Содержание

1. Сущность методик комплексного экономического анализа

1.1 Метод и методика комплексного экономического анализа

1.2 Методы анализа финансовых результатов

2. Сравнительный анализ методик анализа финансового результата

2.1 Обзор методики экономического анализа финансового результата

2.2 Сравнительный анализ вертикального и метода "DuPont"

Список литературы

1. Сущность методик комплексного экономического анализа

1.1 Метод и методика комплексного экономического анализа

Под методом науки в широком смысле понимают способ исследования своего предмета. Специфические для различных наук способы подхода к изучению своего предмета (в том числе и АХД) базируются на всеобщем диалектическом методе познания. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник / Л.И. Кравченко и др. - Минск.: Новое издание, 2004 - 284 с.

Материалистическая диалектика исходит из того, что рее явления и процессы необходимо рассматривать в постоянном движении, изменении, развитии. Здесь исток одной из характерных черт метода АХД - необходимость постоянных сравнений. Сравнения очень широко применяются в АХД. Фактические результаты деятельности сравниваются с результатами прошлых лет, достижениями других предприятий, плановыми показателями и т.д.

Важной методологической чертой анализа является и то, что он способен не только устанавливать причинно-следственные связи, но и давать им количественную характеристику, т.е. обеспечивать измерение влияния факторов на результаты деятельности.

Изучение и измерение причинных связей в анализе можно осуществить методом индукции и дедукции. Способ исследования причинных связей с помощью логической индукции заключается в том, что исследование ведется от частного к общему, от изучения частных фактов к обобщениям, от причин к результатам. Дедукция - это такой способ, когда исследование осуществляется от общих фактов к частным, от результатов к причинам. Индуктивный метод в анализе используется в сочетании и единстве с дедуктивным. Использование диалектического метода в АХД означает, что каждый процесс, каждое экономическое явление надо рассматривать как систему, как совокупность многих элементов, связанных между собой. Из этого вытекает необходимость системного подхода к изучению объектов анализа, что является еще одной его характерной чертой.

Системный подход предусматривает максимальную детализацию изучаемых явлений и процессов на элементы (собственно анализ), их систематизацию и синтез. Детализация (выделение составных частей) тех или других явлений проводится в той степени, которая практически необходима для выяснения наиболее существенного и главного в изучаемом объекте. Она зависит от объекта и цели анализа. Это сложная задача в АХД, которая требует от аналитика конкретных знаний сущности экономических показателей, а также факторов и причин, которые определяют их развитие.

Систематизация элементов проводится на основе изучения их взаимосвязи, взаимодействия, взаимозависимости и взаимоподчиненности. Это позволяет построить приблизительную модель изучаемого объекта (системы), определить его главные компоненты, функции, соподчиненность элементов системы, раскрыть логико-методологическую схему анализа, которая соответствует внутренним связям изучаемых показателей.

После изучения отдельных сторон экономики предприятия, их взаимосвязи, подчиненности и зависимости надо обобщить весь материал исследования. Обобщение (синтез) является очень ответственным моментом в анализе. При обобщении результатов анализа необходимо из всего множества изучаемых факторов отделить типичные от случайных, выделить главные и решающие, от которых в основном зависят результаты деятельности.

Важной методологической чертой АХД, которая вытекает непосредственно из предыдущей, является разработка и использование системы показателей, необходимой для комплексного, системного исследования причинно-следственных связей экономических явлений и процессов в хозяйственной деятельности предприятия. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник / Л.И. Кравченко и др. - Минск.: Новое издание, 2004 - 294 с.

Таким образом, метод АХД представляет системное, комплексное изучение, измерение и обобщение влияния факторов на результаты деятельности предприятия путем обработки специальными приемами системы показателей плана, учета, отчетности и других источников информации с целью повышения эффективности производства.

Все методы экономического анализа можно разделить на две большие группы -- качественные и количественные. Качественные методы позволяют на основе анализа сделать качественные выводы о финансовом состоянии предприятия, уровне его ликвидности и платежеспособности, инвестиционном потенциале, кредитоспособности организации.

Количественные методы нацелены на то, чтобы в процессе анализа оценить степень влияния факторов на результативный показатель, рассчитать уравнения регрессии для их использования в планировании и прогнозном анализе, найти оптимальное решение по использованию производственных ресурсов. Количественные методы подразделяются на:

*статистические;

*бухгалтерские (метод двойной записи и балансовый метод);

*экономико-математические.

