Размещено на http://www.allbest.ru/

План

Введение

1. Теоретические и методические аспекты диагностики экономического состояния предприятия

1.1 Обзор нормативно-законодательных материалов по проблемам диагностики экономического состояния неплатежеспособного предприятия

1.2 Система показателей характеризующих ликвидность и платежеспособность предприятия

1.3 Методические вопросы диагностики экономического состояния предприятий

2. Диагностика экономического состояния предприятия и возникновения угрозы банкротства на примере ООО "Гарант"

2.1 Краткая характеристика предприятия

2.2 Диагностика банкротства предприятия

2.3 Разработка мероприятий по выходу из кризиса

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Актуальность темы. В сложившихся условиях коренного реформирования экономики такого огромного государства, как Россия, обострились кризисные явления: снизился объем производства, возросла инфляция, активизировалась преступность, отмечались и другие негативные явления, однако они носили временный характер, и в настоящее время наблюдается явно выраженная тенденция к их преодолению. Многие предприятия за годы реформирования оказались на грани банкротства.

Причинами возникновения состояния банкротства на предприятиях могут быть несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы реформируемой экономики, а также большие дебиторские задолженности и взаимные неплатежи.

Практически каждое предприятие РФ периодически переживает подобное состояние, а многие предприятия и организации находятся в нём годами и как это не парадоксально - продолжают работать. На сегодняшний день получение какой-либо прибыли, а также возможность продолжать свою деятельность являются в наших экономических условиях большим достижением.

Финансовое состояние - это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние, в том числе и финансовую устойчивость, недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Диагностика экономического состояния представляет собой аналитическое исследование способности предприятия финансировать свою деятельность.

Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, ликвидностью, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Именно поэтому тема курсовой работы: "Диагностика банкротства предприятия" особенно актуальна в настоящее время.

Объектом исследования курсовой работы является предприятие ООО "Гарант".

Предметом исследования является финансовое состояние предприятия.

Цель работы заключается в исследовании причин ухудшения финансового состояния и возникновения банкротства на российских предприятиях.

Для наиболее полного охвата проблемы и достижения поставленной цели в работе поставлены следующие задачи:

1. Рассмотреть причины несостоятельности предприятий;

2. Рассмотреть показатели ликвидности и платежеспособности и различные подходы к их оценке;

3. Исследовать методику диагностики финансового состояния предприятий;

4. Рассмотреть эволюцию законодательства о банкротстве;

5. Рассмотреть краткую характеристику предприятия;

6. Осуществить диагностику банкротства предприятия.

1. Теоретические и методические аспекты диагностики экономического состояния предприятия

1.1 Обзор нормативно-законодательных материалов по проблемам диагностики экономического состояния неплатежеспособного предприятия

Основные положения, связанные с несостоятельностью, банкротством предприятий, определены Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)".

Банкротство [9] (от итал. Ьапсо -- скамья, банк и rotta -- сломанный) -- это несостоятельность должника (физического или юридического лица), т.е. признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнять обязанности по уплате платежей. Банкротство, как и безработица, -- атрибуты рыночной экономики.

Под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанности по уплате платежей. Предприятие считается не способным удовлетворить требования кредиторов, если его обязательства или обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Причины возникновения банкротства заключаются в ухудшении финансового состояния предприятия.

Правила проведения финансового анализа арбитражными управляющими были утверждены Постановлением Правительства Российской Федерации № 367 от 25 июня 2003 г.[4] и представляют собой самый новый и полный документ, регулирующий работу арбитражных управляющих.

Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния - определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбираются на следующие аналитические блоки [27]:

- структурный анализ активов и пассивов;

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ платежеспособности (ликвидности);

- анализ необходимого прироста собственного капитала.

Информационными источниками для диагностики экономического состояния предприятия служат годовая и квартальная финансовая отчетность:

форма №1 " Бухгалтерский баланс",

форма №2 "Отчет о прибылях и убытках",

форма №3 "Отчет о движении капитала",

форма №4 "Отчет о движении денежных средств",

форма №5 "Приложение к бухгалтерскому балансу", а также данные бухгалтерского учета и необходимые аналитические расшифровки движения и остатков по синтетическим счетам.

Устойчивое финансовое положение предприятия является результатом эффективного управления всей совокупностью производственно- хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия.

Теория анализа финансов предприятия рассматривает понятие "устойчивое финансовое положение" не только как качественную характеристику его финансов, но и как количественно измеримое явление. Этот вывод позволяет сформулировать общие принципы построения научно обоснованной методики оценки финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия. Такую оценку можно получить различными методами с использованием различных критериев.

Разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния организации. После анализа наличия и достаточности собственного капитала является анализ наличия и достаточности источников формирования запасов. На основе анализа можно выделить четыре типа финансовых ситуаций и найти направления оздоровления.

1. Абсолютная устойчивость, встречающаяся довольно редко.

2. Нормальная устойчивость, гарантирующая его платежеспособность.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности и прочие краткосрочные пассивы.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут:

- пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры;

- обоснованное снижение уровня запасов.

1.2 Система показателей характеризующих ликвидность и платежеспособность предприятия

За период развития рыночных отношений подходы к определению значения, содержания, области применения показателей ликвидности в отечественной и зарубежной теории и практике претерпели существенные изменения. При этом ликвидность рассматривалась применительно к предприятию в целом, к его балансу, средствам, ресурсам или только к оборотным активам рыночного субъекта. До сих пор нет четкости в самом определении ликвидности.

Обзор авторских определений, сгруппированных по степени охвата средств субъекта хозяйствования, выявил следующее:

· Понятие ликвидность может рассматриваться с различной степенью обобщения (ликвидность баланса и ликвидность активов);

· В отдельных случаях к понятию ликвидности применяется двухуровневый подход: на первом ликвидность баланса, на втором ликвидность активов, взаимосвязанная с оборачиваемостью. В первом случае акцент ставится на финансовом аспекте ликвидности, во втором - на ее экономическом аспекте.[12]

В отечественной и зарубежной практике сложились различные подходы к оценке ликвидности.

В связи с этим представляется целесообразным рассмотреть различные подходы к определению этой важной рыночной категории.

Наиболее распространенной является точка зрения, в соответствии с которой под ликвидностью понимается способность организации обеспечить в любой период времени выполнение в денежной форме своих краткосрочных обязательств (Ефимова О.В., Шеремет А.Д.). Это финансовая концепция ликвидности.

Елышева Л.Б. рассматривает ликвидность в неразрывной связи с оборачиваемостью оборотных активов в целом и по отдельным их видам[12].

Ковалев В.В. под ликвидностью какого-либо актива понимает способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными.[16]

Савицкая Г.В. под ликвидностью понимает возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства [22].

По степени ликвидности, средства предприятия можно разделить на четыре группы:

- первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

- легкореализуемые активы (дебиторская задолженность, готовая продукция и товары);

- среднереализуемые активы (производственные запасы, незавершённое производство, издержки обращения);

- труднореализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные долгосрочные финансовые вложения).

Ликвидность баланса оценивают с помощью специальных показателей, выражающих соотношений определённых статей актива и пассива баланса или структуру актива баланса. В большей мере в международной практике используются следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности; промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия. При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель - краткосрочные обязательства, которые исчисляются как совокупная величина краткосрочных кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности.

Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должные сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам.

В соответствии с зарубежной методологией, должны соблюдаться два условия, которые непременно должны отражаться и в Методике при анализе предприятия.

Сумма групп актива баланса, сформированных по степени ликвидности должна быть равна сумме групп пассива, построенных по степени срочности обязательств.

Отражение условия абсолютной ликвидности баланса за рубежом представлено в виде некоторой системы, где каждая из групп по активу должна быть не меньше соответствующей ей группе по пассиву:

А1 >= П1 А2 >= П2 A3 >= ПЗ А4 = П4

Выполнение первых трёх неравенств в системе влечет необходимость выполнения и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трёх групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит 'балансирующий" характер и в то же время, имеет глубокий экономический смысл: его выполнение - свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости -наличия у предприятия собственных оборотных средств.

Однако, правильнее было бы говорить о величине собственных оборотных средств при разности групп П4 и А4, а группа П4 представляет собой величину собственных источников за минусом иммобилизованных оборотных ресурсов.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе компенсируется избытком по другой группе. Компенсация здесь носит условный характер, поскольку в реальной платежной дисциплине менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

При этом, нужно дать определения некоторым понятиям, касающихся категории ликвидности.

Так, ликвидность баланса характеризуется степенью покрытия обязательств предприятия его активами (сроком превращения обязательств в ликвидные активы). Ликвидность же активов определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства.

Анализ баланса на ликвидность, по мнению авторов зарубежной методологии, заключается не только в формировании средств по активу (сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке её убывания) и обязательств по пассиву (сгруппированных по срокам их погашения и расположенными и порядке их возрастания), а, прежде всего в сравнении соответствующих групп. И только потом должны рассчитываться коэффициенты ликвидности.

Манёвренность функционирующего капитала - характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1. Его рост является положительной тенденцией.

