4

СОДЕРЖАНИЕ:

1. Структура анализа финансового состояния предприятия

2. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса

3. Анализ финансового состояния и платежеспособности по данным баланса

4. Анализ ликвидности баланса

5. Анализ финансовых коэффициентов

6. Определение неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий

Заключение

Литература

1. Структура анализа финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия - это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия.

Анализ финансового состояния, основывающийся на данных бухгалтерской отчетности, называется внешним анализом, т.е. анализом, проводимым за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами на основе отчетных данных, которые включают весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия и не содержат информации, являющейся коммерческой тайной.

Более глубокий анализ, использующий внутреннюю документацию предприятия, осуществляется финансистами предприятия и называется внутренним анализом.

Методика анализа финансового состояния включает общие для внешнего и внутреннего анализа элементы и состоит из следующих блоков:

общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса;

анализ финансового состояния и платежеспособности по данным баланса;

анализ ликвидности баланса;

анализ финансовых коэффициентов;

определение неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

2. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса

Исходную информацию для проведения внешнего анализа финансового состояния предприятия дает бухгалтерская отчетность, основным элементом которой является баланс (примерная структура баланса в агрегированном виде приведена в табл. 1).

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия, который в более упорядоченном виде удобно проводить по форме, представленной табл. 2.

Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализов.

В ходе горизонтального анализа рассчитываются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса остальных статей в итоге баланса.

Такие анализы статей актива и пассива проводятся с помощью сравнительного аналитического баланса-нетто (табл. 3 и 4).

Непосредственно из аналитического баланса-нетто можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия:

общая стоимость имущества предприятия равна валюте (итогу) баланса;

стоимость иммобилизованных активов (т.е. основных и прочих внеоборотных средств) равна итогу раздела I актива баланса;

стоимость оборотных (мобильных) средств равна итогу раздела II актива баланса;

запасы и затраты включают стоимость запасов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и прочих оборотных активов из раздела II, а также убытки из раздела III актива баланса;

величина дебиторской задолженности берется из раздела II актива баланса;

сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (так называемый банковский актив) берется из раздела II актива баланса;

величина собственного капитала равна итогу раздела IV пассива и статьям "Расчеты по дивидендам", "Доходы будущих периодов", "Фонды потребления", "Резервы предстоящих расходов и платежей" раздела V пассива (так как эти статьи показывают задолженность предприятия как бы самому себе, т.е. речь идет о собственных средствах предприятия, то при анализе суммы по этим статьям следует прибавить к собственному капиталу);

величина заемного капитала равна сумме итогов разделов V и VI пассива баланса без статей, вошедших в стоимость собственного капитала;

величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, берется из раздела V пассива баланса;

величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, берется из раздела VI пассива баланса;

величина кредиторской задолженности в широком смысле слова включает данные статей "Кредиторская задолженность" и "Прочие краткосрочные пассивы" раздела VI пассива баланса.

Абсолютное отклонение определяется как разность абсолютных значений статьи на конец и начало периода, а темп роста - как их отношение, умноженное на 100 %.

Таблица 1

Аналитический баланс-нетто (агрегированный вид)

АКТИВ	Сумма	ПАССИВ	Сумма
Имущество 1. Иммобилизованные активы 2.Мобильные, оборотные активы 2.1. Запасы и затраты 2.2. Дебиторская задолженность 2.3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	5755000 1267180 550100 - 717080	Источники имущества 1. Собственный капитал 2. Заемный капитал 2.1. Долгосрочные обязательства 2.2. Краткосрочные кредиты и займы 2.3. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы	- 2019900 - 450000 1569900

Таблица 2

Актив сравнительного аналитического баланса-нетто

АКТИВ	На начало периода	На конец периода	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
Имущество - всего 1. Иммобилизованные активы 2. Мобильные активы 2.1. Запасы и затраты 2.2. Дебиторская задолженность 2.3.Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	7022 5755 1267 550 717		6610 5701 908 531 349		-412 -54 -359 -19 -368	94 99 72 967 49

