Чтобы управлять прибылью, необходимо проводить объективный системный анализ формирования, распределения и использования прибыли, который позволит выявить резервы её роста. Такой анализ представляет интерес как для внутренних, так для внешних субъектов, поскольку рост прибыли определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности, увеличивает размеры доходов учредителей и собственников, характеризует финансовое состояние предприятия.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности -- одна из основных задач в любой сфере бизнеса. Большое значение в процессе управления финансовыми результатами отводится экономическому анализу.

Прибыль - это часть чистого дохода, который непосредственно получают субъекты хозяйствования после реализации продукции (товаров). Количественно она представляет собой разность между чистой выручкой (после уплаты налога на добавленную стоимость, акцизного налога и других отчислений из выручки в бюджетные и не бюджетные фонды) и полученной себестоимостью реализованной продукции.

Убытки по результатам деятельности высвечивают ошибки, просчеты в направлениях использования средств, ставят предприятие в критическое финансовое положение, не исключая банкротство.

Система показателей финансовых результатов включает в себя не только абсолютные (прибыль), но и относительные показатели (рентабельность) эффективности использования. Чем выше уровень рентабельности, тем

выше эффективность хозяйствования.

Основными источниками информации для анализа финансовых результатов являются форма №2 «Отчет о прибылях и убытках», форма №1 «Бухгалтерский баланс», форма №3 «Отчет об изменении капитала» и форма №4 «Отчет о движении денежных средств».

Анализ формирования прибыли до налогообложения приведен в табл. 19.

Таблица 19 Анализ формирования прибыли до налогообложения

Показатель	Прошлый	Отчетный	Изменение	Темп	Темп
	год	год		роста,	при-
	Сум-	Уд.	Сум-	Уд.	Сум-	Уд.	%	роста
	ма,	вес,	ма,	вес,	ма,	вес,		%
	т.р.	%	т.р.	%	т.р.	%
1.Прибыль от продаж	100800	102,3	49129	122,7	-51671	20,4	48,7	-51,3
2.Финансовый результат от прочей деятельности	-2250	-2,3	-9090	-22,7	-6840	-20,4	404	304
4.Прибыль до налогообложения	98550	100,0	40039	100,0	-58511		40,6	-59,4

Анализируя данные таблицы можно отметить, что наблюдается снижение всех показателей. Произошло уменьшение прибыли до налогообложения на 58511 тыс. руб. с темпом роста 40,6%, уменьшение прибыли от продаж на 51671 тыс. руб. с темпом роста 48,7%. На предприятии произошло уменьшение финансового результата от прочей деятельности на 6840 тыс. руб. с темпом роста 404%. Предприятие работает себе в убыток, не принося много доходов.

Очевидно, предприятию следует скорректировать товарную политику с целью увеличения доли рентабельной продукции и увеличения реализации.

Анализ формирования прибыли от продаж приведен в табл. 20.

Таблица 20 Анализ формирования прибыли от продаж

Показатель	Прошлый	Отчетный	Изменение	Темп	Темп
	год	год		роста, %	прироста
	Сумма,	Уд. вес,	Сумма,	Уд. вес,	Сумма,	Уд. вес,
								%
	т.р.	%	т.р.	%	т.р.	%
1.Выручка - брутто от продаж	654900	100	555237,2	100	-99662,8	-	84,8	-15,2
2.НДС	99900	15,3	84697,2	15,3	-15202,8		84,8	-15,2
3.Акцизы	-	-	-	-	-	-	-	-
4.Выручка нетто от продаж	555000	100,0	470540	100,0	-84460	0,0	84,8	-15,2
5.Полная себестоимость	454200	69,3	421411	75,9	-32789	6,6	92,8	7,2
реализованной продукции	454200	69,3	421411	75,9	-32789	6,6	92,8	7,2
6.Прибыль (убыток) от продаж	100800	18,2	49129	10,4	-51671	-7,7	48,7	-51,3

ВРб= ВРн+Акцизы+НДС

ВРб0=555000+99900=654900 тыс. руб.

ВРб1=470540+84697,2=555237,2тыс.р.

СП=СПр+УР+КР,

где, СПр- себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг;

УР - управленческие расходы;

КР - коммерческие расходы.

СП1=254957+106400+60054=452200тыс. руб.

СП0=256000+100000+98200=421411тыс. руб.

ПР= ВРн-СП

ПР0=555000-454200=100800тыс. руб.

ПР1=470540-421411=49129тыс. руб.

За отчетный период наблюдается снижение выручки-нетто от продаж на 84460 тыс. руб. Полная себестоимость уменьшилась на 32789 тыс. руб. с темпом роста 92,8%, следовательно предприятие уменьшает затраты по выпуску продукции из которых складывается себестоимость. Все это обусловило резкое сокращение прибыли от продаж. Наряду с корректировкой структуры продукции необходима разработка мероприятий по снижению затрат на производство и реализацию продукции.

Анализ операционных доходов и расходов приведен в табл. 21.

Таблица 21 Анализ прочих доходов и расходов

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Изменения	Темп роста, %	Темп прирос та, %
	Т.р.	Уд. вес, %	Т.р.	Уд. вес, %	Т.р.	Уд. вес, %
1. Доходы от прочей деятельности том числе:	19100	100	15800	100	-3300	0	82,72	-17,28
- проценты к получению	2500	13,09	1800	11,39	-700	-1,7	72	-28
- доходы от участия в других организациях	1200	6,28	1200	7,59	0	+1,31	100	0
- прочие доходы	15400	80,63	12800	81,01	-2600	+0,38	83,12	-16,88
2. Расходы связанные с прочей деятельностью, в том числе: - проценты к уплате	21350	100	24890	100	+3540	0	116,58	16,58
	10150	47,54	11840	47,57	+1690	+0,03	116,65	16,65
- прочие расходы	11200	52,46	13050	52,43	+1850	-0,03	116,52	16,52
3. Сальдо прочих доходов и расходов (прочий финансовый результат)	-2250	0	-9090	0	-6840	0	404,00	304,00

По данным таблицы можно отметить, что доходы от прочей деятельности снизились за отчетный период на 3300тыс.руб. или на 17,28% в результате уменьшения процентов к получению на 700тыс.руб. или на 28%, уменьшения прочих доходов на 2600тыс.руб. или 16,88%, доходы от участия в других организациях за год не изменились и составили 1200тыс.руб. Расходы связанные с прочей деятельностью возросли на 3540тыс.руб. или на 16,58% в результате увеличения процентов к уплате на 1690тыс.руб. или на 16,65, увеличения прочих расходов на 1850тыс.руб. или на 16,52%. Финансовый результат от прочих видов деятельности полностью отрицательный и еще уменьшился на 6840тыс.руб. или на 304%. Такая ситуация на предприятии рассматривается как неблагоприятная.

