Управление оборотным капиталом

Средний срок оборот материальных средств (См.ср.) - Продолжительность оборота материальных средств за отчетный период.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Ок.з.) - показывает скорость оборота задолженности предприятия. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности.

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов снижался с 2,2 до 1,9 за отчетный период. Скорость оборота совокупных активов возросла с 179,9 дней до 196,7 дней, что свидетельствует о замедлении оборачиваемости совокупных активов.

Коэффициент оборачиваемости производственных запасов снизился с 5,4 до 4,3.

Оборачиваемость производственных запасов значительно замедлилась: так в 2007 году она составляла 67,9 дня или 7,5 раз; в 2008 оборачиваемость составила 62,0 дня; на начало 2009 г. оборачиваемость составила 85,7 дня, увеличение произошло на 38,3 % к 2007 году, что говорит о замедлении оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в течение анализируемого периода колебался от 3,1 до 3,5.

Средний срок оборота собственного капитала уменьшился только в 2008 г. и составил 103,9 дня, однако на начало 2009 г. оборачиваемость собственного капитала замедлилась и составила 119,7 дня. Данные представлены в таблице 1.

Таблица 1 - Эффективность использования ресурсов

Показатель	2007	2008	2009
	на 01.01.07	на 01.01.08	абсолютное, тыс.руб.	темп прироста, %	на 01.01.09	абсолютное, тыс.руб.	темп прироста, %
Коэффициент оборачиваемости совокупных активов, Коса	2,0	2,2	0,2	10,9	1,9	-0,4	-17,5
Средний срок оборота совокупных активов, Одл	179,9	162,2	-17,7	-9,8	196,7	34,5	21,3
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов, Коз	5,4	5,9	0,5	9,6	4,3	-1,6	-27,7
Средний срок оборота производственных запасов, Одл	67,9	62,0	-5,9	-8,8	85,7	23,7	38,3
Коэффициент закрепления оборотных активов, Кзоа	0,273	0,257	-0,016	-6,024	0,331	0,074	28,616
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, Коск	3,1	3,5	0,4	13,6	3,0	-0,5	-13,2
Средний срок оборота собственного капитала, Одл	118,0	103,9	-14,1	-12,0	119,7	15,8	15,3

Величина дебиторской задолженности на начало 2007 г. составляла 88 322 тыс. руб., а на начало 2009 г. величина уменьшилась и составила 81 453 тыс. руб. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за анализируемый период почти не изменился и на начало 2009 г. составил 11,07.

Длительность одного оборота дебиторской задолженности сократилась в 2009 г. по сравнению с 2007 г. и составила 32,97 дня. Удельный вес дебиторской задолженности снижается и на начало 2009 г. составил 27,12 %.

Данные представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Динамика дебиторской задолженности

Показатель	2007	2008	2009
	на 01.01.07	на 01.01.08	абсолютное, тыс.руб.	темп прироста, %	на 01.01.09	абсолютное, тыс.руб.	темп прироста, %
Дебиторская задолженность, в том числе	88 322	82 740	-5 582	-6	81 453	-1 287	-2
платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты	88 322	82 740	-5 582	-6	81 453	-1 287	-2
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, Кодз	10,29	11,99	1,70	16,54	11,07	-0,92	-7,68
коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности, Кодз	10,29	11,99	1,70	16,54	11,07	-0,92	-7,68
Длительность одного оборота дебиторской задолженности, Одл	35,48	30,44	-5,03	-14,19	32,97	2,53	8,32
длительность одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности, Одл	35,48	30,44	-5,03	-14,19	32,97	2,53	8,32
Удельный вес дебиторской задолженности %, УВдз	35,54	31,40	-4,15	-11,67	27,12	-4,28	-13,62
удельный вес краткосрочной дебиторской задолженности %, УВдз	35,54	31,40	-4,15	-11,67	27,12	-4,28	-13,62
Коэффициент инкассации %, Ки	9,72	8,07	-1,65	-16,99	8,96	0,90	11,10
коэффициент инкассации краткосрочной дебиторской задолженности %, Ки	9,72	8,07	-1,65	-16,99	8,96	0,90	11,10

Длительность одного оборота кредиторской задолженности в течение периода с 2007 по 2009 г. увеличилась с 47,4 дней до 56,6 дней. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился с 8,5 до 6,5. Данные представлены в таблице 3.

Таблица 3 - Динамика краткосрочной кредиторской задолженности

Показатель	2007	2008	2009
	на 01.01.07	на 01.01.08	абсолютное, тыс.руб.	темп прироста, %	на 01.01.09	абсолютное, тыс.руб.	темп прироста, %
Кредиторская задолженность, в том числе:	100 080	113 559	13 479	13	125 579	12 020	11
поставщики и подрядчики	52 653	77 984	25 331	48	89 613	11 629	15
задолженность перед персоналом организации	0	4 096	4 096	0	4 241	145	4
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	0	2 679	2 679	0	3 359	680	25
задолженность перед бюджетом	4 297	12 469	8 172	190	9 033	-3 436	-28
прочие кредиторы	2 727	6 743	4 016	147	7 479	736	11
Превышение (+) или снижение (-) краткосрочной дебиторской задолженности над краткосрочной кредиторской задолженностью	-11 758	-30 819	-19 061	162	-44 126	-13 307	43
Удельный вес краткосрочной кредиторской задолженности в выручке %	11,0	11,1	0,1	0,5	13,8	2,7	24,8
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, Кокз	7,7	8,5	0,8	9,8	6,5	-2,0	-23,8
Длительность одного оборота кредиторской задолженности, Одл	47,4	43,1	-4,2	-8,9	56,6	13,4	31,2

В результате сокращения выше приведенных показателей деятельности предприятия наблюдается снижение оборачиваемости всех активов. Срок оборота всех активов возрос.

Определим продолжительность операционного и финансового циклов предприятия ООО Спектр за 2006 - 2008гг.

Продолжительность операционного цикла: сумма периода оборота средств в расчетах и периода оборота производственных запасов.

2006г.: дней,

2007г.: день,

2008г.: день.

Период погашения кредиторской задолженности = (365*Среднегодовые остатки кредиторской задолженности) / Полная себестоимость.

2006г.: дня.

2007г.: дней,

2008г.: дней.