Таблица 3

Пассив сравнительного аналитического баланса-нетто

ПАССИВ	На начало периода	На конец периода	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
Источники имущества - всего 1.Собственный капитал 2. Заемный капитал 2.1. Долгосрочные пассивы 2.2. Краткосрочные кредиты и займы 2.3. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы	2019 2019 580 1439		1433 1433 593 839		-586 -586 13 -600	70 70 102 58

Горизонтальный (или динамический) анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия. Так, динамика стоимости имущества предприятия дает дополнительную к величине финансовых результатов информацию о мощи предприятия.

Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса. Так, на основании соотношения собственного и заемного капиталов можно сделать вывод об автономии предприятия в условиях рыночных связей, о его финансовой устойчивости.

Для детализации общей картины изменения финансового состояния могут быть составлены таблицы (по форме табл. 3 и 4 приложения 1) для каждого раздела актива и пассива баланса. Например, для исследования динамики и структуры оборотных активов составляется таблица, в основе которой лежат данные раздела II актива баланса с разбивкой по статьям: «Сырье, материалы и другие аналогичные ценности», «Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы», «Затраты в незавершенном производстве», «Готовая продукция и товары для перепродажи», «Товары отгруженные», «Расходы будущих периодов», «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям», «Дебиторская задолженность», «Краткосрочные финансовые вложения», «Денежные средства», «Прочие оборотные активы».

Аналогичные таблицы рассчитываются для анализа структуры и динамики внеоборотных активов, капитала и резервов, долгосрочных и краткосрочных пассивов.

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния важными являются показатели структурной динамики. Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства были вложены.

Сопоставление структур изменений в активе сводится к сравнению соотношений изменения величины иммобилизованных средств и изменения валюты баланса с изменением величины мобильных средств и изменения валюты баланса.

Сопоставление структур изменений в пассиве сводится к сравнению изменения величины собственного капитала и изменения валюты баланса с изменением величины заемных средств и изменения валюты баланса.

Первые сопоставления позволяют выяснить вид имущества (внеоборотные или оборотные активы), на увеличение которого в наибольшей мере был направлен прирост источников (для этого находится максимальное из двух соотношений).

Вторые сопоставления позволяют определить, прирост какого вида источников средств, собственных или заемных, оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период (для этого находится максимальное из двух соотношений).

Таким образом, анализ представленных таблиц должен заключаться в ответах на следующие вопросы:

Как изменилось за рассматриваемый период имущество предприятия? Имущество предприятия в денежном эквиваленте по сравнению с началом года уменьшилось по отношению к концу года.

За счет каких источников (собственных или заемных) произошло это изменение? Изменения произошли за счет собственных средств и за счет заемных средств.

Изменение каких статей оказало наибольшее влияние на изменение источников имущества? Непосредственно в нашем примере изменились все статьи, в том числе и источников имущества.

На изменение какого вида имущества (внеоборотные или оборотные активы) в наибольшей мере было направлено изменение источников? В большей степени претерпели изменения оборотные активы, т.к. в конце года они изменились в меньшую сторону на 358 тыс. руб., в то время как внеоборотные активы изменились на 54 тыс. руб.

Изменение каких статей оказало наибольшее влияние на изменение данного вида имущества? На изменение данного вида имущества в большей степени повлияло изменение статьи Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

3. Анализ финансового состояния и платежеспособности по данным баланса

Следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. В определении этих показателей решающее значение имеет составление балансовой модели, которая в условиях рынка имеет следующий вид:

где - внеоборотные активы;

- запасы, НДС по приобретенным ценностям и прочие активы;

-денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность;

- убытки;

- капитал и резервы;

- долгосрочные пассивы;

- краткосрочные кредиты и заемные средства;

- кредиторская задолженность и прочие пассивы.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:

На начало года:

(472100+0)+717080=((5002280+0)-5755000)+(580000+1439900)

1189180>1267180

На конец года:

(531330+0)+348573=((5176968+0)-5701950)+(593540+839845)

879903>908403

Отсюда можно сделать заключение, что при ограничении

472100>-752720 на начало года

531330>-524982 на конец года

Из этого можно сделать заключение , что при ограничении не будет выполняться условие предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения не покроют краткосрочную задолженность предприятия будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия:

.