Способы и приемы количественного анализа включают такие традиционные методы, как:

*использование абсолютных, относительных и средних величин;

*сравнение (с прошлым, с лучшим, со средними данными);

*группировка;

*индексный метод;

*метод цепных подстановок;

*интегральный метод.

Качественное выборочное исследование -- это статистический метод, используемый для оценки доли единиц совокупности объектов, имеющих определенный признак, свойство или атрибут. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 122 с.

Генераторы случайных чисел есть в электронных таблицах МБ Ехсе1, они есть в составе программ на большинстве персональных компьютеров, используемых в нашей стране в процентах. Если изучают ошибки или дефекты, то норма появления -- это норма отклонений, ошибок или дефектности. Например, аудитор определяет процентное отношение копий счетов-фактур на реализацию, к которым не присоединены транспортные документы, к общему числу счетов-фактур.

Интервал нормы отклонений. Норма отклонений в выборке используется для статистической оценки нормы отклонений совокупности и включает вероятный интервал оценки действительной нормы отклонений совокупности. Интервал может быть односторонним или двусторонним.

Количественное выборочное исследование

Методика количественных выборочных исследований отличается от методики качественных исследований методами оценки рисков, методами планирования выборки, интерпретацией результатов, что обусловлено большей по сравнению с качественными исследованиями изменчивостью объектов.

Выборочные риски. Часто при выполнении количественных выборочных исследований статистики и аудиторы устанавливают только один допустимый уровень значения признака, Аудиторы, в частности, устанавливают значение существенной ошибки, превышение которой считается неприемлемым.

Качественное выборочное исследование проводят для определения уровня риска контроля или принятия результатов исследования и, соответственно, риска последующего использования экономической информации для анализа и обоснования принимаемых решений.

К статистическим методам экономического анализа относятся:

*статистическое наблюдение -- запись информации по определенным принципам и с определенными целями;

*расчеты средних величин (средние арифметические простые, взвешенные, геометрические);

*ряды динамики -- абсолютный прирост, относительный прирост, темпы роста, темпы прироста;

*сводка и группировка экономических показателей по определенным признакам;

*сравнение показателей -- с конкурентами, с нормативами, в динамике;

*расчет индексов;

*детализация показателей;

*графические методы.

Анализ тех или иных показателей, экономических явлений, хозяйственных процессов, ситуаций начинается с рассмотрения абсолютных величин в натуральных или стоимостных измерителях. Эти показатели являются основными в финансовом учете. В анализе они используются для исчисления средних и относительных величин. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.-М.: Финансы и статистика,2003 - 316 с.

Относительные величины незаменимы при анализе динамики явлений. С помощью относительных показателей строят временные ряды, которые характеризуют изменение того или иного показателя во времени (по отношению к базисному показателю, принятому за 100%). Аналитичность относительных показателей очевидна при изучении структуры экономического явления (доля в рассматриваемом показателе), при анализе интенсивности использования производственных ресурсов (например, производительность труда, фондоотдача, фондовооруженность и т.д.).

Особенность относительных показателей, которые часто выступают в виде коэффициентов, заключается в том, что их надо интерпретировать, давать им экономическое объяснение. И относительные, и абсолютные количественные показатели сами по себе зачастую недостаточно информативны и требуют дополнительно использования метода сравнения.

Сравнение с плановыми показателями применяется в бизнес-планировании, где обязательным условием применения этого метода выступает сопоставимость показателей по содержанию и структуре (по кругу оцениваемых показателей, по ценам, по структуре выпуска продукции и ее реализации).

Сравнение с прошлым периодом - сопоставление хозяйственных показателей текущего периода с аналогичными показателями предшествующего периода. При использовании этого метода необходимо обеспечить сопоставимость данных по ценам (пересчет в цены базисного периода с помощью индексов), по социальным, природным и иным факторам.

Сравнение с лучшими показателями, передовым опытом дает эффект, когда сравнение производится с показателями аналогичных предприятий.

Средние величины позволяют обобщить совокупность типичных показателей, сравнить изучаемый признак по разным совокупностям. В анализе применяют среднеарифметические, среднегармонические и др. средние величины. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие - Минск.: Новое знание, 2001 - 324 с.

Группировка предполагает определенную классификацию явлений и процессов, причин и факторов, их обусловливающих. Далее с помощью экономического анализа устанавливается причинная связь, взаимосвязь показателей, выявляются факторы и проводится факторный анализ, при котором один из показателей, полученных в результате группировки, рассматривается как фактор, влияющий на другой фактор, а второй -- как результат влияния первого. В ходе анализа строятся групповые таблицы.

