного показателя является благоприятной тенденцией для организации и говорит о улучшении ситуации с платежеспособностью организации.

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам в 2008 году составил 0,66, что на 0,22 (149,61%) больше, чем в 2007 году. Увеличение данного коэффициента произошло за счет сокращения среднемесячной выручки вследствие снижения объема выполняемых работ.

Коэффициент задолженности другим организациям в 2008 году составил 0,91, что на 0,02 (101,88%) меньше, чем в 2007 году. Данный показатель уменьшился из-за снижения обязательств перед поставщиками и подрядчиками, задолженности перед дочерними и зависимыми обществами, увеличения авансов полученных и увеличения прочей кредиторской задолженности.

Коэффициент задолженности в фискальной системе в 2008 году составил 0,09, что на 0,04 (174,44%) больше, чем в 2007 году. Рост данного показателя произошло за счет снижения среднемесячной выручки и роста задолженности перед бюджетом.

Коэффициент внутреннего долго в 2008 году составил 0,05, что на 0,011 (84,68%) меньше, чем в 2007 году. Снижение данного коэффициента обусловлено увеличением среднемесячной выручки и задолженности перед персоналом организации.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам составила в 2008 году 0,92, что на 0,09 (90,36%) меньше, чем в 2007 году. Снижение данного показателя - это следствие более быстрого увеличения среднемесячной выручки по сравнению с краткосрочными обязательствами.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами составила в 2008 году 1,63, что на 0,47 (141,11%) больше, чем в 2007 году. Этот показатель говорит о том, что 63% текущих обязательств покрывается оборотными активами предприятия. Рост этого показателя за анализируемый период говорит о увеличении уровня ликвидности активов.

Собственный капитал в обороте составил в 2008 году -166467 тыс. руб., что на 319652 тыс. руб. (34,244%) больше, чем в 2007 году. Рост этого показателя является благоприятной тенденцией для организации и свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия сформированы за счет заемных средств.

Доля собственного капитала в обороте в 2008 году составила -0,05, что на 0,18 (50,63%) больше, чем в 2007 году. Увеличение данного показателя произошло за счет роста собственного оборотного капитала вследствие более быстрого снижения внеоборотных активов по сравнению с собственным капиталом.

Коэффициент финансовой автономии в 2008 году составил 0,48 пункта, что на 0,04 пункта (91,17%) меньше, чем в 2007 году. Снижение этого показателя является неблагоприятным для организации и говорит о уменьшении степени финансовой независимости предприятия. Данный коэффициент снизился за счет более быстрого увеличения валюты баланса по сравнению с собственным капиталом.

Продолжительность оборота оборотных активов в 2008 году составила 1,50 что на 0,32 (127,51%) больше, чем в 2007 году. Рост этого показателя является неблагоприятной для предприятия и говорит о увеличении времени оборачиваемости оборотных средств.

Продолжительность оборота средств в производстве в 2008 году составила 0,43, что на 0,01 (103,30%) больше, чем в 2007 году. Рост этого показателя характеризует о роста времени оборачиваемости оборотных средств в производстве и является неблагоприятной показателем для предприятия.