717080<2019900 на начало года

348573<1433385 на конец года

Таким образом, соотношение запасов и затрат и величины собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, рассчитываемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность средствами определенных источников (собственных, кредитных и других заемных), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются следующие показатели:

наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины внеоборотных активов:

,

где - собственные оборотные средства;

На начало:

На конец года:

наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

,

где - собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат;

На начало периода:

На конец периода:

В данном случае два показателя оказались равными.

общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств (за минусом величины ссуд, не погашенных в срок):

,

где - общая величина основных источников формирования запасов и затрат;

- ссуды, не погашенные в срок (неплатежи по ссудам).

На начало года:

На конец года:

Каждая из приведенных характеристик источников формирования запасов и затрат должна быть уменьшена на величину иммобилизации оборотных средств (расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, а также превышение величины расчетов с работниками по полученным ими ссудам над величиной ссуд банка для рабочих и служащих). Иммобилизация может также скрываться в составе прочих дебиторов и прочих активов. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная неликвидность обнаруженных сомнительных сумм. Определение величины иммобилизации возможно лишь в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных.

Трем показателям величины источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

,

На начало периода:

,

На конец периода:

,

В нашем случае мы видим недостаток собственных оборотных средств на начало и на конец месяца.

где - излишек или недостаток собственных оборотных средств;

излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

,

На начало периода:

,

На конец периода:

где - излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

,

На начало периода:

,

На конец периода:

,

где - излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.

В данном случае на начало и на конец отчетного периода показывает недостаток общей величины источников для формирования запасов и затрат.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При идентификации типа финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:

,

где функция определяется следующим образом:

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она создается условиями:

Показатель типа ситуации ;

нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, задается условиями:

Показатель типа ситуации ;

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет источников, ослабляющих финансовую напряженность (временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства). Оно задается условиями:

Показатель типа ситуации ;

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат). Если это условие не выполняется, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Оно задается следующими условиями:

Показатель типа ситуации ;

В данном случае к нашему балансу подходит эта ситуация.

Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваемых последними двумя условиями, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Чтобы снять финансовое напряжение, предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года следующих статей материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров. Это задачи внутреннего финансового анализа.

Для анализа финансовой устойчивости используется таблица 5.

Таблица 5

Анализ финансовой устойчивости

Показатели	Усл. обозн.	На начало периода	На конец периода	Изменения за период
1. Капитал и резервы		5002280	5176968	174688
2. Внеоборотные активы		5750000	5701950	-53050
3. Наличие собственных оборотных средств (стр.1-стр.2)		-752720	-524982	-1277702
4. Долгосрочные пассивы		-	-	-
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр.3+стр.4)		-752720	-524982	-1277702
6. Краткосрочные пассивы		580000	593540	13540
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.5+стр.6)		-172720	68558	241278
8. Общая величина запасов и затрат		472100	531330	59230
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.3-стр.8)		-1224820	-1056312	-22
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр.5-стр.8)		-1244820	-1056312	-22
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр.7-стр.8)		-644820	-462772
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации

4. Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2. Быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие активы. Желательно также, используя данные бухгалтерского учета, вычесть расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, и расчеты с работниками по полученным ими ссудам. В случае обнаружения в ходе внутреннего анализа иммобилизации по статьям прочих дебиторов и прочих активов на ее величину также уменьшается итог быстро реализуемых активов.

