Собственные, заемные и привлеченные оборотные средства

Федеральное агентство по образованию

ГОУ «Санкт-Петербургский государственный политехнический университет»

Чебоксарский институт экономики и менеджмента (филиал)

Кафедра экономики, менеджмента и маркетинга

Курсовая работа

по курсу экономика предприятия

на тему

Собственные, заемные и привлеченные оборотные средства

Выполнила

студентка 2 курса дневного отделения

спец. 080105(1) «Финансы и кредит»

Захарова Татьяна Викторовна

Чебоксары

2008

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

1.1 Понятие и состав оборотного капитала

1.2 Кругооборот оборотного капитала

1.3 Источники финансирования недостатка оборотных средств

1.4 Задачи финансовых служб в области управления оборотными средствами

2. АНАЛИЗ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

2.1 Прирост собственных оборотных средств, их излишек или недостаток

2.2 Нормирование оборотных средств

2.3 Эффективность использования оборотных средств

3. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ ОАО «ЛИСМА»

3.1 Методика расчета потребности в оборотном капитале

3.2 Эффективность использования оборотных средств

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Получение прибыли сегодня - это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в оборотные средства, принятых еще до начала операционной деятельности предприятия. От того, как используются оборотные производственные фонды, зависит величина прибыли предприятия, а следовательно и его дальнейшее развитие. Оборотный капитал участвует в процессе производства и является одним из основных вопросов управления на предприятии. Общеизвестно, что для нормального функционирования каждого хозяйствующего субъекта оборотные средства представляют собой, прежде всего денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения. Рациональное и экономное использование оборотных фондов является первоочередной задачей предприятия. В связи с этим особое значение приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотных средств предприятий, так как вне зависимости от форм собственности, отраслевых и технологических особенностей, масштабов производства, движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами.

Актуальность данной темы очевидна, поскольку эффективное управление оборотным капиталом приводит к увеличению доходов и снижает риск дефицита денежных средств фирмы. С помощью оптимального управления денежными средствами, дебиторской задолженностью и товарно-материальными запасами фирма может максимизировать норму прибыли и минимизировать свою ликвидность и коммерческий риск. Учитывая важность этой проблемы мой выбор остановился на теме курсовой работы «Собственные, заемные и привлеченные оборотные средства». В последствии этой работы совмещать теорию с практикой предприятия и предложений по ее повышению на ОАО «ЛИСМА». Предметом курсовой является движение оборотным капиталом.

Цель данной курсовой работы - проанализировать пути достижения эффективного использования оборотных средств в производстве.

В соответствии с назначением данной работы, в ней рассматриваются следующие задачи:

1. экономическая сущность оборотного капитала;

2. нормирования оборотных средств предприятия;

3. источники финансирования оборотных средств и определение их излишка (недостатка);

4. анализ и основные показатели, характеризующие эффективность использования оборотного капитала;

При освещении теоретических вопросов были использованы труды отечественных и зарубежных авторов по данной тематике, законодательные акты, а также материалы из печатных периодических изданий

1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

1.1 ПОНЯТИЕ И СОСТАВ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

В условиях рыночных отношений оборотный капитал приобретает особо важное значение. Ведь он представляют собой часть производительного капитала, которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. Таким образом, оборотный капитал являются важным критерием в определении прибыли предприятия.

Оборотный капитал - это средства, обслуживающие процесс деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотного капитала предприятия. Овеществленные средства производства называют капиталом предприятия. Капитал, как средство производства делится на средства и предметы труда, которые участвуют в создании продукции и услуг, но различаются по их функциям в процессе производства. Средства труда составляют вещественное содержание основных производственных фондов, т.е. основного капитала, предметы труда - оборотных производственных фондов, т.е. оборотного капитала. Независимо от того, разделяется ли капитал предприятия на собственный, заемный, основной или оборотный, постоянный или переменный, он находится в процессе непрерывного движения, принимая лишь различные формы в зависимости от конкретной стадии кругооборота.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего: производство продукции - ее реализацию - получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.

Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

По функциональному назначению, или роли в процессе производства и обращения, оборотный капитал предприятия подразделяется на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Исходя из этого деления оборотный капитал можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности.

