Размещено на http://www.allbest.ru/

НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ИЗОП

КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И МАРКЕТИНГА

РЕФЕРАТ

по дисциплине "Экономическая оценка инвестиций"

ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА

Новосибирск 2010



Содержание

инвестиционный финансовый информация рынок

Введение

1. Правовое регулирование инвестиционной деятельности

2. Финансовая информация и источники ее получения

3. Особенности формирования производственной информации для целей инвестиционного анализа

4. Технический и фундаментальный анализ как источник финансовой информации для инвестиционного анализа

4.1 Фундаментальный анализ

5. Пути совершенствования информационной базы инвестиционного анализа

Заключение

Список использованной литературы



Введение

Необходимым условием развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов.

Инвестиции определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики. А привлечение инвестиций в экономику РФ и их освоение способствуют повышению производительного потенциала ее экономики.

Предпринимательская, инвестиционная деятельность и состояние экономики в целом в значительной степени зависят от государственной политики. Своими действиями государство может существенно затормозить или ускорить эти процессы.

Инвестиции это процесс вложения капитала в денежной, материальной и нематериальной формах в объекты предпринимательской деятельности или финансовые инструменты. С целью получения текущего дохода (прибыли) и обеспечения возрастания капитала. Инвестиции являются главной формой, реализующей стратегию развития предприятия.

В настоящее время практически любая деятельность немыслима без получения и использования необходимой достоверной и своевременной информации. Инвестиционная деятельность не является исключением. Наличие необходимой информации может существенным образом повлиять на принятие решения об инвестициях, на объемы и направления инвестирования. Законодательство, посвященное получению, обмену информацией экономического характера, имеет для инвесторов значение не меньшее, чем правовые гарантии капиталовложений. Все вышеперечисленные факторы и обусловили актуальность данной работы.

Цель работы - изучить особенности информационного обеспечения инвестиционной деятельности.



1. Правовое регулирование инвестиционной деятельности

Инвестиции, как вложение в развитие предпринимательской деятельности, и инвестиционная деятельность, как реализация этих вложений, в целом представляют собой сложный и многообразный процесс, имеют свои специфические черты, отражающие особенности предпринимательской, хозяйственной деятельности.

Для создания целостности и единства инвестиционного процесса правовое регулирование стремится к созданию системы организационно-правовых форм, направленных на защиту инвестиций, установлению гарантий их сохранности.

Потребности развития того или иного направления экономики не должны стеснять равенство свободы инвесторов. Планово-целевое финансирование допущено ныне только для обеспечения государственных нужд.

С возникновением рыночных отношений, свободы выбора сферы хозяйствования и заключения договоров, по усмотрению предпринимателей, назрела необходимость правового регулирования деятельности по вложению имеющихся средств на основе свободы инвестирования.

26 июля 1991 года был принят Закон РФ "Об инвестиционной деятельности в РФ" и следом за ним того же года Закон РФ "Об иностранных инвестициях в РФ", которые создали базу для правового регулирования инвестиционной деятельности на новом этапе развития экономики. В настоящее время действует Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.1999 №39-ФЗ и Федеральный закон "Об иностранных инвестициях в РФ" от 09.07.1999 №160-ФЗ. Особенности инвестиционной деятельности в той или иной отрасли хозяйственного (предпринимательского) права обуславливают создание специальных нормативных актов. К ним следует отнести: Федеральный закон "О приватизации государственного имущества и об основах приватизации муниципального имущества в Российской Федерации" от 21.07.1997 №123-ФЗ, Закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 №39-ФЗ, Федеральный закон "О лизинге" от 29.10.1998 №164-ФЗ и другие нормативные акты, направленные на регулирование инвестиционной деятельности.

Тем не менее, инвестиционное обновление экономики не может не затрагивать публичных интересов общества. Ему не безразлично, по каким каналам и для чего будут осуществляться государственные вложения, которые должны учитывать эти интересы, определенные соответствующим государственным органом в пределах своей компетенции.

Рациональная государственная инвестиционная политика нуждается в управлении. В связи с этим принят Указ Президента РФ "О создании государственной инвестиционной корпорации". №184 от 2 февраля 1993 года.

Государственная инвестиционная корпорация создана для реализации федеральных и региональных программ социального и экономического развития, а также для привлечения иностранных и стимулирования внутренних инвестиций, повышения эффективности инвестиционной политики. Корпорация создана в форме государственного предприятия, имущество передано ей на праве полного хозяйственного ведения. Уставный фонд корпорации состоит из имущества, оцениваемого на сумму не менее 1 миллиарда долларов США, а также из 50 долларов США и 200 миллиардов рублей, которые могут быть использованы в качестве залога для обеспечения финансовых гарантий иностранным инвесторам и решения уставных задач.