АЗ. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса за исключением статей, вошедших в первые две группы, а также статья "Долгосрочные финансовые вложения" (уменьшенная на величину вложений в уставные фонды других предприятий) из раздела I актива баланса.

А4. Труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса, за исключением статьи этого раздела, включенной в предыдущую группу.

При этом, так как из итога раздела I вычитается только часть суммы, отраженной по статье "Долгосрочные финансовые вложения", в составе труднореализуемых активов учитываются вложения в уставные фонды других предприятий.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), а также ссуды, не погашенные в срок из справки 2 ф. N-5.

В составе наиболее срочных обязательств ссуды для рабочих и служащих учитываются лишь в размере превышения над величиной расчетов с работниками по полученным ими ссудам - это превышение означает использование целевых ссуд банка не по назначению и поэтому должно быть обеспечено наиболее ликвидными активами для срочного погашения.

П2. Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства.

ПЗ. Долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства, а также кредиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

П4. Постоянные пассивы - статьи раздела IV пассива баланса "Капитал и резервы". Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям раздела II и увеличивается на величину статей "Расчеты по дивидендам ", "Доходы будущих периодов", "Фонды потребления", "Резервы предстоящих расходов и платежей" раздела VI пассива.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

На начало года: На конец года:

717080<1439900 348573<839845

0<130000 0<143540

550100>450000 559830>450000

5755000>5002280 5701950>5176968

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.

Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов может компенсироваться их избытком по другой группе лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы 6.

Таблица 6.

Анализ ликвидности баланса

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток
						на начало периода	на конец периода
А1 А2 А3 А4	717080 0 550100 5755000	348573 0 559830 5701950	П1 П2 П3 П4	1439900 130000 450000 5002280	839845 143540 450000 5176968	-722820 -130000 -100100 752720	-491272 -143540 109830 524982
Баланс	7022180	6610353	Баланс	7022180	6610353

Платежный излишек или недостаток определяется по формуле

,

где - платежный излишек или недостаток соответствующей группы;

, - итоги соответствующих групп по активу и пассиву.

Сопоставление наиболее ликвидных средств с наиболее срочными обязательствами (сроки до 3-х месяцев) и быстро реализуемых активов с краткосрочными пассивами (сроки от 3-х до 6-ти месяцев) позволяет выяснить текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, так как соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используют общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле

f л = 7022180 = 1,06

661035

где - весовые коэффициенты, которые подчиняются следующим ограничениям:



Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

С помощью общего показателя ликвидности осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности.

Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из нескольких потенциальных партнеров на основе отчетности.

5. Анализ финансовых коэффициентов

Система финансовых коэффициентов может быть подразделена на ряд групп показателей:

оценки рентабельности предприятия;

оценки эффективности управления или прибыльности продукции;

оценки деловой активности или капиталоотдачи;

оценки рыночной устойчивости;

оценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности.

К показателям оценки рентабельности предприятия относятся:

общая рентабельность предприятия, определяемая как отношение валовой (балансовой) прибыли к средней стоимости имущества;

чистая рентабельность предприятия, определяемая как отношение чистой прибыли предприятия к средней стоимости имущества;

чистая рентабельность собственного капитала, определяемая как отношение чистой прибыли предприятия к средней величине собственного капитала;

общая рентабельность производственных фондов, определяемая как отношение валовой (балансовой) прибыли к средней стоимости основных производственных и оборотных материальных активов.

К показателям оценки эффективности управления или прибыльности продукции относятся:

чистая прибыль на 1 руб. оборота, определяемая как отношение чистой прибыли предприятия к обороту (продукции);

прибыль от реализации продукции на 1 руб. оборота, определяемая как отношение прибыли от реализации продукции к обороту;

прибыль от всей реализации на 1 руб. оборота, определяемая как отношение прибыли от всей реализации к обороту;

общая прибыль на 1 руб. оборота, определяемая как отношение валовой (балансовой) прибыли к обороту.

