Диагностика экономического потенциала и финансового состояния предприятия

- коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций находится ниже нормы и в течение года снижается, что свидетельствует о том, что масштабы инвестиций превышают финансовые возможности предприятия. Низкое значение этого показателя может говорить о невозможности привлечения долгосрочных кредитов и займов;

- коэффициент промежуточной ликвидности выше нормы, что означает, что у предприятия возник излишек денежных средств, которые расходуются неэффективно;

- т.к. значение коэффициента текущей ликвидности более трех и в течение года увеличивается, это может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала;

- коэффициент соотношения денежных средств и СОС со временем снижается, т.е. денежные средства для покрытия СОС снижаются;

- материалоемкость увеличилась на 8,4%, т.е. расход материальных ресурсов на изготовление одной единицы изделия увеличивается.

4. Группа показателей, критически характеризующие финансовое положение:

- коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности больше единицы и в течение года увеличивается. Срок погашения кредиторской задолженности меньше, чем дебиторской, поэтому это может вызвать несбалансированность денежных потоков.

5.2 Оценка финансового состояния по сводным критериям

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансового состояния, различия в уровне критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающих в связи с этим сложностей в общей оценке финансового положения организации, рекомендуется производить балльную оценку финансового состояния.

Сущность этой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов (табл. 12).

1-й класс - это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльные.

2-й класс -- это организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допускается некоторое отставание. У этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это рентабельные организации.

3-й класс -- это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается «слабость» отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот - неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

Таблица 12

Границы классов организаций согласно критериям оценки финансового состояния

4-й класс - это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.

5-й класс -- это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточные.

Обобщающую оценку финансового состояния анализируемой организации представим в таблице 13.

Таблица 13

Классификация уровня финансового состояния

2-й класс (92,8 баллов) - на начало года у организации было нормальное финансовое состояние. Его финансовые показатели в целом находились очень близко к оптимальным, но по коэффициенту абсолютной ликвидности допускалось некоторое отставание.

1-й класс (97,8 баллов) - на конец года у организации наблюдается абсолютная финансовая устойчивость и абсолютная платежеспособность. Такое финансовое состояние позволяет быть уверенным в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Организация имеет рациональную структуру имущества и его источников и довольно прибыльное.

5.3 Анализ кредитоспособности

В данном подразделе проведем анализ кредитоспособности анализируемой организации по методике Сбербанка России (утв. «Регламентом предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами от 8 декабря 1997 г. № 285-р»).

Таблица 14

Анализ кредитоспособности по методике Сбербанка России

В соответствии с методикой Сбербанка заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

- первоклассные - кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов от 1 до 1,05);

- второго класса - кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,05, но меньше 2,42);

- третьего класса - кредитование связано с повышенным риском (2,42 и выше).

Анализируемое предприятие относится к заемщику первого класса.

5.4 Прогноз вероятности банкротства

Необходимо выбрать метод и осуществить оценку вероятности банкротства анализируемой организации.

Методы оценки вероятности банкротства

Приведенная система индикаторов оценки угрозы банкротства предприятия может быть расширена с учетом особенностей его финансовой деятельности и целей диагностики.

С выходом Закона о несостоятельности (банкротстве) Методическое положение по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (№31-р от 12.08.1994 г.) не было отменено.

Согласно этому Методическому положению оценка неудовлетворительной структуры баланса проводилась на основе трех показателей:

- коэффициента текущей ликвидности (Кт.л.);

- коэффициента обеспеченности собственными средствами (Кобес.);

- коэффициента утраты (восстановления) платежеспособности, расчет которых представлен в таблице 15:

Таблица 15

Оценка структуры баланса

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам, а коэффициент утраты платежеспособности -- на период 3 месяца. В формуле расчета коэффициент текущей ликвидности имеет значение на конец периода, затем берем ?- абсолютное отклонение (значение на начало года минус на конец года). Если коэффициент Кв принимает значение < 1 это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Но в данном случае коэффициент принимает значение >1, значит предприятие платежеспособно.

