Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

УРАЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ-УПИ

Факультет экономики Кафедра экономики и управления и управления строительством

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: Бизнес-план. Изготовление печатной продукции

Группа И-349

Студент Госсен К.С.

Екатеринбург 2003

План

Введение

1. Структура бизнес-плана

2. Анализ эффективности инвестиционного проекта (описание таблиц)

Заключение

Список литературы

издержка актив прибыль затрата

Введение

Целью данного курсового проекта явилась разработка бизнес-плана, наиболее оптимального для предприятия, изготовляющего печатную продукцию.

В настоящее время рынок печатной продукции развивается достаточно высокими темпами, поэтому данный вид товаров всегда будет пользоваться популярностью, т. к. книги являются неотъемлемой частью любой семьи.

В начале проекта приведена структура бизнес-плана и основные требования к обзорному разделу, описанию предприятия и продукции, анализу рынка, производственному плану, плану сбыта, финансовому плану, а также описание анализа чувствительности проекта и прочая информация.

В описании таблиц содержатся сведения о назначении таблиц, описание проекта (его окружение, срок жизни, способы расчёта), методики расчёта, единицы измерения, описание издержек, дополнительные источники финансирования, позиции, влияющие на величину прибыли, коэффициенты финансовой оценки и прочее.

Рассмотрено, какое количество той или иной печатной продукции и по какой цене надо реализовать на внутреннем рынке, чтобы увеличивалась выручка, рос капитал и прибыль, общая платежеспособность и чистый доход. Указаны прямые материальные затраты, описание, численность персонала и размер его заработной платы, всевозможные расходы, активы, пассивы, источники финансирования, кредиты, налоги и платежи, отчёт о прибыли и так далее. А также в конце таблицы указаны показатели финансовой состоятельности проекта (рентабельность активов, капитала, продаж и прочее), основные показатели проекта и индексы изменения цен.

Далее следует анализ чувствительности проекта, в котором происходит пересчёт всех параметров и результирующих показателей.

Напоследок можно наблюдать различные диаграммы, характеризующие размер выручки/затрат, чистого оборотного капитала, прибыли. Эти диаграммы также показывают движение денежных средств, коэффициенты финансовой оценки, чистые доходы и так далее.

В заключении рассмотрено, является ли составленный бизнес-план оптимальным для данного предприятия, становится ли, согласно этому бизнес-плану, наше предприятие рентабельным и принесёт ли оно прибыль владельцам. В общем, станет известно, насколько эффективен предложенный инвестиционный проект.

1. Структура бизнес-плана

1. (РЕЗЮМЕ)

Резюме представляет собой краткий обзор бизнес-плана. Резюме должно включать следующую информацию:

· наименование проекта;

· характеристика организации, обращающейся за предоставлением средств:

o наименование;

o организационно-правовая форма;

o форма собственности;

o среднесписочная численность;

o уставной фонд;

o оборот за последний год;

o точный почтовый адрес, телефон;

o банковские реквизиты (в т.ч. рублевый, валютный, депозитный счета);

o фамилия, имя, отчество, возраст и квалификация руководителя проекта.

· описание проекта, особо выделив, идет ли речь о начале работы «с нуля» или о расширении существующего дела;

· описание предприятия, его специфических черт, основные этапы в его развитии;

· краткие сведения о квалификации управленческого персонала, какими особенностями, применительно к настоящему проекту, обладает управленческий персонал, каковы доли участия управленческого персонала в капитале предприятия;

· описание ситуации на рынке (отечественном и зарубежном) и в отрасли;

· преимущество продукции или услуг предприятия, собственные ресурсы компании и ее текущее финансовое состояние;

· долгосрочные и краткосрочные цели проекта, какого роста можно ожидать, какие доходы предполагается получить, за какой период времени;

· тактический план, краткое изложение того, как будут достигаться поставленные цели;

· степень согласования проекта с федеральными, региональными и отраслевыми приоритетами;

· потребность в инвестициях, направления их использования, предполагаемые источники финансирования, как они будут возвращаться (погашаться) инвесторам;

· если заявитель является физическим лицом, то инвестор должен знать, каким имуществом он владеет;

· наличие лицензий, сертификатов, разрешений и т.д.;

· ключевые экономические показатели эффективности проекта;

· возможные риски и система страховок.

В случае необходимости (возможности) привлечения иностранных инвесторов резюме составляется как на русском, так и на английском языках. В резюме также отражается степень конфиденциальности изложенной в бизнес-плане информации.

2. ОПИСАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ

В этом разделе необходимо охарактеризовать предприятие, обратив внимание на его отличия от других компаний, присутствующих на рынке:

· цели и задачи на ближайший период и на перспективу;

· перечень основных владельцев, роль каждого из них в основании и деятельности предприятия;

· события, повлиявшие на развитие предприятия;

· финансирование предприятия в прошлом и в настоящее время;

· организационная структура и кадровый состав;

· тенденции в сбыте продукции (услуг) в ближайшее время и в перспективе;

· основные достижения предприятия;

· показатели финансовой эффективности предприятия за последние три года;

· каковы преимущества предприятия;

· какие потребности заказчиков обеспечивает предприятие;

· объем рынка продукции или услуг, предоставляемых предприятием;

· какова доля предприятия на рынке и каковы тенденции;

· каковы возможности рекламы;

· сезонность;

· как увеличить долю предприятия на рынке;

· используемые ноу-хау;

· территориальное расположение клиентов;

· основные конкуренты и их сильные стороны;

· уровень технологии;

· анализ издержек;

· с какими проблемами сталкивается предприятие;

· анализ сильных и слабых сторон предприятия (качество продукции и услуг, возможности сбыта, уровень производственных издержек, квалификация, опыт персонала, уровень технологии, условия поставок материалов или комплектующих, уровень менеджмента).

· географическое положение предприятия;

· ближайшие транспортные магистрали.

3. ОПИСАНИЕ ПРОДУКЦИИ (УСЛУГ)

В этом разделе приводится подробная характеристика производимой предприятием продукции или услуг, производится сравнение ее с продукцией конкурентов, анализируются планы развития производства. Характеристика продукции:

· функциональное назначение продукции, для каких целей она предназначена;

· примеры использования продукции;

· стоимость в зависимости от объемов производства;

· технологичность;

· универсальность;

· соответствие продукции принятым стандартам;

· на какой стадии находится продукт в настоящее время (идея, рабочий проект, опытный образец, серийное производство и т.п.);

· требования к контролю качества;

· требования к подготовке пользователей;

· требования к гарантийному и послегарантийному обслуживанию;

· имеются ли возможности для дальнейшего развития продукта;

· патентно-лицензионная защита.

Анализ продукции конкурентов, имеющейся на рынке:

· описание функциональных и потребительских свойств конкурирующих продуктов;

· почему продукты конкурентов пользуются определенным спросом;

· принципы ценообразования конкурентов;

· способы стимулирования сбыта, используемые конкурентами.

Исследования и разработки:

· цели и описание планируемых НИОКР;

· существующие технологические риски;

· технологическое состояние конкурентов, возможность их технологических достижений влиять или повлиять в будущем на деятельность предприятия;

· описание концепции развития продукта следующих поколений. Финансирование:

· принятая концепция ценообразования ;

· оптимальные размеры заказов и формы оплаты;

· условия приобретения сырья, материалов и комплектующих;

· уровень запасов;

· производственная кооперация.

4. АНАЛИЗ РЫНКА

В этом разделе должно быть показано, что продукция или услуги имеют рынок сбыта, а также возможность предприятия добиться успеха на этом рынке; необходимо показать затраты в связи с выходом на рынок и возможные риски. Характеристика рынка:

· размеры рынка (регион, РФ, СНГ, мировой рынок);

· уровень и тенденции развития рынка;

· динамика цен на рынке за последние 5 лет;

· специфические особенности рынка, например, трудности доступа к операциям на рынке;

· независимые прогнозы относительно развития рынка в будущем;

· предполагаемая доля рынка, которую займет продукция предприятия;

· планы относительно зарубежных рынков; экспортный потенциал;

· особые цели на рынке.

Характеристика потребителей продукции:

· тип потребителя(покупатели, производители, единичные самостоятельные потребители и т.п.);

· их географическое расположение;

· их мнение о продукции.

Стратегия продвижения продукции на рынок:

· расчет и обоснование цены. ценовая политика;

· система распределения (продаж) в настоящее время и в перспективе;

· реклама;

· стимулирование сбыта;

· сервисное и гарантийное обслуживание;

· связи с общественностью.

Характеристика конкурентов:

· перечень предприятий -- основных конкурентов;

· их сильные и слабые стороны;

· их финансовое положение;

· уровень технологии;

· удельный вес в обороте рынка;

· используемые конкурентами стратегии маркетинга;

· возможная реакция конкурентов.

5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН. Этот раздел должен подробным образом описывать путь, посредством которого предприятие планирует эффективно производить продукцию или услуги и поставлять их потребителю. Необходимо отразить все этапы подготовительного периода в календарном плане (сетевом графике). Календарный план выполнения работ в рамках проекта должен включать прогноз сроков действий (мероприятий) и потребности в финансовых ресурсах для его реализации. Описание технологического процесса должно отразить:

· обеспеченность сырьём, оборудованием, комплектующими, энергией;

· потребность и условия приобретения технологического и прочего оборудования;

· потребность в участках земли, зданиях и сооружениях, коммуникациях;

· потребность и условия поставки сырья, материалов, комплектующих, производственных услуг, контроль качества и дисциплины поставок;

· требования к источникам энергии и их доступность;

· требования к подготовке производства;

· возможности совершенствования технологии производства;

· требования к контролю качества на всех этапах производства продукции.

Требования к квалификации и наличие необходимого персонала:

· административный персонал;

· инженерно-технический персонал;

· производственный персонал;

· условия оплаты и стимулирования;

· условия труда;

· структура и состав подразделений;

· обучение персонала;

· предполагаемые изменения в структуре персонала по мере развития предприятия.

