1.1 Принципы организации акционерного общества

Становление смешанной экономики является результатом прогрессивных перемен, которые сложились в общественной жизни ведущих держав мира на постиндустриальной ступени развития общественного производства.

Эволюция социально-экономических отношений в условиях российской экономики соответствует тенденции, свойственной большинству развитых стран. Согласно широко распространенному методологическому положению о том, что развитые страны дают менее развитым государствам образ их будущего, можно утверждать, что отечественная экономика пройдет этапы развития, характерные общемировому

прогрессу. Заметными достижениями на этом пути стали индустриальная и переходная к постиндустриальной ступени развития общества. Будущее страны связано с постиндустриальной динамикой развития экономики.

Основанием для подобного рода утверждений являются достигнутые в условиях начавшегося в 1991 году реформирования экономики необходимый уровень "рыночности" хозяйственных процессов, снижение государственного давления на экономику, ее открытость, утверждение отношений частной собственности и частного предпринимательства.

Наличие проблем и противоречий рыночного обустройства экономики не отрицает направленности траектории национального развития к идеалам и принципам смешанной системы. Вместе с тем темпы, формы и способы преобразовательного процесса во многом обусловлены особенностями развития российского общества и оказывают значительное воздействие на специфику переходного состояния, создавая на определенных этапах достаточный комплекс объективных экономических и социальных условий, способ-собных вызвать весьма существенные отклонения от общей тенденции преобразований, сущность которых в соединении позитивных достижений рыночного и централизованно-регулируемого общества. Иначе говоря, становление смешанной экономики становится вектором реформационных действий общества, предопределяющим важность активизации деятельности, направленной на создание и стимулирование институтов рыночного хозяйства, адекватных социально-экономическим ценностям смешанной системы.

Итак, смешанная система - это такой тип экономической организации, в котором на основе тонко разработанных механизмов согласования и соподчинения экономических интересов хозяйствующих субъектов, персонифицирующих принципиально разные формы собственности, осуществляется экономический прогресс, невозможный в рамках свободной рыночной системы. Смешанная экономика олицетворяет своеобразный синтез преимуществ рыночного и регулятивного экономического механизма, позволяет успешнее достигать главных целей общества таких, как устойчивый экономический рост, полная занятость и другие.

Акционерная собственность как важнейший институциональный элемент современного хозяйства обладает двумя весьма существенными характеристиками. Это, во-первых, масштабность и крупные размеры практически функционирующих хозяйственных организаций, тяготеющих к государственному и частному регулированию, в том числе и на основе отношений контрактации, и, во-вторых, глубинную основу данной формы хозяйственной организации составляет частная собственность, которая естественным образом предполагает свободный рыночный механизм, но приобретает экономически ассоциативные формы в многообразной комбинации отношений и прав собственности. Отсюда возникает проблема научного анализа перспектив, открываемых акционерной собственностью для утверждения смешанной экономики, выявление меры воздействия данной формы на рыночный и государственно-регулируемый сегменты смешанного хозяйства, с тем чтобы максимально эффективно использовать регулирующий потенциал данного типа экономической системы.

Особенность российского восхождения к принципам экономики смешанного типа в постиндустриальную эпоху заключается в "догоняющем", по определению Гершенкрона, характере технологической модернизации производства, свойственной переходным системам вообще, возможности использовать передовые достижения, накопленные в мире, в области науки и техники (разумеется в условиях достаточной степени открытости экономики), что создает минимальный комплекс предпосылок, придающих динамике переходного периода характер экономического роста.

Специфика данного процесса определяется наличием достаточно устойчивых традиций и опыта государственного воздействия на экономику, в том числе и в сфере социального регулирования, сложившихся в условиях командной системы, что в свою очередь порождает проблему государственного активизма в экономике не подавляющего рыночный механизм, а позволяющего полнее раскрыть позитивный потенциал игры свободных рыночных сил и корректирующий их негативные последствия.

Данная проблематика предполагает необходимость выяснения экономической природы акционерной собственности и факторный анализ влияния этого института рыночного хозяйства на становление смешанной экономики в России.

Неизбежным следствием различия положения субъектов в отношениях присвоения, закрепленных в имущественных (правовых) формах, является обладание определенной частью общества в противовес другой экономической власти, которая предполагает три важнейших составных элемента: управление, контроль и присвоение дохода (прибавочного продукта) .

Характерной чертой собственности на ранних этапах индустриального развития является целостность, неделимость собственности и власти, прежде всего единство собственности и экономической власти.

