Определить наличие собственных оборотных средств на начало и конец отчетного года , факторы, повлиявшие на их изменение. Расчеты обобщить в табл.18. Оценить обеспеченность организации собственными оборотными средствами.

Таблица 18

Определение собственных оборотных средств и влияния отдельных факторов, вызвавших их изменение.

Решение.

1.Собственный оборотный капитал определяется по данным баланса, как разность между долгосрочными пассивами, долгосрочными обязательствами , доходами будущих периодов и внеоборотными активами. Так как модель собственного оборотного капитала- модель аддитивного типа, то и влияние факторов на изменение собственного капитала будет в размере изменения этих факторов. Только факторы , за счет которых собственный оборотный капитал увеличивается( капитал и резервы, долгосрочные обязательства) повлияют с тем же знаком, что и их изменения( за счет роста фактора произойдет рост собственного оборотного капитала), а факторы за счет которых собственный оборотный капитал уменьшается ( внеоборотные активы) с противоположным знаком ( рост фактора ведет к уменьшению собственного оборотного капитала).

2. Посчитаем теп роста и темп прироста всех показателей.

Троста УК=110/110*100=100%;

Тприроста УК=100-100=0%

Величина уставного капитала не изменилась.

Троста ДК=(2237170/1723364)*100=129,81%

Тприроста ДК=129,81-100=29,81%

Величина добавочного капитала увеличилась на 29,81%.

Тприроста РК=95/81*100=117,28%;% Тприроста РК=17,28%

Величина резервного капитала увеличилась на 17,28%

Троста НП=346199/255950*100=135,26%;Тприроса=35,26%

Величина нераспределенной прибыли увеличилась на 35,26%

ТростаДО=217014/344104*100=63,07%;

Тприроста ДО=63,07-100=-36,93%

Величина долгосрочных обязательств снизилась в отчетном году по сравнению с предыдущим на 36,93%.

Троста ОС=1358972/1247434*100=108,94%; Тприроста ОС=8,94%

Величина основных средств увеличилась на 8,94%.

Троста НС=358761/293094*100=122,4%; Тприроста НС=22,4%

Незавершенное строительство выросло в отчетном году по сравнению с прошлым на 22,4%.

3.Считаем коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Коб=СОС/Оборотные активы=(490+590+640)-190/290

Коб0=783081/1728872=0,4529

Коб1=1082855/2078200=0,5211

?Коб=0,5211-0,4529=0,0682

Коб и в прошлом и отчетном году больше нормативного значения0,1, следовательно структура баланса может быть признана удовлетворительной, а предприятие платежеспособным.

4.Коэффициент обеспеченности материальными запасами.

Кмз=СОС/Запасы( стр 210)

Кмз0=783081/993054=0,7886

Кмз1=1082855/1188523=0,9111

?Кмз=0,1225

Коэффициент находится в пределах нормативных значений от 0,6 до 0,8. Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств.

5.Коэффициент маневренности.

Км=СОС/(490+590+640)

Км0=783081/2323609=0,3370

Км1=1082855/2800588=0,3867

?Км=0,0497

Показывает , какая часть собственных средств находится в мобильной форме , позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Оптимальное значение 0,5. В нашем случае Км меньше оптимального значения, но наблюдается рост данного показателя.

Вывод.

Собственные оборотные средства увеличились в отчетном году по сравнению с прошлым на 299774 тыс .руб и составили 1082855 тыс.руб. Увеличение этого показателя произошло в основном за счет увеличения добавочного капитала на 513806 тыс.руб и роста нераспределенной прибыли на 90249 тыс.руб.

Уменьшение собственного оборотного капитала произошло за счет уменьшения долгосрочных обязательств на 127090 тыс.руб. Что говорит о значительных выплатах по кредитам и займам в отчетном году. А также за счет увеличения основных средств и незавершенного строительства на 177205 тыс.руб.

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и в прошлом и отчетном году больше нормативного значения 0,1, он составил 0,4529 и 0,5211 а следовательно структура баланса может быть признана удовлетворительной, а предприятие платежеспособным.