Методы статистики широко используются в прикладном экономическом анализе, поскольку практически все данные содержат случайную составляющую. Результаты, получаемые при статистической обработке данных, могут различаться по степени точности и вероятностной обоснованности. Оценки могут считаться обоснованными, если определенна их вероятность и точность, в противном случае они не заслуживают доверия.

Степень обоснованности и точности оценок зависит .от количества и характера данных, метода их обработки, соответствия данных и методов друг другу. Количество данных, минимально необходимое для получения оценок, в любом самом благоприятном случае не может быть менее 3--8 измерений или оценок каждого параметра и признака. Для получения надежных результатов нередко необходимо не менее 30--40 измерений.

Большинство статистических и эконометрических методов являются параметрическими, они основываются на гипотезе о нормальном (Гауссовском) законе распределения данных. Поэтому, как правило, первым этапом анализа данных должна быть их проверка на соответствие закону нормального распределения. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.-М.: Финансы и статистика,2003 - 416 с.

Пример. Проверим гипотезу о нормальном распределении рентабельности продукции и темпов роста промышленного производства в регионах Российской Федерации, ограничившись краями, областями и республиками. Выберем данные об объемах промышленного производства в стоимостном выражении, размерах прибыли и рассчитаем рентабельность и темп прироста объемов производства за 2004г. и прирост производства. Используя команду «Гистограмма и нормальность», получим оценки соответствия распределения согласно нормальному закону.

Оценки соответствия данных рентабельности нормальному закону распределения приведены в табл. 1, оценки данных о темпах прироста -- в табл. 2.

Таблица 1. Оценки отклонений распределения рентабельности промышленного производства компании МАКРА в 2004 г. от нормального.

Критерии	Оценка критерия	Уровень значимости, Р
Колмогорова О	0,09	0,10
Омега-квадрат со2	0,10	0,09
Хи-квадрат х2	2,57	0,76

Таблица 2. Оценки отклонений распределения темпов прироста промышленного производства компании МАКРА в 2004 г. от нормального.

Критерии.	Оценка критерия	Уровень значимости, Р
Колмогорова О	0,11	0,015
Омега-квадрат со2	0,18	0,007
Хи-квадрат х2	12,76	0,025

Использованы:

1) критерий Колмогорова О., который реагирует на наибольшую разницу между теоретическим и эмпирическим распределением вблизи максимума плотности;

2) омега-квадрат со², который реагирует на более равномерные отклонения от теоретического распределения;

3) хи-квадрат х², который равномерно реагирует на отклонения во всем диапазоне, но чувствителен к объему выборки и числу интервалов, на которые разбит диапазон существования переменной. Каждый критерий оценивает гипотезу об отсутствии различий между данными изучаемой выборки и нормальным распределением. Если уровень значимости гипотезы Р > 0,05, то распределение не отличается от нормального с доверительной вероятностью не менее 95%. Оценки показывают, что распределение данных о рентабельности соответствует нормальному распределению и для анализа можно использовать параметрические методы.

Распределение данных о росте производства отличается от нормального, так как уровень значимости гипотезы об отсутствии различий не превышает порогового значения величины 0,05 и составляет по разным критериям соответственно: 0,01594; 0,00715; 0,02560. Потому более обоснованным будет применение непараметрических методов. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.-М.: Финансы и статистика,2003, - 416 с.

Корреляционный анализ связей в хозяйственных системах

Корреляционный анализ используют для выявления и оценки связи между различными показателями, характеризующими системы. Степень тесноты связи оценивают коэффициентами, изменяющимися в пределах от 0 до ± 1,0. Малое значение коэффициента свидетельствует о слабой связи, значение, близкое по величине к 1,0, характеризует очень сильную связь и часто позволяет предположить наличие функциональной причинно-следственной связи.

Метод оценки корреляционной связи и тип определяемого при этом коэффициента зависит от закона распределения данных.

Параметрический корреляционный анализ. Это наиболее распространенный и наиболее точный вид анализа, для которого разработано всестороннее вероятностное обоснование. Условием обоснованного применения параметрических методов анализа, как правило, является нормальный закон распределения данных, используемых для обработки. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.-М.: Финансы и статистика,2003 - 315 с.

1.2 Методы анализа финансовых результатов

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль предприятия получают главным образом от реализации продукции, а также от других видов деятельности (сдача в аренду основных фондов, коммерческая деятельность на финансовых и валютных биржах и т.д.).