6. ПЛАН СБЫТА. План сбыта должен отражать стратегию продаж компании в различные временные периоды и показывать:

· цену продукции;

· методы ценообразования и установления гарантийного срока;

· схему реализации продукции (с авансом, в кредит, на экспорт);

· размеры скидок;

· время на сбыт;

· уровень запасов;

· процент потерь;

· условия оплаты (по факту, с предоплатой, в кредит);

· время задержки платежа.

7. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН. Этот раздел бизнес-плана должен дать возможность оценить способность проекта обеспечивать поступление денежных средств в объеме, достаточном для обслуживания долга (или выплаты дивидендов, когда речь идет об инвестициях). Следует подробным образом описать потребность в финансовых ресурсах, предполагаемые источники и схемы финансирования, ответственность заемщиков и систему гарантий. Особое значение следует уделить описанию текущего и прогнозируемого состояния окружающей экономической среды. Должны быть отражены трудно прогнозируемые факторы, их альтернативные значения для различных вариантов развития событий. Требуется четкая разбивка расходов по проекту и использования средств. Должны быть описаны условия всех остальных относящихся к проекту или уже находящихся на балансе кредитов. Необходимо четко показать, как и кем (самим предприятием или независимым подрядчиком) составлялась смета расходов; предполагаемая степень четкости сметы. Должны быть описаны условия, оценки и предположения, базируясь на которых, рассчитывались финансовые результаты проекта. Необходимо отразить (помесячно, поквартально, по годам):

· изменение курса рубля к доллару;

· перечень и ставки налогов;

· рублевую инфляцию (возможен различный процент, в зависимости от объекта);

· формирование капитала за счет собственных средств, кредитов выпуска акций и т.д.

· порядок выплаты займов, процентов по ним и т.д.

Обычно финансовый раздел бизнес-плана представлен тремя основными документами:

· отчетом о прибылях и убытках (показывает операционную деятельность предприятия по периодам);

· планом движения денежных средств (Cash Flow);

· балансовой ведомостью (финансовое состояние предприятия в определенный момент времени).

При необходимости может быть представлен график погашения кредитов и уплаты процентов; сведения об оборотном капитале с указанием изменений и исходных посылок в течение срока кредита; предполагаемый график уплаты налогов. В дополнение к этому прилагаются расчеты основных показателей платежеспособности и ликвидности, а также прогнозируемые показатели эффективности проекта. Сроки прогнозов должны совпадать (как минимум) со сроками кредита/инвестиций, которые запрашиваются по проекту. Показатели эффективности проекта

· Чистый дисконтированный доход (ЧДД); другие названия: чистая приведенная стоимость, чистый приведенный доход. Net Present Value (NPV).

· Индекс доходности (ИД); другие названия: индекс прибыльности, Profitabily Index (PI)

· внутренняя норма доходности (ВНД); другие названия: внутренняя норма рентабельности, возврата инвестиций, Internal Rate of Return (IRR).

· Срок окупаемости дисконтированный (Discounted payback period; (PBP) мес.)

Показатели различных видов эффективности относятся к различным экономическим субъектам:

· показатели общественной эффективности -- к обществу в целом;

· показатели коммерческой эффективности проекта -- к реальному или абстрактному юридическому или физическому лицу, осуществляющему проект целиком за свой счет;

· показатели эффективности участия предприятия в проекте -- к этому предприятию;

· показатели эффективности инвестирования в акции предприятия -- к акционерам предприятий -- участников проекта;

· показатели эффективности для структур более высокого уровня -- к этим структурам;

· показатели бюджетной эффективности -- к бюджетам всех уровней.

Для оценки эффективности ИП используются следующие основные показатели, определяемые на основе денежных потоков проекта и его участника: чистый доход, чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, потребность в дополнительном финансировании, индексы доходности затрат и инвестиций, срок окупаемости. Чистым доходом (ЧД; Net Value -- NV) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период. Важнейшим показателем эффективности проекта является чистый дисконтированный доход (ЧДД; интегральный эффект; Net Present Value -- NPV) -- накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности их разновременности. Их разность (ЧД -- ЧДД), которая, как правило, положительна, нередко называют дисконтом проекта, но ее не надо смешивать с нормой дисконта

Для признания проекта эффективным, с точки зрения инвестора, необходимо, чтобы его ЧДД был положительным; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением ЧДД (при условии, что он положителен).Следующий показатель возникает, когда ЧДД проекта рассматривается как функция от нормы дисконта Е.Внутренней нормой доходности (ВНД, внутренней нормой дисконта; внутренней нормой рентабельности; Internal Rate of Return -- IRR) обычно называют такое положительное число Е', что при норме дисконта Е = Е' чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0.Недостаток определенной таким образом ВНД заключается в том, что уравнение ЧДД(Е) = 0 необязательно имеет один положительный корень. Оно может вообще не иметь корней или иметь несколько положительных корней. Тогда внутренней нормы доходности не существует Для того чтобы избежать этих трудностей, лучше определять ВНД иначе: ВНД -- это положительное число Е' такое, что ЧДД,:

· при норме дисконта Е=Е' обращается в 0;

· при всех Е > Е' отрицателен;

· при всех 0 < Е' < Е положителен.