Далее необходимо рассмотреть анализ распределения и использования прибыли.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования. Важнейшим финансовым показателем является прибыль, которая характеризует степень деловой активности и финансового благополучия.

Чистая прибыль - это прибыль в распоряжении предприятия, которая остается после уплаты всех налогов, экономических санкций и отчислений в благотворительные фонды.

Дивиденды - часть общей суммы чистой прибыли акционерного общества, распределяемая между акционерами в соответствии с имеющимися у них акциями.

Под отложенными налоговыми обязательствами понимается та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в последующих отчетных периодах.

Отложенные налоговые активы - это та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к уменьшению налога на прибыль подлежащего уплате в бюджет в последующих отчетных периодах.

Реинвестируемая прибыль - это та часть прибыли, которая направляется на социальные нужды, в производство, для его дальнейшего развития, расширения или обновления, на прочие цели.

Нераспределенная прибыль - прибыль после уплаты налогов, которая реинвестируется предприятием (превращается в капитал, а не выплачивается собственником в качестве дивидендов). Образует источник капитала для инвестирования активов. Является формой сбережения ценности предприятия.

Анализ распределения и использования прибыли до налогообложения приведен в табл. 23.

Таблица 23 Анализ распределения и использования прибыли

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменения	Темп роста, %	Темп прироста %
	Сумма,т.р.	Уд.вес, %	Сумма,т.р.	Уд. вес, %	Сумма,т.р.	Уд. вес, %
1. Прибыль до налогообложения	98550	100,0	40039	100,0	-58511	0	40,6	-59,4
2. Отложенные налоговые активы	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Отложенные налоговые обязательства	-	-	-	-	-	-	-	-
4. Текущий налог на прибыль	23652	24,0	9609	24,0	-14043	0	40,6	-59,4
5. Чистая прибыль (прибыль после налогообложения)	74898	76,0	30430	76,0	-44468	0	40,6	-59,4

Из данных таблицы можно увидеть, что снижение чистой прибыли обусловлено снижением прибыли до налогообложения. Ставка налога на прибыль не изменилась. Возможно, увеличение чистой прибыли путем получения льгот по налогообложению. У предприятия нет отложенных налоговых активов и обязательств в связи с отсутствием временных разниц.

Прирост прибыли до налогообложения возможно рассчитать на основе аддитивной модели за счет снижения косвенных затрат затрат на производство и реализацию продукции а также ликвидации убытков от прочих видов деятельности (по данным предыдущих таблиц). Возможные резервы роста прибыли до налогообложения приведены в табл. 24.

Таблица 24 Резервы роста прибыли до налогообложения

Вид резерва	Сумма, тыс.руб.
1.Увеличение выручки-нетто от продаж	135060
2.Снижение полной себестоимости реализованной продукции, в том числе за счет:	6400
- снижения себестоимости продаж	0
- снижения коммерческих расходов	0
- снижения управленческих расходов	6400
3.Увеличение прочего финансового результата	6840
4.Сводный резерв роста прибыли до налогообложения	148300

Увеличение выручки нетто от продаж равно общему резерву увеличения объема реализованной продукции.

РvСП=РvСПр+РvКР+РvУР

РvСП - резерв снижения полной себестоимости реализованной продукции;

РvСПр - резерв снижения себестоимости продаж;

РvКР - резерв снижения коммерческих расходов;

РvУР - резерв снижения управленческих расходов.

РvСПр= СПр.пр.г- СПр.отч.,

если СПр.пр.г>СПр.отч

СПр.пр.г - себестоимость продаж прошлого года;

СПр.отч - себестоимость рподаж отчетного года.

РvКР=КРпр.г.-КРотч,

если КРпр.г.<КРотч

КРпр.г.- коммерческие расходы прошлого года;

КРотч - коммерческие расходы отчетного года.

РvУР=УРпр.г.-УРотч.,

если УРпр.г.<УРотч.

УРпр.г.- управленческие расходы прошлого года;

УРотч. - управленческие расходы отчетного года.

РvУР=100000-106400=6400тыс.руб.

РvСП=6400тыс.руб.

Р^ПФР=ПФРпр.г.-ПФРотч.,

если ПФРпр.г.>ПФРотч.

Р^ПФР - резерв увеличения прочего финансового результата;

ПФРпр.г.- прочий финансовый результат прошлого года;

ПФРотч. - прочий финансовый результат отчетного года.

Р^ПФР=-9090-(-2250)=6840тыс.руб.

Р^ПДН=Р^ВРн+ РvСП+ Р^ПФР

Р^ПДН - резерв роста прибыли до налогообложения;

Р^ВРн - резерв роста выручки нетто от реализации продукции.

Р^ПДН=135060+6400+6840=148300тыс.руб.

Вывод: таким образом, резерв роста выручки нетто от продаж составляет 135060тыс. руб. Резерв снижения полной себестоимости равен резерву снижения управленческих расходов и составляет 6400 тыс. руб. Резервы снижения коммерческих расходов и себестоимости продаж равны нулю, так как не выполняется условие, что данные прошлого года должны быть меньше данных отчетного года. Резерв роста прочего финансового результата составил 6840тыс. руб. В результате сводный резерв прибыли до налогообложения составил148300тыс. руб.

3. Анализ финансового состояния предприятия

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит отчётный бухгалтерский баланс (форма Ф-1), отчёт о прибыли и убытках (форма Ф-2) и другие формы отчётности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учёта, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Развитие рыночных отношений поставило предприятия различных организационно-правовых форм в такие жесткие экономические условия, которые объективно обусловливают проведение ими сбалансированной заинтересованной политики по поддержанию и укреплению финансового состояния его платежеспособности и финансовой устойчивости. Оценка финансового состояния является частью финансового анализа. Она характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату. Финансовое состояние характеризует в самом общем виде изменения в размещении средств и источников их покрытия. Оно является результатом взаимодействия всех производственно-хозяйственных факторов.

Финансовое состояние проявляется в платежеспособности предприятия, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать зарплату, вносить платежи в бюджет.

