Оценка инвестиционного проекта

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Институт экономики и управления

Кафедра менеджмента

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Владивосток 2009

Содержание

Введение

1.Общие сведения о предприятии

1.1 Технико-экономические показатели предприятия

1.2 Описание продукта

2.Разработка обоснования инвестиций ООО "Трей Лайн Групп"

3.Оценка эффективности и финансовой реализуемости базового проекта

4.Построение финансового профиля проекта для базового варианта

5.Анализ чувствительности проекта (оценка влияния изменения условий его реализации на показатели эффективности базового варианта Влияние изменения выручки на ЧДД

5.4 Влияние изменения затрат на ЧДД

5.5 Влияние изменения ставки дисконтирования на ЧДД

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Инвестиции представляют собой долгосрочные вложения средств в различные отрасли экономики с целью получения прибыли.

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

Целью реализации данного инвестиционного проекта является расширение деятельности, а именно добыча и поставка природной питьевой воды ООО "Трейд Лайн Групп". Данная курсовая работа состоит из четырех глав, введения, заключения и списка литературы.

1.Общие сведения о предприятии

ООО «Трейд Лайн Групп» является региональным представительством группы компаний «Пивоварни Москва-Эфес». Компания реализует продукцию пивоварни в Приморском крае.

Офис фирмы располагается по адресу: г. Владивостоке Бородинская 95а, здание завода «Варяг». Также, «Трейд Лайн Групп» арендует складское помещение, которое находится по адресу ул. Снеговая 154.

На сегодняшний день структура группы компаний Efes в России включает в себя пять пивоваренных заводов (в Москве, Ростове-на-Дону, Уфе, Казани и Новосибирске) и 65 региональных представительств.

Основными брендами «Пивоварни Москва-Эфес» являются «Efes Pilsener» и «Старый Мельник». Ассортимент также включает следующие марки пива: «Белый Медведь», «Gold Mine Beer», «Сокол», «Красный Восток», «Восточная Бавария», «Жигулевское», «Полный Нокаут», «Warsteiner», «Zlatopramen», «Bavaria», «Sol».

Организационная структура Общества сформирована на основании распределения работ и трудовых функций между работниками предприятия по отделам.

Рисунок 1 - Организационная структура штата ООО "Трейд Лайн Групп"

Рассмотрим по подробнее функции отдельных работников отделов ООО «Трейд Лайн Групп».

Руководство деятельностью предприятия ведет Генеральный директор. Основные функции генерального директора - это осуществление контроля за деятельностью всех отделов предприятия, принятие решений при возникновении спорных или конфликтных ситуаций, связанных с деятельностью фирмы, подписывает бухгалтерские документы, платежные поручения, платежные ведомости, балансы и налоговые документы. Принимает решения о приеме сотрудников на работу и об их увольнении, о начислении заработной платы.

Заместители директора руководят вверенными им ООО, осуществляют контроль за деятельностью сотрудников подразделений, принимают решения при возникновении конфликтных и спорных ситуаций подписывает бухгалтерские документы, платежные поручения, платежные ведомости, балансы и налоговые документы. Принимает решения о приеме сотрудников на работу и об их увольнении, о начислении заработной платы.

Главный бухгалтер ведет деятельность по составлению документальных и финансовых отчетов предприятия и имеет право второй подписи, несет административную ответственность за достоверность бухгалтерских и статистических документов.

Главный бухгалтер - ведет учет всех счетов баланса предприятия: по доходам, расходам, закупкам, отчислениям в бюджет и внебюджетные фонды, состоянию оборотных средств и основных производственных фондов, распределению прибыли, выплатам зарплаты, установлением тарифных ставок, расценок, доплат, и надбавок к заработной плате, осуществляет контроль за соблюдением штатной дисциплины, расходования фонда зарплаты и т.д.

Секретарь - непосредственный помощник руководителя в управлении предприятием, так как обеспечивает быструю и четкую работу с документами, составляет документы и оформляет их, принимает, обрабатывает документы, контролирует их выполнение, систематизирует и формирует документы в дела.

Отдел кадров в компании занимается подбором персонала путем подачи объявлений в прессе. Услугами кадровых агентств компания в данное время не пользуется. Набор кадров производится только на конкурсной основе по итогам предварительного анкетирования и последующего собеседования. Назначение сотрудников на должности начальников отделов и служб и пр. происходит на основании собеседования и согласования с непосредственными руководителями отделов, а также заместителей директора. Прием на работу всех без исключения, осуществляется с трехмесячным испытательным сроком. Все сотрудники, непосредственно занятые в компании, являются наемными работниками.

Начальник автопарка контролирует поданные заявки о количестве требуемых машин под погрузку, согласно заявкам клиентов, координирует совместные действия с бухгалтерией, отделом сертификации, заводом, определяет, кто будет осуществлять загрузку, составляет приказы о выделении транспорта, заверяет накладные, составляет реестры, следит за пломбировкой машин, закрывает накладные на загруженные автомашины.

Отдел продаж занимается поиском новых клиентов в городе и по Приморскому краю во всех направлениях, заключением договоров, разрабатывает рекламные акции с целью увеличения продаж.

Начальник отдела продаж занимается планированием поставки продукции, проводит элементы маркетинговой политики - изучает предложение и спрос на рынке в связи со сложившейся ценой, выписывает документы и доверенности, фактуры, корректирует работу региональных менеджеров и торговых представителей координирует совместные действия транспортного, торгового отдела и бухгалтеров, подготавливает предложения по корректировке форм и методов деятельности компании.

Региональный менеджер выполняет план продаж, занимается поиском потенциальных дистрибьюторов, переговорами, подписывает договоры, контролирует и координирует работу филиалов по ПК и дистрибьюторской сети, изучает конъюнктуру рынка и анализ потребительского спроса, изучение работы конкурентов на рынке, организует и контролирует проведение рекламных и маркетинговых акций, подбирает и принимает на работу торговых представителей, руководит и контролирует деятельность торговых представителей, обеспечение их необходимой документацией и рекламной продукцией, обучает.

Торговые представители выполняют поручения регионального представителя, собирают заявки в своих районах, занимаются поиском новых клиентов, выполняют план продаж, осуществляют доставку, сопровождение, сдачу товара покупателям, занимается поиском новых клиентов, отчитывается за полученное на складе, оформляет документы на товар, требуемые бухгалтерией и начальником отдела продаж, выполняют обязанности мерчендазеров по Приморскому краю.