Коэффициент текущей ликвидности - даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Если текущие активы превышают размер текущих обязательств, то это предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Рост этого показателя в динамике обычно оценивается положительно, а ориентировочное критическое значение- 2.

Коэффициент быстрой ликвидности по смыслу аналогичен "коэффициенту текущей ликвидности", однако из расчёта исключены производственные запасы. В западной литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности) - показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница на Западе - 0.2, а в России, на практике, он ниже.

В международной практике считается, что значение его должно быть больше или равным 0.2 - 0.25.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов - характеризирует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, рекомендуется нижняя граница 50%.

Коэффициент покрытия запасов - рассчитывается соотношением величин " нормальных " источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение показателя < 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое.

Под платежеспособностью понимается возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т.е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности.[31] В более узком, конкретном смысле, платежеспособность - это наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности. [43]

Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату. Оценивая платежеспособность организации, мы сопоставляем объем ее наиболее ликвидного имущества с текущей кредиторской задолженностью. Общий принцип оценки платежеспособности может быть представлен в виде схемы (рис. 1.1). [17]

Рисунок 1.1. Оценка платежеспособности организации

При анализе платежеспособности организации с позиций допущения непрерывности ее деятельности обычно рассчитываются три основных коэффициента:

а) коэффициент текущей платежеспособности;

б) коэффициент быстрой платежеспособности;

в) коэффициент абсолютной платежеспособности.[37]

Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия собственного капитала.

Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной. Ее причины: недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступление платежей от контрагентов и др. Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, как показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Нормальное ограничение K(ал) 0,2, распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия. Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент уточненной (текущей) ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:

Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных затрат) отражает коэффициент покрытия:



Нормальное ограничение показателя: K(л) 2.

Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:

Естественным является следующее нормальное ограничение для коэффициента: K(о.п.) 2 (см. ограничение и табл.). Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия собственного капитала. Для прогноза изменения платежеспособности предприятия упомянутыми выше "Методическими положениями..." Федерального управления по делам о несостоятельности установлен коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, вычисляемый по формуле

Кпл - коэффициент платежеспособности;

t - период утраты платежеспособности;

T - продолжительность отчетного периода;

?Кпл - изменение коэффициента платежеспособности за отчетный период.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличие тенденции восстановления платежеспособности предприятия в течение 6 месяцев. Значение коэффициента меньше 1 показывает отсутствие такой тенденции в отчетном периоде.

Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденции утраты платежеспособности предприятия в течении 3 месяцев. Значение коэффициента больше 1 отражает отсутствие такой тенденции в отчетном периоде.

1.3 Методические вопросы диагностики экономического состояния предприятий

Комплексный экономический анализ деятельности предприятия является обобщающей оценкой его производственного и экономического потенциала, а также эффективности его финансово-хозяйственной деятельности, позволяет определить экономические ориентиры развития предприятия в будущем.

Цель анализа состоит в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия и постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансово-хозяйственной деятельности показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим, результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности. Таким образом, главная цель экономического анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансово-хозяйственной деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности. Не менее важная перспективная цель анализа - выработка наиболее достоверных предположений и прогнозов будущих финансовых условий функционирования субъекта хозяйствования [15, c. 7].

Диагностика экономического состояния является базой, на которой строится разработка экономической стратегии предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ целесообразно проводить перед составлением бухгалтерской (финансовой) отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса. На основе данных итогового анализа финансово-хозяйственного состояния осуществляется выработка почти всех направлений экономической (в том числе и финансовой) политики организации. От того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений [21, c. 56].

Качество же самого анализа хозяйственной деятельности зависит от применяемой методики, достоверности данных финансовой отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение.

Важнейшими задачами комплексного анализа состояния и результативности работы предприятия являются [9, с.64]:

1. Оценка производственного и экономического потенциала предприятия.

2. Определение динамики важнейших экономических показателей в сравнении с предыдущим периодом.

3. Оценка степени выполнения бизнес-плана за истекший год.

4. Обобщение резервов повышения интенсификации деятельности предприятия.

Основные задачи диагностики финансового состояния:

· определение качества финансового состояния;

· изучение причин его улучшения или ухудшения за период;

· подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей. Одной из важнейших задач анализа ликвидности и платежеспособности является прогнозирование банкротства.

Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ, услуг, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника. Внешним признаком банкротства (несостоятельности) является приостановление текущих платежей, когда предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов ( по российскому законодательству в течение трёх месяцев со дня наступления срока их исполнения ). Существуют признаки, указывающие на возможное ухудшение положения предприятия. Важную информацию даёт сопоставление данных финансовых отчётов фирмы с данными за ряд периодов времени и средними данными по отрасли, а также анализ бухгалтерского баланса предприятия. Анализ с предоставлением отчётности, её низкое качество должны стать поводом для анализа процесса её составления. Опоздания могут говорить о неэффективной работе финансовых служб предприятий, неудачном построении информационной системы, что увеличивает вероятность принятия неэффективных решений. О неблагополучии в финансах предприятия могут говорить изменения в статьях баланса, как со стороны пассивов, так и со стороны активов. Причём для каждой статьи баланса существуют оптимальные размеры, и опасным может быть как увеличение, так и уменьшение балансовых сумм, вообще резкое изменение в структуре баланса. Безусловно, отрицательным является уменьшение наличности на текущем счёте предприятия. Но и резкое увеличение также может свидетельствовать о неблагоприятных тенденциях, например, о снижении возможностей роста и эффективности инвестиций.

Неблагоприятным фактором является повышение относительной доли дебиторской задолженности в активах предприятия, т.е. долгов покупателей, особенно наличие просроченной дебиторской задолженности. Это значит, что- либо предприятие проводит неразумную политику коммерческого кредита по отношению к своим потребителям, либо сами потребители задерживают платежи. За внешними изменениями статей дебиторской задолженности может скрываться неблагоприятная концентрация продаж слишком малому числу покупателей, банкротство клиентов фирмы или уступки клиентам и т.д. Для оценки состояния фирмы необходимо проанализировать данные о материальных запасах. Отрицательным фактором может является не только увеличение запасов, которое нередко означает затоваривание, но и резкое их снижение. Последнее может означать перебои в производстве и снабжении и иметь следствием невыполнение обязательств по поставкам. Всякие резкие изменения в инвестициях в товарно-материальные запасы говорит о нестабильности производства.

Необходимо контролировать тенденции к ликвидности предприятия, т. е. его способности выполнить текущие обязательства. Поводом для дополнительных изысканий должно быть не только снижение ликвидности, но и ее резкое повышение. Со стороны пассива баланса сигналом неблагополучия могут быть увеличение задолженности предприятия своим поставщикам и кредиторам, старения кредиторских счетов, явная замена дебиторской задолженности кредиторской задолженностью. Более подробный анализ может выявить не благоприятное изменение в политики кредитования по отношению к предприятию со стороны отдельных кредиторов и поставщиков. Увеличение за должности служащим, акционерам, финансовым органам должны служить поводом для беспокойства о несостоятельности. Статьи счетов о доходах и прибыли предприятия также могут сигнализировать о неблагополучии: резкое снижение объема продаж, и их быстрый рост. Последнее может означать увеличение долговых обязательств, повышение напряженности с наличностью. Беспокойство также может, вызвать увеличение накладных расходов и снижение прибили, если оно происходит медленнее роста продаж.

Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей. Однако для экспресс-анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта потребность в большинстве из них отпадает.

В условиях рыночной экономики для прогнозирования банкротства может быть использована пятифакторная модель "Z - счета" Э.Альтмана. Существуют две разновидности модели Альтмана:

- оригинальная модель - разработана им в 1968 г. для предприятий, акции которых котировались на фондовом рынке США[25];

усовершенствованная модель - разработана в 1983 г. для промышленных и непромышленных предприятий.

Оригинальная модель имеет вид:

Z = 1,2 Х₁ + 1,4 Х₂ + 3,3 Х₃ + 0,6 Х₄ + 1,0 Х₅, (1.6)

Где:



В зависимости от полученного значения для Z - счета можно судить об угрозе банкротства (см. табл. 1.1.).

Таблица 1.1 Пограничные значения Z - счета

Z- счет	Угроза банкротства с вероятностью 95% в течение ближайшего года
1,8 и менее	Очень высокая
1,81 - 2,7	Высокая
2,8 - 2,9	Возможная
2,99 и более	Очень низкая

Усовершенствованная модель имеет вид:

для производственных предприятий -

Z = 0,717 Х₁ + 0,847 Х₂ + 3,107 Х₃ + 0,420 Х₄ + 0,998 Х₅, (1.12)

где:



В зависимости от полученного значения для Z-счета можно судить об угрозе банкротства (табл. 1.2).

Таблица 1.2 Пограничные значения Z-счета

Степень угрозы	Для производственных предприятий	Для непроизводственных предприятий
Высокая угроза банкротства	Менее 1,23	Менее 1,10
Зона неведения	1,23-2,90	1,10-2,60
Низкая угроза банкротства	Более 2,90	Более 2,60

Представленные модели оценки угрозы банкротства имеют место при прогнозировании банкротства с разной долей вероятности для различных по времени периодов (табл. 1.3).

