Анализ финансового состояния предприятия

Содержание

Введение

1 Экспресс-диагностика финансового состояния

2 Анализ рентабельности деятельности предприятия по международным стандартам

2.1 Методика факторного анализа прибыли по системе директ-костинг

2.2 Методика анализа рентабельности по системе директ-костинг

3 Анализ финансового состояния предприятия

3.1 Расчет суммы собственных средств, авансированных в основные средства и в необоротные активы

3.2 Общая оценка динамики и структуры статей баланса

3.3 Расчет коэффициентов ликвидности или платежеспособности предприятия

3.4 Расчет и анализ финансовых показателей

3.5 Расчет показателей эффективности использования оборотных активов предприятия

3.6 Анализ состава и динамики балансовой прибыли

3.7 Расчет влияния основных факторов на изменение прибыли от реализации продукции

3.8 Анализ эффективности использования имущества

3.9 Расчет влияния факторов на изменение рентабельности активов

3.10 Анализ затрат на 1 рубль выпущенной продукции в разрезе элементов затрат

3.11 Финансовое прогнозирование

Заключение

Литература

Введение

Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т. д.

Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия его подразделений и работников.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются данные финансовой отчетности. Ведь для того, чтобы принять решение необходимо проанализировать обеспеченность финансовыми ресурсами целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность предприятия, его финансовые взаимоотношения с партнерами. Оценка этих показателей, нужна для эффективного управления фирмой. С их помощью руководители осуществляют планирование, контроль, улучшают и совершенствуют направление своей деятельности. Финансовая отчетность является по существу “лицом” фирмы. Она представляет собой систему обобщенных показателей, которые характеризуют итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

- общая оценка финансового состояния и факторов его изменения;

- изучение соответствия между средствами и источниками, рациональность их размещения и эффективности их использования;

- определение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия;

- соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины.

Собственники заинтересованы в результатах деятельности своих предприятий. Экономические субъекты вынуждены разрабатывать оптимальные управленческие решения для обеспечения необходимых финансовых результатов. Кроме того, бюджетное финансирование и кредитование, особенно в условиях российской деятельности становится недоступным большинству предприятия и фирм. Отсюда вытекает объективная необходимость борьбы не только на рынках сбыта, но и на рынке капиталов за кредитные ресурсы банков, а также других заимодавцев и потенциальных инвесторов.

У предприятия возникает жизненная необходимость иметь своевременную, объективную и полную информацию о своем финансовом состоянии для принятия грамотных управленческих решений, прогнозирования своей деятельности. Кроме того, информация нужна для предоставления ее собственникам и инвесторам, в том числе и потенциальным. Также сохраняется необходимость отчета перед государством о правильности налоговых платежей.

В условиях нестабильности российской экономики, наличия многих методических затруднений и в связи с несовершенством финансового законодательства менеджеры должны оградить свои предприятия от возможных финансовых потерь с помощью проведения аналитических финансовых расчетов.

Итак, финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно-хозяйственную деятельность предприятия.

Основной формой при анализе финансового состояния является баланс. Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто (учет основных средств и МБП по остаточной стоимости без учета износа). Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса.

Анализ финансовой деятельности предприятия проводится по данным бухгалтерского баланса, отчёта о финансовых результатах и их использовании (форма 2) приложение к балансу.

Основой анализа является система показателей и аналитических таблиц.

Экономический потенциал может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны - нерациональная структура имущества, её некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения.

1 Экспресс - диагностика финансового состояния

В настоящее время специалисты по-разному описывают методологию проведения финансового анализа. В научных публикациях само понятие анализа финансового состояния предприятия имеет различную трактовку. В работах некоторых авторов отсутствует четкость в определении категории "анализ финансового состояния". Указанный термин используется как синоним анализа финансово-хозяйственной деятельности. По смыслу изложения можно догадываться, что автор рассматривает анализ финансового состояния предприятия в широком аспекте, включающем и анализ его хозяйственной деятельности. Напротив, А.Д. Шереметом и Е.В. Негашевым методика финансового анализа определена как состоящая из трех взаимосвязанных блоков:

1) анализа финансовых результатов деятельности предприятия;

2) анализа финансового состояния предприятия;

3) анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия; то есть анализ финансового состояния предприятия обозначен более четко и узко, как одна из трех составляющих частей анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Схема анализа финансового состояния фирмы представлена на рисунке 1.

Целью экспресс-диагностики является наглядная и простая оценка финансового состояния хозяйствующего субъекта. По результатам экспресс-диагностики должны вырабатываться решения о целесообразности детализированного анализа финансового состояния предприятия, либо корректирующие решения и и пересматриваться цели и прогнозы. Для экспресс-диагностики отбирается относительно небольшое число наиболее информативных показателей. Отбор таких показателей субъективен и зависит от лица проводящего диагностику. В различных методиках большинство показателей совпадает, хотя и имеются отличия в выборе тех или иных параметров. В данной работе экспресс-диагностику предлагается осуществлять в виде ряда последовательных этапов, представленных в таблице 1.