Определенная таким образом ВНД, если только она существует, всегда единственна. Для оценки эффективности проекта значение ВНД необходимо сопоставлять с нормой дисконта Е. Проекты, у которых ВНД > Е, имеют положительное ЧДД и поэтому эффективны, те, у которых ВНД < Е, имеют отрицательное ЧДД и потому неэффективны.

Сроком окупаемости («простым» сроком окупаемости; payback period) называется продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый доход в текущих или дефлированных ценах становится и в дальнейшем остается не отрицательным.

Срок окупаемости в соответствии с заданием на расчет эффективности может исчисляться либо от базового момента времени, либо от начала осуществления инвестиций, либо от момента ввода в эксплуатацию основных фондов создаваемого предприятия. При оценке эффективности он, как правило, выступает только в качестве ограничения. Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Потребность в дополнительном финансировании (ПФ) -- максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Данный показатель отражает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. Поэтому ПФ называется еще капиталом риска. Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта (ДПФ) -- максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности (см. ниже). Величина ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости.

Индексы доходности (profitability indexes) характеризуют (относительную) «отдачу проекта» на вложенные в него средства. Они могут вычисляться как для дисконтированных, так и для не дисконтированных денежных потоков. При оценке эффективности часто используются:

· индекс доходности затрат -- отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным затратам);

· индекс доходности дисконтированных затрат -- отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков;

· индекс доходности инвестиций (ИД) -- увеличенное на I единицу отношение ЧД к накопленному объему инвестиций;

· индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДЦ) -- увеличенное на единицу отношение ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

При расчете ИД и ИДЦ могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию (соответствующие показатели будут, конечно, иметь различные значения). Индексы доходности затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока ЧД положителен. Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока ЧДД положителен. Необходимые условия эффективности инвестиционных проектов. Для того чтобы проект мог быть признан эффективным, необходимо выполнение какого-нибудь из следующих условии:

1. ЧДД > 0

2. ВНД > Е при условии, что ВНД этого проекта существует

3. ИД > 1,0

4. Срок окупаемости с учетом дисконтирования Тд < Т

При этом если выполнено условие 2, остальные условия также будут выполняться, если же выполнено любое из условий 1, 3, 4, то будут выполнены и другие из этих условий (хотя ВНД проекта может и не существовать). Расчеты показателей эффективности проекта. Все расчеты показателей эффективности рекомендуется выполнять с денежных средств [П(t)] и оттоки или выплаты денежных средств [О(t)] в каждом периоде (t) реализации проекта. Дисконтирование служит для приведения разновременных экономических показателей к какому-либо одному моменту времени; обычно к начальному периоду. Сумма поступлений (II(t)), используемая в процессе расчетов по критериям КЭШ-ФЛО, формируется путем суммирования следующих статей:

o Поступления от сбыта продукции (услуг)

o Поступления от других видов деятельности

o Поступления от реализации активов

o Доходы по банковским вкладам

Сумма выплат (0(t)), формируется аналогичным образом и включает в себя:

o Прямые производственные издержки, кроме амортизации

o Затраты на заработную плату

o Выплаты на другие виды деятельности

o Общие издержки

o Налоги

o Затраты на приобретение активов

o Другие не капитализируемые издержки подготовительного периода

o Выплаты % по займам

o Банковские вклады

Разница между притоком и оттоком денежных средств в каждом периоде (t) называется потоком реальных денег Ф(t) или Кэш Фло (Cash Flow).Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Если ЧДД проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта). Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений. Если ИД > 1, проект эффективен, если ИД < 1 -- неэффективен. Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Евн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Полученная в процессе расчета ВНД сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на капитал. Она должна быть больше, чем в случае без рискового вложения капитала.

Срок окупаемости -- минимальный временной интервал, за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Иначе, -- это период (в месяцах, кварталах, годах), начиная с которого вложения и затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления. Ставка дисконтирования обычно принимается на уровне доходов, которые могут быть получены в результате практически без рискового вложения капитала.

8. АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА. Необходимо проанализировать устойчивость проекта к возможным изменениям как экономической ситуации в целом (изменение структуры и темпов инфляции, увеличении сроков задержки платежей), так и внутренних показателей проекта (изменение объемов сбыта, цены продукции). Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована показателями границ безубыточности (предельных уровней) объемов производства, цен производимой продукции и иных параметров. Эти и им подобные показатели по существу отвечают сценариям, предусматривающим соответствующее снижение объемов реализации, цен реализуемой продукции и т. д., но они не являются показателями эффективности самого проекта. Граница безубыточности (предельный уровень) параметра проекта для некоторого шага расчетного периода определяется как такой коэффициент к значению параметра, при применении которого чистая прибыль участника на данном шаге становится нулевой.