Склад хранит продукцию компании, которую привозят с Москвы и Новосибирска. Основными работниками склада являются кладовщики, грузчики, водители. Ответственным является заведующий склада, который следит за передвижением товара. На складе поддерживается специальная температура для хранения продукции, отбирается просроченный товар, проверяется целостность и внешний вид упаковки. Поврежденный товар утилизируется.

1.1 Технико - экономические показатели деятельности предприятия

Для оценки деятельности компании был проведен анализ, за счет каких факторов обеспечивался прирост товарооборот, а также возможности, резервы роста объема продаж на будущий период.

Основным показателем, характеризующим деятельность предприятия является полученная прибыль за период и коэффициент рентабельность продаж. Рентабельность - показатель эффективности работы компании, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования имеющихся ресурсов. Рентабельность применительно к торговле - это отношение прибыли, полученной от реализации к выручке от реализации. Данные по показателям представлены в табл.1.1

Таблица 1.1. Технико-экономические показатели ООО "Трейд-Лайн Групп"

Значение показателя на конец 2 квартала 2008 г	Выручка от Реализации, руб.	Прибыль от Реализации, руб.	Рентабельность деятельности, %
Розница	1 804 659	347 009	19,2
Опт	987 923	167 889	16,9
Значение показателя на конец 3 квартала 2008 г	Выручка от Реализации, руб.	Прибыль от реализации, руб.	Рентабельность деятельности, %
Розница	1 989 354	358 675	18
Опт	1 034 512	178 254	17,2

Торговое предприятие считается прибыльным, если его рентабельность составляет от 15 - 20 %. Прибыль и рентабельность продаж характеризует устойчивость компании, ее возможности роста и развития. Прибыль, полученная от основной деятельности на данном этапе развития компании целесообразнее направлять на развитие компании (приобретение торгового оборудования, увеличение ассортимента продукции), материальное стимулирование работников.

В целях расширения деятельности руководство ООО "Трейд Лайн Групп" приняло решение заниматься добычей и реализацией артезианской воды из скважины, расположенной в Партизанском районе Приморского края в долине реки Сучан. Для этого, первоначально, необходимо получить лицензию на право добычи и розлива минеральных и питьевых вод в ПЭТ-бутылки.

Для реализации проекта необходимы инвестиции, а именно 5 млн. рублей. Срок погашения инвестиционного кредита - 25 месяцев при ставке процента за кредит 10 % годовых. Источником погашения кредита и процентов по кредиту является прибыль от реализации. Погашение процентов по кредиту начинается через 6 месяцев после начала инвестирования.

Гарантиями заемщика являются залог имущества предприятия и генерального директора, а также прибыль, получаемая от всех видов производственно-хозяйственной деятельности.

1.2 Описание продукта и отрасли

Вода - это жизнь! Это известно всем и доказательств никаких не требует.

Продажа воды - это выгодный бизнес, в свое время производством минеральных вод не занимался только ленивый, считалось, что это самое простое дело, к тому же государство разрешило заниматься этим кому угодно, и предприятия стали расти как грибы после дождя. Сегодня предложение превышает спрос, цена на минералку и на газированные напитки не растет.

Согласно СанПиН, принятым Министерством здравоохранения летом 2002 года, бутылированная питьевая вода делится на две категории: первую и высшую. К первой категории относится вода, безопасная для здоровья и соответствующая критериям оценки органолептических свойств. Водой высшей категории считается признанная безопасной для здоровья и оптимальной по качеству. Чтобы увеличить срок хранения воды, иногда применяют серебро. Согласно СанПиН, такая «посеребренная» вода не может использоваться для приготовления детского питания.

Питьевая вода приходит в бутылки разными путями: одни компании разливают артезианскую воду, не требующую никакой очистки, другие - прочищенную воду, артезианскую или водопроводную. Если состав воды, которую продает та или иная компания, по каким-то параметрам не соответствует действующим санитарным нормам, например, содержит «лишние» химические элементы, ее подвергают доочистке, в процессе которой вместе с вредной «химией» из воды удаляется и часть полезных для организма человека элементов.

Вода участвует во всех обменных процессах. Все питательные вещества и минеральные соли могут всасываться в кровь, только если они растворены в воде. Все химические процессы в клетках организма возможны лишь при наличии воды. Количество выпитой и выделенной жидкости приблизительно одинаково. Каждый день наш организм теряет около двух с половиной литров воды. Следовательно, столько же он должен получить, чтобы возместить потери. Правда, потребность в воде часто зависит от качества и количества пищи, температуры окружающей среды и многих других факторов. Поэтому каждому из нас следует знать, какая вода находится в наших водопроводных системах.

Минеральная вода является лучшим напитком, который можно рассматривать в качестве основного поставщика жидкости в организм. Однако предпочтительнее пить минеральную воду, не обогащенную натрием, так как достаточное количество натрия мы получаем с пищей.

Местные производители работают сегодня в двух направлениях. Одни берут воду из скважин, выпуская природную столовую минеральную с естественным молекулярным составом, другие используют для производства питья воду из системы центрального водоснабжения, потом искусственно её минерализуя.

С водопроводной водой работают лишь две фирмы - «Тигрос» и ООО «ЯвиВ». Большинство же приморских компаний стараются качать воду из скважин, даже те, кто их не имеет. Например, в состав ООО «Минеральные воды» входят сразу шесть цехов розлива, а компания «Воды Сихотэ-Алиня» успешно продвигает на рынке как собственную марку «Сихотэ», так и принадлежащую «Минеральным водам» «Серебряный ключ». Такой альянс выгоден для всех. А вот ООО «Прозрачные ключи», выпускающие марку «Ключевая вода», среди других выделяются необычной квадратной бутылкой и спортивной пробкой.

В общем, каждая компания ищет свой источник. В том числе никто не забывает о небольших рекламных трюках. Одни клеят дополнительную этикетку на английском языке, другие рекомендуют употреблять их продукцию с первых дней рождения, третьи «обогащают» этикетку символами таблицы Менделеева, так, что в пору заново открывать учебник химии.

Питьевую минерализованную воду сначала ее дистиллируют, а потом наполняют необходимыми компонентами (кальций, магний, калий бикарбонат и т.д.). Весь мир, включая наш Владивосток, пьет BonAqua (компания «Кока-кола») и AquaMinerale (компания «Пепси-кола»). Во Владивостоке выпускается и своя вода такого типа - «Тигрос». Компания расположена на территории бывшего мясокомбината, использует современное американское оборудование и технологию очищения и минерализации воды.