Основная цель анализа финансового состояния - на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности.

3.1 Оценка имущественного положения

Финансовое состояние субъекта хозяйствования, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала.

Анализ динамики имущества предприятия и его структуры приведен в табл. 25.

Таблица 25 Аналитическая характеристика имущества предприятия

Показатель	На начало года	На конец года	Изменения	Темп роста, %	Темп прироста, %
	Сумма т.р.	Уд. вес.%	Сумма т. р.	Уд. вес. %	Сумма т.р.	Уд. вес. %
Стоимость имущества
Всего	687922	100,0	734355	100,0	46433		106,7	6,7
В том числе
1. Внеоборотные активы,	552570	80,3	583300	79,4	30730	-0,9	105,6	5,6
в том числе:
1.1Основные средства	452570	65,8	462000	62,9	9430	-2,9	102,1	2,1
1.2 Нематериальные активы	15000	2,2	25000	3,4	10000	1,2	166,7	66,7
1.3 Долгосрочные финансовые вложения	85000	12,4	96300	13,1	11300	0,7	113,3	13,3
1.4.Незавершенное строительство	0	0	0	0	0	0	0	0
1.5 Доходные вложения в материальные ценности	0	0	0	0	0	0	0	0
1.6 Отложенные налоговые активы	0	0	0	0	0	0	0	0
1.7 Прочие	0	0	0	0	0	0	0	0
2. Оборотные активы	135352	19,7	151055	20,6	15703	0,9	111,6	11,6
в том числе:
2.1 Денежные средства	15280	2,2	13215	1,8	-2065	-0,4	86,5	-13,5
2.2 Краткосрочные финансовые вложения	356	0,1	452	0,1	96	0,0	127,0	27,0
2.3 Запасы	22226	3,2	25004	3,4	2778	0,2	112,5	12,5
2.4 Дебиторская задолженность	95600	13,9	110340	15,0	14740	1,1	115,4	15,4
2.5. НДС	1890	0,3	2044	0,3	154	0,0	108,1	8,1
2.6. Прочие	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0,0	0,0

Стоимость имуществан.г.=552570+135352=687922тыс. руб.

Стоимость имуществак.г.=583300+151055=734355тыс. руб.

Из данных таблицы можно отметить, что большую часть на предприятии занимают вне оборотные активы, которые увеличились на 30730 тыс. руб. с уменьшением удельного веса на 0,9%, а оборотные активы предприятия увеличились на 15703 тыс. руб. с увеличением удельного веса на 0,9%. На начало года активы были на 80,3% сформированы из основного капитала и на 19,7% из оборотного, а на конец года доля основного капитала в общей сумме составила 79,4%, а оборотного 20,6%. На конец года стоимость имущества увеличилась в целом на 46433 тыс. руб. Это произошло главным образом за счет: увеличения суммы основных средств на 30730 тыс. руб., темп прироста 5,6%, увеличения суммы запасов на 2778 тыс. руб., темп прироста 12,5% и дебиторской задолженности 14740 тыс. руб., темп прироста 15,4%. Денежные средства сократились на 2065 тыс. руб.

Анализ структуры и динамики производственного капитала (реальных активов) и его долю в имуществе предприятия приведен в табл. 26.

Таблица 26 Анализ структуры и динамики реальных активов предприятия

Показатель	На начало года	На конец года	Изменения	Темп роста, %	Темп прироста, %
	Сумма т. р.	Уд. вес.%	Сумма т. р.	Уд. вес. %	Сумма т.р.	Уд. вес. %
1.Основные средства	452570	91,1	462000	88,8	9430	-2,3	102,1	2,1
2.Нематериальные активы	15000	3,0	25000	4,8	10000	1,8	166,7	66,7
3.Производственные запасы	22226	4,5	25004	4,8	2778	0,3	112,5	12,5
4.Незавершенное производство	7240	1,5	8460	1,6	1220	0,2	116,9	16,9
Итого реальные активы	497036	100,0	520464	100,0	23428		104,7	4,7
Доля реальных активов в имуществе, %	Х	72,3	Х	70,9	Х	-1,4	Х	Х

Можно отметить, что в структуре оборотного капитала произошли изменения в сторону увеличения доли запасов на 12,5% и дебиторской задолженности - на 15,4% . К концу года сумма реальных активов увеличилась на 99568 тыс. руб., темп прироста 20%. Увеличение произошло по всем статьям Значительную роль сыграло увеличение нематериальных активов и запасов, что явилось отрицательным фактором (снижение оборачиваемости, сокращение прибыли и т.д.).

По структурному составу произошли следующие изменения: доля основных средств к концу года, по сравнению с началом года, сократилась на 2,3% и составила 88,8%; доля нематериальных активов выросла на 1,8%, доля незавершенного производства выросла на 0,2%. Производственные запасы возросли на 0,3% и составили 4,8% в общей массе производственного капитала.

Доля реальных активов в имуществе предприятия сократилась к концу года на 1,4% и составляет 70,9% от общей суммы.

Анализируя структуру основного капитала, видим, что основные средства занимают высокий удельный вес и имеют положительную динамику:(основная часть) в общей структуре - на конец года 79,4%.

Анализ структуры и динамики оборотного капитала приведен в табл. 27.

Таблица 27 Анализ структуры и динамики оборотных активов предприятия

Показатель	На начало года	На конец года	Изменения	Темп роста, %	Темп прироста, %
	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %
Состав оборотных активов по балансу:	135352	100,0	151055	100,0	15703	0,0	111,6	11,6
1. Запасы:	22226	16,4	25004	16,6	2778	0,2	112,5	12,5
- сырье, материалы	9450	7,0	10218	6,8	768	-0,2	108,1	8,1
- незавершенное производство	36	0,0	36	0,0	0	0,0	100,0	0,0
- готовая продукция	37	0,0	37	0,0	0	0,0	100,0	0,0
- товары отгруженные	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0,0	0,0
- расходы будущих периодов	216	0,2	320	0,2	104	0,1	148,1	48,1
2. НДС	1890	1,4	2044	1,4	154	0,0	108,1	8,1
3. Дебиторская задолженность (платежи по которой в течение 12 мес после отчетной даты):	95600	70,6	110340	73,0	14740	2,4	115,4	15,4
- покупатели и заказчики	95600	70,6	110340	73,0	14740	2,4	115,4	15,4
- прочие дебиторы	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0,0	0,0
Краткосрочные финансовые вложения	356	0,3	452	0,3	96	0,0	127,0	27,0
4. Денежные средства:	15280	11,3	13215	8,7	-2065	-2,5	86,5	-13,5
5. Прочие оборотные активы	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0,0	0,0

Анализируя данные таблицы можно отметить, что к концу года величина оборотных средств увеличилась на 15703 тыс. руб., темп прироста 11,6%.

