????????? ?? http://www.allbest.ru/

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине:

«ПРАКТИКА ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ»

на тему:

«ОЦЕНКА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ТОВАРНОГО ЗНАКА ОАО «МОСЭНЕРГО»

СОДЕРЖАНИЕ

• Введение
• 1. КРАТКОЕ ИЗЛОЖЕНИЕ ОСНОВНЫХ ФАКТОВ
• 2. ОСНОВНЫЕ ДОПУЩЕНИЯ И ОГРАНИЧЕНИЯ
• 3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОЦЕНИВАЕМОЙ СТОИМОСТИ
• 4. ПРИНЯТЫЕ ТЕРМИНОЛОГИЯ И ОБОЗНАЧЕНИЯ
• 5. ОПИСАНИЕ ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ
• 5.1 ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ
• 5.2 ТОВАРНЫЙ ЗНАК КАК ПРЕДМЕТ ИССЛЕДОВАНИЯ
• 6. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
• 6.1 БУХГАЛТЕРСКАЯ ОТЧЕТНОСТЬ
• 6.2 АНАЛИЗ ОТЧЕТА О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
• 6.3 АНАЛИЗ ОТНОСИТЕЛЬНЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ
• 7. ПРОЦЕСС ОЦЕНКИ ТОВАРНОГО ЗНАКА
• 7.1 ВЫБОР МЕТОДА ОЦЕНКИ
• 7.2 ОЦЕНКА СТОИМОСТИ МЕТОДОМ ОСВОБОЖДЕНИЯ ОТ РОЯЛТИ
• 7.3 ОЦЕНКА СТОИМОСТИ МЕТОДОМ ИЗБЫТОЧНЫХ ПРИБЫЛЕЙ
• ЗАКЛЮЧЕНИЕ
• ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Интеллектуальная собственность (ИС) - собирательное понятие, используемое для обозначения прав, относящихся к интеллектуальной деятельности в различных областях (производственной, научной, литературной и художественной).

В статье 138 ГК РФ понятие ИС используется для обозначения исключительных прав гражданина или юридического лица на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации.

В соответствии с п.VIII ст. 2 Конвенции, учреждающей ВОИС, «интеллектуальная собственность включает права, относящиеся к:

* литературным, художественным и научным произведениям;

* исполнительской деятельности артистов, звукозаписи, радио- и телевизионным передачам;

* изобретениям во всех областях человеческой деятельности;

* научным открытиям;

* промышленным образцам;

* товарным знакам, знакам обслуживания, фирменным наименованиям и коммерческим обозначениям

* защите против недобросовестной конкуренции, а также все другие права, относящиеся к интеллектуальной деятельности в производственной, научной литературной и художественной областях».

За рубежом существует множество методик по оценке стоимости патентов, секретов производства и технологий, других объектов интеллектуальной собственности. В то же время для ряда объектов интеллектуальной собственности, таких как ноу-хау, товарный знак, имидж предприятия и т.п., строго обоснованную оценку стоимости провести достаточно сложно. Проблемы возникают в связи с недостатком объективной информации о состоянии конъюнктуры соответствующих сегментов рынка, при прогнозировании конкурентоспособности данного объекта и моделировании его жизненного цикла.

Современный рынок интеллектуальной собственности можно охарактеризовать как нарождающийся. Начинает нарастать интерес и спрос со стороны предпринимателей к ее использованию в различных сферах и различных экономико-правовых ситуациях с целью получения дохода.

Как правило, интеллектуальная собственность в практике предприятия может реализоваться в двух основных формах: качестве вклада в уставный фонд предприятия или в хозяйственной деятельности предприятия в качестве "нематериальных активов".

Использование интеллектуальной собственности в уставном фонде позволяет предприятию и авторам - создателям ее получить следующие практические преимущества:

- сформировать значительный по размерам уставный фонд без отвлечения денежных средств и обеспечить доступ к банковским кредитам и инвестициям (интеллектуальную собственность можно использовать наравне с другим имуществом предприятия в качестве объекта залога при получении кредитов);

- амортизировать интеллектуальную собственность в уставном фонде и заместить ее реальными денежными средствами (капитализировать интеллектуальную собственность). При этом амортизационные отчисления на законных основаниях остаются в распоряжении предприятия, включаются в себестоимость продукции и не облагаются налогом на прибыль;

- автором и предприятиям - владельцам интеллектуальной собственности участвовать в качестве учредителей (собственников) при организации дочерних и самостоятельных фирм без отвлечения денежных средств.

Использование интеллектуальной собственности в хозяйственной деятельности позволит:

- документально подтвердить права собственности и поставить ее объекты на баланс в качестве имущества предприятия. Это дает возможность производить амортизацию интеллектуальной собственности и образовывать соответствующие фонды амортизационных отчислений за счет себестоимости продукции;

- получить дополнительные доходы за передачу прав на использование объектов интеллектуальной собственности, а также обеспечить обоснованное регулирование расценок на продукцию инновационной деятельности предприятия в зависимости об объема передаваемых прав на ее использование.

Кроме этого, документальное подтверждение прав собственности и прав на использование интеллектуальной собственности, а также получение официальных охранных документов позволяет обеспечить реальный контроль за долей рынка и возможность законного преследования недобросовестных конкурентов и "пиратов" (нарушителей исключительных прав на объекты интеллектуальной собственности).