По нормам ГОСТа, минеральная вода должна содержать не более 1500 мг минеральных солей на литр. Но такая предельная концентрация допустима только для лечебных минеральных вод, которые нельзя пить без врачебного предписания. Иначе вместо минеральной подкормки вы получите ощутимые проблемы со здоровьем. Ведь то, что одного лечит, другого калечит. Оптимальная концентрация минералов в воде для ежедневного употребления составляет 250-300 мг на литр. Самые важные составляющие минералки - магний и кальций. Чем больше этих веществ в воде, тем лучше. Слабо минерализированная вода почти не имеет привкуса. Значительное содержание натрия придает воде солоноватый вкус. Если в минералке много магния, вода будет немного горчить. Воду с привкусом нельзя использовать для приготовления пищи - ценные соединения при кипячении распадутся, и организм их не усвоит.

Примечательно, что приморские компании практически не конкурируют по цене. Стоимость воды, в том числе с учетом услуги по доставке на территории Владивостока и Приморского края, примерно одинакова у большинства компаний (таблица 1.2).

Таблица 1.2 Характеристика конкурентов

Наименование	Доля рынка, %	Емкость	Цена, руб.	Характеристики
Столовые минеральные воды
Ключевая	7	0,6 л	13	Природная минеральная столовая вода, естественно сбалансированная по содержанию минералов. Добывается на глубине 100 м и обладает вкусом чистой ключевой воды.
Монастырская	12	1,5 л	22	Вода, состав которой не меняется с течением времени. Добывается недалеко от шмаковских курортов с глубины 160 м. Оптимально насыщена минералами.
Серебряная	9	0,5 л	14	В ней содержится серебро, а также другие полезными минералы, в числе которых природный фтор. Не проходит дополнительной минерализации и фильтрации. Мягкий вкус. Добывается в отрогах хребта Сихотэ-Алинь.
Серебряный ключ	16	1,5 л 0,6 л	21 16	Самый нейтральный для владивостокского потребителя сорт. Все знают, все пробовали: отличный вкус.
Славда	10	0,5 л 1,5 л	14 20	Стабильный набор солей (рекомендованный требованиями Всемирной организации здравоохранения). Добывается с глубины 60 метров. Относится к водам высшей категории качества.
Славда детская	3		21	Единственная "детская" питьевая вода, производимая в Приморье. Отличается от "взрослой" сбалансированным, нейтральным составом минеральных веществ, а также повышенным содержанием кислорода.
Шуфанский ключ	6	1,8 л	25	Богата ионами кремния.
Холодильная	2	0,5 л	12	Кристально чистая прозрачная вода из 50- метровой скважины на сопке Холодильник. С ионами кальция и магния. Низкая окисляемость.
Лечебно-столовые минеральные воды
Ласточка	10	1,5 л 1 л	25 руб. 19,5 руб.	Источник в 14 км от Лучегорска. Рекомендуется для лечения и профилактики заболеваний желудочно-кишечного тракта, заболевания печени, желчевыводящих путей, панкреатита, хронического пиелонефрита, болезней обмена веществ, при лечении заболеваний и патологий почек, пищеварительной и выделительной систем.
Лотос	7	1,5 л 0,6 л	22 руб. 15,5 руб.	Добывается в Раздольном. "Лотос" не имеет природного насыщения углекислым газом и содержит бор. Рекомендуется при заболеваниях желудочно-кишечного тракта, печени, желчевыводящих путей, болезнях обмена веществ, хронических гастритах, неосложненной язвенной болезни желудка и 12-перстной кишки, колитах и энтероколитах, сахарном диабете, ожирении.
Покровская	4			Добывается недалеко от с. Покровка, включает метакремниевую кислоту и железо. Рекомендуется при хронических гастритах, язвенных болезнях желудка и 12-типерстной кишки, хронические колиты, энтероколиты, панкреатиты, заболевания печени, желчевыводящих путей, мочевыводящих путей, железодефицитной анемии, нарушении обмена веществ.
Шмаковская	5	1,5 л 2 л	20,5 руб 28	Добывается на Шмаковском месторождении. Помогает работе кишечника, способствует растворению слизи в желудке. Кальций, магний и натрий влияют на проницаемость кишечного эпителия, калий усиливает тонус и моторную функцию желудка.
Питьевая минерализованная
Тигрос	6			Вода, прошедшая через системы центрального водоснабжения, очищенная и минерализованная промышленным способом.
AquaMinerale	1	1 л	17	Вода, очищенная и минерализованная промышленным способом.
BonAqua	1	1 л	19	Вода, очищенная и минерализованная промышленным способом.

Между тем, если позиции приморских компаний в целом предсказуемы и очевидны, то поведение иногородних и общероссийских брэндов нельзя назвать до конца предсказуемым. На рынке региона представлен ряд производителей из близлежащих регионов, а также несколько мировых брэндов, в том числе Bon Aqua и Aqua Minerale (принадлежат The CocaCola Company и PepsiCola General Bottlers, соответственно), а также «Святой источник» (принадлежит Nestle), имеющих по несколько дистрибьюторов на территории Приморья. В таблице 1.3 приведены основные конкуренты фирмы.

Таблица 1.3 Основные конкуренты

Предприятия конкуренты	Доля рынка, %	Сильные стороны конкурентов	Слабые стороны компании
«Серебряный ключ» (производитель ООО «Минеральные воды»).	16%	Известный бренд, гарантия качества, дизайн, упаковка, распространенность продукции	Высокая цена
«Монастырская» (ООО СП «Скит»)	12%	Известность среди приморских потребителей, распространенность продукции	Упаковка, дизайн
«Ласточка» (завод «Ласточка»)	10%	Известность среди приморских потребителей, дизайн,
«Славда» («Славда» МВ)	10%	Упаковка, цена	качество

В настоящее время доставка питьевой воды клиентам переживает своеобразный «бум», и, по мнению экспертов, в дальнейшем эта тенденция сохранится. Так что перед инвесторами открываются весьма заманчивые перспективы. Ведь с течением времени экологическая ситуация не улучшается, а постепенный рост доходов населения дает возможность платить за очищенную воду. Если человек уже перешел на привозную питьевую воду, ощутил ее качество и чистоту, то отказаться от данного продукта его могут заставить только экстраординарные события. Рост интереса жителей крупных городов к экологически чистой питьевой воде находит быстрый и адекватный отклик у ее производителей. Питьевая вода -- своеобразное «горючее» в руках поставщиков, обеспечивающих корпоративных и частных клиентов.