Изменения в структуре оборотных активов: на начало года значительную долю в структуре занимала дебиторская задолженность 70,6%, которая выросла на конец года на 2,4% и запасы - 16,4% с повышением на 0,2%. По статье запасы увеличение произошло в основном за счет увеличения материалов на 768 тыс. руб., темп прироста 8,1%.

В целом можно проследить увеличение всех показателей кроме денежных средств, которые уменьшились на 2065 тыс. руб. Т.е. предприятие следит за движением своих оборотных средств, что положительно сказывается на его деятельности и высокую оборачиваемость.

Важной характеристикой финансового состояния предприятия является уровень дебиторской и кредиторской задолженности, а также соотношение между ними. Удовлетворительным считается примерное равенство между дебиторской и кредиторской задолженностью, что позволяет эффективнее регулировать денежные потоки. Баланс дебиторской и кредиторской задолженности приведен в табл. 28.

Таблица 28 Баланс дебиторской и кредиторской задолженности

Элементы дебиторской задолженности	На начало года	На конец года	Изменения	Элементы кредиторской задолженности	На начало года	На конец года	Изменения
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)				поставщики и подрядчики	85404	76385	-9019
				задолженность перед персоналом	2000	4000	2000
	95600	110340	14740	задолженность перед государственными бюджет ными фондами	5000	3000	-2000
в том числе покупатели и заказчики	95600	110340	14740	задолженность по налогам и сборам	15000	13000	-2000
прочие дебиторы	0	0	0	прочие кредиторы	0	0	0
ИТОГО:	95600	110340	14740	ИТОГО:	107404	96385
Пассивное сальдо	102970		Активное сальдо	101895
БАЛАНС						1075

Основную долю в дебиторской задолженности составляют покупатели и заказчики, задолженность их за истекший период выросла на 14740 тыс. руб. и составила на конец года 110340 тыс. р. А задолженность предприятия перед поставщиками уменьшилась на 9019 тыс. руб., где наблюдается отрицательная динамика. Кредиторская задолженность перед государственными бюджетными фондами и по налогам и сборам уменьшилась на одинаковую сумму равную 2000 тыс. руб., что говорит о несвоевременности платежей. Общий итог кредиторской задолженности на конец года 96385 тыс. руб., что не соответствует дебиторской равной 110340 тыс. руб. Не значительное расхождение между дебиторской и кредиторской задолженностью, говорит об эффективном регулировании денежными потоками.

3.2 Оценка финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость- характеристика, свидетельствующая об устойчивом превышении доходов предприятия над его расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно- хозяйственной деятельности является главным компонентом общей устойчивости фирмы.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло ресурсами в течении периода, предшествующего этой дате.

Внешним проявлением финансовой устойчивости является платёжеспособность, т.е. возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платёжные обязательства. Анализ платёжеспособности необходим для предприятия не только с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Оценка платёжеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заёмными средствами, т.е. быть кредитоспособным.

Следующим этапом анализа финансового состояния предприятия является изучение структуры источников средств предприятия, оценка ее изменения, анализ динамики ее элементов. Данные по источникам средств приведены в табл. 29.

Таблица 29 Анализ структуры и динамики источников средств предприятия

Показатель	На начало года	На конец года	Изменения	Темп роста, %	Темп прироста, %
	Сумма т. р.	Уд. вес%	Сумма т. р.	Уд. вес %	Сумма т.р.	Уд. вес %
1. Собственный капитал	420518	61,1	517970	70,5	97452	9,4	123,2	23,2
в том числе:
1.1. Уставный капитал.	50000	7,3	50000	6,8	0	-0,5	100,0	0,0
2. Заемный капитал,	267404	38,9	216385	29,5	-51019	-9,4	80,9	-19,1
в том числе:
2.1. Долгосрочные обязательства	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0,0	0,0
2.2. Краткосрочные обязательства	267404	38,9	216385	29,5	-51019	-9,4	80,9	-19,1
Всего источников средств	687922	100,0	734355	100,0	46433		106,7	6,7

Капитал, всего = итог пассива (Б)

Капитал=Собственный капитал (СК) + Заемный капитал (ЗК)

СК=Итог баланса III+стр.640+стр.650

Инвестированный капитал (ИК)=ДО+СК

ЗК=ДО+КО=Итог баланса IV+V-стр640-стр650

ДО - долгосрочные обязательства

КО - краткосрочные обязательства

Можно отметить, что к концу года, по сравнению с началом года собственный капитал увеличился на 97452 тыс. руб., соответственно повысился его удельный вес в общей сумме средств на 9,4%. Заемный капитал составил на конец года сумму 216385 тыс. руб. с удельным весом в общей сумме средств 29,5%. Отрицательным фактором явилось изначально большая сумма заемного капитала на начало года с долей в 38,9%. Всего источников средств предприятии увеличилось на 46433 тыс. руб. с темпом роста 106,7%. Основную часть источников средств составляет собственный капитал, что говорит о положительной деятельности предприятия и что предприятие для своей деятельности использует собственные источники. Следовательно, степень финансового риска невысока, если предприятие будет эффективно управлять заемным капиталом.

Движение собственного капитала можно отследить в таблице 30.

Таблица 30 Анализ структуры и динамики собственного капитала

Элементы собственного капитала	На начало года	На конец года	Изменения	Темп роста, %	Темп прироста, %
(III раздел пассива)	Сумма т. р.	Уд. вес.%	Сумма т. р.	Уд. вес. %	Сум-ма т.р.	Уд. вес. %
Уставный капитал	50000	11,9	50000	9,7	0	-2,2	100,0	0,0
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0,0	0,0
Добавочный капитал	320000	76,1	390000	75,3	70000	-0,8	121,9	21,9
Резервный капитал	40000	9,5	45000	8,7	5000	-0,8	112,5	12,5
Нераспределенная прибыль	10518	2,5	32970	6,4	22452	3,9	313,5	213,5
Итого	420518	100,0	517970	100,0	97452		123,2	23,2

При анализе данных таблицы можно увидеть, что уставный капитал предприятия не изменился, т.к. вклады в уставный капитал происходили только в момент образования компании и в дальнейшем не пополнялись. Предприятие не выпускает акции, и поэтому нет показателя. Наблюдается увеличение добавочного капитала на 70000 тыс. руб. с темпом роста 121,9% и увеличение резервного капитала на 5000 тыс. руб. с темпом роста 112,5%, произошло общее снижение его стоимости в результате переоценки основных фондов и снижения суммы капитализируемой прибыли. В целом итог собственного капитала изменился на 97452 тыс. руб., следовательно, это положительный фактор, который позволит предприятию на дополнительные средства расширить компанию или приобрести что-либо необходимое для своей деятельности.