Оборотные производственные фонды предприятий состоят из трех частей:

- производственные запасы - это предметы труда, необходимые для начала производственного процесса, состоящие из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, запасных частей и комплектующих изделий;

- незавершенное производство (предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия) и полуфабрикаты собственного изготовления;

- расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных производственных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции.

Наряду с перечисленными вещественными элементами, задействованными в производственных запасах или в незавершенной продукции, оборотные производственные фонды представлены также расходами будущих периодов, необходимыми для создания заделов, установки нового оборудования и т.п.

Таким образом, оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это - в течение одного производственного цикла или кругооборота.

Другой элемент оборотных средств - фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения включают: готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчетах с потребителями продукции, в частности, дебиторскую задолженность .

Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию - оборотные средства обусловлено тем, что, во-первых, процесс воспроизводства - это единство процесса производства и процесса реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Во-вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс.

1.2 КРУГООБОРОТ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства. Как всякий капитал, вкладываемый в производство, оборотный капитал предприятия начинает свое движение с авансированного определенной суммы денежных средств на приобретение производственных запасов: сырья, материалов, топлива и прочих предметов труда, которые используются с целью производства определенных товаров.

На первой стадии денежной или подготовительной, оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов. На этой стадии совершается переход из сферы обращении в сферу производства, и авансированная стоимость из денежной переходит в производственную. Завершением первой стадии прерывается товарное обращение, но процесс кругооборота оборотного капитала продолжается. Вторая стадия кругооборота совершается в процессе производства. Она состоит в передаче ценностей, производственных запасов, купленных материальных ценностей в соединении средств и предметов труда с рабочей силой и в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесенную и вновь созданную стоимость. На этой стадии кругооборота авансированная стоимость снова меняет свою форму. Из производительной формы она переходит в товарную, а по вещественному составу из материальных производственных запасов вначале превращается в незаконченную продукцию, а затем - готовые изделия. Третья стадия кругооборота состоит в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. На этой стадии оборотный капитал переходит из стадии производства в стадию обращения и снова принимает форму денежных средств. Прерванное товарное обращение возобновляется, и авансированная стоимость из товарной формы переходит в денежную. Авансированные средства восстанавливаются за счет поступившей выручки от реализации продукции. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал не завершающей стадии кругооборота, является одновременно и начальной стадией оборота капитала.

Кругооборот - процесс, совершающийся постоянно и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства. Авансированная стоимость различными частями одновременно находится во многих функциональных формах - денежной, производительной, товарной. На этом основании можно сделать вывод, что оборотные средства выполняют две функции: производственную и платежно-расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, обеспечивают непрерывность производственного процесса и переносят свою стоимость на произведенный продукт. После завершения производственного процесса оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют платежно-расчетную функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.

1.3 ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

Для формирования оборотных средств предприятие использует собственные, заемные и привлеченные ресурсы. Собственные средства играют главную роль, так как предприятие должно обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью. Вместе с тем, привлеченные и заемные средства стимулируют стремление к более эффективному использованию оборотных средств.

Первоначально оборотные средства формируются при создании предприятия как часть его уставного фонда. Источники формирования здесь почти те же что и у основных средств: акционерный капитал, паевые взносы, бюджетные средства. Они направляются на приобретение производственных запасов, поступающих в производство для изготовления товарной продукции. До момента оплаты готовой продукции потребителем предприятие испытывает потребность в денежных средствах. Поэтому предприятие может использовать и другие источники пополнения оборотных средств - заемные. К ним относятся: кредиторская задолженность, кредиты банков, устойчивые пассивы и других кредитов. Устойчивые пассивы приравниваются к собственным источникам, так как постоянно находятся в обороте предприятия, используются для финансирования его хозяйственной деятельности, но ему не принадлежат. К устойчивым пассивам относятся: минимальная переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд и фонд обязательного медицинского страхования; минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей; задолженность поставщикам по поставкам; задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции; задолженность бюджету по налогам. В качестве заемных источников формирования оборотных средств используются краткосрочные кредиты банка, других кредиторов, коммерческий кредит, целевой государственный кредит на пополнение оборотных средств. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов. Планирование кредитов и займов для текущего оборота средств зависит от множества внешних факторов, прежде всего от состояния рынка ссудных капиталов, темпов инфляции, ставок процента за кредит и др. В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотных средств в частности. С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны - решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собственность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента. В числе прочих источников формирования оборотных средств можно назвать временно неиспользуемые остатки децентрализованных фондов специального назначения, образованных за счет прибыли. Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия. Прирост собственных оборотных средств, их излишек или недостаток.