К показателям оценки деловой активности или капиталоотдачи относятся:

общая капиталоотдача (фондоотдача), определяемая как отношение оборота к средней стоимости имущества;

отдача основных производственных средств и нематериальных активов, определяемая как отношение оборота к средней стоимости основных производственных средств и нематериальных активов;

оборачиваемость всех оборотных активов, определяемая как отношение оборота к средней стоимости оборотных активов;

оборачиваемость запасов, определяемая как отношение оборота к средней стоимости запасов;

оборачиваемость дебиторской задолженности, определяемая как отношение оборота к средней величине дебиторской задолженности;

оборачиваемость банковских активов, определяемая как отношение оборота к средней величине свободных денежных средств и ценных бумаг;

оборот к собственному капиталу, определяемый как отношение оборота к средней величине собственного капитала.

К показателям оценки рыночной устойчивости можно отнести следующие показатели:

коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса ():

где - валюта баланса.

на начало года

на конец года

Нормальное ограничение для данного коэффициента означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами, что важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия и о снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств;

коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств ():

.

На начало года:

на конец года:

Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств имеет вид:

,

где - коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств;

коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств определяемый делением оборотных активов на иммобилизованные активы:

на начало года

на конец года

В случае наличия в разделе II актива баланса иммобилизации оборотных средств итог этого раздела уменьшается при расчете на ее величину, а иммобилизованные средства увеличиваются, так как отвлечение мобильных средств из оборота снижает реальное наличие собственных оборотных средств предприятия;

коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:

на начало года:

на конец года:

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5;

коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия:

на начало года:

на конец года:

Ранее считалось, что коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования должен находиться между 0,6 и 0,8. В рыночных условиях такая норма не может быть безусловно рекомендована. Однако увеличение величины собственных оборотных средств следует рассматривать в качестве положительной тенденции;

коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей (взятых по балансу) основных средств, незавершенного строительства, сырья, материалов и других аналогичных ценностей, а также затрат в незавершенном производстве к итогу баланса ().

На начало периода:

На конец года:

На основе статистических данных хозяйственной практики нормальным для данного коэффициента считается ограничение ;

коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов:

На начало года:

На конец года:

коэффициент краткосрочной задолженности выражающий долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств:

На начало года;

На конец года:

коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывающий долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат:

На начало года:

На конец года:

коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражающий долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:

На начало года:

На конец года:

К показателям оценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности относятся:

коэффициент абсолютной ликвидности, равный отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов ():

На начало года:

На конец года:

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Нормальное ограничение данного показателя имеет вид:

;

критический коэффициент ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия (), который можно получить из коэффициента абсолютной ликвидности путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих активов:

На конец года:

Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвидности имеет вид:

;

В нашем случае коэффициент ликвидности имеет вид:

;

коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия (), равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к величине краткосрочных обязательств:

На начало года:

На конец года:

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для коэффициента покрытия считается ограничение .

В нашем случае .

Анализ финансовых коэффициентов удобнее производить с помощью таблицы (табл.7).

Относительные финансовые показатели являются только ориентировочными индикаторами финансового положения предприятия. Сигнальным показателем финансового состояния предприятия является его неплатежеспособность.

С учетом наличных неплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей финансовое состояние предприятия может быть охарактеризовано следующим образом:

Таблица 7

Анализ финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты	Условн. обознач.	Ограничения	На начало периода	На конец периода	Изменения за период
Коэффициент автономии		0,5	0,71	0,78	0,07
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств			0,22	0,16	0,06
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств			0,21	0,15	-0,6
Коэффициент маневренности		0,5	-0,15	-0,10	0,5
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат		0,6>0.8	-1,59	-0,99	0,6
Коэффициент имущества производственного назначения			0,74	0,81	0,07
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств			0	0	0
Коэффициент краткосрочной задолженности			0,29	0,41	0,12
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат			4,4	-7,7	-12,1
Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов			0,71	0,59	-0,12
Общий показатель ликвидности			1,06
Коэффициент абсолютной ликвидности			0,36	0,24	-0,12
Критический коэффициент ликвидности			0,36	0,24	-0,12
Коэффициент текущей ликвидности			0,59	0,61	0,02

абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния (отсутствие неплатежей и причин их возникновения, т.е. нормальная или высокая рентабельность работы, отсутствие нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины);

неустойчивое финансовое состояние (наличие нарушений финансовой дисциплины: задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.; перебои в поступлении денег на расчетные счета и платежах, неустойчивая рентабельность, невыполнение финансового плана, в том числе по прибыли);

кризисное финансовое состояние (наличие всех признаков неустойчивого финансового положения и регулярных неплатежей, в соответствии с чем кризисное положение можно классифицировать следующим образом: 1-я степень - наличие просроченных ссуд банкам; 2 -я степень - дополнительно наличие просроченной кредиторской задолженности; 3-я степень - дополнительно наличие недоимок в бюджет).

6. Определение неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий

Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным.

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей:

коэффициента текущей ликвидности;

коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог IV раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов:

.

На начало года:

На конец года:

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В том случае, если хотя бы один из коэффициентов имеет значение менее указанных выше ограничений, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.

В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

Формула коэффициента восстановления платежеспособности имеет вид:

,

где -коэффициент восстановления платежеспособности;

- фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

- значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности ();

,

- период восстановления платежеспособности, мес.;

- отчетный период, мес.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности представляет собой отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и величины изменения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным 3 месяцам. Таким образом, формула коэффициента утраты платежеспособности имеет вид

,

где - коэффициент утраты платежеспособности;

- период утраты платежеспособности предприятия, мес.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, и рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

Полученные результаты заносятся в табл. 8.

Таблица 8

Оценка структуры баланса

№	Наименование показателей	На начало периода	На конец периода	Норма коэффициента
1 2 3 4	Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент обеспеченности собственными средствами Коэффициент восстановления Платежеспособности Коэффициент утраты платежеспособности предприятия	0,59 -0,63 0,365 0,335	0,61 -0,6	2 0,1 1 1

В случае признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным осуществляется анализ зависимости установленной неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним. Для проведения указанного анализа под задолженностью государства перед предприятием понимаются не исполненные в срок обязательства полномочного органа государственной исполнительной власти Российской Федерации или субъекта Российской Федерации по оплате заказа, размещенного на предприятии, от исполнения которого предприятие в силу законодательства Российской Федерации или субъекта Российской Федерации не вправе отказаться (являющегося обязательным для исполнения предприятием).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проанализировав баланс предприятия ООО «Контакт», можно сделать вывод, что финансовое состояние- кризисное, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваемых последними двумя условиями, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Чтобы снять финансовое напряжение, предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года следующих статей материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров. Это задачи внутреннего финансового анализа.

Кроме того на основании вертикального и горизонтального анализов баланса можно сказать, что предприятие ООО «Контакт» находится на грани банкротства. Оно не в состоянии отвечать по своим обязательствам, т.к. не платежеспособно как раз это нам показывает коэффициент утраты платежеспособности предприятия.(0,33), который должен быть >1. Имущество предприятия в денежном эквиваленте по сравнению с началом года коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, и рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

Изменения произошли за счет собственных средств и за счет заемных средств. Изменились все статьи, в том числе и источников имущества. В большей степени претерпели изменения оборотные активы, т.к. в конце года они изменились в меньшую сторону на 358 тыс. руб., в то время как внеоборотные активы изменились на 54 тыс. руб.

На изменение имущества в большей степени повлияло изменение статьи: «Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения».

Поэтому, если руководство предприятия во время не примет необходимые меры по улучшению финансового состояния предприятия, то придется работать в направлении ликвидации предприятия.

