ОГЛАВЛЕНИЕ

• Введение
• 1 Теоретические основы понятия иностранных инвестиций
• 1.1 Иностранные инвестиции
• 1.2 Взаимодействие российского и иностранного капитала
• 2 Иностранные инвестиции в Российской Федерации
• 2.1 Объем иностранных инвестиций в экономике России
• 2.2 Структура иностранных инвестиций по отраслям в экономике России
• 3 Пути и способы улучшения инвестиционного климата в России
• Заключение
• Список использованной литературы
• ПРИЛОЖЕНИЕ 1 Транснациональные корпорации с наибольшими зарубежными активами
• ПРИЛОЖЕНИЕ 2 Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в 2004г., по видам

Введение

Актуальность темы. В настоящее время, при крайней ограниченности инвестиционных ресурсов и огромной потребности в них в целях осуществления структурной перестройки на более высокой технологической основе велика значимость прямых иностранных инвестиции для тех отраслей, государственные дотации которым минимальны. К таковым относятся отрасли АПК, энергетика, транспорт, связь, химическая промышленность.

Иностранных инвесторов в свою очередь привлекает наличие в России высококвалифицированной и вместе с тем недорогой рабочей силы, обширного рынка сбыта, сырьевой базы, отсутствие серьезной конкуренции со стороны российских предпринимателей. Наибольший интерес иностранных инвесторов вызывают такие отрасли, как теплоэнергетический комплекс, лесная, перерабатывающая, пищевая промышленность, строительство, производство стройматериалов, конверсируемые предприятия с высокой технологией, здравоохранение.

К настоящему времени принято множество нормативных документов, законодательных актов, регулирующих инвестиционную деятельность иностранных физических и юридических лиц. Подготавливаются и новые, в большей мере укрепляющие позиции иностранных инвесторов, приводящие российское законодательство в данной области в соответствие с аналогичными международно-правовыми нормами регулирования инвестиционных процессов, а также в целях предоставления гарантий иностранным инвесторам со стороны не только российских, но и соответствующих международных финансовых институтов.

Опыт многих стран «третьего мира», особенно латиноамериканских, показывает, что неблагоприятные условия для работы иностранных компаний внутри страны приводят к необходимости внешних государственных займов и возрастанию внешнего долга страны. Причем, поскольку государственные займы обычно используются неэффективно, то большие внешние долги начинают тормозить развитие экономики. Кроме того, государственные займы являются рычагом политического давления и причиной экономических уступок, в том числе в области защиты внутреннего рынка.

Цель курсовой работы заключается в выявлении особенностей и проблем привлечения иностранных инвестиций в условиях рыночных преобразований России.

В связи с поставленной целью решены следующие задачи:

- рассмотрены теоретические основы понятия иностранных инвестиций;

- проведен анализ и дана оценка использования иностранных инвестиций в России;

- обоснованы приоритетные направления совершенствования государственной инвестиционной политики по привлечению иностранного капитала в экономику России.

1 Теоретические основы понятия иностранных инвестиций

1.1 Иностранные инвестиции

Движение капитала в различных формах, наряду с доминирующей в системе мирохозяйственных связей торговлей товарами и услугами, в последние десятилетия приобретает все большее значение. Наиболее распространенной формой этого процесса являются международные инвестиции. По своим характеру и формам иностранные инвестиции могут быть различными. Так по источникам происхождения их подразделяют на государственные и частные.

Государственные инвестиции в международной практике называют часто официальными. Они представляют собой средства из госбюджета, которые направляются за рубеж или принимаются оттуда по решению либо непосредственно правительств, либо межправительственных организаций. По формам - это государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное перемещение которых определяется межправительственными соглашениями. Сюда же относятся кредиты и иные средства международных организаций (например, кредиты МВФ) [9; с.32]. В любом случае, это деньги налогоплательщиков, хотя и идущие до получателя разными путями.

Частные инвестиции - это средства из негосударственных источников, помещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа частными лицами (юридическими или физическими). Сюда относятся торговые кредиты, межбанковское кредитование. Они не связаны напрямую с госбюджетом, но правительство может в пределах своих полномочий их контролировать и регулировать.

По срокам размещения иностранные инвестиции делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. К последним относятся вложения более, чем на 15 лет. В данную группу входят наиболее значимые капиталовложения, так как к долгосрочным относятся все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций (преимущественно частные), а также ссудный капитал (государственные и частные кредиты) [15;с.38].

По характеру использования иностранные инвестиции бывают ссудными и предпринимательскими. Первые означают предоставление средств взаймы для получения прибыли в форме процента. В этой сфере активно выступают капиталы из государственных и частных источников.

Предпринимательские инвестиции прямо или косвенно вкладываются в производство и связаны с получением того или иного объема прав на получение прибыли в форме дивиденда. По целям предпринимательские инвестиции делятся на прямые и портфельные [12;с.32].