1.4 ЗАДАЧИ ФИНАНСОВЫХ СЛУЖБ В ОБЛАСТИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ

Наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность использования во многом предопределяют финансовое состояние хозяйствующего субъекта и устойчивость его положения на финансовом рынке, а именно:

- платежеспособность, т. е. возможность погашать в срок свои долговые обязательства;

- ликвидность -- способность в любой момент совершать необходимые расходы;

- возможности дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов.

Эффективное управление оборотным капиталом играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное влияние на изменение эффективности управления оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики:

- снижение объемов производства и потребительского спроса;

- высокие темпы инфляции;

- разрыв хозяйственных связей;

- нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины;

- высокий уровень налогового бремени;

- снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.

Все перечисленные факторы являются объективными и безусловно влияют на использование и управления оборотного капитала предприятия. Вместе с тем, предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств, в задачу финансовых служб, соответственно, и входят мероприятия по изысканию таких резервов. К ним относятся:

- рациональная организация производственных запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование);

- сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (внедрение новейших технологий, особенно безотходных, обновление производственного аппарата, применение современных более дешевых конструкционных материалов);

- эффективная организация обращения;

- управление дебиторской задолженностью.

2. АНАЛИЗ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

2.1 ПРИРОСТ СОБСТВЕННЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ,ИХ ИЗЛИШЕК И НЕДОСТАТОК

Дополнительная потребность в собственных и приравненных к ним средствах определяется путем сравнения совокупного норматива на планируемый год с совокупным нормативом прошлого года. Источники формирования (финансирования) этой потребности устанавливаются в процессе составления финансового плана организации.

В тех случаях, когда в планируемом году потребность предприятия в оборотных средствах уменьшается и в связи с этим сокращается норматив оборотных средств, образуется их излишек. Излишек оборотных активов может быть использован для новых инвестиций или направлен в финансовый резерв фирмы. Если же потребность в оборотных средствах возрастает, а норматив остается на прежнем уровне, то образуется недостаток оборотных активов.

Прирост оборотных средств может происходить за счет следующих факторов:

1) увеличение собственного капитала;

2) увеличение нераспределенной прибыли;

3) увеличение доли заемного капитала;

4) увеличение кредиторской задолженности.

Из всех перечисленных факторов, формирующих величину оборотных средств, наиболее реальным для их прироста является нераспределенная прибыль организации, что в условиях экономического кризиса крайне проблематично для отечественных производителей.

В современных условиях многие предприятия испытывают недостаток оборотных средств, что обусловлено:

1) внутренними признаками (недостатки в работе предприятия, отсутствие планирования оборотных средств и т.д.);

2) внешними признаками (изменение цен, инфляция, спад производства, нестабильность нормативно-правовой базы и налогового законодательства).

Расходы и риски, связанные с недостатком оборотных средств:

- увеличение продолжительности операционного цикла;

- снижение объема продаж из-за недостаточных запасов готовой продукции;

- дополнительные затраты на решение вопросов дополнительного финансирования.

Расходы и риски, связанные с избытком оборотных средств:

- запасы могут испортиться физически или морально устареть;

- увеличиваются расходы по хранению излишков запасов;

- должники могут отказаться платить или обанкротиться;

- увеличивается налог на имущество;

- инфляция значительно уменьшает реальную стоимость дебиторской задолженности и денежных средств.

Следовательно, проблема оптимизации оборотных средств является одной из важнейших, от решения которой зависит уровень ликвидности коммерческой организации.

В настоящее время коммерческая организация должна выбирать либо оборачиваемость, либо ликвидность, так как величина активов имеет противоположное влияние на указанные коэффициенты.