Эволюция общественных отношений по поводу присвоения условий и результатов производства позволяет конкретизировать методологические принципы анализа собственности, позволяющие познать экономическую природу акционерной собственности:

- отношения собственности как статического явления отражают субъективацию объектов присвоения в индивидуальной, групповой и государственной формах;

- отношения собственности являются исторически развивающимся феноменом, фиксирующим изменения в динамике экономической власти, ее субъективную трансформацию, закрепляемую в праве пользования, владения, распоряжения;

- собственность является диалектическим процессом, взаимообусловливающим присвоение условий производства самого процесса и его результатов, что предопределяет наличие сложной структуры субъектов присвоения и многообразие функциональных форм собственности, связанных с движением авансированного капитала;

- единство собственности и экономической власти, свойственное экономике раннеиндустриального и индустриального общества.

Однако по мере совершенствования общественных производительных сил происходит не только изменение социальных форм собственности, но и качественные преобразования в рамках ее конкретной специфически-исторической формы. Так, характерной особенностью капиталистической собственности на постиндустриальной ступени становится все более социализированный характер, проявляющийся в вовлечении широких слоев общества в отношения присвоения средств производства, переплетении собственности на различные факторы производства. Осуществляется, по оценке П.Самуэльсона, симметрия собственности на "труд" и "капитал".

Характерной чертой отношений собственности в современных условиях является возрастание "множественности" форм собственности, которые в соответствии с"теорией ниш" находят адекватные своей природе сегменты рыночного хозяйства. По мере усиления рыночного характера экономических процессов происходят изменения и в отношениях присвоения. Характерной чертой экономики постиндустриального общества является "расщепление прав" собственности. Высокая степень "рыночности" экономических процессов обусловливает возможность осуществления отношений контрактации в связи с передачей прав собственности. Рыночные сделки реализуются в сфере "пучка прав" собственности, обусловливая возможность отчуждения экономической власти в пользу субъектов экономической сделки, способных оптимизировать социальные издержки и обеспечить максимальную прибыль.

Именно с деятельностью крупных фирм, как показывает практический опыт наиболее развитых стран связана возможность многообразных экономических сделок, создающих эффективную, с точки зрения минимизации издержек, комбинацию прав собственности, что повышает значимость, по мнению О. Уильямсона, государственного и частного регулирования и позволяет дополнить свободный рыночный механизм регулирующим потенциалом участников контрактных отношений.

Анализ динамики отношений собственности в контексте проблем национальной транзитологии позволяет констатировать, что в условиях переходных систем возникает множественность форм присвоения условий производства и его результатов, обусловленных деэтапизацией экономики, преодолением монополии государственной собственности, утверждением отношений частного присвоения. Однако в силу недостаточной зрелости рыночных отношений сохраняется целостность собственности и экономической власти.

Возможности осуществления многообразных экономических сделок по поводу передачи прав собственности носят достаточно ограниченный характер. Поэтому и экономическая власть является результатом главным образом "имущественного" передела собственности.

Общий анализ тенденций развития собственности позволяет характеризовать данное явление как сложную категорию, фокусирующую совокупность экономических, правовых социальных, технико-экономических отношений, следовательно, возможность использования различных подходов к познанию ее сущности на различных этапах экономической зрелости общества. В свете сказанного представляется целесообразным выделить технологический и экономический подходы к познанию природы акционерной собственности.

Технологическая парадигма акционерной собственности базируется на тезисе о причино-следственной обусловленности возникновения акционерного капитала в результате промышленной и научно-технической модернизации конца XVIII - середины XX веков, обусловившей необходимость объединения различных форм капитала для обеспечения непрерывности воспроизводственных процессов. Технологическая детерминированность акционерной собственности, характерная классическим воззрениям на природу крупной фирмы, отразила реалии индустриальной эпохи в начале XX столетия и реализовалась в исторических мерках капиталистических общественно-производственных отношений.

Дальнейшие качественные преобразования рыночного механизма поставили во главу угла новые теоретические доктрины, объясняющие сущность технологического механизма существования современной крупной фирмы потребностью минимизации издержек рыночных сделок,реализуемой благодаря совершенствованию организационного строения компаний. Возникновение акционерной собственности, согласно неоинституциональным оценкам, является результатом рыночного соглашения о взаимном участии. Фирма представляет собой эффективную синергию различных единиц в различные периоды, использующую экономию от масштаба или от сферы деятельности.

Таким образом, природа акционерного общества в контексте технологического прогресса определяется потребностью объединения индивидуальных частных капиталов в групповую собственность на основе эмиссии и рыночного движения ценных бумаг, а также создание эффективной организационно-экономической комбинации, направленной на минимизацию социальных издержек отношений контрактации.

