Анализ финансового состояния

В зависимости от степени тяжести долговых обязательств и способности предприятия погасить их различают три степени неплатежеспособности :

· текущая

· критическая

· сверхкритическая

В соответствии с действующими правилами предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньше единицы.

Текущая неплатежеспособность может характеризовать финансовое состояние любого предприятия, если на конкретный момент из-за случайного совпадения обстоятельств суммы, имеющихся у предприятия средств и высоко ликвидных активов недостаточно для погашения текущего долга, по закону предприятие именуется должником.

Экономическим показателем текущей неплатежеспособности, при наличии просроченной кредиторской задолженности является снижение показателей текущей неплатежеспособности (<0).

К_ТП = Денежные средства + Финансовые инвестиции - Текущие обязательства =Актив - Пассив

К_ТП < 0 при просроченной кредиторской задолженности.

Критическая неплатежеспособность соответствует состоянию потенциального банкрота.

Экономический показатель признака критической неплатежеспособности является наличие текущей неплатежеспособности в начале и конце отчетного периода, предшествовавшего подачи заявления о возбуждении дела о банкротстве и снижении коэффициента покрытия (общей ликвидности) ниже 1,5 и коэффициента обеспеченности собственных оборотных средств ниже 0,1.

К_ПОКР= Оборотные активы /текущие обязательства < 1,5

К_{О СОС}= (Собственный капитал - необоротные активы)/Оборотные активы.

Сверхкритическая неплатежеспособность характеризует такое финансовое состояние предприятия, при котором оно сможет удовлетворить признанные судом требования кредиторов не иначе чем через применение ликвидационной процедуры. Экономическими показателями признаков сверхкритической неплатежеспособности является снижение коэффициента покрытия ниже 1.

Фиктивное банкротство , когда К_ПОКР > 1 и рентабельность >= 0, а также прибыль > 0 в предыдущих периодах.

Проведем оценку степени неплатежеспособности предприятия ОАО «Старобешевское строительно-монтажное управление №194 », сведем результаты в таблицу 7.1.

Таблица 7.1

Оценка степени неплатежеспособности предприятия ОАО «Старобешевское строительно-монтажное управление №194 »

В начале отчетного периода предприятие является платежеспособным. Однако, в конце отчетного периода показатели имеют тенденцию к значительному уменьшению.

Анализ неплатежеспособности можно также осуществить с помощью модели Альтмана. ОАО «Старобешевское строительно-монтажное управление №194 » предприятие небольшое, поэтому необходимо воспользоваться моделью Альтмана , потому что именно она рассчитана для анализа платежеспособности подобных предприятий. Данная модель имеет вид:

Z=0,717K1+0,84K2+3,107K3+0,42K4+0,995K5 , где

К₁ - соотношение собственного капитала к сумме всех активов;

К₂ - соотношение нераспределенной прибыли к величине капитала предприятия;

К₃ - отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к сумме всех активов предприятия;

К₄ - соотношение собственного капитала к величине заемного капитала;

К₅ - соотношение выручки от реализации продукции, работ, услуг к величине всех активов предприятия.

Значения данных показателей приведены в таблице 6.2.

Таблица 7.2

Значения показателей для модели Альтмана

Z=0,71*0,25+0,84*(-0,65)+3,10*(-0,12)+0,42*0,97+0,995*0,83=0,485

Коэффициент сравнения равен 1,23

Z < 1,23 - высокая вероятность банкротства

Z > 1,23 - низкая вероятность банкротства

Тогда Z =0,485 , то есть значение z значительно меньше нормативного. Это свидетельствует о высокой вероятности банкротства.

Переход Украины от командно-административной хозяйствования модели к рыночной сопровождается изменением условий и принципов функционирования предприятий. Поэтому остро предстала проблема банкротства субъектов хозяйствования, возникла необходимость его регулирования на государственном уровне, потребность в разработке системы диагностики и избегания банкротства, а также стратегий выхода из кризисных ситуаций на самих предприятиях. Поэтому мы также используем модель для диагностики банкротства украинских предприятий, которая основывается на сравнении фактических значений финансовых показателей нашего предприятия с их нормативными значениями. Эта модель имеет такой вид:

Z=8,83*К₁+К₂+0,0054*К₃+0,63*К₄ ,где

К₁ - соотношение оборотного капитала к сумме всех активов;

К₂ - соотношение чистой прибыли к величине собственного капитала предприятия;

К₃ - отношение чистой выручки к сумме всех активов предприятия;

К₄ - соотношение чистой прибыли к сумме всех косвенных ;

Таблица 6.3

Значения показателей для украинской модели предприятия

Z=8,83*0,28 -0,23 +0,0054*0,69 +0,63*(-0,32)=2,05

2,05>0,42- вероятность банкротства высокая

Все виды анализов банкротства показали, что вероятность банкротства у предприятия очень высокая.

