Инвестиционная политика в антикризисном управлении
Инвестиционная стратегия и ее роль в развитии предприятия. Основные источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов. Проблемы инвестиционного кризиса в России. Формы государственной поддержки инвестиционной деятельности.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 08.12.2010 |
| Размер файла | 46,2 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Содержание
финансирование инвестиции кризис государственный поддержка
Введение
1. Инвестиционная деятельность предприятия
1.1 Инвестиционная стратегия и ее роль в развитии предприятия
1.2 Источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов
2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности как инструмент антикризисного управления
2.1 Проблемы инвестиционного кризиса в России
2.2 Инвестиционный климат в России
2.3 Государственная поддержка инвестиционной деятельности
Заключение
Список источников
Введение
Эффективность предприятий, организаций, отраслей и страны в целом в значительной степени зависят от инвестиций, необходимых для воспроизводства, технического перевооружения основного капитала и связанного с ним оборотного капитала. Потребность в инвестициях всегда велика, а имеющиеся в наличии инвестиционные ресурсы всегда ограничены. Поэтому на практике всегда стоит вопрос выбора наиболее эффективного варианта реализации инвестиций.
Недостаточность инвестиций относится к числу основных причин падения промышленного производства в России. Отсутствие роста инвестиций в производственную сферу может поставить под сомнение общее оздоровление экономики страны и привести к дальнейшему падению уровня производства. Особенно тяжелое положение складывается для начинающих предприятий и организаций, которые не обладают стартовым капиталом. При наличии эффективной инвестиционной идеи или инновационного проекта для организации своего «дела» необходим стартовый капитал или наличие необходимого имущества. Как показывает практика, для получения кредита в банке или другой финансово-кредитной организации необходимо иметь поручительство крупных предприятий или весомый залог. Поэтому поиск инвестора и получение инвестиций в силу ограниченности материально-технических и инвестиционных ресурсов, имеющихся в распоряжении у начинающих предприятий, предельно ограничен.
Ограниченные инвестиционные ресурсы государства и различных инвесторов должны направляться, в первую очередь, для инвестирования высокоэффективных инновационных проектов. Такие проекты должны осуществить технологические прорывы, с помощью этих проектов должна производиться продукция, которая была бы конкурентоспособна с иностранными образцами, а в некоторых случаях и превосходить их.
Характерной чертой современного инвестиционного процесса в России стало не только снижение объема инвестирования, но и нарастание массы изношенного оборудования и строительных элементов зданий и сооружений.
По оценке специалистов, сегодня реально востребовано примерно 55% основного капитала в промышленности, а остальная часть находится вне спроса и требует замены на новой технологической основе.
Один из существенных методов преодоления инвестиционного спада в период кризиса и депрессии - это антикризисная инвестиционная политика, предполагающая структурную перестройку производства и финансовое оздоровление предприятий страны.
Данная тема актуальна, поскольку структурная перестройка экономики, обновление основного капитала, а также долгосрочное инвестирование средств в реальный сектор (производственную сферу) являются важнейшими инструментами, необходимыми для преодоления негативных явлений в экономике России и находящими свое отражение в антикризисной инвестиционной политике.
Цель данного реферата - исследование инвестиционной политики в антикризисном управлении.
Задачи следующие:
§ изучить инвестиционную стратегию и ее роль в развитии предприятия;
§ раскрыть основные источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов;
§ охарактеризовать проблемы инвестиционного кризиса в России;
§ изучить инвестиционный климат в России;
§ описать формы государственной поддержки инвестиционной деятельности.
1. Инвестиционная деятельность предприятия
1.1 Инвестиционная стратегия и ее роль в развитии предприятия
Инвестиционная деятельность, обусловленная необходимостью эффективного развития производственно-экономического потенциала предприятия, является одним из важных видов финансово-хозяйственной деятельности каждого предприятия. Эффективная инвестиционная деятельность позволяет обеспечить не только рост доходов, но и повышение устойчивости и стабильности функционирования предприятия на рынке.
Предприятия может осуществлять инвестиции различного типа и в различных организационных формах (формирование инвестиционного портфеля, участие в инвестиционных проектах). Направления инвестиционной деятельности предприятия имеют различную природу, степень ответственности и соответственно характер последствий и уровень риска [см. Таблицу 1].