Таблица 1.3 Степень достоверности моделей банкротства

Модель	Вероятность	Вероятность	Вероятность
	до 1 года, %	до 2 лет, %	после 2 лет, %	Примечание
Двухфакторная	65	60	74	Многообразие финансовых процессов не всегда
				отражается в коэффициентах
				платежеспособности
Четырехфакторная	71	65	68	Не учитываются коэффициенты финансовой рыночной активности
Оригинальная	85	51	37	Недостаток информации
пятифакторная				относительно рыночной стоимости капитала предприятия
Усовершенствован-	88	66	29	Устранен недостаток
ная пятифакторная				"оригинальной" модели, адаптирована к российской отчетности

Двухфакторная модель банкротства констатирует наибольшую вероятность (74%) на период более двух лет, несмотря на то, что она отражает только финансовую устойчивость предприятия. Четырехфакторная модель также несет высокую долю вероятности угрозы банкротства на период более двух лет -- 68%. В отличие от пятифакторных моделей она делает акцент на операционной (текущей) деятельности предприятия. Оригинальная пятифакторная модель Э. Альтмана обладает высокой предсказательной вероятностью на ближайший год -- 85%. Эту модель рекомендуется применять для крупных промышленных предприятий, чьи акции котируются на фондовой бирже.

Усовершенствованная модель Э. Альтмана имеет высокую долю вероятности на ближайший год -- 85%. Ее недостаток состоит в том, что она не учитывает всех внутренних источников финансирования. С поправкой на учет дополнительных факторов и адаптацию ее к российским стандартам бухгалтерской отчетности модель показывает наибольшую степень вероятности угрозы банкротства (88%) на ближайший год.

Кроме моделей Э. Альтмана используются и другие модели. Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R-счета), внешне похожая на модель Э.Альтмана для предприятий, акции которых не котируются на бирже:

R = 8,38 К1 + К2 + 0,054 К3 + 0,63 К4, (1.18)

где:

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом (табл. 1.4).

Таблица 1.4 Вероятность банкротства

Значение R	Вероятность банкротства, %
Менее 0	Максимальная (90-100)
0-0,18	Высокая(60-80)
0,18-0,32	Средняя(35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Более 0,42	Минимальная (до 10)

Метод credit-men, разработанный Ж. Депаляном (Франция). Финансовая ситуация на предприятии может быть охарактеризована с помощью пяти показателей:

Для каждого коэффициента определяют его нормативное значение с учетом специфики отрасли, сравнивают с показателем на предприятии и вычисляют значение функции N:

N =25* R1 +25*R2+10*R3 +20*R4 +20*R5, (1.28)

где:

R1 - рассчитывается следующим образом:

R1 = Значение коэффициента изучаемого предприятия/ Нормативное значение коэффициента (1.29)

Если N = 100, то финансовая ситуация предприятия нормальная, если N > 100, то ситуация хорошая, если N < 100, то ситуация на предприятии вызывает беспокойство.

2. Диагностика экономического состояния предприятия и возникновения угрозы банкротства на примере ООО "Гарант"

2.1 Краткая характеристика предприятия

Компания ООО "Гарант" была организована 27 октября 1999 года. Юридический адрес фирмы: РФ, СПб г., ул. Заставская д. 31 к.2.

ООО "Гарант" относится к субъектам малого предпринимательства (п. 1.15 Закона РФ "О государственной поддержке малого предпринимательства в РФ от 12.05.1995г. ст. 1-23). Организация имеет самостоятельный баланс и 2 собственных расчетных счета.

Оптовая и мелкооптовая торговля нерудными материалами была взята за исходное направление деятельности. Следующим этапом развития стало строительство и ремонт дорог.

В момент создания на предприятии работало 14 человек. В настоящее время на фирме трудятся 47 человек. Все работники являются высококвалифицированными специалистами.

Организация имеет в наличие собственный автопарк (экипаж 10 единиц)

Общество имеет лицензии на производство строительных работ.

Основные виды деятельности согласно Уставу Общества:

- Оптовая торговля нерудными материалами (песок, щебень, отсев, грунт), мелкий опт;

- Строительно-монтажные работы (благоустройство территорий, озеленение, асфальтирование дорог);

- Доставка а/транспортом до места назначение (потребителям)(А/М ).

Оперативное руководство деятельностью Общества осуществляет Генеральный директор.

На протяжении анализируемого периода предприятием было сдано в эксплуатацию объекты такие; как

- Устройство контрольно-пропускной полосы на территории В/Ч

- Строительство нефтеперерабатывающей базы "Neste"

- Благоустройство и проведение строительно-монтажных работ поселка для военнослужащих Ленино

Строительство фонтана и благоустройство прилегающих территорий к площади в г. Ломоносове.