Чтобы поставщик, инвестор, кредитор могли сделать вывод о целесообразности сотрудничества с данным предприятием, им необходимо провести анализ финансового состояния этого предприятия. Одной из ключевых задач такого анализа является изучение показателей, отражающих финансовую устойчивость организации. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

Содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности.

С.М. Пястолов определяет платежеспособность предприятия как способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

Интересная точка зрения по поводу платежеспособности приводится в Финансово-кредитном энциклопедическом словаре, авторы которого считают предприятие платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность).

Потребность в анализе ликвидности баланса предприятий возникает в связи с усилением потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

Низкое значение показателей быстрой ликвидности говорит о необходимости систематической работы с дебиторами для обеспечения быстрого погашения дебиторской задолженности.

ООО «Контакт» можно считать неплатежеспособными. Оно не способно удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Высшим типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться за счет собственных источников финансирования. Поэтому оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным .

Данные расчетов свидетельствуют об ухудшении финансового состояния ООО «Контакт». Низкое значение коэффициентов финансовой независимости, финансового риска (финансовой устойчивости) говорит об их зависимости от внешних источников средств. И это следует рассматривать как потерю их финансовой устойчивости.

Финансовую устойчивость предприятие может поддержать, следующим образом. За счет прибыли оно может не только погашать ссудную задолженность перед банками, обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, но и инвестировать средства на капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости предприятиям необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала и операционных затрат, т.е. рентабельности. Следует иметь в виду, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести существенные убытки и даже стать несостоятельным.

Важное значение для проведения анализа финансового состояния имеет расчет показателей деловой активности. Она измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев. Качественные критерии ООО «Контакт» - широта рынков сбыта отделочных материалов, деловая репутация предприятия, их конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции, работ и услуг). Данные критерии целесообразно сопоставлять с аналогичными параметрами конкурентов, действующих в сфере бизнеса.

Количественные критерии деловой активности предприятий характеризуются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей необходимо выделить объем продаж готовой продукции, товаров, работ, услуг, прибыли, величину авансированного капитала.

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов (имущества предприятия). Их можно представить в виде системы финансовых коэффициентов. В связи с этим хотелось бы заметить, что:

1) от скорости оборота авансированных средств зависит объем выручки от реализации;

2) с размерами выручки от реализации, а следовательно, с оборачиваемостью активов связана относительная величина коммерческих и управленческих расходов: чем быстрее происходит оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

3) ускорение оборота на определенной стадии индивидуального кругооборота фондов предприятия приводит к ускорению оборота и на других стадиях производственного цикла.

Высокое значение исследуемых в табл. 5 показателей говорит о низкой деловой активности. Это следует оценивать отрицательно для укрепления финансовой устойчивости.

Ускорить оборачиваемость капитала можно путем интенсификации производства, более полного использования труда и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, отвлечения средств в дебиторскую задолженность.

Повышение платежеспособности, на наш взгляд, возможно путем проведения определенных инновационных мероприятий.

По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния сахарного завода может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

Обобщая вышесказанное, можно сделать вывод, что проблема платежеспособности предприятий может быть решена при помощи вливания в них кредитных средств и инвестиций. Вследствие своих особенностей не может функционировать без привлечения заемных средств, и здесь становятся актуальными определение и выбор наиболее приоритетных направлений их вложения.

И прежде всего- это в повышении их платежеспособности и финансовой устойчивости.

Список литературы

1. Методические рекомендации по оценке финансового состояния предприятий АПК // Орел: Изд-во ОрелГАУ, 2004. - С. 12, 13.

2. Любушин Н.П., Бабичева Н.Э. Анализ методик по оценке финансового состояния организации // Экономический анализ: теория и практика. - 2006. - N 22(79). - С. 2 - 7.

3. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. - 2-е изд., стереотип. - М.: Изд. центр "Академия"; Мастерство, 2002. - 336 с.

4. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ. ред. А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002. - С. 740.

5. Справочно-правовая система «Консультант плюс».