Не секрет, что после распада СССР все страны, входившие в него столкнулись, с множеством экономических и других проблем. Не исключение и наша республика. Сутью кризиса явился непрекращающийся спад экономической активности и продолжающееся и ныне резкое (обвальное) падение объемов производства и сбыта большинства товаров и услуг, производимых в Беларуси.

Следствием этого явилась гиперинфляция. Основные причины и условия белорусской инфляции лежат в монетарной сфере и проявляются в следующем:

1. На начальном этапе развития рыночной экономики происходит вынужденное наращивание эмиссии денег.

2. Обвальное падение курса белорусского рубля.

3. Высокая степень бюджетизации экономики.

4. Рост внешнего долга.

5. Наличие импортируемой инфляции, которая имеет следующие причины: рост цен на импортируемые товары и снижение валютного курса национальной денежной единицы.

6. Долларизация экономики, которая представляет собой фактическое превращение наличной иностранной валюты в один из компонентов денежной массы и создает дополнительный стимул возбуждения инфляции спроса.

Но чтобы верно оценить роль и значение инфляции в этих событиях необходимо провести краткий анализ финансовой политики руководства РБ в 90-х годов. Ощущая свалившуюся на них (в 1990--1992 годах) ответственность за судьбу белорусской экономики и пытаясь поддержать национальных производителей, т. е. предотвратить их банкротство, Правительство РБ и Национальный банк все последние годы активно осуществляли соответствующую денежно- кредитную политику. Она фактически свелась сначала к непосредственному, а затем к всё более опосредуемому коммерческими банками интенсивному кредитованию отраслей народного хозяйства и населения РБ. Прямое валютное кредитование экономики Беларуси в 1991 -- 1992 годах было незначительно.

С 1992г. экономика республики характеризовалась высокими темпами инфляции (см. рис. 3.1).

С 1993 года в экономической жизни Беларуси очень резко возросли значение и роль иностранной валюты и иностранных кредитов.

Если учесть, что производство валового внутреннего продукта (в фактически действовавших ценах) составило в 1993 году 9775,8 млрд. рублей, то валютная составляющая кредитной эмиссии (на конец 1993 года) составила: 5279 млрд. руб. В целом кредитная эмиссия (валютная и рублевая) составила в РБ в 1993 году 7408,02 млрд. руб. А относительно 1992 года она возросла, как это легко подсчитать, в 19,53 раза.

Рисунок 3.1 Индекс потребительских цен

В 1994 году основные параметры денежно-кредитной политики предыдущего года были сохранены, что и позволило банковской системе республики увеличить "рублевые и инвалютные кредиты экономике и населению -- в 20,5 раза". Особенностью 1995 года явилась валютная стабилизация, позволившая приостановить процесс активной долларизации экономики Беларуси. Эти успехи были достигнуты путем резкого уменьшения темпов роста кредитной эмиссии в 1995 году. Инфляция резко снизилась с 39,2% в январе до 2,5% в июне, обменный курс оставался неизменным на протяжении нескольких месяцев, чистые валютные резервы центрального банка разбухали на глазах; превысив 200 млн. USD. В январе-апреле 1995 г. ситуация на валютном рынке и антиинфляционные меры по ограничению рублевой кредитной эмиссии обусловили существенное изменение степени влияния названных выше причин роста денежной базы. Чистые, внутренние кредиты Национального банка увеличились за 4 месяца только на 27% (их прирост за первый квартал 1994 г. составил 134%, чистые рублевые кредиты даже сократились на 5%. Поэтому их общий прирост обусловил всего 26% прироста денежной базы. В тоже время наблюдался почти 30-кратный рост чистых иностранных активов Национального банка, вызванный, преимущественно, покупкой инвалюты с целью недопущения ревальвации обменного курса белорусского рубля и поддержки экспорта страны. МВФ готовился подписать соглашение по программе STAND-BY. Обрадованное доступностью наличной валюты, население продавало доллары в обменных пунктах и помещало рубли на срочные депозиты в стремлении немедленно разбогатеть за счет огромной разницы в процентных ставках между рублевым и долларовыми вкладами. Достаточно отметить, что за январь - июль 1995 г. срочные рублевые депозиты населения выросли в 16,8 раза, а вся рублевая денежная масса - в 2,9 раза. Заметно выросли и рублевые активы предприятий примерно в 1,9 раза. За счет привлеченных рублей банковская система аккуратно кредитовала реальный сектор экономики, невзирая на его потенциальную убыточность, так как почти не сомневалась в эффективности предстоящих рыночных реформ. В свою очередь Национальный банк, существенно увеличив свои валютные резервы, смело пошел на либерализацию валютного рынка и даже отменил с 1 июля 1995г. обязательную продажу валютной выручки. Не отставало и правительство, регулярно повышая минимальную заработную плату и не обременяя себя проблемами сбалансированности доходов и расходов бюджета