Продолжительность финансового цикла: разность продолжительности операционного цикла и периода погашения кредиторской задолженности.

2006г.: дней.

2007г.: дней,

2008г.: дней.

Таким образом, проведенные расчеты говорят об отрицательной и негативной деловой активности предприятия и ее большему ухудшению в 2008 году.

Анализ структуры и динамики изменения оборотных активов производится на основе бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Проведем анализ изменения активов и пассивов организации.

Таблица 4 - Анализ изменения активов организации

Статья актива	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Абсолют.отклонение, тыс. руб. 2008 к 2006	Темп роста2008 к 2006 г., %
	Сумма, тыс. руб.	Уд.вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд.вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд.вес, %
1.Внеоборотные активы	199 375	44,5	200 200	43,2	215582	41,8	16207	-2,7
2. Оборотные активы	248 487	55,5	263 538	56,8	300343	58,2	51856	2,7
2.1.Запасы	143 527	32,0	163 367	35,2	198774	38,5	55247	6,5
2.2.Дебиторская задолженность	88 322	19,7	82 740	17,8	81453	15,8	-6869	-3,9
2.3.Денежные средства	2 583	0,6	1 478	0,3	1154	0,2	-1429	-0,4
2.4.Прочие оборотные активы	0	0,0	0	0,0	0	0,0	0	0,0
Баланс	447 858	100,0	463 738	100,0	515925	100,0	68067	0,0

Таблица 5 - Анализ изменения пассивов организации

Статья пассивов	2006 г.		2007 г.		2008 г.	Абсолют. отклонение, тыс. руб. 2008 к 2006	Темп роста2008 к 2006 г., %
	Сумма, тыс. руб.	Уд.вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд.вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд.вес, %
1.Капитал и резервы	293 764	65,6	289 846	62,5	306186	59,3	12422	-6,2
2. Долгосрочные кредиты и займы	0	0,0	0	0,0	15944	3,1	15944	3,1
3.Краткосрочные обязательства	154 094	34,4	173 892	37,5	193795	37,6	39701	3,2
3.1.Краткосрочные кредиты и займы	49 956	11,2	55 844	12,0	47747	9,3	-2209	-1,9
3.2.Кредиторская задолженность	100 080	22,3	113 559	24,5	125579	24,3	25499	2,0
3.3.Прочие краткосрочные обязательства	0	0,0	4 489	1,0	20469	4,0	20469	4,0
Баланс	447 858	100,0	463 738	100,0	515925	100	68067	0,0

На основе данной таблицы производится анализ актива и пассива баланса.

Анализ АКТИВА баланса. Расчет аналитических показателей свидетельствует о следующих фактах:

— величина актива баланса в 2008 г. по сравнению с 2006 г. существенно выросла, абсолютный прирост составил 68067 тыс. руб.

— рост актива баланса произошел как за счет увеличения оборотных активов (абсолютный рост составил 51856 тыс.руб., относительный рост - 2,7%), так и за счет увеличения внеоборотных активов (абсолютный рост - 16207 тыс.руб., однако удельный вес внеоборотных активов в структуре баланса снизился в 2008 г. по сравнению с 2006 г. на 2,7 %), причем величина оборотных активов растет быстрее, чем величина вне оборотных активов;

— рост оборотных активов произошел за счет увеличения его составляющих (запасы, дебиторская задолженность денежные средства, прочие оборотные активы);

— величина запасов выросла на 55247 тыс. руб. (6,5%), что может свидетельствовать как об увеличении объема производства, так и о наличии сверхнормативных запасов.

— дебиторская задолженность снизилась на 6869 тыс. руб. (-3,7 % в общем объеме всего баланса), что с точки зрения текущей финансовой потребности можно рассматривать, как положительное явление, хотя снижение и небольшое;

— сумма денежных средств в 2008 г. снизилась и составила 1429 тыс. руб. (-0,4%). Это может свидетельствовать об умении организации использовать свободные денежные средства и о ритмичности выпуска и реализации продукции, при которой большая часть продукции реализуемой продукции приходится на конец года;

Приведенный анализ позволяет определить признаки политики комплексного управления оборотными активами. Как видно из граф 3, 5,7 удельный вес оборотных активов в анализируемом периоде находится на уровне 55 - 58 %, что свидетельствует об умеренной доле оборотных активов в общей сумме активов, а значит, организация придерживается умеренной политики комплексного оперативного управления.

Анализ ПАССИВА баланса. Расчет аналитических показателей свидетельствует о следующих фактах:

— величина пассива баланса в 2008 г. по сравнению с 2006 г. существенно выросла, абсолютный прирост составил 68067 тыс. руб.;

— рост пассива баланса произошел как за счет увеличения собственных средств (абсолютный рост составил 12422 тыс. руб.., относительный рост - 31,3%), так и за счет увеличения краткосрочных обязательств (абсолютный рост - 39701 тыс. руб.., однако удельный вес краткосрочных обязательств в структуре баланса снизился--6,7%);

— рост краткосрочных обязательств произошел за счет увеличения его составляющих (кредиторская задолженность - прирост в 2008 г. по сравнению с 2006 г. составила 25499 тыс. руб., прочие краткосрочные обязательства увеличились за анализируемый период на 20469 тыс. руб.);

Приведенный анализ позволяет определить признаки политики комплексного управления краткосрочными обязательствами. Как видно из граф 3, 5, 7 удельный вес краткосрочных кредитов находится на уровне 9 - 12 %, что свидетельствует о низкой доле краткосрочных кредитов в общей сумме пассивов, а значит, организация придерживается консервативной политики комплексного оперативного управления.

На основе таблиц 4 и 5 можно определить общую политику управления активами и пассивами организации. Так как для управления оборотными активами используется умеренная политика, а для управления краткосрочными обязательствами - консервативная, то их сочетание дает умеренную политику комплексного оперативного управления.

Рассмотрим текущие финансовые потребности предприятия и пути их удовлетворения.

Текущие финансовые потребности могут определяться по формуле:

ТФП = З + ДЗ - КрЗ, (17)

где З - запасы сырья, материалов, незаконченной и готовой продукции; ДЗ -

дебиторская задолженность; КрЗ - кредиторская задолженность.

