Методики оценки риска банкротства предприятия

Министерство образования и науки Российской Федерации

Курский государственный технический университет

Кафедра бухгалтерского учета и аудита

Доклад

по дисциплине экономика предприятия

на тему:

«Методики оценки риска банкротства предприятия»

Выполнила: ст. гр. БУ-31 Шевякова Н.Ю.

Проверила: Бессонова Е.А.

КУРСК-2007

Под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды.

Порядок применения процедур банкротства установлен Федеральным законом от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», действие которого распространяется на все юридические лица, за исключением казенных предприятий, учреждений, политических партий и религиозных организаций.

Финансовая несостоятельность возникает из-за превышения обязательств над ликвидными активами, т.е. из-за неудовлетворительной структуры баланса. Она выражается в появлении просроченной задолженности перед бюджетом, банками, поставщиками и другими контрагентами и является результатом неудовлетворительной работы по финансированию и кредитованию.

Дела о несостоятельности (банкротстве) рассматривает арбитражный суд, если требования к должнику -- юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 тыс. руб., к должнику-гражданину -- не менее 10 тыс. руб.

Правом на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом обладают должник, конкурсный кредитор и уполномоченные органы.

В отношении должника применяются следующие процедуры:

1. Реорганизационные процедуры:

* внешнее управление имуществом должника;

* санацию -- это оздоровление хозяйствующего субъекта -- должника (предоставление финансовой помощи в размере, достаточном для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и восстановления платежеспособности должника). Она имеет место, когда собственник хозяйствующего субъекта -- должника, кредиторы или иные лица оказывают финансовую помощь должнику

2. Ликвидационные процедуры:

* принудительная ликвидация хозяйствующего субъекта -- должника по решению Арбитражного суда;

* добровольная ликвидация несостоятельного хозяйствующего субъекта под контролем кредиторов.

Ликвидация хозяйствующего субъекта -- должника осуществляется в процессе конкурсного производства - это процедура, направленная на принудительную или добровольную ликвидацию несостоятельного хозяйствующего субъекта, в результате которой осуществляется распределение между кредиторами конкурсной массы, т.е. имущества должника, на которое может быть обращено взыскание.

3. Мировое соглашение -- это процедура достижения договоренности между должником и кредиторами относительно отсрочки и (или) рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов.

Порядок применения процедур банкротства выглядит следующим образом: при наличии признаков банкротства:

* предприятие-должник добровольно объявляет о банкротстве;

* затем назначается конкурсное производство, по результатам которого: либо дело о банкротстве может быть прекращено через мировое соглашение, либо предприятие может быть признано банкротом и ликвидировано;

* заинтересованные лица подают заявление в Арбитражный суд;

* по результатам рассмотрения арбитражным судом обоснованности требований заявителя вводится наблюдение;

* по результатам наблюдения назначается либо внешнее управление, либо -- конкурсное производство, либо -- мировое соглашение;

* по результатам мирового соглашения сразу может быть прекращено дело;

* по результатам внешнего управления дело может быть прекращено либо сразу, либо через мировое соглашение;

* по результатам конкурсного производства либо предприятие может быть признано банкротом и ликвидировано, либо дело может быть ' прекращено через мировое соглашение.

В целях восстановления платежеспособности должника планом внешнего управления может быть предусмотрено увеличение уставного капитала должника -- акционерного общества путем размещения дополнительных обыкновенных акций.

Для принятия какой-либо стратегии необходим финансовый анализ деятельности предприятия. Однако обычный финансово-экономический анализ в данном случае не подходит, так как необходимо рассчитать коэффициенты, характеризующие текущее положение предприятия.

Финансовый анализ проводится в целях:

* получения объективной оценки платежеспособности предприятия, его финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности; выявления доказательств, очевидно свидетельствующих о достаточности либо недостаточности принадлежащего предприятию ликвидного имущества для погашения требований кредиторов в период срока, который может быть установлен судом;

* определения возможности либо невозможности восстановления платежеспособности;

* определения наличия признаков фиктивного или преднамеренного банкротства;

* определения достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим.

Анализ финансового состояния неплатежеспособных организаций включает в себя следующие основные этапы:

* сбор и обработка первичной информации;

* предварительный анализ финансового состояния должника и оценка целесообразности дальнейшего исследования; сбор дополнительной информации;

* окончательная оценка финансового состояния должника;

* определение признаков наличия (отсутствия) фиктивного и преднамеренного банкротства.

