Инвестиционная привлекательность российских регионов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В современном мире сложных экономических взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами важной проблемой является наиболее эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование. Высокая инвестиционная активность, достигаемая посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов, является необходимым условием развития национальной экономики.

На макроуровне инвестирование формирует производственный потенциал страны на новой научно-технической базе и предопределяет ее (страны) конкурентные позиции на мировых рынках. Инвестирование играет важную роль и на микроуровне: для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Большую роль для государств, особенно вырывающихся из экономического неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов. Перед Россией стоит жизненно важная задача модернизации национальной экономики, и это гигантское предприятие требует колоссальных капиталовложений. Проблема создания нормального инвестиционного климата и привлечения инвестиций приобретает в России исключительную остроту.

Автору работы становится очевидным, что если определить инвестирование как процесс осуществления капиталовложений, или инвестиций, последние окажутся важнейшей экономической категорией.

Инвестиции

инвестиционный привлекательность трудовой потенциал

Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. Источником инвестиций является фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений.

Инвестиции - это более широкое понятие, чем капитальные вложения. Под инвестициями в широком смысле понимаются денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридические и физические лица, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.

Инвестиции можно классифицировать по целому ряду признаков. Различают валовые и чистые инвестиции, портфельные и реальные, прямые и косвенные.

Валовые инвестиции включают производство всех инвестиционных товаров, предназначенных для замещения машин, оборудования и сооружений, которые потреблены в ходе производства в текущем году, плюс любые чистые добавления к объему капитала в экономике. Чистые инвестиции представляют собой добавочные инвестиции, имевшие место в течение текущего года.

Портфельные (финансовые) инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги предприятий. Реальные инвестиции - это вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий.

Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств, косвенные инвестиции осуществляются через финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании).

Инвестирование может осуществляться за счет:

? собственных средств инвестора (амортизационных отчислений, прибыли, денежных накоплений);

? привлеченных средств, в том числе:

- кредитов банков, заемных средств других компаний;

- средств от продажи акций и других ценных бумаг;

- средств из бюджета и внебюджетных фондов;

- средств иностранных инвесторов.

Глубинной причиной современных экономических проблем России является многолетний характер инвестирования общества: с конца 50-х годов ? снижение темпов роста инвестиций, с середины 70-х ? их абсолютное сокращение, с начала 90-х ? снижение общего объема инвестиций на 75%.

Рассматривая трансформационный постсоветский период национальной экономики, можно выделить два ярко выраженных этапа динамики инвестиций: этап инвестиционного кризиса 90-х гг. и инвестиционный этап 2000 гг.

Инвестиционный кризис 90-х гг. выражался не только в спаде инвестиций, но и в ухудшении из структуры и общих условий инвестиционной деятельности. Его основные причины:

- трансформационный спад;

- высокая степень износа производственных фондов;

- неблагоприятный инвестиционный климат, высокие риски;

- резкое сокращение основных источников инвестиций;

- масштабный вывоз капиталов за границу;

- разрыв финансового и реального секторов экономики, ее спекулятивный характер;

- слабость институтов и механизмов превращения сбережений в инвестиции;

- отсутствие внятной инвестиционной политики государства.

Основными факторами перехода к инвестиционному этапу 2000-х гг. стали:

- рост российской экономики;

- улучшение инвестиционного климата, снижение рисков;

- снижение ставки рефинансирования;

- получение инвестиционных рейтингов со стороны ведущих мировых инвестиционных агентств;

- усиление инвестиционной активности государства.

В настоящее время сохраняется ряд факторов снижающих инвестиционную привлекательность России: в частности слабая защита прав собственности, административные барьеры, «низкая прозрачность» российского бизнеса, недостаточная целенаправленность и системность инвестиционной политики государства.

Далее мы рассмотрим более конкретные характеристики инвестиционной привлекательности регионов России, основные закономерности по проведенным рейтингам субъектов Российской Федерации, а также динамику инвестиционной привлекательности субъектов за 2008-2009 гг.

Инвестиционная привлекательность регионов и ее рейтинг

Чтобы принять решение об инвестировании средств в тот или иной регион, необходимо провести подробный анализ его инвестиционной привлекательности. Большинство ведущих зарубежных и отечественных экономических изданий и крупных консалтинговых компаний регулярно отслеживают информацию о состоянии национальных и региональных инвестиционных комплексов. На ее основе публикуют рейтинги инвестиционной привлекательности национальных экономик и регионов, которые (рейтинги) позволяют инвестору определить наиболее перспективные регионы вложения капитала и обращают внимание властей на слабые стороны инвестиционной привлекательности своих регионов.