В наличие у организации имеется свой автопарк, экипаж состоит из (10 единиц): 3 А/М КАМАЗ 1989г., 2 Эксковатора 1981, 3985, Автопогрузчик TO-18 1995 года. Бульдозер 1977года , Каток 1982, Асфальтоукладчик 1990. (Полностью амортизированная стоимость у КАМАЗОВ, Бульдозера, Эксковатора). Организация несет большие затраты на обслуживание автотехники. Поставки нерудных материалов организуются как от производителей (Карьеры Лен. обл. - Калаама, Кузнечное, Пруды) так и через посредников.

На рис. 2.1. представлена структура управления ООО "Гарант"

Рис. 2.1. Структура управления предприятия

Структура управления на предприятии линейно-функциональная.

Структура аппарата управления выражает форму разделения труда. От того, насколько она правильно построена, зависит эффективность воздействия управляющей системы на управляемую.

Постоянными заказчиками предприятия выступают такие организации как "Ленавтодор", "Ленгазспецстрой" и многие другие.

Кроме того, предприятие само обеспечивает себя необходимыми материалами и компонентами - производит асфальтобетон с битумовяжущим покрытием, занимается добычей и переработкой песчано-гравийного материала.

Для контроля качества применяемых материалов и выполняемых видов работ предприятие заключило договор на оказание услуг испытательной лаборатории № 25 от 12.08.03 г.с НПС "Кириши".

2.2 Диагностика банкротства предприятия

Для прогнозирования банкротства могут быть использованы следующие основные модели:

· оригинальная и усовершенствованная пятифакторная модель "Z - счета" Э.Альтмана;

· модель R-счета Иркутской государственной экономической академии;

· метод credit-men, разработанный Ж. Депаляном;

· модель Конана и Гольдера;

· модель, разработанная Управлением отчетности Банка Франции.

Перечисленные подходы и методы не являются взаимоисключающими. Они весьма удачно могут дополнять друг друга в зависимости от цели и длительности прогнозируемого периода. Поэтому для получения научно обоснованной оценки риска банкротства целесообразно использовать не один, а несколько методов (например, два-три) одновременно. Каждый из подходов к оценке имеет определенные показатели, в зависимости от возможности получения достоверного результата оценки с конкретной целью.

Выбрать наиболее целесообразный состав методов для оценки риска банкротства возможно только при четком представлении относительно их преимуществ и недостатков. Результаты оценки риска банкротства зависят от разнообразных факторов, таких как уровень развития финансового рынка, степень достоверности и полноты исходных данных, доступных для проведения оценки.

Предпочтение может быть отдано одному (двум) из указанных подходов оценки, так как другие (другой) не обеспечивают достаточной для проведения согласования результатов точности оценки. Ниже приведены методы, используемые для оценки риска банкротства ООО "Гарант".

Таблица 2.1 Методы и модели оценки риска банкротства ООО "Гарант"

№ п/п	Наименование показателя оценки	Метод оценки
1	Показатель платежеспособности	Усовершенствованная пятифакторная модель "Z - счета" Э.Альтмана
2	Показатель платежеспособности	Метод credit-men Ж. Депаляна
3	Показатель платежеспособности	Модель Конана и Гольдера

Несмотря на то, что выбор конкретного подхода в основном обусловлен характером доступной информации, целями оценки, длительностью периода прогнозирования, особенностями рынка и спецификой самих оцениваемых объектов, результат всех упомянутых процедур должен быть определение платежеспособности и степень риска банкротства предприятия.

Усовершенствованная пятифакторная модель "Z - счета" Э.Альтмана

Z = 0,717 Х₁ + 0,847 Х₂ + 3,107 Х₃ + 0,420 Х₄ + 0,998 Х₅, = 0,717 *(-1,02 )+ 0,847 * (-0,62) + 3,107 * (-0,90) + 0,420 * (-0,25) + 0,998 * 2,4 = -0,73 - 0,52 - 2,79 - 0,17 + 2,39 = -1,82

В зависимости от полученного значения для Z-счета можно судить об угрозе банкротства (табл. 2.2).

Таблица 2.2 Пограничные значения Z-счета

Степень угрозы	Для производственных предприятий	Для непроизводственных предприятий
Высокая угроза банкротства	Менее 1,23	Менее 1,10
Зона неведения	1,23-2,90	1,10-2,60
Низкая угроза банкротства	Более 2,90	Более 2,60

По расчетам у предприятия ООО "Гарант" очень высокая угроза банкротства.