Прибыль -- это часть чистого дохода, который непосредственно получают субъекты хозяйствования после реализации продукции. Только после продажи продукции чистый доход принимает форму прибыли. Количественно она представляет собой разность между чистой выручкой (после уплаты налога на добавленную стоимость, акцизного налога и других отчислений из выручки в бюджетные и небюджетные фонды) и полной себестоимостью реализованной продукции. Значит, чем больше предприятие реализует рентабельной продукции, тем больше получит прибыли, тем лучше его финансовое состояние. Поэтому финансовые результаты деятельности следует изучать в тесной связи с использованием и реализацией продукции. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие - Минск.: Новое знание, 2001 - 454 с.

Объем реализации и величина прибыли, уровень рентабельности зависят отпроизводственной, снабженческой, маркетинговой и финансовой деятельности предприятия, иначе говоря, эти показатели характеризуют все стороны хозяйствования. Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются:

систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли;

определение влияния как объективных, так субъективных факторов на финансовые результаты;

выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности;

оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;

разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.

Основными источниками информации при анализе финансовых результатов прибыли служат накладные на отгрузку продукции, данные аналитического бухгалтерского учета по счетам 46,47,48 и 80, финансовой отчетности ф.2 "Отчет о прибылях и убытках", а также соответствующие таблицы бизнес-плана предприятия.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1) показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;

2) показатели, характеризующие прибыльность продаж;

3) показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) - отношение валовой (П_рп) или чистой прибыли (ЧП) к сумме затрат по реализованной продукции (З_рп):

R₃ = П_рп/ З_рп, R₃ = ЧП/ З_рп

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

Аналогичным образом определяется окупаемость инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от проекта относится к сумме инвестиций в данный проект.

Рентабельность продаж (оборота) - отношение прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли к сумме полученной выручки (В):

R₃ = П_рп/ В, R₃ = ЧП/ В

Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции. Рентабельность (доходность) капитала -- отношение балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (KL) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д.:

R_к = БП/KL; R_к = П_pn/KL; R_к = ЧП/KL;

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), рассчитанный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие - Минск.: Новое знание, 2001 - 474 с.

Факторная модель этого показателя имеет вид:

R = П(при VРП_общ,УД_i, Ц_i, С_i) / И (при VРП_общ,УД_i, * С_i).

2. Сравнительный анализ методик анализа финансового результата

2.1 Обзор методики экономического анализа финансового результата

Л.Е. Басовская в своем учебнике “Теория экономического анализа” рассматривает такие методы:

Статистические;

Количественные, качественные;

Выборочный метод;

Экономических измерений;

Экспертных оценок;

Финансовых коэффициентов;

Автор Л.И. Кравченко и в его книге “теория анализа хозяйственной деятельности” рассматривал такие методы:

Экономико-математические;

Дисконтирования;

Динамического программирования;

Балансовые методы;

Оптимизации;

Н.П. Любушин “Анализ финансово-экономической деятельности предприятия” рассматривает следующие методы:

Статистические;

Математические;

Детерминированного и стохастического факторного анализа;

Элементарной и высшей математики

Факторного анализа, (см. рис.).

2.2 Сравнительный анализ вертикального и метода "DuPont"

В отношении показателей прибыли несложным, но весьма эффективным по своим аналитическим возможностям является вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках. Проще всего его оформить в виде таблицы (табл.3). Ее назначение - характеристика динамики удельного веса основных элементов валового дохода коммерческой организации, коэффициентов рентабельности продукции, влияния факторов на изменение в динамике чистой прибыли.

Таблица 3. Макет аналитической таблицы для вертикального (компонентного) анализа финансовых результатов.

Показатель1	n-й период	(n+1)-й период	И т.д.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
А	1	2	3	4	5
1. Всего доходов и поступлений 2. Общие расходы финансово-хозяйственной деятельности2 3. Выручка от реализации2 4. Затраты на производство и сбыт продукции3 В том числе: себестоимость продукции4 коммерческие расходы4 управленческие расходы4 5. Прибыль (убыток) от реализации3 6. Доходы по операциям финансового характера2 7. Расходы по операциям финансового характера5 8. Прочие доходы2 9. Прочие расходы5 10. Прибыль (убыток) отчетного периода2 11. Налог на прибыль6 12. Чистая прибыль2

^{1 -}Алгоритмы расчета приведенных в таблице показателей несложно составить, используя текущий формат отчета о прибылях и убытках. ² -В % к стр. 1. ³-В % к стр. 3. ⁴ -В % к стр. 4. ⁵ -В % к стр. 2. ⁶ -В % к стр. 10.