В качестве исходной информации для составления рейтингов инвестиционной привлекательности используют статистические данные по развитию регионов, законодательные акты, имеющие отношение к регулированию инвестиционной деятельности (инвестиционное законодательство), результаты региональных исследований и опросов, предпочтения потенциальных инвесторов, а также публикации в печати. В общем смысле, рейтинг ? это результат моделирования поведения «усредненного» прямого инвестора при выборе места размещения нового или расширения существующего производства.

При составлении практически всех рейтингов в той или иной степени используют экспертные оценки. В общем виде составление рейтинга включает следующие этапы:

1. Выбирают и обосновывают набор показателей, наиболее точно, по мнению экспертов, отражающий состояние инвестиционного комплекса региона.

2. Каждому показателю или группе однородных показателей присваивают весовые коэффициенты, соответствующие их вкладу в инвестиционную привлекательность.

3. Рассчитывают интегральную оценку инвестиционной привлекательности для каждого региона.

Среди российских рейтинговых агентств важное место занимает «ЭКСПЕРТ РА», которое, начиная с 1997 г., составляет рейтинг субъектов Федерации по условиям инвестирования.

Российский инвестиционный климат определяется на основе показателя инвестиционной привлекательности. Инвестиционная привлекательность региона представляет собой объективные предпосылки для инвестирования и количественно выражается в объеме капитальных вложений, которые могут быть привлечены в регион, исходя из присущих ему инвестиционного потенциала и уровня некоммерческих инвестиционных рисков. В соответствии с этим все российские регионы рассматриваются в плоскости «потенциал ? риск».

Для каждого региона определяется доля в общероссийском потенциале и средневзвешенный индекс риска (данные показатели за 1999-2009 гг. в разрезе федеральных округов РФ приведены в разделе 4.1 настоящей работы на рисунке 2).

Уровень инвестиционной привлекательности региона выступает при этом как интегральный показатель, суммирующий разнонаправленное влияние показателей инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.

Инвестиционный потенциал складывается как сумма объективных предпосылок для инвестиций, зависящая как от наличия и разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их экономического «здоровья». Потенциал страны или региона в своей основе характеристика количественная, учитывающая основные макроэкономические показатели, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой), потребительский спрос населения и др.

Инвестиционный потенциал включает в себя девять частных потенциалов:

- трудовой (характеристика рабочей силы, в т.ч. ее образовательный уровень);

- потребительский (характеристика потребительских рынков, в т.ч. совокупная покупательная способность населения);

- производственный (совокупный результат хозяйственной деятельности населения, в т.ч. характеристика основных производственных фондов, качество капитала);

- финансовый (объем налоговой базы, прибыльность предприятий региона, развитость финансовых рынков и банковской системы);

- институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики, в т.ч. законодательной базы, инструментов защиты прав собственности; степень независимости судебной системы);

- инновационный (способность экономики инициировать и внедрять инновации, в т.ч. достижения научно-технического прогресса);

- инфраструктурный (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность);

- природно-ресурсный (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов, в т.ч. характеристика почв и полезных ископаемых);

- туристический (наличие привлекательных туристический мест, способность принимать туристов).

Все виды потенциала носят обобщенный характер. Каждый из них рассчитывается как средневзвешенная сумма ряда статистических показателей, а общий инвестиционный потенциал региона - как взвешенная сумма частных потенциалов.

Уровень некоммерческого инвестиционного риска показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Проще говоря, он показывает, почему не следует (или следует) инвестировать в данное предприятие, регион или страну. Риск как бы суммирует правила игры на инвестиционном рынке. В отличие от инвестиционного потенциала многие из этих правил могут измениться в одночасье ? так, как меняются настроение и мнение человека. Поэтому, инвестиционный риск ? характеристика качественная.

Инвестиционный риск рассчитывается как средневзвешенная сумма следующих видов риска:

- законодательного (юридические условия инвестирования в те или иные сферы, порядок использования отдельных факторов производства; при расчете этого риска учитывают как федеральные, так и региональные законы и нормативные акты, а также документы, непосредственно регулирующие инвестиционную деятельность или затрагивающие ее косвенно);

- социального (уровень социальной напряженности);

- экономического (тенденции в экономическом развитии региона);

- финансового (степень сбалансированности регионального бюджета и финансов предприятий);

- криминального (уровень преступности в регионе с учетом тяжести преступлений);

- экологического (уровень загрязнения окружающей среды, в т.ч. радиационное);

- управленческого (распределение политических симпатий населения по результатам последних парламентских выборов, авторитетность местной власти).