Наиболее часто граница безубыточности определяется для объема производства. Она рассчитывается только в период эксплуатации предприятия и носит название уровня безубыточности (точки безубыточности, break-even point). Уровнем безубыточности называется отношение «безубыточного» объема УБ продаж (т. е. объема, которому отвечают нулевая прибыль и нулевые убытки) на некотором шаге т к проектному. При определении этого показателя принимается, что полные текущие издержки производства продукции на шаге т могут быть разделены на условно-постоянные не зависящие от объема производства, и условно-переменные, изменяющиеся прямо пропорционально объемам производства. Уровень безубыточности может определяться также и для цены продукции, или, например, для цены основного используемого в производстве сырья.

9. ЭКОЛОГИЧЕСКАЯ И НОРМАТИВНАЯ ИНФОРМАЦИЯ. В бизнес-плане должно содержаться достаточно сведений относительно экологических аспектов проекта, чтобы можно было оценить его экологические последствия, в т.ч.:

o местонахождение объектов проекта;

o использование земли отведенной под объект в прошлом и в настоящее время;

o описание строительных работ или физических изменений, связанных с проектом;

o предлагаемые меры по смягчению воздействия на окружающую среду или её улучшению;

o заявление о распределении обязанностей при любом загрязнении и/или ответственности за него;

o размеры штрафов за загрязнение окружающей среды;

o любые заявления предприятия об его экологической политике.

Следует дать описание распространяющихся на проект общегосударственных, региональных и местных требований, связанных с защитой окружающей среды, охраной здоровья персонала и обеспечением техники безопасности. Инвестор должен оценить нормативную базу реализации предлагаемого проекта. Необходимо осветить следующие аспекты:

o какие правительственные лицензии или разрешения потребуются для выполнения проекта; каким образом предприятие намеревается их получить и сколько на это потребуется времени;

o каков характер ввозных тарифов и квот;

o наличие ограничений на импорт на рынках сбыта за рубежом;

o структура тарифов на коммунальные услуги;

o специфические аспекты ценообразования.

ПРИЛОЖЕНИЯ. В приложения включаются документы, которые могут служить подтверждением или более подробным объяснением сведений, представленных в бизнес-плане. К числу обязательных относятся следующие:

o биографии руководителей предприятия или проекта, подтверждающие их компетенцию и опыт работы;

o результаты маркетинговых исследований;

o заключения аудиторов (включая аналитическую часть);

o подробные технические характеристики продукции;

o гарантийные письма или контракты с поставщиками и потребителями продукции;

o договоры аренды, найма, лицензионные соглашения;

o заключения служб государственного надзора по вопросам экологии и безопасности, санитарно-эпидемиологических служб;

o статьи из журналов и газет о деятельности предприятия;

o отзывы авторитетных организаций. Возможно также предоставление в качестве приложения к бизнес-плану:

o фотографий или видеоролика образцов продукции;

o копий авторских свидетельств, патентов;

o плана предприятия;

o сертификатов (ТУ и т.п.) на продукцию.

2. Анализ эффективности инвестиционного проекта (описание таблиц)

Таблица №1. «Общие данные»

Первая и вторая табличные формы программного продукта «Альт-инвест» содержат информацию, внешнюю по отношению к расчетам, производимым далее. Назначение этих форм - определение временных рамок и описание законодательного и макроэкономического окружения проекта.

В таблице 1 устанавливается срок жизни проекта и точность его разбиения на интервалы планирования. Здесь же выбирается тип расчета (в постоянных или текущих ценах) и вводятся параметры, характеризующие инфляционный процесс и стоимость кредитных ресурсов на рынке капиталов.

Разработанная ИКФ «АЛЬТ» методика коммерческой оценки инвестиционных проектов, реализуемых в России, изложенная в одноименный книге, исходит из того, что базовым вариантом расчета должен бать расчет в постоянных ценах. В этом случае все исходные данные, включая значения кредитных и других ставок, характеризующих стоимость капитала, должны быть выражены в денежных единицах с постоянной покупательной способностью. Для пересчета ставок должен быть установлен объективно определяемый уровень инфляции. В программном продукте «Альт-инвест» в качестве такого уровня используется ставка рефинансирования Центрального банка России. Сопоставление темпа инфляции и процентных ставок осуществляется с использованием формулы сложных процентов.

Таблица № 3. «Выручка от реализации продукции»

Данная табличная форма олицетворяет собой, согласно концепции интегрированной системы документации, весь первый блок подготовки исходных данных (см. Главу 4.2 в книге «Коммерческая оценка…»).

Из сказанного вытекает исключительная важность той роли, которую играет эта форма в программном продукте «Альт-инвест». Именно здесь определяется основной источник поступления денежных средств в проект, за счет которого, собственно, и возмещаются все затраты, связанные с осуществлением инвестиций.

По своему строению таблица «Выручка от реализации» достаточно проста и по сути представляет собой расчет стоимости товарной продукции.

Существенным моментом используемой в «Альт-инвест» методики расчетов является то, что товарной считается отгруженная заказчику продукция. С этой позиции надо подходить и к подготовке исходных данных для заполнения таблицы. Все, что связано с несовпадением по времени факта отгрузки готовой продукции и факта поступления денежных средств на расчетный счет проекта (предприятия), будет учитываться при расчете потребности в оборотном капитале.