2.2 НОРМИРОВАНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

Обязательность использования нормативов зависит от их экономической целесообразности. Превышение нормативов ведет к дополнительному привлечению внеплановых источников и, в следствии этого, росту кредиторской задолженности. Ошибочная практика коммерческих организаций отказ от нормирования оборотных средств, является одной из причин кризиса производства и расчетно-платежной дисциплины. Целью нормирования является определение рационального размера оборотных средств, отвлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу обращения. Существуют несколько методов расчета нормативов оборотных средств: метод прямого счета, аналитический и коэффициентный. Метод прямого счета является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоемким. Он основан на определении научно-обоснованных норм запаса по отдельным элементам оборотных средств и норматива оборотных средств, т. е. стоимостного выражения запаса, который рассчитывается по каждому элементу (частные нормативы) и в целом по нормируемым оборотным средствам (совокупный норматив).

Аналитический (экономический) метод предполагает укрупненный расчет оборотных средств в размере их средне фактических остатков. Данный метод предполагает учет различных факторов, влияющих на организацию и формирование оборотных средств, и используется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы предприятия и когда средства, вложенные в материальные ценности и запасы, занимают большой удельный вес.

Коэффициентный метод основан на определении нового норматива на базе имеющегося с учетом поправок на планируемое изменение объемов производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств. При применении данного метода все запасы и затраты предприятия подразделяют на:

- зависящие от изменения объема производства -- сырье, материалы, затраты на незавершенное производство и готовую продукцию на складе;

- не зависящие от роста объема производства -- запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов.

По зависящим от объема производства элементам оборотных средств потребность планируется исходя из их размеров в базисном году, темпов роста производства и возможного ускорения оборачиваемости оборотных средств. По остальным элементам запасов и затрат плановая потребность определяется на уровне их средне фактических остатков.

Основным методом определения плановой потребности в оборотных средствах является метод прямого счета. Процесс нормирования включает:

1) разработку норм запаса по отдельным видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных средств;

2) определение частых нормативов по каждому элементу оборотных средств;

3) расчет совокупного норматива по собственным нормируемым оборотным средствам.

Нормы оборотных средств -- это объем запаса по важнейшим товарно-материальным ценностям, необходимым предприятию для обеспечения нормальной, ритмичной работы. Нормы -- это относительные величины, которые устанавливаются в днях запаса или в процентах к определенной базе (товарной продукции, объему основных фондов) и показывают длительность периода, обеспеченного данным видом материальных ресурсов. Как правило, они устанавливаются на определенный период времени (квартал, год), но могут действовать и в течение более длительного периода.

Нормы устанавливаются раздельно по следующим элементам нормируемых оборотных средств:

- производственным запасам;

- незавершенному производству и полуфабрикатам собственного изготовления;

- расходам будущих периодов;

- запасам готовой продукции на складе предприятия.

Рассмотрим расчет норм на примере производственных запасов и готовой продукции.

Норма в днях по производственным запасам (сырью, основным материалам, покупным полуфабрикатам) устанавливается по каждому виду или группе материалов и включает время, необходимое для:

- выгрузки, приемки, складирования и лабораторного анализа (подготовительный запас);

- нахождения сырья и материалов на складе в виде текущего и страхового (гарантийного) запаса;

- подготовки к производству, связанной с выдержкой сырья, сушкой, разогревом, отстоем и прочими подобными операциями (технологический запас);

- нахождения материалов в пути и времени документооборота (транспортный запас).

Основным в промышленности является текущий складской запас, т.е. время нахождения производственных запасов на складе предприятия между двумя очередными поставками. Его величина прямо связана с частотой и равномерностью поставок (циклом снабжения) и периодичностью запуска сырья и материалов в производство. Величина этого запаса устанавливается в размере 50% среднего цикла снабжения.

К следующему по значимости относится страховой запас, необходимый в тех случаях, когда происходят сбои в условиях и сроках поставки, поступают некомплектные партии, нарушается качество поставляемых материалов. Величина страхового запаса устанавливается в пределах 1/2 складского запаса.

Общая норма запаса на сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты складывается из перечисленных видов запасов.