1. КРАТКОЕ ИЗЛОЖЕНИЕ ОСНОВНЫХ ФАКТОВ

Заказчик	ОАО «МОСЭНЕРГО»
Юридический адрес и реквизиты Заказчика	115035, г. Москва, Раушская набережная, д. 8.
Оценщик	Матвиенко С.А.
Совокупность оцениваемых прав	исключительные права на товарный знак (ТЗ) «МОСЭНЕРГО», владельцем которого является ОАО «МОСЭНЕРГО»
Цель оценки	Определение стоимости товарного знака для информирования заинтересованной стороны о вероятной величине рыночной стоимости.
Действительная дата оценки	по состоянию на 01 ЯНВАРЯ 2007 года
Рыночная стоимость товарного знака «МОСЭНЕРГО»	3 365 808 тыс. руб.
Методом определения стоимости товарного знака как объекта промышленной стоимости по прибыли	3 429 048 тыс. руб.
Методом освобождения от роялти	3 302 567 тыс.руб
Курс доллара США (ЦБ РФ) на дату оценки	26,33 рублей
Ограничения и пределы применения полученного результата	Результаты расчета могут применяться исключительно в указанных выше целях. Эффективный срок оценки - в течение шести месяцев от даты составления отчета об оценке.
Особые условия и принятые оценщиком допущения	Указаны в разделе 3.

2. ОСНОВНЫЕ ДОПУЩЕНИЯ И ОГРАНИЧЕНИЯ

Следующие допущения и ограничения являются неотъемлемой частью данного исследования.

Настоящий отчет достоверен лишь в полном объеме и в указанных в нем целях.

Права на объект оценки, включая сервитуты и иные обременения, определены в отчете в соответствии с документами и информацией, представленными Заказчиком. Оценщик не несет ответственности за достоверность представленных Заказчиком сведений.

Оценщик не обязан приводить подробные обзорные материалы (фотографии, планы, чертежи и т. п.) по объекту недвижимости. Все подобные материалы в отчет включены исключительно для того, чтобы помочь читателю получить представление об объекте оценки. Размеры участка приведены по данным соответствующих документов, предоставленных Заказчиком, специальных измерений Оценщиком не производилось.

Предполагается, что физические характеристики объекта и его использование соответствуют федеральным и местным законам и нормативам.

Оценщик не несёт ответственности за наличие скрытых факторов, которые могут оказать влияние на стоимость объекта, ни за необходимость выявления таковых. В частности, это касается вредных веществ в почве или в использованных строительных материалах. Для выявления наличия или отсутствия подобных неблагоприятных факторов необходимо специальное экспертное обследование объекта, не входящее в задачу данного отчета.

Предполагается, что собственник оцениваемого объекта рационально и компетентно управляет принадлежащей ему собственностью.

Сведения, полученные Оценщиком от третьих сторон и содержащиеся в отчете, считаются достоверными. Однако Оценщик не может гарантировать абсолютную точность информации, поэтому в тех случаях, когда это необходимо, указывается источник информации. Ссылки на источник информации сохраняются в архиве Оценщика.

Ни заказчик, ни Оценщик не могут использовать отчет иначе, чем это предусмотрено Договором на оценку. Разглашение содержания настоящего отчета, как в целом, так и по фрагментам возможно только после предварительного письменного согласования между сторонами. Особенно это касается итоговой величины стоимости и авторства отчета.

От Оценщика не требуется появляться в суде или свидетельствовать иным способом по поводу произведенной оценки, иначе как по официальному вызову суда.

Мнение Оценщика относительно рыночной стоимости объекта действительно на дату оценки. Поэтому непредусмотренное в отчете изменение самого объекта и его окружения, равно как изменение политических, административных, экономических, юридических и иных факторов, которые могут возникнуть после этой даты и повлиять на рыночную ситуацию и, следовательно, на рыночную стоимость оцениваемых прав, находятся вне рамок данного исследования.

В соответствии со Стандартами оценки, величина рыночной стоимости должна быть выражена в рублях. Учитывая, что рыночные данные, опубликованные в официальных периодических изданиях, в основном представлены в долларовом эквиваленте, расчеты проводятся в условных единицах, равных доллару США, а результаты переводятся по курсу ЦБ РФ в рубли на дату оценки.

Учитывая, что любая исходная информация для расчетов базируется на принципе усреднения, Оценщиком введено округление по Подходам и Общему согласованию в размере до 5%.

13. Ставки роялти и капитализации Оценщиком были установлены исходя из мировой практики, опроса и экспертной оценки мнений специалистов предприятия, а также с учетом установившихся традиций экономики и хозяйствования.

рыночный стоимость товарный знак

3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОЦЕНИВАЕМОЙ СТОИМОСТИ

Согласно заданию на проведение работ по оценке, установлению подлежит рыночная стоимость объекта нематериальных активов (товарного знака), принадлежащего Заказчику.

Определение рыночной стоимости:

Рыночная стоимость в Федеральном Законе РФ № 135 «Об оценочной деятельности» (ст. 3) определяется следующим образом: «Наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:

одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;

стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;

объект оценки представлен на открытый рынок в форме публичной оферты, типичной для аналогичных объектов оценки;

цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки, и принуждения к совершению сделки в отношении сторон с чьей-либо стороны не было;

платеж за объект оценки выражен в денежной форме».

При определении рыночной стоимости интеллектуальной собственности следует руководствоваться следующими методическими основами:

рыночную стоимость имеют объекты оценки, способные удовлетворять конкретные потребности при их использовании в течение определенного периода времени (принцип полезности);

рыночная стоимость объекта оценки зависит от спроса и предложения на рынке и характера конкуренции продавцов и покупателей (принцип спроса и предложения);

рыночная стоимость объекта оценки не может превышать наиболее вероятные затраты на приобретение объекта эквивалентной полезности (принцип замещения);

рыночная стоимость объекта оценки зависит от ожидаемой величины, продолжительности и вероятности получения доходов (выгод), которые могут быть получены за определенный период времени при наиболее эффективном его использовании (принцип ожидания);

рыночная стоимость объекта оценки изменяется во времени и определяется на конкретную дату (принцип изменения);