Следует также сказать о том, что в первоначальном (исходном) файле программного продукта «Альт-инвест» заложен механизм расчета, предполагающий равенство между объемами производства и реализации (отгрузки) за один интервал планирования. В случае проекта с продолжительным производственным циклом расчет должен вестись, разумеется, по иной схеме. В частности, возникает необходимость в определении еще одной статьи текущих активов - «Расходы будущих периодов».

Наконец, в дистрибутивной копии «Альт-инвест» не учитывается ситуация с авансированной оплатой, когда часть выручки от реализации относится к предшествующему интервалу по отношению к интервалу планирования отгрузки продукции. В таком случае изменяется характер расчетов при определении прибыли и сумм НДС. Как следствие, возникает необходимость в соответствующей корректировке структуры баланса и некоторых расчетных алгоритмов.

Таблица 4. «Прямые материальные затраты»

Таблица 4 открывает информационный блок «Текущие затраты». По своему строению она полностью аналогична таблица 3 «Выручка от реализации продукции», поэтому большая часть комментариев к расчетным строкам 3.1…3.6 последней формы может быть отнесена также и к строкам4.1…4.6 данной таблицы.

К прямым материальным затратам (direct materials and inputs) относятся: расходы сырья, полуфабрикатов и вспомогательных материалов, потребление энергоресурсов (топлива, электроэнергии, воды и т.д.), затраты, связанные с ремонтом и обслуживанием (запасные части, прочие материалы) и другие элементы материальных затрат.

Наименования видов прямых материальных затрат, используемые в данной форме, должны совпадать с соответствующими наименованиями запасов в таблицах 7, 12 и 18. В строке наименования желательно указывать единицу измерения, в которых будут вводиться расход (потребление).

В случае отсутствия необходимости поэлементного расчета прямых материальных затрат пользователем может быть принято решение о неиспользовании таблицы 4 для этой цели. Суммы затрат при этом могут вводиться напрямую в строку 6.1, а НДС к затратам - в строку 6.25 (таблица «Себестоимость и текущие затраты»). Однако, поскольку данные из рассматриваемой табличной формы используются при расчете стоимости производственных запасов, соответствующим образом должна быть скорректирована ссылка в строке 7.2 одного из строчных фрагментов 7.1…7.3 таблицы «Нормируемые текущие активы». Остальные фрагменты за ненадобностью могут быть удалены (о том, как это правильно сделать, см. описание таблицы 7) После всего этого таблица «Прямые материальные затраты» может быть убрана из текущего табличного файла, что приведет к сокращению его размера как минимум на 20 Кбайт.

Таблица 5. «Численность и заработная плата»

В пятой форме программного продукта «Альт-инвест» готовится информация для определения величины расходов на оплату труда (labour costs).

По своему строению данная таблица напоминает две предыдущих табличных формы. Так же, как и в них, здесь основное «тело» составляется из идентичных и взаимозаменяемых строчных фрагментов. Каждый такой фрагмент содержит 4 расчетных строки и две строки с наименованиями. Последним столбцом здесь также является столбец «ИТОГО».

В согласии с используемой в мировой практике классификацией, в рассматриваемой форме представлены 5 групп персонала, названия которых по возможности приближены к существующим в России категориям. Указанное разбиение позволяет осуществить более точную привязку расходов на оплату труда и сопутствующих им отчислений на социальные нужды с соответствующими статьями текущих затрат (себестоимости) в таблице 6:

Основной производственный персонал - рабочие и инженерно-технические работники (мастера), непосредственно связанные с производством. Затраты на оплату труда и отчисления учитываются в строке 6.2 и 6.3.

производственного процесса (ремонтники, электрики и т.п.) Затраты на оплату труда учитываются в строке 6.4

3 Административно-управленческий персонал - служащие, представляющие функцию управления (администрация, бухгалтерия и т.п.). Затраты на оплату труда учитываются в строке 6.9.

4 Прочий персонал - все остальные работники предприятия (проекта). Затраты на оплату труда учитываются в строке 6.10.

Сбытовой персонал - работники службы быта и маркетинга, торговли и коммерческие агенты.

Затраты на оплату труда учитываются в строке 6.14.

Таблица 10. «Инвестиционные издержки»

Десятая таблица программного продукта «Альт-инвест» представляет собой итоговую форму третьего блока интегрированной системы документации - «Инвестиционные затраты». В России в ходу и другое, более привычное название этой категории издержек - «капитальные затраты». И в первом, и во втором случаях в названии подчеркивается главное - долговременный характер вложения денежных средств (инвестирования). Указанный факт выступает как отличительная черта этих затрат в сравнении с текущими (возмещаемыми в относительно краткосрочной перспективе) затратами.

Необходимость осуществления инвестиционных издержек выступает как основной признак инвестиционного проекта. При этом форма, то есть направленность этих издержек, может быть самой различной: приобретение оборудования, зданий, сооружений, лицензий, комплекта технологической документации и т.п.