Корпорация осуществляет экспертизу, конкурсный отбор и реализацию конкурсных проектов, используя при этом средства, выделяемые ей целевым назначением для централизованных капитальных вложений, кредиты ЦБ РФ, привлеченные и собственные средства.

Таким образом, государство выступает в роли организатора инвестиционного процесса и одновременно основного инвестора.

Для нормального развития экономики, для обеспечения расширенного воспроизводства необходим постоянный приток средств. Количественный рост инвестиций, их направление в различные сферы хозяйствования зависят от правильной инвестиционной политики. Вложение средств в наукоемкие, высокотехнические, высокотехнологические программы влияет не только на производство товаров, их потребительские свойства, но и на условия труда, что в конечном счете, не может отражаться в развитии всего общества в целом. Инвестиции, вложенные в эту сферу, дают представление о качественном уровне инвестиций.

Качественный уровень и количественный рост инвестиций, их соотношение дают представление о проводимой государством инвестиционной политике. Ее целью является поиск оптимального правового регулирования инвестиционной деятельности, национальных и иностранных инвесторов.

Правовое регулирование инвестиционной деятельности состоит в определении признаков субъектов, установлении организационно-правовых форм ведения инвестиционной деятельности, выделении специальных требований к отдельным направлениям инвестиционной деятельности; регламентации порядка и условий заключения и исполнения договоров; установлении пределов и форм государственного воздействия на инвестиционные процессы.

Возникает вопрос: зачем необходимо законодательство об инвестициях? Ведь инвестиционная деятельность реализуется обычно в правовых формах, соответствующих договорам подряда на капитальное строительство, проектирование, поставки и других. Инвестирование может происходить путем приобретения патента или прав пользования по лицензионному договору, приобретением товарного знака.

Словом, все вложения уже имеют свою собственную правовую форму. Зачем же надстраивать над всем этим еще законодательство об инвестициях?

Для этого есть особые основания. Они заключаются в необходимости: определить понятия инвестиции и инвестиционной деятельности, урегулировать отношения между инвестором и лицом, реализующим его инвестиции (заказчиком), между инвестором и лицом, осуществляющим практическое целевое использование объекта инвестирования (пользователем), установить параметры государственного регулирования инвестиционной деятельности, зафиксировать гарантии для всех инвесторов и их инвестиций, установит пределы ответственности, применяемой в процессе реализации инвестиций.

Законодательное определение инвестиций содержит достаточно обширный, неисчерпаемый перечень материальных и нематериальных благ, каждое из которых должно обладать двумя отличительными особенностями, признаками. Во-первых, они (блага) вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, во-вторых, целью вложения является получение прибыли и достижение положительного социального эффекта.

Определение инвестиций неразрывно связано с понятием инвестиционной деятельности, поскольку ценность материального или нематериального характера может приобрести статус инвестиции исключительно в процессе вложения этой ценности в какой-либо объект предпринимательской деятельности для извлечения дохода и положительного социального эффекта в будущем.

Легальное определение инвестиционной деятельности сводится к факту вложения и совокупности практических действий по реализации инвестиций.

Инвестиционная деятельность один из видов предпринимательской деятельности. Ей присущи признаки предпринимательства: самостоятельность, инициативность, риск. Однако у инвестиционной деятельности есть специфика, которая состоит в том, что средства инвестора вкладываются в объекты предпринимательской деятельности с целью извлечения прибыли от использования или эксплуатации этих объектов в будущем.

По своему содержанию инвестиционная деятельность делится на:

- прямую (то есть вложения непосредственно в производство товаров и услуг);

- ссудную (предоставление займов, кредитов);

- "портфельную" (приобретение ценных бумаг).

Прямая форма инвестиций наиболее близка по своему содержанию к предпринимательской деятельности.

Ссудная форма инвестирования сводится к использованию ссудного капитала в виде займов и кредитов.

Портфельное инвестирование означает вложение инвестором средств в ценные бумаги, акции предприятий. По содержанию портфельное инвестирование не предполагает участие инвестора в управлении предприятием, а лишь получение дивидендов на вложенный капитал.

В инвестиционной деятельности есть субъекты и объекты. Субъекты: инвесторы, заказчики, исполнители работ. Закон "Об инвестиционной деятельности РФ" раскрывает особенности правового статуса каждого из них.

