Международные совместные предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

1. Понятие международного СП и его особенности

2. Валютная самоокупаемость и ее роль в обеспечении устойчивости функционирования СП

3. Задача

Список использованных источников

1. Понятие международного СП и его особенности

Понятие «переходной экономики» в настоящее время охватывает группу стран, осуществляющих переход от административно-командной к рыночной системе распределения ресурсов. Необходимость такого перехода была объективно обусловлена неэффективностью системы экономических отношений, существовавших в социалистических странах, которые тормозили развитие производительных сил. Главный дефект системы - затратный механизм стимулирования, который базировался на валовом продукте и стимулировал, как это ни парадоксально, максимально неэффективное использование ресурсов. Изменение производственных отношений, переход к рыночной системе должен был стимулировать и ускорить развитие стран ЦВЕ, возможно, в условиях некоторой нестабильности, объективно присущей любому переходному процессу. Мы же наблюдаем кардинально иную ситуацию: правительства большинства стран ЦВЕ усиленно работают над достижением прежнего уровня развития производительных сил, поскольку главный макроэкономический показатель (ВВП) снизился в некоторых из них, например, в странах СНГ", на 50% и более.

Критическую роль в усилении нестабильности функционирования переходной экономики сыграл внешний фактор - деятельность хозяйствующих субъектов экономически развитых стран. Открытость экономики, проникновение на внутренний рынок иностранных компаний способствовали не эволюции, а разрушению прежних производственных связей вследствие низкой конкурентоспособности национальных предприятий.

В этих условиях правительства стран ЦВЕ должны, с одной стороны, заниматься реализацией задач, определяющих процесс трансформации - формированием частной собственности на экономические ресурсы, развитием конкуренции, реструктуризацией производственной системы, а, с другой стороны, решать тактические задачи, чтобы не допустить дальнейшего «сползания» экономики и обеспечить нормальные условия для трансформации - заниматься снижением инфляции, внедрением налоговой дисциплины и созданием стимулирующей налоговой системы, установлением конвертируемости национальной валюты, обеспечением социальной защиты населения. Решению этих задач подчиняется и политика государственного регулирования деятельности СП.

Система государственного регулирования иностранных инвестиций включает три основных направления: регулирование входа ИИ на национальный рынок, формирование оперативных условий деятельности ИИ и регулирование выхода ИИ с рынка. Политика государственного регулирования деятельности СП находится под влиянием различных факторов, среди которых можно выделить особенности экономической ситуации в принимающей стране, цели экономической политики правительства, деятельность местных компаний-конкурентов СП, участие страны в международных соглашениях и интеграционных объединениях стран.

Условия входа на рынок формируются таким образом, чтобы обеспечить достижение двух основных целей: обеспечить приток ПИИ в наиболее выгодной для страны форме и объеме и ограничить приток иностранных инвестиций в некоторые отрасли и сферы экономической деятельности. В последнем случае формируются барьеры входа на рынок для ИИ в антимонопольном законодательстве, законодательстве о приватизации, о собственности, экологическом законодательстве, различные ограничительные нормы включаются и в законодательство об иностранных инвестициях.

Регулирование входа ИИ на национальный рынок должно осуществляться на основе трехсекторной модели: первый сектор охватывает отрасли, в которых иностранное участие стимулируется; второй сектор формируют отрасли, закрытые для иностранного капитала, и отрасли, в которых иностранное участие ограничено (прямо - устанавливается максимальная доля ИИ в СП, максимальный период деятельности СП либо срок, по истечении которого ИИ должен продать свою долю в СП местному предприятию, ограничивается уровень иностранных инвестиций, и косвенно - вводятся ограничения на продажу земли, сроки ее аренды и аренды недвижимости); в третий сектор входят отрасли, деятельность в которых ИИ осуществляется на общих с национальными инвесторами основаниях.

Для стран с переходной экономикой могут быть предложены следующие принципы формирования указанных секторов. Первый сектор формируют отрасли, которым необходим постоянный приток ресурсов от ИИ и в которых национальные компании обладают необходимым опытом международной конкуренции, являются достаточно конкурентоспособными и не могут быть поглощены ИИ; первый сектор формируют, таким образом, экспортоориентированные отрасли, а также так называемые "отрасли-пионеры" (новые отрасли, формирующиеся в рамках политики импортозамещения). Второй сектор должны составлять стратегически важные для страны отрасли, где необходимы созданные активы ИИ, но которые должны контролироваться национальными компаниями, - это наукоемкие отрасли, высокорентабельные отрасли, отрасли естественных и искусственных монополий, отрасли, обеспечивающие национальную безопасность. Остальные отрасли формируют третий сектор.