Коэффициент обеспеченности материальными запасами находится в пределах нормативных значений от 0,6 до 0,8. Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств.

Коэффициент маневренности показывает , какая часть собственных средств находится в мобильной форме , позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Оптимальное значение 0,5. В нашем случае Км меньше оптимального значения, в отчетном году 0,3867, в прошлом году 0,3370 но наблюдается рост данного показателя на 0,0497. Что говорит об улучшении положения. Так же для оценки данного коэффициента необходимо проанализировать сферу деятельности предприятия, поскольку у фондоемких предприятий данный коэффициент может быть меньше нормативного.

Так же дальнейший анализ должен быть направлен на оценку оборачиваемости оборотных активов и улучшения эффективности их использования.

Задание № 21

Исходя из данных отчетов по форме№1 «Бухгалтерский баланс» и форме№2 «Отчет о прибылях и убытках», а также Справки «Постоянные и переменные расходы в составе затрат на проданную продукцию» определить операционный, финансовый и операционно-финансовый леверидж (рычаг), экономический эффект операционного и финансового рычага. Сделать вывод об эффективности произведенных затрат и использования заемных средств, если ссудный процент равен 16%.

Таблица 19

Аналитическая таблица расчета операционного рычага.

Решение.

1.Определяем значение операционного рычага за прошлый и отчетный год.

Прошлый год =3816988/906780=4,2094

Отчетный год= 4028459/996191=4,038

2. Темп прироста прибыли составил:

996191/906780*100-100=9,86%

3. Темп прироста выручки составил:

8738523/8243819*100-100=6%

4.Эффект операционного рычага:

9,86/6=1,6432

Темп прироста прибыли превышает темп прироста выручки , если выручка выросла на 1%, то прибыль увеличится на 1,64%

5. Финансовый рычаг- отражает отношение заемного и собственного капитала, показывает сколько приходится заемного капитала на 1 рубль собственного.

6. Эффект финансового рычага показывает на сколько процентов изменится рентабельность капитала за счет привлечения заемных средств.

ЭФР= (1-Кнал)*( ?к- ЦЗК) ЗК/СК;

Таблица 20

Аналитическая таблица расчета финансового рычага.

Решение.

1. Рассчитаем среднегодовую стоимость собственного и заемного капитала как среднее арифметическое на начало и конец периода.

2. Рассчитаем рентабельность капитала, как отношение прибыли до уплаты налога и % за пользование заемным капиталом к капиталу.

Прошлый год=579281/3207870*100=18,06%

Отчетный год=657369/3532666,5*100=18,61%

3. Рассчитаем финансовый рычаг как отношение заемного капитала к собственному.

Прошлый год =1247142/1960728=0,6361

Отчетный год=1251127/2281539,5=0,5484

4. Рассчитаем рентабельность собственного капитала, как отношение чистой прибыли к среднегодовой величине собственного капитала.

Прошлый год=255950/1960728*100=13,05%

Отчетный год=346199/2281539,5*100=15,17%

5. Рассчитаем эффект финансового рычага по формуле:

ЭФР= (1-Кнал)*( ?к- ЦЗК) ЗК/СК;

Прошлый год= (1-0,2)*( 18,06-16)* 1247142/1960728=1,0482

Отчетный год=(1-0,2)*( 18,61-16)* 1251127/2281539,5=1,145

Вывод.

Из приведенных расчетов видим, что финансовый рычаг имеет положительный эффект за счет того, что рентабельность капитала выше процентной ставки ссудного капитала. Следовательно, повышение доли заемного капитала позволит увеличить рентабельность совокупного капитала.

Операционно-финансовый рычаг-это сопряженный эффект финансового и операционного рычага, определяется как произведение операционного и финансового рычага.

Между эффектом финансового и эффектом операционного рычага имеется прямая функциональная зависимость, которая проявляется в том, что рост силы операционного рычага, увеличивается эффектом финансового рычага, что в конечном итоге приводит к усилению производственному и финансовому риску.

Задание №22.

Определить эффективность использования оборотных активов и влияния произошедших изменений на финансовое положение организации.