Первый тревожный звонок прозвучал в середине августа, когда спрос на валюту на бирже начал резко превышать ее предложение. Однако правильной реакции не последовало - Национальный банк, подчинившись окрику главе государства, предпочел продавать валютные резервы и "держать" курс. Тем более что приближалось подписание соглашения по кредиту МВФ. И уж совсем вопреки здравому смыслу последовало очередное понижение ставки рефинансирования Национального банка до 66% годовых, а его реальная ставка снизилась в сентябре до минимального в том году значения - 3,6%. Одновременно в конце августа 1995 г. было предпринято довольно топорное административное вмешательство в банковскую систему: фактически поглощение по приказу президента небольшим коммерческим банком с неубедительной репутацией крупнейшего государственного банка - Сберегательного банка. Это было крайне неудачное действо, совершенно не способствующее повышению доверия к белорусской банковской системе. Как следствие приток денег в банковскую систему практически прекратился, спрос на валюту принял ажиотажный характер. Довольно быстро она исчезла в обменных пунктах, а в ноябре были введены ограничения на ее продажу на валютной бирже. С этого момента возникла пресловутая множественность обменных курсов, которая сохранялась в течение примерно 4,5 года и, с которой белорусские денежные власти достаточно безуспешно боролись административными методами. Что, впрочем, не помешало белорусскому рублю упасть за этот период примерно в 120 раз по отношению к доллару США. Затем последовала новая инфляционная волна, достигшая максимума в 1999 г., - рост потребительских цен в 3,5 раза. То есть достигнутая к середине 1995 г. относительная финансовая стабильность, в основе которой лежала попытка стабилизации рубля, оказалась крайне непрочной и не выдержала испытания легкомысленной макроэкономической политикой. При стабильном обменном курсе (за 1995 г. белорусский рубль подешевел всего лишь на 8%) и росте внутренних цен в 3,4 раза государственные предприятия страны оказались задавленными дешевым иностранным импортом у себя дома и начали ускоренными темами терять внешние рынки. В том числе в России, от полной потери которой как потребителя белорусской продукции спас российский финансовый кризис в августе 1998 г.

Соответственно, приток свежей валюты в страну не мог компенсировать вынужденную работу рублевого "печатного станка", направленного на поддержание рахитичного экономического роста и финансирование непосильных для данной политики бюджетных расходов.[10, с. 8]

Сравнительный анализ индекса потребительских цен и индекса фактического кредитования говорит о тесной связи инфляции с кредитными вливаниями в экономику республики, осуществленными в 1991 -- 1995 гг.

Результатом всего этого явилось то, что экономический кризис начала 90-х годов (о системном я здесь не говорю) проявился у нас и в целом воспринялся обществом как кризис ценовой или финансовый. Инфляция (рост цен) постепенно стала главной мишенью или главным злом для белорусского правительства, Президента и ряда экономистов. Но поскольку наша инфляция в весьма значительной степени была сотворена внутри республики, путем проведения в 1991-1994 гг. денежно-кредитной политики, то и резко снизить ее в 1995 году оказалось вполне возможно соответствующими усилиями республиканских органов (Нацбанка, правительства, Минфина), направленными на сокращение темпов роста кредитной эмиссии. Однако экономический кризис, видимым проявлением которого являлся рост цен, продолжился в республике прежними темпами и в 1995 г., о чем однозначно свидетельствует сохранение негативных тенденций макроэкономическими показателями. Всё это теперь уже позволяет сделать ряд важных и взаимосвязанных выводов: 1) инфляция в Беларуси в 1991 -- 1995 гг. была порождена в основном кредитно-денежной политикой ее государственно-финансовых органов. Дальнейшее сокращение кредитной эмиссии приведет к адекватному снижению в республике и инфляции. Главным условием здесь является политическая воля и желание республиканского руководства: Президента, парламента и Нацбанка;2) значительное снижение инфляции в 1995 г. (в 6-ть раз по сравнению с 1994 г.) практически не отразилось на состоянии экономики РБ; оно продолжало ухудшаться. Это свидетельствует о том, что в 1991-1995 гг. рост цен стал своеобразной дымовой завесой, фактически отвлекшей на себя общественное внимание. И пока дымовая завеса не рассеется, т. е. не станет измеряться однозначной цифрой (в годовом исчислении), она будет надежно скрывать или сильно искажать реальные проблемы большинства белорусских производителей: производственные, сырьевые, сбытовые, инфраструктурные, финансовые и т. д.;3) отложить решение этих проблем белорусскому правительству пришлось и из-за целого ряда объективных причин, связанных со стремительным распадом СССР и начавшимся переделом власти и собственности. В таких условиях кредитная эмиссия предстала как самое простое и доступное средство поддержания экономики, точнее своих производителей и потребителей. И так было не только в Беларуси;4) установление денежно-кредитной стабильности и ответственности, в рамках нынешней переходной экономики Беларуси, почти автоматически приведет к тому, что все социально-экономические проблемы предстанут перед глазами экономистов (да и всего общества) предельно обнаженными и субъектно-дифференцированными. Этого многие не хотят.5) предельно низкая и полностью контролируемая инфляция станет не мнимой, а действительной реальностью в Беларуси лишь тогда, когда республикой будут предприняты решительные шаги для коренного улучшения дел в бюджетной, внешнеторговой, финансовой, производственной, инвестиционной и платежной сферах. Главным же средством является радикальное изменение проводимой здесь прежде политики.