Окупаемость бизнеса «на воде» во многом зависит от ценовой ситуации на конкретном региональном рынке.

Для того чтобы окупить свои текущие затраты, компания "Трей Лайн Групп" должна продавать не менее 2000 бутылей в месяц. А при уровне продаж около 3000 бутылей первоначальные вложения окупятся за 8-12 месяцев.

Компания на первых порах будет ориентироваться на розничные продажи, и только спустя какое-то время, необходимое для массового узнавания товарного знака, можно попробовать начать бизнес по доставке бутилированной воды в офисы и квартиры.

Сезонных всплесков этот рынок, в отличие от потребления воды в бутылках, продающейся в розницу, практически не имеет. Просто летом люди пьют больше чистой холодной воды, а зимой то же количество жидкости поглощается в виде чая и кофе.

дисконтирование рентабельность инвестиция

2.Разработка обоснования инвестиций ООО "Трей Лайн Групп"

Cейчас питьевая и минеральная вода -- самый быстрорастущий рынок среди FMCG (fast moving consumer goods, быстро оборачиваемые потребительские товары): ежегодно он увеличивается примерно на 30-40%. По оценке EBWA, в 2007 г. объем рынка по доставке воды в офисы в Европе вырос на 30%, в России же -- на 45%. При этом на долю нашей страны пришлось примерно 8% европейского рынка. Сейчас доставкой питьевой воды в офисы и квартиры владивостокцев занимаются около 6 фирм.

Сведения о месторождениях артезианских вод содержатся в Кадастре подземных вод Приморского края. Компания воспользовалась услугами специалистов по поиску и бурению артезианской воды.

В Партизанском районе протекает река Сучан, отсюда и название "Сучанский ключ". В данном районе был проведены ряд особых анализов воды в месторождении, чтобы оценить ее качество.

В ходе подбора подходящего места обитания «правильной» воды, компания обратилась в одно из специализированных учреждений, занимающихся, в частности, разведкой водных месторождений и бурением скважин «под ключ» (т. е. включая оформление необходимых документов).

Таблица 2.1 Партнеры по реализации проекта

№	Наименование	Партнер (предприятия, Ф.И.О., факс, тел.)	Форма и условия партнерства	Состояния партнерства
1	ОАО «ПриморТИСИЗ»	Карабань Владимир Васильевич тел: (4232) 230316, 230148 Факс: (4232) 230316	партнерское соглашение	действующее
2	ООО «Анкор»	(4232) 34-68-14, 33-86-66	договор поставки	действующее
3	ООО «Водный мир»	Николаева Татьяна Васильевна (4232) 215-150	договор поставки	действующее
4	Компания «Продвижение	Тел.: (495) 785-0789, факс: (495) 785-0788	договор поставки	действующее
5	ЗАО «Икапласт»	Отдел продаж: (812) 447-86-13, 446-79-38 (многоканальные) Секретарь: (812) 447-89-57 Факс: (812) 446-98-32	договор поставки	действующее
6	Торгового Дома «Электромонтаж»	тел.:(495) 366-85-29, 366-84-44, 366-84-29	договор поставки	действующее

Бурение скважин осуществляла солидная организация ОАО «ПриморТИСИЗ», отлично зарекомендовавшая себя за годы работы.

После того, как специалисты ОАО «ПриморТИСИЗ» дали характеристику воды и оценку ее примерного количества в конкретном месторождении, будет скорректирована разработка проекта, который, обойдется приблизительно в 100-200 тыс. рублей и займет 6 месяцев. После утверждения проекта можно будет приступить к бурению скважины.

Каждый метр бурения стоит от 5 тыс. рублей. Залегают артезианские воды обычно на глубине от 200 до 300м. Таким образом, за бурение скважины придется заплатить 1 120 000-1 600 000 рублей.

Для оформления специальных документов компания, согласовала «точку бурения» в СЭС, затем зарегистрировала право на собственность или аренду участка земли, получить в Территориальном департаменте природных ресурсов лицензию на право пользования недрами и т. д.

Для добычи артезианской воды из скважины и розлива в бутыли требуется специальное оборудование (таблица 2.2). В комплект оборудования должны входить специальные промышленные насосы и разливочная технологическая линия. Также требуется установка для обеззараживания воды. Согласно СанПиН, воду рекомендуется обеззараживать - озонированием или физическими методами, например с помощью ультрафиолетового облучения.

Комплектация производственного цеха зависит от объема производства, а также от того, где планируется разливать воду - прямо на скважине или в территориально удаленном районе. В последнем случае воду в разливочный цех возят в цистернах.

Обустройством территории, а именно построением административного и производственного здания из металлоконструкций производили сотрудники ГК «Стройпромет». Монтаж оборудования, осуществляли специалисты ТД «Электромонтаж».

Комплект оборудования зависит от конкретных условий. Стандартный минимальный набор включает: * установку для очистки воды (в зависимости от источника требуется разная интенсивность очистки); * накопительные емкости для очищенной воды; * автомат для розлива воды в тару.

Таблица 2.2 Потребность в дополнительном оборудовании и технических средствах

Наименование оборудования, технические средства	Тип или модель	Компания/Завод изготовитель	Кол-во шт.	Сроки постав-ки	Стоимость оборудованиятехнических средств
Насос ЭЦВ	ЭЦВ8-16-260	Торгового Дома "Электромонтаж"	1	1-3 мес	32 701 руб.
Здания из металлоконструкций	Шатрового типа , утепленные 30х24х7,5х	ООО «Анкор»	2	3-20 дней	50 000 руб.
Колодец (кессон)	ИР-2	ЗАО «Икапласт»	1	1 мес.	9 450 руб.
укупорочное оборудование	УП-1500 (1500 бут/час)	Компания «Продвижение»	1	1 мес.	78 000 руб.
Этикетировочные машины	ЭР-80 (600 бут/час)	Компания «Продвижение»	1	1 мес.	80 000 руб.
Насос	Grundfus	Компания «Грундфус» Германия	1	1 мес	60 000 руб.
Автомат для розлива воды в тару	ЛД-4С (1500 бут/час)	Компания «Продвижение»	1	1 мес.	206 500 руб.
Установка для очистки воды	DF1 Super	ООО «Водный мир»	1	1-3 мес.	6 423 руб.
ИТОГО	485 250

Упаковка воды в бутыль производится на заводе по технологии, предусматривающей сохранение природных свойств воды, без применения добавок и консервантов.