Таблица 1
Характеристика отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия
|
Направление |
Характеристика инвестиций |
Уровень риска |
Причины риска |
|
|
Замещение материально-технической базы |
Определяется номенклатурой, объемом и параметрами |
Небольшой |
Связан с качеством инвестиций |
|
|
Обновление и развитие материально-технической базы |
Требует анализа рыночной конъюнктуры, прогноза деятельности предприятия и номенклатуры продукции |
Средний |
Связан с конъюнктурой рынка продукции |
|
|
Расширение объемов производственной деятельности |
Требует анализа конкурентоспособности продукции на рынке и положения предприятия |
Существенный |
Связан с риском затоваривания продукцией, изменениями конъюнктуры |
|
|
Освоение новых видов деятельности |
Требует тщательной проработки бизнес-плана по новым видам деятельности |
Существенный |
Связан с нестабильностью рынка |
|
|
Участие в комплексных инвестиционных проектах |
Требует анализа качества самого проекта и состава участников его реализации |
Большой |
Связан с отложенным получением прибыли |
Процесс управления инвестиционной деятельностью предприятия включает:
§ выработку и реализацию долгосрочной инвестиционной стратегии;
§ среднесрочное тактическое управление инвестиционной деятельностью в рамках стратегических решений и текущих финансовых возможностей и потребностей предприятия, заключающееся в формировании, мониторинге и корректировке инвестиционного портфеля;
§ оперативное управление инвестиционной деятельностью в рамках инвестиционного портфеля предприятия, заключающееся в управлении реализацией конкретных инвестиционных программ и проектов, а также подготовке решений по выходу из убыточных и рискованных программ и проектов.
Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.
Инвестиционную стратегию можно представить как генеральный план действий в сфере инвестиционной деятельности предприятия, определяющий приоритеты ее направлений и форм, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие предприятия. Соединение в инвестиционной стратегии системы целей и путей их достижения определяет границы возможной инвестиционной активности предприятия и принимаемых инвестиционных решений в перспективном периоде. Инвестиционную стратегию предприятия можно охарактеризовать также как систему формализованных критериев, по которым оно оценивает и реализует свои инвестиционные возможности, моделирует свою перспективную инвестиционную позицию и обеспечивает ее достижение. Разработка инвестиционной стратегии представляет собой обширный творческий процесс, включающий постановку целей инвестиционной деятельности, определение ее приоритетных направлений и форм, оптимизацию структуры формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения, выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности, поддержание взаимоотношений с внешней инвестиционной средой.
Основные направления и задачи формирования инвестиционной стратегии приведены в Таблице 2.
Таблица 2
Стратегические направления инвестиционной деятельности
|
Стратегическое направление |
База |
|
|
Определение соотношения различных форм инвестирования на отдельных этапах перспективного периода |
Анализ функциональной направленности деятельности. Определение стадии жизненного цикла предприятия. Определение и формирование размера предприятия. Анализ экономики, инвестиционного климата и рынка. |
|
|
Определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности |
На первом этапе - исследование целесообразности целевой ориентации или диверсификации. На втором этапе - исследование целесообразности отраслевой диверсификации внутри группы отраслей. На третьем этапе - исследование целесообразности различных форм диверсификации в различных сферах. |
|
|
Определение региональной направленности инвестиционной деятельности |
Учет размера предприятия. Оценка инвестиционной привлекательности отдельных регионов. |
Одно из важнейших условий формирования инвестиционной стратегии - формирование инвестиционных ресурсов, которые представляют собой все виды денежных и иных активов, привлекаемых для вложения в объекты инвестиций. Цель формирования инвестиционных ресурсов - обеспечение устойчивой, бесперебойной и эффективной инвестиционной деятельности в предусмотренных стратегией объемах. Особенностью разработки инвестиционной стратегии на предприятиях в условиях кризиса является необходимость учета жестких ограничений финансовых ресурсов.
Инвестиционная стратегия как составная часть антикризисной стратегии направлена на преодоление инвестиционного спада в период кризиса и депрессии, структурную перестройку производства и создание условий для финансовой устойчивости предприятий в долгосрочном периоде. Необходимо учитывать, что реализация инвестиционной стратегии на российских предприятиях возможна только после этапа оперативного реструктурирования, то есть повышения инвестиционной привлекательности предприятия за счет внутренних источников, реструктуризации активов и долговых обязательств.
Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов. При этом инвестиционная стратегия находится в определенной соподчиненности с другими элементами стратегического выбора предприятия [см. Рис. 1].
Размещено на http://www.allbest.ru/
Рисунок 1. Иерархия взаимосвязи инвестиционной стратегии с основными элементами стратегического выбора предприятия
К основным принципам разработки инвестиционной стратегии в условиях кризиса относятся:
§ рассмотрение производственного процесса, финансирования и инвестирования как единой системы бизнеса, направленной на создание условий для роста рыночной стоимости собственного капитала предприятия;
§ анализ допустимого и критического уровня риска вследствие повышенной неопределенности рыночной ситуации в будущем и разработка инвестиционной стратегии на основе многовариантного прогноза;
§ учет различной стоимости денег во времени;
§ учет темпов инфляции и инфляционных ожиданий при расчете приемлемой ставки доходности инвестиционного проекта;
§ детальный расчет стоимости привлеченного капитала как внешнего ограничения при инвестировании;
§ детальный расчет предельно допустимой ставки доходности инвестиционных проектов как внутреннего ограничения использования финансовых ресурсов.