Прямые инвестиции являются вложением капитала во имя получения долгосрочного интереса и обеспечивают его с помощью права собственности или решающих прав в управлении. В основном прямые иностранные инвестиции (ПИИ) являются частным предпринимательским капиталом. Прямые инвестиции оказывают существенное воздействие, как на всю мировую экономику, так и на ее сердцевину - международный бизнес. Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за объектом вложения, а дают лишь долгосрочное право на доход, причем даже преимущественное в смысле очередности получения такого дохода. Международный валютный фонд выделяет еще одну группу - "прочие инвестиции", в которые в основном входят международные займы и банковские депозиты.

Прямые инвестиции могут обеспечивать инвестирующим корпорациям либо полное владение инвестируемой компанией, либо позволяют устанавливать над ней фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметь не более 10% акционерного капитала. Ведущими инвесторами являются экономически развитые страны, в первую очередь США, но за последние 20 лет их доля в общей сумме зарубежных прямых инвестиций сократилась с 55% до 44%, доля же стран Западной Европы и Японии возросли (соответственно с 37% до 44% и с 1% до 10%) [15;с.60]. В 2003 г. общемировой приток только прямых иностранных инвестиций оценивался в 370 млрд. долл. Как правило, главным их источником являются транснациональные корпорации (ТНК). Сто наиболее крупных в мире по размерам иностранных активов ТНК владеют через свои иностранные филиалы почти 2 трлн. долл., контролируя, по экспертным оценкам, пятую часть глобальных зарубежных активов (прил.1). Анализ показывает, что значительны также изменения и в направлениях прямых инвестиций: до второй мировой войны основная часть капиталовложений приходилась на отсталые страны, тогда как в последнее время вкладчиков притягивают страны с уже развитой экономической системой. Объясняется данное поведение сдвигами в отраслевой структуре инвестирования, которое теперь преимущественно сосредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри нее - в наукоемких и высокотехнологичных отраслях. Импортером капитала становится и США, причем последние годы здесь приток прямых инвестиций даже превышает их отток.

В 2003 г. развивающиеся страны получили иностранных инвестиций на сумму в 129 млрд. долл. и вложили за границей 51 млрд. долл. Удельный вес этой группы стран в общемировом импорте инвестиций повысился до 37% [22;с.42].

Таким образом, инвестиции являются неотъемлемой частью современных экономических отношений, которые постоянно развиваются и требуют своего дальнейшего изучения. При этом, важной особенностью инвестиционной деятельности можно считать возможность обеспечения с ее помощью устойчивого развития различных отраслей хозяйства, и, в конечном счете, всей жизнедеятельности общества - как для стран-доноров, так и стран-реципиентов.

1.2 Взаимодействие российского и иностранного капитала

Иностранному инвестору на территории РФ предоставляются следующие виды гарантий [14;с.20].:

- правовой защиты деятельности;

- использования различных форм осуществления инвестиций;

- перехода прав и обязанностей иностранного инвестора другому лицу;

- компенсации при национализации и реквизиции имущества;

- от неблагоприятного изменения законодательства РФ для иностранного инвестора;

- обеспечения надлежащего разрешения спора;

- использования на территории РФ и перевода за ее пределы доходов, прибыли и других правомерно полученных денежных сумм;

- на беспрепятственный вывоз за пределы РФ имущества и информации в документальной форме, которые были первоначально ввезены на территорию РФ в качестве иностранной инвестиции;

- права на приобретение ценных бумаг;

- участия в приватизации;

- предоставления права на земельные участки, природные ресурсы, здания, сооружения, недвижимое имущество

Соответственно, исходя из этого, иностранные компании и банки, производя инвестиции в России, преследуют различные цели, среди которых можно выделить следующие:

- получение высокой нормы прибыли при создании производств по выпуску продукции, которая дефицитна, или цены на которую в России значительно выше мировых.

- использование факторов производства, цена которых в России ниже мировой: сравнительно дешевая (но квалифицированная) рабочая сила, низкая цена некоторых видов сырья.

- использование сравнительно богатых месторождений полезных ископаемых и других природных ресурсов, разработка которых в России дешевле, чем в других странах, или доступ к которым в других странах затруднен.

- встраивание российских предприятий в технологические цепочки иностранных ФПГ, что обычно достигается покупкой российских поставщиков сырьевых ресурсов и полуфабрикатов.

- покупка потенциально эффективных российских предприятий (обычно экспортно-ориентированных) по низкой цене с целью получения высокой прибыли после ограниченных инвестиций в создание системы сбыта, проведение маркетинга и реструктуризации номенклатуры производимой продукции.

- продвижение на российский рынок своей продукции: создание торгово-сбытовой сети, сборочных производств, сервисных предприятий, внедрение своих стандартов на российском рынке. К инвестициям такого типа подталкивают и высокие таможенные сборы.

- использование морально устаревшего или экологически вредного оборудования, которое невозможно эффективно использовать в развитых странах. Выпуск устаревшей продукции, технология производства которой хорошо отработана.

- инвестирование средств российского происхождения под видом иностранных, чтобы иметь больше возможностей для защиты капитала от действий властей.

Еще один мотив для вложения средств в российские предприятия - относительно невысокая стоимость рабочей силы и некоторых видов сырья. Здесь следует отметить, что в отличие от слаборазвитых стран в России нет чрезвычайно дешевой неквалифицированной рабочей силы, но стоимость труда квалифицированных работников занижена. Это способствует использованию российских научных и инженерных кадров иностранными компаниями. Например, фирмы Motorola и Samsung проинвестировали создание собственных научно-исследовательских центров в области электроники в России [13;с.16].