Для финансового состояния организации благоприятно получение отсрочек по различным видам платежей: поставщикам, работникам, бюджету (это дает источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом), поэтому необходимо увеличивать кредиторскую задолженность в составе ТФП. Для финансового состояния организации неблагоприятно замораживание определенной части средств в запасах (вызывает потребность организации в дополнительном финансировании), а также представление отсрочек платежа клиентам (соответствует коммерческим обычаям, приводит к росту дебиторской задолженности и является второй причиной вызывающей дополнительные потребности в финансировании), поэтому запасы и дебиторскую задолженность в составе ТФП надо уменьшать. Таким образом:

ТФП 2006 = 143 527 + 88 322- 100 080= 131 769 т.р.;

ТФП 2007 = 163 367+ 82 740- 113 559= 132 548 т.р.

ТФП 2008 = 198774+ 81453- 125579 = 154648 т.р.

Текущие финансовые потребности увеличивались с 2006 к 2008 году. Это означает, что действуют неблагоприятные факторы для финансового состояния предприятия, а именно замораживается средства в запасах и покупателям и заказчикам предоставляется длительная отсрочка в оплате продукции.

3.3 Возможные пути совершенствования политики предприятия по управлению оборотным капиталом

3.3.1 Направления совершенствования управления оборотным капиталом

В новых условиях хозяйствования управление дебиторской задолженностью становится чрезвычайно важным аспектом деятельности предприятия независимо ни от его размера, ни от индустрии в которой оно работает. Успешность этой работы целиком зависит от правильной ее организации. Основными правилами этой организации можно назвать следующие:

— Управление дебиторской задолженностью выводится в отдельный вид деятельности с назначением ответственного за это направление работы менеджера, наделяемого всеми необходимыми полномочиями. Этим менеджером может быть и генеральный директор предприятия (для малых форм предпринимательства), и руководитель специально созданного для этой работы департамента (для крупных торговых организаций, или банков).

— Работа проводится на регулярной основе. В плане работ предусмотрены ежемесячные (лучше - еженедельные) совещания и оперативные мероприятия. Вопрос об объемах и качестве дебиторской задолженности обязательно обсуждается на ежемесячных оперативных совещаниях руководством компании.

— В работе по управлению дебиторской задолженностью используется стандартизованная на предприятии документация, позволяющая быстро принимать оперативные решения.

В настоящее время многие предприятия поставляют производимую ими продукцию покупателям на условиях отсрочки платежа. Это приводит к тому, что номинально товар уже продан, но реально деньги за него поступят только через определенный промежуток времени (например, 30 или 60 дней). В результате у поставщика образуется ненужная дебиторская задолженность, плюс возникает риск возможного неплатежа

Именно для решения подобных проблем существует факторинг.

Уступив по договору факторинга банку свои долги, фирма получает в виде аванса денежные средства в размере до 60-90% от объема поставки. Право требования денежного долга передается банку. По истечении определенного срока покупатель рассчитывается с банком, а банк в свою очередь перечисляет оставшуюся часть на счет поставщика, предварительно удержав комиссию за свои услуги.

Ниже приведен расчет использования факторинга для управления дебиторской задолженность ООО Спектр.

За весь рассматриваемый период предприятие характеризуется абсолютно неустойчивым финансовым состоянием. На такое состояние оказали влияние следующие факторы: недостаток собственных оборотных средств, недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. Происходит рост дебиторской задолженности.

В анализируемом периоде по сравнению с соответствующим периодом прошлого года наблюдается снижение выручки от продаж материалов для низа обуви, искусственных кож и резинотехнических изделий, что связано со снижением объема производства готовой продукции, а также с развитием мирового финансового кризиса, что привело к снижению объема продаж в 4 квартале 2008 года.

Баланс предприятия ООО Спектр за отчетный период (2006 - 2008 гг.) является неликвидным.

Анализ отечественной двухфакторной модели делает вывод о том, что вероятность банкротства предприятия оставалось высокая на протяжении 2006-2008 гг.

Если опираться на отечественную двухфакторную модель, то перспективы развития у предприятия не очень хорошие. Необходимо разрабатывать мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия и антикризисному управлению.

Безусловно, предприятию необходимо улучшать использование основных средств, использование оборотных средств. Так как неэффективное и нерациональное использование капитала и фондов предприятия ведет к снижению конкурентоспособности его на рынке и недополучение прибыли.

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов. Среди них можно выделить внешние факторы, оказывающие влияние независимо от интересов и деятельности предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять.

К внешнему факторам относятся: общая экономическая ситуация, особенности налогового законодательства, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участия в программах, финансируемых из бюджета. Учитывая эти и другие факторы, предприятие может использовать внутренние резервы рационализации движения оборотных средств.

Повышения эффективности использования оборотных средств обеспечивается ускорением их оборачиваемости на всех стадиях кругооборота.

Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств заложены непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится прежде всего к производственным запасам. Запасы играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства, но в то же время они представляют ту часть средств производства, которая временно не учувствуют в производственном процессе. Эффективная организация производственных запасов является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств.

Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организация производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных средств, прежде всего их активной части, экономии по всем стадиям движения оборотных средств.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и таким образом увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвобождающиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.

Таким образом, результаты комплексного подхода и систематического анализа ООО Спектр дают возможность разработать программу мероприятий по повышению эффективности управления оборотными активами на предприятиях и обеспечить контроль за ее практическим осуществлением, по следующим направлениям:

— улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного и ритмичного обеспечения производства материальными ресурсами;

— сокращение продолжительности операционного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полного использования производственных мощностей предприятия, трудовых, материальных ресурсов и т.д.), а также повышения контроля за движением наиболее важных категорий запасов (на основе системы АВС-анализа) и распределением в четком соответствии со структурой потребления (применение системы XYZ-анализа);

— ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов, применение перспективных форм рефинансирования дебиторской задолженности, эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов (использование флоута, сокращение расчетов наличными деньгами, открытие «кредитной линии» в банке), создание четких систем контроля за движением дебиторской задолженности и денежных средств, развитие механизмов безналичных расчетов.