РАЗДЕЛ 8. Анализ деловой активности предприятия

Деловая активность предприятия проявляется в динамичности его развития, достижении поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта. Деловую активность предприятия можно оценивать как на качественном, так и на количественном уровнях. Качественные критерии: широта рынков сбыта продукции, наличие продукции, поставляемой на экспорт, деловая репутация предприятия. Количественная оценка выполняется по двум направлениям:

1) уровень эффективности и интенсивности использования ресурсов предприятия;

2) обеспечение заданных темпов роста основных показателей.

Активность предприятия зависит от эффективности использования его активов. Под деловой активностью понимают усилия по продвижению предприятия на рынках продукции, труда и капитала. Проявлением деловой активности является его развитие, достижение поставленных целей и эффективности использования экономического потенциала предприятия. Финансовый анализ деловой активности заключается в анализе скорости оборота средств предприятия и их источников.

Для того, чтобы оценить деловую активность ОАО «Старобешевское строительно-монтажное управление №194 » необходимо рассчитать и проанализировать ряд показателей. Ниже будут приведены формулы расчёта тех из них, которых я считаю необходимым. Остальные показатели, такие как оборачиваемость чистой дебиторской задолженности, оборачиваемость чистой кредиторской задолженности, оборачиваемость запасов были рассчитаны в разделе 2 «Анализ баланса предприятия». Там же были сделаны выводы по этим показателям. Поэтому я считаю нецелесообразно рассчитывать их повторно.

- Коэффициент оборачиваемости активов:

К_ОА = Чистая выручка / Средняя за период величина активов;

- Коэффициент оборачиваемости оборотных средств:

К_{о ОбС} = Чистая выручка / Средняя за период величина оборотных средств;

- Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

К_о.СК = Чистая выручка / Средняя за период величина СК;

Для удобства все вычисления заносим в таблицу .

Таблица 7.1

Анализ деловой активности предприятия

На основе рассчитанных показателей можно сказать следующее: на 1 грн. инвестированную в совокупные активы предприятие получит 3 грн чистой выручки; за анализируемый период оборотные средства совершают 0,77 оборота, а собственный капитал 0,8.

На основе расчетов коэффициентов оборачиваемости рассчитывают длительность операционного и финансового циклов. Операционный цикл показывает количество дней, которое требуется для производства, продажи продукции и получения денег от покупателя: Т_о.ц = n_o.з + n_o.Дтз = 5+ 6 = 11 дней. Количество дней, на которое денежные средства отвлечены из оборота показывает финансовый цикл: Т_ф.ц. = Т_о.ц. = Т_ф.ц. - n_o.Ктз =11-6= 5дней

РАЗДЕЛ 8. Оценка кредитоспособности заемщика

Рассмотрим кредитоспособность заемщика на основании модели используемой украинскими банками. Она предусматривает соединение объективных данных сформированных на основе бухгалтерской отчётности и субъективных данных которые определяют на основе информации которой владеет банк и наличии документов предоставляемых заёмщиком для получения кредита. Оценка финансового состояния заемщика выполняется в два этапа:

· расчет значения показателей, характеризующих финансовое состояние заемщика;

· оценка и обобщение показателей, определение класса надежности заемщика.

Показатели, рассчитываемые на первом этапе, делятся на следующие аналитические группы:

1 группа- предварительная оценка заемщика;

2 группа- показатели платежеспособности заемщика;

3 группа- показатели финансовой устойчивости заемщика;

4 группа- показатели надежности заемщика.

На втором этапе определяется интегральный показатель, в зависимости от которого определяют класс надежности заемщика.

1 группа- показатели рассчитываются с целью определения рыночной позиции заемщика, его взаимоотношений с банком в прошлом, перспектив развития. К этой группе относятся такие показатели как:

1. период функционирования предприятия - предположим, что наше предприятие функционирует более 3 лет и примем значение пок-ля равное 3.

2. наличие бизнес-плана, примем значение данного показателя за 0.

3. прибыльная деятельность - мы судя по отчету о финансовых результатах можем сказать, что за последний год предприятие получило убыток. Поэтому показатель ПД = 0.