В соответствии с Законом инвесторами могут выступать практически все физические и юридические лица, то есть те субъекты, которые отвечают признакам инвестора. Кроме того, в роли инвесторов выступают специально созданные для осуществления инвестиционной деятельности субъекты.

Что может быть объектом инвестиционной деятельности? В Законе "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.1999 №39-ФЗ и в Законе "Об иностранных инвестициях в РФ" от 09.07.1999 №160-ФЗ перечни таких объектов. Они не являются исчерпывающими. В них включаются:

- оборотные средства;

- целевые денежные вклады;

- научно-техническая продукция;

- права на интеллектуальную собственность;

- имущественные права;

- другие объекты собственности.

Эффективность инвестиций означает для инвестора вложение средств в наиболее выгодное дело, которое предположительно может принести ему наибольшую прибыль.

Государство является главным инициатором инвестиционной деятельности и выступает одновременно как инвестор и как непосредственный участник инвестиционного процесса. Государственное регулирование инвестиционной деятельности ведется в обеспечение публичных интересов общества и представляет собой и косвенное воздействие на социально-экономическое и научно-техническое развитие РФ.

Федеральный закон называет следующие формы и методы: государственные инвестиционные программы, прямое управление государственными инвестициями; налоговая политика; предоставление финансовой помощи на развитие отдельных территорий, отраслей.

В соответствии с Законом "об инвестиционной деятельности в РФ", решения по государственным инвестициям из республиканского бюджета принимаются высшим представительным органом власти на основе прогнозов экономического и социального развития РФ, схем развития и размещения производительных сил.

Для осуществления государственных инвестиций могут осуществляться фонды, в том числе, фонды регионального развития, резервный, целевой и т.д.

Закон также устанавливает, что реализация целевых программ представляет собой размещение государственных ассигнований.

В соответствии Законом об инвестиционной деятельности основным правовым средством, реализующим производственно-хозяйственные взаимоотношения субъектов инвестиционной деятельности, является договор (контракт) между ними.

Особенностью инвестиционной деятельности является достаточно разнообразные по существу, по юридической цели и субъектному составу договорные отношения.



2. Финансовая информация и источники ее получения

Финансовая информация - 1) это информация о торгово-промышленном предприятии, которая может быть представлена в цифровом выражении; 2) это информация о котировках ценных бумаг, валютных курсах, учетных ставках, рынке товаров и капиталов, инвестициях, о ценах контрактов на покупку стандартных партий товаров или пакетов ценных бумаг и т.д.

Типичными видами финансовой информации являются следующие:

Прибыль до налогообложения за год была 42 миллиона.

Прибыль на акционерный капитал была 15% после налогообложения.

Продажи за год сократились на 10%.

Прибыль на акцию составила 3 пенса.

Дивиденды увеличились на 2%.

Финансовая информация необходима для всесторонней оценки финансовых аспектов деятельности предприятия. На основании этой информации потенциальные инвесторы будут судить о рентабельности проекта, о том, сколько денег потребуется вложить в предприятие, чтобы поставить его на ноги и покрыть текущие расходы начального этапа и о том, каким образом можно получить необходимые средства (выпуск акций, займы и пр.).

Она предоставляется специальными службами биржевой и финансовой информации, брокерскими компаниями, банками и другими фирмами. Основными потребителями финансовой информации являются профессиональные инвесторы и оптовики, аналитические и консультационные службы, конечные потребители. Финансовый рынок в российской экономике ещё формируется, хотя его развитие происходит достаточно активно. Как и любая высокоорганизованная система, финансовый рынок состоит из нескольких сегментов. К основным их них относятся: валютный рынок, денежный рынок и фондовый рынок. В свою очередь, данные рынки можно подразделить на более узкие сектора, однако для целей нашего исследования это не является принципиальным. Финансовый рынок характеризуется тем, что это один из самых информационно насыщенных секторов экономики. Информация на финансовом рынке несет весьма большую функциональную нагрузку. При этом выделяются две основные функции финансовой информации: во-первых, информация на финансовом рынке является фактором, обеспечивающим его функционирование; во-вторых, она является фактором принятия экономических решений для хозяйствующих субъектов.



3. Особенности формирования производственной информации для целей инвестиционного анализа

Производственная информация включает определение производственных потребностей предприятия, зависящих от того, какую продукцию оно собирается выпускать. Большую часть необходимой информации можно получить у производителей аналогичной продукции.

