Экономическая оценка инвестиций

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Основы государственного регулирования инвестиций в России

1.1 Экономическая сущность и назначение инвестиций

1.2 Инвестиционная политика государства

Глава 2. Инвестиционный процесс в России

2.1 Значение инвестиционного процесса в социально-экономической структуре государства

2.2 Государственное регулирование инвестиционной деятельности в многоукладной экономике

Заключение

Список использованной литературы

инвестиция экономическая структура

Введение

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объект предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. Другими словами инвестиции - это совокупность товаров, приобретаемых предприятиями и частными лицами для увеличения накопленного капитала.

Инвестиции играют большую роль в развитии экономики. Они являются одним из показателей стабильности экономической системы государства. Инвестиционная привлекательность государства и количество привлеченных инвестиций может говорить о силе и стабильности экономики.

Актуальность изучения данной темы заключается в том, что привлечение инвестиций в настоящее время, когда экономика любой страны интегрируется в глобальную мировую экономическую систему особенно велико. Объем привлеченных инвестиций помогает развитию экономики, содействует интеграции с экономикой других стран, что является одним из условий стабильности социально-экономического уровня страны.

Цель данной работы заключается в изучении государственного регулирования инвестиций и инвестиционного процесса в России, определение роли государства в данной сфере.

Задачи

Изучить понятие инвестиций и инвестиционного процесса в макроэкономике страны

Определить формы и методы регулирования государственного регулирования инвестиций

Определить роль государства в инвестиционном процессе.

Глава 1. Основы государственного регулирования инвестиций в России

1.1 Экономическая сущность и назначение инвестиций

В Федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ (в ред. Федерального закона от 02.01.2000 № 22-ФЗ ) дается следующее определение инвестициям: «Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Инвестиции - это более широкое понятие, чем капитальные вложения.

Инвестиции принято делить на портфельные и реальные. Портфельные (финансовые) инвестиции - вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий. Реальные инвестиции - вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал - основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды - доход на ценные бумаги или другие доходы.

В Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» понятие «капитальные вложения» трактуется следующим образом: «Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты». Если исходить из данного определения, то инвестиции, вложенные в оборотные средства, не могут считаться капитальными вложениями.

Инвестиции выполняют следующие основные функции:

процесс простого и расширенного воспроизводства основных фондов, как в производственной, так и непроизводственной сфере;

процесс обеспечения и восполнения оборотного капитала;

перелив капитала из одной сферы в другие, более привлекательные, в форме реальных и портфельных инвестиций;

перераспределение капитала между собственниками путем приобретения акций и вложения средств в активы других предприятий (передел собственности);

основа для развития экономики на макро- и микроуровне.

Сущность инвестиций как экономической категории предопределяет их роль и значение на макро- и микроуровне.

На макроуровне инвестиции, и особенно капитальные вложения, служат фундаментом для развития национальной экономики и повышения эффективности общественного производства за счет:

систематического обновления основных производственных фондов предприятий и непроизводственной сферы;

ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

создания необходимой сырьевой базы;

наращивания экономического потенциала страны и обеспечения обороноспособности государства;

снижения издержек производства и обращения;

увеличения и улучшения структуры экспорта;

решения социальных проблем, и в том числе проблемы безработицы;

обеспечения положительных структурных сдвигов в экономике;

перераспределения собственности между субъектами хозяйствования и др.

Таким образом, инвестиции предопределяют в конечном итоге рост экономики. Состояние экономики страны зависит от эффективности функционирования всех субъектов хозяйствования, т.е. коммерческих организаций. Инвестиции, и в первую очередь капитальные вложения, служат основой для обеспечения этой эффективности на предприятии.

Инвестиции на микроуровне необходимы для достижения следующих целей:

увеличения и расширения сферы деятельности;

недопущения чрезмерного морального и физического износа основных производственных фондов;

снижения себестоимости производства и реализации продукции;

повышения технического уровня производства на основе внедрения новой техники и технологий;

улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции;

повышения техники безопасности и осуществления природоохранных мероприятий;

обеспечения конкурентоспособности предприятия;

приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;

приобретения контрольного пакета акций и др.