Многие относительные показатели этой таблицы (гр. 2, 4 и т.д.), рассматриваемые в динамике, представляют несомненный интерес как для внешних и внутренних аналитиков, так и для руководства предприятий. Прежде всего сюда относятся: уровень совокупных расходов в общей сумме доходов и поступлений, структура затрат и др. В частности, можно делать следующие выводы:

* уменьшение показателя по стр. 3 говорит о том, что все больший доход организация получает от неосновной деятельности; если она осуществляется не в ущерб основной деятельности, то эту тенденцию следует признать позитивной;

* уменьшение показателя по стр. 2 и 4 - положительная тенденция, если при относительном снижении затрат на производство реализованной продукции не страдает ее качество;

* рост показателя по стр. 5 благоприятен и свидетельствует об увеличении рентабельности продукции и относительном снижении издержек производства и обращения;

* рост показателей по стр. 10 и 12 также указывает на положительные тенденции в организации производства на данном предприятии; разные темпы изменения этих показателей могут быть вызваны в основном корректировкой системы налогообложения;

* показатель по стр. 11 характеризует долю прибыли, перечисляемой в бюджет в виде налога на прибыль; рост этого показателя в динамике, происходящий, как правило, при увеличении ставок налогообложения, -нежелательное, но необходимое и не зависящее от коммерческой организации явление;

* вновь подчеркнем, что показатель чистой прибыли является таковым лишь условно, поскольку он включает платежи в бюджет за счет прибыли, которые могут быть выявлены лишь по данным учета.

В этом же блоке могут быть реализованы несложные жестко детерминированные факторные модели, предназначенные для выявления факторов, влияющих на прибыль и коэффициенты рентабельности: фондоотдача основных средств, оборачиваемость материальных оборотных активов, цена и себестоимость конкретного вида продукции, структура реализованной продукции и т.д. Соответствующие методики описаны в курсах отраслевого экономического анализа.

Что касается анализа коэффициентов рентабельности, то наиболее широкое распространение получила упоминавшаяся выше модифицированная факторная модель фирмы "DuPont". Назначение модели - идентифицировать факторы, определяющие эффективность функционирования предприятия, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости. Поскольку существует множество показателей эффективности, выбран один, по мнению аналитиков, наиболее значимый - рентабельность собственного капитала (ROE). Достаточно эффективным способом оценки является использование жестко детерминированных факторных моделей; один из вариантов подобного анализа как раз и выполняется с помощью модифицированной факторной модели фирмы "DuPonf", схематическое представление которой приведено на рис. 1.

Рис. 1. Модифицированная схема факторного анализа фирмы "DuPont".

В основу приведенной схемы анализа заложена следующая жестко детерминированная трехфакторная зависимость (расшифровка обозначений показателей приведена в описании модели - см. формулу:

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в данное предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику и, в частности, бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает отчет о прибылях и убытках, второй-актив баланса, третий - пассив баланса.

Этим факторам и по уровню значимости, и по тенденциям изменения присуща отраслевая специфика, о которой необходимо знать аналитику. Так, показатель ресурсоотдачи может иметь невысокое значение в высокотехнологичных отраслях, отличающихся капиталоемкостью; напротив, показатель рентабельности продаж (рентабельности хозяйственной деятельности) в них будет относительно высоким. Высокое значение коэффициента финансовой зависимости могут позволить себе фирмы, имеющие стабильное и прогнозируемое поступление денег за свою продукцию. Это же относится к предприятиям, имеющим большую долю ликвидных активов (предприятия торговли, банки). Значит, в зависимости от отраслевой специфики, а также конкретных финансово-хозяйственных условий, сложившихся на данном предприятии, оно может делать ставку на тот или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала.

Список литературы

1. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник / Л.И. Кравченко и др. - Минск.: Новое издание, 2004 - 384 с.

2. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 222 с.

3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.-М.: Финансы и статистика,2003 - 416 с.

4. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие - Минск.: Новое знание, 2001 - 704 с.

5. Быкадаров В.Л., Алексеева П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия - М.: ПРИОР, 2002 - 96 с.

6. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта.- М.: Финансы и статистика, 2004. - 208 с.

7. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2002.

8. Бакаев А.С., Шнейдман. Учетная политика предприятия, 2001, - 258 с.

9. Ковалев В.В. Ведение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2003, - 265 с.

10. В.В. Ковалев, О.Н. Волков. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М.., 2000 - 424 с.

11. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов - М.: ЮНИТИ_ДАНА, 2004-471 с.