Специальная лаборатория, проверяет состав воды почти по 30 различным характеристикам. По его результатам выдается заключение, которое поможет в выборе оборудования для водоподготовки.

Итак, далее приведены затраты на открытие бизнеса по добыче артезианской воды (таблица 2.3).

Таблица 2.3 Затраты на открытие бизнеса по добыче, бутилированию и продаже питьевой воды

Наименование	Стоимость, руб
Поиск месторождения воды и оценка воды в нем	100 000
Бурение скважины 200 м	1 000 200
Аренда территории рядом со скважиной	20 000
Расходы на оформление документов	30 000
Автотранспорт, тара, накладные расходы	1 000 000
Лабораторный анализ	2500
конструкция на основе металлического каркаса	50 000
Система водоподготовки с монтажом	36 000
Канализация: септик с монтажом	84 000
Монтаж водопровода (подземный, из трубы ПНД D=110 мм) - 1 п.м.	1000
Стальная "легированная" труба D=152мм	1900
Комбинированная ("черная" D=159мм + пластик D=125мм)	2700
Сорбционная установка (производительность -- 5 т/сутки)	2014500
автомат производительностью 60 бут./ч	592500
Накопительные баки для воды (пищевая нержавеющая сталь) 12000л	355500
Насос ЭЦВ	32 701
Колодец (кессон)	9 450
укупорочное оборудование	78 000
Этикетировочные машины	80 000
Насос	60 000
Линия для розлива воды в тару	206 500
Установка для очистки воды	6 423
ИТОГО	3 950 824

Далее необходимо выяснить потребность в основных фондах и нематериальных активах компании в 2009 году (таблица 2.4).

Таблица 2.4 Потребность в основных фондах и нематериальных активах, тыс. руб.

Долгосрочные активы	Действу-ющие 2009	Общая потребность по годам
		2010	Прирост, %	2011	Прирост, %
1. Нематериальные активы	526400	602100	114300	852600	141600
1. Основные фонды 2.1 Земельные участки 2.2 Здания, сооружения производ-ственного назначения 2.3 Рабочие машины и оборудование 2.4 Производственный инвентарь 2.5 Транспортные средства 2.6 Амортизация	102300 426000 113000 315000 215000	102300 128000 852000 226000 945000 328000	100000 200000 200000 300000 152500	264300 25600 1278000 339000 236300 590400	258300 200000 150000 150000 250000 180000
ИТОГО	1698000	3183400	187400	5943300	187000

Общая потребность в оборотных средствах определяется суммированием всех видов оборотных средств по элементам (таблица 2.5).

Таблица 2.5 Планирование потребности в оборотных средствах по годам

Виды и наименования ресурсов	2010	2011
	всего	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
1. Сырье и материалы	3125	681,25	716,3	781,25	946,2	4215
1. Топливо	0,452	92,5	99,2	110,6	149,7	613
2. Электроэнергия	1,12	216,5	232	236,4	295,1	1123,6
3. Тара	4256	954,3	1064	1102	1135,7	5346
4. Запасные части	112	24	26,9	32,6	55,1	198
5. Незавершенное производство	542	175,8	124,6	126,1	115,5	234
6. Готовая продукция на складе	23500	4956	5672	5934	6938	42163
7. Прочие	245	65,3	64,2	57,9	57,6	302,5
ИТОГО	33212	7165,65	7999,2	8380,95	9692,9	54195,1

Чтобы обеспечить оптимальное использование труда в производстве, необходимо тщательно скоординировать с имеющимися в наличии трудовыми ресурсами величину расходов на оплату труда (таблица 2.6).

Таблица 2.6 Потребность в средствах на оплату труда ООО "Трей Лайн Групп"

Категория работников	По кварталам 2009
	1 пол.	2 пол.
	Численность чел.	ФОТ, тыс. руб.	Численность чел.	ФОТ, тыс. руб.
Производственные рабочие основного производства	16	104	18	125
Вспомогательные рабочие	8	212	10	256
Руководители и специалисты основного производства	7	121,5	7	121,5
ВСЕГО	31	246,7	35	272,1

Сумма денежных средств на начало планируемого периода берется из отчетных балансов активов и пассивов предприятия, а на последующие планируемые периоды из предшествующего периода.

Основными источниками формирования средств фонда накопления являются: амортизационные отчисления, отчисления от чистой прибыли, прирост устойчивых пассивов, долгосрочный кредит банка. Средства этого фонда использовались на уплату процентов за пользование долгосрочным кредитом, на приобретение основных фондов, на прирост оборотных средств, на погашение долгосрочного кредита банка.

Смета продаж составляется для определения цены и объема по каждому товару и рынку. При этом учитываются данные производственного плана (таблица 2.7).

Таблица 2.7 Смета продаж

Товар и рынок	Объем продаж	Цена за ед., руб. 2009 г.	Цена за ед., руб. 2010 г.	Всего продаж 2009 г.	Всего продаж 2010 г.
1.Минеральная вода "Сучанский ключ" 5 л. г.Владивосток и Приморский край	250 000 ПЭТ	26 руб.	30 руб.	6500000	7500000
2.Минеральная вода "Сучанский ключ" 1,5 л. г.Владивосток и Приморский край	350 000 ПЭТ	17 руб.	21 руб.	5950000	7350000
Всего	540 000	-		12450000	14850000

3 Оценка эффективности и финансовой реализуемости инвестиционного проекта

Необходимые инвестиции для организации серийного производства минеральной воды "Сучанский ключ" составляют 5 000 000 руб., в т.ч. средств инвестора 4 000 000 руб.

Срок погашения инвестиционного кредита - 24 месяца при ставке процента за кредит 10 % годовых.

Источником погашения кредита и процентов по кредиту является прибыль от реализации воды. Погашение процентов по кредиту начинается через 6 месяцев после начала инвестирования.

Ежемесячные выплаты по кредиту составят:

(4 000 000+400 000)/24 мес.=183 333руб.

Для оценки эффективности инвестиций, воспользуемся группой показателей, основанной на использовании недисконтированных денежных потоков и упрощенных процедур расчета. К ним относятся: чистый доход (ЧД), индекс рентабельности (ИР'), срок окупаемости (Т) и показатель отдачи на капитал (Е).