Возникновение акционерной собственности и рост масштабов акционерных предприятий повышает роль иерархии в управлении промышленными организациями. Формируется социальный облик и экономические интересы управляющих, или, по определению Д.К. Гэлбрейта, "техноструктуры" крупной фирмы, для которой характерно наличие двух важнейших "защитных" интересов. Во-первых, управляющие стремятся оградить себя от некомпетентного вмешательства в принятие решений, которое может подорвать независимость и позиции самой управляющей элиты, а во-вторых, она заинтересована в получении высоких доходов. Следовательно, с ростом акционерного капитала и усложнением структуры производства происходит отчуждение экономической власти в пользу техноструктуры, закрепляемое стремлением управляющих к овладению значительной доли акционерной собственности. В этом истоки "дискреционного", или иначе самостоятельного, типа поведения техноструктуры и отношений отчуждения экономической власти.

Усиление процессов вертикальной интеграции производств а, которые способствуют утверждению функциональной и линейной моделей управления, формируют по мнению О.И. Уильямсона устойчивую тенденцию укрепления роли и функций техноструктуры современной фирмы.

Однако по мере совершенствования внутренней организации акционерного общества, вызванной диверсификацией производства, формированием мультидивизиональной структуры управления происходит усиление контроля извне, ограничивающее власть техноструктуры.

Экономический подход к анализу акционерной собственности связан с анализом функционирования и развития капитала как социально-экономической формы капиталистической собственности.

Тенденция к самовозрастанию капитальной стоимости предопределяет множественность функциональных форм капитала и их персонификаций, сложные процессы слияний и поглощений материальных и финансовых объектов присвоения, что и формирует акционерную собственность, которая в системе рыночных отношений принимает социально-экономическую форму акционерного капитала, представленного совокупностью вещных и финансовых активов фирмы.

Экономическая реализация отношений акционерной собственности, связана с присвоением дохода, как результата данного вида предпринимательства. Субъектами присвоения не только необходимого, но и прибавочного продукта являются функциональные собственники как участники отношений присвоения акционерного капитала.

По мере эволюции капиталистических отношений все большую значимость для обеспечения динамизма экономических процессов ч приобретает участие собственников фактора "труд" в присвоении прибавочной стоимости. В диссертационном исследовании показано, что становление индустриального, а значит капиталоемкого производства предопределяет необходимость участия рабочих в "капитале", "прибылях". Из социальной проблемы участие работников в акционерной собственности и доходах "по капиталу" становится важнейшим фактором макроэкономической стабильности, равновесия совокупного спроса и совокупного предложения.

Императивы позднеиндустриального общества потребовали стимулирующего участия общества в создании "рабочей" собственности в рамках крупных фирм, государственной поддержки, направленной на создание экономических и правовых механизмов содействия присвоению части акционерного капитала наемным персоналом. Все это усилило процессы демократизации собственности, способствовало становлению модели общества, именуемой "народным" капитализмом.

Таким образом, акционерная собственность представляет собой отношения коллективно-частного присвоения материальных и финансовых активов, направленные на оптимизацию издержек и осуществление высокоприбыльной предпринимательской деятельности.

В зависимости от способов объединения капиталов, диверсификации риска и механизма распределения доходов акционерные общества предстают в форме коммандитных компаний, закрытых партнерств и корпораций.

Открытое акционерное общество или корпорация является наиболее перспективной формой акционерного предпринимательства. "В современном мире, около 80% мирового ВВП производится в корпоративном секторе экономики" Губанов С. Эволюция отношений собственности: форма-содержание // Экономист, 1997, № 2. С. 81.. Преимущество данной формы в сочетании рыночного и регулируемого потенциалов, предопределяющих демократизм акционерной собственности, сущность которого в:

- необходимости создания и поддержания рыночных основ и конкурентной среды функционирования акционерного капитала в том числе и на рынке ценных бумаг, как условие эффективной деятельности;

- усилении потребности макро и микроэкономического регулирования акционерного предпринимательства по мере усложнения технических, организационных и социально-экономических параметров фирмы в условиях постиндустриального общества;

- преодолении отчуждения собственности на труд и капитал;

- наличие отчуждения экономической власти в пользу иерархии на индустриальной ступени и ограничение дискреционного типа поведения техноструктуры в экономике постиндустриального общества благодаря развитию рыночных институтов, демократизации собственности и управления, усилению контроля различных групп собственников за деятельностью корпорации;

- укреплении целостности дохода непосредственных производителей корпоративного объединения и неравномерный характер роста дохода по "труду" и по "капиталу";

- мобильности и динамизме структуры субъектов присвоения акционерной собственности, как условия равновесия и адаптивности корпорации.