Разработка инвестиционной стратегии играет большую роль в обеспечении эффективного развития предприятия. Эта роль заключается в следующем:
§ разработанная инвестиционная стратегия обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития предприятия в целом и отдельных его структурных единиц;
§ стратегия позволяет реально оценить инвестиционные возможности предприятия, обеспечить максимальное использование его внутреннего инвестиционного потенциала и возможность активного маневрирования инвестиционными ресурсами.
1.2 Источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов
Важное направление инвестиционной политики вообще и при антикризисном управлении в частности - изменение структуры источников инвестиционных затрат. Источниками финансирования инвестиционного процесса являются:
§ собственные финансовые средства (прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения ущерба, и т.д.);
§ средства от продажи основных фондов, земельных участков и других видов активов;
§ привлеченные средства от продажи акций, средства, выделяемые промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе, благотворительные и иные взносы;
§ ассигнования из федерального бюджета, бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов;
§ иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий различных форм собственности и частных лиц;
§ различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, векселя, кредиты банков и других институциональных инвесторов.
Развитие и реализация инвестиционной деятельности предприятий требует создания хорошо обоснованной системы финансирования. Система финансирования любого предприятия должна обеспечивать денежные отношения с другими предприятиями и финансовыми структурами по оплате инвестиционной деятельности. В условиях рыночной экономики система финансирования выполняет две важные функции:
§ распределительная функция - заключается в обеспечении определенного хозяйствующего субъекта необходимыми финансовыми ресурсами;
§ контрольная функция - сводится к анализу прохождения финансовых потоков и их количественному расходу.
Система финансирования инвестиционной деятельности связана с решением ряда проблем. Решение этих проблем подразумевает обеспечение инвестиционной деятельности предприятия основными и оборотными средствами, имущественными правами, нематериальными активами, кредитами, правами землепользования. При обеспечении предприятий инвестициями финансирование должно проходить следующие стадии:
§ предварительный поиск финансовых ресурсов для обеспечения инвестиционной деятельности предприятия;
§ разработка финансовой стратегии;
§ разработка оперативных финансовых планов;
§ определение источников финансирования;
§ заключение контрактов с потенциальными инвесторами;
§ контроль, анализ и регулирование финансовых ресурсов.
Как показывает практика, нецелесообразно начинать работы по реализации проекта до полного решения вопросов по его финансированию, даже если это приведет к потере большого количества времени. Весьма важно на этапе проведения прединвестиционных исследований правильно определить затраты, связанные с реализацией проекта. Только на основании объективно рассчитанных затрат можно будет определить характер финансирования и вытекающие из них финансовые издержки, которые составляют часть общих производственных затрат.
2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности как инструмент антикризисного управления
2.1 Проблемы инвестиционного кризиса в России
В конце 80-х - начале 90-х гг. ХХ в. можно было ожидать, что Россия успешно осуществит переход к рыночной экономике, поскольку были предпосылки для благоприятного проведения преобразований:
§ успешное использование метода централизованного планирования для формирования второй по масштабам экономики в мире;
§ наивысшие в мире объемы добычи нефти, газа, угля, сбора пшеницы и производства ряда других товаров;
§ огромный внутренний рынок;
§ целостная инфраструктура, включающая транспорт, коммуникации, университеты, научно-исследовательские институты и т.д.;
§ урбанизированное, грамотное и обученное население;
§ колоссальный человеческий капитал;
§ огромные природные ресурсы.
Однако вопреки ожиданиям экономические преобразования в России провалились. Некоторые зарубежные ученые утверждают, что Россия создала модель того, как не следует осуществлять переход к рыночной экономике. В результате такой политики в России ежегодный спад составлял 10-20%, и Россия переместилась со 2-го места в мире по масштабам экономики на 11-12-е, сравнявшись с Бразилией и Мексикой.
Инвестиционный кризис в России вызван целым рядом объективных и субъективных причин и проявляется в сокращении абсолютных объемов накоплений, существенном падении их доли в ВВП, снижении бюджетного финансирования инвестиций в основной капитал, уменьшении доли прибыли предприятий, направляемой на совершенствование и расширение производства и т.д.
Негативное влияние на инвестиционную активность оказал также опережающий рост цен на инвестиционные товары по сравнению с потребительскими. Так, за 10 лет (с 1991 по 2001 г.) индекс-дефлятор по валовому накоплению основного капитала в 2 раза превысил индекс-дефлятор по ВВП в целом.
