Основные характеристики инвестиционного процесса

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Производственное предприятие должно непрерывно совершенствовать все сферы своей деятельности, вводя различные новшества, в связи с наличием объективных внешних глобальных процессов, к которым относятся:

  рост народонаселения и его возрастающие потребности;

  развитие науки и техники;

  всеобщее расширенное воспроизводство;

  конкуренция

Возрастание масштабов мирового производства неизбежно приводит к увеличению удельных затрат на изготовление продукции; при этом:

  повышаются цены на сырье и топливо за счет увеличения затрат на их добычу в труднодоступных районах залегания;

  увеличиваются расходы на охрану окружающей среды;

  повышаются требования к качеству выпускаемой продукции;

  ужесточается конкуренция между товаропроизводителями;

  возрастает заработная плата работников по мере роста их потребностей.

В таких условиях ни одно предприятие не сможет сколько-нибудь долго существовать, не внося заметных усовершенствований в свою работу.

Прежде всего, совершенствуются средства, методы и организация производства, т. е. проводятся:

  освоение новой и модернизация выпускаемой продукции;

  внедрение в производство новых машин, оборудования, инструмента, новых материалов;

  использование новых технологий и способов производства продукции;

  усовершенствование и применение новых прогрессивных методов, средств и правил организации и управления производством.

Теоретическая часть

1. Основные характеристики инвестиционного процесса

Инвестиции в рыночной экономике как процесс вложения средств в любой форме неразрывно связаны с получением дохода или какого-либо эффекта. Инвестиций -- это ресурс, затрачивая который можно получить намеченный результат.

Инвестиции представляют собой использование финансовых ресурсов в форме краткосрочных или долгосрочных капиталовложений. Инвестиции осуществляются юридическими или физическими лицами. Различают финансовые и реальные инвестиции.

Финансовые инвестиции -- это приобретение ценных бумаг, акций, облигаций, вложение денег на депозитные счета в банках под проценты и др.

Реальные инвестиции -- это вложение денег в капитальное строительство, расширение и развитие производства. Одна из наиболее сложных хозяйственных задач, которую решают все нормально работающие предприятия, -- выгодное вложение денежных ресурсов с целью получения максимального дохода.

По видам инвестиции делятся на:

  рисковые (венчурные)

  прямые

  портфельные

  аннуитеты

Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпусков новых акций, произведенных в новых сферах деятельности связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Он сочетает в себе различные формы капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского.

Прямые инвестиции представляют собой вложение в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным субъектом.

Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля (совокупность разных инвестиционных ценностей) и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов.

Аннуитеты -- инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени, представляют собой к вложения средств в страховые и пенсионные фонды.

Для достижения более высокой эффективности вложений руководство фирмы обязано учитывать базовые принципы инвестирования.

К ним относится принцип предельной эффективности инвестирования. Любое предприятие стремится к получению максимальной прибыли, организовывая производство таким образом, чтобы издержки на единицу выпускаемой продукции были минимальными. Предприятие будет продолжать свою деятельность, если при достигнутом уровне производства его доход будет превышать издержки производства. И оно прекратит производство, если полученный суммарный доход от продажи товара не превысит издержки производства.

До каких пределов предприятие может расширять производство. Если производство одной дополнительной единицы товара дает доход, превышающий издержки, связанные с ее изготовлением, тогда предприятию необходимо увеличивать выпуск продукции. Предприятие не будет расширять производство, если доход от продажи последней единицы продукции станет равным издержкам производства. Если предприятие все же решило продолжать производство, то оно должно выпускать такое количество продукции, при котором предельный доход будет равен предельным издержкам производства. Эти два условия носят универсальный характер и применимы к любой структуре рынка, любой форме собственности.

Взаимосвязь между процессом вложения капитала и соответствующими показателями эффективности (прибыльности) инвестирования капитала представлена на рисунке 1.

Капиталовложения, млн.ед

Рис.1 - Определение оптимального объёма инвестирования

Как видно из рисунка, эффективность (прибыльность) каждого последующего вложения снижается. Практический смысл графика в том, что на предприятии с его помощью могут найти (опытно определить) предельный размер инвестирования. Оптимальный объем инвестирования -- 5 млн ед. Вложения 6 млн ед. уже будут невыгодны. Решается своего рода оптимизационная задача, наметив в определенной мере стратегию инвестирования. Крутизна графика предельной эффективности инвестирования зависит по меньшей мере от двух главных факторов:

  темпа роста издержек производства (в немалой степени задается самой технологией);

  степени монополизации производства.

Принцип «замазки». Этот принцип позволяет определить новый подход к оценке эффективности инвестирования. В чем его суть? Представим себе кусок замазки. Перед тем как к нему прикоснуться, мы имеем максимальную свободу выбора; как касаться, в каком месте, с какой целью, насколько глубоко погружать пальцы в замазку и т.д. Но как только мы вошли в контакт с замазкой, то произошло увязание. Свобода действий уже не та, что до прикосновения: вы связаны, увязли.

Инвестирование подобно работе с замазкой: свобода принятия решений сменяется все большей несвободой в ходе их реализации

Предприятие свободно принимать решение о том, какой станок покупать, арендовать его или производить самому, какую сумму кредита брать под эту операцию, на какой срок и под какие проценты. Но когда вы совершили все эти операции, то назад вернуться уже сложно. Надо эксплуатировать этот станок в течение ряда лет (чтобы он окупился), выплачивать проценты по кредиту и т.п. Налицо процесс увязания в «замазке», так как свобода действий после вступления I инвестиционного проекта в силу существенно ограничена.

Нельзя сказать, что свобода действий равна нулю, как только началась реализация инвестиционного решения. Можно перепродать купленный вами станок или акцию, избавиться от них, произвести так называемое дезинвестирование. Однако за это приходится платить: временем, перенапряжением управленческого персонала, нарушением связи с деловыми партнерами. Увязнув «в замазке», из нее трудно выбраться, особенно если предприятие «увязло» одновременно в 3--4 инвестиционных проектах. Причем, чем больше вложения капитала, чем солиднее деловые партнеры, тем дороже придется платить за исправление своей ошибки. Поэтому необходимо заблаговременно просчитать эффективность инвестиционного проекта до начала его реализации.