Таблица 1 - Этапы экспресс-диагностики финансового состояния фирмы

№ п/п	Наименование этапа	Показатель
1	2	3
1.	Построение агрегированного баланса и анализ структуры активов и пассивов	Активы и пассивы баланса фирмы. Отчет о финансовых результатах.
2.	Анализ «Отчета о прибылях и убытках»	Процентное изменение статей отчета по сравнению с предыдущим периодом.
3.	Анализ денежных потоков	Изменение абсолютное и относительное денежных потоков: а) от основной деятельности, б) от инвестиционной деятельности, в) от финансовой деятельности.
4.	Анализ ликвидности	Коэффициент общей ликвидности
5.	Анализ финансовой устойчивости	Коэффициент финансирования
6.	Анализ оборачиваемости элементов текущих активов и пассивов	Период оборота дебиторской задолженности. Период оборота кредиторской задолженности. Период оборота запасов.
7.	Анализ финансового цикла	Длительность финансового цикла
8.	Анализ рентабельности продаж	Рентабельности продаж
9.	Анализ рентабельности и оборачиваемости активов	Рентабельность и оборачиваемость активов

Анализ документов финансовой отчетности начинают с изучения бухгалтерского баланса, его структуры, состава и динамики. Бухгалтерский баланс - это информация о финансовом положении хозяйствующей единицы на определенный момент времени, отражающая стоимость имущества предприятия и стоимость источников финансирования. С его помощью можно: ознакомиться с имущественным положением хозяйствующего субъекта, определить способность предприятия выполнить свои обязательства перед третьими лицами - акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями и пр., определить результаты деятельности фирмы.

Под активом обычно понимают имущество (ресурсы предприятия), в которое инвестированы деньги. Статьи актива располагают в порядке возрастания ликвидности, т.е. от того насколько быстро данный вид актива может приобрести денежную форму. Структура актива баланса приведена в Приложении 2.

Пассив бухгалтерского баланса отражает источники финансирования средств предприятия, сгруппированные на определенную дату по их принадлежности и назначению. Он показывает: величину средств, вложенных в хозяйственную деятельность фирмы; степень участия в создании имущества фирмы.

Все обязательства группируются по следующим признакам:

- юридической принадлежности: обязательства перед собственниками предприятия (собственный капитал); обязательства перед третьими лицами - кредиторами, банками и т.п. (заемный капитал).

- срочности возврата обязательств: средства длительного пользования; средства краткосрочного пользования.

Каждая группа пассива функционально связана с определенной частью актива баланса. Например, краткосрочные кредиты предназначены для пополнения оборотных средств. Некоторая часть долгосрочных пассивов финансирует как оборотные, так и внеоборотные активы. Принято, что у нормально работающего предприятия оборотные активы должны превышать краткосрочные пассивы, в этом случае оставшаяся часть погашает долгосрочные обязательства и идет на пополнение собственного капитала.

Построение агрегированного (уплотненного) баланса состоит в объединении нескольких статей бухгалтерского баланса и получении небольшого количества суммарных статей. Степень уплотненности баланса может выбираться произвольно и зависит от субъективного подхода конкретного аналитика.

Таблица 2 - Структура агрегированного баланса

Актив	Строки бухгалтерского баланса	Пассив	Строки бухгалтерского баланса
1	2	3	4
1. Внеоборотные активы	стр.110+стр.120+ стр.130+стр.140+ стр.150+стр.230	1. Источники собственных средств	стр.410+490 - -252-390 -410
2. Оборотные активы	стр.290	2. Кредиты и заемные средства	стр.590+ стр.690 +стр.620
Запасы и затраты и прочие оборотные активы	стр.210+стр.220+ +стр.251+стр.253+ +стр.270	Долгосрочные кредиты и заемные средства	стр.590
Дебиторская задолженность	стр.240	Краткосрочные кредиты и заемные средства	стр.690
Денежные сред-ства и краткосроч-ные фин. вложен.	стр.260+ +стр.250	Кредиторская задолженность	стр.620
Баланс	п.l + n.2	Баланс	п.1+п.2

Величина собственных оборотных средств определяется по формуле (1):

СОС = СК + ЗСд - ВА,

где СК - величина собственного капитала;

ЗСд - долгосрочные заемные средства;

ВА - величина внеоборотных активов.

Данный анализ предполагает структурный, динамический и структурно-динамический анализ следующих статей актива:

1. Внеоборотные (иммобилизованные) активы.

2. Оборотные (мобильные) активы: дебиторская задолженность; запасы сырья и материалов; незавершенное производство; готовая продукция; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

В структуре пассивов анализируют структурные, динамические и структурно-динамические изменения следующих статей:

1. Собственный капитал.

2. Кредиты и заемные средства: долгосрочные кредиты и займы; краткосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность.

При анализе данного документа производится расчет долей по отдельным элементам: себестоимости, операционной прибыли, выплате процентов и налогов, чистой прибыли, реинвестированной прибыли, что позволяет оценить степень влияния отдельных составляющих на итоговое значение чистой и реинвестированной прибыли. В качестве исходного документа используется форма № 2 бухгалтерской отчетности.

Для быстрой оценки деловой активности целесообразно рассмотреть сравнительную динамику изменения основных показателей. При этом оптимально следующее их соотношение:

ТПР>ТВР>ТА,

где ТПР, ТВР, ТА - соответственно темп роста прибыли, выручки от реализации и активов (авансированного капитала).

