Анализ хозяйственной деятельности торговой сети "Народная Компания". Процедура внешнего управления

СОДЕРЖАНИЕ

1. ВНЕШНЕЕ УПРАВЛЕНИЕ - ПРОЦЕДУРА АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ. ЦЕЛЬ, ОСНОВНЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ВВЕДЕНИЯ ПРОЦЕДУРЫ

1.1 Введение процедуры внешнего управления

1.2 Процедура внешнего управления

1.3 Результаты внешнего управления

2. АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

2.1 Характеристика предприятия

2.2. Анализ динамики валюты баланса. Анализ структуры пассивов и активов предприятия

2.3 Анализ ликвидности

2.4 Анализ финансовой устойчивости

2.5 Анализ деловой активности и основных финансовых результатов деятельности

Выводы и предложения

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ

1. ВНЕШНЕЕ УПРАВЛЕНИЕ - ПРОЦЕДУРА АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ. ЦЕЛЬ, ОСНОВНЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ВВЕДЕНИЯ ПРОЦЕДУРЫ

1.1 Введение процедуры внешнего управления

Внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности.

Внешнее управление вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов.

Внешнее управление вводится на срок не более чем 18 месяцев, который может быть продлен в порядке, предусмотренном настоящим Федеральным законом, не более чем на 6 месяцев.

По ходатайству собрания кредиторов или внешнего управляющего установленный срок внешнего управления может быть сокращен.

С даты введения внешнего управления:

- прекращаются полномочия руководителя должника, управление делами должника возлагается на внешнего управляющего;

- внешний управляющий вправе издать приказ об увольнении руководителя должника или предложить руководителю должника перейти на другую работу в порядке и на условиях, которые установлены трудовым законодательством;

- прекращаются полномочия органов управления должника и собственника имущества должника - унитарного предприятия, полномочия руководителя должника и иных органов управления должника переходят к внешнему управляющему. Органы управления должника, временный управляющий, административный управляющий в течение 3 дней с даты утверждения внешнего управляющего обязаны обеспечить передачу бухгалтерской и иной документации должника, печатей и штампов, материальных и иных ценностей внешнему управляющему;

- отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов;

- аресты на имущество должника и иные ограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве;

- вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Федеральным законом.

Органы управления должника в пределах компетенции, установленной федеральным законом, вправе принимать решения:

- о внесении изменений и дополнений в устав общества в части увеличения уставного капитала;

- об определении количества, номинальной стоимости объявленных акций;

- об увеличении уставного капитала акционерного общества путем размещения дополнительных обыкновенных акций;

- об обращении с ходатайством к собранию кредиторов о включении в план внешнего управления возможности дополнительной эмиссии акций;

- об определении порядка ведения общего собрания акционеров;

- об обращении с ходатайством о продаже предприятия должника;

- о замещении активов должника;

- об избрании представителя учредителей (участников) должника;

- о заключении соглашения между третьим лицом или третьими лицами и органами управления должника, уполномоченными в соответствии с учредительными документами принимать решение о заключении крупных сделок, об условиях предоставления денежных средств для исполнения обязательств должника;

- иные необходимые для размещения дополнительных обыкновенных акций должника решения.

Ходатайство органов управления должника о продаже предприятия должно содержать сведения о минимальной цене продажи предприятия должника.

Средства, затраченные на проведение собрания акционеров и заседания совета директоров (наблюдательного совета) иного органа управления должника, возмещаются за счет должника только в случае, если такая возможность предусмотрена планом внешнего управления.

1.2 Процедура внешнего управления

Внешний управляющий утверждается арбитражным судом одновременно с введением внешнего управления.

До даты утверждения внешнего управляющего арбитражный суд возлагает исполнение обязанностей и осуществление прав внешнего управляющего, за исключением составления плана внешнего управления, на лицо, исполнявшее обязанности временного управляющего или административного управляющего должника.

Кредиторы вправе предъявить свои требования к должнику в любой момент в ходе внешнего управления. Указанные требования направляются в арбитражный суд и внешнему управляющему с приложением судебного акта или иных подтверждающих обоснованность этих требований документов. Указанные требования включаются внешним управляющим или реестродержателем в реестр требований кредиторов на основании определения арбитражного суда о включении указанных требований в реестр требований кредиторов.