В самом общем виде инвестиции определяются как денежные средства, банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности или других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

По финансовому определению инвестиции -- это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода. Экономическое определение инвестиций трактуется как расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала. Ведь изменения в товарно-материальных запасах во многом объясняются движением расходов на основной капитал.

Понятия «нововведение» и «инвестиции» являются основными при рассмотрении закономерностей воспроизводства капитала в современных условиях, при переходе к новой технологической базе промышленного производства.

Качественное совершенствование производства осуществляется в форме нововведений, которые составляют основу инвестиционного процесса в условиях рынка. Развитие спроса, его диверсификация приводят к необходимости совершенствовать производственные способы удовлетворения этого спроса. Технические и экономические возможности конкретного производства неизбежно начинают отставать от темпов развития и усложнения спроса, так как потребителям нужен больший полезный эффект за ту же цену.

Таким образом, нововведение -- это новый способ удовлетворения потребностей, дающий прирост полезного эффекта и, как правило, основанный на достижениях науки и техники. Экономическая природа нововведений обусловливает главенство рыночной новизны над научно-технической, поэтому далее будем рассматривать инвестиции и нововведения именно с позиции удовлетворения рыночного спроса на продукцию предприятия.

Для нормального развития производства требуется постоянное расходование средств на изменение технологии возможностей, чтобы обеспечить эффективное расширенное производство. В инвестиционном процессе важен не только экстенсивный метод развития, т.е. количественный рост инвестиций, но и их качественный рост, что особенно важно. Высокий технический состав капитала или наукоемкие, высокотехнологические инвестиции как раз отражают их качественную сторону. Количественный рост инвестиций обеспечивается на предприятии мобилизацией средств за счет сокращения непроизводительных расходов. Качественный рост инвестиций обеспечивается нововведениями.

Структура нововведений отражается на параметрах основного капитала. С этой точки зрения целесообразно разделять их на технологические нововведения и новую продукцию. Проекты обновления технологии стимулируются ценовой конкуренцией, необходимостью снижения издержек или приспособлением к новой ресурсной ситуации.

Неценовая конкуренция, возможность выхода на новые рынки стимулируют инвестиции в новую продукцию. Структура нововведений влияет на соотношение реконструкции и нового строительства в процессе воспроизводства основного капитала. Выпуск новой продукции предполагает создание нового или расширение действующего производства, тем самым формируется вариант динамичного накопления.

Технологические нововведения инициируют замену морально и физически устаревшей техники. Вместе с тем их инвестиционный эффект может заключаться и в увеличении мощностей в рамках прежнего ассортимента продукции, так как благодаря новой технологии возможны улучшение продукции, снижение производственных затрат и увеличение продаж.

Используемые в материальном производстве ресурсы определяются как основные факторы производства, которые представлены природными ресурсами, трудом, капиталом и предпринимательством. Для таких факторов производства, как рабочая сила, сырье и материалы, картина вполне ясна, но с капитальными вложениями дело обстоит иначе.

Капитал -- производственна фактор длительного пользования, он участвует в производстве на протяжении многих лет с момента приобретения. Кроме того, капитал можно арендовать, но чаще капиталовложения связаны с закупкой оборудования, строительством зданий сооружений, покупкой транспортных средств. Это физический капитал. Интеллектуальный капитал составляют технологические знания и опыт, которые фиксируются как права на промышленную (интеллектуальную) собственность.

2. Структура капитальных вложений и механизм их финансирования

Капиталообразующие инвестиции -- это вложения в новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение и поддержание действующего производства, а также вложения средств в создание товарно-производственных запасов, прирост оборотных средств и нематериальных активов.

Капитальные вложения -- составная часть капиталообразуюших инвестиций. Они представляют собой затраты, направляемые на создание и воспроизводство основных фондов. Капитальные вложения являются необходимым условием существования предприятия. Пренебрегая ими, фирма может увеличить свои прибыли в краткосрочном периоде, но в долгосрочном периоде это приведет к потере прибыли, неспособности фирмы конкурировать на рынке.

В состав капитальных вложений входят: затраты на строительно-монтажные работы; затраты на приобретение основных фондов (станки, машины, оборудование); затраты на НИОКР, проектно-изыскательские работы и т.д.; инвестиции в трудовые ресурсы; прочие затраты.

Важнейшие направления использования капитальных вложений:

  новое строительство, т.е. строительство новых предприятий на вновь осваиваемых площадях;

  расширение действующих предприятий путем сооружения их вторых и последующих очередей, введения в строй дополнительных цехов и производств, расширение уже функционирующих основных и вспомогательных цехов;

  реконструкция, т.е. осуществляемое в процессе деятельности предприятия частичное или полное переустройство производства без строительства новых или расширения действующих основных цехов. Вместе с тем к реконструкции относится расширение существующих и сооруженных новых объектов вспомогательного назначения, а также возведение новых цехов взамен ликвидированных;

  техническое перевооружение действующего предприятия, т.е. повышение технического уровня отдельных участков производства и агрегатов путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации, процессов модернизации изношенного оборудования.

Необходимость капитальных вложений обусловлена долгосрочными прогнозами сбыта, которые определяют мощность и форму производственных процессов, в отдельных случаях на много лег. К примеру, сталелитейная и химическая отрасли содержат сложные капиталоемкие производственные процессы, поэтому существенное увеличение их основных производственных мощностей может быть осуществлено только за счет переоборудования существующих заводов или строительства новых. Естественно, решение о капитальных вложениях такого масштаба принимаются нечасто.