При проведении анализа финансового состояния неплатежеспособных организаций применяются специальные подходы (методы). Анализ финансового состояния неплатежеспособных организаций проводится в соответствии с требованиями ст. 62 Закона о несостоятельности (банкротстве) в ходе подготовки к судебному заседанию по рассмотрению дела о несостоятельности (банкротстве) предприятия. При этом анализ финансового состояния предприятия основывается на изучении следующих документов и материалов:

* учредительных документов;

* бухгалтерских балансов, а также прилагаемых к ним форм;

* расшифровок дебиторской и кредиторской задолженности;

* приказа об утверждении учетной политики предприятия и приложение к нему;

* сведений об остатках денежных средств на банковских счетах

должника;

* договоров предприятия;

* справки об организационной структуре должника и его впутрен-; них производственно-технологических связях;

* справки об основных направлениях деятельности должника;

* справки о среднесписочной численности работников;

* иных материалов и документов (по необходимости).

Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Система критериев базируется на следующих показателях:

* коэффициенте текущей ликвидности;

* коэффициенте обеспеченности собственными средствами;

* коэффициенте восстановления (утраты) платежеспособности.

Оценка структуры баланса проводится по следующим критериям:

* коэффициент текущей ликвидности должен иметь значение не менее 2;

* коэффициент обеспеченности собственными средствами должен иметь значение не ниже 0,1;

* коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности должен принять значение не менее 1.

Оценка финансового состояния с целью определения возможного банкротства и масштабов кризисного состояния проводится в двух аспектах: с точки зрения функционирования предприятия, как хозяйствующего субъекта; с позиции его ликвидации (возможного банкротства, возбуждения процедуры банкротства).

Таблица 1 - Показатели оценки удовлетворительности структуры баланса

Методика расчета коэффициента Альтмана (Z-счет). Для оценки вероятности банкротства в зарубежной практике широко используются количественные методы, например метод, предложенный в 1968г. известным западным экономистом Альтманом. Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.

При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, половина которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 г., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей ученый отобрал пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение.

Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (2Г-счет) имеет вид:

Z = 1,2Х1+ 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 0,999Х5 ,

где Х1 -- оборотный капитал/сумма активов;

Х2 -- нераспределенная прибыль/сумма активов;

Х3 -- операционная прибыль/сумма активов;

Х4 -- рыночная стоимость акций/заемные пассивы;

Х5 -- выручка/сумма активов.

Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана подтвердили, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [--14, +22], при этом предприятия, для которых Z >2,99, попадают в число финансово устойчивых; предприятия, для которых Z< 1,81, являются безусловно-несостоятельными, а интервал [1,81--2,99] составляет зону неопределенности.

Z коэффициент имеет общий серьезный недостаток -- по существу, его можно использовать лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала.

Поэтому позже был разработан модифицированный вариант формулы для компаний, акции которых не котируются на бирже.

Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,1Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5 .

В числителе показателя Х4 вместо рыночной стоимости акций стоит их балансовая стоимость.

Если полученное значение модифицированного Z-счета составит менее 1,23, можно говорить о несостоятельности (банкротстве) предприятия. При 1,23 > Z > 2,89 предприятие находится в зоне неопределенности. Если Z> 2,9, то компания работает стабильно и банкротство маловероятно.

Как показывают исследования американских аналитиков, модели Альтмана позволяют в 95% случаев предсказать банкротство фирмы на год вперед и в 83% случаев -- на два года вперед.

Коэффициент Альтмана относится к числу наиболее употребляемых для рассматриваемой задачи.

Согласно этой формуле, предприятия с рентабельностью выше некоторой границы становятся полностью «непотопляемыми».

В 1977 г. Альтман разработал более точную семифакторную модель, позволяющую прогнозировать банкротство за пять лет. В ней используются показатели: рентабельность активов, динамика прибыли, коэффициент покрытия процентов по кредитам, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент автономии, коэффициент стоимости имущества предприятия, совокупные активы, кумулятивная прибыльность.

Список использованной литературы

1. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности.

2. Антикризисное управление: учеб. Пособие для студентов вузов / под ред. К.В. Балдина. - М.: Гардарики, 2006. - 271с.

3. Донцова Л.В. Никофорова Н.А. анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2003. - 336с.