В 1996г. гиперинфляция была приостановлена. Государство в течение 1996г. увеличивало размеры денежной массы. Эта тенденция продолжалась и в течение 1997-1998гг. (необходимо было платить заработную плату, инвестировать убыточные предприятия). Однако следует отметить, что уменьшение инфляции в 1996г. основывалось на рестрикционных монетарных мерах, а не на пополнении рынка отечественными товарами и на развитии экспорта. Достигнутый Беларусью в 1997 г. рост ВВП был оплачен колоссальной инфляцией - примерно 6% инфляции на 1% роста ВВП. В 1996-1998гг. высокие темпы инфляции продолжают сохраняться, также сохраняется отрицательная процентная ставка по депозитам. В 1999г. произошел сильный рост инфляции: потребительские цены увеличились в 3,5 раза, этому способствовали в основном негативные внешние факторы:

1. неблагоприятные условия для развития сельского хозяйства;

2. последствия кризиса в РФ;

3. отсутствие внешних источников кредитования при наличии дефицита торгового баланса;

4. рост цен на нефть (потребности республики возросли в 2,5 раза) [26, с. 8]

Снижение среднемесячного прироста ЧРВК до 3,6% в 2000г. по сравнению с 9,8% в1999г. существенно изменило ситуацию в денежной сфере. Был стабилизирован рыночный курс белорусского рубля, что позволило сравнительно легко перейти на единый курс. Инфляция за 10 месяцев в 2,4 раза по производственным ценам и в 1,87 раза по потребительским ценам соразмерна суммарной рублевой денежной эмиссии (приросту денежной базы в 1,8⁶ раза). А если учесть, что на инфляцию в 2000г. влияла значительная эмиссия в конце прошлого года, то следует констатировать, что инфляция 2000г. адекватна эмиссионной политике. С одним замечанием: рост производственных цен в этом году значительно опережает потребительские цены. Этому соответствует два объяснения:

1. девальвация официального курса через инфляцию издержек импортных энергоносителей повлияла на производственные цены;

2. существенно повысились в 2000г. долларовые цены на энергоносители (нефть). [13, с. 1-5]

В целом же, влияние денежно-кредитной политики, проводимой в 2000г., на инфляционную ситуацию можно оценить как ограничивающее.

Важнейшими задачами на 2001г. являлись:

1. Единственный способ остановить инфляцию - научиться выдавать новые кредиты за счет возврата старых. Поэтому первейшая задача на 2001г. - добиться возврата ранее выданных кредитов пусть и ценой банкротств, санации или продажи эффективному собственнику отдельных предприятий.

2. Восстановление доверия к облигациям государства. Т.к. стабильное функционирование рынка ГКО - предпосылка стабильности белорусского рубля.

3. Консолидация банковского капитала путем слияния и привлечения новых акционеров. Вместе с тем, главный стимул для акционеров - рост индекса акций того или иного банка. Нужно наладить нормальный фондовый рынок, хотя бы банковских акций.

4. Очень важно Нацбанку объявить планируемую траекторию обменного курса и инфляции и добиться их максимального выполнения.

5. Исследования показали, что в условиях Беларуси стабильным является только спрос на узкие деньги. Поэтому монетарное таргетирование, применявшееся в 2000г. в отношении совокупной рублевой массы на 4% в месяц, а затем на 6,2%, представляется целесообразным.