Перспективы развития предприятия:

— дальнейшее техническое перевооружение и модернизация производства;

— приведение системы менеджмента предприятия в соответствии с требованиями международных стандартов;

— создание системы менеджмента качества в соответствии с требованиями ISO9000;

— аккредитация ЦЗЛ на техническую компетентность в ССФЖТ и последующая регламентированная деятельность;

— увеличение результативности по объемам выпуска и реализации продукции

— улучшение экономических показателей деятельности подразделений и организации;

— повышение конкурентоспособности продукции, достижение адекватного соотношения цены и качества;

— систематическое обучение и повышение квалификации персонала.

3.3.2 Расчет эффективности и оценка предложенных мер

Для анализа дебиторской задолженности необходимо:

1. Определение структуры и динамики изменения каждой статьи дебиторской задолженности предприятия.

По результатам анализа необходимо выявить наиболее «больные» статьи дебиторской задолженности, оказывающие существенное влияние на ее конечную величину.

2. Определение оборачиваемости и продолжительности 1 оборота дебиторской задолженности.

Данный анализ необходим для дальнейшего определения возможности сокращения величины конкретной статьи дебиторской задолженности.

3. Определение реального размера дебиторской задолженности.

Для совершенствования управления дебиторской задолженностью возможно провести ряд мероприятий направленных на:

— сокращения дебиторской задолженности - возможно предложить клиентам дифференцированную систему скидок;

— повышение платежеспособности дебиторов посредством разработки системы оценки кредитоспособности партнера;

— увеличение скорости возврата денежных средств посредством факторинга.

Удельный вес дебиторской задолженности в общем объеме занимает второе место по величине после запасов. Величина дебиторской задолженности в 2006 г. составила 88 322 тыс. руб., в 2007 г. - 82 740 тыс. руб., в 2008 г. - 81 453 тыс. руб. Чтобы снизить величину дебиторской задолженности возможно применять дифференцированную систему скидок. На практике большинство предприятий применяют скидки только как маркетинговый инструмент для увеличения сбыта. Однако продвинутые отечественные компании постепенно осваивают применение скидок как одного из приемов управления дебиторской задолженностью, с помощью которых можно эффективно управлять денежными потоками на предприятии. Этот способ не влечет за собой никаких дополнительных финансовых затрат и позволяет предприятию добиться следующих выгод:

— стимулировать своевременную оплату;

— уменьшать административные издержки на управление дебиторской задолженностью;

— уменьшать налоговые обязательства;

— увеличивать скорость оборачиваемости капитала.

Для ООО Спектр система скидок на продукцию может выглядеть следующим образом (таблица 6).

Таблица 6 - Система скидок при различных формах оплаты за услуги, %

Показатели	Процент
При оплате за наличный расчет	3,0
При задержке в оплате до 10 дней	1,5
При задержке в оплате от 10 до 20 дней	0,5
При задержке более 20 дней	-

Главная цель создания системы скидок - предупреждать кассовые разрывы и поддерживать минимальный уровень наличных денег на предприятии.

С этой целью необходимо выделить тех покупателей, получение своевременного платежа от которых критично для поддержания финансовой устойчивости компании, и стимулировать именно от них своевременную оплату путем предоставления скидок большего размера.

Первая группа - клиенты, приносящие основную часть выручки, так как на первом месте все-таки стоит сумма оплаты.

Рассмотрим план платежей в текущем месяце.

Определим, какие суммы нам нужны для расчета с поставщиками, и, сопоставляя эти суммы с планом поступлений, выделяем те платежи, которые критичны для покрытия потребности в ликвидных средствах. Клиенты этой группы получат скидки в первую очередь, поскольку их платежи играют значительную роль в плане денежных поступлений.

Вторая группа клиентов - клиенты ,закупки которых невелики, но достаточно стабильны и приносят пусть и не самую большую, но все же значительную часть выручки.

К клиентам этой группы особенно важен индивидуальный подход, ведь в ней могут быть и перспективные клиенты. Здесь очень важно не упустить такого клиента, поэтому решение - будем ли предоставлять скидки или нет - принимается коллегиально с менеджером по продажам, который ведет клиента.

Третья группа - те клиенты, которые осуществляют разовые или незначительные закупки. Таким клиентам скидки практически не предоставляются.

Для того чтобы оценить, действенная ли данная система скидок для дебиторов предприятия, был проведен опрос, как изменятся условия их оплаты в случае применения системы скидов.

Результаты опроса представлены в таблице 7.

Таблица 7 -Результаты опроса дебиторов

Список опрошенных организаций	Варианты ответов
	Изберем предоплату	Снизим срок оплаты	Порядок оплаты не изменится
МО РФ Центр заказов и поставок мат. и тех. средств тыла вооруженных сил РФ	+(50%)		+(50%)
Закрытое акционерное общество «Белрус»	+(50%)		+(50%)
Закрытое акционерное общество «Русская кожа»	+(50 %)	(до 10 дней)-50%	+(50 %)
ЗАО МОФ "Парижская коммуна"	+(30%)	(до 30 дней)-50%	+ (70 %)
Тульская обувная фабрика "ТОФА"			+
ОАО «Вахрушипром»			+
ООО «Юпитер»	+(10%)		+(90 %)
Прочие			+

Таким образом, имея данные о возможном поведении дебиторов в случае предоставления скидок за продукцию, можем спроектировать снижение величины дебиторской задолженности на 2009 г.

Расчет представлен в таблице 8.

Таблица 8 - Прогноз возможного снижения дебиторской задолженности за счет внедрения системы скидок в рублях

Наименование организаций	Величина дебиторской задолженности до внедрения мероприятия	Возможное снижение величины дебиторской задолженности	Величина дебиторской задолженности после внедрения мероприятия
МО РФ Центр заказов и поставок мат. и тех. средств тыла вооруженных сил РФ	26 268	13134	13134
Закрытое акционерное общество «Белрус»	15 670	7835	7835
Закрытое акционерное общество «Русская кожа»	12 590	6295	6295
ЗАО МОФ "Парижская коммуна"	6 230	1869	4 361
Тульская обувная фабрика "ТОФА"	5800	-	5800
ОАО «Вахрушипром»	4888	-	4888
ООО «Юпитер»	4680	468	4212
Прочие	5327	-	5327
Всего	81 453	29 601	51 852

В составе дебиторской задолженности ООО Спектр за соответствующий отчетный период дебитором, на долю которого приходится не менее 10 процентов от общей суммы дебиторской задолженности, является МО РФ (Центр заказов и поставок материалов и технических средств тыла вооруженных сил РФ), г. Москва, сумма дебиторской задолженности 26 268 тыс. руб. В случае несвоевременной оплаты дебитор несет ответственность в соответствии с законодательством РФ.