Кроме капитальных вложений в средства производства фирма может также инвестировать в человеческий капитал. Инвестиции в человеческий капитал - это любое действие, которое повышает квалификацию и способности или производительность труда рабочих. Эти затраты можно рассматривать как инвестиции, ибо текущие расходы (издержки) осуществляются с тем расчетом, что эти затраты будут многократно компенсированы возросшим потоком доходов в будущем.

Источники финансирования

Предприятие, производящее капиталовложение, обычно имеет несколько альтернативных возможностей финансирования, которые не исключают друг друга и могут использоваться одновременно, что часто и происходит на практике. Наиболее важные источники инвестиций и их классификация представлены на рис.2



Рис.2 - Источники формирования капитальных вложений

Структура инвестиционных средств предприятия является важным показателем его финансовой активности.

Классической формой самофинансирования являются собственные средства предприятия в виде нераспределенной прибыли и амортизации, которые дополняются определенной долей эмиссии ценных бумаг и кредита, полученного с рынка ссудного капитала. Основным показателем уровня самофинансирования является коэффициент. Уровень самофинансирования считается высоким, если удельный вес собственных источников инвестиций достигает 60% и более общего объема финансирования инвестиционных затрат.

Амортизационные отчисления как источник инвестирования имеют большое значение. В современных условиях возникает необходимость постоянного обновления основных фондов, что заставляет предприятия производить ускоренное списание оборудования с целью, образования накоплений для последующего вложения их в инновации. Вследствие этого амортизация приобретает собственные формы существования и движения и перестает быть выражением физического износа основного капитала: она в этом случае превращается в инструмент регулирования инвестиционной деятельности. Ускоренная амортизация осуществляется двумя способами. Первый заключается в искусственном сокращении нормативных сроков службы и соответствующем увеличении нормы амортизации. Второй способ характеризует возможность отдельных предприятий в течение ряда лет производить амортизационные отчисления в повышенном размере с понижением их в последующие годы.

Кроме самофинансирования огромную роль играет такой мощный источник капитала, как рынок ценных бумаг. Кроме того, повышается роль заемных средств, особенно банковских кредитов.

Важную роль в определении источников инвестиций и их структуры играет деятельность государства. Посредством финансовой (налогово-амортизационной) и денежно-кредитной политики оно направляет инвестиционную активность в нужное русло -- либо стимулирует ее, либо препятствует ей.

Финансовый рынок представляет собой совокупность рынков капиталов, ценных бумаг, банковских ссуд и денег (рис. 3).

Рынок ценных бумаг обеспечивает предпринимателю инвестиционные средства за счет эмиссии новых акций, которые, как правило, размещаются на открытом рынке и в частном порядке (определенным инвесторам). При открытом размещении акций прибегают к услугам инвестиционных институтов -- андеррайтеров, которые страхуют предпринимателя от убытков при размещении новых акций. Для крупного хозяйствующего объекта, акции которого котируются на Фондовых биржах, легче осуществить эмиссию новых акций, не прибегая к этим услугам, путем прямой их продажи через обслуживающий банк или льготной подписки на акции.

Частное размещение акций связано с целевым финансированием инновационного проекта одним или несколькими инвесторами, которые впоследствии детально контролируют деятельность объекта инновации. Несмотря на такой контроль, частные размещения дают возможность малым хозяйствующим субъектам продать ценные бумаги для финансирования собственного развития.

Рис 3. - Схема финансового рынка инвестиций

Рынок банковских ссуд предоставляет заемные средства на определенный срок: от 1 года до 5 лет--краткосрочные ссуды, свыше 5 лет долгосрочные ссуды и за плату (процент). Основу процентной славки составляет так называемая базисная ставка, которой руководствуются как минимальной при оценке платы за ссуду. В мировой практике это ставки ЛИБОР .Ставка ЛИБОР является ставкой предложения на Лондонском межбанковском рынке депозитов. Ставка ЛИБИД является ставкой спроса. Хотя отечественные базисные ставки даются для краткосрочных межбанковских кредитов, они могут служить общим ориентиром при оценке вложения средств в инновации.

Кроме банков долгосрочное финансирование инноваций могут осуществлять другие финансовые институты : страховые и лизинговые компании, инвестиционные фонды и т.п)

Лизинг представляет собой специфическую форму финансирования в основные фонды путем покупки основных средств с последующей передачей в аренду хозяйствующему субъекту, осуществляющему инновацию. С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом, так как и в случае покупки имущества в кредит до полного расчета за кредит продавец остается собственником имущества. В состав лизингового платежа входят амортизация и лизинговый процент. Последний состоит из платы за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для операции, маржи и премии за риск. В некоторых случаях, когда единовременно необходима значительная сумма средств для инвестирования на закупку нового оборудованиях используют коммерческий кредит (форфейтинг).

Плата за используемые в инновациях финансовые ресурсы составляет значительную часть общих издержек по проекту.

Отношение общей суммы платы к объему оплачиваемых финансовых средств называется ценой капитала и выражается в процентах. Цена капитала зависит от его источника (собственника) и определяется рынком капитала, т.е. спросом предложениями. Если источников и цен привлекаемого и заемного капитала несколько, то определяют средневзвешенную стоимость инвестируемого капитала

Задача в сфере мобилизации финансовых ресурсов состоит в выборе наиболее оптимального соотношения между собственными и заемными средствами. Рационализация инновационных финансов требует рассмотрения проблемы цены привлекаемого капитала.

Стоимость собственного капитала можно рассматривать как уровень доходности по альтернативным вариантам его использования с учетом рисков.

Стоимость привлекаемого капитала путем эмиссии своих ценных бумаг определяется как стоимость собственного капитала, увеличенная на затраты по эмиссии и сумму процентов к рыночной цене акций.

Стоимость заемных средств равна эффективной процентной ставке по кредитам, скорректированной с учетом налогов.

Помимо оценки инвестиционного капитала существует оценка эффективности использования заемных средств. Для этого определяют два показателя: норму прибыли на единицу активов инвестирования и норму прибыли на единицу акционерного капитала.