Движение заёмного капитала рассмотрим в таблице 31.

Таблица 31 Анализ структуры и динамики заемного капитала

Элементы заемного капитала	На начало года	На конец года	Изменения	Темп роста, %	Темп прироста, %
(IV и V разделы пассива)	Сумма т. р.	Уд. вес.%	Сумма т. р.	Уд. вес. %	Сумма т.р.	Уд. вес. %
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0,0	0,0
Отложенные налоговые обязательства	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0,0	0,0
Прочие долгосрочные обязательства	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0,0	0,0
ИТОГО по разделу IV	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0,0	0,0
V.Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	160000	59,8	120000	55,5	-40000	-4,3	75,0	-25,0
Кредиторская задолженность	107404	40,2	96385	44,5	-11019	4,4	89,7	-10,3
в том числе
поставщики и подрядчики	85404	31,9	76385	35,3	-9019	3,4	89,4	-10,6
задолженность перед персоналом	2000	0,7	4000	1,8	2000	1,1	200,0	100,0
задолженность перед государственными внебюджет ными фондами	5000	1,9	3000	1,4	-2000	-0,5	60,0	-40,0
задолженность по налогам и сборам	15000	5,6	13000	6,0	-2000	0,4	86,7	-13,3
прочие кредиторы	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0,0	0,0
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0,0	0,0
Доходы будущих периодов	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0,0	0,0
Резервы предстоящих расходов и платежей	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0,0	0,0
Прочие краткосрочные обязательства	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0,0	0,0
ИТОГО по разделуV	267404	100,0	216385	100,0	-51019	0,0	80,9	-19,1
Всего обязательств	267404	100,0	216385	100,0	-51019		80,9	-19,1

Долгосрочных обязательств у предприятия нет. Основную часть краткосрочных обязательств занимают займы и кредиты, которые уменьшились на 40000 тыс.руб. с темпом роста 75%. А основную часть кредиторской задолженности занимают расчёты с поставщиками и подрядчиками с отрицательным изменением 9019 тыс.руб. с темпом роста 3,4%. Заёмный капитал уменьшился на 51019 тыс.руб. с уменьшением темпа прироста. Следовательно, предприятие берёт кредиты на небольшой срок, т.к. показатели имеют тенденцию снижения и уменьшают финансовые риски, что благоприятно сказывается на деятельности предприятия.

На финансовую устойчивость предприятия большое влияние оказывает обеспеченность собственным оборотным капиталом (табл. 32).

Таблица 32

Показатель	Остаток на начало года	Остаток на конец года	Изменение
1. Собственный капитал	420518	517970	97452
2. Основной капитал	552570	583300	30730
3. Наличие собственного оборотного капитала (1 - 2)	-132052	-65330	66722
4. Долгосрочные обязательства	0	0	0
5. Собственный и приравненный к нему капитал ( 1 + 4)	420518	517970	97452
6. Собственный оборотный и приравненный к нему капитал (5 - 2)	-132052	-65330	66722
7. Оборотные активы	135352	151055	15703
8. Обеспеченность оборотных активов собственным оборотным капиталом (3 : 7 * 100%)	-97,6	-43,2	54,4
9. Обеспеченность оборотных активов собственным и приравненным к нему оборотным капиталом (6 : 7 * 100%)	-97,6	-43,2	54,4

Данные таблицы показывают отсутствие у предприятия собственного оборотного капитала, то есть свою текущую производственную деятельность оно осуществляет на заемных ресурсах. Но также наблюдается положительная динамика: увеличение собственного капитала и снижение дефицита собственного оборотного капитала. Если предприятие развивается динамично, обеспечивает высокий уровень оборачиваемости капитала, получает прибыль, то в этих условиях оно может расширять свою производственную деятельность и своевременно рассчитываться по предоставленным кредитам. При других условиях такая практика снижает финансовую устойчивость предприятия. Обеспеченность собственным оборотным капиталом и обеспеченность оборотных активов собственными и приравненных к нему оборотным капиталом увеличился на 54,4%, следовательно, хотя и показатели имеют отрицательное значение предприятие старается их снизить.

При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (табл. 33).

Таблица 33 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

Название показателя	Расчетная формула	На начало года	На конец года	Изменение
Наличие собственных источников формирования запасов	стр.490-стр.190-стр.210	-154278	-90334	63944
Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запаса	стр.490+стр.590-стр.190-210	-154278	-90334	63944
Наличие общей величины источников формирования запасов	стр.490+стр.590+стр.610-стр.190-210	5722	29666	23944
Тип финансовой устойчивости	Х	относительная финансовая неустойчивость	относительная финансовая неустойчивость

При анализе финансовой устойчивости видно, что на предприятии преобладает относительная финансовая неустойчивость, характеризующая тем, что собственных и заёмных источников не достаточно для формирования запасов, но привлечение краткосрочной кредиторской задолженности позволит их сформировать.

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости представлено в таблице 34.