Стоимость инвестиций в эти, так называемые «постоянные активы», учитывается на соответствующем активном счету баланса проекта (предприятия) - до начала их эксплуатации как «Незавершенные капитальные вложения», а после ввода в действие - как «Основные средства» или «Нематериальные активы» (в программном продукте «Альт-инвест» такого подробного разделения не делается и используется «синтетический счет» - «Постоянные активы»).

Первоначально понесенные издержки, связанные с формированием постоянных активов проекта на инвестиционный фазе развития последнего, постепенно переносят свою стоимость на стоимость выпускаемой продукции или оказываемых услуг через механизм амортизационных отчислений. Последние при этом выражают процесс износа реальных активов, очень часто соответствующий действительному, физическому и моральному износу, как потере способности обеспечивать получение доходов.

Вторая немаловажная категория инвестиционных издержек уже была описана выше. Это - затраты, связанные с формированием чистого оборотного капитала. В балансе этому понятию соответствует разность между текущими активами и текущими пассивами проекта. В отличие о т стоимости постоянных активов, оборотный капитал не подвергается износу, поскольку он находится в непрерывном движении, постоянно меняя свою форму с «реальной» на денежную и обратно.

В соответствии с рассмотренным разделением полных инвестиционных издержек на две составляющих, таблица 10 содержит также две части, вторая из которых уже определилась на предшествующих стадиях подготовки информации.

Таблица 13. «Источники финансирования»

Эта форма представляет собой четвертый и последний информационный блок интегрированной системы документации, реализованной в программном продукте «Альт-инвест».

Большая часть таблицы 13 заполняется пользователем «вручную», поскольку здесь практически невозможно использовать какие-либо расчетные формулы (кроме тех, что уже имеются в исходном табличном файле).

В качестве подсказки для определения потребности проекта в финансировании, в состав таблицы включена строка «Свободные денежные средства». Появление в ней отрицательных значений свидетельствует о дефиците денежных средств и требует привлечения дополнительных источников финансирования.

По своей структуре данная форма делится на три части. Первая относится к формированию собственного капитала, вторая заемного, а третья отражает возможность использования текущих пассивов (краткосрочных обязательств) в качестве дополнительного источника финансирования.

Таблица 16. «Отчет о прибыли»

Это первая из трех базовых форм финансовой оценки инвестиционного проекта. Фактически, она является результирующей таблицей, то есть таблицей, интегрирующей результаты расчетов, выполняемых в других формах программного продукта «Альт-инвест». Однако здесь, помимо подведения итогов обработки исходной информации, введенной ранее, также осуществляется целый ряд расчетов, требующих указания дополнительной информации.

Назначение формы «Отчет о прибыли» достаточно подробно рассматривается в книге «Коммерческая оценка…» (Глава 2.3). Примерная структура этой формы, приводимая там, несколько отличается от структуры таблицы 16 программного продукта «Альт-инвест». В частности, в последней нет разделения текущих затрат на прямые и косвенные (вместо этого показывается только величина себестоимости). Соответственно, нет возможности получить промежуточные итоги "Маржинальная прибыль" и «Прибыль от операций». Тем не менее, в очередной раз это можно повторить, выбранный способ реализации «Альт-инвест» (средствами электронных таблиц) позволяет пользователю вносить любые изменения в табличный файл в том числе и такие.

Таблица 16 состоит из двух больших частей: отчета о прибыли собственно тела таблицы (строки с 16.1 по 16.22) и примечаний к нему - блока вспомогательной информации (строки с 16.23 по 16.45). Последней колонкой таблицы является столбец «ИТОГО».

Позиции, уменьшающие итоговую величину прибыли, например, себестоимость, налоговые платежи и т.п., показываются в «Отчете о прибыли» со знаком «минус». Это сделано для того, чтобы можно было проследить логику получения всех промежуточных результатов, а также правильно интерпретировать результаты таких «неоднозначных» видов деятельности, как, например, «Прочие доходы/расходы».

Все строки, составляющие отчет, заполняются автоматически. При этом если требуется какая-то дополнительная информация, в наименовании срок включена ссылка (номер в квадратных скобках) на примечания в «подвале» таблицы.

Таблица 17. «Отчет о движении денежных средств»

Таблица 17 является ключевой с точки зрения выбора оптимальной схемы финансирования инвестиционного проекта. В ней наиболее чистом виде реализуется принцип бюджетного подхода (метода «cash-flow»), поскольку главной целью ее подготовки является согласование во времени всех притоков (источников) и всех оттоков (направлений использования) денежных средств проекта в течение срока осуществления последнего.

В отличие от формы «Отчет о прибыли», форма «Отчет о движении денежных средств» полностью заполняется автоматически, на основании той информации, которая либо была введена ранее как исходные данные, либо была получена в процессе расчетов.

Принято выделять три основных вида деятельности предприятия, связанных с возникновением денежных потоков:

Производственная (текущая)

Инвестиционная

Финансовая

Поступления и платежи, относящиеся к первому виду деятельности, в обязательном порядке должны отражаться в «Отчете о прибыли», поскольку здесь оценивается конечный результат, главная цель любой предпринимательской деятельности - увеличение первоначального (собственного) капитала.