Затем определяют коэффициент эффективности использования заемных средств. Естественно, чем дешевле заемные средства, тем выгоднее брать кредит.

3. Методы оценки экономической эффективности инвестиций и инноваций

Для экономического обоснования капитальных вложений рассчитывается абсолютная и сравнительная экономическая эффективность.

Абсолютная, или общая, эффективность капитальных вложений определяется для вновь строящихся промышленных предприятий и расширения действующих производственных мощностей и представляет собой отношение экономического эффекта к капитальным затратам, обеспечившим этот эффект.

Таким образом понятия «экономический эффект» и «экономическая эффективность» не тождественны и их следует различать.

Экономический эффект -- это результат проведения мероприятия, который может быть выражен как экономия от снижения себестоимости продукции, валовая или чистая прибыль, прирост национального дохода и прибыли.

Экономическая эффективность -- экономический эффект, приходящийся на 1 грн. капитальных вложений, обеспечивших этот эффект,

Кроме того, не следует отождествлять экономическую эффективность капитальных вложений и эффективность внедрения новой техники.

Экономическая эффективность капитальных вложений -- экономический результат, который отражает целесообразность их осуществления.

Экономическая эффективность новой техники -- результат применения новой техники, выраженный в конкретных качественных и количественных показателях при сопоставлении с затратами на проведение мероприятий по внедрению достижений научно-технического прогресса.

Понятие экономической эффективности капитальных вложений шире понятия экономической эффективности новой техники, поскольку капитальные вложения в основном используются для создания основных производственных фондов и производственных мощностей, но при этом не всегда существенно изменяется или совершенствуется техника.

Таким образом, экономическая эффективность новой техники отражает степень повышения производительности труда с целью удовлетворения определенной потребности промышленного производства.

Эффективность капитальных вложений повышается:

  при увеличении объема реализации продукции за счет платежеспособности спроса на рынке;

  при повышении качества выпускаемой продукции и, как следствие, росте оптовых цен при неизменном спросе;

  при снижении текущих издержек производства, т. е. экономии по различным статьям себестоимости;

  при изменении структуры выпускаемой продукции с целью повышения доли высокорентабельной продукции

Абсолютная экономическая эффективность капитальных вложений в расширение производственных мощностей определяется приростом чистой прибыли, приходящейся на 1 грн. капитальных вложений:

(1)

где ?ПР_ч - прирост чистой прибыли, устанавливаемый как разница между чистой прибылью, полученной в результате увеличения производственной мощности и чистой прибылью, полученной в предшествующем году

КВ_им - капитальные вложения, направленные на увеличение действующих производственных мощностей.

Сравнительная экономическая эффективность.

Авансированные капитальные вложения используются по различным направлениям их осуществления, каждое из которых может быть представлено различными вариантами решения. Наиболее экономичный вариант выбирается на основе сравнительной эффективности.

Если при одном из вариантов обеспечивается снижение текущих издержек производства (себестоимости), то при равенств капитальных вложений он будет наиболее выгодным.

При равной себестоимости эффективным признается тот вариант, при котором осуществляются меньшие капитальные вложения. Если в вариантах отличаются капитальные вложения и результаты их осуществления, то их эффективность определяется по сроку окупаемости или коэффициенту эффективности.

Срок окупаемости -- это период, в течение которого дополнительные капитальные вложения должны быть возмещены в результате экономии от снижения себестоимости.

Для промышленного предприятия, капитальные вложения которого финансируются за счет собственных средств, нормативным коэффициентом эффективности принимается уровень чистой рентабельности.

Если капитальные вложения осуществляются за счет кредита, наиболее эффективным признается вариант с наименьшим сроком окупаемости, рассчитанным по методу нарастающего итога чистой прибыли.

Итак, для определения эффективности капитальных вложений, финансируемых из собственных средств или из бюджета, не имеет значения, какой показатель сравнительной эффективности будет применен при выборе наиболее выгодного варианта.

При использовании показателей сравнительной эффективности возникают трудности: у.

  при наличии нескольких вариантов осуществления капитальных вложений сложно выбрать наиболее экономичный из-за многообразия расчетов;

  из двух вариантов осуществления капитальных вложений выбирается тот, у которого меньший срок окупаемости, но в пределах норматива. На практике может возникнуть ситуация, когда период эксплуатации техники меньше расчетного срока окупаемости. Следовательно, при внедрении новой техники период ее эксплуатации должен быть не меньше нормативного срока окупаемости

Выбор наиболее выгодного варианта новой техники по окупаемости может быть экономически неоправданным в тех случаях, когда более капиталоемкие варианты обеспечивают высокую прибыль за пределами нормативного срока окупаемости, например внедрение новой техники с повышенной долговечностью. Следовательно, должен быть разработан такой метод расчета сравнительной эффективности капитальных вложений, который позволит устранить влияние отмеченных недостатков. Кроме того, при осуществлении капитальных вложений может возникнуть ситуация, когда экономическая задача представлена десятками различных вариантов или проектов. Естественно, что в этом случае резко увеличится объем операций по расчету срока окупаемости и выбору наиболее эффективного варианта.

Таким методом может служить метод приведенных затрат, согласно которому критерием эффективности варианта являются наименьшие затраты труда на производство продукции, определяемые с учетом приведения единовременных затрат к текущим с помощью коэффициентов сравнительной эффективности. Наиболее экономичным считается тот вариант, при котором обеспечиваются минимальные приведенные затраты

При сравнении более двух вариантов иногда допускают ошибку, принимая один из вариантов «за базовый» и сравнивая каждый из вариантов с этим «базовым». Сравнивать варианты следует «цепным» методом: сначала сравнить любую пару вариантов и выбрать более эффективный из них, затем этот вариант сравнить с любыми следующими и вновь отобрать более эффективный, и так поступать до тех пор, пока не будут перебраны все варианты. Вариант, отобранный в результате уравнения последней пары, является наиболее эффективным. Естественно, «цепной» метод выбора самого экономичного варианта более трудоемкий по сравнению с методом приведенных затрат.