Выполнение указанного соотношения показывает, что экономический потенциал предприятия возрастает; по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы компании используются более эффективно; прибыль по сравнению с объемом реализации возрастает опережающими темпами, что свидетельствует в большинстве случаев об относительном снижении издержек производства и обращения. Это соотношение называется золотым правилом экономики. Нарушение его не всегда нужно рассматривать как негативное, так как оно может иметь место, например, из-за модернизации производства.

Основным условием нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами. Эту ситуацию позволяет оценить анализ денежных потоков.

В результате функционирования предприятия можно выделить следующие денежные потоки:

- от основной (операционной) деятельности, т.е. движение денежных средств в процессе производства и реализации основной продукции;

-от инвестиционной деятельности - доходы и расходы от инвестирования средств и реализации внеоборотных активов;

- от финансовой деятельности - получение и выплата кредитов, выпуск акций
Анализ денежных потоков позволяет ответить на вопросы:

- Откуда получены и на что использованы денежные средства?

- Достаточно ли полученных средств для текущей деятельности?

- В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим долгам?

Показатели ликвидности баланса показывают степень способности предприятия покрывать свои краткосрочные обязательства текущими активами. Они являются факторами, ограничивающими рост эффективности деятельности предприятия. Поэтому необходимо отслеживать и управлять значениями показателей ликвидности исходя из текущих обстоятельств.

Для оценки ликвидности используются:

- коэффициент общей ликвидности (коэффициент покрытия);

- коэффициент срочной (быстрой) ликвидности;

- коэффициент абсолютной ликвидности.

В соответствии с рекомендациями, приведенными в (12) , для экспресс-диагностики здесь используется коэффициент общей ликвидности (коэффициент покрытия). Коэффициент общей ликвидности определяется по формуле:

Кол = ТА /ТО

где ТА - текущие активы;

ТО - текущие обязательства.

Он оценивает общую ликвидность активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Смысл данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие можно рассматривать как успешно функционирующее.

Еще одним, показателем ликвидности служит величина собственных оборотных средств. Значение показателей ликвидности варьирует по отраслям и видам деятельности, а их разумный рост в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Финансовая устойчивость отражает зависимость деятельности компании от заемного капитала и, следовательно, уровень риска деятельности предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости компании применяется система коэффициентов: коэффициент финансирования; коэффициент автономии; коэффициент маневренности собственных средств.

В качестве базового оценочного коэффициента для экспресс-диагностики выберем коэффициент финансирования, который определяется по формуле:

Кф = СК / ЗС

где СК - собственные средства предприятия (собственный капитал);

ЗС - заемные средства (заемный капитал).

Коэффициент финансирования показывает, сколько рублей собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится на каждый рубль заемных средств. Уменьшение показателя в динамике свидетельствует об увеличении финансовой зависимости предприятия от внешних источников.

Рост доли собственных средств свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости компании, однако использование заемных средств в разумных пределах может способствовать повышению эффективности ее деятельности.

Ранее было дано определение собственных оборотных средств предприятия. Для оценки эффективности их использования применяются показатели оборачиваемости, приведенные в таблице 3.

Таблица 3 - Показатели оборачиваемости

Показатель	Формула	Составляющие компоненты
1	2	3
1.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОДЗ)	ВР КОДЗ = ------ ДЗСР	ВР - величина выручки от реализации; ДЗСР - средняя величина дебиторской задолженности
2.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КОКЗ)	СС КОКЗ = ------ КРЗСР	СС - себестоимость продукции; КРЗСР- средняя величина кредиторской задолженности
3.Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат (КЗЗ)	СС КЗЗ = ------ ЗЗСР	СС - себестоимость продукции; ЗЗСР - сред. величина запасов и затрат
4.Период оборота дебиторской задолженности (ДДЗ)	360 ДДЗ= ------ КОДЗ	360 - количество дней в году; КОДЗ - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;
5.Период оборота кредиторской задолженности (ДКЗ)	360 ДКЗ= ------ КОКЗ	360 - количество дней в году; КОКЗ- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;
6.Период оборота запасов (ДДЗ)	360 ДДЗ= ------ КЗЗ	360 - количество дней в году; КЗЗ - коэф-т оборачиваемости запасов

При расчете данные из баланса берутся как среднеарифметические значения на начало и конец рассматриваемого периода.

Снижение сроков оборота дебиторской задолженности, оборота производственных запасов является положительным моментом в развитии фирмы. Также благоприятно увеличение сроков кредиторской задолженности, так как это означает фактическое продление сроков пользования чужими средствами. Однако если при этом увеличиваются суммы оплаты, то необходимо в каждом конкретном случае рассчитывать финансовый результат.

По показателям, рассмотренным ранее, рассчитывается длительность финансового цикла. Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам материальных ресурсов и заканчивается в момент получения денежных средств от покупателей за отгруженную продукцию (товары, услуги).

Длительность финансового и операционного цикла, в соответствии с, рассчитывается по формулам:

ДФЦ = ДОЦ - ДКЗ,

ДОЦ = Дзз - ДдЗ,

где ДОЦ - длительность операционного цикла в днях;

ДКЗ - период оборота кредиторской задолженности в днях;

Дзз - период оборотов запаса в днях;

ДдЗ - период оборота дебиторской задолженности в днях.