Многие иностранные компании стремятся захватить конечные звенья технологических цепочек российских экспортно-ориентированных производств, т.е. поставить под контроль торговые компании, которые получают российскую продукцию и продают ее на мировом рынке. Это облегчается тем, что российские поставщики часто в должной степени не ориентируются на рынке и не в состоянии создать собственные сбытовые структуры за рубежом. Кроме того, российским поставщикам выгодно иметь дело только с одним партнером (с которым имеются доверительные отношения), так как в российских условиях бывает необходимо переориентировать финансовые потоки за поставленную продукцию на посредников. Среди целей, которые преследуют государственные иностранные финансовые институты, инвестирующие средства в России можно выделить следующие [12;с.36]:

- продвижение товаров национальных производителей на российский рынок;

- помощь национальным компаниям, которые намерены инвестировать средства в России, включая сбор информации, выполнение функций маркетинга, участие в проектах, пробное (или венчурное) финансирование;

- «привязка» отдельных секторов российской промышленности к соответствующим отраслям национальной экономики; развитие двустороннего экономического сотрудничества в целом.

Зарубежные государственные банки и другие финансовые институты оказывают многостороннюю помощь своим фирмам при проникновении на российский рынок и инвестировании средств в российскую экономику. Такая помощь осуществляется по следующим направлениям:

- участие в проектах, осуществляемых частными инвесторами;

- сбор информации о российских производителях, финансовых институтах, правовых нормах и т.д.;

- поиск и анализ проектов, которые могли бы быть интересны национальным (т.е. зарубежным) инвесторам;

- взятие на себя риска по «раскрутке» подобных проектов; т.е. государственный банк может гарантировать вложенные на начальной стадии проекта частным инвестором средства, либо банк самостоятельно участвует в проекте, а в случае успеха привлекает к нему частные компании;

- политическое и экономическое давление на российские властные структуры в интересах «своих» компаний.

Стратегическая цель иностранных государственных финансовых институтов - включить российское рыночное пространство в сферу интересов национальных компаний. Это подразумевает создание в России устойчивых рынков сбыта для товаров национальных производителей, а также построение таких финансовых и технологических связей, чтобы «развивающий центр» совместного производственного кластера находился в стране, интересы которой представляет соответствующий государственный институт.

Одна из самых распространенных форм инвестирования в российскую экономику - создание производственных совместных предприятий (СП). Прямое инвестирование в российские предприятия, как правило, наиболее эффективно в рамках программы по их коренной реконструкции. Выполнение такой программы требует очень больших затрат. Инвестирование для реализации частных проектов или для решения отдельных проблем может привести к тому, что средства пойдут на «латание дыр». Поэтому при реализации таких проектов есть смысл инвестировать не в само предприятие, а в специально созданную около него структуру. Многие иностранные компании для работы на российском рынке создают дочерние структуры. В результате чего составляется бизнес-план по западному стандарту (где, по возможности, устранены специфические российские риски), на основе которого материнская компания принимает решение. Дочерняя фирма может также принимать на себя обязательства перед российскими партнерами, защищая материнскую компанию от определенных рисков.

2 Иностранные инвестиции в Российской Федерации

2.1 Объем иностранных инвестиций в экономике России

По данным Госкомстата и Министерства экономического развития и торговли, по состоянию на конец 2000 года в российскую экономику поступили инвестиции из 98 стран. Объем прямых иностранных инвестиций составил около двух миллиардов долларов. Основной объем инвестиций поступил из США, Германии, Кипра, Нидерландов, Франции, Швейцарии и Великобритании. Аналогичная тенденция сохранялась и в 2001г [7; с.50].

По объему привлечённых инвестиций лидируют сфера управления, топливная и пищевая промышленность, торговля и общественное питание, машиностроение, металлообрабатывающая промышленность, а также транспорт, связь, лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность, цветная металлургия, химическая и нефтехимическая промышленность. Общий накопленный объем иностранных инвестиций в эти секторы экономики составил 22 миллиарда долларов, или 85% от общего объема всех привлечённых в Россию инвестиций, что показано на рисунке 1.

Общий объем иностранных инвестиций в экономику России ежегодно растет. Исключение составляет только 1999 г., что связано с финансовым кризисом августа 1998г. (табл.1). Наибольший рост иностранных инвестиций произошел в 2003-2004 гг. В 2003 г. рост иностранных инвестиций, по сравнению с 2002 г., составил 150,1%. В 2004 г. в экономику России поступило 40,5 млрд.долларов иностранных инвестиций, что на 36,4% больше, чем в 2003 году.

В 2004 г. в экономику России поступило 40,5 млрд.долларов иностранных инвестиций, что на 36,4% больше, чем в 2003 году (прил.2). Приведенные цифры, с одной стороны, дают основания для оптимизма: в целом произошел значительный рост притока иностранных инвестиций.