Метод credit-men Ж. Депаляна

Финансовая ситуация на предприятии может быть охарактеризована с помощью пяти показателей:

Для каждого коэффициента определяют его нормативное значение с учетом специфики отрасли, сравнивают с показателем на предприятии и вычисляют значение функции N:

N =25* R1 +25*R2+10*R3 +20*R4 +20*R5 = 25 *0,15/1 + 25 * (-0,25)/0,1 + 10 *(-0,52)/ 0,5 + 20 * 19,0/100 + 20 * 15,3/100 = 3,75 -62,5 - 10,4 + 3,8 + 3,06 = -62,29

N < 100, следовательно ситуация на предприятии вызывает беспокойство.

Модель Конана и Гольдера

Z= -0,16* Х1-0,22*Х2 +0,87 *Х3+0,1*Х4 -0,24*Х5 = - 0,16* 0,20 -0,22 * -0,35 + 0,87 * 0 + 0,1 * 0,04 -0,24 * 0,02 = -0,032 +0,077 + 0 + 0,004 - 0,0048 =

-0,0402

Авторы дифференцировали вероятность задержки платежей в зависимости от значений показателя Z:

Таблица 2.3 Вероятность задержки платежей в зависимости от значений показателя Z

Значение Z	Вероятность задержки платежа, %
+0,210	100
+ 0,048	90
+ 0,002	80
-0,02	70
- 0,068	50
- 0,087	40
-0,107	30
-0,131	20
-0,164	10

Расчеты показывают, что вероятность задержки платежа на предприятии значительная, около 70%.

Т.о. расчеты показали, что предприятие имеет высокую вероятность банкротства как в близкой, так и в далекой перспективе.

2.3 Разработка мероприятий по выходу из кризиса

Расчеты показали, что ООО "Гарант" находится на грани банкротства.

Анализ возможности производственных мощностей предприятия показал, что мощностей недостаточно и требуется обновление активной части основных производственных фондов. Увеличение транспортных средств позволит увеличить объем реализации, а следовательно, и оборачиваемость. Автопарк предприятия сильно изношен, что является причиной частых ремонтов и срывов производственной программы. Следовательно, необходимо разработать меры по ликвидации выявленных недостатков.

Стратегический план выхода из кризиса отражен на рис. 2.2



Рис. 2.2. "Дерево целей"

Источниками мероприятий модернизации производства будут служить:

Перепродажа транспортных средств и оборудования бывшего в употреблении;

Экономия средств в результате сокращения штата АУП;

Временное привлечение заемных средств с возвратом в 2009 г.

План мероприятий по выходу из кризиса представлен в таблице 2.4.

Таблица 2.4 План мероприятий по выходу из кризиса (тыс. руб.)

Мероприятия	Капитальные затраты	Экономический эффект
1.Сокращение штатов АУП 2.Автоматизация труда работников АУП 3. Модернизация ОПФ 4.Обновление а/парка	- 30 800 350	109 41 3283 1445
Итого	1180	4878

Заключение

В результате исследования в работе сделаны следующие выводы.

1. В работе уточнено понятие "банкротства", а именно:

Банкротство-- это несостоятельность должника (физического или юридического лица), т.е. признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнять обязанности по уплате платежей. Банкротство, как и безработица, -- атрибуты рыночной экономики.

2. Причины возникновения банкротства заключаются в ухудшении финансового состояния предприятия.

3. Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния - определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

4. Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Показатели оборачиваемости характеризуют эффективность деятельности предприятия и его деловую активность.

Показатели финансовой устойчивости рассчитываются на основании пассива бухгалтерского баланса и характеризуют структуру используемого капитала.

5. Диагностика банкротства включает в себя анализ финансового состояния предприятия с целью установить платежеспособность предприятия в настоящий момент и прогнозирование возможности наступления банкротства предприятия в будущем.

В данной работе для прогнозирования банкротства предприятия исследованы следующие модели прогнозирования риска банкротства:

· оригинальная и усовершенствованная пятифакторная модель "Z - счета" Э.Альтмана;

· модель R-счета Иркутской государственной экономической академии; банкротство риск оборачиваемость платежеспособность

· метод credit-men, разработанный Ж. Депаляном;

· модель Конана и Гольдера;

· модель, разработанная Управлением отчетности Банка Франции.

По данным моделям были произведены расчеты и осуществлена оценка риска банкротства предприятия. Расчеты показали высокую вероятность банкротства.

В данной работе разработан план стратегического управления предприятием с целью выхода из кризиса и избежания банкротства. Рассчитаны показатели эффективности деятельности предприятия, определены размеры ожидаемой прибыли и основных издержек. Исследована финансовая отчетность, оценен необходимый уровень финансирования на начальном этапе проекта. Результатом работы является вывод об экономическом состоянии предприятия и разработка мероприятий по его выходу из кризисной финансовой ситуации.