В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятий в будущем, стабильного финансового состояния и получения максимальной прибыли. Все это определяет роль и значение инвестиций на микроуровне.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией, и они играют исключительно важную роль как на макро-, так и на микроуровне, и в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, получения максимальной прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

1.2 Инвестиционная политика государства

Инвестиции играют большую роль в развитии экономики. Во-первых, инвестиции - важнейший элемент совокупных расходов. Следовательно, колебания в инвестициях оказывают существенное влияние на совокупный спрос, а в результате - и на объем национального производства и занятость населения. В промышленно развитых странах мира доля инвестиций в национальном доходе составляет до 40 % и более.

Во-вторых, инвестиции являются необходимым условием для осуществления расширенного воспроизводства и повышения конкурентоспособности производства. Денежные средства, вложенные в увеличение производственных мощностей, могут не оказывать влияния на результаты производства в данный момент, но они создают материально-техническую базу для экономического роста в будущем.

В-третьих, возможное нерациональное использование инвестиций приводит к замораживанию производственных ресурсов, а следовательно, к сокращению объемов национального производства. Так, незавершенное строительство приводит к омертвлению материальных ресурсов, выплате необеспеченной материальными ценностями заработной платы, сокращению эффективности производства.

В-четвертых, инвестиции являются одним из направлений распределения вновь созданного продукта, значит, увеличение средств, направляемых на инвестирование, снижает в данный момент объемы потребительских расходов. Таким образом, для нормально функционирующей экономики необходимо оптимальное соотношение фондов накопления и потребления.

Инвестиции принято делить на прямые (стратегические) и портфельные (спекулятивные).

Прямые (стратегические) инвестиции - те, которые вкладывают непосредственно в производство и сбыт (в реальные активы), или те, которые обеспечивают обладание контрольным пакетом акций, а значит, контроль над предприятием. Действительно, если средства от покупки акций поступают непосредственно эмитенту, то это - прямое вложение капитала.

Прямые инвестиции осуществляются без посредников между инвестором и их получателем. Они могут быть только средне- или долгосрочными (получения прибыли следует ожидать не раньше чем через 5-7 лет).

Портфельные (спекулятивные) инвестиции - покупка ценных бумаг на рынке с целью их дальнейшей продажи и получения прибыли. Важно различать портфельные инвестиции в государственные ценные бумаги, деньги от продажи которых идут на покрытие дефицита бюджета, и портфельные инвестиции в корпоративные ценные бумаги. В последнем случае деньги при сделках купли-продажи уже обращающихся на рынке акций поступают их прежнему владельцу, а при покупке акций новой эмиссии - непосредственно предприятию, и оно может использовать их на свое развитие. В статистике к портфельным инвестициям относят финансовые вложения. Финансовые вложения - долгосрочные и краткосрочные инвестиции предприятий в ценные бумаги других предприятий, процентные облигации государственных и местных займов, в уставные фонды других предприятий, созданных на территории страны, капитал за рубежом, а также предоставленные другим предприятиям займы.

Фондовые ценности - денежные ресурсы, валюта, ценные бумаги, размещаемые и обращающиеся на фондовом рынке.

К прямым инвестициям относятся капиталообразующие инвестиции. Они включают следующие элементы: инвестиции в основной капитал, затраты на капитальный ремонт, инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования, инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и т. д.), инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств. Основное место в системе показателей, характеризующих объемы и структуру капиталообразующих инвестиций, занимают инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство.

К инвестициям в основной капитал относятся затраты на строительные работы всех видов; затраты по монтажу оборудования, на приобретение оборудования, требующего и не требующего монтажа, предусмотренного в сметах на строительство; на приобретение производственного инструмента, хозяйственного инвентаря, включаемых в сметы на строительство; на приобретение машин и оборудования, не входящих в сметы на строительство; на прочие капитальные работы и затраты.

С инвестициями в основной капитал тесно связан показатель ввода в действие основных фондов. Он включает стоимость законченных строительством и введенных в действие предприятий, зданий и сооружений производственного и непроизводственного назначения; стоимость введенных в действие оборудования, машин, транспортных средств всех видов (требующих и не требующих монтажа, входящих и не входящих в сметы на строительство); стоимость инструмента, инвентаря и других предметов, зачисляемых в основные фонды; стоимость многолетних насаждений (садов, виноградников и т.д.); стоимость работ по орошению и осушению земель и др.

Показатель ввода в действие производственных мощностей включает ввод мощностей за счет строительства новых, расширения и реконструкции действующих предприятий.