рыночная стоимость объекта оценки зависит от внешних факторов, определяющих условия их использования, например, обусловленных действием рыночной инфраструктуры, международного и национального законодательства, политикой государства в области интеллектуальной собственности, возможностью и степенью правовой защиты и других (принцип внешнего влияния);

При определении рыночной стоимости интеллектуальной собственности следует учитывать:

нематериальный, уникальный характер объекта оценки;

текущее использование объекта интеллектуальной собственности;

возможные отрасли использования, наиболее вероятные емкость и долю рынка, издержки на производство и реализацию продукции, выпускаемую с использованием объекта интеллектуальной собственности, объем и временную структуру инвестиций, требуемых для освоения и использования объекта интеллектуальной собственности в той или иной отрасли;

риски освоения и использования объекта интеллектуальной собственности в различных отраслях, в том числе риски недостижения технических, экономических, эксплуатационных и экологических характеристик, риски недобросовестной конкуренции и другие;

стадии разработки и промышленного освоения объекта интеллектуальной собственности;

возможность и степень правовой защиты;

объем передаваемых прав и других условий договоров о создании и использовании объекта интеллектуальной собственности;

способ выплаты вознаграждения за использование объекта интеллектуальной собственности;

другие факторы.

4. Принятые терминология и обозначения

Интеллектуальная собственность как объект оценки -- исключительное право гражданина или юридического лица на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации юридического лица, индивидуализации продукции, выполняемых работ или услуг (фирменное наименование, товарный знак, знак обслуживания и т.п.).

Оценка интеллектуальной собственности -- процесс определения полезности результатов интеллектуальной деятельности и приравненных к ним средств индивидуализации юридического лица, индивидуализации продукции, выполняемых работ или услуг (фирменное наименование, товарный знак, знак обслуживания и т.п.) в денежном выражении.

Для оценки объектов интеллектуальной собственности могут быть использованы такие методы, как

Преимущество в прибыли

Освобождение от роялти

Выигрыш в себестоимости (в цене)

Стоимость создания

Стоимость приобретения

Бухгалтерский метод

Формула налогового управления для гудвилла

Ускорение оборачиваемости оборотных средств

«Метод освобождения от роялти» предполагает, что оцениваемый объект интеллектуальной собственности не принадлежит истинному владельцу, а предоставлен ему на лицензионной основе за определенные процентные отчисления от выручки - роялти. В этом методе делается допущение, что объектом ИС владеет третья сторона и, следовательно, истинный владелец должен платить роялти за право пользования ОИС. В силу того, что патент на самом деле является собственностью его истинного владельца, ему не нужно платить роялти - отсюда название метода - "освобождение от роялти".

Для установления размера роялти определяется разумный процент отчислений, который можно было бы обосновать путем анализа рынка или исследования затрат (в мировой практики размер роялти колеблется в пределах от 3% до 10% от выручки за продукцию или услуги, произведенные с использованием объекта интеллектуальной собственности). Затем делается прогноз относительно объема продаж, по которому ожидается выплата роялти.

Если рассматривается новый вид продукции, то весьма желателен прогноз объемов продаж на каждый год в течение всего срока ожидаемых платежей. Следующий шаг состоит в математическом вычислении ожидаемых выплат роялти, путем расчета процентных отчислений от прогнозного объема продаж. Из прибыли от роялти следует вычесть все расходы, связанные с обеспечением ОИС или лицензии (различные организационные, экономические, административные издержки, затраты на маркетинг, на поддержку патента и т.п.). Размер роялти затем капитализируется, и полученная величина принимается за стоимость актива.

«Метод преимущество в прибыли (стоимости услуг)» представляет собой определение полученного предприятием преимущества в прибыли, которое возникает в результате обладания оцениваемым активом. Под преимуществом в прибыли понимается та обусловленная оцениваемым нематериальным активом дополнительная чистая прибыль до налогообложения, которую получает предприятие, реализующее свою продукцию (услуги) по сравнению с предприятиями, производящими аналогичную продукцию (услуги), но не обладающими таким объектом интеллектуальной собственности. Другим вариантом является дополнительная прибыль от продажи "фирменного" товара по сравнению с аналогичным нефирменным. При отсутствии продукции - аналога для определения преимущества, может быть взята за основу прибыль, полученная предприятием от реализации данного типа продукции (услуги) до и после применения новшества, являющегося объектом патента или свидетельства. Затем количественное выражение этого преимущества капитализируется, и результат является оценкой стоимости актива.

«Метод стоимость создания» основан на определении стоимости воссоздания оцениваемого объекта. Данный метод применим в отношении тех объектов интеллектуальной собственности, для которых нет сформировавшегося рынка и которые не могут быть оценены непосредственным образом (изобретения, научно-исследовательские, проектно-технологические разработки, специализированные адресные списки и др.). За оценку стоимости принимается сумма затрат, необходимых для создания актива, с учетом разумной прибыли на вложенный капитал. Следует иметь в виду, что если вклад нематериального актива в прибыль предприятия не превышает затрат на его создание, то преимущества, обусловленного использованием данного типа актива отсутствует. Актив должен обеспечить определенную выгоду. Поэтому данный метод подходит не ко всем ситуациям и его следует применять тогда, когда нет возможности применить другие методы оценки.

Метод «Выигрыш в себестоимости (в цене)» основан на экономии затрат, которая может быть ассоциирована с оцениваемым объектом интеллектуальной собственности. Такая экономия может быть обусловлена контрактом на поставку сырья на льготных условиях; системой экономии рабочей силы; секретной технологией. Также может дать выигрыш в себестоимости контракт о найме высококвалифицированного работника, благодаря профессиональным качествам которого предприятие имеет возможность осуществлять некоторые функции с меньшими затратами, чем те, которые потребовались бы для найма нового работника и обучения его до тех пор, пока он не достигнет требуемого уровня квалификации. Применение этого метода подразумевает нахождение величины выигрыша в себестоимости за определенный период времени. Рассчитанный размер экономии затем капитализируется с использованием факторов текущей стоимости.