Рис.1. Распределение иностранных инвестиций по отраслям

российской экономики

Таблица 1

Объем иностранных инвестиций в экономику России, млн. долл. США

Годы	Иностранные инвестиции	Всего
	Прямые	Портфельные	Прочие
	1876,7	30	889,8	2 796,5
1996	2090	45,4	4 307,7	6 443,1
1997	3897,3	342,8	6 257,9	10 498
1998	3361	191	8 221	11 773
1999	4260	31	5269	9560
2000	4429	145	6 384	10 458
2001	3980	451	9 280	14251
2002	4000	472	15300	19772
2003	6782	401	Год	29699
2004	9420	333	1995	40509

Объемы иностранных инвестиций резко возросли (в 1997 г.), что дало повод для разговоров о прорыве в сфере привлечения зарубежного капитала [9;с.31].

В итоге дело закончилось финансовым кризисом 1998 г. и резким падением объемов иностранных инвестиций. Кредиты от зарубежных организаций в последние годы имеют устойчивую тенденцию к повышению. Увеличение иностранных инвестиций по этой статье можно объяснить двумя причинами. Во-первых, часть поступающих инвестиций - это кредиты, которые предприятия берут для рефинансирования старых долгов. Таким образом, внутрь статьи «прочие прямые инвестиции» как бы встроен механизм, действующий в направлении повышения показателей. Во-вторых, кредиты за рубежом намного дешевле, и соответственно, брать их более выгодно. Достаточно сказать, что разница между депозитными и кредитными ставками в российских банках варьируется в пределах 12-15 % против зарубежных 5-7 %.

Доля прямых иностранных инвестиций по итогам 2004 г. в сравнении с 2003 г. имела незначительную тенденцию к росту - с 22,8 до 23,3% - и по-прежнему не может считаться удовлетворительной. Доля портфельных инвестиций продолжала оставаться очень незначительной и имела тенденцию к уменьшению (в 2004 г. - 0,8%; в 2003 г. - 1,4%, в 2002 г. - 2,4%).

Благоприятное отношение к прямым иностранным инвестициям и портфельному капиталу определяется тем, что в отличие от кредитов эти вложения объединяют риски инвестора и производителя и осуществляются не на условиях платности, срочности и возвратности [16; с.32]. Фондовый рынок в современном мире служит источником притока капитала в реальный сектор. Иностранные агенты покупают акции компаний других стран с целью диверсификации рисков и получения большего дохода. Это означает, что при прочих равных условиях иностранные инвесторы будут вкладываться в бумаги тех стран, которые обладают большей доходностью. Риски вложения в Россию по-прежнему высоки, поэтому для их компенсации необходимо предложение более высоких ставок доходности. К сожалению, национальных предприятий, которые могут удовлетворять таким условиям, немного. Мировой опыт показывает, что большая часть портфельных инвесторов (по крайней мере, из главных стран) предпочитают держать ценные бумаги национальных эмитентов, которые легче контролировать. Положение помимо всего прочего осложняется в целом неразвитостью российского фондового рынка, что также препятствует притоку иностранных портфельных инвестиций.

Суммируя вышесказанное, можно сделать следующий вывод: существенного притока портфельного капитала в экономику РФ в обозримой перспективе ждать не стоит. Тем не менее, привлечение средств в компании, не имеющие выхода на внешние рынки капитала, должно оставаться главным ориентиром в развитии российского фондового рынка.

2.2 Структура иностранных инвестиций по отраслям в экономике России

Крупнейшие государства-инвесторы в экономику Российской Федерации по итогам 2004 года представлены в таблице 2 [17;с.84].

Таблица 2

Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России

по основным странам-инвесторам на конец 2004 года, млн.долларов США

	Накоплено	В том числе	Поступило в 2004 г.
	всего	в % к итогу	прямые	портфельные	прочие
Всего инвестиций	81997	100	36147	1593	44257	40509
из них по основным странам-инвесторам	71150	86,8	30450	1372	39328	35088
в том числе:
Кипр	13790	16,8	10094	585	3111	5473
Нидерланды	11996	14,6	8805	43	3148	5107
Люксембург	11880	14,5	263	1	11616	8431
Германия	9324	11,4	2550	8	6766	1733
Великобритания	8673	10,6	1602	142	6929	6988
США	6624	8,1	4310	418	1896	1850
Франция	3874	4,7	433	0,3	3441	2332
Виргинские о-ва (Брит.)	1902	2,3	1144	59	699	805
Швейцария	1684	2,1	957	95	632	1558
Австрия	1403	1,7	292	21	1090	811

Основные страны-инвесторы - Кипр, Нидерланды, Люксембург, Германия, Великобритания, США, Франция. На долю этих стран приходится 80,7% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, в том числе на долю прямых приходилось 77,6% от общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций. Оффшорные зоны Кипр и Виргинские острова являются одними из главных стран-инвесторов России. Их доля в объеме накопленных иностранных инвестиций в российскую экономику на конец 2004 г. равнялась 19,1%, при этом Кипр занимает первое место в структуре накопленных инвестиций. Эти данные позволяют говорить о том, что значительная часть инвестиций из-за рубежа не совсем иностранные, поскольку имеют российское происхождение. По этой причине они обладают некоторыми преимуществами (прежде всего, в сфере защиты капиталов), и потому привлекаются на условиях более благоприятных, чем остальные иностранные инвестиции.