Чистый доход от реализации проекта - накопленный интегральный эффект (накопленная сумма чистой прибыли с амортизационными отчислениями) за расчетный период.

ЧД=, (2.1)

где Д^t - денежные поступления на t-м шаге;

З^t - текущие выплаты денежных средств (без амортизации) на t-м шаге;

И^t - инвестиционные затраты на t-м шаге.

ЧД =( - 10574630+ 1467124 + 10358696) = 3515965 рублей

Далее рассчитаем индекс рентабельности - отношение суммы чистых поступлений от реализации проекта (накопленной суммы чистой прибыли с амортизационными отчислениями) за расчетный период к общей сумме инвестиционных затрат.

ИР'=, (2.2)

ИР= (14 090 595+ 10574630) / 10574630 = 1,3325

Показатель отдачи на капитал - отношение среднегодового эффекта к общему объему требуемых инвестиций.

Е=, (2.3)

где Э_ср - среднегодовой эффект от реализации проекта.

Е=( 3515965 - 10574630) / 10574630= 0,3325

Срок окупаемости - период времени, в течение которого объем необходимых инвестиций полностью возмещается накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями (сумма чистых поступлений от реализации проекта равна сумме необходимых инвестиций).

. (2.4)

В процессе инвестиционного анализа используется также показатель текущего чистого дохода.

Т_ок=1,4 года

Текущий чистый доход определяется как накопленный эффект за первые k шагов расчетного периода.

(ЧД^tк=). (2.5)

для реализации проекта потребуются потребность в инвестициях (основном и приросте оборотного капитала);

Критерии, основанные на недисконтированных денежных потоках, не учитывают распределение притока и оттока денежных средств во времени, неравноценность разновременных затрат и результатов.

К инвестиционной деятельности относится деятельность, связанная с вложениями средств в основной капитал и прирост оборотного капитала, а также операции с продажей активов и уменьшением оборотного капитала.

Денежные потоки, связанные с инвестиционной деятельностью, включают (табл. 3.1):

· необходимые вложения в основной капитал (землю, здания, сооружения, машины, оборудование, нематериальные активы) и в прирост оборотного капитала - оттоки денежных средств;

· поступления от продажи активов и уменьшения оборотного капитала - притоки денежных средств.

Таблица 3.1 Денежные потоки от инвестиционной деятельности

№ п/п	Наименование групп инвестиционных затрат (поступлений)	Значение показателя по шагам расчетного периода t
		t = 0	t = 1	t = 2
1	Земля	-102300	0	0
2	Здания, сооружения	-100000	-128000	0
3	Машины и оборудование, передаточные устройства	-5469674	0	0
4	Нематериальные активы	-526400	-602100	0
5	Вложения в основной капитал	(5) = (1) + (+2) + (3) + (4)
		-6198374	-730100	0
6	Прирост оборотного капитала	-2111481	-1534675	0
7	Результирующий денежный поток	(7) = (5) + (6)
		-8309855	-2264775	0

Денежные потоки, связанные с операционной деятельностью, включают следующие виды поступлений и выплат (таблица 3.2):

· доходы от реализации и внереализационные доходы - притоки денежных средств;

· переменные и постоянные затраты, налоги, проценты за кредит - оттоки денежных средств.

Таблица 3.2 Денежные потоки от операционной деятельности

№ п/п	Наименование показателя	Значения показателя по расчетным периодам, t
		t = 1	t = 2
1	Доходы от реализации	12450000	14850000
2	Внереализационные доходы	0	0
3	Затраты (без амортизации)	6052624	1888800
4	Амортизация	215000	328000
5	Налоги и сборы	680481	730508
6	Проценты по кредитам	2199996	2199996
7	Чистый денежный поток	(7)=(1)+(2)-(3)-(5)-(6)
		3 516 899	10 030 696
8	Результирующий денежный поток	(8)=(7)+(4)
		3 731 899	10 358 696

К финансовой деятельности относятся операции со средствами, «внешними» по отношению к проекту.

Средства, «внешние» по отношению к проекту, - это средства, которые на данном шаге не создаются за счет реализации самого проекта, а вкладываются в него извне. Они включают собственные средства фирмы - проектоустроителя и привлеченные средства.

Собственные средства дают право лицам, вложившим их, пользоваться частью доходов от проекта и частью имущества фирмы в случае ее ликвидации. Привлеченные заемные средства подлежат возврату и оплате. Исключение составляют собственные средства фирмы, образующиеся за счет реализации проекта (например, прибыль и амортизация созданных по проекту основных фондов).

Денежные потоки, связанные с финансовой деятельностью, включают следующие виды поступлений и выплат (таблица 3.3):

· вложение собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств (субсидий, дотаций и заемных средств в т.ч. за счет выпуска предприятием долговых ценных бумаг) - притоки денежных средств;

· затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг, а также при необходимости на выплату дивидендов - оттоки денежных средств.

Таблица 3.3 Денежные потоки от финансовой деятельности

№п/п	Наименование показателя	Значение показателя по расчетным периодам, t
		t = 0	t = 1	t = 2
1	Собственный капитал (акции, субсидии и др.)	4 350 000	1 500 000	0
2	Краткосрочные кредиты	0	0	0
3	Долгосрочные кредиты	4000000	0	0
4	Погашение задолженностей по кредитам		2 199 996	2 199 996
5	Выплата дивидендов	0	645 000	645 000
6	Результирующий денежный поток	(6)=(1)+(2)+(3)-(4)-(5)
		8 350 000	-1 344 996	-2 844 996

Далее, учитывая, что при реализации проекта осуществляются три вида деятельности спрогнозируем три типа денежных потоков ДП_i

где I-вид деятельности: i=1 - инвестиционная; i=2 - операционная; i=3 - финансовая.

Для определения интегральных показателей эффективности необходимы таблицы прогнозных денежных потоков от инвестиционной и операционной деятельности.