Таблица 34 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Коэффициенты финансовой устойчивости	Расчетная формула	Норматив	На начало года	На конец года	Изменение
1. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	(стр.490-стр.190) / стр.290	>0,5	-0,98	-0,43	0,54
2. Коэффициент финансовой независимости	стр.490/стр.700	>=50%	61,1	70,5	9,4
3. Коэффициент маневренности собственного капитала	(стр.490-стр.190) / стр.490	>30-50%	-31,4	-12,6	18,8
4. Коэффициент финансирования	стр.490 / (стр.590+стр.690)	>0,7	1,57	2,39	0,82
5. Коэффициент финансовой устойчивости	(стр.590+стр.490) / стр.700	>0,6	0,61	0,71	0,09
6.Коэффициент финансовой зависимости	Стр.700/стр490	<=200%	163,6	141,8	-21,8
7.Коэффициент концентрации заёмного капитала	Стр.690/стр.700	<=50%	38,9	29,5	-9,4
8.Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств	Стр.690/стр.490	<=100%	63.6	41.8	-21.8
9.Коэффициент обеспеченности собственными средствами	(Стр.490-стр.190)/ стр.290	>=10%	97,6	43.2	-54.4
10. Доля покрытия собственными оборотными средствами, запасами	(стр.490-стр.190)/ стр.210	>60-80%
11. Доля кредиторской задолженности в заёмном капитале	стр.690/стр.690		1	1	0
12. Доля краткосрочной кредиторской задолженности в заёмном капитале	Стр.620/стр.690		40,2	44,5	4,3
13. Коэффициент финансовой устойчивости	(Стр.590+стр.490)/стр.700	>=70%	61,1	70,5	9,4

Коэффициент финансовой независимости увеличился на 9,4%, который равен нормативному показателю, показывает удельный вес собственных средств в капитале предприятия. Коэффициент финансовой зависимости уменьшился на 21,8% и равен нормативному показателю, показывает соотношение всех источников предприятия и источников собственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, какая часть оборотных активов финансируется, за счет собственных источников коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала предприятия обездвижена во внеоборотных активах. Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств. Коэффициент финансовой устойчивости увеличился на 9,4%, на конец года показатель равен нормативному, показывает удельный вес долгосрочных источников средств в капитале предприятия.

Большинство показателей (кроме коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования и коэффициента маневренности собственного капитала) находятся на грани нормативов, но наблюдается благоприятная тенденция. Низкое значение указанных коэффициентов показывает, что значительную долю занимают внеоборотные активы, что снижает мобильность и оборачиваемость капитала.

3.3 Оценка платежеспособности и ликвидности

Платежеспособность - способность предприятия рассчитаться по всем своим обязательствам. Определяется наличием необходимых платежных средств для своевременного погашения обязательств.

Способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять непредвиденные расходы называется ликвидностью.

По отношению к бухгалтерскому балансу предприятия ликвидность = это скорость реализации активов предприятия с целью превращения их в денежные средства для покрытия краткосрочных обязательств.

Платежными средствами для покрытия краткосрочных обязательств считаются оборотные активы и для обеспечения ликвидности возникает необходимость в течение короткого времени превратить оборотные активы в денежные средства.

Баланс предприятия, располагающего достаточными средствами, которые могут, быть легко мобилизированы для покрытия краткосрочных обязательств называется ликвидным. Баланс предприятия не располагающего такими средствами называется неликвидным.

Для того чтобы оценить платежеспособность необходимо проанализировать какие средства и каким образом могут быть мобилизированы для предстоящих расчетов. Поскольку платежеспособность и финансовая устойчивость являются достаточно близкими понятиями, то для оценки платежеспособности используется ряд показателей оценки финансовой устойчивости.

Расчеты финансовых коэффициентов оценки платежеспособности приведены в таблице 35.

Таблица 35

Анализ финансовых коэффициентов оценки платежеспособности
Название коэффициента	Норматив	На начало года	На конец года	Изменение
Коэффициент финансовой независимости	Кфн = СК/Б*100%	?50%	61,1	70,5
Коэффициент финансовой зависимости	Кфз = Б/СК*100%	?200%	163,6	141,8
Коэффициент концентрации заемного капитала	Ккзк = ЗК/Б*100%	?50%	38,9	29,5
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Кзад = ЗК/СК	?1	0,6	0,4
Коэффициент общей платежеспособности	Кобщ пл 1 = РА/ЗК	?1	1,9	2,4
	Кобщ пл 2 = (РА+ГП)/ЗК	>1	1,9	2,4
Коэффициент инвестирования	Кинв 1 = СК/ВА	?1	0,761	0,888
	Кинв2 = (ДО+СК)/ВА		0,761	0,888

Коэффициент платежеспособности показывает, какую долю своих обязательств предприятие может оплатить годовой выручкой от реализации. Данные таблицы показывают не низкие значения всех коэффициентов, значит предприятие имеет хорошие показатели платёжеспособности и готово предоставить нужную информацию инвесторам для дальнейшего сотрудничества.

Важно также провести анализ ликвидности баланса предприятия, который возникает с необходимостью оценки платежеспособности, то есть способности своевременно рассчитываться по всем своим обязательствам (табл. 36).

Таблица 36 Анализ ликвидности бухгалтерского баланса

Активы	На начало периода	На конец периода	Пассивы	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек	Платежный недостаток
						На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода
А1	15280	13215	П1	107404	96385			92124	83170
А2	95600	110340	П2	160000	120000			64400	9208
А3	24116	27048	П3	0	0	24116	27048
А4	552570	583300	П4	420518	517970	132052	65330
Итог	687922	734355	Итог	687922	734355	156168	92378	156168	92378

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательства ми по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости пре вращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы = стр 260 (1)

А2. Быстро реализуемые активы = стр. 240+стр.250 (2)

АЗ. Медленно реализуемые активы=стр.210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270 (3)

А4. Трудно реализуемые активы = стр. 190 (4)

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства = стр. 620 (5)

П2. Краткосрочные пассивы = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660 (6)

ПЗ. Долгосрочные пассивы = стр. 590 (7)

П4. Постоянные пассивы или устойчивые = стр. 490+стр.640+стр.650 (8)

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ?П1, А2?П2, АЗ?ПЗ, А4?П4.

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости -- наличия у предприятия оборотных средств.

Данные таблицы показывают, что баланс предприятия имеет только перспективную ликвидность (АЗ?ПЗ), в остальных группах соотношение неблагоприятное. Значит, предприятие имеет неликвидный баланс, который нашёл отражение на его деятельности.

Сравнение показателей ликвидности с нормативами позволяет уточнить оценки (табл. 37).