4. погашение займов в прошлом (ПЗ) - так как у нас нет сведений о просроченной кредиторской задолженности, то предположим, что предприятие погашало кредиты после отсрочки. ПЗ = 0,7.

5. уплата процентов за пользование кредитом (УП) - предположим, что проценты уплачены с задержкой. УП = 0,7.

2 группа- показатели платежеспособности.

1. коэффициент общей ликвидности. В нашем случае он равен 2,51

2. коэффициент быстрой ликвидности = 0,84 .

3. коэффициент абсолютной ликвидности = 0,25

3 группа- показатели финансовой устойчивости:

1. коэффициент финансовой устойчивости = 10,3

2. коэффициент финансовой независимости = 10,3

3. коэффициент автономии = 0,91

4. коэффициент оборачиваемости баланса = ЧВ/Валюта баланса =40,09

5. коэффициент маневренности собственных средств = 0,15

4 группа- показатели надежности предприятия.

1. Коэффициент обеспечения кредита. Скорее всего мы будем брать кредит под заставу имущества, тогда коэффициент обеспечения рассчитывается так:

Ко = стоимость заставы / сумма кредита и процентов;

Так как для расчёта коэффициента обеспечения кредита у нас нет данных, то примем этот коэффициент равным 0,5.

2. Оборачиваемость дебиторской задолженности. Предположим, что расчетное значение коэффициента оборачиваемости дебиторской продукции за исследуемые 2 года увеличилось, поэтому примем 0.

3. Оборачиваемость кредиторской задолженности (Ок.з.) = 0.

4. Оборачиваемость готовой продукции. Так как объем реализуемой продукции за отчетный период уменьшился, то мы можем предположить, что оборачиваемость готовой продукции уменьшилась. Ог.п. = 0 Рассмотрим теперь методику оценки этих коэффициентов на основании данных таблицы 9.1.

Таблица 9.1.

Расчет кредитоспособности предприятия

На основе проведенных расчетов, мы можем сказать, что анализируемое предприятие ОАО «Старобешевское строительно-монтажное управление №194 », по рейтинговой шкале принадлежит к классу А, поскольку общая сумма интегрального показателя ровна 1229,74. Такая высокая кредитоспособность произошла за счет показателей, которые выше установленной нормы, а именно: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент обеспеченности баланса.

Шкала рейтинга интегрального показателя

Из расчетов проведенных по таблицы 9.1. и шкалы рейтинга видно, что интегральный показатель предприятия ОАО «Старобешевское строительно-монтажное управление №194 » меньше установленной нормы это говорит о том что предприятия относится к классу “А”.

Так как предприятие принадлежит к классу А - ему без проблем могут выдать кредит

Выводы и прогнозирование финансового состояния ОАО «Старобешевское строительно-монтажное управление№194 »

За отчетный период с помощью проведенных расчетов в данной курсовой работе, мы можем сказать, что в целом финансовое состояние ОАО «Старобешевское строительно-монтажное управление №194 »

В наличии у предприятия имеются в достаточном количестве собственные оборотные средства для обеспечения запасов. ОАО «Старобешевское строительно-монтажное управление №194 » имеет абсолютную финансовую устойчивость на начало отчетного периода. У анализируемого предприятия очень высокая степень вероятности банкротства. Предприятие в случае надобности сможет получить кредит, так как оно принадлежит к классу А заемщика. Банки доверяют предприятию, поскольку уверены в возвращении кредита.

Экономический анализ ликвидности и состояния заемных средств позволяет сделать вывод о том, что ОАО «Старобешевское строительно-монтажное управление №194 » практически не прибегает к использованию платных заемных средств - кредитов.

Рост коэффициентов оборачиваемости свидетельствует об увеличении деловой активности предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Закона Украины «О хозяйственных обществах».

2. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 2. “Баланс”: Затв. Наказом Міністерства фінансів України від 31 березня 1999р. №87 (із змінами та доповненнями).

3. Финансовый анализ / Т.В. Литвтна, Л.Г. Рева, Ю.Б. Рабынина. - Учебное пособие для студентов факультета заочного обучения. - Харьков: Нац. аэрокосм. ун-т «ХАИ», 2004. - 81с.

4. К.В. Измайлова. Финансовый анализ: Учеб. Пособие. - Киев: МАУП, 2000. - 152 с.

5. Н.И. Власенко, Л.В. Масюк. Методика оценки кредитоспособности заёмщика. Учеб. Пособие. Харьков. НАУ «ХАИ», 2002. - 75.с.

6. Конспект лекций по предмету «Финансовый анализ».

Размещено на Allbest.ru