Снижение длительности финансового и операционного цикла увеличивает оборачиваемость средств и является положительной тенденцией.

Для любого коммерческого предприятия рентабельность продаж является важнейшим показателем, характеризующим эффективность его деятельности. Рентабельность продаж определяется по формуле:

RП = ПР / ВР

где ПР- операционная прибыль;

ВР - выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг.

Рентабельность продаж характеризует эффективность хозяйственной деятельности предприятия и использования его ресурсов.

В числителе формулы стоит величина операционной прибыли, хотя, в принципе, можно использовать и другой показатель прибыли.

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на одну денежную единицу реализованной продукции. Увеличение этого показателя свидетельствует либо о росте цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции, либо о снижении затрат на производство при постоянных ценах. Его уменьшение свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, или о росте затрат на производство при постоянных ценах. Поэтому данный показатель должен постоянно контролироваться финансовой службой предприятия.

Для оценки эффективности хозяйственной деятельности компании также используются показатели рентабельности (прибыльности) активов. В числителе данного показателя может стоять операционная прибыль, балансовая прибыль, налогооблагаемая прибыль или чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Так как для вычисления рентабельности продаж нами использован показатель операционной прибыли, то мы используем его и для определения рентабельности активов:

RА = ПР / А С

где RА - рентабельность продаж;

ПР - операционная прибыль;

АС - средняя за период величина активов.

При использовании для расчета операционной прибыли достигается сопоставимость рентабельности активов с рентабельностью продаж, так как между рассматриваемыми финансовыми коэффициентами существует определенная взаимосвязь:

RА = ПР * ВР = RП * ОА, ( 1.9 )

где RА - рентабельность активов; ПР - операционная прибыль;

ВР - выручка от реализации; АС - средняя за период величина активов;

RП - рентабельность продаж; ОА - оборачиваемость активов.

Рентабельность активов показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение данного показателя свидетельствует о падающем спросе на продукцию компании и о перенакоплении активов. Рентабельность активов объединяет набор элементов, характеризующих различные стороны работы предприятия. Анализируя взаимосвязи, можно выделить составляющие, оказывающие наиболее сильное отрицательное воздействие, и сосредоточить на них свое внимание.

2 Анализ рентабельности деятельности предприятия по международным стандартам

2.1 Методика факторного анализа прибыли по системе директ-костинг

В последнее время большой интерес вызывает методика анализа прибыли, которая базируется на делении производственных и сбытовых затрат на переменные и постоянные и категории маржинального дохода. Эта методика широко применяется в странах с развитыми рыночными отношениями. Она позволяет изучить зависимость прибыли от небольшого круга наиболее важных факторов и на основе этого управлять процессом формирования ее величины. В отличие от методики анализа прибыли, которая применяется на отечественных предприятиях, система директ-костинг позволяет более полно учитывать взаимосвязи между показателями и точнее измерять влияние факторов. Докажем это с помощью сравнительного анализа.

При анализе прибыли, применяемой в нашей стране, обычно используется модель:

П=К*(Ц-С),

где П- сумма прибыли,

К- количество(масса) реализованной продукции,

Ц- цена реализации, С- себестоимость единицы продукции.

В данном случае исходят из предложения, что все эти факторы изменяются сами по себе, независимо друг от друга. Прибыль изменяется прямо пропорционально объему реализации, если реализуется рентабельная продукция. Если продукции убыточна, то прибыль изменяется обратно пропорционально объему продаж. Однако здесь не учитывается взаимосвязь объема производства (реализации) продукции и ее себестоимости. При увеличении объема производства (реализации) себестоимости единицы продукции снижается, так как при этом обычно возрастает только сумма переменных расходов (сдельная зарплата производственных рабочих, сырье, материалы, технологическое топливо, электроэнергия), а сумма постоянных расходов (амортизация, аренда помещений, переменная оплата труда рабочих, зарплата и страхование административно-хозяйственного аппарата и др.) остается, как правило, без изменений. И наоборот, при спаде производства себестоимость изделий возрастает из-за того, что больше постоянных расходов приходится на единицу продукции.

В зарубежных странах для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли, и прогнозирования ее величины используют маржинальный анализ, в основе которого лежит маржинальный доход.

Маржинальный доход(МД)- это прибыль в сумме с постоянными затратами предприятия(Н).

МД=П+Н.

Откуда

П=МД-Н,

С помощью последней формулы можно рассчитать сумму прибыли, если известны величины маржинального дохода и постоянных затрат.

Очень часто при определении суммы прибыли вместо маржинального дохода используется выручка(ВР) и удельный вес маржинального дохода в ней(Ду).

Поскольку

МД=ВР*Ду , то

П=ВР*Ду-Н

Последняя формула успешно применяется тогда, когда необходимо проанализировать прибыль от реализации предприятием нескольких видов продукции.

При анализе прибыли от реализации одного вида продукции можно применять модификационную формулу определения прибыли; если известны количество проданной продукции и ставка маржинального дохода (Дс) в цене за единицу продукции:

П=К*Дс-Н.