Внешний управляющий обязан в течение 5 дней с даты получения требований кредиторов уведомить представителя учредителей (участников) должника или представителя собственника имущества должника - унитарного предприятия о получении требований кредиторов и предоставить указанным лицам возможность ознакомиться с требованиями кредиторов и прилагаемыми к ним документами.

Крупные сделки, а также сделки, в совершении которых имеется заинтересованность, заключаются внешним управляющим только с согласия собрания кредиторов (комитета кредиторов).

Не позднее чем через месяц с даты своего утверждения внешний управляющий обязан разработать план внешнего управления и представить его собранию кредиторов для утверждения.

План внешнего управления должен предусматривать меры по восстановлению платежеспособности должника, условия и порядок реализации указанных мер, расходы на их реализацию и иные расходы должника.

Платежеспособность должника признается восстановленной при отсутствии признаков банкротства.

План внешнего управления должен:

- соответствовать требованиям, установленным федеральными законами;

- предусматривать срок восстановления платежеспособности должника;

- содержать обоснование возможности восстановления платежеспособности должника в установленный срок.

План внешнего управления должен предусматривать разграничение компетенции между собранием кредиторов и комитетом кредиторов в части утверждения сделок должника, если такое разграничение не установлено собранием кредиторов или имеются основания для перераспределения компетенции между собранием кредиторов и комитетом кредиторов.

Внешний управляющий по требованию собрания кредиторов или комитета кредиторов отчитывается перед кредиторами о ходе внешнего управления и реализации плана внешнего управления.

Установленный арбитражным судом срок внешнего управления продлевается арбитражным судом в случае, если:

- собранием кредиторов принято решение об утверждении или изменении плана внешнего управления, в котором предусмотрен срок внешнего управления, превышающий первоначально установленный срок, но не более чем максимальный срок внешнего управления;

- собранием кредиторов по результатам рассмотрения отчета внешнего управляющего в связи с итогами внешнего управления принято решение об обращении в арбитражный суд с ходатайством о продлении внешнего управления на срок, предусмотренный решением собрания кредиторов, но не более чем максимальный срок внешнего управления.

Планом внешнего управления могут быть предусмотрены следующие меры по восстановлению платежеспособности должника:

- перепрофилирование производства;

- закрытие нерентабельных производств;

- взыскание дебиторской задолженности;

- продажа части имущества должника;

- уступка прав требования должника;

- исполнение обязательств должника собственником имущества должника - унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника либо третьим лицом или третьими лицами;

- увеличение уставного каптала должника за счет взносов участников и третьих лиц;

- размещение дополнительных обыкновенных акций должника;

- продажа предприятия должника;

- замещение активов должника;

- иные меры по восстановлению платежеспособности должника.

1.3 Результаты внешнего управления

Внешний управляющий обязан представить на рассмотрение собрания кредиторов отчет внешнего управляющего:

- по результатам проведения внешнего управления;

- при наличии оснований для досрочного прекращения внешнего управления;

- по требованию лиц, имеющих право на созыв собрания кредиторов;

- в случае накопления денежных средств, достаточных для удовлетворения всех требований кредиторов, включенных в реестр требований кредиторов.

В случае, если в ходе внешнего управления удовлетворены все требования кредиторов, включенные в реестр требований кредиторов, внешний управляющий не позднее чем через месяц с даты удовлетворения всех требований кредиторов, включенных в реестр требований кредиторов, уведомляет об этом лиц, требования которых были включены в реестр требований кредиторов, и представляет на утверждение арбитражного суда отчет внешнего управляющего.

В отчете внешнего управляющего должно содержаться одно из предложений:

- о прекращении внешнего управления в связи с восстановлением платежеспособности должника и переходе к расчетам с кредиторами;

- о продлении установленного срока внешнего управления;

- о прекращении производства по делу в связи с удовлетворением всех требований кредиторов в соответствии с реестром требований кредиторов;

- о прекращении внешнего управления и об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

Отчет внешнего управляющего подлежит утверждению арбитражным судом в случае, если:

- все требования кредиторов, включенные в реестр требований кредиторов, удовлетворены в соответствии с настоящим Федеральным законом;

- собранием кредиторов принято решение о прекращении внешнего управления в связи с восстановлением платежеспособности должника и переходе к расчетам с кредиторами;

- между кредиторами и должником заключено мировое соглашение;

- собранием кредиторов принято решение о продлении срока внешнего управления.