Метод «Стоимость приобретения» может оказаться полезным при наличии сопоставимых рыночных данных. Данный метод может служить тестом для значений стоимости франшизы и лицензий, рассчитанных другими методами. Многие нематериальные активы регулярно продаются, покупаются и перепродаются на рынке, что дает возможность на основании рыночной информации оценить их рыночную стоимость.

«Бухгалтерский метод» используется для распределения цены покупки, относящейся к предприятию в целом, на отдельные активы для нахождения стоимости “гудвилла”. Всем существенным активам -материальным активам и тем нематериальным активам, которые могут быть идентифицированы и отделены от предприятия и индивидуума, - присваиваются определенные значения стоимости. Остаток от общей цены покупки приписывается “гудвиллу”.

Согласно методу «Формула налогового управления для гудвилла» вычисляется прибыль на среднегодовую рыночную стоимость материальных активов предприятия за вычетом пассивов (на основе выбранной нормы прибыли). Величина прибыли вычитается из среднегодового дохода предприятия (после налогообложения). Остаток, если таковой имеется, считается среднегодовым доходом от нематериальных активов предприятия. Этот остаток капитализируется, и результат принимается в качестве стоимости “гудвилла” предприятия.

Выбор того или иного метода оценки нематериальных активов определялся тремя факторами: характером доступной информации, типом оцениваемого актива и целью оценки.

5. Описание объекта оценки

Предметом исследования настоящей работы является товарный знак «МОСЭНЕРГО», владельцем которого является ОАО «МОСЭНЕРГО».

ОАО «Мосэнерго» -- одна из известнейших и старейших российских компаний, работающих на территории Московского региона. На протяжении многих лет символика ОАО «Мосэнерго» является визитной карточкой Компании и играет большую роль в ее узнаваемости. В настоящее время эту символику можно увидеть не только на многочисленных энергетических объектах, рекламных щитах, на бортах ярких автомобилей энергокомпании, но и на газетных полосах и с телеэкранов. Она олицетворяет надежное обеспечение потребителей тепловой и электрической энергией.

После реорганизации бренд ОАО «Мосэнерго» сохранится за компанией, объединяющей 17 ТЭЦ и ряд сервисных филиалов, которая будет осуществлять основной объем генерации электрической и тепловой энергии в Московском регионе.

5.1 ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ

ОАО «Мосэнерго» - одна из крупнейших региональных энергокомпаний Российской Федерации. Энергетическая система компании является технологически неотъемлемой частью Единой энергетической системы России. Основной вид деятельности ОАО «Мосэнерго» - производство электрической и тепловой энергии.

Миссия ОАО «Мосэнерго» заключается в обеспечении потребителей энергией, произведенной с применением ресурсосберегающих передовых технологий на современном оборудовании, отвечающем самым высоким экологическим стандартам.

Цель ОАО «Мосэнерго» - достижение максимальной экономической эффективности, прибыльности, инвестиционной привлекательности и интегрированности в мировую экономику.

Стремясь к максимальной открытости и информационной прозрачности своего бизнеса, ОАО «Мосэнерго» строго придерживается в своей деятельности основных принципов корпоративной политики, принятых в цивилизованном бизнесе. ОАО «Мосэнерго» соблюдает права и защищает интересы акционеров, дорожит своей репутацией, неуклонно следует этическим нормам и правилам честного ведения бизнеса.

В своей деятельности ОАО «Мосэнерго» руководствуется не только экономическими факторами, но и соображениями социальной ответственности: обеспечивая Москву и Московскую область теплом и светом, компания регулярно реализует благотворительные программы, оказывая поддержку культуре, спорту, образованию.

ОАО «Мосэнерго» дорожит своими сотрудниками и создает условия, при которых каждый работающий в компании может полностью реализовать свои способности.

ОАО «Мосэнерго» гордится своей историей, которая стала неотъемлемой частью истории нашей страны.

ОАО «Мосэнерго» является крупнейшей территориальной генерирующей компанией, третьей по объемам выработки электроэнергии в России после ОАО «Федеральная гидрогенерирующая компания» (ГидроОГК), а также концерна «Росэнергоатом». В состав генерирующей компании ОАО «Мосэнерго» входят 17 электростанций установленной электрической мощностью 10,6 тыс. МВт и тепловой мощностью 34,2 тыс. Гкал/час.

Интенсивный рост энергопотребления и достижение в 2006 году нового исторического максимума нагрузки поставили перед ОАО «Мосэнерго» задачу масштабного развития энергосистемы. При этом надежное энергоснабжение столичного региона возможно при максимальном покрытии энергопотребления собственными генерирующими мощностями, расположенными в Москве и области.

Реформа ОАО «Мосэнерго» позволила Обществу сосредоточиться на развитии генерации - основы энергетической системы региона и, таким образом, приступить к повышению установленной мощности и надежности московской энергосистемы.

В конце 2005 - I квартале 2006 гг. началом строительства новых энергоблоков ПГУ-450-Т на ТЭЦ-27 и ТЭЦ-21 ОАО «Мосэнерго» дан старт реализации Программы развития и технического перевооружения энергетической системы на 2006-2020 гг. на основе самых современных парогазовых технологий.

Разработанная Обществом Программа развития и технического перевооружения московской энергосистемы на 2006-2020 гг. содержит прогноз развития электропотребления в регионе и адекватные проекты вводов новых мощностей.

Развитие и техническое перевооружение энергосистемы проводится на основе самых современных парогазовых технологий, обеспечивающих КПД на уровне 52%. Парогазовые энергоблоки будут построены на ТЭЦ-9, ТЭЦ-12, ТЭЦ-20, ТЭЦ-21, ТЭЦ-26 и ТЭЦ-27 ОАО «Мосэнерго». В стадии разработки находится проект строительства Петровской ГРЭС мощностью 4000 МВт. Общество также проводит масштабное техническое перевооружение действующих мощностей с целью повышения эффективности и надежности их использования.