Нормы запаса по готовой продукции рассчитываются раздельно по готовой продукции на складе и отгруженной продукции, по которой расчетные документы не сданы в банк. Нормы запаса определяются по каждой номенклатурной группе изделий с учетом времени:

- подбора отдельных видов и марок изделий;

- упаковки и маркировки;

- хранения на складе до отгрузки;

- комплектования изделий до транспортной партии;

- погрузки, транспортировки и доставки со склада до станции отправления;

- времени подготовки расчетных документов и сдачи их в банк.

После установления норм запасов следует определить частный норматив затрат по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Норматив показывает минимально необходимую сумму денежных средств, обеспечивающих хозяйственную деятельность предприятия.

2.3 ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

Эффективность использования оборотного капитала характеризуется следующими показателями:

1) величина текущих активов и собственных средств;

2) структура оборотных средств;

3) оборачиваемость отдельных элементов оборотных средств;

4) рентабельность текущих активов;

5) длительность финансового цикла.

Прибыль и объем реализованной продукции находятся в прямо пропорциональной зависимости от скорости оборачиваемости оборотных активов. Увеличение периода оборота текущих активов сопровождается отвлечением средств из хозяйственного оборота и их «омертвлением» в запасах, незавершенном производстве, готовой продукции. Вследствие этого, коммерческая организация вынуждена дополнительно привлекать в оборот средства. Расчет дополнительно привлеченных в оборот средств:

С доп. = (О отч. - О баз.)*В / 360, (1)

где: С дол. - дополнительное привлечение средств в оборот,

О отч.- оборачиваемость текущих активов в днях в отчетном периоде,

О баз. - оборачиваемость текущих активов в днях в базисном периоде,

В - выручка - нетто от реализации продукции, 360 - продолжительность анализируемого периода.

Оборачиваемость можно определить по всем оборотным средствам или по отдельным их элементам. Для этого необходимо сопоставить показатели объема реализации и величины активов.

1. Наиболее обобщающим показателем оборачиваемости является коэффициент оборота активов (К о. а).

К о.а. = Объем реализации / Среднее значение активов (2)

Коэффициент оборота активов (деловой активности) показывает величину отдачи реализации на каждый рубль вложенных средств и характеризует эффективность их использования. Этот показатель во многом зависит от специфики деятельности коммерческой организации, т.е. профиля, структуры активов и уровня амортизационных отчислений.

Так, например, высокая оборачиваемость характерна для предприятий с относительно небольшими активами (торгово-закупочные фирмы, консалтинговые и рекламные агентства) или с сильно амортизированными активами. Организации с высокой долей основных активов и низким уровнем амортизации будут иметь низкий коэффициент оборота активов (новые фондоемкие предприятия).

2. Более широкое применение имеет коэффициент оборачиваемости текущих активов (К о.т.а)

К о.т.а = Объем реализации / Среднее значение текущих активов (3)

Средняя продолжительность оборота определяется как частное от деления продолжительности оборота (360 - год, 90 - квартал, 30 - месяц) на числооборотов (коэффициент)

3. Оборачиваемость товарных запасов может быть определена:

К о.з. = Себестоимость / Среднее значение запасов(4)

Кризисные явления в экономике могут привести к образованию сверхнормативных запасов по следующим причинам:

1) завоз избыточных (ненужных) товарно-материальных ценностей;

2) наличие аннулированных заказов со стороны обанкротившихся

3) покупателей;

4) рост остатков готовой продукции в результате снижения покупательной способности денег и населения.

Все отмеченные причины ведут к сокращению числа оборотов и замедлению оборачиваемости запасов. Однако в условиях экономического кризиса иногда и ускорение оборачиваемости запасов может скрывать ряд негативных явлений:

1) недопоставка товарно-материальных ценностей из-за нарушения хозяйственных связей;

2) использование готовой продукции (работ, услуг) как средства платежа (бартерные расчеты);

3) увеличение объема реализации вследствие инфляционных процессов.

В странах с развитой инфраструктурой нормативом оборачиваемости запасов является 3 оборота, что составляет приблизительно 122 дня в год.