Дс=Ц-V.

П=К*(Ц-V)-Н.

Последняя формула позволяет определить изменение суммы прибыли за счет количества реализованной продукции, цены и уровня переменных и постоянных затрат.

2.2 Методика анализа рентабельности по системе директ-костинг

Методика анализа рентабельности, применявшаяся и применяемая на многих предприятиях, также не учитывает взаимосвязь «объем-затраты-прибыль». По данной методике уровень рентабельности не зависит от объема продаж, так как с изменением последнего происходит равномерное увеличение прибыли и суммы затрат. В действительности, и прибыль и издержки предприятия не изменяются пропорционально объему реализации продукции, поскольку частично расходы являются постоянными.

При проведении факторного анализа прибыли по некоторому изделию используется следующая факторная модель:

Ri=Пi/Зi=(Кi*(Цi-Vi)-Нi)/(Кi*Vi+Нi)

3 Анализ финансового состояния предприятия

3.1 Расчет суммы собственных средств, авансированных в основные средства и в необоротные активы

Таблица 1- Расчет суммы собственных средств в обороте

Показатели	Начало года	Конец года	Изменения
1) Внеоборотные активы	423606762	261077254	-162529508
2) Долгосрочные пассивы	292641	2641	-290000
3) Используются источников собственных средств, для покрытия внеоборотных активов (стр1-стр2)	423314121	261074613	-162239508
4) Источники собственных средств	467433185	341245385	-126187800
5) Используются источников собственных средств, для покрытия внеоборотных активов (п1-п2)	423314121	261074613	-162239508
6) Собственные источники, авансированные в оборотные средства (стр1-стр2)	44119064	80170772	36051708

По данным таблиц складывается негативное представление о деятельности предприятия. Это связано в первую очередь с уменьшением основных средств почти вдвое (на 162529508 рублей), это может быть вызвано тем, что на предприятии произошла реконструктаризация, либо выделение филиалов.

Также в отчетном году предприятие погасило значительную часть долгосрочных кредитов банка, что также привело к отрицательному значению показателя.

Тем не менее показатель собственных оборотных средств (функционирующий капитал) говорит о том, что у предприятия достаточно средств для продолжения своей хозяйственной деятельности.

3.2 Общая оценка динамики и структуры статей баланса

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путём сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики. Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации

а) Аналитическая группировка и анализ статей актива.

Таблица 3 - Аналитическая группировка и анализ статей актива

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения
	В рублях	В %	В рублях	В %	В рублях	В %	Темп роста в %
1. стоимость всего имущества	831178165	100	719594485	100	-111583680	-13,4	86,6
2. иммобилизован-ные средства в т.ч.	423606762	51,0	261077254	36,3	-162529508	-14,7	61,6
- нематер. активы	598175	0,07	815627	0,11	217452	0,04	136,4
- основные средства	400280596	48,2	243485481	33,8	-156795115	-14,4	60,8
-незавершенное произ.	21320251	2,6	14369798	2,0	-6950453	-0,6	67,4
-долгосрочные фин. вложения	884865	0,1	2289076	0,3	1404211	0,2	258,7
-прочие внеоб. активы	522875	0,06	117272	0,02	-405603	-0,04	22,4
3. мобильные ср-ва в том числе:	407571403	49,0	458517231	63,7	50945828	14,7	112,5
Запасы	248211233	29,9	258049865	35,9	9838632	6	104,0
Сырье и материалы	92275725	11,1	118256309	16,4	25980584	5,3	128,2
МБП	6867734	0,8	8223568	1,1	1355834	0,3	119,7
Затраты в НЗП	49726386	6,0	46733519	6,5	-2992867	0,5	94,0
Готовая продукция	47112447	5,7	19151261	2,7	-27961186	-3	40,7
Товар отгруженные	52127075	6,3	65563010	9,1	13435935	2,8	125,8
Расходы буд. период.	101866	0,012	122198	0,017	20332	0,005	120,0
Дебиторы	88514144	10,6	113175755	15,7	24661611	5,1	127,9
Более чем через 12 м.	33512	0,004	118118	0,02	84606	0,016	352,5
В течении 12 м.	88480632	10,6	113057637	15,7	24577005	5,1	127,8
Денежные ср-ва	969603	0,12	27616849	3,84	26647246	3,72	2848,2
Прочие оборот-ные активы	59795165	7,19	51684457	7,18	-8110708	-0,01	86,4
- НДС	10081258	1,2	7990305	1,1	-2090953	-0,1	79,3

По данным расчетов видно, что активы предприятия за отчетный год снизились на 13,4%. Это в основном произошло за счет выбытия основных средств. Основные средства уменьшились на 39,2% по сравнению с прошлым годом и на отчетный период составили 36,3% от активов предприятия от 51% прошлого года.

В связи с этим снизился важный показатель - коэффициент предпринимательства и повысился риск неплатежеспособности. Поэтому предприятию необходимо наращивать мощность предприятия, вложением в основные средства.

В то же время на предприятии наблюдается увеличение мобильных средств на 12,5% от прошлого года и их доля к активам предприятия увеличилась на 14,7% и в отчетном году составляет 63,7%.