С целью создания условий по дополнительной выдаче мощности с электростанций ОАО «Мосэнерго», расположенных в районах перспективной застройки, на ряде ТЭЦ Общество реализует программу строительства распределительных устройств (ГРУ).

Инвестиционная программа ОАО «Мосэнерго» предусматривает вложение в строительство и техническое перевооружение энергосистемы до 2010 г. 63 млрд. рублей, за счет собственных и кредитных средств, а также за счет проведения эмиссии дополнительных акций.

До 2010 года ОАО «Мосэнерго» введет свыше 2300 МВт, а к 2020 году генерирующая компания планирует удвоить установленную мощность столичной энергосистемы и полностью перевести регион из разряда энергодефицитных в разряд энергосбалансированных.

24 мая 2006 года в офисе «Мосэнерго» состоялось подписание соглашений РАО «ЕЭС России» и Мэрии Москвы о развитии столичной энергосистемы.

Программа развития «Мосэнерго» стала важной частью достигнутых договоренностей энергохолдинга и городских властей.

Цель и виды деятельности Общества

Основной целью деятельности Общества является получение прибыли.

Для получения прибыли Общество вправе осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные законом, в том числе:

-осуществление полномочий исполнительных органов в акционерных и иных хозяйственных обществах в порядке, предусмотренном законодательством и заключенными договорами;

-доверительное управление имуществом;

-оказание консалтинговых услуг;

-осуществление операций с ценными бумагами в порядке, определенном действующим законодательством Российской Федерации;

-осуществление агентской деятельности;

-проектно-сметные, изыскательские, научно-исследовательские и конструкторские работы;

-внешнеэкономическая деятельность;

-транспортно-экспедиционные услуги;

-деятельности по поставке (продаже) электрической и тепловой энергии;

-деятельность по получению (покупке) электрической и тепловой энергии с оптового рынка электрической энергии (мощности);

-выполнение работ, определяющих условия параллельной работы в соответствии с режимами Единой энергетической системы России в рамках договорных отношений;

-эксплуатация энергетических объектов, не находящихся на балансе Общества, по договорам с собственниками данных энергетических объектов;

-осуществление видов деятельности, связанных с работами природоохранного назначения;

-осуществление деятельности, связанной с воздействием на окружающую среду, ее охраной и использованием природных ресурсов, утилизацией, складированием, перемещением промышленных отходов;

-надзор за безопасным обслуживанием электрических и теплоиспользующих установок у потребителей, подключенных к тепловым и электрическим сетям общества;

-образовательная деятельность, в том числе дополнительная образовательная деятельность;

-обучение и проверка знаний правил, норм и инструкций по технической эксплуатации, охране труда, промышленной и пожарной безопасности;

-организация и проведение оборонных мероприятий по вопросам мобилизационной подготовки, гражданской обороны, чрезвычайным ситуациям и защиты сведений, составляющих государственную тайну, в соответствии с законодательством Российской Федерации;

-охранная деятельность исключительно в интересах собственной безопасности в рамках создаваемой Обществом Службы безопасности, которая в своей деятельности руководствуется Законом РФ

«О частной детективной и охранной деятельности в Российской Федерации» и законодательством Российской Федерации;

-производство электрической и тепловой энергии;

-организация энергосберегающих режимов работы оборудования электростанций, соблюдение режимов поставки энергии в соответствии с договорами;

-обеспечение эксплуатации энергетического оборудования в соответствии с действующими нормативными требованиями, проведение своевременного и качественного его ремонта, технического перевооружения и реконструкции энергетических объектов;

-обеспечение энергоснабжения потребителей, подключенных к электрическим и тепловым сетям Общества, в соответствии с заключенными договорами;

-освоение новой техники и технологий, обеспечивающих эффективность, безопасность и экологичность работы объектов Общества;

-деятельность по эксплуатации тепловых сетей;

-развитие средств связи и оказание услуг средств связи;

-хранение нефти и продуктов ее переработки;

-эксплуатация взрывоопасных производственных объектов;

-эксплуатация пожароопасных производственных объектов;

-эксплуатация и обслуживание объектов Госгортехнадзора;

-эксплуатация зданий и сооружений;

-метрологическое обеспечение производства;

-деятельность по обращению с опасными отходами;

-деятельность по эксплуатации внутренних газовых сетей;

-деятельность по ремонту средств измерений;

-иные виды деятельности.

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральными законами, Общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии).

Право Общества осуществлять деятельность, на занятие которой необходимо получение лицензии, возникает с момента получения такой лицензии или в указанный в ней срок и прекращается по истечении срока ее действия, если иное не установлено законом или иными правовыми актами

Уставный капитал

Уставный капитал Общества составляется из номинальной стоимости акций Общества, приобретенных акционерами (размещенных акций).

Уставный капитал Общества составляет 28 249 359 700 (Двадцать восемь миллиардов двести сорок девять миллионов триста пятьдесят девять тысяч семьсот) рублей.

Обществом размещены обыкновенные именные акции одинаковой номинальной стоимостью

(Один) рубль каждая в количестве 28 249 359 700 (Двадцать восемь миллиардов двести сорок девять миллионов триста пятьдесят девять тысяч семьсот) штук на общую сумму по номинальной стоимости 28 249 359 700 (Двадцать восемь миллиардов двести сорок девять миллионов триста пятьдесят девять тысяч семьсот) рублей.

Уставный капитал Общества может быть:

-увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций;

-уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества, в том числе путем приобретения и погашения части размещенных акций Общества в соответствии с настоящим Уставом.