При сборе производственной информации необходимо обратить внимание на следующие вопросы:

- производственные операции: необходимо установить перечень всех базовых операций по обработке и сборке, выяснить, нельзя ли поручить некоторые из них субподрядчикам, а если можно, то какие и кому;

- сырье и материалы: составить список всех видом сырья и материалов, установить название фирм-поставщиков, их адреса и ориентировочные цены;

- оборудование: составить спецификацию всего необходимого оборудования и по каждой единице оборудования выяснить, можно ли взять его напрокат (арендовать) или нужно покупать;

- трудовые ресурсы: составить перечень специальностей с указанием числа работников по каждой специальности, их заработной платы и выявить возможности подготовки таких специалистов;

- помещения: определить потребность в производственных площадях, возможности аренды помещений, их покупки и т.д.

- накладные расходы: расходы на покупку инструментов, спецодежды, канцелярских товаров, на оплату счетов за электроэнергию, водопровод и прочие муниципальные услуги, на заработную плату управленческого персонала и т.д.



4. Технический и фундаментальный анализ как источник финансовой информации для инвестиционного анализа

Самой важной и сложной составляющей валютного дилинга является умение проводить анализ тенденций изменения рынка, и, соответственно, предугадывать, какие именно факторы и каким образом повлияют на курсы валют. В движении цен заложены как возможности быстрого получения прибыли, так и обратное - возможности быстрых и значительных убытков. Поэтому правильное прогнозирование движений рынка, оценка тех или иных событий, а также манипуляция слухами и ожиданиями - необходимая составная часть работы брокера или дилера и залог его успешной деятельности. Существует огромное число факторов, воздействующих как на весь валютный рынок в целом, так и на отдельные валюты.

Существуют два основных способа анализа ситуации на рынке - фундаментальный и технический. Первый занимается оценкой ситуации с точки зрения политической, экономической и финансово-кредитной политики. Второй основывается на методах графического исследования и анализа, основанного на математических принципах.

В техническом анализе разработано множество различных инструментов и методов, но все они основаны на одном общем предположении -- путём анализа временнымх рядов цен и объёма торгов можно выделить повторяющиеся памттерны и тренды, чтобы определить общее состояние рынка.

В рамках фундаментального анализа изучаются различные сообщения о валютно-финансовых событиях в мире, явления политической и экономической жизни как отдельных стран, так и мирового сообщества в целом, которые могут оказать влияние на развитие валютного рынка, проводится анализ, к какому изменению в курсах валют они могут привести. Здесь важным оказывается информация о работе бирж и крупных компаний типа market-makers, учетные ставки центральных банков, экономический курс правительства, возможные перемены в политической жизни страны, а также всевозможные слухи и ожидания. Фундаментальный анализ - одна из самых сложных частей - и в то же время, одна из ключевых частей работы на валютном рынке. Проводить фундаментальный анализ гораздо сложнее, чем какой-либо иной, поскольку одни и те же факторы оказывают в различных условиях неодинаковое значение на рынок, или могут из решающих стать абсолютно незначительными. Необходимо знать взаимосвязь и взаимное влияние двух различных валют, отражающие связи между различными государствами, историю развития валют, определять совокупный результат тех или иных экономических мер и устанавливать связь между абсолютно несвязанными на первый взгляд событиями. Кроме каких-то изначальных и наиболее формальных правил, здесь в наибольшей степени требуется опыт работы на валютном рынке.

Фундаментальные факторы оцениваются, как правило, с двух позиций:

- с точки зрения влияния на официальную учетную ставку;

- с точки зрения состояния национальной экономики страны.

4.1 Фундаментальный анализ

Фундаментальные факторы являются ключевыми макроэкономическими показателями состояния национальной экономики, действующим в среднесрочной перспективе, воздействующими на участников валютного рынка и уровень валютного курса.Агенство Рейтер публикует специальную страницу прогноза основных экономических индикаторов развитых стран: ECI/I. Обычно это данные макроэкономической статистики, публикуемые национальными статистическими органами (в США - статистические бюро при министерствах, в России- Госкомстат Российской Федерации). Информационное агенство Рейтер доставляет пользователям свежие статистические данные в момент их опубликования (release of data). Известен график публикации статистических данных различных стран: в какой день и во сколько те или иные показатли (figures) будут официально объявлены, и мгновенно переданы в системе Рейтер, возникнув на экране рейтеровских мониторов по всему миру.