На первом шаге определяем результирующие денежные потоки от инвестиционной () и операционной деятельности () и суммарный денежный поток для каждого шага рас четного периода t, (табл. 3.4)

+=; (3.1)

Таблица 3.4 Денежные потоки от инвестиционной и операционной

деятельности

Наименование	Обозначение	Значение показателя по шагам расчета, t
		t=0	t=1	t=2
Инвестиционная деятельность
1). Инвестиционные затраты,	О1(t)
в том числе:
вложения в основной капитал	О1.1(t)	-6198374	-730100	0
вложения в прирост оборотного капитала	O1.2(t)	-2111481	-1534675	0
2). Поступления денежных средств от продажи активов и уменьшения оборотного капитала	П1(t)	0	0	0
Результирующий Д.П. от i=1	=П1(t) - О1(t) = П1(t) - О1.1(t) - О1.2(t)
		-8309855	-2264775	0
Операционная деятельность
1). Выручка от продаж и другие поступления денежных средств	П2(t)	0	12450000	14850000
2). Выплаты денежных средств	О2(t)	0
в том числе:		0
издержки (без амортизации);	О2.1(t)	0	6 052 624	1 888 800
налоги;	О2.2(t)	0	680481	730508
проценты по кредитам	О2.3(t)	0	2199996	2199996
Результирующий Д.П. от i=2	П2(t)-O2(t)=П2(t)-О2.1(t)-O2.2(t)-O2.3(t)
		0	3731899	10358696
Суммарный Д.П. от i=1, i=2		-8309855	1467124	10358696
Суммарный Денежный поток накопленным итогом		-8309855	-6842731	3515965

Для данного инвестиционного проекта рассчитывается матрица дисконтированных денежных потоков и, соответственно, результирующих дисконтированных потоков (табл. 3.5). В данном инвестиционном проекте шагом расчета в пределах расчетного периода является год, отсчитываемый от фиксированного момента t⁰=1, принимаемого за базовый. С помощью коэффициента дисконтирования обеспечим измерение разновременных показателей затрат и результатов путем дисконтирования:

, (3.2)

где t - номер шага расчета (1,2.....Т);

t^0 - начальный шаг;

r - норма дисконта.

Норма дисконта в данном курсовом проекте составляет 10%, следовательно:

В таблице 3.5 представлены дисконтированные денежные потоки от инвестиционной и операционной деятельности.

Таблица 3.5. Дисконтированные денежные потоки от инвестиционной и операционной деятельности

Показатель	Значение показателя по шагам расчета, t
	t = 0	t = 1	t = 2
Коэффициент дисконтирования	1	0,909090909	0,82644628
Результирующие дисконтированные ДП. i=1	-8309855	-2058886,36	0
Результирующие дисконтированные ДП.i=2	0	3392635,455	8560905,79
Суммарный дисконтированный ДП от i=1, i=2	-8309855	1333749,091	8560905,79
Суммарный дисконтированный ДП от i=1, i=2 нарастающим итогом	-8309855	-6976105,91	1584799,88

ЧДД = - 10574630 + 3392635,455 + 8560905,79 = 1584799,88 рублей

ИР= (11953541,2+ 10574630) / 10574630 = 1,14986812

Е=( 1584799,88 - 10574630) / 10574630= 0,13039806

Внутренняя норма доходности:

Под ВНД понимается такое положительное число , при котором соблюдаются следующие условия:

А) при r= ЧДД=0;

Б) при r₁ ЧДД.

В) при r₂ ЧДД;

В данном случае, для определения внутренней нормы доходности были использованы следующие данные:

r₁ = 5% ЧДД_r1= 2839166рублей

r₂ = 7000000% ЧДД _r2= -149959 рублей

ВНД рассчитывается методом подбора, в итоге ЧДД равен нулю при r= 20,82530%

На основе матрицы дисконтированных денежных потоков рассчитываются показатели чистого дисконтированного дохода и другие показатели эффективности:

. (3.3)

На третьем шаге для определения финансовой реализуемости инвестиционного проекта определим на основе таблицы денежных потоков от финансовой деятельности результирующие показатели (=), а также установим суммарный денежный поток от трех видов деятельности (инвестиционной, операционной и финансовой) для каждого шага t расчетного периода (табл. 3.6).

Таблица 3.6 Итоговые денежные потоки от трех видов деятельности

Финансовая деятельность	Обозначение	Значение показателя по шагам расчета, t
		t=0	t=1	t=2
1) Собственный (акционерный) Заемный капитал	П3.1(t) П3.2(t)	4350000 4000000	1500000 0	0 0
2) Выплаты денежных средств, (погашение задолженности по кредитам, выплата дивидендов)	O3 O3.1(t) O3.2(t)	0	2844996	2844996
Результирующий Д.П. от i=3	=П3(t)-О3(t)=П3.1(t)+П3.2(t)-О3.1(t)-О3.2(t)
		8350000	-1344996	-2844996
Суммарный денежный поток от трех видов деятельности	++=
		40 145	122 128	7513700
Накопленный суммарный денежный поток от трех видов деятельности	( +)
		40 145	162 273	7 675 973

Положительное значение суммарного денежного потока от трех видов деятельности () на любом шаге расчета больше нуля, это показывает, что проект является финансовореализуемым.

4.Построение финансового профиля проекта для базового варианта

Финансовый профиль проекта представляет собой графическое изображение динамики изменения текущего чистого дисконтированного дохода нарастающим итогом ЧДД. На графике представлены обобщенные показатели эффективности:

- чистый дисконтированный доход;

- максимальный денежный отток (дополнительная потребность в финансировании)

-срок окупаемости инвестиционных вложений при конкретной норме дисконта (

Расчетная величина нормы дисконта определяется многими факторами, в том числе финансовым положением инвестора, экономической конъюнктурой, типом осуществляемых инвестиций и др. Чем выше норма дисконта, тем все меньше влияние на показатели эффективности проекта оказывают более отдаленные во времени показатели доходов и расходов.

Рисунок 1 Финансовый профиль проекта

Данные для построения финансового профиля данного проекта были взяты из таблицы «Дисконтированные денежные потоки от инвестиционной и операционной деятельности», строка «Суммарный дисконтированный денежный поток от инвестиционной и операционной деятельности нарастающим итогом.

Финансовый профиль проекта существенно изменяется при изменении величины нормы дисконта (). При увеличении нормы дисконта увеличивается срок окупаемости, уменьшается ЧДД и дисконтированная величина потребности в финансировании. При уменьшении нормы дисконта увеличивается дисконтированная величина потребности в финансировании и ЧДД, а срок окупаемости уменьшается.

Рисунок 2. Финансовый профиль проекта при различных значениях нормы дисконта

1 вариант r=60%: проект неэффективен, поскольку ЧДД равен - 3346536,875рублей, срок окупаемости меньше расчетного периода.

2 вариант r=20,83%: проект безубыточен, т.к. ЧДД=0, а срок окупаемости равен расчетному периоду.