В зависимости от классификационного признака различаются следующие виды структур инвестиций:

по источникам финансирования;

отраслевая - распределение общего объема инвестиций по отраслям национальной экономики;

территориальная - распределение инвестиций по различным регионам страны;

вещественная - отражает использование инвестиций на производственное и непроизводственное строительство;

технологическая - направление средств на создание активной части основных фондов и их пассивной части (объем строительно-монтажных работ), а также прочие затраты (проектно-изыскательские работы и др.);

воспроизводственная - соотношение между инвестициями на техническое перевооружение, реконструкцию, модернизацию действующего производства, новое строительство.

Инвестиции могут осуществляться за счет:

собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыли, амортизационных отчислений, денежных накоплений и сбережений граждан и юридических лиц и пр.);

заемных финансовых средств инвесторов или переданных им средств (кредитов, облигационных займов и других средств);

привлеченных финансовых средств инвестора (средств, получаемых от продажи акций, паевых или иных взносов членов трудовых коллективов, физических и юридических лиц);

финансовых средств, централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке;

средств внебюджетных фондов;

средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозвратной и возвратной основе, средств бюджетов субъектов федерации;

средств иностранных инвесторов.

Инвестиционный процесс - составная часть общественного воспроизводства. Он отражает все стадии воспроизводственного процесса: производство, распределение, обмен, потребление, но только со стороны движения инвестиционных благ.

В условиях рыночных отношений инвестиционный процесс проявляется в динамике физических и финансовых величин.

С точки зрения движения физических величин инвестиционный процесс представляет собой следующую цепочку явлений:

создание инвестиционных товаров (строительные объекты, машины и оборудование, технологии, патенты и ноу-хау);

освоение новых производственных мощностей (вывод построенных объектов на проектируемый выпуск продукции);

эксплуатация объекта в нормальном режиме в целях производства товаров (услуг).

С точки зрения движения финансовых величин инвестиционный процесс представляет собой вложение денежных сумм с целью получения дополнительного дохода. Участниками этого процесса являются:

сберегатели денег, которые хранят сбережения либо у себя, либо передавая их в доверительное пользование;

инвесторы, которые осуществляют денежные вложения в проекты либо сами, либо обращаясь к финансовым посредникам;

финансовые посредники (банки, финансовые группы, инвестиционные или финансовые компании, которые реально осуществляют операции как с денежными ресурсами, так и с ценными бумагами, направляя их в производство товаров и услуг с целью получения дополнительного дохода (прибыли).

Основными показателями инвестиционной деятельности являются:

инвестиционные товары (блага);

объем инвестиций в капитал, вложения в человека;

структура инвестиций;

взаимосвязи показателей инвестиционного процесса.

Методы прямого государственного воздействия на инвестиционную активность можно подразделить на

1) финансовое стимулирование:

дотации, ссуды и процентные субсидии;

прямые субсидии;

гарантии займов;

равное или близкое к равному финансирование;

снижение цены на землю и использование общественных работ при строительстве предприятий;

налоговые льготы;

кредитная политика.

2) нефинансовую помощь:

деловое консультирование, подготовка менеджеров, анализ рынка;

выбор участков под застройку;

упрощение процедур лицензирования, регулирования и выдачи разрешений;

целевое профессиональное обучение;

субсидирование исследований и разработок;

правительственные контракты.

3) улучшение делового климата - оздоровление окружающей среды, развитие общественной инфраструктуры и др.

Выделяются пассивные и активные методы государственного воздействия на инвестиционный процесс. Использование пассивных методов связано с информированием участников воспроизводственной деятельности об условиях производства, реализации и потреблении продукции в народном хозяйстве страны. Они включают также обоснование перспектив социально-экономического развития страны; определение степени инвестиционной активности с выявлением приоритетов, которым отдаст предпочтение правительство страны в предстоящие годы, с разработкой индикативного плана развития экономики и инвестиционного плана как его составной части.

Глава 2. Инвестиционный процесс в России

2.1 Значение инвестиционного процесса в социально-экономической структуре государства

Решая проблемы повышения жизненного уровня населения, нельзя обойтись без достижения устойчивых темпов экономического роста ВВП (и его среднедушевого значения) до уровня мировых стандартов. В свою очередь, данная задача может быть решена при помощи инвестиционного процесса, вызванного, с одной стороны, постоянными инновационными процессами, а с другой - изменяющимися структурными сдвигами в хозяйстве.