В разбивке по дням недели приводятся средневзвешенные прогнозы экономистов и исследовательских центров об ожидаемых показателях национальной статистики (колонка FORECAST). Даются время их публикации, а также предыдущие значения показателей (колонка REVS). Эти данные тщательно анализируются дилерами и аналитическими отделами банков, и на их основе вырабатываются сценарий поведения валютного курса и тактика арбитражных операций.

Обычно на мировых валютных рынках, где 80 процентов арбитражных операций проводятся с американским долларом, наибольшее влияние имеют данные по экономике США, что приводит к повышению или снижению курса доллара по отношению к остальным валютам. Можно выделить два временных аспекта влияния фундаментальных факторов на валютный курс:

- долгосрочное влияние, то есть данный набор фундаментальных факторов определяет состояние национальной экономики, а следовательно, тренд изменения валютного курса на протяжении месяцев и лет. Такое среднесрочное прогнозирование курса используется для открытия стратегических позиций. Например, многолетнее отрицательное сальдо торгового баланса США с Японией является причиной постоянного снижения курса доллара к японской иене (с 250 в 1985 г. до 80 в 1995 г.). Для средне- и долгосрочного влияния учитываются статистические индикаторы за период больше месяца (квартал,год).

- краткосрочное, то есть влияние опубликованного статистического индикатора на курс валюты, действующее в течении нескольких часов или порой минут. Например, публикация данных о снижении дефицита торгового баланса США с Японией способна привести к некоторому росту курса доллара к иене в течении нескольких часов (с 88.20 до 89.50). Краткосрочное влияние на курс оказывают индикаторы за короткие периоды (неделя или месяц).

Валютные дилеры, принимающие решения о покупке или продаже валюты после появления на экранах мониторов сообщений о значении данного экономического индикатора, должны мгновенно ответить на ряд вопросов, от правильного решения которых зависит размер прибыли или убытка.



5. Пути совершенствования информационной базы инвестиционного анализа

Информационное обеспечение инвестиционной деятельности оставляет желать лучшего. Сегодня, как и год назад, полностью доволен своим информационным обеспечением каждый четвертый предприниматель (25%). Большая часть высказывает лишь частичную удовлетворенность (58%), а остальные по-прежнему озадачены слабой информированностью. При этом восемьдесят процентов считают, что властные структуры слабо содействуют информационному обеспечению предпринимательства.

Приведенные цифры характеризуют информационное обеспечение предпринимательской деятельности в целом, что касается инвестирования, то информированность в этом вопросе еще ниже.

Действующее российское законодательство содержит значительное количество норм, в той или иной степени регламентирующих информационное обеспечение в целом. Федеральный закон от 20 февраля 1995 года N 24-ФЗ "Об информации, информатизации и защите информации" рассматривает формирование информационных ресурсов как обязанность государственных органов. Однако формирование информационных ресурсов - это только та база, без которой невозможна организация информационного обеспечения.

Необходимо создание условий для информационного обеспечения решения задач, стоящих не только перед государственными органами, но и перед гражданами, предпринимательскими структурами. Основные направления государственной политики в информационной сфере включают, в частности, формирование и защиту государственных информационных ресурсов; создание условий для качественного и эффективного информационного обеспечения граждан, органов государственной власти, органов местного самоуправления, организаций и общественных объединений на основе государственных информационных ресурсов; содействие формированию рынка информационных ресурсов, услуг, информационных систем, технологий, средств их обеспечения. Но в какой мере государственные органы обязаны и готовы "делиться" информацией из государственных ресурсов применительно к инвестиционной деятельности и на каких основаниях?

В общем массиве норм, в той или иной степени касающихся информационного обеспечения, можно выделить блок информационного обеспечения инвестиций.

Государство осуществляет регулирование инвестиционной деятельности, формы и методы которого (к ним относится и информационное обеспечение инвестиций) определяются действующим законодательством. Так, формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности включают, наряду с прочим, создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, в частности, путем "создания и развития сети информационно - аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности".

Определенная роль в регулировании инвестиционной деятельности отведена и органам местного самоуправления. Однако, в перечне форм и методов регулирования инвестиционной деятельности органами местного самоуправления создание специальных информационных структур, либо структур, ответственных за информационное обеспечение инвестиционной деятельности, действующим законодательством не предусмотрено. Указано лишь на необходимость создания в муниципальных образованиях благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, под которыми можно понимать, в частности, и информационное обеспечение.

В качестве муниципальных гарантий прав субъектов инвестиционной деятельности наряду с обеспечением равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности и стабильностью прав субъектов инвестиционной деятельности указывается также гласность в обсуждении инвестиционных проектов, хотя это гораздо уже, чем информационное обеспечение инвестиционной деятельности в целом.