Особую тревогу вызывает то обстоятельство, что в 1990-е гг. в России большая часть накоплений коммерческих структур, банков, населения вкладывалась в торгово-посредническую, финансовую деятельность, покупку иностранной валюты, а не в развитие реального сектора экономики. Поэтому сегодня одной из главных задач является установление приоритета реального сектора экономики над финансово-спекулятивным, то есть создание более выгодных условий для инвестиций в реальное производство по сравнению с денежными вложениями в финансово-спекулятивные операции.
Реформирование российской экономики, ее реструктуризация и развитие в определяющей степени зависят от активизации инвестиционной деятельности, расширения капитальных вложений в производство, в том числе за счет мобилизации и эффективного использования инвестиционного потенциала предприятий. Инвестиции в создание принципиально новых технологий, конкурентоспособных производств, технологическое совершенствование действующих предприятий - основа формирования экономики страны. В настоящее время, несмотря на некоторые признаки оживления экономики, ситуация в инвестиционной сфере остается непростой. Это существенно затрудняет решение задач стабилизации экономики и обеспечения ее устойчивого роста.
Процесс инвестиционного спада, как и все явления переходной экономики, очень противоречив. С одной стороны, для создания эффективного производства стране не нужны искусственно раздутые объемы разорительных капитальных вложений, насаждавшиеся в советский период. Происходит постепенная болезненная реорганизация громоздких предприятий, появляются более мелкие, мобильные и эффективные. С другой стороны, катастрофическая глубина спада приводит к упадку, что может явиться серьезным тормозом инвестиционной активности даже при возникновении необходимых условий для такой активности.
В этой связи исследование инвестиционных процессов должно позволить выбрать те методы управления, которые бы активизировали инвестиционную активность. При этом под инвестиционным процессом понимается процесс трансформации капитала в факторы производства на всех стадиях принятия и осуществления управленческих решений, связанных с инвестированием, независимо от того, кто их принимает - инвестор или реципиент инвестиций. Так, недоучет особенностей реципиента инвестирования может снизить эффективность или сделать вообще неэффективными формально правильные управленческие решения. Особенности среды могут негативно повлиять на «стандартную» процедуру, хорошо зарекомендовавшую себя в других случаях. Поэтому исследование особенностей российского переходного периода, роли отечественных и зарубежных инвесторов, других участников инвестиционного процесса должно позволить выбрать ту инвестиционную стратегию, которая наиболее эффективна для развития в наших условиях, для активизации инвестиционного процесса.
Для обеспечения успеха антикризисной инвестиционной политики важно обеспечить связь между стратегическими и тактическими решениями в области инвестиций. Основная цель антикризисной инвестиционной стратегии государства - структурная перестройка экономики. Тактические инвестиционные решения нацелены на поддержание эффективной деятельности предприятий, осуществление государственной финансовой поддержки неплатежеспособных предприятий для восстановления их платежеспособности или финансирования реорганизационных мероприятий.
Реализация государственной антикризисной стратегии должна опираться на ряд предпосылок:
§ политическая и социально-экономическая стабильность в обществе;
§ наличие законодательной базы для развития инвестиционного процесса, в том числе совершенствование налогового законодательства;
§ рост реальных налоговых поступлений в бюджет;
§ устойчивость национальной валюты;
§ снижение темпов инфляции;
§ прекращение утечки капитала из страны.
Антикризисная инвестиционная стратегия должна быть направлена на преодоление негативных явлений в экономике России и решение основной задачи - создание накоплений для обновления основного капитала, для долгосрочного инвестирования в реальный сектор экономики.
2.2 Инвестиционный климат в России
Инвестиционный климат - это совокупность правовых, экономических, политических и социальных факторов, определяющих привлекательность государства для зарубежных инвестиций.
Инвестиционный климат - это совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала.
Баланс инвестиционной привлекательности и инвестиционного риска определяют инвестиционный климат в том или ином регионе (стране). Основой же инвестиционной привлекательности является эффективность вложений: инвестиции в первую очередь направляются в те регионы, где они обеспечивают наибольшую отдачу для инвесторов. Поэтому оценку положительной составляющей инвестиционного климата целесообразно осуществлять на основе оценки потенциальной эффективности инвестиций. Оценку отрицательной составляющей инвестиционного климата следует проводить по оценке инвестиционных рисков.
Инвестиционная ситуация в России на данном этапе ее экономического развития характеризуется, с одной стороны, поворотом экономики в сторону выхода из кризисной ситуации, а с другой, отсутствием в достаточном количестве инвестиций. Положительными моментами являются вовлечение в сферу производства новых механизмов его планирования и регулирования, первоначальные попытки проектного финансирования, появление законодательной базы в сфере малого бизнеса.