Таким образом, данная мера позволит нам снизить размер дебиторской задолженности на 29 601 тыс. руб.

R_ск = ЧП/СК, % (18)

R_ск = (83 965/306 186)* 100 % = 27,42 %

Эффективность высвобождения по альтернативной оценке стоимости высвободившегося капитала, поскольку дебиторская задолженность предприятия финансируется за счет собственного капитала, поэтому её высвобождение принесет дополнительную прибыль в размере 29 601 * 27,42 % = 8 117 тыс.руб.

Важным моментом оценки финансового состояния является разработка оценки кредитоспособности партнера.

Критерии оценки кредитоспособности потребителей представлены в таблице 9.

Таблица 9 - Методика оценки показателей финансового состояния дебиторов

Показатели финансового состояния	Рейтинг показателя	Показатели	Условия снижения критерия
		высший	низший
Коэффициент абсолютной ликвидности	20	0,5 и выше - 20 баллов	менее 0,1 - 0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 4 балла
Коэффициент критической ликвидности	18	1,2 и выше - 18 баллов	менее 0,7 - 0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снимается по 3 балла
Коэффициент текущей ликвидности	16,5	2 и выше - 16,5 балла	менее 1 - 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 2 снимается 1,5 балла
Коэффициент финансовой независимости	17	0,6 и выше - 17 баллов	менее 0,4 - 0 баллов	За каждый 0,01 снижения по сравнению с 0,6 снимается по 0,8 балла
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	15	0,5 и выше - 15 баллов	менее 0,1 - 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками	13,5	1 и выше - 13,5 балла	менее 0,5 - 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 1 снимается 2,5 балла

Исходя из данных критериев оценки финансового состояния, предприятия можно объединить по различным группам кредитоспособности:

I класс - предприятия практически без риска. Можно быть уверенным в возврате кредитов и выполнения других обязательств с хорошим запасом финансовой прочности предприятия. Высокий рейтинг. Поэтому предприятию необходимо создавать самые выгодные условия для привлечения таких клиентов и предоставлять услуги в кредит.

II класс - предприятия некоторого уровня риска по кредитам или иным обязательствам, но еще не рассматриваются как рискованные. Нормальный рейтинг. ОАО «Искож» также может создавать выгодные кредитные условия для данных организаций.

III класс - проблемные предприятия. Для банков и кредиторов вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств представляется сомнительным. Средний рейтинг. С такими предприятиями предприятие лучше работать на условиях предоплаты.

IV класс - предприятия особого внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношении с ними. Банки и кредиторы могут потерять средства и проценты. Пониженный рейтинг. С такими предприятиями также лучше работать на условиях предоплаты.

V класс - предприятия высокого риска, низкой платежеспособности. Высокая вероятность невыполнения финансовых обязательств. Низкий рейтинг. С такими организациями необходимо работать только на условиях предоплаты.

VI класс- предприятия высочайшего риска, практически неплатежеспособные. Возможность достаточно быстрого улучшения финансового состояния очень незначительная. Нулевой рейтинг. Условия сотрудничества - предоплата.

В таблица 10 представлена группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния.

Таблица 10 - Группировка предприятия по критериям оценки финансового состояния

Показатели финансового состояния	Граница классов согласно критериям
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс	VI класс
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,5 и выше - 20 баллов	0,4 и выше - 16 баллов	0,3 = 12 баллов	0,2=8 баллов	0,1=4 балла	менее 0,1 - 0 баллов
Коэффициент критической ликвидности	1,2 и выше - 18 баллов	1,1=15 баллов	1,0 = 12 баллов	0,9:0,8 = 9:6 баллов	0,7=3 балла	менее 0,7 - 0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности	2 и выше - 16,5 балла	1,9:1,7 = 15:12 баллов	1,6:1,4 = 10,5:7,5 балла	1,3:1,1 = 6:3 балла	1=1,5 балла	менее 1 - 0 баллов
Коэффициент финансовой независимости	0,6 и выше - 17 баллов	0,59:0,54 = 16,2:12,2 балла	0,53 : 0,48 = 11,4:7,4 балла	0,47: 0,41 = 6,6:1,8 балла	0,4=1 балл	менее 0,4 - 0 баллов
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,5 и выше - 15 баллов	0,4 = 12 баллов	0,3 = 9 баллов	0,2=6 баллов	0,1=3 балла	менее 0,1 - 0 баллов
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками	1 и выше - 13,5 балла	0,9 = 11 баллов	0,8=8,5 баллов	0,7:0,6 = 6,0:3,5 балла	0,5=1 балл	менее 0,5 - 0 баллов
Сумма баллов	100	85,2-78,2	63,4-56,4	41,6-28,3	13,5	0

Рассчитаем кредитоспособность самого крупного дебитора ООО Спектр - МО РФ Центр заказов и поставок материалов и технических средств тыла вооруженных сил РФ по данной методике.

Таблица 11 -Расчет коэффициента финансового состояния МО РФ Центр заказов и поставок материалов и технических средств тыла вооруженных сил РФ

Показатели	31.12.2006 г.	31.12.2007 г.	31.12.2008 г.
	фактическое значение	Кол-во коэффициента	фактическое значение	Кол-во коэффициента	фактическое значение	Кол-во коэф-та
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,08	0	0,12	4,0	0,05	0
Коэффициент критической ликвидности	0,55	0	0,35	0	1,14	15,0
Коэффициент текущей ликвидности	2,52	16,5	1,94	16,0	2,64	16,5
Коэффициент финансовой независимости	0,66	17,0	0,54	12,2	0,66	17,0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,60	15,0	0,48	15	0,62	15,0
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками	0,77	6,0	0,64	0	1,16	13,5
Итого	-	54,5	-	57,2	-	77,0

Таким образом, предприятие относится к III классу предприятий. Это проблемные предприятия.

Для банков и кредиторов вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств представляется сомнительным. Средний рейтинг.