И здесь негативным фактом является увеличение дебиторской задолженности как краткосрочной на 5,1%, так и долгосрочной на 0,016% поэтому необходимо более тщательно работать по улучшению дебиторской задолженности, особенно если увеличение долгосрочной дебиторской задолженности (которая по сравнению с активами увеличилась не значительно, но по сравнению с прошлым годом увеличилась почти в 3,5 раза), связано перемещением с краткосрочной.

Также видно, что предприятие ведет учет реализации готовой продукции по мере получения выручки, и увеличение отгруженных товаров на 25,8% также можно отнести к дебиторской задолженности.

По показателям незавершенного производства можно сказать, что предприятие производит очень трудоемкую продукцию, либо не хватает производственной мощности, тем не менее по уменьшению запасов готовой продукции на 59,3%, можно сказать что спрос на продукцию удовлетворительный.

По доли мобильных и иммобилизованных средств к активам предприятия 63,7% к 36,3% соответственно, в общем можно сказать, что предприятие платежеспособно, но прибыль не стабильна и нужно увеличивать долю основных средств.

б) Аналитическая группировка и анализ статей пассива.

Таблица 4 - Аналитическая группировка и анализ статей пассива

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения
	В рублях	В %	В рублях	В %	В рублях	В %	Темп роста в %
1. Стоимость всего имущества	831178165	100	719594485	100	-111583680	-13,4	86,6
2.Собственный капитал	467433185	56,2	341245385	47,4	-126187800	-8,8	73
- уставный капитал	249605	0,03	249605	0,03	---	---	100
- добавочный кап.	309196958	37,2	320549228	44,5	11352270	7,3	103,7
- резервный капитал	62401	0,008	62401	0,009	---	0,001	100
- фонд соц. сферы	157057902	18,9	6577326	0,9	-150480576	-18	4,2
- целевые финанси-рования и поступлен.	866319	0,1	11652451	1,6	10786132	1,5	1345,1
- нераспр. прибыль отчетного года	----	---	2154374	0,3	2154374	0,3
3. Долгосрочные пассивы	292641	0,04	2641	0,0004	-290000	-0,04	0,9
-кредит банка	290000	0,0348	---	---	-290000	-0,0348
- прочие пассивы	2641	0,0003	2641	0,0004	---	0,0001
4. Краткосрочные пассивы	363452339	43,7	378346459	52,6	14894120	8,9	104,1
Заемные средства	29375585	3,5	33886800	4,7	4511215	1,2	115,4
-кредит банка	29359049	3,5	33886800	4,7	4527751	1,2	115,4
- прочие займы	16536	0,0019	---	---	-16536	-0,0019	0,006
ИТОГО ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ	29665585	3,6	33886800	4,7	4221215	1,1	114,2
Кредиторы	334031971	40,2	344438146	47,8	10406175	7,6	103,1
СРОЧНАЯ	64572689	7,8	121436558	16,9	56863869	9,1	188,1
- по соц. страхов.	10700420	1,3	11273391	1,6	572971	0,3	105,4
- задолж. перед бюдж	53872269	6,5	110163167	15,3	56290898	8,8	204,5
СПОКОЙНАЯ	269459282	32,4	223001588	31,0	-46457694	-1,4	82,8
- поставщики	90572438	10,9	94331861	13,1	3759423	2,2	104,1
- векселя к уплате	---	---	1041354	0,1	1041354	0,1
- задолж. перед дочерни-ми и зависим.обществами	20352869	2,4	48673123	6,8	28320254	4,4	239,1
-авансы полученные	113480064	13,7	50550050	7,0	-62930014	-6,7	44,5
-прочие кредиторы	45053911	5,4	28405200	3,9	-16648711	-1,5	63,0
Доходы буд. периодов	20890	0,0025	21513	0,0029	623	0,0004	103,0
Прочие пассивы	23893	0,0029	---	---	-23893	-0,0029	0,004

Пассивная часть баланса характеризуется уменьшением собственных средств предприятия на 27% по сравнению с прошлым годом и 8,8% по сравнению к стоимости всего имущества и это связано со значительным уменьшением фонда потребления.

Структура заемного капитала в отчетном году претерпела значительные изменения. Предприятие погасило свои долгосрочные обязательства с банком и вынуждено было привлекать краткосрочные кредиты по которым, как правило достаточно большие проценты и такое привлечение можно охарактеризовать с острой потребностью в дополнительных источников финансирования.

Негативным фактом является значительное увеличение срочной кредиторской задолженности на 88,1% и в первую очередь увеличение вдвое задолженности перед бюджетом.

Доля спокойной задолженности в общем снизилась на 17,2%, это в основном выполнение обязательств по полученным авансам и прочим кредитором, тем не менее увеличились обязательства перед поставщиками (на 4,5%) и перед дочерними и зависимыми обществами (на 139,1%), также предприятие приобрело в отчетном году новые обязательства в виде векселей.

Подводя итог нужно сказать, предприятие переживает не лучшие времена. Можно предположить, что такое снижение стоимости имущества, произошло за счет выделение филиалов по тому факту, что на 1404211 рублей или на 158,7% увеличились долгосрочные финансовые вложения, а также возможно реконструктизация предприятия, моральный износ, или, вероятней всего отвлечение средств государством путем освобождение предприятия от объектов социальной сферы, о чем говорит снижение фонда социальной сферы, обслуживающей эти объекты. Это говорит о том, что предприятие испытывает производственный кризис и потребность финансирования текущих затрат.