Несмотря на отдельные положительные сдвиги, произошедшие в экономике России, объемы инвестиций, особенно из бюджетных источников, продолжают сокращаться. В то же время большинство промышленных предприятий нуждаются в обновлении материальной базы. При значительных объемах накопления финансовых ресурсов в коммерческих структурах наблюдается острая нехватка свободных капиталов, которые могли быть использованы в качестве инвестиций в промышленных организациях. Отсутствие в достаточном количестве инвестиций коснулось, в первую очередь, перерабатывающих и машиностроительных отраслей промышленности.
Законодательная и исполнительная власть России в последнее десятилетие занимают активную позицию по укреплению и повышению инвестиционного климата в стране посредством заключения межправительственных соглашений о поощрении и взаимной защите капитальных вложений, исключения двойного налогообложения, составления концессионных договоров, соглашений о разделе продукции, образовании зон особого экономического статуса и т.п.
В частности, Федеральным законом «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г. №160 иностранным инвесторам предоставлен национальный режим, то есть правовые нормы для них не могут быть менее благоприятными, чем для российских инвесторов. Иностранные инвестиции в России не подлежат национализации и конфискации. Вновь издаваемые нормативные акты, ухудшающие условия функционирования иностранных инвесторов, на основании указа Президента РФ от 27.09.1993 г. №1466 не действуют в течение трех лет для предприятий, существующих на момент вступления в силу этих актов.
В то же время еще остается целый ряд факторов, сдерживающих иностранных инвесторов. К ним относятся нестабильная политическая ситуация, экономический спад, высокое налогообложение, слабое развитие инфраструктуры (за исключением Москвы и Санкт-Петербурга). Помимо этого иностранных инвесторов отпугивают высокие транспортные тарифы, отсутствие защиты прав собственности и коррупция.
Тем не менее, прямые зарубежные инвестиции необходимы России, поскольку они могут давать так называемые «положительные побочные технологические и кадровые преимущества». И неудивительно, что государства, особенно экономически отсталые, проводя «политику открытых дверей» для иностранного капитала, рассматривают ее как шанс на собственный экономический прорыв. Вдохновляющим примером служит ситуация, характерная для новых индустриальных стран Юго-Восточной Азии (Южная Корея, Сингапур, Малайзия). Предприятия, создаваемые с этих странах как филиалы транснациональных корпораций, ориентированные на рынок дешевой рабочей силы, способствовали индустриализации данных стран, ориентации на наукоемкую продукцию. Эти страны относятся в настоящее время к числу наиболее динамично развивающихся, выпускающих продукцию, способную конкурировать с продукцией западных фирм, то есть получили возможность использовать преимущества ситуации технологического лидерства.
Инвестиционный климат по-разному оценивается отечественными и зарубежными инвесторами. Для оценки инвестиционной привлекательности страны с позиции зарубежных инвесторов широкое распространение получила концепция Дж. Даннинга «эклектическая парадигма» (OLI). Данная концепция включает анализ и оценку трех составляющих инвестиционной привлекательности:
§ сравнительных преимуществ компаний страны;
§ наличие преимуществ национальной экономики в целом (высокий потенциал внутреннего рынка, низкие издержки производства, высокий уровень квалификации персонала, высокая норма прибыли);
§ преимущества интернализации - конкуренция между независимыми инвесторами и компаниями, принимающими инвестиции.
Если страну, принимающую инвестиции, отличает от других стран преимущественно первая составляющая, то инвесторам рекомендуется избирать стратегию лицензирования или продажи патентов, чтобы попасть на ее внутренний рынок. Если же в результате анализа выявляется наличие преимуществ по первой и третьей составляющим инвестиционного климата, то зарубежным инвесторам рекомендуется осуществлять прямые инвестиции в экономику принимающей стороны.
Оценку инвестиционного климата страны постоянно осуществляют многие консалтинговые компании. Среди них и компания «А. Т. Керни», которая ежегодно публикует индекс инвестиционного доверия (FDI Confidence Index). При определении этого показателя используются данные опроса 10000 крупнейших транснациональных компаний мира, входящих в список «Global 10000», размещенных в 41 стране мира, представляющих 24 отрасли мировой экономики и имеющих совокупный годовой доход более 18 трлн. долл.
Наряду с оценкой инвестиционного климата той или иной страны не менее важное значение имеет и оценка инвестиционной привлекательности ее отдельных регионов. Для стран с федеративным устройством речь идет об инвестиционном климате отдельных субъектов Федерации.