Таблица 37 Анализ финансовых коэффициентов оценки ликвидности

Название коэффициента	Расчетная формула	Норматив	На начало года	На конец года	Изменение
1.Коэффициент текущей ликвидности	Оба/КО	?2	0,506	0,699	0,193
2. Коэффициент быстрой ликвидности	ДС+КФВ+ ДЗкр/ КО*100%	?80%	41,6%	57,3%	15,7%
3.Коэффициент абсолютной ликвидности	ДС/КО*100%	?20%	5,7%	6,1%	0,4%

Коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,193% и характеризует ликвидность обеспеченности краткосрочных обязательств всеми оборотными активами. Коэффициент быстрой ликвидности увеличился на 15,7% и показывает обеспеченность краткосрочными обязательствами, высоко ликвидными активами и активами средств ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился на 0,193% и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. В целом можно сделать вывод, что показатели не соответствуют нормативным, значит у предприятия очень маленькая ликвидность, т.е. предприятие долго превращает обязательства в деньги.

3.4 Оценка деловой активности

В современных условиях экономического обособления и самостоятельности предприятия успех или не успех фирмы во многом зависит от стратегии развития. Выбор хозяйственной стратегии зависит от множества условий: форм и степени конкурентной борьбы, темпов и характера инфляции, экономической политики правительства, преимуществ национальной экономики на мировом рынке по отдельным направлениям, а также внутренних факторов, связанных с возможностями и особенностями предприятия.

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынке продукции, труда, капитала. В узком смысле - это текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данной коммерческой организации и родственных по сфере приложения капитала компаний. Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, наличие продукции, поставляемой на экспорт, репутация коммерческой организации, выражающая, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами коммерческой организации, в устойчивости связей с клиентами.

При анализе необходимо принимать во внимание влияние инфляции, которая может существенно искажать динамику основных показателей. Устранение этого негативного влияния и получение более обоснованных выводов о динамике показателей осуществляются по известным методикам, основанных на применении индексов цен.

Основным показателем деловой активности предприятия является оборачиваемость используемого капитала и его составляющих. Оборачиваемость элементов баланса в общем случае рассчитывается как отношение выручки от реализации и величины рассматриваемого показателя и показывает, сколько раз рассматриваемый элемент участвует в обороте за период. Показатели оборачиваемости приведены в табл. 38.

Таблица 38 Анализ показателей оборачиваемости

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала	0,818	0,662	-0,156
2. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	3,982	3,115	-0,867
3. Коэффициент оборачиваемости реальных активов	1,166	0,925	-0,241
4. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	1,221	1,003	-0,218
5. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов	1,030	0,829	-0,201
6. Коэффициент оборачиваемости заемного капитала	2,796	1,945	-0,851
7. Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала	1,221	1,003	-0,218

Коэффициент общей оборачиваемости капитала = ВРн/А (9)

Коэффициент общей оборачиваемости капитала = 555000/((668460+687922)/2) =0,818

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств = ВРн/ОбА; (10)

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств = 555000/((143400+135352)/2) = 3,982

Коэффициент оборачиваемости реальных активов = ВРн/РА (11)

Коэффициент оборачиваемости реальных активов = 555000/((455060+497036)/2) = 1,166

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала = ВРн/СК (12)

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала= 555000/((488898+420518)/2) = 1,221

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов = ВРн/ВА (13)

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов = 555000/((525060+552570)/2) = 1,030

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала = ВРн/ЗК (14)

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала =

555000/((129562+267404)/2) = 2,796

Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала = ВРн/ДО+СК (15)

Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала = 555000/[(488898+420518)/2] = 1,221

Из данных таблицы можно увидеть, что в отчетном году наблюдается снижение оборачиваемости по всем составляющим капитала предприятия, что вызвано снижением объемов продаж при росте капитала. Чтобы повысить эффективность использования капитала, необходимо пересмотреть товарную политику предприятия с целью увеличения объемов продаж. А также предприятию необходимо обратить внимание на длительность проводимых операций, от которых зависит оборачиваемость разных показателей.

Анализ оборачиваемости оборотных средств приведен в табл. 39.

Таблица 39 Анализ оборачиваемости оборотных активов

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Отклонения
1.Выручка (нетто) от продаж,тыс.р.	470540	555000	84460
2. Средняя стоимость производственных запасов, тыс.р.	23613	23615	2
3. Средняя величина дебиторской задолженности, тыс.р.	97800	102970	10297
4. Средняя величина оборотных средств, тыс. р.	139376	143203,5	3827,5
5.Затраты на производство реали зованной продукции, тыс.р.	256000	254957	-1043
6. Оборачиваемость (в днях):
6.1) всех оборотных средств (4/1*360)	106,6	92,9	-13,7
6.2) производственных запасов (2/5*360)	33,2	33,3	0,1
6.3) дебиторской задолженности (3/1*360)	74,8	66,8	-8
7. Длительность операционного цикла, дни (6.2+6.3)	108	100,1	-7,9

Вывод: таким образом, в отчетном году по сравнению с пошлым годом произошло увеличение средней продолжительности одного оборота всех элементов оборотных активов. Возросла длительность операционного цикла. Указанные изменения могут быть в целом охарактеризованы как негативные, свидетельствующие о снижении интенсивности использования отдельных видов оборотных средств.

Рынок предъявляет определенные требования к предприятиям в плане организации и реализации того или иного вида бизнеса.

Динамичность рыночных отношений обуславливает принятие неординарных решений, связанных с финансовыми результатами деятельности. Для оценки уровня эффективности работы получаемый результат - прибыль - сопоставляется с затратами или используемыми ресурсами.

Рентабельность - относительный показатель, который обладает свойством сравнимости, может быть использован при сравнении деятельности разных предприятий. Рентабельность характеризует степень доходности, выгодности прибыльности.

Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля средств, вложенных в активы.

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, отражают конечные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Оценка рентабельности приведена в табл. 40.

Оценка рентабельности приведена в табл. 40.