Список использованной литературы

1. Федеральный Закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)".

2. Федеральный Закон РФ "О бухгалтерском учёте" от 21 ноября 1996г. №129-ФЗ.

3. "Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса", утвержденные распоряжением N 31-р от 12. 08. 94 г. Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

4. Правила проведения финансового анализа арбитражными управляющими, утверждены Постановлением Правительства Российской Федерации № 367 от 25 июня 2003 г.

5. Анохин В.С. Предупреждение банкротства и восстановление платежеспособности несостоятельного должника // Хозяйство и право. Приложение. 2006. № 1. С. 48; Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 2003. № 4. С. 27, 28; 2004. № 4. С. 3.

6. Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению/Под ред. Г. П. Иванова. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2008.

7. Антикризисное управление / под. ред. Короткова Э. М. - М.: ИНФРА-М, 2009.

8. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Экономический анализ. М., Финансы и статистика. 2007.

9. Дойников И.В. Предпринимательское право. М., Приор. 2006.

10. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. М.: Дело и сервис, 2006. С.304.

11. Дыбаль С.В. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. - СПб, 2007.

12. Елышева Л.Б. Экономические аспекты ликвидности активов организации. - Ч.: ЗИП Сиб УПК, 2008. - 103 с.

13. Зайцев Л.Г., Соколова М.И. Стратегический менеджмент.- М., Экономист, 2009.

14. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия: Учебное пособие М.: ''ЭКМОС'', 2009.

15. Ковалев А.П. Диагностика банкротства. - М.: Финстатинформ, 2009.

16. Ковалев В.В. Финансовый учет и анализ. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 720 с.

17. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. М.: Ф. и Ст., 2006г.

18. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансовая отчетность и ее анализ (основы балансоведения): Учеб. пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 432с..

19. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Ф. и Ст., 2005.

20. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ДиС, 2008

21. Коротков Э.М. Антикризисное управление. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 432 с.

22. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск., ООО Новое знание.2008.

23. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. М., Перспектива, 2008. 46 с.

24. Табурчак П.П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - СПб.: Химиздат, 2007.- 288 с.

25. Шаркова А.В. Курова Т.П. Экономика малого предпринимательства. М., Маркетинг., 2006.

26. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа. М., Инфра-М. 2006.

27. Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению/Под ред. Г. П. Иванова. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2005.

28. Айвазян, В. Кириченко. Антикризисное управление: принятие решений на краю пропасти. "Проблемы теории и практики управления", 2009, № 4.

29. Борисов Л.П. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия/ Консультант, № 8, 2009. С. 71-75.

30. Григорьев Ю.А. Проблемы определения платежеспособности предприятия// Консультант, № 23, 2008. С. 84-88.

31. Ефимова О.В., Мельник М.В. "Анализ финансовой отчетности". - "Бухгалтерский учет", № 10, 2009.

32. Илясов Г.Г. "Как улучшить финансовое состояние организации", "Финансы", № 10, 2009.

33. Коротков В.В. Реструктуризация - путь повышения конкурентоспособности производства. Экономист. 2010. № 10.

34. Макарьева В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности для бухгалтера и финансиста. Налоговый вестник, 2009.

35. Матанцева О.Ю. Финансовая устойчивость организации и оценка ее стоимости", "Аудиторские ведомости", № 9, 2008.

36. Парушина Н.В. "Анализ бухгалтерской отчетности", "Бухгалтерский учет", № 2, 2009.

37. Парушина Н.В. "Анализ собственного и привлеченного капитала в бухгалтерской отчетности", № 3, 2007.

38. Пятов М.Л. Учетная политика для бухгалтера и финансиста. Издательство МЦФЭР, 2008.

39. Репин В.В. Внедрение управления финансами предприятия//Консультант, № 18, 2008. С. 45-49

40. Репин В.В. Дебиторская задолженность: анализ и управление/Консультант, № 18, 2009. С. 62-65.

41. Репин В.В. Управление финансами предприятия: ключевые проблемы/ Консультант, № 11, 2009. С. 51-54

42. Соколова Г.Н. "Анализ финансовой устойчивости предприятия: методика расчетов.", "Аудиторские ведомости", № 8, 2009.

43. Станиславчик Е. "Финансовая устойчивость и финансовый леверидж", "Финансовая газета", № 28, 2008.

44. Тренев Н.Н. Механизмы управления предприятием/Аудит и финансовый анализ, № 3, 2007.

45. Фадеева Т.А. "Оценка финансового состояния организации", "Налоговое планирование", № 4, 2007.

Размещено на Allbest.ru