Поставленная задача увеличения ВВП России предусматривает существенную реструктуризацию инвестиционного процесса. Этому должно предшествовать решение ряда проблем, а именно:

государство должно создать благоприятные инвестиционные условия для менее капиталоемкой сферы;

перелив капитала, т. е. его диверсификации, из электроэнергической, топливной, металлургической промышленности в обрабатывающие отрасли, поскольку в обрабатывающих отраслях фондоемкость в 4-5 раз ниже, чем в добывающих;

пересмотреть потенциал ВПК, где практически сосредоточены все инновации России;

сопоставить размер финансирования в инновационный процесс в ВПК и его отдачу за 50-70 лет;

использование научных разработок ВПК в отраслях хозяйства;

увеличить долю частного сектора в ВПК;

разработать инвестиционные программы для государства и конкретно в бизнесе по реализации совместных амбициозных проектов;

разработать механизм востребования инновационного ресурса, ресурса знаний, заключенного в человеческом факторе (капитале), способствующего сокращению использования минерально-сырьевых ресурсов;

рассмотреть роль промышленности и влияние ее отдельных секторов в воспроизводстве продукта и эффективном использовании ресурсов труда и капитала;

разработать механизм сокращения инвестиций в добывающую промышленность и увеличить их поступление в высокоинновационную обрабатывающую промышленность;

разработать механизм сбалансированного распределения между энергосырьевым и инновационным секторами промышленности;

разработать механизм эффективного использования ресурсов и распределения сверхприбыли в интересах общества;

создать национальную инновационную систему с целью создания новых товаров и услуг, эффективных машин и высоких технологий с воплощением инвестиций в данные направления;

сделать Россию инновационно активной страной с увеличением инвестиций в промышленность и машиностроение;

создать механизм обмена финансовых ресурсов на современные высокие технологии, лучшие машины и оборудование на отечественном рынке с увеличением ВВП на душу населения в 4-5 раз, доведя его до уровня развитых стран;

решить на уровне президента страны проблему механизма аккумулирования и использования сверхприбыли;

разработать поэтапную политику обновления основных средств и основных фондов промышленности с соблюдением закона воспроизводства основного капитала;

создать нормативно-правовой акт, регулирующий использование амортизации и фонд накопления из прибыли на инновационную и инвестиционную деятельность хозяйствующего субъекта;

всем участникам экономического процесса выявить инвестиционные потребности на возмещение устаревшего и морально изношенного оборудования;

увеличить инвестиции в модернизированные машины и оборудование;

разработать экономически обоснованную инвестиционную программу на уровне государства по закупке оборудования на отечественном и зарубежном рынкахразработать механизм использования вторичного рынка оборудования через совместные предприятия и лизинг.

В инвестиционном процессе рекомендуется обратить внимание на то, что для крупнейших корпораций, принимающих участие в установлении котировок акций на фондовом рынке, все большее значение приобретает показатель капитализации, а также производительности труда и капитала.

Главным недостатком российских ИБГ по сравнению с зарубежными является слабая роль рынка ценных бумаг в привлечении инвестиций. Низкая капитализация компаний отрасли связана с тем, что собственность многих ИБГ размыта между малоизвестными офшорными компаниями, номинальными держателями акций, предприятиями и физическими лицами, которые стремятся использовать эмиссию акций в основном как инструмент перераспределения или сохранения собственности.

В малом бизнесе инвестиционный процесс затруднен доступом к внешним источникам финансирования. Важнейшими факторами инвестиционного процесса в малом бизнесе в РФ являются:

административные барьеры;

отсутствие доступа к пригодным для размещения площадям;

ограниченность платежеспособного спроса;

коррупция.

Малые предприятия, как правило, привлекают инвестиции теневого характера или «серого» кредита, а также денежные средства родных и близких, т. е. частный капитал.

Помещение инвестиций в малые предприятия более выгодно, так как стоимость рабочего места в 6-50 раз ниже, чем на крупных предприятиях, где стоимость одного рабочего места доходит до 3 млн руб. Одновременно следует отметить высокую степень оборачиваемости капитала на малых предприятиях за счет его мобильности, маневренности и высокой предприимчивости собственников малого бизнеса.

В этой связи упор должен быть на создании малых предприятий, которые создают дешевые рабочие места, требуя гораздо меньших размеров инвестиций за счет:

самоорганизации предприятий;

создания кредитных союзов и кооперативов;

создания ремесленных сел, выпускающих продукцию, привлекательную для туризма;

целенаправленной политики государства по решению ряда вопросов в области предоставления дополнительных помещений, зданий с необходимыми коммуникациями;

выявления государством регионов, имеющих потребность в создании малых предприятий, и оказания им финансовой и организационной поддержки.