В диссертационном исследовании показаны истоки акционерного предпринимательства, возникшего на волнах индустриализации, охватившей российскую экономику в конце XIX века, проблемы функционирования акционерного капитала в годы нэпа и возникновение акционерной собственности в условиях циклического и структурного кризисов в конце 80-х начале 90-х годов.

Особенности становления акционерной собственности в условиях современного российского общества определяются импортозамещающей индустриализацией, осуществленной в исторически сжатые сроки и реализованной в условиях тоталитарной и административной систем, что позволило создать материальную основу корпоративного сектора экономики с низкой конкурентоспособностью производимых товаров.

В основе формирования управляющей иерархии крупных научно-производственных объединений лежал принцип "номенклатурной" принадлежности. Поэтому иерархия советского общества, как справедливо подчеркивает С. Меньшиков, являлась частью "номенклатуры" и выступала в качестве фактического собственника общенародных средств, реально осуществляя функции управления и контроля. Данному социальному слою присущи свои экономические интересы, сущность которых в обладании экономической властью.

Ускоренные темпы приватизации государственной собственности в 1992-1994 гг. способствовали практическому воплощению интереса "номенклатуры" в сохранении экономической власти в ходе административного реформирования экономики в рыночную.

Возникшая в результате разгосударствления собственности "экономика, инсайдерон" (50% акций и более принадлежит трудовым коллективам акционерных обществ) соответствует континентальной модели корпоративного сектора, которая эволюционным путем сложилась в развитых странах мира к середине 80-х годов. Российский вариант данной модели в условиях низкой конкурентоспособности отечественных товаропроизводителей, отсутствия достаточных экономических, правовых и социальных механизмов рыночного хозяйства и низкой адаптивности фирм к требованиям свободного рыночного механизма привели к консервации сложившейся структуры экономики и неэффективности деятельности акционерных предприятий.

Опыт практического функционирования рыночных систем дает убедительные доказательства плавного перехода от "инсайдерской" модели к аутсайдерскому типу экономики и наоборот. Рыночная конъюнктура обусловливает оптимальную модель и возможности перехода от экономики внутренних инвесторов акционерного капитала к внешним.

В современной российской экономике созрела потребность перехода к англоамериканской модели, позволяющей обеспечить приток аутсайдерского капитала в структуру собственности акционерных предприятий.

Макроэкономизация инвестиционной деятельности акционерных предприятий заключается в определении направлений и характера использования инвестиционных ресурсов, осуществления бюджетной и монетарной политики, способствующей росту внутренних государственных и частных сбережений и создания комплекса правовых и нормативных актов, обеспечивающих приток и безопасность инвестиционных ресурсов в корпоративном секторе экономики.

Траектория использования инвестиционных ресурсов определяется потребностью постиндустриального обустройства производства и экономики.

Высокая трудоемкость производственных процессов, низкие темпы обновления существующих мощностей при наступившей в начале 90-х годов тотальной потребности в модернизации производства в соответствии с критериями нового этапа научно-технической революции (80-е годы), обусловливают необходимость "инновационного" характера использования инвестиционных ресурсов в современных условиях.

Экономический рост "инновационного типа" в переходной экономике воспроизводит общую тенденцию развития производства в постиндустриальном обществе: капиталоемкое производство с возрастающей социальной мотивацией работников в реализации творческой, интеллектуальной деятельности. Формирование трудовых ресурсов, соответствующих данным критериям требует значительных вложений в развитие образования, науки, социально-духовных аспектов жизнедеятельности общества, формирующих, по определению Э. Денисова, "человеческий капитал".

В условиях информатизации производства, внедрения новых технологий инвестиции в "человеческий капитал", новые нетрадиционные комбинации "труда", "капитала" и "предпринимательства", новые социально-ориентированные модели и схемы управления поведением наемного персонала становятся важным направлением использования инвестиционных ресурсов, наряду с вложениями в "технологический прогресс" и в создание инновационного механизма.

Корпоративное предпринимательство является адекватной формой реализации данных целей потому что обладает во-первых, достаточно надежным механизмом притока инвестиционных ресурсов (эмиссия ценных бумаг), а во-вторых, способностью создавать различные комбинации производства на основе интеграционных и дезинтеграционных процессов, деверсификации производства, ориентирующихся на частное регулирование и отношения контрактации.