В России наибольшую известность в оценке инвестиционного климата регионов получили рейтинги инвестиционного потенциала и риска, публикуемые журналом «Эксперт». По его методике инвестиционный потенциал региона складывается из восьми частных потенциалов:
§ ресурсно-сырьевого (обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);
§ трудового (трудовые ресурсы и их образовательный уровень);
§ производственного (совокупный результат хозяйственной деятельности в регионе);
§ инновационного (уровень развития науки и внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе);
§ институционального (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);
§ инфраструктурного (экономико-географическое расположение региона и его инфраструктурная обеспеченность);
§ финансового (объем налоговой базы и прибыльность предприятий региона);
§ потребительского (покупательная способность населения региона).
Регрессионный анализ рангов частных потенциалов, публикуемых журналом «Эксперт» начиная с 1996 г., показал, что инвестиционный потенциал на 80-85% определяется комплексом факторов, формирующих потребительский потенциал, и порядка 10% приходится на инновационный и ресурсно-сырьевой потенциалы. Остальные потенциалы имеют очень тесную линейную зависимость с вышеприведенными потенциалами.
Инвестиционный риск определяется «Экспертом» путем взвешенного суммирования следующих составляющих его рисков:
§ экономического (тенденции в экономическом развитии региона);
§ финансового (степень сбалансированности регионального бюджета и финансов предприятий);
§ политического (распределение политических симпатий населения по результатам парламентских выборов, авторитетность местной власти);
§ социального (уровень социальной напряженности);
§ экологического (уровень загрязнения окружающей среды);
§ криминального (уровень преступности с учетом степени тяжести преступлений);
§ законодательного (юридические условия инвестирования).
Несмотря на быстро меняющуюся экономическую и финансовую ситуацию в России, общая оценка инвестиционного климата позволяет говорить о сохранении следующих основных тенденций в этой сфере:
§ потенциальные инвесторы предпочитают вкладывать имеющиеся или привлеченные инвестиционные ресурсы в краткосрочные эффективные проекты и операции, которые в большей части связаны с торгово-закупочными и финансовыми операциями;
§ иностранные инвесторы вкладывают инвестиции, в основном, в высокодоходные добывающие отрасли;
§ в некоторых случаях инвестиции вкладываются в ограниченном количестве из-за некачественной проработки инвестиционных проектов;
§ иногда из-за отсутствия проектно-ориентированных управленческих структур инвестиционные проекты традиционно раздроблены, что снижает их эффективность.
2.3 Государственная поддержка инвестиционной деятельности
Важнейшей функцией государства в переходной экономике наряду с прямым инвестиционным финансированием за счет бюджетных ресурсов является создание мотивационного механизма привлечения кредитных ресурсов для формирования финансовой базы инвестирования на возвратной основе. Однако проводимая с 1992 г. денежно-кредитная политика не позволяет решить эту задачу.
Мировой опыт свидетельствует, что в условиях переходной экономики кредитно-денежные инструменты выполняют двоякую функцию: регулирование деятельности кредитных институтов, денежного рынка и экономики в целом с целью достижения финансовой стабилизации, с одной стороны, и стимулирование инвестиционной деятельности в приоритетных сферах экономики, отраслях и регионах - с другой. Избежать такой двойственности на переломных этапах экономического развития не удавалось ни одной стране. А потому задача сводится к нахождению разумного соотношения между этими приоритетами антикризисной политики с учетом складывающихся в данный момент социально-экономических реалий.
Государственная поддержка инвестиционной деятельности в целом по России осуществляется с помощью действующего экономического механизма и регулирования инвестиционных процессов непосредственно, а также опосредованно, с помощью косвенных методов.
Экономический механизм и регулирование инвестиционных процессов непосредственно означает прямое финансирование из государственного бюджета разрабатываемых программ на уровне краев, областей, отдельных организаций и инновационных проектов. Одно из основных мест в системе государственного регулирования инвестиционных процессов занимает финансирование эффективных инновационных проектов.
Как показывает мировая практика, опосредованными формами поддержки инвестиционной политики со стороны государства могут быть:
§ стратегия активного вмешательства;
§ децентрализованное планирование и регулирование;
§ смешанное планирование и регулирование.
Стратегия активного вмешательства государства в области инвестиционной политики заключается в признании определенных сфер народного хозяйства, приоритетными для повышения их эффективности. Такое вмешательство осуществляется через принятие пакета законодательных актов во внутренней и внешней политике государства. Государство в таком случае берет на себя организационные функции, а также финансирование программ и проектов. Активное вмешательство государства осуществляется также через значительные льготы малому бизнесу, высшей школе и коммерческим организациям.
Децентрализованное планирование и регулирование инвестиций осуществляется, как правило, в научной и инновационной среде. Роль государства в этом случае сводится к следующим действиям:
§ предложение научно-технических связей внутри страны и за рубежом с определенными объемами инвестиций;
§ выделение финансовых ресурсов для реализации вновь вводимых инноваций;
§ способствование повышению инвестиционной активности всех заинтересованных сторон в целях реализации определенных инвестиционных проектов.