Следующим направлением инвестиционного процесса в РФ является более активная приватизация государственных монополий, а именно:

автомобильных дорог;

железных дорог;

трубопроводного транспорта;

морских и речных портов;

аэропортов;

жилищно-коммунального хозяйства.

Приватизация предполагает наличие всех прав частного сектора на собственность; противоречие государственного собственника и частного сектора заключается в том, что государство не является собственником инвестиционных ресурсов, а собственник инвестиций не является собственником инфраструктурных монополий.

Данные противоречия легко устранить, используя мировой опыт институализации партнерства и частного сектора (ПЧГС).

Опыт такого партнерства имеется в Великобритании, где в 1992 г. создана программа «Private Finance Initiative» (PFI), в рамках которой за 1992-2001 гг. осуществлено более 400 проектов и вовлечено в государственный сектор инвестиций на сумму более 19 млрд фунтов стерлингов.

Соответствующий опыт хорошо прослеживается в межгосударственных долгосрочных программах. Например, в Европе принята программа создания долгосрочных сетей транспорта, телекоммуникаций и энергетических инфраструктур. Данная программа рассчитана до 2020 г. с общим объемом финансирования в 400 млрд евро с участием ПЧГС. В программе принимает участие и Россия в транспортной и энергетической инфраструктуре. Подобный подход инвестирования наблюдается и в развивающихся странах, а в целом - более чем в 100 странах мира.

Основными задачами ПЧГС в России являются:

создание нормативно-правовой и законодательной базы в области легализации концессии;

обработка тактики и стратегии партнерских взаимоотношений двух сегментов рынка, государственного и частного, в области инвестиций, товаров, работ и услуг. В области инвестиций обеспечить инвесторам гарантию прибыльности на инвестируемый капитал и обеспечение права инвесторов и общества на получение товаров и услуг;

создание организационно-хозяйственного механизма управления партнерскими отношениями в части экономического и социального соответствия укладу российской экономики;

подготовка общественного мнения и завоевание доверия со стороны властных структур для передачи государственной собственности в частный сектор экономики;

привлечение иностранных инвестиций (капитала).

По данным ЮНКТАД, доля прямых иностранных инвестиций в формирование основного капитала достигла в Бразилии 28,4%, в Китае - 10,5, в странах Центральной и Восточной Европы - 18,2%. В России этот показатель составляет 6,7%. Неудовлетворительной остается и структура иностранных инвестиций.

Вместе с тем следует обратить внимание на форму привлечения иностранных инвестиций, в основном кредиты, на долю которых приходится более 80%. При этом низка доля вложений в акции и паи - 1,2%, несущественна доля реинвестиций - 5-7%. Привлечение иностранных инвестиций в форме кредита вместо прямых обусловлено нежеланием отечественных заемщиков участвовать в управлении предприятием, инвестируемым объектом и контролировать финансовые потоки. Российские властные структуры зачастую предлагают иностранным инвесторам вкладывать средства в новое строительство, что является типичным для развивающихся стран.

В инвестиционной деятельности РФ важная роль принадлежит секторам экономики внедрения инвестиций. В последнее время наблюдается тенденция перелива капитала в сферу услуг более быстрыми темпами, чем в производственную сферу. Это обусловлено тем, что в РФ происходили структурные преобразования в экономике, развивался сектор торговли, общественного питания, частный бизнес, происходил процесс самоорганизации, появился класс эффективных собственников, строящих бизнес на эффективной основе, заимствовав зарубежный опыт управления капиталом. Система эффективного управления собственностью базируется на:

современных стандартах корпоративного управления;

финансовом менеджменте;

отражении в учете прозрачности показателей деятельности;

разработке стратегии развития;

разработке стратегии инвестиционной политики;

разработке налоговой политики;

наличии маркетинговой службы;

разработке научно-технической политики;

выработке концепции конкурентоспособности.

Крупные зарубежные финансовые вложения в сферу услуг обусловлены высокой прибыльностью привлекаемого капитала, благоприятными перспективами рыночной экспансии. В результате этого иностранные инвестиции в торговле в 2008 г. составили около 44,5%, а в целом в сфере услуг они составили примерно 53%.