Внутренняя структура корпорации обладает определенной подвижностью, возможностью маневрирования между функциональной, линейной и мультидивизиональной структурами управления, позволяющими создать рациональную модель фирмы с приоритетом или оптимумом основных элементов современного роста: "технологического прогресса", "человеческого капитала" и "инновационной деятельности".

Для переходной российской экономики с весьма ограниченным объемом внутренних инвестиций и наметившейся тенденцией ограничения внешних государственных и частных капиталов может оказаться перспективным использование ограниченных финансовых ресурсов на сохранение научно-технического и образовательного потенциала общества, который способен дать новаторские решения относительно использования имеющегося технического и производственного аппарата и постепенно вывести экономику страны из кризисного состояния.

Способность акционерного предпринимательства воспринять данные приоритеты инвестиционной деятельности позволяет сформулировать теоретические основы инвестиционной модели корпоративного субъекта в постиндустриальную эпоху:

Во-первых, осуществление инвестиционной деятельности предполагает "эффективную" собственность и "эффективного" собственника, определяемого рыночными и социальными критериями при преимуществе рыночных доходов. Способность осуществлять стратегическое инвестирование и минимизировать социальные издержки при заключении сделок по передаче прав собственности является рыночным критерием эффективной собственности.

Во-вторых, организационное строение фирмы играет важную роль в рационализации использования финансовых средств. Мультидивизиональная структура фирмы, отражающая специфику организации корпоративного сектора в пост-ндустриальном обществе, позволяет осуществлять рыночное распределение финансовых ресурсов между подразделениями, "корпорация, - отмечает О.И. Уильямсон, - обнаруживает у себя многие свойства и с пользой может быть исследована в качестве) рынка капиталов в миниатюре". Следовательно, необходимо создание конкурентного механизма распределения финансовых ресурсов "в пользу отделений, способных наиболее эффективно их применять".

В-третьих, в основу оценки рыночной эффективности и динамичной конкурентоспособности акционерного предприятия при использовании финансовых средств должны быть полотемы технико-экономические параметры, конкретизирующие инновационный характер деятельности фирмы.

Перспективы накопления внутренних сбережений для обеспечения инновационного роста акционерного общества связаны, на наш взгляд, с созданием механизма обеспечивающего участие всех институциональных собственников в инвестиционном процессе. Наемный персонал, в частности, может быть активным субъектом инвестиционного процесса при создании специальных кредитных инвестиционных фондов на самом предприятии, формируемым из прибыли компании, для обеспечения возможности приобретения пакетов акций работниками фирмы (аналогично известной в мире программе ESOP, получившей широкое распространение в деятельности американских компаний).

Взаимодействие интересов собственников акционерного капитала в условиях постиндустриальной экономики принимает социально-экономическую форму партнерства, которая реализуется в мотивационной модели поведения частных собственников акционерного капитала как основы управления современной фирмой.

Механизм согласования интересов внутренних и внешних собственников базируется на равновесии пакетов акций и участия ъ управлении и прибылях.

В акционерном капитале проявляется противоречивость интересов собственников финансовых активов компании в заинтересованности в получении высоких предпринимательских доходов и диверсификации риска, с одной стороны, и узкогрупповой устремленности к максимизации индивидуальной прибыли, осуществлении управления и контроля за деятельностью фирмы, с другой.

Основным субъектом реализации экономической власти в структуре собственников акционерного капитала в современных условиях является управляющая структура, интересы которой доминируют над интересами всех остальных участников, в том числе и государства, создают определенные препятствия движению инвестиционных ресурсов и динамизму акционерного предпринимательства в целом.

В результате реализации 2-й приватизационной модели контрольный пакет акций перешел в собственность трудового коллектива. Это необходимое, но недостаточное условие эффективного развития отечественных корпораций.

Практика функционирования акционерных обществ выявила противоречия интересов акционеров-работников и внешних инвесторов. Согласование этих противоречий предопределяет повышение роли техноструктуры в переходной системе, на которую возлагается ответственность за решение комплекса производственно-технических, финансово-экономических и социальных задач акционерного общества. Важнейшими среди которых являются:

1) адаптация к рыночным условиям хозяйствования;

2) привлечение крупных инвестиций;

3) эффективное использование потенциала трудового коллектива;

4) обеспечение эффективного управления и контроля за деятельностью акционерного общества и его отдельных структурных подразделений. Решающим фактором выполнения техноструктурой данных задач является увязка ее материальных результатов с конечными результатами деятельности акционерного общества (прибылью).