6. Необходима дедолларизация расчетов, по крайней мере, с Россией. Разрешение использовать российские рубли при безналичных расчетах выведет из оффшоров многие трансакции и будет способствовать прозрачности и росту операций банков.

7. Поощрение конкуренции и отмена правил, ограничивающих развитие рынков.

Если удастся хотя бы частично решить все перечисленные задачи, то это даст возможность превысить темп роста денежной массы по сравнению с инфляцией. Это позволит увеличить денежное предложение, что приведет к росту коэффициента монетизации, к получению бюджетом сеньоража. [12, с. 1-2]

Таблица 3.1 Макроэкономические показатели в 2000-2001г.

Индекс роста потребительских цен был запланирован, как видно из таблицы, на уровне 135-151% за год или по 2,5-3,5% в среднем за месяц. Для сравнения, что на 2000г. этот показатель планировался значительно более высоким - 4-5% в среднем за месяц, фактически ожидается не менее - 7%. То есть инфляционные ожидания на 2001г. значительно понизились и по абсолютной величине весьма напоминают оптимистические прогнозы на 1997-1999гг., закончившиеся, как известно полным фиаско. Прогноз на 2001г. очевидно формировался под влиянием успехов в 2000г. Национального банка, сумевшего поставить под административный контроль обменный курс белорусского рубля и вынудить коммерческие банки занять свою нишу в планово-рыночной белорусской экономике. Поэтому Министерству экономики было вполне позволено согласиться с вариантом официального понижения обменного курса рубля за весь будущий год всего лишь на 35% и привязать к нему нижнюю границу показателя ИПЦ.

Утверждается, что для достижения предложенного показателя инфляции прирост рублевой денежной массы не должен превышать за год 52% - 339 млрд. BYB по абсолютной величине. Только при этом условии Нацбанк брал на себя обязательство девальвировать белорусский рубль не более чем на 2% в среднем за месяц по отношению к российскому рублю и на 2,5% - к доллару. Одновременно центральный банк предлагал ограничить эмиссию на 2001г. суммой 126 млрд. BYB, что без малого на четверть превышал по реальной величине плановый показатель прироста чистого внутреннего рублевого кредита на 2001г. Причем, что касается кредитования дефицита республиканского бюджета, то Нацбанк предлагал выделить на эти цели 117 млрд. USD из его резервов.

В 2001 г. причинами высокой инфляции стали:

1. Нарастание темпов прироста рублевой денежной массы, способное вызвать уже в ближайшие месяцы очередной виток инфляции.

2. Поспешное снижение ставки рефинансирования, вызванное финансовыми проблемами предприятий и банков при стабилизации обменного курса, и связанное с этим снижение доходности рублевых финансовых институтов.

3. Очевидная несбалансированность бюджетных доходов и расходов в условиях политического заказа или, лучше сказать, приказа обеспечить рост заработной платы в валютном эквиваленте.

4. Нарастающее снижение ликвидности банковской системы.

5. Подходит к концу внешнеэкономический эффект от резкого понижения обменного курса в 2000г., выразившийся в относительном повышении конкурентоспособности белорусской продукции на внешнем рынке.

Результатом всего этого стало то, что республиканский бюджет 2001г. был выполнен на 92-93%, недополучено доходов на сумму в 300 млрд. BYB. Консолидированный бюджет в целом удалось свести только за счет перевыполнения доходов местных бюджетов.

Следующий этап развития экономики РБ можно назвать как межкризисный период 2002-2008 гг. В данный период мы видим стабилизацию инфляции, вернее ее постоянное уменьшение, и только с 2007 г. наблюдается рост инфляции. Причиной послужил высокий экономический рост и мягкая денежно-кредитная политика.

Для анализа инфляции используются данные Белстата. В 2008 году рост ИПЦ в Беларуси составил 13.3% (декабрь к декабрю) и превысил показатели 2007 года (рис. 3.2). Однако, среднегодовой уровень инфляции достиг 14.8%, что является достаточно высоким показателем, оказывающим отрицательно влияние на макроэкономическую стабильность. Тенденция ускорения инфляции наблюдается второй год подряд.

Это связано со следующими факторами:

1. Рост цен на поставляемые энергоносители;

2. Рост цен импорта;

3. Высокий темп роста доходов населении, опережающий рост производительности труда;

4. Государственное регулирование цен.