4. Скорость превращения дебиторской задолженности в денежные средства определяется через коэффициент оборота счетов к получению:

К д.з. = Объем реализации / Дебиторская задолженность (средняя) (5)

Необходимо отметить, что для дебиторской задолженности оборотом (объемом реализации) при оценке и анализе оборачиваемости является реализация продукции (работ, услуг) по безналичному расчету. Сравнительно чаще практическое применение находит показатель общего объема реализации, т.к. его можно получить из данных обязательной отчетности. В определенной степени это снижает достоверность и объективность указанного показателя.

Нормативом оборачиваемости дебиторской задолженности является 4,9 оборота или, приблизительно пять, что соответствует 73 дням. Для экономически развитых стран продолжительность оборота может достигать 20 дней, что, безусловно, является недосягаемым в условиях нестабильности экономики РФ. И это связано не только с дефицитом денежных средств и неплатежеспособностью участников рыночных отношений, но и нарушением расчетной дисциплины в банковской системе и непоследовательностью экономических реформ в РФ.

5. Оборачиваемость собственного капитала (о.с.к.) характеризует объем реализации продукции (работ, услуг), приходящийся на 1 рубль собственного капитала. При этом из величины собственных средств должны быть исключены статьи: убытки; собственные акции, выкупленные у акционеров и задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал:

К о.с.к. = Объем реализации продукции / Среднее значение собственного капитала (6)

Экономическая интерпретация показателя оборачиваемости собственного капитала свидетельствует об отдаче вложенных средств собственников коммерческой организации.

3. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ ОАО «ЛИСМА»

3.1 МЕТОДИКА РАСЧЕТА ПОТРЕБНОСТИ В ОБОРОТНОМ КАПИТАЛЕ

Для анализа оборотных средств используется предприятие ОАО «ЛИСМА», находящиеся в г.Саранске. Предприятие занимается изготовлением лампочек. Используя метод прямого счета рассчитаем потребность в оборотном капитале. Но прежде выделим, что на размер собственных оборотных средств влияют:

1) длительность операционного цикла;

2) период дебиторской задолженности;

3) период оборота кредиторской задолженности;

Операционный цикл = Период оборота дебиторской задолженности + Период оборота запасов (7)

Для сокращения операционного цикла необходимо:

1) уменьшение продолжительности оборота запасов;

2) уменьшение периода оборота незавершенного

3) производства;

4) уменьшение периода оборота готовой продукции;

5) уменьшение продолжительности оборота средств в расчетах;

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Он равен сумме времени обращения запасов и затрат и времени обращения дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета с временной задержкой, финансовый цикл уменьшается на время обращения кредиторской задолженности.

Финансовый цикл = Операционный цикл - Период оборота кредиторской задолженности (8)

Эффективное использование оборотных средств во многом зависит от правильного расчета потребности в оборотном капитале.

Используя метод прямого счета, определим потребность в оборотных средствах ОАО «ЛИСМА»:

Таблица 1. РАСЧЕТ ПОТРЕБНОСТИ ОАО «ЛИСМА» В ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВАХ НА 2006 ГОД

Показатели	Планируемый расчет на день, тыс.руб	Период оборота, дни	Планируемый на финансовый план ,тыс.руб
сырье и материалы	621	45,2	28069,2
незавершенное производство	800	0,02	16
готовая продукция	592	35,4	20956,8
расходы будущих периодов	570	34,2	36594
дебиторская задолженность	550	93,5	51425
краткосрочные фин.вложения	552	0,8	441,6
денежная наличность	590	0,9	531
потребность на операц. цикл	0	0	138033,6
кредиторская задолженность	785	102	80070
потребность на финанс. цикл	0	0	57963,6

По данным аналитической таблицы 1. для выполнения производственного плана предприятию необходимо привлечь 57963,6 тыс.руб.на один финансовый цикл. Далее проводится анализ управления оборотными средствами, т.е. определение их излишка или недостатка (см. табл. 2.).