Следует отметить, что при существенном подъеме инвестиционной Деятельности (процесса) в частном секторе услуг бюджетное финансирование данного сегмента рынка незначительно. Такое положение сказывается на качестве предоставляемых услуг и ведет к их сокращению. Рекомендуется разработать национальную программу по увеличению инвестиций из бюджета в систему здравоохранения, образования и др., так как эти направления являются национально стратегическими, обеспечивающими безопасность страны. Одновременно желательно привлекать инвестиции в данную сферу из внебюджетных фондов.

Инвестиции в лесопромышленный комплекс также недостаточны, хотя экономически потенциал в стратегическом значении очень велик. На недостаточное привлечение инвестиционного капитала в лесопромышленный комплекс оказывает влияние ряд факторов; а именно:

неразвитость транспортной инфраструктуры;

недостаточность энергетических ресурсов;

отсутствие квалифицированных менеджеров;

труднодоступность мест заготовки и переработки;

отсутствие четкой государственной политики в области лесного хозяйства;

отсутствие нового строительства лесопромышленных комплексов;

неразвитость отечественного машиностроения для лесной промышленности;

зависимость лесопромышленных комплексов от импортного оборудования и техники;

отсутствие заделов по НИОКР лесопромышленного комплекса;

недостаточное привлечение иностранного капитала в деревообрабатывающую отрасль;

запоздалое укрупнение в форме вертикально интегрированных холдингов, таких как «Братскокомплексхолдинг», Соликамский ЦБК, Котласский ЦБК и др.;

недостаточность диверсифицированных структур и капитала, т. е. управляющих компаний, таких как «Илим палп энтерпрайз», «Гигант» и «Континвентальинвест», которые надстраиваются над крупными холдингами, разрабатывают и реализуют инвестиционную политику. Одновременно они включают в себя и банки, а последние способствуют проработке инвестиционных проектов, координируют взаиморасчеты.

К недостатку развития ЛПК (лесопромышленного комплекса) следует отнести желание решить все проблемы с помощью собственных средств (прибыли и амортизации) при недостаточной поддержке финансированием из бюджета. С другой стороны, недостаточность капитала не позволяет поглощать другие хозяйства, идти на укрупнение с целью внедрения современных технологий.

В зарубежных странах, напротив, заемный и привлеченный капитал вовлекается в исследуемую отрасль, в развитие сбытовой и производственной инфраструктуры, завоевание зарубежных рынков, строительство новых предприятий и поглощение других компаний. Заемный капитал привлекают через кредиты, привлеченный капитал - через выпуск акций, облигаций и других ценных бумаг. Таким образом, западные инвесторы вкладывают средства в лесопромышленный комплекс только в крупномасштабные проекты,а в России типичны мелкие (маломасштабные) проекты, не решающие проблемы ее развития.

В инвестиционный процесс в химическую промышленность также недостаточно прослеживается государственная поддержка.

Отрасль перспективная и развивающаяся. В ней задействовано 8% внеоборотных активов, 9% обеспечивает промышленное производство, 7% налоговых сборов в бюджет и 6% общероссийского объема валовой выручки. В то же время отрасль испытывает большие затруднения с инвестициями. При потребности в $4 млрд в год в 2008г. капитальные вложения составили более $1 млрд, а бюджетное финансирование составляет менее 0,1% от общей суммы вложений. Таким образом, химическая отрасль лишена государственной поддержки. Стратегические инвесторы не вкладывают денежные средства или свой капитал в данную отрасль из-за систематического снижения внутреннего рынка, низкой конкурентоспособности, высокого роста цен на ресурсы, несбалансированности рынков сбыта с источниками сырья и материалов, а также высокого износа оборудования (до 65%) и низкой ликвидности акций. Низкая ликвидность акций не дает возможность привлечь капитал путем продажи акций на фондовом рынке.

Учитывая сложившееся положение инвестиционного климата в отрасли, целесообразным представляется рассмотреть опыт привлечения инвестиций без риска на основе выпуска корпоративных облигаций и формирования данного рынка. Опыт указанного рынка можно заимствовать в «Нижнекамскнефтехиме» и «Невинномысском азоте».

Следует отметить, что в химической промышленности необходим тщательный анализ инвестиционной привлекательности, которая зависит от:

сырьевых ресурсов;

поддержки финансово-промышленных групп;

экспертного потенциала.