3.1 Составление сметы затрат на изготовление продукции

3.1.1 Расчет стоимости основных материалов

Расчет затрат на материалы за вычетом отходов на каждую выпускаемую деталь выполняем по формуле:

М=Ц₁кm₁-Ц₂m₂, грн., (2.1)

где к - коэфициент, учитывающий дополнительные затраты на транспортно-заготовительные работы, примем 1.1%;

Ц₁ - цена 1 т. материала, тыс. грн.;

m₁ - масса заготовки, т.;

Ц₂ - цена 1 т. отходов, тыс. грн.;

m₂ - масса отходов, т.;

Норма расходов и цена материалов приведены в табл. 2.1.

Таблица 2.1. Норма расходов и цена материалов.

Деталь	Материал (мерка)	Масса заготовки, т.	Цена 1 т., тыс. грн.
		черновой	чистовой	материала	отходов
А Б	Сталь А12, ?38 Латунь ЛС59-1, ?16	1,8 2,0	1,65 1,6	2,42 7,47	0,41 1,89

М_А=2420*1,1*1,8-410*(1,8-1,65)=4730,1 грн.

М_Б=7470*1,1*2-1890*(2-1,6)=15678 грн.

3.1.2 Расчет топливно-энергетических затрат

Расчет прямых текущих расходов на топливо и электроэнергию следует определять по формуле:

Р_Тnэ=n*Ц, грн. (2.2)

где n - расход ресурса (топлива или энергии) на единицу продукции, т, кг, кВт-час;

Ц - стоимостное значение единицы ресурса, грн.

В табл. 2.2 представлены нормы расхода и цены на топливно-энергетические ресурсы.

Таблица 2.2. Нормы расхода и цены на топливно-энергетические ресурсы.

Деталь	Вид ресурсов	Расходный коэффициент на единицу продукции	Цена единицы ресурса, грн.
А	Топливо технологическое, т. Электроэнергия на технические нужды, кВт-час	1,744 1600	375 0,14
Б	Топливо технологическое, т. Электроэнергия на технические нужды, кВт-час	0,608 2000	375 0,14

А: Р_ТПТ=1,744*375=654 грн.

Р_ТПЭ=1600*0,14=224 грн.

Б: Р_ТПТ=0,608*375=228 грн.

Р_ТПЭ=2000*0,14=280 грн.

3.1.3 Расчет фонда оплаты труда основных рабочих

Исходные данные для расчета фонда оплаты труда представлены в табл. 2.3.

Таблица 2.3. Исходные данные для расчета фонда оплаты труда.

№ п/п	Операция	Норма времени на операцию, мин.	Разряд работы	Часовая тарифная ставка, грн
		Деталь А	Деталь Б
1. 2. 3. 4. 5.	Токарная Фрезерование шлицев Фрезерование зубьев Шлифование шлицев Шлифование зубьев	2350 8650 17300 5300 18730	2700 9850 18300 7400 20050	3 3 3 4 4	1,42 1,42 1,42 1,55 1,55

Фонд тарифной заработной платы определять по формуле (расчет выполнять для каждого вида деталей):

З_т=W?T_i*h_i , грн. (2.3)

где W - количество изготовляемых деталей, шт.

Т - норма времени на операцию, час;

h - часовая тарифная ставка, грн.

W_A=1030

З_ТА=1030*(2350/60*1.86+8650/60*1,86+17300/60*1,86+5300/60*2.05+18730/60*2.05)=1030*(72,9+268,2+536,3+181,1+640) =1329257,917 грн.

W_A=1385

З_ТБ=1385*(2700/60*1.86+9850/60*1.86+18300/60*1.86+7400/60*2.05+20050/60*2.05)=1385*(63,7+305,3+536,3+182+685)=1993349,708 грн.

Расчет премии из фонда оплаты труда выполнять по формуле:

З_П=0,3*З_Т, грн. (2.4)

З_ПА=0,3*1329257,917 =398777,375 грн.

З_ПБ=0,3*1993349,708 =598004,9125 грн.

Основной фонд оплаты труда определить по формуле:

3_О=З_Т+З_П,грн. (2.5)

З_ОА=1329257,917 +398777,375 =1728035,292 грн.

З_ОБ=1993349,708 +598004,9125 =2591354,621 грн.

Расчет дополнительной заработной платы определять по формуле:

З_Д=0,1*З_О , грн. (2.6)

З_ДА=0,1*1728035,292 =172803,5292 грн.

З_ДБ=0,1*2591354,621 =2591135,4621 грн.

Годовой фонд оплаты труда определять по формуле:

З_Г=З_О+З_Д , грн (2.7)

З_ГА=1728035,292 +172803,5292=1900838,821 грн.

З_ГБ=2591354,621 +2591135,4621 =2850490,083 грн.

З_Г=1900838,821 +2850490,083 =4751328,904 грн.

3.1.4 Расчет отчислений на социальные меры

-отчисления в Пенсионный фонд (32 %):

О_ПФ=3_Г*0,32, грн. (2.8)

О_ПФА=1900838,821 *0,32=631078,488 грн.

О_ПФБ=2850490,083 *0,32=946362,707 грн.

-отчисления в Фонд социального страхования на случай безработицы (2,1%):

О_фз=З_Г*0,021, грн. (2.9)

О_фзА=1900838,821 *0,021=30413,421 грн.

О_фзБ=2850490,083 *0,021=45607,841 грн.

-отчисления в Фонд социального страхования в случае временной потери трудоспособности (2,9 %)

О_ФПТ = З_Г*0,029, грн. (2.10)

О_ФПТА=1900838,821 *0,029=26611,743 грн.

О_ФПТБ=2850490,083 *0,029=39906,861 грн.

-отчисления в фонд социального страхования от несчастного случая на производстве и профессиональных заболеваний, которые привели к утрате трудоспособности (2,55 %)

О_ФНС=З_Г*0,0255 , грн. (2.11)

О_ФНСА=1900838,821 *0,0255=41818,454 грн.