Имеет смысл выделить инвестиционное законодательство как весомый фактор инвестиционной привлекательности. В межгосударственном сопоставлении законодательство является важнейшей составляющей инвестиционного риска. Специфика межрегионального подхода состоит в том, что на территории большинства регионов действует единый общегосударственный законодательный фон, который слегка видоизменяется в отдельных субъектах федерации под воздействием региональных законодательных норм, регулирующих инвестиционную деятельность только в пределах своих полномочий. Кроме того, законодательство, как правило, не только влияет на степень инвестиционного риска, но и регулирует возможности инвестирования в те или иные сферы, определяет порядок использования отдельных факторов производства ? составляющих инвестиционного потенциала региона.

Очевидно, для принятия решений недостаточно рассматривать только потенциал или только риск. Регион может быть первоклассным с точки зрения потенциала ? например, иметь сырьевые ресурсы или богатое население, ? но и нестабильную политическую обстановку или высокую степень загрязнения окружающей среды. В таком случае на инвестиции решатся немногие. И наоборот, регион может быть «тих», как тамбовский лес после отстрела пресловутых волков, но, с точки зрения потенциала, осуществлять инвестирование в нем (регионе) нецелесообразно, например, по причине крайней удаленности рынков сбыта и слабо развитой инфраструктуры.

Анализ регионов РФ

15 декабря 2009г. в Общественной палате РФ был проведен круглый стол по итогам XIV рейтинга инвестиционной привлекательности регионов России «Инвестиционная привлекательность регионов: новые аспекты ? новые лидеры».

Были сделаны следующие выводы:

Наибольшей угрозой для инвесторов являются криминал, система управления и социальный риск.

Главным фактором инвестирования в условиях продолжающегося демографического спада становится трудовой потенциал.

По мнению инвесторов, возросла значимость инфраструктурного потенциала, существенно влияющая на издержки производства в российских условиях.

В ближайшем будущем инвесторы не ожидают значительного роста потребительского потенциала населения регионов (см. рисунок 1).

Рисунок 1

По сравнению с прошлым рейтингом беспрецедентно на 70% изменился состав лидеров по уровню инвестиционного риска. На смену регионам-тяжеловесам (таким как республика Татарстан, Калининградская область, Московская область, Белгородская область, Нижегородская область) пришла целая когорта некрупных, несырьевых, «типичных» российских регионов, выделяющихся диверсифицированной экономикой и развитым агропромышленным комплексом ? Пензенская область, Воронежская область, Тамбовская область, республика Башкортостан, Омская область, г. Санкт-Петербург.

Секрет «новых лидеров» ? устойчивая экономическая база, основанная на сельском хозяйстве и обрабатывающей промышленности, социальная стабильность, спокойная криминальная обстановка и грамотное управление.

За последние годы ресурсное богатство восточных регионов не остановило существенного сдвига инвестиционного потенциала в европейскую часть России, что представляет серьезную угрозу потери восточных регионов страны в перспективе.

В период между кризисами произошел постепенный сдвиг инвестиционного потенциала на запад России, в регионы развитого сельского хозяйства и преимущественно обрабатывающей промышленности, создающей высокую добавленную стоимость. Три западных округа - ЦФО, СЗФО и ЮФО увеличили свою суммарную долю в потенциале с 53% до 56%, в то время как преимущественно сырьевые регионы - УФО, СФО и ДВФО снизили ее с 29,6% до 27,1%. К тому же восточные регионы в среднем имеют более высокий и растущий уровень инвестиционного риска, чем западные, несмотря на наличие в последних ряда высокорисковых регионов ЮФО (см. рисунок 2).

Рисунок 2

Обеспечение промышленного роста для выхода из современного кризиса требует более чем четырехкратного увеличения притока инвестиций в регионах.

Появились новые возможности для повышения инвестиционной привлекательности регионов:

Снижение коррупционно-криминальной составляющей инвестиционного климата;

Развитие стратегического планирования ? стратегии модернизации экономики, инновационного развития и др.;

Создание конкурентной среды - стимул развития малого и среднего бизнеса;

Реструктуризация моногородов - лучшие условия для привлечения инвесторов;

Развитие инфраструктуры и туризма - слабые места в инвестиционной привлекательности практически всех регионов.