Таблица 40 Анализ показателей рентабельности

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
1. Рентабельность основных средств	22,6	10,7	-11,9
2. Рентабельность продаж	18,2	10,4	-7,8
3.Рентабельность внеоборотных активов	13,9	5,4	-8,5
4. Рентабельность оборотных активов	72,3	34,3	-38
5.Рентабельность реализованной продукции	22,2	11,6	-10,6
6.Норма прибыли	13,5	6,5	-7
7.Рентабельность активов	11	4,3	-6,7
8.Рентабельность собственного капитала	16,5	6,5	-10
9.Рентабельность заёмного капитала	37,7	12,6	-25,1
10.Рентабельность инвестиционного капитала	16,5	6,5	-10

Рос = ПР/ОСср*100%= 100800/(46200+400060)*100%=22,6 (16)

Рпр = ПР/ВРн*100 = 100800/555000 = 18,2 (17)

Рва = ЧП/ВА*100%= 74898/((525060+552570)/2) = 13,9 (18)

Роба = ПР/ОбА*100% = 100800/((143400+135352)/2) = 72,3 (19)

Ррп=ПР/СП(СПр+УР+КР)*100 = 100800/(256000+98200+100000)*100% =22,2 (20)

Нпр = ЧП/ВРн*100% = 74898/555000 = 13,5 (21)

Ра = ЧП/А*100% = 74898/((668460+687922)/2) = 11 (22)

Рск = ЧП/СК*100% = 74898/((488898+420518)/2) = 16.5 (23)

Рзк = ЧП/ЗК*100% = 74898/((129562+267404)/2) = 37,7 (24)

Рик = ЧП/(ДО+СК)*100% = 74898/((488898+420518)/2) = 16.5 (25)

Таким образом, на предприятии наблюдается снижение всех показателей. Рентабельность продаж характеризует эффективность расходов на производство и реализацию продукции и ценообразование, показывает удельный вес прибыли в выручке. Рентабельность активов характеризует использование активов, показывающих, сколько копеек чистой прибыли приходиться на рубль выручки от продаж. Можно сделать вывод, что предприятие работает не эффективно и не рационально использует свои ресурсы.

Более подробный анализ факторов, вызвавший снижение рентабельности приведен в табл. 41, 42.

Таблица 41 Анализ влияния факторов на отклонение рентабельности активов

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение
1. Выручка (нетто) от продаж, тыс.р.	555000	470540	-84460
2. Чистая прибыль, тыс.р.	74898	30430	-44468
3. Средняя величина активов (баланса - нетто) тыс.р.	678191	711138,5	32947,5
4. Рентабельность активов	11	4,3	-6,7
5. Норма прибыли	13,5	6,5	-7
6. Оборачиваемость активов (в разах)	0,818	0,662	-0,156
7.Влияние факторов на абсолютное отклонение рентабельности активов:
- нормы прибыли			-0,058
- оборачиваемости активов			-0,010

Влияние факторов на абсолютное отклонение рентабельности активов определяем методом абсолютных разниц:

- нормы прибыли = 0,818 * -0,070 = -0,058, (26)

- оборачиваемости активов = 0,065 * -0,156 = -0,010. (27)

По данным таблицы можно сделать вывод, что на рентабельность активов влияет фактор нормы прибыли -0,058 и фактор оборачиваемости активов -0,010. Так как оборачиваемость активов уменьшилась на 0,156, влияние этих факторов позволило определить их значимость по отношению к этому фактору. Норма прибыли уменьшилась на 7% и рентабельность активов уменьшилась на 6,7%. Снижение многих показателей говорит о низкой рентабельности активов и о том, что предприятию необходимо обратить внимание на наличие и оборот активов.

Таблица 42 Анализ влияния факторов на отклонение рентабельности собственного капитала

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение
1. Выручка (нетто) от продаж, тыс. р.	555000	470540	-84460
2. Чистая прибыль, тыс.р.	74898	30430	-44468
3. Средняя величина активов (баланса - нетто) тыс.р.	678191	711139	32948
4. Средняя величина собственного капитала, тыс.р.	454708	469244	14536
5. Норма прибыли	13,5	6,7	-7
6.Оборачиваемость активов (в разах)	0,818	0,662	-0,157
7.Коэффициент финансовой зависимости	149,1	151,5	2,4
8.Рентабельность собственного капитала,%	16,5	6,5	-10,0
4.Влияние факторов на абсолютное отклонение рентабельности собственного капитала:
нормы прибыли			-8,6
оборачиваемости активов			-1,5
коэффициента финансовой зависимости			0,1

Оценку влияния основных факторов на уровень рентабельности собственного капитала проводим способом цепных подстановок на основе модели:

Рск=Кп*Кр* Кн, (28)

где Кп - норма прибыли,

Кр - оборачиваемости активов,

Кн - коэффициент финансовой зависимости.

в том числе за счет изменения нормы прибыли:

ДРп = (Кпф - Кпб) * Крб * Кнб *100 = -0,070 *0,818 *1,491 = -8,6 % (29)

за счет изменения оборачиваемости активов:

ДРр = Кпф * (Крф - Крб) * Кнб * 100 = 0,065* (-0,157) *1,491 = -1,5 % (30)

за счет изменения коэффициента финансовой зависимости:

ДРн = Кпф * Крф * (Кнф - Кнб) * 100 = 0,065* 0,662 *0,024 = 0,1 % (31)

Индексы б и ф означают показатели соответственно на начало периода (предыдущий год) и конец периода (отчетный год). Из расчетов видно, что привлечение заемного капитала оказало положительное влияние на рентабельность собственного капитала.

Отрицательными факторами явились снижение оборачиваемости активов и нормы прибыли. На отклонение собственного капитала повлиял фактор норма прибыли -8,6 и факторы оборачиваемости активов 1,5, коэффициент финансовой зависимости 0,1, который дал положительное влияние за счёт своего увеличения на 2,4%. Таким образом, рентабельность собственного капитала имеет тенденцию снижения. Предприятие нужно повысить один из показателей, чтобы и увеличить рентабельность собственного капитала.

3.5 Оценка финансовой несостоятельности

Банкротство - объективно - один из основных механизмов развитой и нормально функционирующей экономики, причем наиболее действенный для поддержания ее эффективности и весьма болезненный.

Банкротство - это неспособность предприятия платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую деятельности вследствие отсутствия средств.

Определяющим признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей.

На практике следует отличать реальное банкротство от фиктивного и преднамеренного:

1) Фиктивное банкротство - предприятия объявляют кредиторам о своей несостоятельности с целью получения от них отсрочки или рассрочки платежа или скидки с долгов;

2) Преднамеренное банкротство - преднамеренное создание или увеличение неплатежеспособности.

По своему качественному содержанию несостоятельность предприятия различна, она может быть:

* ложной - вследствие умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам, что уголовно наказуемо;

* несчастной - в результате непредвиденных обстоятельств, т.е. военных или стихийных бедствий, общего спада производства, кризиса в стране и т.д. Необходимо оказывать финансовую помощь предприятиям со стороны государства;

* рискованной (неосторожной) - вследствие осуществления рисковых операций, приведших к неэффективным результатам. Она наступает постепенно. Если систематически проводить анализ финансового состояния, ее можно предотвратить.