2.2 Государственное регулирование инвестиционной деятельности в многоукладной экономике

С помощью действующих законов государство гарантирует защиту инвестиций независимо от форм собственности, в том числе и иностранных, соответственно накопленные вложения не могут быть национализированы без компенсации или реквизированы. Государство должно компенсировать инвестору все убытки, которые будут вызваны отчуждением инвестированного имущества, включая упущенную выгоду. В основном это уже предусмотрено соответствующими нормативно-правовыми актами.

Система прямого инвестиционного государственного регулирования состоит из следующих элементов:

финансирование государственных инвестиционных программ;

прямые государственные инвестиции;

бюджет развития.

После того как правительство начало самоустраняться от финансирования национальной экономики, доля государства в объеме инвестиций значительно уменьшилась. В настоящее время государство занимается ограниченной инвестиционной деятельностью и доля федерального бюджета как источника финансирования постоянно снижается. Государственные централизованные вложения направляются на реализацию определенного числа федеральных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание рыночной инфраструктуры федерации, преодоление последствий стихийных бедствий и чрезвычайных ситуаций, решение наиболее острых социально-экономических проблем.

В соответствии с федеральной адресной инвестиционной программой, которая оперативно составляется на каждый год, правительство выделяет государственные инвестиции.

Безусловно, при составлении государственной инвестиционной программы необходимо использовать опыт других стран, в том числе конкурсное распределение бюджетных ресурсов. Проекты, включаемые в эту программу, должны иметь четкую социально-экономическую отдачу, которая бы несла в себе количественное выражение роста эффективности экономики страны в целом. Только после этого можно будет обращаться к государственному бюджету как к средству реализации инвестиционной программы. Программный подход, который должен применяться при регулировании государством инвестиционной политики, должен иметь единую методологическую основу для всех отраслей (предприятий) и территорий.

Расширение объемов инвестиционных вложений в экономику, реальный сектор и государственные организации также во многом зависит от проводимой в стране финансово-кредитной политики, политики ценообразования, от размеров фондового рынка (выпуска ценных бумаг), амортизационной политики. С помощью нормативно-правовых актов государство должно регулировать налогообложение, включая дифференциацию налоговых ставок, в том числе и на прибыль, в зависимости от направленности инвестиционного проекта, его местонахождения, сроков ввода, количества создаваемых рабочих мест и т.п. Перечисленные направления экономической политики государства являются, с одной стороны, отдельными самостоятельными сторонами всей социально-экономической деятельности, с другой - выступают необходимыми элементами, косвенно регулирующими инвестиционную деятельность на макроуровне.

Также существенное влияние на инвестиционный климат страны оказывают условия пользования природными ресурсами, землей (большое значение имеет право частной собственности на участок земли, где расположено предприятие). Прежде всего эти условия важны для привлечения иностранных инвестиций, поскольку использование минеральных ресурсов предполагает значительный благ между началом эксплуатации месторождения и получением прибыли.

Заключение

Финансовые инвестиции в России, их регулирование и деятельность, связанная с ними, определена законодательной базой страны. Инвестиционная деятельность государства обоснована и необходима при решении общенациональных и социальных проблем отдельного региона, при изменении экономической стратегии региона, а также при реализации социально значимых, но убыточных инвестиционных проектов.

Можно выделить следующие функции государственного управления инвестиционной сферой:

финансовые инвестиции в России определяют направления экономического развития страны;

разработка государственных инвестиционных программ с целью увеличения капитала;

проведение исследований и формирование прогнозов развития инвестиционного рынка;

создание экономических основ осуществления инвестиционной деятельности;

выработка экономической и финансово-кредитной политики государства с учетом мер по стимулированию, регулированию и контролю инвестиционной деятельности;

организация финансирования особо важных проектов;

мониторинг инвестиционной деятельности;

разработка нормативной базы;

лицензирование отдельных видов деятельности.

Государственное регулирование может осуществляться административными и экономическими методами. Государственное регулирование инвестиционной деятельности административными методами осуществляется на основе законодательных актов, которые в свою очередь делятся на основные (федеральные) и общие (гражданские, налоговые, земельные и т.п.). К экономическим методам государственного регулирования инвестиционной деятельности относятся амортизационная политика, кредитная и валютная политика, система налогообложения, бюджетное инвестирование, система финансирования и кредитования капитальных вложений.

Список использованной литературы

1. Бочаров В.В. Инвестиции: учебник 2-е изд. - СПб.: Питер, 2008г.