ОАО «Мосэнерго» в цифрах

Основные производственные показатели	Единицы измерения	2004	2005	2006
Установленная электрическая мощность	МВт	14801,1	10611,0	10677,3
Производство электроэнергии	Млрд. кВ.ч	72,7	64,8	64,4
Установленная тепловая мощность	Гкал/ч	34917,3	34174,0	34289,4
Производство теплоэнергии	Млн. Гкал	70,5	70,7	70,2
Число сотрудников	Чел	46949	18951,0	17814,0

5.2 Товарный знак как предмет исследования

Товарный знак и знак обслуживания -- обозначения, служащие для индивидуализации товаров, выполняемых работ или оказываемых услуг юридических или физических лиц. (ст. 1 Закона РФ "О товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях мест происхождения товаров" В ред. Федерального закона от 11 декабря 2002 г. N 166-ФЗ)

Товарный знак является эффективным инструментом в современном бизнесе. Он позволяет идентифицировать конкретный товар от аналогов и закрепить за ним определенные ассоциации. Благодаря грамотному продвижению (брэндингу) товар становится известен на рынке и приобретает целевой сегмент. Это положительно влияет на рост продаж, а также позволяет несколько завышать цены по сравнению с другими аналогичными товарами (в данном случае потребитель платит за гарантию качества продукта и определенный образ, которому он доверяет).

Назначение товарных знаков и знаков обслуживания (и то, и другое часто называют «товарной маркой») в том, чтобы товары и услуги одних производителей можно было отличать от таких же или сходных товаров и услуг других производителей.

Что помогает потребителю ориентироваться на рынке, насыщенном товарами и услугами разных производителей, и чем руководствуется покупатель, желая приобрести тот или иной товар? Без особого преувеличения можно утверждать, что большинство покупателей еще до знакомства с техническими и стоимостными показателями товара обращают внимание на производителя.

В качестве товарных знаков могут регистрироваться словесные, объемные, изобразительные или иные обозначения и их комбинации в любом цвете или цветовом сочетании. Товарным знаком могут быть также признаны мелодии.

Следует учитывать, что исключительные права на товарный знак предоставляются на основании его государственной регистрации, после чего владелец товарного знака обладает исключительным правом его использования.

Защита престижа компаний осуществляется посредством патентноправовой охраны товарных знаков. Правовая охрана товарного знака в Российской Федерации предоставляется на основании его государственной регистрации, действующей в течение 10 лет. Срок действия регистрации товарного знака может быть продлен каждый раз на 10 лет.

Основными ситуациями оценки товарных знаков являются:

§ при купле-продаже;

§ при передаче права использования товарного знака;

§ при определении размера ущерба, причиненного правообладателю в результате несанкционированного использования товарного знака;

§ при переоценке активов предприятия (компании);

§ при внесении в уставной капитал.

6. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

Анализ финансового состояния ОАО «МОСЭНЕРГО» включает в себя анализ бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках за прошедший период в целях выявления тенденций в деятельности предприятия, определения показателей ликвидности, отношения активов к пассивам, прибыльности и других финансовых характеристик.

Данные характеристики затем сравниваются с характеристиками аналогичных компаний, функционирующих в той же отрасли, в целях определения относительного финансового положения исследуемой компании.

Оценщик полагался на данные предприятия без их проверки и подтверждения.

Оценщик также указывает, что настоящий анализ является ограниченным в связи с целью данного отчета.

6.1 Бухгалтерская отчетность

Основные финансово-экономические показатели

показатели	Единицы измерения	2004	2005	2006
Выручка от продажи продукции	Млн. руб.	89341,0	71010,1	70267,4
Прибыль от продажи продукции	Млн. руб.	13599,5	7834,1	4983,6
Чистая прибыль	Млн. руб.	2207,7	2081,9	1523,7
Итог баланса	Млн. руб.	132047,3	54526,9	69 220,0
Собственный капитал	Млн. руб.	105979,9	38618,4	39683,0
Начисленные дивиденты	Млн. руб.	624,3	454,0	600,0
Рентабельность продаж	%	15,2	11,0
Чистая прибыль на акцию	Руб.	0,078	0,074

Годовые балансы 2004-2006 год (в тыс. руб.)

Актив	Код стр.	2004	2005	2006
1	2	3	4	5
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы (04, 05)	110	44	42	94
Основные средства (01, 02, 03)	120	100 572 605	38 330 619	40 275 999
Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61)	130	9 433 502	2 951 279	8 071 827
Доходные вложения в материальные ценности (0,3)	135	0	0	0
Долгосрочные финансовые вложения (06, 82)	140	67 289	31 387	25 693
Отложенные налоговые активы	145	3 181	339	261
Прочие внеоборотные активы	150	0	0	0
Итого по разделу I	190	110 076 621	41 313 666	48 373 874
II. Оборотные активы
Запасы	210	5 860 420	3 320 635	4 675 754
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)	220	2 652 292	1 006 954	584 851
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	143 160	72 908	71 001
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	8 297 452	6 257 111	9 632 412
Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82)	250	26 672	17 392	910 427
Денежные средства	260	4 990 673	2 538 256	4 971 776
Прочие оборотные активы	270	0	0	0
Итого по разделу II	290	21 970 669	13 213 256	20 846 221
Баланс (сумма строк 190+290)	300	132 047 290	54 526 922	69 220 095
Пассив	Код стр.	2004	2005	2006
1	2	3	4
III. Капитал и резервы
Уставный капитал (85)	410	28 249 360	28 249 360	28 249 360
Добавочный капитал (87)	420	72 429 312	8 910 561	8 896 312
Резервный капитал (86)	430	397 954	508 339	612 435
Фонд социальной сферы (88)	440
Целевые финансирование и поступления (96)	450
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88)	460
Непокрытый убыток прошлых лет (88)	465
Нераспределенная прибыль отчетного года (88)	470	4 903 295	950 187	1 924 917
Непокрытый убыток отчетного года (88)	475
Итого по разделу III	490	105 979 921	38 618 447	39 683 024
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты (92,95)	510	1 498 120	957 188	20 283 054
Отложенные налоговые обязательства	515	746 128	331 976	578 355
Прочие долгосрочные обязательства	520	0	0	0
Итого по разделу IV	590	2 244 248	1 289 164	21 051 656
IV. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты (90,94)	610	10 545 886	8 856 645	869 941
Кредиторская задолженность	620	11 064 236	5 115 780	7 035 210
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)	630	579	296	607
Доходы будущих периодов (83)	640	2 212 420	646 590	579 657
Резервы предстоящих расходов (89)	650	0	0	0
Прочие краткосрочные обязательства	660	0	0	0
Итого по разделу V	690	23 823 121	14 619 311	8 485 415
Баланс (сумма строк 490+590+690)	700	132 047 290	54 526 922	69 220 095