С точки зрения бюджетного подхода не важно наличие или отсутствие связи между доходами от продаж и текущими расходами, поскольку фиксируется именно факт существования потока (притока или оттока) денежных средств в данном, конкретном интервале планирования. В этом смысле задача финансового планирования выражается в обеспечении жизнеспособности предприятия, но решение этой задачи, являясь необходимым условием достижения главной цели, тем не менее, не дает возможности оценить конечный эффект.

Инвестиционная сторона предпринимательской деятельности выражается в увеличении активов (имущества), использование которых носит долговременный характер, то есть может приносить доход (прибыль) в течение нескольких интервалов планирования. Естественно, увеличение активов, как постоянных, так и той части текущих, которая не покрывается одновременным приростом краткосрочной задолженности (текущих пассивов), должно быть обеспечено адекватными, долгосрочными источниками финансирования. Потребность в них может быть определена только при объединении «инвестиционных» потоков с потоками средств от текущей деятельности.

В «Отчете о прибыли» фигурирует только следствие ранее предпринятых действий по увеличению постоянных активов (в виде амортизационных отчислений как механизма компенсации первоначальных расходов, постепенно относимых на стоимость производимой продукции), тогда как проблема формирования чистого оборотного капитала вообще не отражается.

Важно отметить, что итоговые величины, складывающиеся из «текущих» и «инвестиционных» потоков денежных средств, выражают собой собственно «идею» инвестиционного проекта, не зависящую от внешних условий, к каковым должны быть отнесены вопросы выбора конкретных схем финансирования.

Если рассматривать аккумулированную сумму этих двух потоков по всем интервалам планирования (серия данных 5.3.), то в самом случае, мы увидим линию, начинающуюся с нулевой отметки (начало осуществления проекта), опускающуюся вниз (инвестиционная фаза проекта), а затем поднимающуюся вверх, пересекающую в некоторой точке оси времени нулевую отметку и выходящую к концу срока жизни проекта на положительные значения

Таблица 19. «Показатели финансовой состоятельности проекта»

Данная таблица относится к чисто выходным табличным формам «Альт-инвест», поскольку заполняется автоматически на основании обработки результатов, полученных на предыдущих стадиях расчетов.

Сам перечень коэффициентов финансовой оценки, представленных в дистрибутивной копии, в каждом конкретном случае может оказаться либо избыточным, либо недостаточно полным. Пользователь имеет все возможности для его корректировки как в сторону сокращения, так и расширения. Также могут предприниматься любые действия над существующими строками, поскольку это не отразится ни на каких других строках табличного файла.

Развернутые комментарии по поводу каждого из рассчитываемых в таблице 19 показателя, а также общей роли коэффициентов финансовой оценки в анализе инвестиционных проектов даны в книге «Коммерческая оценка» (Глава 2.6). «Альт-инвест», могут быть только в связи с названиями показателей или уточнением расчетных формул. О последнем будет, при необходимости, сказано ниже.

Дополнительные комментарии будут даны только для строк 19.1, 19.2, 19.4, 19.11, 19.12 и 19.13.

Таблица 22. «Показатели эффективности инвестиций»

Эта таблица может быть отнесена к чисто «выходным формам программного продукта «Альт-инвест», поскольку в ней сведены вместе несколько расчетных показателей, характеризующих экономическую привлекательность инвестиционного проекта (в первую очередь - для прямого инвестора, то есть собственника). Все показатели получены с использованием методов дисконтирования, о которых достаточно подробно говорится в Разделе 3 книги «Коммерческая оценка…»).

По своему строению таблица 22 относится к «коротким» формам, поскольку в ней всего два расчетных столбца - «Для инвестиционных издержек» и «Для собственного капитала». В соответствии с этим и показатели представляются в двух «ипостасях», хотя не для всех из них можно дать четкую смысловую интерпретацию во втором случае. Например, критерий рентабельности инвестиций не находит адекватного объяснения при его расчете на основании формы «Чистые доходы (для собственного капитала)».

До тех пор, пока в другие, исходные табличные формы «Альт-инвест» не будут введены, в позициях 22.6, 22.7 и 22.9…22.13 будет высвечиваться сообщение об ошибках («ERR”, “ОШИБКА” и т.п.).

Таблица 23. «Расчет показателей эффективности инвестиций»

Предпоследняя таблица программного продукта «Альт-инвест» относится к чисто расчетным формам. Она работает полностью в автоматическом режиме. Не требуя вмешательства пользователя.

Здесь рассчитываются значения, на основании которых, в свою очередь, рассчитываются показатели эффективности инвестиций. Представленные в таблице 22 (строки 23.6, 23.8 и 23.14).

Кроме этого, здесь иллюстрируется смысл показателя внутренней нормы прибыли, как той ставки сравнения, применение которой для расчета чистой текущей стоимости проекта обращает последнюю в ноль (строки 23.10 и 23.16)

Размещено на Allbest.ru