Для выявления размера задолженности, которую можно продать по договору факторинга, проведем анализ дебиторов предприятия по пятибалльной системе.

Для этого было привлечено трое экспертов в лице специалистов предприятия. Это главный бухгалтер предприятия, зам. директора по сбыту и бухгалтер по расчетам. Полученные результаты сведены в таблицу 13.

Таблица 13 - Экспертная оценка рейтинга дебиторов

Дебиторы	Эксперты	Общая оценка рейтинга
	главный бухгалтер	зам. директора по сбыту	бухгалтер по расчетам
МО РФ Центр заказов и поставок мат. и тех. средств тыла вооруженных сил РФ	5	5	5	надежный дебитор
Закрытое акционерное общество «Белрус»	5	5	5	надежный дебитор
Закрытое акционерное общество «Русская кожа»	4	5	4	Имеются просрочки по оплате долга, средний рейтинг
ЗАО МОФ "Парижская коммуна"	5	5	5	надежный дебитор
Тульская обувная фабрика "ТОФА"	3	4	4	Имеются просрочки по оплате долга, средний рейтинг
ОАО «Вахрушипром»	3	3	3	Часто имеются просрочки по оплате долга, низкий рейтинг
ООО «Юпитер»	3	4	4	Имеются просрочки по оплате долга, средний рейтинг
Прочие	4	4	4	Имеются просрочки по оплате долга, средний рейтинг

Основной документ, используемый в работе называется Реестр старения счетов дебиторов.

Установленной формы этого документа не существует. Каждое предприятие создает такую форму самостоятельно исходя из собственного опыта и потребностей.

Приведем наиболее удобную, форму этого документа.

Реестр старения дебиторов представлен в таблице 14.

Таблица 14 - Формирование реестра старения дебиторов ООО Спектр

Дебитор	Долг сроком	Итого	% в общем
	До 30 дней	30-60 дней	61-90 дней	> 90 дней
МО РФ Центр заказов и поставок мат. и тех. средств тыла вооруженных сил РФ	3000	10134			13134	25,3
Закрытое акционерное общество «Белрус»			3800	4035	7835	15,1
Закрытое акционерное общество «Русская кожа»	1500	3300		1495	6295	12,1
ЗАО МОФ "Парижская коммуна"	1300			3061	4 361	8,4
Тульская обувная фабрика "ТОФА"				5800	5800	11,2
ОАО «Вахрушипром»	1500	1500	1888		4888	9,4
ООО «Юпитер»	1212		3000		4212	8,1
Прочие		5327			5327	10,3
Итого	8512	20261	8688	14391	51 852	100

На основе реестра определяются крупнейшие кредиторы, т.е., на которые приходится 70-80% задолженности. Здесь можно использовать метод АВС, который классифицирует всех дебиторов на 3 группы.

Категория А - МО РФ Центр заказов и поставок мат. и тех. средств тыла вооруженных сил РФ.

Категория В - Закрытое акционерное общество «Белрус», Закрытое акционерное общество «Русская кожа», Тульская обувная фабрика "ТОФА".

Категория С - ЗАО МОФ "Парижская коммуна", ОАО «Вахрушипром», ООО «Юпитер».

По каждому их крупнейших дебиторов, необходимо провести работу по возврату задолженности, которая включает: создание межфункциональной команды по работе с дебиторской задолженностью; составление и анализ реестра «старения» счетов дебиторов; разработка плана мероприятий по работе с конкретными контрагентами с указанием сроков, ответственных, оценкой затрат и полученного эффекта; внесение информации о планируемых суммах возвращаемой задолженности в финансовый план предприятия с последующим контролем выполнения; разработка и утверждение положения о мотивации за результат, достигнутый командой.

С целью максимального притока денежных средств предприятия следует разрабатывать разнообразные модели договоров для покупателей с гибкими условиями оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию дебиторской задолженности посредством факторинговых услуг.

В современных условиях наиболее реальный объем кредитования под факторинговую операцию составляет 60 %.

Факторинг - эффективный способ увеличить объемы продаж, ликвидировать кассовые разрывы, преодолеть нехватку оборотных средств.

Чтобы рассчитать эффективность факторинговых операций воспользуемся программой факторинга регионального коммерческого банка ОАО «Хлынов». Факторинговое обслуживание в ОАО КБ «Хлынов» представляет собой комплекс финансовых услуг, оказываемых в обмен на уступку дебиторской задолженности:

1. Беззалоговое долгосрочное финансирование поставок под уступку денежного требования:

— факторинг предусматривает немедленную выплату аванса, который составляет значительную часть объема задолженности (до 90% объема поставки);

— остаток средств (сумма платежа за вычетом аванса и комиссии банка) выплачивается поставщику в день поступления денег от дебиторов;

— финансирование осуществляется на основании счетов-фактур и накладных, подтверждающих факт отгрузки товара (обеспечения не требуется).

2. Покрытие рисков неплатежа покупателей в срок:

— риск ликвидности (риски несвоевременной оплаты поставок дебиторами);

— риск неплатежа (кредитный риск);

— риск резкого изменения стоимости денежных ресурсов (процентный риск);

— риск изменения курса иностранной валюты в период отсрочки (валютный риск).

3. Управление дебиторской задолженностью:

— контроль своевременности оплаты поставок дебиторами;

— удобные и регулярные отчеты о состоянии дебиторской задолженности, включающие подробную информацию по следующим позициям:

— зарегистрированные дебиторы;

— выписка с лицевого факторингового счета;

— выплаченное финансирование;

— удержанная комиссия по всем составляющим;

— текущая задолженность дебиторов;

— платежи дебиторов;

Таблица 12 - Отличия факторинга от кредита.