Таким образом, по существу, в законодательстве об инвестициях в Российской Федерации не содержится необходимого объема норм, регулирующих информационное обеспечение инвестиционного процесса.

Органы исполнительной власти и, в первую очередь, Правительство Российской Федерации неоднократно обращались к вопросу информационного обеспечения инвестиционной деятельности. Так, указанные вопросы ставились еще в постановлении Правительства Российской Федерации от 24 ноября 1992 г. N 908 "О мерах по организации информационного обеспечения российских и иностранных инвесторов о приватизации государственных предприятий", которым в целях обеспечения регулярного информирования инвесторов о возможностях их участия в приватизации государственных предприятий были предусмотрены функции уполномоченных органов исполнительной власти по сбору и обработке информации, а также развитие системы информационного обеспечения потенциальных инвесторов.

В соответствии с этим же постановлением была создана специализированная структура (Государственный информационный центр содействия инвестициям), на которую были возложены задачи практического внедрения и реализации организационных мероприятий, разрабатываемых учредителями, в том числе формирование базы данных о российских предприятиях, содействие российским и иностранным фирмам и предпринимателям в поиске инвестиционных возможностей и конкретных партнеров, организацию семинаров, конференций и других мероприятий в интересах учредителей. Характерно, что информационное содействие оказывалось как российским, так и иностранным фирмам и предпринимателям, формируемая база данных о российских предприятиях, подлежащих приватизации, предназначалась и для тех, и для других. Однако в дальнейшем в целях активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в российскую экономику, организации эффективного информационно - консультативного взаимодействия потенциальных иностранных инвесторов с российскими организациями акцент сместился на информационную поддержку иностранных инвесторов. В настоящее время действует Программа "Электронная Россия (2002-2010 гг.)", реализация которой наряду с решением различных задач в определенной степени будет способствовать и повышению информированности инвесторов.

C целью регулярного и объективного информирования общественности о ходе реализации федеральной целевой программы "Электронная Россия (2002-2010 гг.)", а также оперативного распространения информации о проводимых в рамках Программы мероприятий, 1 августа 2005 года начал свою работу Объединенный пресс-центр ФЦП "Электронная Россия (2002-2010 гг.)".

Развитие инвестиций немыслимо без защиты прав и законных интересов инвесторов, без установления гарантий этих прав, которые трудно представить без соответствующего информационного обеспечения. Постановлением Правительства РФ от 17 июля 1998 г. № 785 была утверждена Государственная программа защиты прав инвесторов на 1998 -1999 годы, где предполагалось, что защита инвесторов должна осуществляться, в частности, путем повышения качества и достоверности предоставляемой им информации и совершенствования системы ее предоставления.

Одним из основных условий привлечения инвестиций является получение инвесторами достоверной информации об организациях с целью анализа и выбора объектов инвестиций. Для того, чтобы инвестиционный потенциал российских организаций был реализован в полной мере, необходима перестройка всей процедуры подготовки и раскрытия информации, в том числе финансовой. Раскрытие информации должно включать в себя получение инвесторами сведений не только об эмитентах, но также о профессиональных участниках рынка ценных бумаг и коллективных инвесторах.

Федеральный закон "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" от 5 марта 1999 г. установил как ограничения на рынке ценных бумаг в целях защиты прав и законных интересов инвесторов, так и минимум объема информации, предоставляемой инвестору в связи с обращением ценных бумаг.

В частности, запрещено рекламировать и (или) предлагать неограниченному кругу лиц ценные бумаги эмитентов, не раскрывающих информацию в объеме и порядке, которые предусмотрены законодательством Российской Федерации о ценных бумагах для эмитентов, публично размещающих ценные бумаги. Установлена ответственность лиц, подписавших проспект эмиссии ценных бумаг, за ущерб, причиненный эмитентом инвестору вследствие содержащейся в указанном проспекте недостоверной и (или) вводящей в заблуждение инвестора информации. Установлена ответственность и независимых оценщиков и аудиторов, за ущерб, причиненный инвестору эмитентом вследствие содержащейся в указанном проспекте недостоверной и (или) вводящей в заблуждение инвестора информации и подтвержденной ими. Статья 15.19 Кодекса Российской Федерации об административных правонарушениях предусматривает административную ответственность за непредставление эмитентом или профессиональным участником рынка ценных бумаг инвестору по его требованию предусмотренной законодательством информации либо представление недостоверной информации.