Наиболее активно развивались торгово-экономические отношения с Китаем, товарооборот с которым по имеющимся оценкам в 2004 году приблизился к отметке в 21,2 млрд. долл. Таким образом, была выполнена задача, поставленная в 2003 году Президентом России В.В. Путиным и Председателем КНР Ху Цзиньтао о достижении в ближайшие годы объема товарооборота между нашими странами в 20 млрд. долл.[23;с.78]

В рамках работы по координации двустороннего торгово-экономического сотрудничества Российской Федерации с зарубежными странами предпринимались шаги по дальнейшему расширению торгово-экономических отношений с США. Большое внимание уделялось работе по урегулированию валютно-кредитных отношений с иностранными государствами.

Проводилась работа по выверке коммерческой задолженности российских внешнеторговых организаций перед иностранными кредиторами, по урегулированию задолженности иностранных государств перед Российской Федерацией. В рамках работы по урегулированию задолженности перед официальными кредиторами проводились переговоры по вопросу урегулирования доли обязательств бывшего СССР, связанных с товарооборотом между бывшим СССР и бывшей СФРЮ, приходящихся на республики Хорватия, Сербия, Черногория. Продолжало развиваться сотрудничество с такими международными товарными организациями как Международная организация по сахару, Международный совет по зерну, Международная организация по какао, Международный консультативный комитет по хлопку.

В общем объеме внешнеторгового оборота на долю стран дальнего зарубежья приходилось 82,1% (в 2003 г. - 82,8%). Удельный вес стран СНГ составил 17,9%. Российский экспорт товаров, по оценке, увеличился на 33,9% (в 2003 г. - на 26,7%) в основном как следствие улучшения конъюнктуры на рынках энергоносителей и некоторых других товаров, в частности черных и цветных металлов. При этом поставки в страны дальнего зарубежья выросли на 32,8%, в страны СНГ - на 39,3 % [23;с.86].

Отличительной особенностью инвестиций развитых стран является их секторальная направленность - большая доля инвестиций направляется в высокотехнологичные и финансовые сектора.

В России же в настоящий момент наиболее привлекательными для иностранных инвесторов являются, прежде всего, те отрасли, которые связаны с эксплуатацией природных ресурсов и имеют хороший экспортный потенциал (металлургия, нефтегазовая отрасль, лесная промышленность, отчасти химическая отрасль), и те, которые имеют широкий немонополизированный внутренний рынок (пищевая промышленность, производство товаров народного потребления) (рис. 2).

Традиционно в российскую нефтегазовую отрасль вкладывается больше иностранных инвестиций, чем в какую-либо другую. Предприятия нефтегазовой промышленности не только реализуют совместные проекты с иностранными партнерами, но и привлекают средства с помощью размещения своих ценных бумаг на западном финансовом рынке.

Рис. 2. Структура иностранных инвестиций в экономику России

в 2004 г. по отраслям экономики, %

Иностранным инвесторам не удалось поставить под прямой контроль ни одну из российских нефтедобывающих компаний. Это объясняется тем, что все эти компании - очень крупные предприятия «стратегического» значения. Кроме того, существует прямой запрет на продажу акций ряда российских нефтяных компаний за рубеж. Иностранный капитал используется нефтяными компаниями, в основном, для «импорта» современных технологий и финансирования реализуемых ими проектов. В нефтегазодобывающей промышленности наибольшую активность проявляют американские, французские, английские, немецкие, канадские, австралийские и южнокорейские инвесторы. С участием американских фирм "Conoco", "Exxon", "Underman Smith", "Oxidental", "Fibro Energy", "Petrohunt", "O'Connor", "Bintone Oil&Gaz", французской фирмы "Total", немецкой фирмы "Deminex", канадской фирмы "Canadian Frackmaster" и ряда других уже создано более 30 совместных предприятий по добыче нефти [13;с.16].

В настоящее время не реализуется ни одного крупного инвестиционного проекта со значимым участием иностранного капитала в области черной металлургии. На большинстве российских металлургических заводов используются устаревшие технологии, что снижает желание иностранного капитала приобретать их акции. Ситуацию с иностранными инвестициями в медной промышленности можно сравнить с положением в черной металлургии. Высокие транспортные расходы и необходимость крупных вложений в повышение эффективности производства препятствуют иностранным инвестициям.

Одной из самых привлекательных отраслей для иностранных инвесторов является алюминиевая промышленность. Довольно высокий интерес к данной отрасли можно объяснить рядом факторов. Основная составляющая в себестоимости алюминия - электроэнергия. Сравнительная дешевизна электроэнергии в России и удачное расположение многих алюминиевых заводов (например, Братский завод находится рядом с двумя крупными гидроэлектростанциями, у которых практически нет других крупных потребителей энергии) позволяют получать высокую прибыль. Рентабельность производства повышается также благодаря относительной дешевизне российской рабочей силы и хорошему состоянию оборудования на многих предприятиях. Иностранные инвесторы проявляют высокий интерес ко многим крупным алюминиевым заводам.