	КРЕДИТ	ФАКТОРИНГ
Возврат	Возвращается банку заемщиком	Погашается из денег, выплачиваемых покупателями в пользу банка
Срок	Выдается на фиксированный срок	Выплачивается в удобный для клиента срок (фактическая отсрочка платежа)
Выдача	Выплачивается в обусловленный кредитным договором день	Выплачивается в день поставки товара
Обеспечение	Как правило, выдается под залог	Не требуется
Сумма	Ограничена размером залога, сумма кредита оговаривается заранее	Сумма не ограничена и может увеличиваться по мере роста продаж клиента
Погашение	Погашается в заранее оговоренный день, в связи с чем возникают расходы по аккумулированию средств на погашение кредита и выплату процентов	Погашается в день фактической оплаты покупателем поставленного товара
Оформление	Для получения каждого кредита необходима предварительная заявка и предоставление пакета документов	Выплачивается автоматически при предоставлении накладной и счета-фактуры
Пролонгация	Погашение кредита не гарантирует получение нового	Договор факторинга заключается на длительный срок. Средства выплачиваются после каждой произведенной отгрузки
Дополнительный сервис	Помимо предоставления денежных средств банк не оказывает клиенту каких-либо дополнительных услуг	Финансирование сопровождается сервисом, который включает административное управление дебиторской задолженностью и защиту от рисков

Для расчета эффективности воспользуемся продуктом КБ «Хлынов» «Регрессивный факторинг»

Продукт - «Регрессный факторинг»:

— в случае неоплаты или несвоевременной оплаты дебитором за поставленный товар (работы, услуги) банк имеет право требовать взыскания долга с поставщика;

— пониженная факторинговая комиссия;

— по желанию клиента банк может установить льготный период отсрочки платежа, сверх установленного договором поставки.

Таким образом, так как общая величина дебиторской задолженности на предприятии ООО Спектр равна 81 453 тыс. руб., то существует реальная возможность реализовать задолженность по факторингу на сумму 51 852 тыс. руб. (расчеты были представлены в таблице 8).

Условия факторинга:

Страховой резерв - 10% (Сстр)

Рстр = ДЗ * Сстр

Вознаграждение банка (К%) -8 %

К = ДЗ*К%

Плата за кредит -18% (Спк)

ПК = (ДЗ-Рстр-К)*Спк * 30/365

Срок действия договора - 30 дней

Рассчитаем величину денежных средств, которую можно привлечь с помощью данной факторинговой операции при заданных условиях.

Таблица 13 - Расчет суммы финансовых средств, привлекаемых за счет факторинга

Показатели	Обозначения, формулы	Сумма, тыс. руб.
Величина дебиторской задолженности, которую можно продать по договору факторинга	ДЗ	51 852
Страховой резерв	Рстр = ДЗ * Сстр	5185,2
Комиссионное вознаграждение	К = ДЗ*К%	4148
Плата за кредит	ПК = (ДЗ-Рстр-К)*Спк * 30/365	614
Факторинговый аванс	Фа = ДЗ - Рстр-К-ПК	41904,8

Таким образом, снизить объем дебиторской задолженности предприятия с использованием факторинговых операций можно на 41 904,8 тыс. руб.

Рассчитаем эффективную ставку по факторинговой сделки с целью оценки целесообразности её использования.

Эффективность факторинговой операции для предприятия определяется путем сравнения уровня расходов по этой операции со средним уровнем процентной ставки по краткосрочному банковскому кредитованию. Уровень расходов по факторинговой операции определяется как частное от деления суммы дополнительных расходов по этой операции к величине средств, вырученных в результате ее осуществления.21,49% годовых.

Таким образом, если предприятию не удастся найти краткосрочный кредит для финансирования оборотного капитала предприятия по цене меньшей чем стоимость факторинговой операции, то целесообразно ей воспользоваться.

Предложенные меры позволят улучшить взаимоотношения.

Кроме того, улучшение расчетной дисциплины позволит предприятию авансировать меньшие суммы в оборотный капитал.

Рассчитаем, как изменилась дебиторская задолженность после предложенных мероприятий.

Таблица 14 - Мероприятия по повышению дебиторской задолженности, тыс.руб.

Показатели снижения	Сумма
За счет предоставления скидок	29 601
За счет факторинговых операций	41 904,8
Итого	71 505,8

В результате предлагаемых мероприятий дебиторская задолженность сократится на 10 984 тыс.руб.

Далее для оценки эффективности предложенных мероприятий рассмотрим, каким образом изменится ликвидность баланса ООО Спектр и его платёжеспособность. Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги группировки активов и пассивов прогнозных показателей баланса.

Данные в таблице отражают сопоставление итоги группировки по активу и пассиву ООО Спектр.

Приведем прогнозные показатели ликвидности (таблица 15).

Таблица 15 - Прогнозируемый агрегированный баланс, тыс. руб.

Показатели	31.12.2008	31.12.2009	Абсолютное отклонение (+,-)
Актив
Наиболее ликвидные активы	1154	30755	29 601
Быстро реализуемые активы	81453	10984	-71 505,8
Медленно реализуемые активы	217736	217736	0
Трудно реализуемые активы	215582	215582	0
Всего активов	374 729	333861	-40 868
Пассив
Наиболее срочные обязательства	125579	125579	0
Краткосрочные пассивы	68216	27348	-40 868
Долгосрочные пассивы	15944	15944	0
Постоянные пассивы	306186	306186	0
Всего пассивов	515925	475057	-40 868

Из таблицы видно, что баланс в течение прогнозируемого периода является неликвидным, что говорит о недостаточности ликвидных средств для погашения обязательств. Предприятию необходимо пересмотреть финансовую политику.

Таблица 16 - Прогнозный анализ относительных показателей ликвидности

Показатель	2008	2009
	на 31.12. 2008	на 31.12.09	абсолютное, тыс.руб.	темп прироста, %
Общий показатель платежеспособности, Кпл	0,65	0,71	0,05	8,19
Коэффициент абсолютной ликвидности, Каб	0,01	0,20	0,20	3277,29
Коэффициент быстрой "критической" ликвидности, Кбл	0,43	0,77	0,34	2,3
Коэффициент текущей ликвидности, Ктл	1,55	1,70	0,15	9,48
Коэффициент маневренности функционирующего капитала, L5	2,04	2,04	0,00	0,00
Доля оборотных средств в активах, L6	0,58	0,60	0,02	3,53
Коэффициент обеспеченности собственными средствами, L7	0,30	0,35	0,05	16,39

Из прогнозный относительных показателей видно, что:

Общий показатель платежеспособности на предприятии в прогнозном периоде вырос и составил 0,71, в 2008 г. был 0,65.

В течение прогнозируемого периода на предприятии вырос и составил 0,2, что удовлетворяет нормативу. Нормальное ограничение Кал >= 0,2.

в прогнозе также вырастит и составит 0,77, возрастание произошло на 0,34 пункта.