Таблица 2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ИЗЛИШКА (НЕДОСТАТКА) ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ОАО «ЛИСМА» НА 2006 ГОД

Показатели факта	Планируемый на финансовый план ,тыс.руб	Фактически в наличии,тыс.руб	Отклонение от плана,тыс.руб
сырье и материалы	28069,2	24869,5	-3199,7
незавершенное производство	16	21	5
готовая продукция	20956,8	18070	-2886,8
расходы будущих периодов	36594	22550	-14044
дебиторская задолженность	51425	52721,5	1296,5
краткосрочные фин.вложения	441,6	607,5	165,5
денежная наличность	531	432,5	-98,5
кредиторская задолженность	80070	83117	3047
потребность на финанс.цикл	57963,6	36155	-21808,6

При общем недостатке оборотных средств в размере -21808,6 тыс.руб. на предприятии существует излишек в обеспечении незавершенного производства на 5, дебиторской задолженности 1296,5, краткосрочных финансовых вложений 165,9, кредиторской задолженности 3047 тыс.руб.

Необходимо помнить, что недостаток одних оборотных средств не может быть компенсирован излишком других.

3.2 ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

Таблица 3. ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ АКТИВОВ ОАО «ЛИСМА»

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение(+,-)
1.Выручка-нетто,тыс.руб	172673	205155	32482
2.Среднее значение активов	251916	191015,5	-60900,5
3.Оборачиваемость активов(п.1/п.2)	0,68	1,07	0,39
4.Период оборота(360/п.3),дни	529,4	336,4	-193

Расчет высвободившихся из оборота средств в следствии сокращения оборота:

С доп. = (О отч. - О баз.)*В / 360, С доп. =(336,4-529,4)*205155/360 = -109985,87 тыс.руб. (9)

Таблица 4. ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ ТЕКУЩИХ АКТИВОВ ОАО «ЛИСМА»

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение(+,-)
1.Выручка-нетто,тыс.руб	172673	205155	32482
2.Среднее значение тек.активов	156913,5	119272	-37641,5
3.Оборачиваемость тек.активов(п.1/п.2)	1,1	1,72	0,62
4.Период оборота(360/п.3),дни	327,2	209,3	-117,9

С доп. =(209,3-327,2)*205155/360 = -67188,26 тыс.руб. (10)

Таблица 5. ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ ЗАПАСОВ ОАО «ЛИСМА»

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение(+,-)
1.Выручка-нетто,тыс.руб	172673	205155	32482
2.Среднее значение запасов	71673	65510,5	-6162,5
3.Оборачиваемость запасов(п.1/п2)	2,4	3,13	0,73
4.Период оборота(360/п.3),дни	150	115	-35

С доп. =(115-150)*205155/360 = -19945,62 тыс.руб. (11)

Таблица 6. ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ОАО «ЛИСМА»

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение(+,-)
1.Выручка-нетто,тыс.руб	172673	205155	32482
2.Среднее значение деб.задол-и	82110	52721,5	-29388,5
3.Оборачиваемость деб.задолжен-и	2,1	3,89	1,79
4.Период оборота(360/п.3),дни	172,4	92,5	-79,9

С доп. =(92,5-172,4)*205155/360 = -45533 тыс.руб. (12)

Таблица 7. ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ОАО «ЛИСМА»

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение(+,-)
1.Выручка-нетто,тыс.руб	172673	205155	32482
2.Среднее значение собст.капитала	43192	31975,5	-11216,5
3.Оборачиваемость собст.капитала	3,99	6,41	2,42
4.Период оборота(360/п.3),дни	90,2	56,1	-34,1

С доп. =(56,1-90,2)*205155/360 = -19432,73 тыс.руб. (13)

Как следует из таблиц, выручка от реализации выросла на 32482 тыс.руб. - это хорошо. Также продолжительность оборота по всем показателям уменьшилась (оборачиваемость активов на 193, текущих активов на 117,9, запасов на 35, дебиторской задолженности на 79,9, собственного капитала на 34,1), что свидетельствует о увеличении их оборачиваемости и улучшении деловой активности.