2. Государственные и муниципальные финансы: практикум авт.-сот. Т.Г. Скурихина; СибАГС - Новосибирск: Изд-во СибАГС, 2009г.

3. Гринкевич Л.С. Государственные и муниципальные финансы России: учебное пособие - М.: КНОРУС, 2007г.

4. Иванова О.Б. Государственные и муниципальные финансы: учебное пособие - Ростов-на-Дону: Феникс, 2008г.

5. Инвестиции: учебник А.Ю. Андрианов, С.В. Валдайцев, П.В. Воробьев; отв. ред. В.В. Ковалев, В.В. Иванов, В.А. Ляпин - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007г.

6. Корчагин Ю.А., Маличенко И.П. Инвестиции: теория и практика - Ростов-на-Дону, 2008г.

7. Кузнецов Б.Т. Инвестиции: учебное пособие - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006г.

8. Ломакин В.К. мировая экономика: учебник для вузов 3-е изд. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007г.

9. Мировая экономика и внешнеэкономическая деятельность: учебное пособие А.Д. Косьмин - М.: ЗАО Издательство Экономика, 2006г.

10. Орлова Е.Р. Инвестиции: учебное пособие - 4-е изд., испр. и доп. - Москва: Омега-Л, 2007г.

11. Подъяблонская Л.М. Государственные и муниципальные финансы: учебник - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009г.

12. Райзберг Б.А. Государственное и муниципальное управление экономическими и социальными процессами: учебное пособие - М.: ИНФРА-М, 2008г.

13. Бочаров В.В. Инвестиции: учебник 2-е изд. - СПб.: Питер, 2008

14. Государственные и муниципальные финансы: практикум авт.-сот. Т.Г. Скурихина; СибАГС - Новосибирск: Изд-во СибАГС, 2009

15. Инвестиции: учебник А.Ю. Андрианов, С.В. Валдайцев, П.В. Воробьев; отв. ред. В.В. Ковалев, В.В. Иванов, В.А. Ляпин - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007

16. Иванова О.Б. Государственные и муниципальные финансы: учебное пособие - Ростов-на-Дону: Феникс, 2008

17. Гринкевич Л.С. Государственные и муниципальные финансы России: учебное пособие - М.: КНОРУС, 2007

18. Ломакин В.К. мировая экономика: учебник для вузов 3-е изд. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007

19. Бочаров В.В. Инвестиции: учебник 2-е изд. - СПб.: Питер, 2008

20. Государственные и муниципальные финансы: практикум авт.-сот. Т.Г. Скурихина; СибАГС - Новосибирск: Изд-во СибАГС, 2009

21. Инвестиции: учебник А.Ю. Андрианов, С.В. Валдайцев, П.В. Воробьев; отв. ред. В.В. Ковалев, В.В. Иванов, В.А. Ляпин - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007

22. Подъяблонская Л.М. Государственные и муниципальные финансы: учебник - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009

23. Райзберг Б.А. Государственное и муниципальное управление экономическими и социальными процессами: учебное пособие - М.: ИНФРА-М, 2008

24. Райзберг Б.А. Государственное и муниципальное управление экономическими и социальными процессами: учебное пособие - М.: ИНФРА-М, 2008

25. Инвестиции: учебник А.Ю. Андрианов, С.В. Валдайцев, П.В. Воробьев; отв. ред. В.В. Ковалев, В.В. Иванов, В.А. Ляпин - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007

26. Кузнецов Б.Т. Инвестиции: учебное пособие - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006

27. Мировая экономика и внешнеэкономическая деятельность: учебное пособие А.Д. Косьмин - М.: ЗАО Издательство Экономика, 2006

28. Райзберг Б.А. Государственное и муниципальное управление экономическими и социальными процессами: учебное пособие - М.: ИНФРА-М, 2008

29. Ломакин В.К. мировая экономика: учебник для вузов 3-е изд. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007

30. Бочаров В.В. Инвестиции: учебник 2-е изд. - СПб.: Питер, 2008

31. Подъяблонская Л.М. Государственные и муниципальные финансы: учебник - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009

32. Райзберг Б.А. Государственное и муниципальное управление экономическими и социальными процессами: учебное пособие - М.: ИНФРА-М, 2008

33. Орлова Е.Р. Инвестиции: учебное пособие - 4-е изд., испр. и доп. - Москва: Омега-Л, 2007

Размещено на allbest.ru