Использование трехсекторной модели позволит странам с переходной экономикой сохранить государственное влияние в ключевых секторах экономики и избежать этапа развития отношений с ИИ, который прошли многие развивающиеся страны (речь идет о прокатившейся в 70-е годы волне национализации ИФ), поскольку недоверие иностранного капитала может нейтрализовать даже самую привлекательную систему стимулов. Односекторная модель - свободное предпринимательство ТНК - из-за очевидных минусов неприемлема в принципе, а двухсекторная («закрытые отрасли + открытые отрасли») имеет, на наш взгляд, недостаточную гибкость.

Движущей силой трансформации хозяйственного механизма в странах ЦВЕ являются процессы разгосударствления и приватизации. Привлекая ИИ к приватизации, правительство может действовать по двум сценариям - отождествлять СП и предприятия с иностранным капиталом либо стимулировать создание именно СП. Первый сценарий, на наш взгляд, в большей степени соответствует интересам ТНК, второй - интересам принимающей экономики.

Дело в том, что в рамках ПИИ, стимулируемых приватизацией (специфика стран ЦВЕ), доля которых беспрецедентно высока и составляет, по данным ООН, 60-70 % притока ПИИ в ЦВЕ в 1991-1996 гг., ТНК пытаются расширить свою глобальную производственную сеть при минимальных издержках. Созданный таким образом ИФ утрачивает самостоятельность и должен действовать в рамках общей стратегии материнской компании. Безусловно, при продаже государственных предприятий ИИ правительство может установить требования к деятельности ИФ - определить долю местных ресурсов в продукции СП, экспортные требования, обязательное участие местных собственников в управлении СП и др. Однако, очевидно, что при использовании первого варианта инициатива в организации хозяйственной деятельности приватизированного предприятия переходит к ИИ, которые заинтересованы в развитии принимающей экономики, главным образом, с точки зрения роста рынка сбыта. Создание же СП обеспечивает эффект, который можно было бы назвать эффектом «станции технического обслуживания», когда наиболее важная часть предприятия остается под контролем национальных инвесторов, а остальные проходят "оздоровление" в результате создания на их базе комплекса СП.

Закрытая система экономики стран СЭВ обусловила слабую информированность национальных компаний о состоянии и изменениях конъюнктуры мирового рынка. В результате в настоящее время местные компании имеют ограниченную по сравнению с ТНК информацию об альтернативных источниках обеспечения экономическими ресурсами, о потенциальных потребителях, стоимости технологий; пропорционально возрастает возможность давления ТНК на местные предприятия при создании СП. В Китае, например, завышение стоимости оборудования, передаваемого в счет вклада в УФ ИФ, составило в среднем по 1550 проектам 19 % от их рыночной стоимости. Задачей органов антимонопольного регулирования в переходной экономике является, следовательно, оказание помощи национальным компаниям в получении необходимой им информации.

Поскольку традиционным вкладом ТНК в УФ СП в странах ЦВЕ являются технологии производства, не менее важно ограничить возможности злоупотребления правами промышленной собственности со стороны ТНК. Для этого может использоваться ограничение максимального размера роялти, установление единых правил капитализации технологий, запрет на формирование владельцем лицензии при ее продаже таких требований к деятельности СП, как максимальный объем производства, его номенклатура, цена продукции, рынки сбыта.

Еще одним важным моментом, на который необходимо обратить внимание при формировании антимонопольной политики, являются действия правительства по стимулированию создания СП. Они нарушают условия конкуренции на внутреннем рынке в пользу СП в результате предоставления предприятиям с иностранным капиталом различных льгот. Для формирования нормальной конкурентной среды целесообразным является обеспечение равного доступа иностранных и местных инвесторов к инвестиционным стимулам.

При анализе влияния СП на конкуренцию на местном рынке необходимо учитывать возможности различных способов проникновения на рынок (экспорт, организация местного производства, франчайзинг), а также координации политики различных ТНК, индикатором чего служит существование связей на основе слияний и поглощений филиалов, организации СП в других странах. Для борьбы с монополизацией рынка соответствующее ведомство может блокировать создание СП, устанавливать тарифные и нетарифные барьеры.

Регулировать деятельность СП правительство переходной экономики должно и в соответствии с приоритетами внешнеторговой политики - экспортостимулирование, обеспечение критического импорта и импортозамещение, увеличение доходов государства, в том числе валютной выручки. Для реализации этих задач могут устанавливаться следующие требования к деятельности СП: обязательный объем/доля продаж на внутреннем рынке, соотношение экспортно-импортных операций СП, максимальная доля импорта в производственном потреблении и общем объеме продаж СП; также могут изменяться таможенные пошлины и нетарифные барьеры (64% проектов ПИИ, ориентированных на внутренний рынок, не осуществились бы, если бы последние не были защищены).