Интересы иностранных инвесторов в цинковой промышленности СНГ распределились следующим образом: Челябинский электролитный завод - швейцарская компания Euromin, Лениногорский комбинат - компания Gerald Metals, Алмалыкский завод (Казахстан) - компания Glencore.

Несмотря на высокий интерес иностранного капитала к цветной металлургии, перспективы иностранных инвестиций в отрасль остаются неопределенными. Это связано, прежде всего, с общеэкономической и общеполитической ситуацией. Некоторые отрасли химической промышленности, благодаря богатым природным ресурсам, обладают хорошим экспортными перспективами (например, производство минеральных удобрений). Это делает их потенциально привлекательными для иностранных инвесторов.

Большой интерес проявляют зарубежные инвесторы к лесной отрасли. Лесоматериалы - традиционная статья российского экспорта с хорошо очерченными перспективами. Это предопределяет интерес иностранных инвесторов к лесной отрасли. Лесная промышленность привлекательна также тем, что не требует таких больших затрат при реализации проектов модернизации, как, например, металлургия. При нормальном развитии российской экономики иностранные вложения в лесную отрасль должны возрастать.

В целом, следует отметить, что структура иностранных инвестиций в экономику России по отраслям экономики сложилась в силу значительного расхождения уровней рентабельности в разрезе отраслей - высокие прибыли главным образом генерируются нефтедобывающим сектором, в то время как другие либо не прибыльны, либо малоприбыльны. Проблема обостряется тем, что сырьевые сектора в целом сильно зависимы от внешней конъюнктуры, что наводит на мысль о необходимости диверсификации источников роста.

3 Пути и способы улучшения инвестиционного

климата в России

Привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного «голода» в стране. По оценке, потребность страны в иностранных инвестициях составляет 10-12 млрд. дол. в год. Однако для того, чтобы иностранные инвесторы пошли на такие вложения, необходимы очень серьезные изменения в инвестиционном климате. Требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране, как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения иностранных инвестиций. Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:

- достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями по поводу стабильной экономической обстановке в стране;

- ускорение работы Государственной Думы над общехозяйственным и уголовным законодательством, нацеленным на создание в стране цивилизованного некриминального рынка;

- радикализацию борьбы с преступностью;

- торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;

- пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;

- мобилизацию свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;

- внедрение в строительстве системы оплаты объектов за конечную строительную продукцию;

- запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;

- предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции, с тем чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности;

- формирование общего рынка государств ближнего зарубежья со свободным перемещением товаров, капитала и рабочей силы.

Россия чрезвычайно заинтересована в притоке из-за рубежа дополнительных капиталов и новых технологий. Однако этот процесс будет оказывать по-настоящему позитивное влияние только в том случае, если будет способствовать росту глобальной конкурентоспособности России, повышению роли перерабатывающих производств, а также современной сферы услуг. Именно поэтому политика по привлечению иностранных инвестиций должна, прежде всего, ориентироваться на привлечение капитала в несырьевые отрасли экономики.

Как показывает практика, далеко не каждый проект с привлечением иностранных инвестиций в сырьевые сектора экономики можно считать по-настоящему успешным, ориентированным на решение приоритетных задач в социально-экономической сфере. Особенно много проблем возникает при реализации соглашений о разделе продукции. Так, реализация соглашений «Сахалин-1» и «Сахалин-2» затраты России по этим проектам превышали суммы, поступившие в бюджеты всех уровней, на 632,3 млн. долл. США[21; c.150]. Медленные сроки окупаемости этих проектов во многом обусловлены несовершенством законодательной базы. Так, в частности не предусмотрено возможностей для создания инвесторами совместной инфраструктуры в рамках проектов «Сахалин-1» и «Сахалин-2». Налоговые льготы, предоставляемые инвесторам по одному проекту, не могут распространяться на другой. Это является препятствием для совместного строительства и использования объектов промышленной инфраструктуры, что препятствует снижению затрат инвесторов и, соответственно, увеличивает сроки окупаемости проектов и снижает их бюджетную эффективность.

Иностранные инвестиции пойдут широким потоком в российскую экономику только тогда, когда будет создан благоприятный климат инвестиционный климат и для отечественных предпринимателей.

Перед вступлением в ВТО и существенным повышением открытости российской экономики следует создать возможные условия для того, чтобы создать механизмы привлечения инвестиций в наукоемкие отрасли.

При решении проблемы поддержания устойчиво высоких темпов экономического роста и повышении роли перерабатывающих отраслей необходимо обеспечить так называемый межотраслевой перелив капиталов, то есть трансформацию сверхдоходов сырьевых отраслей в дополнительные инвестиции в перерабатывающие отрасли. Для решения этой задачи необходимо уделять первостепенное внимание развитию финансовой инфраструктуры - банковской системе и фондовому рынку, а также таким базовым институтам, как стабильное налоговое законодательство и по-настоящему независимая судебная система. Однако одновременно необходимо также предпринимать и ряд мер в области налоговой и бюджетной политики.