Для такой стратегии характерно применение налоговых льгот и других стимуляторов научной и инвестиционной активности.
Смешанное планирование и регулирование применяется в странах, где достаточно большую часть составляет государственный сектор. Государство в этом случае применяет смешанную систему планирования и регулирования инвестиций в целях поддержания высокого экспортного потенциала отдельных отраслей экономики страны.
Основные формы государственного планирования и регулирования взаимодействуют между собой и оказывают взаимовлияние. Определение и учет взаимосвязей имеет большое значение для эффективного функционирования предприятий с различной формой собственности. Во многих государствах с развитой рыночной экономикой влияние государства осуществляется в рамках жесткого рыночного законодательства.
При ориентированности инвестиционной стратегии на перенос центра тяжести с государственного инвестирования на формирование инвестиционной среды, благоприятной для частных инвесторов и перелива капиталов посредством совершенствования денежно-кредитных, налоговых, амортизационных и иных методов, обе составляющие государственной инвестиционной политики, как государственное инвестирование, так и государственное регулирование инвестиционной деятельности, должны быть направлены на реализацию четко сформулированных стратегических целей, базирующихся на выявлении национальных конкурентных преимуществ. Такой подход признан мировой практикой испытанным способом преодоления ограничителей экономического роста, обусловленных недостаточностью рыночных механизмов [см. Рис. 2].
Размещено на http://www.allbest.ru/
Рисунок 2. Государство в инвестиционной сфере российской экономики
В сложившейся ситуации в России необходимо на всех уровнях принимать управленческие решения, стимулирующие процесс создания накоплений, а реальный рост инвестиций возможен главным образом за счет внутренних источников - накоплений предприятий и мобилизации средств населения.
Заключение
Особенность инвестиционного процесса в России состоит в том, что он происходит при спаде производства и при инфляции. Сокращение производства и снижение покупательной способности населения привели к падению спроса. Для выхода из сложившейся макроэкономической ситуации следует добиваться повышения спроса, то есть обеспечивать рост экономики, которого можно достигнуть путем увеличения количества ресурсов и с помощью более эффективного их использования. Для осуществления этой стратегии необходимы инвестиции.
Повышение инвестиционной ориентации бюджетной системы - важнейшая задача государства на современном этапе. Провозглашаемый год за годом курс на активизацию инвестиционной деятельности сочетался с явно не инвестиционной ориентацией федерального бюджета. Это проявляется не только в крайней недостаточности ресурсов, предусматриваемых на инвестиционные цели, их «размывании» по различным статьям бюджета и внебюджетным инвестиционным фондам, но и в том, что инвестиционные статьи бюджета первыми попадают под сокращение, как только ставится вопрос о необходимости «уложиться» в обязательные рамки бюджетного дефицита.
Чтобы изменить такое положение, во-первых, необходимо жесткое разграничение текущих и инвестиционных расходов в бюджетах всех уровней. Это предполагает, что каждый бюджет должен включать части, предназначенные соответственно на текущие и инвестиционные цели. Дотации из вышестоящих бюджетов нижестоящим также требуют четкого разделения и направления в соответствующий раздел расходной части бюджета. При этом необходим строгий контроль целевого использования средств бюджета.
Во-вторых, целесообразно использовать получивший международное признание германский опыт регулирования бюджетного дефицита в совокупности с объемом инвестиций. На протяжении многих десятилетий в Германии применительно к федеральному бюджету соблюдается так называемое «золотое правило», согласно которому финансирование бюджетного дефицита за счет кредитов не должно превышать сумму расходов на инвестиции, предусмотренную в бюджете.
При всей остроте современной ситуации, касающейся капитальных вложений и основного капитала, важно видеть и учитывать, что как назревшие потребности текущей ситуации, так и будущее страны определяются не просто переходом от спада инвестиций к их росту. Ситуация намного сложнее. Суть ее состоит в переходе не к валовому росту инвестиций, а к росту эффективных инвестиций, создающих конкурентоспособное производство.
Успешное осуществление инвестиционной деятельности отдельными экономическими субъектами является одним из основных условий развития всей макросистемы, повышающее ее научно-производственный и экономический потенциал. Повышение инвестиционной активности и улучшение инвестиционного климата нужно рассматривать в двух направлениях:
§ формирование макроэкономического механизма регулирования инвестиционной деятельности;
§ повышение эффективности инвестиционных процессов и конкретных инвестиционных проектов на уровне отдельных экономических субъектов.