О_ФНСБ=2850490,083 *0,0255=62710,781 грн.

Общая сумма отчислений на социальные меры составляет:

О_СТР = О_ПФ + О_Фз +О_ФПТ + О_ФНС, грн. (2.12)

О_СТРА=631078,488 +30413,421+26611,743 +41818,454 =729922,107 грн.

О_СТРБ=946362,707+45607,841+39906,861+62710,781 =1094588,192 грн.

3.1.5 Расчет стоимости основных производственных фондов и фонда амортизационных отчислений

Таблица 2.4

Наименование станка	Коли-чество станков, шт.	Оптовая цена станка, грн.	Транспортно-монтажные расходы (15% оптовой цены)	Стоимость единицы оборудова-ния, грн.	Общая стои-мость станков, грн.
Токарный Фрезерный Шлифовальный Итого	6 3 3 12	25290 31600 31800 -	3793,5 4740 4770	29083,5 36340 36570	174501 109020 109710 393231

Амортизационные отчисления определяем, используя налоговый метод расчета, по формуле:

А=С*Н_А/100, грн. (2.13)

где С - стоимость основных фондов по группам, грн.;

Н_А- норма амортизации, %.

Таблица 2.5. Расчет фонда амортизационных отчислений.

Наименование основных фондов	Стоимость основных фондов, грн.	Норма амор-тизационных отчислений, %	Сумма амор-тизационных отчислений, грн.
Здание Рабочие машины и оборудование Силовое оборудование Измерительные и регулирующие приборы и устройства Транспортные средства Инструмент Хозяйственный и производственный нвентарь	27000000 393231 39323,1 1966,155 15729,24 39323,1 7864,62	8 24 24 40 24 40 24	2160000 94375,44 9437,544 786,462 3775,0176 15729,24 1887,5088
Итого			2285991,21

3.1.6 Расчет сметы затрат на содержание и эксплуатацию оборудования

Таблица 2.6 Расчет сметы затрат на содержание и эксплуатацию оборудования.

Статьи затрат	Определение расходов (нормативы)	Сумма годовых расходов
1. Затраты на вспомогательные материалы	500 грн. в год на один станок	72000
2. Затраты на силовую электроэнергию, сжатый воздух, воду и пар на производственно-хозяйственные нужды	700 грн. в год на один станок	100800
3. Заработная плата вспомогательных рабочих (основная, дополнительная, отчисления на социальные меры)	20% от суммы основных рабочих	1315167,841
4. Амортизационные отчисления (кроме отчислений на здания)	Из табл. 2.5	125991,2124
5. Содержание, ремонт и восстановление малоценного инструмента и приспосо-блений, оборудования, транспорта	10-20% от их первона-чальной стоимости	48957,2595
6. Прочие затраты	3-5% от суммы (1-5) статей данной таблицы	66516,6525
Всего расходов по содержанию и эксплуатации оборудования	-	1729432,965

Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования распределим пропорционально основной заработной плате основных рабочих:

а) Общий фонд основной оплаты труда основных рабочих - З_О по двум деталям рассчитан по формуле 2.5.

З_ОА=1728035,292 грн.

З_ОБ=2591354,621 грн.

б) Затраты на содержание и эксплуатацию оборудования приходящиеся на 1 грн. основной заработной платы основных рабочих

1729432,965/4319389,913=0,400388 грн.

в) Затраты на содержание и эксплуатацию на годовой выпуск деталей.

А: 0,33*1728035,292 =691885,025 грн.

Б: 0,33*2591354,621 =1037547,94 грн.

г) Затраты на содержание и эксплуатацию оборудования, приходящиеся на одно изделие.

А: 691885,025 /1030=671,73 грн.

Б : 1037547,94/1385=749,13 грн.

3.1.7 Расчет сметы цеховых расходов

Таблица 2.7. Расчет сметы цеховых расходов.

Наименование статей затрат	Определение расходов (нормативы)	Сумма годовых расходов
1. Заработная плата специалистов, служащих, МОП	30% от основной заработной платы основных рабочих по 2-м деталям	1295816,974
2. Отчисления на социальные меры	39% от з/п п.1	505368,6198
3. Затраты на содержание зданий и хозяйственного инвентаря	5% от их стоимости	1350393,231
4. Содержание, ремонт, восстановление оснастки, приспособлений.	0,5% от стоимости оборудования и рабочих машин	1966,155
5. Амортизация зданий	Из табл. 2.5	2160000
6. Расходы по охране труда	5% от суммы основной з/п основных и вспомогательных рабочих	1643959,801
7. Прочие неучтенные расходы	1-2 % от суммы затрат по статьям (1-6) данной табл.	104362,5717
Всего цеховых расходов	-	7061867,352

Сумму цеховых расходов следует распределить пропорционально основной заработной плате основных рабочих.

а) Общий фонд основной оплаты труда основных рабочих - З_О по двум деталям рассчитан по формуле 2.5.

З_ОА=1728035,292 грн.

З_ОБ=2591354,621 грн.

б) Цеховые расходы приходящиеся на 1 грн. основной заработной плате основных рабочих

7061867,352/4319389,913=1,63

в) Цеховые расходы на годовой выпуск деталей

А: 1,7*1728035,292 =2825203,618 грн.

Б: 1,7*2591354,621 =4236663,734 грн.

г) Цеховые расходы на содержание и эксплуатацию оборудования, приходящиеся на одно изделие:

А: 2825203,618 /1030=2742,9161 грн.

Б: 4236663,734 /1385=3058,9629 грн.

3.1.8 Расход сметы общепроизводственных расходов

Для расчета полной себестоимости единицы выпускаемой продукции необходимо составить смету общепроизводственных расходов.

Известно, что на данном предприятии общепроизводственные расходы составляют 80% основной заработной платы основных рабочих.

В табл. 2.8 представлена смета общепроизводственных расходов.