Необходимо в рамках целенаправленной промышленной политики осуществлять стимулирование инвестиционной активности в приоритетных отраслях экономики. При чем это можно делать как мерами налогового регулирования, так и за счет повышения эффективности использования и адресности государственных капитальных вложений. Закон о федеральном бюджете на 2005 год в определенной мере учитывает эти приоритеты. Так, в частности существенно увеличено бюджетное финансирование лизинга авиационной техники.

Направленность таможенно-тарифной политики на стимулирование притока инвестиций обеспечивается совершенствованием Таможенного тарифа Российской Федерации.

В ближайшей перспективе планируется дальнейшее снижение ставок ввозных таможенных пошлин на технологическое оборудование, а также на отсутствующее в России сырье при сохранении необходимого уровня тарифной защиты готовых потребительских изделий. Это позволит создать благоприятные возможности для ввоза в Россию оборудования, комплектующих, полуфабрикатов и т.д. для организации современных, в том числе сборочных производств взамен ввоза готовой продукции.

В настоящее время формируется перечень прогрессивного технологического оборудования, в отношении которого предусматривается снижение действующих ставок ввозных таможенных пошлин вплоть до нулевого значения. Кроме того, принято Постановление Правительства Российской Федерации "Об освобождении от обложения налогом на добавленную стоимость технологического оборудования (комплектующих и запасных частей к нему), аналоги которого не производятся в Российской Федерации".

В соответствии с международными стандартами в 2004 г. в целях обеспечения условий для улучшения инвестиционной привлекательности Российской Федерации был подготовлен план-график мероприятий по внедрению международных стандартов бухгалтерского учета и финансовой отчетности по трем разделам:

1) совершенствование методологического обеспечения системы бухгалтерского учета;

2) обеспечение достоверного и полного раскрытия бухгалтерской отчетности;

3) развитие бухгалтерской профессии, подготовка и повышение квалификации специалистов бухгалтерского учета. Окончательный переход на ведение бухгалтерской отчетности

Заключение

Прямые иностранные инвестиции играют сейчас важнейшую роль в создании интегрированной интернациональной производственной системы - производственного ядра мировой экономики. Развитые страны создали эффективную систему государственной поддержки национальных компаний стремящихся внедриться в рыночную структуру других стран, причем субсидии или запретительные меры, как правило, в нее не входят. К сожалению, в России еще не выработано такой системы. Это происходит во многом потому, что государственная политика нацелена, прежде всего, на защиту так называемых «государственных интересов», а не интересов отечественных компаний и фирм. Следует также отметить, что меры по укреплению конкурентоспособности отечественных компаний, как правило, дают больший эффект, чем ущемление интересов иностранных фирм с целью поддержки своих производителей.

Проведенный в работе анализ позволяет сделать следующие выводы: прямые иностранные инвестиции являются фактором, оказывающим ярко выраженное позитивное воздействие на экономику; создание преференциального режима для прямых иностранных инвестиций достаточно активно способствует их привлечению. Тем не менее федеральное законодательство не было и в настоящий момент не является достаточно благоприятным, «либеральным» для такого рода вложений; частичная коррекция сложившегося положения происходит за счет принятия законодательных актов регионального уровня. На существующем в Российской Федерации общеэкономическом фоне трудно делать какие-либо, тем более оптимистичные прогнозы. Тем не менее, наметившуюся тенденцию постепенного ухода иностранного капитала из спекулятивного в реальный сектор, не принимать во внимание нельзя.

Одним из "положительных" результатов кризиса 17 августа 1998 года стало понимание низкой эффективности привлечения иностранного капитала в страну путем получения торговых и иных частных кредитов, заимствований по линии ГКО-ОФЗ, а также необходимости кардинальных изменений в области законодательного регулирования привлечения иностранного капитала.

В настоящее время в России происходит увеличение притока прямых иностранных инвестиций. Тем не менее, в абсолютных цифрах иностранное инвестирование остается очень небольшим и явно не удовлетворяющим потребностей российской экономики. Это объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом в стране в целом и по отношению к иностранным инвестициям в особенности. Более того, неблагоприятный инвестиционный климат приводит к тому, что некоторые российские компании отказываются от уже выделенных иностранных средств, поскольку их использование, учитывая высокое налогообложение и таможенные сборы, невыгодно. Слабое развитие прямых инвестиций приводит к тому, что промышленные предприятия не получают необходимых инвестиций, затрудняется передача передовых технологий. Важными причинами такого положения являются неопределенность прав собственности, отсутствие оперативной процедуры банкротства, сохранение неэффективного директорского корпуса и сложность замены старого руководства предприятия. Все это определило низкую конкурентоспособность российского производства, а также дальнейшее уменьшение доли рынка, занятой товарами российского производства.

Препятствием является также отсутствие надежных структур по привлечению и гарантированию иностранных инвестиций. Отрицательное влияние оказывают экономическая и социально-политическая нестабильность в стране, неразвитость банковской и прочей инфраструктуры, высокий уровень преступности и коррумпированности, профессиональная неподготовленность, а следовательно, низкая компетентность российских деловых кругов.

В силу названных причин Россия остается страной высокого инвестиционного риска. Это обстоятельство сдерживает не только иностранных, но и отечественных инвесторов.