Таблица 21

Факторный анализ рентабельности оборотных активов (по данным ф. № 1 и № 2)

Решение.

1. Показатель рентабельности активов, это результат текущей деятельности, в котором прибыль сопоставляется с величиной активов организации, представляющих собой основной и оборотный капитал , использование которого должно приносить экономические выгоды. Рентабельность активов показывает на сколько эффективно используется имущество и определяется как отношение прибыли к среднегодовой величине активов. Определяется по формуле: , где Р - прибыль, А - средняя величина активов.

Предыдущий год=255950/1637198*100=15,63%

Отчетный год=346199/1903536*100=18,19%

??=18,19%-15,63%=2,55%

2. Коэффициент автономии (независимости) определяется как отношение средних остатков собственного капитала к среднегодовым остаткам активов.

К _авт. = СК/А

Данный коэффициент указывает, насколько организация может уменьшить величину активов без нанесения ущерба интересам кредиторов. Норма коэффициента> 0,5 .

Предыдущий год=1960728/1637198=1,1976

Отчетный год=2281539,5/1903536=1,1986

? К _авт=1,1986-1,1976=0,0010

И в отчетном и прошлом году коэффициент больше 0,5, что соответсвует нормативному значению, величина этого показателя изменилась незначительно.

3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует интенсивность использования средств организации и ее деловой активности, показывает размер выручки , приходящейся на 1 рубль собственного капитала. Рассчитывается как отношение выручки от продажи товаров (продукции, выполнения работ, оказания услуг) к средним остаткам собственного капитала

К_{об. ск=} N\СК

Прошлый год= 8243819/ 1960728=4,2045 руб.

Отчетный год=8738523/1903536=3,8301 руб.

? К_{об. ск=}3,8301-4,2045=-0,3744 руб.

Этот показатель уменьшился на -0,3744, это свидетельствует о том, что выручка на 1 рубль собственного капитала в отчетном году увеличилась в меньшей степени по сравнению с предыдущим годом, т.е нет адекватного увеличения выручки в связи с ростом собственного капитала.

4. Рентабельность продаж( ? _пр) -- это процентное отношение суммы прибыли от продаж к выручке от продажи продукции (товаров).

Определяется по формуле:

?пр = P/N,

где Р - прибыль от продаж, а N - выручка от продажи продукции (товаров).

Прошлый год= 255950/ 8243819*100= 3,1048%

Отчетный год= 346199/ 8738523*100= 3,9618%

? ?пр=3,9618-3,1048=0,8570%

5.В анализируемой организации рентабельность оборотных активов увеличилась на 2,55%. Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности активов кратная модель преобразуется в трехфактрорную мультипликативную модель, в результате следующих преобразований с помощью методики Дюпон:

p = ?_прод. * К_{об. ск} * К_авт.

Из трехфакторной мультипликативной модели рентабельности активов видно, что рентабельность активов прямопропорциональна изменению коэффициента автономии, оборачиваемости собственного капитала и рентабельности продаж. Для количественной оценки влияния этих факторов проводим анализ с помощью метода абсолютных разниц.

y=a*b*c

; ;

?у=??=18,19%-15,63%=2,55%-изменение рентабельности под влиянием всех факторов.

?у(а)=0,0010*4,2045*3,1048=0,01%- изменение рентабельности за счет влияния коэффициента автономии.

?у(б)=-0,3744*1,1986*3,9618=-1,39%- изменение рентабельности за счет влияния коэффициента оборачиваемости собственного капитала.

?у(в)=-0,3744*3,8301*0,8570=3,93%- изменение за счет увеличения рентабельности продаж.

Проверка балансовым методом:

0,01-1,39+3,93=2,55%

Вывод.

Таким образом, из произведенных расчетов видно, что рентабельность активов выросла в отчетном году по сравнению с прошлым годом на 2,55%, что является положительным фактом. Также видим что основное влияние на рост рентабельности активов оказал рост рентабельности продаж( на 3,93%). Отрицательное влияние оказало изменение коэффициента зависимости, за счет влияния этого фактора рентабельность оборотных активов снизилась на 1,39%.

Задание № 23