Рассчитано, что для того, чтобы коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами были оптимальными (>2 и >0,1 соответственно), у организации убытки должны составлять до 40% от суммы оборотных активов, а долгосрочные кредиты и займы должны быть равны 80% от суммы оборотных активов. Но такая структура баланса сейчас практически не встречается (по крайней мере, в отношении долгосрочных обязательств).

Что касается зарубежного опыта в части прогнозирования вероятности банкротства, то финансовым аналитиком Уильямом Бивером была предложена своя система показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства. Система показателей Бивера приведена в таблице 16:

Таблица 16

Система показателей Бивера

В оценке вероятности банкротства используется двухфакторная модель. Для нее выбирают два ключевых показателя, от которых зависит вероятность банкротства организации. В американской практике для определения итогового показателя вероятности банкротства (^) используют показатель текущей ликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах. Они умножаются на соответствующие константы -- определенные практическими расчетами весовые коэффициенты (а, р.у). В результате получают следующую формулу:

Z2 = а + р х Коэффициент текущей ликвидности + у х Удельный вес заемных средств в активах (в долях единицы),

а =-0,3877; (р = -1,0736; у= +0,0579.

Если в результате расчета значение Z2 < 0, то вероятность банкротства невелика. Если же Z2 > 0, то существует высокая вероятность банкротства анализируемого предприятия.

Следует помнить, что в России, в отличие от США, иные финансовые условия, другие темпы инфляции, другие условия кредитования, другая налоговая система, другая производительность труда, фондоотдача и т.п.

Двухфакторная модель не обеспечивает комплексной оценки финансового положения организации. Поэтому зарубежные аналитики используют пятифакторную модель (Z5) Эдварда Альтмана. Она представляет собой линейную дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования совокупности из 33 компаний.

Z5=1.2(текущие активы - текущие обязательства/все обязательства) +

+1,4 (нераспределенная прибыль/ все активы) + 3,3 (прибыль до налогообложения/ все активы) + 0,6 (рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций/ все активы) + 0,999 (выручка от реализации/ все активы)

Если Z5 < 1,8 -- вероятность банкротства очень высокая;

1,81 < Z5 < 2,7 -- вероятность банкротства средняя;

2,8 < Z5 < 2,9 -- банкротство возможно, но при определенных обстоятельствах;

Z5 > 3,0 -- очень малая вероятность банкротства.

Эта модель применима в условиях России только для акционерных обществ, акции которых свободно продаются на рынке ценных бумаг, т.е. имеют рыночную стоимость.

Существует и другая модель Альтмана 1983 года, которую можно использовать для расчетов не только в акционерных обществах открытого типа, но и для всех производственных предприятий. В нее тоже включены пять показателей, но с другими константами:

ZF= 0,717х1, + 0,847х2 + 3,107х3 + 0,42х4 + 0,995х5 ,

где х1 -- отношение собственного оборотного капитала к величине оборотных активов предприятия, т.е коэффициент обеспеченности СОС;

х2 ~ отношение чистой прибыли к величине активов предприятия, т.е. экономическая рентабельность, коэффициент;

х3 -- отношение прибыли до налогообложения к величине активов предприятия -- коэффициент;

х4 -- отношение величины собственного капитала к величине заемного капитала предприятия -- коэффициент;

х5 -- отношение выручки от продажи продукции к величине активов предприятия, т.е. ресурсоотдача, -- коэффициент.

Если значение показателя ZF < 1,23, то вероятность банкротства очень высокая. А если ZF > 1,23, то банкротство предприятию в ближайшее время не грозит.

Следует отметить, что весовые коэффициенты-константы в этих моделях рассчитаны исходя из финансовых условий, сложившихся в США. Логично было бы проанализировать ряд обанкротившихся российских предприятий и рассчитать коэффициенты-константы, соответствующие российской экономике. Однако банкротство многих российских организаций связано прежде всего с вовлечением их в систему неплатежей, обусловленную влиянием внешних, практически не контролируемых факторов. А прогнозировать любую экономическую ситуацию, в том числе и банкротство, можно только, владея информацией о тенденциях изменения внешних факторов. Конечно, более точный результат можно получить в сравнительно стабильных экономических условиях.