Список использованной литературы

Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30.11.94 г. № 51-ФЗ в ред. от 29.12.2004 г. М., 2005.

Гражданский кодекс РФ (часть вторая) от 26.01.96 г. № 14-ФЗ в ред. от 29.12.2004 г. М., 2005.

Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.08.1998 г. в ред. от 02.11.2004 г. М., 2005.

Налоговый кодекс РФ (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ в ред. от 30.12.2004 г. М., 2005.

Федеральный закон РФ от 9.07.1999 г. в ред. от 08.12.2003 г. «Об иностранных инвестициях в РФ» // Собрание законодательства РФ. 1999. № 28. Ст. 3493; 2003. № 50. Ст. 4855.

Федеральный Закон от 25.02.1999 г. «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» // СЗ РФ. 1999. №9. Ст. 1096.

Балацкий Е., Павличенко Р. Иностранные инвестиции и экономический рост: теория и практика исследования // Мировая экономика и международные отношения. 2002. -№ 1.- С. 53.

Берзон Н. Формирование инвестиционного климата в экономике // Вопросы экономики. 2002, -№ 7 - С.10

Воронина Н.В. Особенности инвестиционного климата России на современном этапе // Финансы и кредит. 2004- № 4 - С.33.

Дзедзичек М.Г. Об иностранных инвестициях в Россию // Информационно-аналитический бюллетень Бюро экономического анализа. 2004- № 52 - С. 21.

Инвестиции Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова. М.: КРОКУС, 2004. С. 39.

Кизилова Н.М. Теоретические основы исследования иностранных инвестиций. Самара.- 1998. 268 с.

Костюнина Г.М., Ливенцев Н.И. Международная практика регулирования иностранных инвестиций. М., 2001. - 166 с.

Лапыгин Ю.Н. Инвестиционная политика.- М.: КноРус, 2004.-310с.

Линдерт П.Х.. Экономика мирохозяйственных связей. М., 1995. - 350 с.

Политика привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику / Под ред. А.З. Астаповича, С.А. Афонцева, Л.М. Григорьева, Е.Л. Яковлевой.- М: ТЕИС, 2001.-260с.

Подшиваленко Г.П., Киселева Н.В. Инвестиционная деятельность.-М.: КноРус, 2005.-421с.

Российский статистический ежегодник. - М., 2005. - 216 с..

Россия как объект инвестиций. Март 2005 // Официальный сайт Министерства экономического развития и торговли РФ- http://www.economy.gov.ru/wps/portal

Рыжов И.В., Сахончик Е.Д. Некоторые аспекты проблемы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику // Финансы и кредит. 2003. -№ 23. -С. 12.

Фишер П. Привлечение прямых иностранных инвестиций в Россию: 5 шагов к успеху. Практическое руководство.- М.: Наука,.-2004.-300с.

Чебанов С. Иностранные инвестиции: тенденции развития // Мировая экономика и международные отношения. -2004. -№ 3.- С. 23.

Язовских Е.В. Иностранные инвестиции как фактор экономического развития России..- Екатеринбург, 2004. С. 11.

Яськова Н.Ю. Зарубежная практика привлечения инвестиций. - Дубна, 2002. -156с.

Приложение 1

Транснациональные корпорации с наибольшими зарубежными активами (по данным за 2003 г.)

Место	Наименование ТНК	Страна материнской компании	Зарубежные активы, млрд. долл.
1	"Royal Dutch Shell"	Великобритания	79,7
2	"Ford Motor Company"	США	69,2
3	"General Electric Company"	США	69,2
4	"Exson Corporation"	США	66,7
5	"General Motors"	США	54,1
6	"Volkswagen AG"	Германия	49,8
7	IBM	США	41,7
8	"Toyota Motor Corporation"	Япония	36,0
9	"Nestle SA"	Швейцария	33,2
10	"Bayer AG"	Германия	28,1

Приложение 2

Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в 2004г., по видам

	2004 г.	2003 г. в % к
	млн. долл. США	в % к
		2003 г.	итогу	2002 г.	итогу
Инвестиции, всего	40509	136,4	100	150,1	100
из них
прямые инвестиции	9420	138,9	23,3	169,4	22,8
в том числе:
взносы в капитал	7307	в 3,3р.	18,0	131,0	7,5
лизинг	23	117,4	0,1	70,2	0,1
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций	1695	80,5	4,2	161,9	7,1
прочие прямые инвестиции	395	16,4	1,0	в 2,5 р.	8,1
портфельные инвестиции	333	83,0	0,8	84,9	1,4
в том числе:
акции и паи	302	81,8	0,7	130,5	1,2
долговые ценные бумаги организаций	31	96,7	0,1	24,6	0,1
прочие инвестиции	30756	136,6	75,9	147,1	75,8
в том числе:
торговые кредиты	3848	129,4	9,5	132,6	10,0
прочие кредиты	26416	137,4	65,2	148,7	64,7
из них:
на срок до 180 дней	3790	95,0	9,3	105,8	13,4
на срок свыше 180 дней	22626	148,6	55,9	166,3	51,3
прочее	492	151,5	1,2	в 2,4 р.	1,1