в прогнозном периоде составит 1,7, что также больше показателя 2008 г. на 0,15.

Доля оборотных средств в активе немного увеличивается с 0,58-0,60.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками формирования оборотных активов удовлетворяет нормативу на протяжении всего отчетного периода. Однако в прогнозном периоде еще возрастет на 0,05 пунктов и составит 0,35. Нормативное значение L7 >0,1.

Таким образом, все показатели ликвидности возросли после проведенных мероприятий, что свидетельствует об эффективности предложенных совершенствований.

Следовательно, оценка платежеспособности подтверждает эффективность привлечения факторинга для улучшения использования оборотных средств предприятия, при этом наблюдается повышение показателей ликвидности баланса ООО Спектр, его финансовой устойчивости.

Основные пути укрепления финансов предприятий связаны с оптимизацией используемых ими денежных средств и ликвидацией их дефицита.

Важнейшие направления совершенствования финансовой работы на предприятиях - снижение величины долгосрочной дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность является активом ООО Спектр, обладающим повышенным риском. Большой объем долгосрочной дебиторской задолженности негативно сказывается на платежеспособности и ликвидности ООО Спектр. В связи с этим управление дебиторской задолженностью является приоритетным направлением работы ООО Спектр, желающей увеличить объем свободных денежных средств без привлечения заемного капитала.

Таблица 17 - Прогноз динамики оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатель	2008	2009
	на 31.12.08	на 31.12.09	абсолютное, тыс.руб.	темп прироста, %
Дебиторская задолженность, в том числе	81 453	10 984	-70 469	-87
платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты	81 453	10 984	-70 469	-87
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, Кодз	11,16	22,19	11,03	98,89
коэффициент оборачиваемости долгосрочной дебиторской задолженности, Кодз	0	0	0	0
коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности, Кодз	11,16	22,19	11,03	98,89
Длительность одного оборота дебиторской задолженности, Одл	32,72	16,45	-16,27	-49,72
длительность одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности, Одл	32,72	16,45	-16,27	-49,72
Удельный вес дебиторской задолженности %, УВдз	33,71	5,73	-27,98	-83,01
удельный вес долгосрочной дебиторской задолженности %, УВдз	0,00	0,00	0,00	0
удельный вес краткосрочной дебиторской задолженности %, УВдз	33,71	5,73	-27,98	-83,01
Коэффициент инкассации %, Ки	8,96	1,07	-7,89	-88,05
коэффициент инкассации долгосрочной дебиторской задолженности %, Ки	0,00	0,00	0,00	0
коэффициент инкассации краткосрочной дебиторской задолженности %, Ки	8,96	1,07	-7,89	-88,05

Величина дебиторской задолженности на прогнозный период составляет 10 984 тыс. руб., это величина дебиторской задолженности после проведения мероприятий по совершенствованию управления дебиторской задолженностью. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за прогнозный период увеличится и составит 22,19.

Длительность одного оборота дебиторской задолженности сократится на 16, 27 дней и составит 16,45 дней. Удельный вес дебиторской задолженности сократится до 5,73.

Таким образом, можно согласится, что проведенные мероприятия являются эффективными.

Дебиторская задолженность возникает как следствие использования кредитного метода оплаты, который имеет место при несовпадении сроков оказания услуги и ее оплаты клиентом или контрагентом. Предоставление клиентам кредитного метода оплаты обуславливается действующим отраслевым законодательством, а также коммерческими интересами компании, так как он способствует росту продаж и поддержанию конкурентоспособности.

Таким образом, вопросы эффективного управления дебиторской задолженностью имеют большую актуальность и являются важной составляющей финансового менеджмента Общества.

С целью повышения эффективности работы с текущей и долгосрочной дебиторской задолженностью в Обществе необходимо разработать и утвердить Программа по работе с дебиторской задолженностью за услуги.

Данная программа предусматривает осуществление комплекса мер, которые можно разделить на группы:

- инвентаризация дебиторской задолженности потребителей;

- недопущение роста дебиторской задолженности потребителей (отсутствие неоплаченного отпуска за потребляемые ресурсы);

- снижение дебиторской задолженности потребителей до уровня одного периода платежа;

- заключение соглашений о реструктуризации дебиторской задолженности;

- претензионно - исковая работа;

- проведение АВС анализа потребителей.

Для того чтобы заинтересовать своих дебиторов в немедленной оплате за предоставленные услуги, необходимо разработать систему скидок.

Также важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита.

Заключение

Таким образом, доля оборотных средств в активе немного увеличивается с 0,55-0,58.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками формирования оборотных активов удовлетворяет нормативу на протяжении всего отчетного периода. Нормативное значение L7 >0,1. На начало 2007 г. составлял - 0,38, а на начало 2009 г. - 0,3.

Таким образом, не все показатели ликвидности удовлетворяют нормативам, что свидетельствует о необходимости проведения на предприятии финансовых мероприятий по совершенствованию деятельности.

За рассматриваемый период (2006-2008 гг.) предприятие характеризуется абсолютно неустойчивым финансовым состоянием. Коэффициент оборачиваемости совокупных активов снижался с 2,2 до 1,9 за отчетный период. Скорость оборота совокупных активов возрос с 179,9 дней до 196,7 дней, что свидетельствует о замедлении оборачиваемости совокупных активов.

Коэффициент оборачиваемости производственных запасов снизился с 5,4 до 4,3.

Оборачиваемость производственных запасов значительно замедлилась: так в 2007 году она составляла 67,9 дня или 7,5 раз; в 2008 оборачиваемость составила 62,0 дня; на начало 2009 г. оборачиваемость составила 85,7 дня, увеличение произошло на 38,3 % к 2007 году, что говорит о замедлении оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в течение анализируемого периода колебался от 3,1 до 3,5.

Средний срок оборота собственного капитала уменьшился только в 2008 г. и составил 103,9 дня, однако на начало 2009 г. оборачиваемость собственного капитала замедлилась и составила 119,7 дня.

Величина дебиторской задолженности на начало 2007 г. составляла 88 322 тыс. руб., а на начало 2009 г. величина уменьшилась и составила 81 453 тыс. руб. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за анализируемый период почти не изменился и на начало 2009 г. составил 11,07.