Особенности российской экономики в ближайшее время будут определять принципы государственной инвестиционной политики. С учетом жестких ресурсных ограничений в условиях сокращения источников финансирования инвестиций и несформированности рыночных механизмов инвестирования государственная политика в сфере инвестиционной деятельности должна базироваться на принципах выбора приоритетных направлений, повышения степени управляемости инвестиционным процессом на основе усиления обоснованности, последовательности и комплексности разрабатываемых мероприятий.
Список источников:
1. Антикризисное управление предприятиями и банками: Учебно-практическое пособие. - М.: Дело, 2001. - 840 с.
2. Антикризисное управление: Учебник. - 2-е изд., доп. и перераб./ Под ред. проф. Э.М. Короткова. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 620 с.
3. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. - Киев: «Эльга-Н», 2002. - 448 с.
4. Инвестиции: Учебник / А.Ю. Андрианов, С.В. Валдайцев, П.В. Воробьев [и др.]. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Проспект», 2008. - 584 с.
5. Крутик А.Б., Муравьев А.И. Антикризисный менеджмент. - СПб.: Питер, 2001. - 432 с.
6. Ливенцев Н.Н., Костюнина Г.М. Международное движение капитала (Инвестиционная политика зарубежных стран): Учебник. - М.: Издательство «Экономист», 2004. - 373 с.
7. Мировая экономика: Учебник / Под ред. проф. А.С. Булатова. - М.: Издательство «Экономист», 2005. - 734 с.
8. Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие для вузов. - 4-е изд. - М.: Академический проект; Екатеринбург: Деловая книга, 2005. - 272 с.
9. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ. ред. проф. А.Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 747 с.
10. Экономическая теория: Учебник / Под ред. В.Д. Камаева. - 10-е изд., перераб. и доп. - М.: ВЛАДОС, 2004. - 592 с.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Понятие и сущность инвестиционной политики, ее роль в антикризисном управлении. Инвестиционная стратегия предприятия ОАО "Промприбор" в антикризисном регулировании. Анализ показателей хозяйственной деятельности, моделирование и построение бюджета.
дипломная работа [180,9 K], добавлен 06.08.2011Инвестиционная политика и её инструменты. Классификация инвестиций, субъекты, объекты, источники и их роль. Организация и формы осуществления инвестиционной деятельности. Опыт привлечения инвестиций зарубежных стран. Инвестиционная политика Беларуси.
курсовая работа [4,9 M], добавлен 04.01.2015Инвестиционная деятельность предприятия. Основные виды инвестиций. Инвестиционная активность предприятия. Инвестиционная привлекательность хозяйствующего субъекта. Понятие инвестиционной стратегии и ее роль в развитии и рыночной стоимости предприятия.
курсовая работа [82,0 K], добавлен 16.12.2014Экономическая сущность, значение и классификация инвестиций. Источники и формы финансирования инвестиций. Особенности управления инвестиционным процессом в России. Инвестиционная политика в условиях экономического кризиса и перспективы ее развития.
курсовая работа [498,0 K], добавлен 12.12.2013Понятие и экономический смысл инвестиций. Инвестиционная политика государства в современных условиях. Антикризисная инвестиционная политика и ее направления. Инвестиционная стратегия и инвестиционная деятельность предприятий. Формы проявления инвестиций.
контрольная работа [50,1 K], добавлен 05.04.2009Принципы инвестиционной политики. Источники осуществления инвестиционной деятельности. Эффективность инвестирования в деятельности предприятий. Инвестиционное обеспечение производства, собственные источники финансирования, кредитование инвестиций.
курсовая работа [56,5 K], добавлен 26.02.2010Структура инвестиций, источники их финансирования. Модели инвестиционной политики, ее специфика в переходной экономике. Проблемы реализации инвестиционной политики в Российской Федерации на современном этапе. Региональная инвестиционная политика.
курсовая работа [98,8 K], добавлен 08.12.2014Сущность инвестиций и их роль в экономическом развитии. Инвестиционная деятельность, признаки, сущность, направления. Кредиты как источники финансирования инвестиционных проектов. Источники формирования инвестиционной деятельности в сфере строительства.
курсовая работа [93,9 K], добавлен 23.10.2014Сущность и цели инвестиционной стратегии. Этапы, методы и принципы разработки инвестиционного проекта "Замена оборудования": назначение, оценка эффективности и анализ в условиях инфляции и риска; источники финансирования. Проблемы инвестиций в России.
курсовая работа [98,3 K], добавлен 15.03.2012Понятие, значение и принципы инвестиционной политики. Методы и инструменты государственного регулирования экономики. Государственные инвестиционные проекты в условиях кризиса. Инвестиционный климат в России, основные проблемы российских предприятий.
курсовая работа [35,8 K], добавлен 30.10.2011