3.3 Расчет коэффициентов ликвидности или платежеспособности предприятия

Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Показатели платежеспособности (ликвидности) - отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность своими легкореализуемыми средствами. При исчислении этих показателей за базу расчета принимают краткосрочные обязательства.

Сведем эти показатели в таблицу и на их основе проанализируем платежеспособность предприятия.

Таблица 5 - Анализ платежеспособности предприятия

Показатели	Начало года	Конец года	Отклонения	Норматив
Коэфф. абсолютной ликвидности (срочности) Кабс (%)	0,27	7,3	7,03	20% : 100%
Уточненный (промежуточный) коэфф ликвидности Куточн (%)	24,6	37,2	12,6	~ 100%
Коэфф. покрытия Кп (%)	112,1	121,2	9,1	100<Кп<300
Оборотный капитал (рубли)	44119064	80170772	36051708	(+)-ликвидно (-)-неликвидно

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту покрытия.

Проанализируем коэффициенты и их изменение.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года составил 7,3%, при его значении на начало года 0,27%. Это значит, что только 7% (из необходимых 20%) краткосрочных обязательств предприятия, может быть немедленно погашено за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Этот показатель практически в 3 раза ниже нормативного, что может вызывать недоверие к данной организации со стороны поставщиков (сумма задолженности поставщикам составляет 27,4% от общей суммы кредиторской задолженности на конец года). Хотя можно отметить значительный рост данного показателя за отчётный период, что является позитивным моментом.

2. Значение промежуточного коэффициента покрытия с 24,6% на начало года увеличилось до 37,2% на конец года. To есть за счёт дебиторской задолженности, в случае её выплаты, предприятие сможет погасить 37% кредиторской задолженности. Но в целом значение данного коэффициента можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства. То есть практически соотношение можно считать на конец года не удовлетворительным, и в действительности может ещё более ухудшиться вследствие зависимости от таких факторов, как: скорости платёжного документооборота банков; сроков дебиторской задолженности; платежеспособности дебиторов.

3. Коэффициент покрытия возрос за отчетный период на 9,1% и составил на конец года 121,2% (при норме >100% но < 300% ). Смысл этого показателя состоит в том, что если предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидирует краткосрочную кредиторскую задолженность на 100% и у него останется после данного погашения задолженности для продолжения деятельности 21.2% от суммы оборотных активов. Также о том, что предприятие платежеспособно, говорит и показатель оборотного капитала, который вдвое увеличился в отчетном году.

По данным коэффициентам можно сделать вывод, что хотя все показатели ниже нормы, наблюдается рост платежеспособности предприятия.

3.4 Расчет и анализ финансовых показателей

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость- это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 (запасы) и 220 (НДС) актива баланса (ЗЗ).

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (490(итогIVр.)-190(итогIр.)-390(итог IIIр.);

2. Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (490+590(итогVр.)-190);

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (490+590+610(краткосрочные заемные средства)-190).

Таблица 6 Определение типа финансового

состояния предприятия. ( руб.)

Показатели	На начало года	На конец года	Отклонения
1. общая величина запасов и затрат (ЗЗ)	258292491	266040170	7747679
2. Наличие собственных оборотных средств (С.О.С без долгоср. кредитов)	43826423	80168131	36341708
3. Функционирующий капитал (ФИ)	44119064	80170772	36051708
4. Общая величина источников (ВИ)	73494649	114057572	40562923

Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

Показатели	На начало года	На конец года	Отклонения
1. излишек (+) или недостаток (-) С.О.С (Фс=С.О.С-ЗЗ)	-214466068	-185872039
2. . излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных сточников (Фт=КФ-ЗЗ)	-214173427	-185869398
3. . излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников (Фо=ВИ-ЗЗ)	-184797842	-151982598

То есть не одного из вышеперечисленных источников не хватало ни на начало, ни на конец года.

С помощью этих показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации Крейнина М.Н. "Финансовое состояние предприятия. Методы оценки" - М.: ИКЦ "Дис",1997.

Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: Фс 0; Фт 0; Фо 0; т.е. S= {1,1,1};

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фт0; Фо0; т.е. S={0,1,1};

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фо0;т.е. S={0,0,1};

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

На предприятии трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={0;0;0} Таким образом, финансовую устойчивость в начале и в конце отчётного периода можно считать критической.