Таблица 2.8. Смета общепроизводственных расходов.

Наименование статей	Сумма	% к итогу
Заработная плата аппарата управления Расходы на служебные командировки Заработная плата пожарно-сторожевой охраны Прочие административно-управленческие расходы Расходы на содержание заводского (административно-управленческого) персонала Амортизация основных средств Расходы на содержание и текущий ремонт здания, сооружений и инвентаря общезаводского назначения Расходы на проведение испытаний, опытов, исследований и содержание общезаводских лабораторий Расходы на охрану труда и подготовку кадров Прочие общехозяйственные расходы Расходы на обслуживание производственного процесса Общепроизводственных расходов всего	1315167,841 52606,7136 184123,4977 52606,7136 394550,3522 420853,709 2104268,545 263033,56 368246,99 52606,713 52606,713 5260671,362	25,0 1,0 3,5 1,0 7,5 8,0 40 5,0 7,0 1,0 1,0 100

Определив общую сумму общепроизводственных расходов, далее разнесем их по месту учета:

Переменная часть 20%

5260671,36*0,2=1052134,272 грн.

Общие общепроизводственные расходы

1052134,272 /4319389,913=0,166

А: 0,12*1728035,292 =288005,88 грн.

Б: 0,12*2591354,621 =431892,43 грн.

Общепроизводственные расходы, приходящиеся на одно изделие

А: 288005,88 /1030=279,617 грн.

Б: 431892,43 /1385=311,835 грн.

Постоянная часть - 80% от общей суммы общепроизводственных расходов

5260671,36*0,8=4208537,088грн.

3.2 Составление калькуляции себестоимости продукции

Выполним расчет калькуляции себестоимости единицы изделия в табл. 2.9.

Таблица 2.9

Наименование статей калькуляции	Изделие А	Изделие Б
	Сумма затрат всего по статье, грн.	Сумма затрат на изделие, грн.	Сумма затрат всего по статье, грн.	Сумма затрат на изделие, грн
1. Основные материалы за вычетом отходов	4872003	4730,1	21714030	15678
2. Топливо технологическое	673620	654	315780	228
3. Электроэнергия на технологические нужды	230720	224	387800	280
4. Основная заработная плата основных рабочих	1728035,2	1677,7	2591354,6	1871,01
5. Дополнительна заработная плата основных рабочих	172803,5	167,7	2850490,1	2058,1
6. Отчисления на социальные меры	729922,1	708,6	1094588,1	790,3
7. Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования	691885,02	671,7	1037547,9	749,1
8. Цеховые расходы	2825203,6	2742,9	4236663,7	3058,9
Итого цеховая себестоимость	11924192,5	11576,8	34228254,5	24713,5
9. Общепроизводственные расходы	288005,8	279,6	431892,4	311,8
Итого производственная себестоимость	12212198,4	11856,5	34660147,01	25025,3
10. Внепроизводственные расходы	36636,5	355,6	1039804,41	750,7
11. Процент за банковский кредит	12212,1	11,8	34660,1	25,02
Итого полная себестоимость	12261047,2	11903,93	35734611,5	25801,1

3.3 Ценообразования

Оптовую цену изделий предприятий определяем по формуле:

Ц_О=(1+Р/100)*С, грн./шт. (2.14)

где Р - рентабельность изделия, %;

С - себестоимость изделия, грн./шт.

А: Ц_О= (1+27/100)* 12224,05496= 15524,549 грн.

Б: Ц_О= (1+31/100)* 25801,16358= 33799,524 грн.

Отпускную цену изделия определять по формуле:

Ц_ОТП=(1+Ставка налога НДС/100)*Ц_О, грн. (2.15)

А: Ц_ОТП=(1+20/100)* 15524,549 =18629,459 грн.

Б: Ц_ОТП=(1+20/100)* 33799,524 =40559,429 грн.

Объем реализации в отпускных иенах предприятия определим по формуле:

V_P=Ц_ОТПА * V_А+Ц_ОТПБ * V_Б, грн. (2.16)

V_Р= 18629,459 *1030+40559,429 *1385=75363152,92 грн.

3.4 Формирование прибыли

а) Выручку (валовый доход) от реализации продукции, товаров, работ и услуг определим по данным V_Р и коэффициента увеличения V_Р, равному 1,2;

75363152,92*1,2=90435783,51 грн.

б) НДС примем в размере 20 % от суммы выручки;

90435783,51*0,2=18087156,7 грн.

в) Определим чистый доход (выручку) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) путем вычитания из валового дохода суммы НДС;

90435783,51 -18087156,7 =72348626,81 грн.

г) Себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг) примем из табл. 2.9 (итого «полная себестоимость» по деталям А и Б - в тыс. грн.);

12261047,25+35734611,56=47995658,81 грн.

д) Валовую прибыль определим как разность между чистым доходом и себестоимостью реализованной продукции;

72348626,81-47995658,81=24352968 грн.

е) Прочие операционные доходы (доходы от реализации некоторой части производственных запасов; от операционной аренды активов; от возмещения ранее списанных активов и т.д.) - примем в сумме 3700 тыс. грн.;

ж) Административные расходы определены в п.2.1.6 и составляют

4208537,09 грн.

з) Затраты на сбыт примем в сумме - 980 тыс. грн.;

и) Прочие операционные расходы (расходы на командировки, на услуги связи, на выплату материальной помощи, плата за расчетно-кассовое обслуживание и т.д.; - 3500 тыс. грн.;

й) Определим финансовые результаты от операционной деятельности;

24352968+3700000-4208537,09 -980000-3500000=36741505,09 грн.

к) Прочие расходы от операционной деятельности - 1300 тыс. грн,

л) Определим финансовые результаты от обычной деятельности до налогообложения;

36741505,09-1300000=35441505,09 грн.

м) Налог на прибыль от обычной деятельности - 30 % от финансовых результатов от обычной деятельности;

35441505,09*0,3= 10632451,53 грн.