Аналитический баланс, тыс. руб.

				Структура баланса в %
Актив	на 31.12.2004	на 31.12.2005	отклонение	на 31.12.2004	на 31.12.2005	отклонение
1	2	3	4	5	6	7
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	44	42	-2	0.00	0.00	0.00
Основные средства	100 572 605	38 330 619	-62 241 986	76.16	70.30	-5.86
Незавершенное строительство	9 433 502	2 951 279	-6 482 223	7.15	5.41	-1.74
Долгосрочные финансовые вложения	67 289	31 387	-35 902	0.05	0.06	0.01
Отложенные налоговые активы	3 181	339	-2 842	0.00	0.00	0.00
Итого по разделу I	110 076 621	41 313 666	-68 762 955	83.36	75.77	-7.59
II. Оборотные активы
Запасы	5 860 420	3 320 635	-2 539 785	4.44	6.09	1.65
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2 652 292	1 006 954	-1 645 338	2.01	1.85	-0.16
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	143 160	72 908	-70 252	0.11	0.13	0.02
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	8 297 452	6 257 111	-2 040 341	6.28	11.48	5.20
Краткосрочные финансовые вложения	26 672	17 392	-9 280	0.02	0.03	0.01
Денежные средства	4 990 673	2 538 256	-2 452 417	3.78	4.65	0.87
Итого по разделу II	21 970 669	13 213 256	-8 757 413	16.64	24.23	7.59
Баланс	132 047 290	54 526 922	-77 520 368	100.00	100.00
Пассив	на 31.12.2004	на 31.12.2005	отклонение	на 31.12.2004	на 31.12.2005	отклонение
1	2	3	4	5	6	7
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	28 249 360	28 249 360	0	21.40	51.81	30.41
Добавочный капитал	72 429 312	8 910 561	-63 518 751	54.85	16.34	-38.51
Резервный капитал	397 954	508 339	110 385	0.30	0.93	0.63
Нераспределенная прибыль	4 903 295	950 187	-3 953 108	3.71	1.74	-1.97
Итого по разделу III	105 979 921	38 618 447	-67 361 474
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	1 498 120	957 188	-540 932	1.13	1.76	0.63
Отложенные налоговые обязательства	746 128	331 976	-414 152	0.57	0.61	0.04
Прочие долгосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0
Итого по разделу IV	2 244 248	1 289 164	-955 084	1.70	2.37	0.67
IV. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	10 545 886	8 856 645	-1 689 241	7.99	16.24	8.26
Кредиторская задолженность	11 064 236	5 115 780	-5 948 456	8.38	9.38	1.00
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	579	296	-283	0,00	0,00	0,00
Доходы будущих периодов	2 212 420	646 590	-1 565 830	1.67	1.19	-0.49
Итого по разделу V	23 823 121	14 619 311	-9 203 810	18.04	26.81	8.77
Баланс	132 047 290	54 526 922	-77 520 368	100.00	100.00

Представленный выше аналитический баланс отражает изменения в имущественном состоянии ОАО «Мосэнерго», вызванные его реформированием.

По состоянию на 31.12.2005 совокупные активы ОАО «Мосэнерго» составили 54 526 922 тыс. рублей.

Несмотря на значительные изменения статей баланса в денежном выражении по сравнению с началом отчетного года, структура активов Компании сохранила прежние пропорции.

Доля внеоборотных активов Общества сократилась с 83,36% до 75,77%. В денежном выражении сокращение составило 68 762 955 тыс. рублей, или 62,47%. По разделительному балансу выделенным из состава Общества компаниям было передано внеоборотных активов на сумму 68 061 235 тыс. рублей.

92,78% внеоборотных активов на 31.12.2005 составляют основные средства (91,37% на 31.1 2.2004), остаточная стоимость которых на конец 2005 года составила 38 330 61 9 тыс. рублей.

В составе прочих внеоборотных активов основное место занимают вложения по статье «Незавершенное строительство» - 2 951 279 тыс. рублей, в том числе 574 218 тыс. рублей - оборудование к установке.

Доля оборотных активов в валюте баланса Общества возросла с 1 6,64% до 24,23%.

47,91% оборотных активов приходится на дебиторскую задолженность, 25,1 3% составляют запасы, 19,21 % -денежные средства.

В целом величина оборотных активов за год уменьшилась на 8 757 41 3 тыс. рублей, или на 39,86%. По разделительному балансу выделенным из состава Общества компаниям было передано оборотных активов на сумму 10 521 764 тыс. рублей.

Структура пассивов ОАО «Мосэнерго» по итогам 2005 года претерпела более значительные изменения.

Удельный вес собственного капитала в валюте баланса сократился на 9,44 процентного пункта и составил 70,82%. Соответственно возросла доля заемных средств: на 0,67 процентного пункта - долгосрочных и на 8,77 -краткосрочных.