При регулировании деятельности СП правительство может устанавливать различные требования к деятельности ИИ. Однако при их использовании следует учитывать следующие ограничения. Во-первых, некоторые требования - по доле местных факторов производства в продукции СП, по вкладу в торговый баланс, импортозамещению, продажам на местном рынке - запрещены ГАТТ/ВТО. Во-вторых, нарушая внешнеторговый режим, они могут повлечь встречные действия со стороны других стран. В-третьих, 83% ТНК заявили, что, если от них потребуют обеспечить местное потребление и экспорт, они переместят свою деятельность в другую страну. И, в-четвертых, требования к деятельности ИИ снижают привлекательность страны-реципиента и должны уравновешиваться льготами. В результате, по данным опроса, проведенного ООН, из-за использования условных - в обмен на льготы - требований к деятельности только 2-6 % ИФ ТНК находятся под воздействием экспортных требований и требований потребления местных факторов производства, тогда как в соответствии с законодательством принимающих стран их должно быть 45-62 %.

Важным фактором, влияющим на эффективность системы стимулирования ПИИ, является также поведение стран-соседей в экономическом регионе, т.к. использование сходных льгот внутри региона имеет компенсирующий характер.

2. Валютная самоокупаемость и ее роль в обеспечении устойчивости функционирования СП

Валютные отношения, которые складываются в процессе функционирования СП, реализуются по ряду направлений.

1. Во-первых, это валютные отношения, обслуживающие текущие операции СП: внешнеторговые сделки, оплата услуг сторонних организаций, перевод дивидендов иностранным инвесторам и оплата труда иностранного персонала СП.

2. Во-вторых, это валютные отношения, обслуживающие капитальные операции СП: инвестирование средств в зарубежные активы, получение инвестиционных ресурсов от зарубежных партнеров и кредитных средств от зарубежных финансовых учреждений либо валютных средств от национальных кредитных учреждений и организация платежей по ним.

Как правило, валютные операции СП являются международными, т.е. осуществляется между компаниями, находящимися в разных государствах, и, следовательно, регулируются правом нескольких государств, межстрановыми и международными соглашениями.

Важным элементом валютных отношений в СП, связанных с проведением текущих операций, является формирование валютно-финансовых условий контракта, т. е. обоснованное установление валюты цены и валюты платежа, страхование валютных рисков через валютные оговорки. Формирование этих условий осуществляется исходя из динамики валютных курсов, действующих валютных ограничений, конкурентоспособности товара на конкретном рынке.

Существенную роль в планировании валютных операций СП играют особенности валютной политики страны, в частности, действующие валютные ограничения. Валютные ограничения представляют собой систему правительственных мер, сужающих либо регламентирующих права юридических и физических лиц по обменными операциям с иностранной валютой и другими валютными ценностями, а также предусматривающих контроль за такими операциями (платежи за границу и из-за границы, репатриация прибыли и других доходов, приобретение иностранной валюты на внутреннем рынке).

Основными целями валютных ограничений является контроль за финансовыми операциями хозяйствующих субъектов, предотвращение нелегального вывоза капитала (например, путем незачисления валютной выручки на счет экспортера в установленный законом срок, путем авансовых платежей без последующей поставки товаров), поддержания равновесия на валютном рынке, пополнения официальных золотовалютных резервов.

Основными видами внутренних валютных ограничений являются:

1) требования об обязательной продаже экспортной валютной выручки на внутреннем валютном рынке.

Пример. В Республике Беларусь компании обязаны продавать на торгах ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" 30 % средств в свободно конвертируемой валюте и российских рублях в течение 5 рабочих дней с даты поступления этих средств на их счета в белорусских или иностранных банках. Валютная выручка СП с долей иностранного инвестора более 30 % , полученная от реализации продукции собственного производства, остается в распоряжении СП за исключением сумм обязательных платежей. Если валютная выручка СП превышает потребности предприятия на определенный период, то она распределяется пропорционально долевому участию партнеров в уставном фонде. Иностранному участнику гарантируется перевод в другую страну части причитающейся ему валютной выручки СП;

2) регламентация открытия счетов: СП должно иметь два валютных счета - транзитный валютный счет (предназначен для зачисления в полном объеме поступлений в иностранной валюте) и текущий валютный счет (предназначен для зачисления валютных средств, остающихся в распоряжении экспортеров);

3) ограничения на приобретение иностранной валюты на внутреннем рынке (регламентирование видов операций, лицензирование валютных операций, регламентация порядка приобретения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке);

4) регламентация порядка проведения внешнеторговых операций: основу валютного контроля в стране составляет требование об оформлении паспорта внешнеторговой сделки; паспорт сделки включает основные сведения, необходимые для осуществления валютного контроля, - цену (стоимость) товара, номенклатуру товара, валюту платежа, форму расчета (с товарной на денежную, с денежной на товарную, проведение зачета), банковские реквизиты плательщика при импорте или получателя платежа при экспорте, реквизиты сторон, банков.