Уменьшение периода оборота активов сопровождается отвлечением денежных средств из оборота, вследствие чего, рыбокомбинат может использовать их на другие цели, такие как инвестирование, покрытие кредиторской задолженности, маркетинг, реклама и т.д. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства, и как следствие -- на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия. В заключении рассмотрим показатели характеризующие структуру оборотного капитала:

Таблица 8. ПОКАЗАТЕЛИ,ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ СТРУКТУРУ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА ОАО «ЛИСМА»

Показатели	2006г.	2007г.	отклонение
собственные оборотные средства, тыс. р	14252,5	15714,5	1462
чистые оборотные активы, тыс. руб	-51813	-39768	12045,5

Как видно из таблицы 8. собственные оборотные средства увеличились на 1462 тыс. руб, что говорит о увеличении занятости предприятия. Данный показатель увеличился за счет уменьшения основного капитала. Чистые оборотные активы увеличились за счет уменьшения текущих обязательств (в особенности краткосрочных), но также из таблицы 8. видно, что доля заемного капитала в оборотном капитале превышает собственный.

Кроме того происходит увеличение выручки на 32482тыс.руб, а это очень выгодно.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

В понятии «собственные, заемные и привлеченные оборотные средства» объединены такие процессы, как управление запасами, оборачиваемостью, сбытом и дебиторской задолженностью.

Значительные резервы повышения эффективности и использования оборотных средств находятся непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится, прежде всего, к производственным запасам. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию; ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения; оптимального выбора поставщиков; налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства. Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств. Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается: путем совершенствования организации производства; улучшением применяемой техники и технологии; совершенствования использования основных фондов (прежде всего их активной части); экономии по всем статьям оборотных средств; совершенствование организации производства и труда. На анализируемом предприятии мы наблюдали сокращение оборота по всем показателя, что положительно сказывается на финансовом положении предприятия. Сложность составляет сбыт продукции при ограниченном времени. Продукция должна быть высокого качества по доступной цене, что делает ее конкурентоспособной. Следовательно, необходимо выпускать ту продукцию, которую можно достаточно быстро и выгодно продать, прекращая или значительно сокращая выпуск продукции, не пользующейся текущим спросом. На ОАО «ЛИСМА» мы заметили повышение выручки от реализации на 32482 тыс.руб. что указывает на улучшения сбыта продукции. При улучшении сбыта ускоряется оборачиваемость и предотвращается рост дебиторской задолженности в активах предприятия. К причинам возникновения неплатежей на предприятиях следует отнести снижение производительности труда; крайнюю неэффективность производства; неумение отдельные руководителей приспособиться к новым условиям, искать новые решения, менять товарный ассортимент; снижать энергоемкость производства, реализуя излишние и ненужные активы; наконец, несовершенство законодательства, позволяющего безнаказанно не платить по долгам.

Для ОАО «ЛИСМА» можно посоветовать обеспечения полной загрузки производственных мощностей, увеличения собственного капитала, увеличения общего оборота капитала и рентабельного ассортимента конкурентной продукции.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. А.С. Булатов. Экономика/Булатов А.С.- М: Бек.-2002.-256с.

2. Г.В. Савицкая. Анализ хозяйственной деятельности предприятия/ Г.В. Савицкая. -М: Новое издание.- 2007.-456с.

3. Материалы лекций по предмету «Финансы предприятий».

4. Н.Л. Зайцев. Экономика промышленного предприятия/Зайцев Н.Л.-М: Ифра-М.-2007.-123с

5. О.И. Волков. Экономика предприятия/ О.И. Волков-М: 2005.-132с.

6. Финансы предприятий: учебник/ Колчина Н.В.(и др.). - М.: ЮНИТИ,2001.-335с.

7. Финансы и управление предприятием: учебное пособие/ Ковалева А.М.(и др.).- М.: Финансы и статистика,2006.-225с.

8. Нормирование оборотных активов как средство управления оборотным капиталом предприятия//С.Ю. Андреева,Г.В. Ялялиева//Экономический анализ.2005.-№9.-с.36-39.

9. Райская Н. Исследование неплатежей//Экономист. - 2000. - №10. с.34-36.

10.Станиславчик Е. Анализ оборотных активов//Финансовая газета.-2004.-авг.(№34).-с.13

11.Тойкер Д. Новый взгляд на оборачиваемость: (анализ оборачиваемости оборотных средств)//Экономист.-2007.-№5.-с.66-70.