3 вариант r=2%: проект экономически эффективен, т.к. ЧДД равен 3084957,072 рублей, срок окупаемости меньше расчетного периода.

5.Анализ чувствительности проекта (оценка влияния изменения условий его реализации на показатели эффективности базового варианта)

Анализ чувствительности проекта, основанный на вариации внутренних и внешних параметров проекта, позволяет оценить эффективность проекта и проверить его реализуемость при нескольких сценариях, характеризующих различные варианты условий реализации.

Алгоритм анализа чувствительности включает в себя:

1 шаг - выявление основных факторов, оказывающих существенное влияние на критерии эффективности базового варианта и, соответственно, определение варьируемых параметров;

2 шаг - определение диапазона изменения параметров базового варианта;

3 шаг - проведение вариантных расчетов при изменении исходных данных параметров базового варианта;

4 шаг - оценка степени влияния варьируемых параметров на эффективность инвестиционного проекта (конкретного критерия эффективности).

В данном проекте в качестве варьируемых параметров используются

выручка, затраты, дисконтирование.

Проведя анализ чувствительности проекта, определим степень влияния варьируемых параметров на интегральные показатели эффективности.

5.1 Влияние изменения выручки на ЧДД Снижение выручки на 10%

Таблица 5.1 Денежный поток от инвестиционной и операционной деятельности

Наименование	Обозначение	Значение показателя по шагам расчета, t
		t=0	t=1	t=2
Инвестиционная деятельность
1). Инвестиционные затраты,	О1(t)
в том числе:
вложения в основной капитал	О1.1(t)	-6198374	-730100	0
вложения в прирост оборотного капитала	O1.2(t)	-2111481	-1534675	0
2). Поступления денежных средств от продажи активов и уменьшения оборотного капитала	П1(t)	0	0	0
Результирующий Д.П. от i=1	=П1(t) - О1(t) = П1(t) - О1.1(t) - О1.2(t)
		-8309855	-2264775	0
Операционная деятельность
1). Выручка от продаж и другие поступления денежных средств	П2(t)	0	11205000	13365000
2). Выплаты денежных средств	О2(t)	0
в том числе:		0
издержки (без амортизации);	О2.1(t)	0	6 052 624	1 888 800
налоги;	О2.2(t)	0	680481	730508
проценты по кредитам	О2.3(t)	0	2199996	2199996
Результирующий Д.П. от i=2	П2(t)-O2(t)=П2(t)-О2.1(t)-O2.2(t)-O2.3(t)
		0	2 486 899	8 873 696
Суммарный Д.П. от i=1, i=2		-8309855	222124	8873696
Суммарный Денежный поток накопленным итогом		-8309855	-8087731	785965

Таблица 5.2 Дисконтированный денежный поток от инвестиционной и операционной деятельности

Показатель	Значение показателя по шагам расчета, t
	t = 0	t = 1	t = 2
Коэффициент дисконтирования	1	0,909090909	0,82644628
Результирующие дисконтированные ДП. i=1	-8309855	-2058886,36	0
Результирующие дисконтированные ДП.i=2	0	2260817,273	7333633
Суммарный дисконтированный ДП от i=1, i=2	-8309855	201931	7333633
Суммарный дисконтированный ДП от i=1, i=2 нарастающим итогом	-8309855	-8107924	-774291

Таблица 5.3 Итоговые денежные потоки от трех видов деятельности

Финансовая деятельность	Обозначение	Значение показателя по шагам расчета, t
		t=0	t=1	t=2
1) Собственный (акционерный) Заемный капитал	П3.1(t) П3.2(t)	4350000 4000000	1500000 0	0 0
2) Выплаты денежных средств, (погашение задолженности по кредитам, выплата дивидендов)	O3 O3.1(t) O3.2(t)	0	2844996	2844996
Результирующий Д.П. от i=3	=П3(t)-О3(t)=П3.1(t)+П3.2(t)-О3.1(t)-О3.2(t)
		8350000	-1344996	-2844996
Суммарный денежный поток от трех видов деятельности	++=
		40 145	-1122872	6028700
Накопленный суммарный денежный поток от трех видов деятельности	( +)
		40 145	-1082727	4945973

ИР = 0,92677843

Е = -0,0926916

Вывод: При снижении выручки на 10% проект становится неэффективным и финансово нереализуемым.

5.4 Влияние изменения затрат на ЧДД

Повышение затрат на 10%

Таблица 5.4 Денежный поток от инвестиционной и операционной деятельности

Наименование	Обозначение	Значение показателя по шагам расчета, t
		t=0	t=1	t=2
Инвестиционная деятельность
1). Инвестиционные затраты,	О1(t)
в том числе:
вложения в основной капитал	О1.1(t)	-6198374	-730100	0
вложения в прирост оборотного капитала	O1.2(t)	-2111481	-1534675	0
2). Поступления денежных средств от продажи активов и уменьшения оборотного капитала	П1(t)	0	0	0
Результирующий Д.П. от i=1	=П1(t) - О1(t) = П1(t) - О1.1(t) - О1.2(t)
		-8309855	-2264775	0
Операционная деятельность
1). Выручка от продаж и другие поступления денежных средств	П2(t)	0	12450000	14850000
2). Выплаты денежных средств	О2(t)	0
в том числе:		0
издержки (без амортизации);	О2.1(t)	0	6 657 886	2 077 680
налоги;	О2.2(t)	0	680481	730508
проценты по кредитам	О2.3(t)	0	2199996	2199996
Результирующий Д.П. от i=2	П2(t)-O2(t)=П2(t)-О2.1(t)-O2.2(t)-O2.3(t)
		0	3126637	10169816
Суммарный Д.П. от i=1, i=2		-8309855	861861,6	10169816
Суммарный Денежный поток накопленным итогом		-8309855	-7447993	2721822

Таблица 5.5 Дисконтированный денежный поток от инвестиционной и операционной деятельности

Показатель	Значение показателя по шагам расчета, t
	t = 0	t = 1	t = 2
Коэффициент дисконтирования	1	0,909090909	0,82644628
Результирующие дисконтированные ДП. i=1	-8309855	-2058886,36	0
Результирующие дисконтированные ДП.i=2	0	2842396,909	8404806,61
Суммарный дисконтированный ДП от i=1, i=2	-8309855	783510,5455	8404806,61
Суммарный дисконтированный ДП от i=1, i=2 нарастающим итогом	-8309855	-7526344,45	878462,157

Таблица 5.6 Итоговые денежные потоки от трех видов деятельности