н) Рассчитаем финансовые результаты от обычной деятельности или чистую прибыль.

35441505,09 - 10632451,53=24809053,56 грн.

3.5 Капиталовложения в развитие производства

На предприятии предполагается внедрение новой техники, исполь-зование которой позволит улучшить технико-экономические показатели его деятельности. Составляющие капиталовложений в новую технику:

стоимость внедряемых машин, аппаратов, приборов (Ц) - 3400 тыс. грн.

расходы на транспортировку техники к месту эксплуатации (С) - 136 тыс. грн.

затраты на приобретение комплекта дорогостоящего инструмента (И) -170 тыс. грн.

-стоимость строительно-монтажных работ (С_м) - 102 тыс. грн.

-сумма оборотных средств, связанных с внедрением новой техники (С_о) - 68 тыс. грн.

Общая сумма капиталовложений составит:

К = Ц + С_Т+И + С_М+С_О, грн. (2.17)

К=3400+136+170+102+68=3876000 грн.

3.6 Снижение суммы себестоимости изделий

С внедрением новой техники производство изделий А увеличится на 10 %. Снижение себестоимости продукции при этом составит:

А: - экономия по металлу

?М=(Ц*М₁ -Ц*М₂)*А₂,грн., (2.18)

где А₂ - новый объем производства изделий, шт.;

M₁ и М₂ -- расходный коэффициент металла до и после внедрения новой техники (для изделия А примем сокращение расходного коэффициента металла на 5 %);

Ц - цена единицы металла, грн.

А₂=1030*1,09=1122,7 шт.

?М=(2420*1,09-2420*1,04)*1122,7=138316,64 грн.

- экономия по заработной плате производственных рабочих

?3 = (3₁-3₂)*А₂, грн. (2.19)

где 3₁ и З₂- затраты в себестоимости изделия А на заработную плату (основную и дополнительную с отчислениями) производственных рабочих. Учесть снижение 3₂ на 3% от З₁.

А₂ -экономия на условно-постоянных расходах.

?З=(2554,136-2477,512)*1122,7=86025,882 грн.

Примем, что условно-постоянные расходы составляют 50% от затрат на 1 единицу изделия по следующим статьям калькуляции: таблица 2.9-номера статей 7,8.9, 10.

Тогда экономия на условно-постоянных расходах составит:

?С_У-П=(С^/-С^//К)*А₂, грн. (2.20)

где С^/ - условно-постоянная часть расходов в себестоимости изделия, грн.

К - коэффициент, учитывающий рост объема производства изделий.

?С_У-П=(2024,98-2024,98/1,09)* 1122,7=187715,72 грн.

Суммарное снижение себестоимости изделия А составит:

?С_А = ?М + ?З + ?C_У-П, грн. (2.21)

?С_А=138316,64 +86025,882+187715,72 =412058,242 грн.

Б: - экономия по металлу

Б2=1385*1,03=1426,55

?М=(7470*1,25-7470*1,2)* 1426,55=532816,425 грн.

- экономия по заработной плате производственных рабочих

?З=(4719,466-4577,863)* 1426,55=201975,77 грн.

- экономия на условно-постоянных расходах

?С_У-П=(2435,346-2435,346/1,03)* 1426,55=101188,62 грн.

Суммарное снижение себестоимости изделия Б составит:

?С_Б=532816,425 +201975,77 +101188,62 =835980,815грн.

3.7 Годовая экономия от снижения себестоимости изделий

Годовая экономия от снижения себестоимости изделий определяется как сумма снижения себестоимости изделия А и изделия Б.

835980,815+412058,242 =1248039,057 грн.

3.8 Срок окупаемости капиталовложений

Срок окупаемости изделий определим по формуле:

Т=К/(?С_А+?С_Б), год (2.22)

Т=3876000/1248039,057 =3 года

Значение коэффициента К принимаем равным коэффициенту К расчитаному в пункте 2.5

Нормативное значение Тн = 5 лет. В нашем случае срок окупаемости капиталовложений меньше нормативного. В результате этого вновь вводимые основные фонды быстрее начнут приносить прибыль.

3.9 Определение точки безубыточности при выборе инвестиционных стратегий предприятия

Для расчета точки безубыточности используем аналитический и графический методы. Исходные данные для расчета представим в табл. 2.10.

Таблица 2.10 Исходные данные для расчета точки безубыточности.

Показатели	Изделие А	Изделие Б
Объем реализации изделий, шт.	1030	1385
Цена реализации одной штуки, тыс. грн.	18,62	40,55
Переменные затраты, тыс. грн./ед.	10,03	23,36
Постоянные затраты, тыс. грн.	1920,86	3372,95

Исходя из условия равенства валового дохода от реализации и валовых затрат рассчитаем объем производства, соответствующий точке безубыточ-ности по формуле:

А_О=З_ПОСТ/(Ц-З_ПЕР), шт. (2.23)

где А_О - объем производства, соответствующих точке безубыточности, шт.;

3_ПОСТ - постоянные затраты на весь объем, тыс. грн.;

Ц - цена реализации единицы изделия, тыс. грн.;

З_ПЕР - удельные переменные затраты, тыс.грн./ед.

А: А_О=1920,86/(18,62-10,03)=223 шт.

Б: А_О=3372,95/(40,55-23,36)=196 шт.

инвестирование капитальное вложение

Список использованной литературы

1. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. проф. Н.А. Сафронова. г- М.: Юристъ, 2002

2. Н.Л. Зайцев Экономика промышленного предприятия: Учебник. -- 4-е изд., перераб. и доп. -- М.: ИНФРА-М, 2002

3. Экономика предпрриятия: Учебник/Под ред. проф. О.И. Волкова. - М.: ИНФРА-М, 1999.

4. Экономика предприятия: Учебник для вузов/Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.Л. Швандара. -- 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

5. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. С.Ф. Прокопивного. г- К.: Знания-Пресс, 2001

Размещено на allbest.ru