Заинтересованность в информационном обеспечении инвестиций прослеживается и в международных соглашениях о защите и поощрении инвестиций (капиталовложений), заключенных Российской Федерацией, как в рамках СНГ, так и со странами "дальнего" зарубежья. Ряд из них содержит нормы, в той или иной степени регламентирующие информационные отношения при осуществлении капиталовложений.

Наиболее часто в соглашения включается положение об обеспечении открытости и доступности законодательства, относящегося или затрагивающего иностранные инвестиции (капиталовложения). Однако в ряде соглашений предусмотрены и более активные формы взаимодействия, в частности, обмен информацией о последствиях, которые могут иметь законы или иные правовые акты для капиталовложений, информирование друг друга об экономических решениях, которые могут затрагивать права и законные интересы другой стороны, предоставление информации потенциальным инвесторам. Обязательство об информировании при проведении приватизации о ее ходе, проведении аукционов и конкурсов, приватизируемых предприятиях и других объектах приватизации взяли на себя страны СНГ - участники Конвенции о защите прав инвестора от 28.03.1997, в том числе и Российская Федерация.

Однако, в целом, задачи российских государственных органов и органов местного самоуправления, как правило, ограничиваются созданием условий для информационного обеспечения инвестиций, где активная роль в поиске информации отводится потенциальному инвестору, тогда как во многих странах активность в предоставлении информации проявляют и сами государственные структуры.

Свое отношение к информационному обеспечению применительно к фондовому рынку высказал и Конституционный суд Российской Федерации. В Определении от 02.03.2000 № 38-О указано, что информационная прозрачность - это фундаментальный принцип функционирования современного фондового рынка, соблюдение которого является важнейшей гарантией защиты прав инвесторов, вкладывающих средства в ценные бумаги, и прежде всего самих владельцев ценных бумаг. Представляется, что это положение в равной мере применимо и к информационному обеспечению инвестиций в целом.

Проводимая административная реформа в качестве одной из приоритетных задач выдвинула задачу повышения качества государственных услуг. Само понятие "государственных услуг" в России стало использоваться только в процессе проведения административной реформы, хотя во многих зарубежных странах государственные услуги - одна из основных форм отношений гражданина, юридического лица и власти, где государство рассматривается как "поставщик услуг". Государственные услуги непосредственным образом связаны с публичными функциями государства, их оказание государственными структурами основано и вытекает из этих функций. Основные полномочия в рассматриваемой сфере сосредоточены у Минэкономразвития России, формирующего политику информационного обеспечения инвестиционной деятельности. Федеральные агентства осуществляют в установленной сфере деятельности функции по оказанию государственных услуг, что подразумевает предоставление непосредственно или через подведомственные им федеральные государственные учреждения либо иные организации безвозмездно или по регулируемым органами государственной власти ценам услуг гражданам и организациям, в том числе и информационных.

Информационное обеспечение инвестиционной деятельности чаще осуществляется не непосредственно федеральными органами исполнительной власти, а через специально созданные структуры. В связи с этим необходимо обратить внимание не только на информационное обеспечение инвестиционной деятельности федеральными органами исполнительной власти, органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации и органами местного самоуправления, но и на обеспечение ими необходимой информацией специально создаваемых информационных структур.

Таким образом, информационное обеспечение как услуга должно в основном сосредоточиться в федеральных агентствах и государственных учреждениях, хотя, на наш взгляд, информационные услуги будут оказываться и федеральными министерствами, и федеральными службами. Характерно, что в зарубежных странах более половины всех государственных услуг являются по своему содержанию информационными.

Представляется, что распределением государственных функций по видам федеральных органов исполнительной власти процесс административной реформы не может быть завершен. Применительно к государственным услугам в качестве следующего этапа должно произойти вычленение блока услуг, которые могли бы быть переданы государственным и негосударственным организациям. Несомненно, что часть передаваемых услуг по своему характеру будут являться информационными.

Разумеется, любые изменения в объеме, порядке и условиях оказания государственных услуг могут болезненно сказаться на потребителях этих услуг, поэтому решение вопроса о передаче функций по предоставлению публичных услуг негосударственным структурам требует особого внимания и учета мнения тех субъектов, интересы которых такая передача затрагивает. Немаловажно также выработать критерии, по которым следует оценивать целесообразность такой передачи. Основными критериями, позволяющими оценить целесообразность передачи функций, на наш взгляд, должны являться повышение эффективности реализации переданных функций, увеличение степени доступности и качества оказываемых услуг.