Исходя из целей, поставленных в данной работе, более приемлемо использовать для анализа финансовой устойчивости относительные показатели. Эти коэффициенты, рассчитанные в таблице 7

Таблица 7 - Расчет коэффициентов относительности

Показатели	На нач. года (%)	На кон. года (%)	Отклонения (%)	Формула	норматив
1. Коэфф. автономии	56,24	47,42	-8,82	Итог IVр Валюта баланса	> 50%
2. Коэфф. задолженности	43,76	52,58	8,82	Итог Vр+итогVIр. ИтогIVр	От 50 до 100%
3. Коэфф. соотношения мобильных и иммобильных средств	96,21	175,63	79,42	Итог IIр. Итог Iр.	---
4. Коэфф. маневренности	9,44	23,49	14,05	С.О.С Итог IVр.	40-60%
5. Коэфф. обеспеченности	17,08	30,13	13,05	С.О.С Матер. Запасы	40-60%
6. Коэфф. реальной стоимости имущества	69,84	61,01	-8,83	Осн.Ср.+Пр.запасы+МБП+НЗП Валюта баланса	45-55%
7. Коэфф. долгосрочного привлечения заемных средств	0,06	0,0008	-0,059	Итог Vр Итог IVр + Итог Vр	40-60%
8. Коэфф. краткосрочной задолженности	43,73	52,58	8,85	Итог VIр. Валюта баланса	< 100%
9. Коэфф. автономии источников формирования запасов и затрат (доля С.О.С в оборотных активах)	10,82	17,48	6,66	С.О.С Итог IIр	40-60%
10.Коэфф. кредиторской задолжен-ности и прочих пассивов.	40,19	47,87	7,68	Кред.задолж.+Прочие пассивы Валюта баланса	---
11. Индекс постоянного актива	90,62	76,51	-14,11	Итог Iр. Итог IVр.	---

Из данных таблицы можно сделать выводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса. Нормальное минимальное значение коэффициента автономии (КА) оценивается на уровне 50%. Нормальное ограничение КА больше или равно 50%, означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Выполнение ограничения важно не только для самого предприятия, но и его кредиторов. Снижение данного коэффициента на 8,82% по сравнению с прошлым годом, не выполняет нормальное ограничение в отчетном году и составляет 47,42%. Это свидетельствует об уменьшении финансовой независимости предприятия, повышения риска финансовых затруднений в будующих периодах. Такая тенденция с точки зрения кредиторов понижает гарантии погашения предприятием своих обязательств.

Коэффициент автономии дополняет коэффициент задолженности (Кз/с), равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. Взаимосвязь коэффициентов КА и Кз/с :

откуда следует нормальное ограничение для коэффициента задолженности меньше или равно 100%. В отчетном году предприятие привлекло дополнительные краткосрочные кредиты, что повысило коэффициент задолженности, но он находится на нормальном уровне, недостатком можно считать тот факт, что увеличение данного коэффициента произошло за счет привлечения краткосрочных кредитов, а не долгосрочных.

При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент задолженности должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств.

Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности, равный соотношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств. Он показывает, что 23,49% в отчетном году собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Положительным является тот факт, что в отчетном году этот показатель увеличился на 14,05%, но еще остается на низком уровне, так в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 50%.

В соответствии с той определяющей ролью, какую играют для анализа финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности предприятия средствами источников формирования запасов и затрат, одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности, равный отношению величины собственных оборотных средств к сумме разделов II и III актива баланса. Этот коэффициент является одним из критериев для определения неплатежеспособности предприятия (банкротства). Его нормальное ограничение, получаемое на основе статистических усреднений данных хозяйственной практике равно или больше 10%. На данном предприятии этот коэффициент увеличился на 13,05% в отчетном году и составил 30,13% от 17,08 в прошлом году. Это произошло в основном за счет увеличения собственных оборотных средств.

Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент реальной стоимости имущества, равный отношению суммы стоимостей (взятых по балансу) основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса. На основе данных хозяйственной практики нормальным считается 45-55%.

На анализируемом предприятии значение этого коэффициента превышает норматив как в прошлом году (69,84%) так в отчетном (61,01%). Это не говорит о высокой степени финансовой устойчивости. Причиной может служить излишние производственные запасы, неиспользуемые основные средства, долгострои и т.д. предприятие в отчетном году освободилось от неиспользованных основных средств, о чем говорит снижение данного показателя на 8,83% и необходимо пересмотреть производственные запасы.

Для характеристики структуры источников средств предприятия наряду с коэффициентами автономии, задолженности, маневренности следует использовать также более частные показатели, отражающие разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп источников. к таким показателям в первую очередь относится коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и займов к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов. На предприятии этот показатель очень незначительный и в отчетном году уменьшился на 0,059%, что говорит о том, что предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и это отрицательно влияет на хозяйственную деятельность экономического субъекта.

Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств. На предприятии этот показатель показывает, что предприятие в основном пользуется краткосрочными кредитами и займами, что при их высоких процентах негативно влияет на деятельность предприятия, тем более, что в отчетном году эта доля увеличилась на 8,85% и составила 52,58%.

Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат, или это функционирующий капитал предприятия и по своей величине, 10,82% на начало года и 17,48% в отчетном году, остается на уровне меньше норматива, что еще раэ говорит о привлечении долгосрочных кредитов и уменьшения производственных запасов.

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия. Величина этого показателя также высока и в отчетном году увеличилась на 7,68%, что говорит о острой необходимости предприятия в источниках финансирования и увеличивает вероятность неплатежеспособности.

Индекс постоянного актива показывает большую долю внеоборотных активов по сравнению с собственными источниками. В отчетном году предприятию удалось снизить этот показатель за счет освобождения от основных средств, но он остается еще выше норматива.