В Республике Беларусь также разработана дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства предприятий:

ZБ= 0,111 х1 + 13,239х2 + 1,676х, + 0,515х4 + 3,80х5,

Гдех1-- отношение собственного оборотного капитала к величине оборотных активов предприятия, т.е. коэффициент обеспеченности СОС;

х2 -- отношение оборотных активов к величине внеоборотных активов предприятия;

Xj -- отношение выручки от продажи продукции к величине активов предприятия, т.е. ресурсоотдача ;

х4 -- отношение чистой прибыли к величине активов предприятия, т.е. экономическая рентабельность , %

х5 -- отношение величины собственного капитала к величине совокупного капитала предприятия, т.е. коэффициент автономии

Если: величина ZБ > 8, то предприятию банкротство не грозит;

5 < ZБ < 8, то риск банкротства есть, но небольшой;

3 < ZБ < 5, то финансовое состояние среднее, риск банкротства имеется при определенных обстоятельствах;

1 < ZБ < 3, то финансовое состояние неустойчивое, существует реальная угроза несостоятельности в ближайшее время;

ZБ < 1, то такое предприятие -- банкрот.

Заключение

В данной курсовой работе была рассмотрена диагностика экономического потенциала и финансового состояния ОАО «ЖБИ».

В целом предприятие работает эффективно, разумно использует трудовые ресурсы, основные фонды. У предприятия не существует проблем с реализацией продукции, но приток денежных средств от дебиторов менее интенсивен, чем от кредиторов. Сокращение такой тенденции может привести к дефициту денежных средств на счетах предприятия.

Применительно к российским условиям, в области управления финансами можно предложить следующие мероприятия по совершенствованию системы управления дебиторской задолженностью:

- исключение из числа партнеров предприятий с высокой степенью риска;

- периодический пересмотр предельной суммы кредита;

- использование возможности оплаты дебиторской задолженности векселями, ценными бумагами;

- выявление финансовых возможностей предоставления предприятием товарного (коммерческого кредита);

- определение возможной суммы оборотных активов, отвлекаемых в дебиторскую задолженность по товарному кредиту, а также по выданным авансам;

- формирование условий обеспечения взыскания задолженности;

- формирование системы штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств контрагентами;

- использование современных форм рефинансирования задолженности;

- диверсификация клиентов с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.

Для еще более эффективной работы следует снизить материалоемкость продукции.

В зависимости от характера мероприятий основные направления реализации резервов экономии ресурсов в промышленности и на производстве подразделяются на производственно-технические и организационно-экономические. К производственно-техническим относятся мероприятия, связанные с качественной подготовкой сырья к его производственному потреблению, совершенствованием конструкции машин, оборудования и изделий, применением более экономичных видов сырья, топлива, внедрением новой техники и прогрессивной технологии, обеспечивающих максимально возможное уменьшение технологических отходов и потерь с максимально возможным использованием вторичных материальных ресурсов. К основным организационно-экономическим направлениям экономии материальных ресурсов относятся: комплексы мероприятий, связанных с повышением научного уровня нормирования и планирования материалоемкости промышленной продукции, разработкой и внедрением технически обоснованных норм и нормативов расхода материальных ресурсов; комплексы мероприятий, связанных с установлением прогрессивных пропорций, заключающихся в ускоренном развитии производства новых, наиболее эффективных видов сырья и материалов, совершенствования топливного баланса страны. Главное направление экономии материальных ресурсов на каждом предприятии - сырья и материалов на рабочих местах.

Литература:

1. Бужинекий А.И. Методика экономического анализа промышленного предприятия (объединения). / Под ред. Бужинекого А.И., Шеремета А.Д. - М.: Финансы и статистика, 2008.

2. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000.

3. Любушин М.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.

4. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ: Учебное пособие. - Ростов - на - Дону: Издательство Рост, 2004.

5. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа предприятия. - М.: Инфра - М, 2006.

Размещено на Allbest.ru