Валютные ограничения также могут вводиться двухсторонними межправительственными соглашениями, а также международными договорами; они делятся на два основных вида:

1) платежные соглашения предусматривают обязательства по свободному предоставлению иностранной валюты по внешнеторговым и другим операциям (заключаются в случае наличия валютных ограничений);

2) клиринговые соглашения предусматривают взаимный зачет встречных денежных требований по внешнеторговым операциям на основе стоимостного равенства взаимных поставок товаров и услуг. В условиях существования клирингового соглашения хозяйствующие субъекты указанных стран не могут производить между собой расчеты иначе, чем по валютному клирингу.

Валютные отношения СП при осуществлении операций, связанных с движением капитала, также регламентируются государством. К таким операциям отнесены:

1) прямые инвестиции (приобретение резидентом доли, пая (в том числе в форме приобретения акций при их первичном размещении) в уставном фонде нерезидента);

2) портфельные инвестиции (приобретение резидентами у нерезидентов ценных бумаг, эмитированных нерезидентами, за исключением приобретения акций при их первичном размещении);

3) осуществление расчетов по обязательствам о приобретении резидентом у нерезидента имущества, относимого по законодательству страны его местонахождения к недвижимому;

4) осуществление расчетов по экспорту и (или) импорту товаров, работ, услуг, информации, результатов интеллектуальной деятельности, в том числе исключительных прав на них, на срок более 180 дней, а также в случае получения (предоставления) аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки платежа по указанным объектам на срок более 180 дней;

5) предоставление нерезидентам кредитов, займов на срок более 180 дней; привлечение от нерезидентов кредитов, займов на срок более 180 дней.

Валютные операции, связанные с движением капитала, включая открытие хозяйствующими субъектами счетов в банках и иных кредитных организациях за пределами Республики Беларусь, осуществляются при наличии лицензии Национального банка РБ.

Валютные фонды СП образуются из валютных средств, получаемых субъектами хозяйствования (СП, иностранным и национальным партнером) в ходе своей деятельности. Важным с точки зрения устойчивости функционирования СП, его способности своевременно проводить расчеты с учредителями, кредиторами, партнерами является вопрос о валютной самоокупаемости СП. Условием валютной самоокупаемости СП является соблюдение следующего неравенства:

где Во_t - остаток иностранной валюты на счете СП на начало t-гo года;

Вв_t - выручка в иностранной валюте от реализации продукции СП в t-м году;

Wв_t - поступления от выплаты процентов по свободным валютным средствам СП на счетах коммерческого банка в t-м году;

Vв_t - кредит в иностранной валюте взятый СП в t-м году;

Св_t - затраты СП в иностранной валют на приобретение материалов, комплектующих и оплату других элементов себестоимости продукции СП в t-м году;

Кв_t - затраты СП в иностранной валюте на развитие и модернизацию производственного аппарата в t-м году;

Бв_t - выплаты СП оп кредитам в иностранной валюте в t-м году;

Пви_t - часть прибыли иностранного участника (ов), переводимая за границу в иностранной валюте в t-м году;

н_д - ставка налога на дивиденды иностранного инвестора при переводе за границу в t-м году;

Зви_t - часть заработной платы иностранных работников СП, выплачиваемая в иностранной валюте в t-м году;

Звип_t - переводимые за границу в иностранной валюте взносы на пенсионное обеспечение иностранных работников СП в t-м году;

Звпр_t - прочие выплаты СП в иностранной валюте в t-м году.

совместное международное самоокупаемость дисконтированная

3. Задача

Определить дисконтированную стоимость будущих доходов иностранного партнера на начало инвестирования проекта строительства СП, если инвестиции приносят доход: в конце 1-го года - 15 тыс. дол.; 2-го года - 20 тыс. дол.; 3-го года - 17 тыс. дол.; 4-го года - 25 тыс. дол.; 5-го года - 28 тыс. дол. Банковская процентная ставка равна 28 %.

Решение:

Чистую дисконтированную стоимость (NPV) можно определить по формуле:

где Rj - сумма доходов от инвестиций в году j;

j - год получения дохода;

r - банковская процентная ставка.

Список использованных источников

1. Базылев Н. И., Базылева М. Н. Основы бизнеса: Учеб. пособие. - Мн.: Мисанта, 2003. - 253 с.

2. Гончаров В. И. Менеджмент: Учеб. пособие. - Мн.: Мисанта, 2003. - 624 с.

3. Мазоль С. И. Совместные предприятия в экономической системе общества. - Мн.: Элайда, 2002. - 176 с.

4. Мазоль С. И. Экономика малого бизнеса: учеб. пособие. - Мн.: Книжный дом, 2004. - 272 с.

5. Менеджмент: Деловая карьера / Н. П. Беляцкий. - Мн.: Вышэйшая школа, 2001. - 302 с.

Размещено на Allbest.ru