В настоящее время отсутствуют общепринятые и единые для всей страны - для государственных органов, органов местного самоуправления, граждан и их объединений - представления о качестве и доступности государственных услуг. Еще ниже находится информированность граждан и организаций о своих правах в этой сфере. Отсутствует и ответственность чиновника за неоказание услуги или ее низкое качество.

Один из путей решения указанной проблемы - разработка стандартов государственных услуг, в том числе стандартов информационных услуг. Представляется, что закрепление обязательного минимума в стандарте на федеральном уровне позволит гарантировать всем "потребителям" государственных информационных услуг равные права и возможности по их получению, где бы гражданин не проживал, где бы не находилось юридическое лицо. Что касается субъектов Российской Федерации, то они исходя из своих возможностей могут увеличивать этот минимум. Такой подход предполагает разработку законопроекта, который установил бы законодательную основу для разработки и применения стандартов государственных услуг.

Заключение

Таким образом, основой для интеграции механизмов и инструментов инвестиционного рынка становятся информационные технологии, которые составят вместе с организационными основу пирамиды управленческих решений. Все остальные приобретают подчиненный характер.

Основные направления государственной политики в информационной сфере включают, в частности, формирование и защиту государственных информационных ресурсов; создание условий для качественного и эффективного информационного обеспечения граждан, органов государственной власти, органов местного самоуправления, организаций и общественных объединений на основе государственных информационных ресурсов; содействие формированию рынка информационных ресурсов, услуг, информационных систем, технологий, средств их обеспечения.

Таким образом, совершенствование информационного обеспечения инвестиционной деятельности предполагает усилия по нескольким направлениям. Это формирование и поддержание в актуальном состоянии государственных и муниципальных информационных ресурсов, организация системы сбора и последующей обработки информации обо всех аспектах выбора и сопровождения инвестиционных проектов и деятельности инвесторов и предпринимателей, организация распространения информации, обеспечение доступа к информационным ресурсам отечественных и зарубежных пользователей, осуществление информационного обмена, информационное сопровождение инвестиционных проектов, создание стандартов информационных услуг, обязательных для всех структур, занимающихся информационным обеспечением, в том числе обеспечением инвестиционной деятельности.



Список использованной литературы

Федеральный закон от 20 февраля 1995 года N 24-ФЗ "Об информации, информатизации и защите информации" (с изменениями на 10 января 2003 года)

Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (ред. от 07.03.2005).

Федеральный закон от 05.03.1999 № 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов на рынке ценных бумаг".

Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" (с изменениями от 21 марта, 25 июля 2002 г.)

Постановление Правительства Российской Федерации от 24 ноября 1992 г. N 908 "О мерах по организации информационного обеспечения российских и иностранных инвесторов о приватизации государственных предприятий"

Евстигнеев В.Р. Портфельные инвестиции в России: выбор стратегии. - М.: Эдиториал УРСС, 2002

Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции. - М.: Госкомстат России, 2000.

Инвестиционно-финансовый портфель/ Общ. ред. Н.Я. Петракова, -М.: "Соминтек". 2000.

Кидуэлл Д.С., Петерсон Р.Л., Блэкуэлл Д.У. Финансовые институты, рынки и деньги. - СПб: Издательство "Питер", 2000.

Крянев А.В. Основы финансового анализа и портфельного инвестирования в рыночной экономике. - М.: МИФИ, 2000. - 52с.

Мосина И., "Региональные аспекты управления портфелем ценных бумаг" // Аудит и налогообложение.- 2000 г.- №12(60)-C.22-23.

Программа "Электронная Россия" (2002-2010 гг.) утверждена постановлением правительства РФ № 65 от 28 января

Россия в цифрах, 2004 г. М.: Финансы и статистика, 2005.

Рухлов А. Принципы портфельного инвестирования. - Финансы. Ценные бумаги. - 2002.

Рязанов Б. Теории портфельного инвестирования и их применение в условиях российского рынка // Рынок ценных бумаг - 2002. - №2. - С. - 59-63.

Савицкий К.Л., Перцев А.П., Капитан М.Е. Инструментарий инвестора. - М.: ИНФРА-М, 2000.

Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика.- М.: Изд-во "Перспектива", 2001

Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/ под редакцией Стояновой Е.С.- М.: Изд-во "Перпектива", 2000.

Финансы: Учебник. // Под ред. С.И. Лушина, В.А. Слепова. - М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2000.

Экономика и жизнь. 2004. № 10. С. 38.

Размещено на Allbest.ru