Уменьшение собственного капитала обусловлено главным образом распределением добавочного капитала ОАО «Мосэнерго» в уставные капиталы вновь образованных в процессе реформирования акционерных обществ. Доля добавочного капитала в валюте баланса сократилась с 54,85% на 31.12.2004 до 16,34% на 31.12.2005. Доля резервного капитала возросла на 0,63 процентного пункта. Доля нераспределенной прибыли сократилась на 1,97 процентного пункта. В общей сложности за счет реформирования собственный капитал Компании сократился на 68 698 950 тыс. рублей.

Сумма заемных средств по итогам года сократилась на 10 1 58 894 тыс. рублей (38,97 %), в том числе в процессе реформирования - на 5 602 904 тыс. рублей.

Долгосрочные обязательства уменьшились на 955 084 тыс. рублей, или на 42,56%, в основном за счет перехода части долгосрочных кредитов в разряд краткосрочных в связи с наступлением срока погашения в течение 12 месяцев.

Уменьшение краткосрочных обязательств составило 9 203 810 тыс. рублей, или 38,63%. В составе краткосрочных обязательств существенно возросла доля кредитов - с 44,27% на 31.1 2.2004 до 60,58% на 31.1 2.2005. Доля кредиторской задолженности сократилась с 46,44% до 34,99%, доля доходов будущих периодов - с 9,29% до 4,42%.

				Структура баланса в %
Актив	на 31.12.2005	на 31.12.2006	отклонение	на 31.12.2005	на 31.12.2006	отклонение
1	2	3	4	5	6	7
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	42	94	52	0.00	0.00	0.00
Основные средства	38 330 619	40 275 999	1 945 380	70.30	58.18	-12.12
Незавершенное строительство	2 951 279	8 071 827	5 120 548	5.41	11.66	6.25
Долгосрочные финансовые вложения	31 387	25 693	-5 694	0.06	0.04	-0.02
Отложенные налоговые активы	339	261	-78	0.00	0.00	0.00
Итого по разделу I	41 313 666	48 373 874	7 060 208	75.77	69.88	-5.89
II. Оборотные активы
Запасы	3 320 635	4 675 754	1 355 119	6.09	6.76	0.67
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1 006 954	584 851	-422 103	1.85	0.84	-1.01
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	72 908	71 001	-1 907	0.13	0.10	-0.03
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	6 257 111	9 632 412	3 375 301	11.48	13.92	2.44
Краткосрочные финансовые вложения	17 392	910 427	893 035	0.03	1.32	1.29
Денежные средства	2 538 256	4 971 776	2 433 520	4.65	7.18	2.53
Итого по разделу II	13 213 256	20 846 221	7 632 965	24.23	30.12	5.89
Баланс	54 526 922	69 220 095	14 693 173	100.00	100.00
Пассив	на 31.12.2005	на 31.12.2006	отклонение	на 31.12.2005	на 31.12.2006	отклонение
1	2	3	4	5	6	7
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	28 249 360	28 249 360	0	51.81	40.81	-11.00
Добавочный капитал	8 910 561	8 896 312	-14 249	16.34	12.85	-3.49
Резервный капитал	508 339	612 435	104 096	0.93	0.89	-0.04
Нераспределенная прибыль	950 187	1 924 917	974 730	1.74	2.78	1.04
Итого по разделу III	38 618 447	39 683 024	1 064 577	70.82	57.33	-13.49
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	957 188	20 283 054	19 325 866	1.76	29.3	27.54
Отложенные налоговые обязательства	331 976	578 355	246 379	0.61	0.84	0.23
Прочие долгосрочные обязательства	0	190 247	190 247	0.00	0.27	0.27
Итого по разделу IV	1 289 164	21 051 656	19 762 492	2.37	30.41	28.04
IV. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	8 856 645	869 941	-7 986 704	16.24	1.26	-14.98
Кредиторская задолженность	5 115 780	7 035 210	1 919 430	9.38	10.16	0.78
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	296	607	311	0.00	0.00	0.00
Доходы будущих периодов	646 590	579 657	-66 933	1.19	0.84	-0.35
Итого по разделу V	14 619 311	8 485 415	-6 133 896	26.81	12.26	-14.55
Баланс	54 526 922	69 220 095	14 693 173	100.00	100.00

Совокупные активы ОАО «Мосэнерго» на конец 2006 года составили в балансовой оценке 69 220 095 тыс. рублей, что на 14 693 173 тыс. рублей, или на 26,9%, больше, чем на начало года.

Такой существенный рост обусловлен привлечением средств для начала реализации Обществом масштабной программы по строительству новых и реконструкции существующих генерирующих мощностей.

Внеоборотные активы возросли на 7 060 208 тыс. рублей, или на 17,1%, главным образом за счет увеличения активов по статье «Незавершенное строительство» и роста стоимости основных средств. Доля внеоборотных активов в структуре совокупных активов Компании сократилась с 75,8% на начало до 69,9% на конец отчетного года.

Стоимость оборотных активов ОАО «Мосэнерго» увеличилась по сравнению с началом 2006 года на 7 632 965 тыс. рублей, или на 57,8%. Это вызвано следующими причинами:

· ростом на 1 355 119 тыс. рублей (40,8%) по статье «Запасы» в основном за счет удорожания мазута и увеличения запасов угля;

· увеличением на 3 375 301 тыс. рублей (53,9%) краткосрочной дебиторской задолженности, в числе которой задолженность покупателей и заказчиков сократилась на 1 633 137 тыс. рублей (41,6%), задолженность прочих дебиторов - на 980 210 тыс. рублей (52,9%), величина выданных авансов возросла на 5 988 648 тыс. рублей (более чем в 13 раз). Данный рост обусловлен авансированием строительных организаций в связи с реализацией инвестиционной программы;