Рис. 3.2 Индекс потребительских цен в Беларуси

Одним из основных факторов, оказывающих стабилизирующее воздействие на общее состояние экономики Беларуси, долгое время оставалась политика стабильного курса национальной валюты по отношению к доллару США. С учетом инфляции, в последние годы происходило существенное укрепление курса белорусского рубля по отношению к основным валютам. Однако, в условиях хронического дефицита платежного баланса, данная политика привела к появлению серьезных диспропорций (рис 3.3). В условиях разразившегося экономического кризиса и резкого падения спроса на продукцию традиционного белорусского экспорта и снижения поступления валютной выручки, правительство Беларуси вынуждено было провести одномоментную 20% девальвацию национальной валюты по отношению к доллару США.

Рис 3.3 Валютный курс

С начала 2009 г., на фоне девальвации рубля и роста денежных доходов населения более чем на 20%, темп инфляции в Беларуси ускорился и в январе-апреле 2009 г. был выше, чем в среднем по СНГ.

Темп потребительской инфляции достиг 4-летнего максимума в середине 2008 г.

Тем не менее, высокая ставка рефинансирования Национального банка (14% с начала 2009 г.) позволила сдержать инфляционные тенденции.(рис. 3.4)

Рисунок 3.4 Ставка рефинансирования и ИПЦ

Поэтому чтобы остановить рост цен и дальнейшее возрастание инфляции необходимо:

1. Восстановить доверие к национальной валюте, как внутри страны, так и за ее пределами путем неограниченной, а затем полной конвертации.

2. Стабилизировать белорусский рубль посредством:

· полной и быстрой либерализации цен на все факторы производства товаров и услуг;

· снятия административных ценовых ограничений на товарных рынках, рынках труда и капитала на основе антимонопольной государственной политики и конкуренции, а также либерализации внешнего рынка.

· проведения жесткого контроля за процессом эмиссии со стороны Национального банка, что возможно только при его независимой политике, как этого требует закон.

3. Законодально запретить использования кредитно-денежной эмиссии для финансирования дефицита бюджета, скупки иностранной валюты, ценных бумаг, краткосрочного и особенно долгосрочного кредитования народного хозяйства;

4. Проводить политику "дорогих денег" путем активизации рынка ценных бумаг, включения купли-продажи земли и осуществления других мер в целях замедления скорости обращения рубля;

5.Либерализировать денежно-кредитный и валютный рынок, отказавшись от системы множественности валютных курсов, а также практики изъятия части валютной выручки у предприятий по фиксированному официальному курсу;

6. Применять процедуры санации и банкротств предприятий для оздоровления экономики и повышения уровня их конкурентоспособности;

9. Разработать систему мер, гарантирующих внутренним и внешним инвесторам сохранность их вкладов и возможность беспрепятственного получения и вывоза прибыли из Беларуси(имеется ввиду установления доверия к правительству. Несмотря на принятие декрета Президента о сохранности вкладов)

Заключение

Подводя итог данного исследования, следует показать некоторые общие причины, результаты.

Республика Беларусь вступила в переходный период смены социально-экономических систем. Комплексный, системный анализ рассмотренной проблемы позволяет сформулировать комплекс мер, которые применять в ближайшие годы. Возможные направления и меры антиинфляционного воздействия на экономику, как это и было показано выше, могут существенно различаться между собой. Однако существуют некоторые общие политико-экономические условия как временного (краткосрочного), так и длительного (долгосрочного) успеха любых антиинфляционных действий. Временному или первоначальному успеху антиинфляционных мер, я думаю, будут способствовать, и помогать следующие условия:

1) Приход к власти в стране нового руководства, которое не связано с прежним экономическим курсом ни инфляционными (популистскими) обещаниями обществу, ни своим собственным материальным благополучием;

2) Потенциальная способность независимой, сильной и самостоятельной исполнительной власти решительно подавить сопротивление любых социально-экономических или лоббистских групп как жирующих на инфляции, так и не желающих идти на экономические жертвы во имя ее подавления;

3) Относительно равномерное распределение среди всех общественных слоев социально-экономических издержек, связанных с проводимой антиинфляционной политикой;

4) Доверие большинства населения к правительству и готовность поддерживать его антиинфляционные меры или (по крайней мере) им активно не противодействовать;

5) Обеспечение частичной компенсации потерь наиболее низкооплачиваемым и экономически активным слоям населения, дабы не допустить крупных социально-политических потрясений и протестов (но такая компенсация должна быть очень выборочной и адресной); 6) Использование набора конкретных антиинфляционных мер в такой последовательности, чтобы не ущемить интересы слишком многих важных социально-профессиональных групп одновременно;