Типология «ЭКСПЕРТРА» инвестиционной привлекательности

Тип 1A. Огромные возможности при минимальном риске.

Тип 2A. Инвестиционный потенциал умеренный, но риск инвестиций минимальный.

Тип 3A. Минимальный риск и низкий потенциал.

Типы 1B и 2B. Приемлемые условия инвестирования при среднем уровне риска.

Тип 3B. Умеренный уровень инвестиционного риска и потенциал ниже среднего (делится на два подтипа: 3B1 - регион все еще сохраняет изрядный инвестиционный потенциал на фоне умеренного риска; 3B2 - изначально экономически слабый регион с достаточно низким инвестиционным риском).

Тип 1С и 2С. Высокий инвестиционный риск и значительный потенциал.

Тип 3C. Низкий потенциал и высокий риск (делится на два подтипа: 3С1 - регион относительно более высокого потенциала; 3С2 - регион относительно более низкого потенциала).

Тип 3D. Очень высокий риск при низком потенциале.

 Распределение регионов по рейтингу инвестпривлекательности

Для составления настоящего раздела использованы материалы рейтингового агентства «ЭКСПЕРТ РА», опубликованные на официальном сайте с датой актуализации 17.12.2009 г.

Распределение регионов по рейтингу инвестиционной привлекательности показывает, что наибольший вклад в ее формирование вносят накопленные в процессе многолетней хозяйственной деятельности инфраструктурная освоенность территории, инновационный потенциал и интеллектуальный потенциал населения. Не случайно помимо таких общепризнанных экономических лидеров, как г. Москва, Московская область, г. Санкт-Петербург, Краснодарский край, Свердловская, Самарская, Кемеровская области и др., в первую двадцатку входят, может быть, не столь очевидно экономически мощные, но достаточно «обустроенные» регионы ? Белгородская, Липецкая, Иркутская области, Пермский край.

Напротив, наиболее крупные по валовому региональному продукту чисто сырьевые регионы (например, Ямало-Ненецкий автономный округ), преимущественно с добывающей промышленностью, не могут претендовать на высокое место в рейтинге, а представляют интерес лишь для инвесторов, ориентированных на инвестиции в уже действующую добывающую промышленность.

Наконец, несколько слов об инвестиционных тенденциях последнего пятилетия. Значительная часть староосвоенных регионов с наиболее высоким инвестиционным потенциалом на Северо-Западе, в Центральной и Южной России, а также Новосибирская область обходятся вниманием как российских, так и иностранных инвесторов. При этом к числу «переинвестированных» относятся преимущественно ресурсно-сырьевые регионы. Это показывает, что отечественные и иностранные инвесторы стараются извлечь прибыль, используя так называемые конкурентные преимущества низкого порядка, связанные с использованием дешевой рабочей силы, сырья и энергии. Более того, можно достаточно уверенно предположить, что российские инвесторы (включая само государство) проводят инвестиционную политику «примитивизации» российской экономики даже более активно, нежели иностранные, доступ которых в некоторые лакомые регионы России явно или скрыто ограничивается.

Заключение

Необходимость создания в России привлекательного инвестиционного климата очевидна. Основные атрибуты привлекательного инвестиционного климата широко известны: благоприятный налоговый режим, развитое законодательство, условия для справедливой конкуренции, эффективная судебная система, минимальные административные барьеры и качественная инфраструктура для развития бизнеса. В последнее время, большое внимание справедливо уделяется вопросам культуры корпоративных отношений: взаимодействию акционеров, менеджмента, персонала и общества.

Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в национальную экономику преследует стратегические цели создания в России цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Автор работы убежден, что нужно стремиться создать как можно более благоприятный инвестиционный климат для отечественных и иностранных инвесторов. Частному капиталу необходимы гарантии от принудительных изъятий и произвола властей, надежная система страхования некоммерческих рисков, стабильные условия работы при осуществлении долгосрочных капиталовложений.

Список использованной литературы:

1. Кульков В.М. Национальная экономика: российская модель: Учебное пособие. ? М.: МАКС Пресс, 2008.

2. Экономика: учебник / под редакцией д.э.н., проф. А.С. Булатова ? Москва.: Экономистъ, 2008.

3. Для подготовки работы использованы материалы сайта www.raexpert.ru.

4. Для подготовки работы использованы материалы круглого стола Общественной палаты РФ по итогам XIV рейтинга инвестиционной привлекательности регионов.

Размещено на Allbest.ru