Прекращение производства по делу о банкротстве или принятие арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства влечет за собой прекращение полномочий внешнего управляющего.

В случае, если внешнее управление завершается заключением мирового соглашения или погашением требований кредиторов, внешний управляющий продолжает исполнять свои обязанности в пределах компетенции руководителя должника до даты избрания (назначения) нового руководителя должника.

В случае, если арбитражный суд принял решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства и утвердил конкурсным управляющим другое лицо или если невозможно утвердить конкурсного управляющего одновременно с принятием такого решения, внешний управляющий исполняет обязанности конкурсного управляющего до даты утверждения конкурсного управляющего.

Внешний управляющий обязан передать дела конкурсному управляющему не позднее чем через три рабочих дня с даты утверждения конкурсного управляющего.

2. АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

2.1 Характеристика предприятия

"Народная Компания" была создана 28 сентября 1992 года.

На сегодняшний день компания объединяет:

- Систему магазинов бытовой электроники "Народная Компания";

- Систему продовольственных магазинов "Любимые продукты";

- Авторизованный сервисный центр "Народная Компания";

- Рекламное агентство "Народная Компания";

- Торговый мегацентр "НК СИТИ";

- Кинотеатр "Маджестик";

- Ночной клуб "Velicano";

- Авиакассы "ДААК-ИКАР".

"Народная Компания" является дилером ведущих мировых производителей аудио-видео и бытовой техники.

"Народная Компания" предлагает своим покупателям следующие услуги:

1. Доставка товара.

Доставка купленной в магазинах "Народной Компании" крупногабаритной техники (стиральных машин, газовых и электрических плит, холодильников) в пределах города производится бесплатно. Товар доставляется до квартиры в следующие за днем покупки дни. Оформление заказа с указанием точного времени и адреса покупателя производится в момент покупки.

2. Установка водонагревателей "Atmor".

Работа по установке купленных в магазинах "Народной Компании" водонагревателей "Atmor" производится бесплатно. Оформление заказа с указанием точного времени и адреса покупателя производится в момент покупки.

3. Установка кондиционеров (сплит-систем).

Работа по установке купленных в магазинах "Народной Компании" кондиционеров (сплит-систем) производится бесплатно, но покупателю необходимо приобрести расходные материалы. Расходные материалы для установки кондиционера приобретаются либо в магазинах "Народной Компании", либо у мастера "Народной Компании", осуществляющего установку. Оформление заказа с указанием точного времени и адреса покупателя производится в момент покупки.

4. Подключение стиральных машин.

Работа по подключению купленных в магазинах "Народной Компании" стиральных машин производится бесплатно, но покупателю необходимо оплатить стоимость расходных материалов. Бесплатно подключить стиральную машину можно один раз в период гарантийного срока. Оформление заказа с указанием точного времени и адреса покупателя производится в момент покупки.

Авторизованный сервисный центр оказывает следующие услуги:

1. Гарантийное обслуживание.

Гарантийное обслуживание теле-радиоаппаратуры и бытовой техники, приобретенной в магазинах "Народной Компании" при соблюдении гарантийных условий, а также гарантийное обслуживание товаров фирм "Ardo", "LG", "Merloni", "Hitachi", "Panasonic", "Samsung", "JVC", "Stinol", "De Luxe", "Record", "Витязь" при наличии заполненного фирменного гарантийного талона.

2. Установка и подключение.

Подключение бытовых газовых плит, подключение стиральных машин, установка кондиционеров (сплит-систем), приобретенных в магазинах "Народной Компании".

3. Антенные работы.

Установка и ремонт индивидуальных телевизионных антенн метрового и дециметрового диапазонов, установка антенных усилителей, подключение и прокладка абонентских отводов.

4. Консультационные услуги.

Консультационные услуги по установке, настройке, правилам эксплуатации, уходу за теле-радиоаппаратурой и бытовой техникой, приобретенной в магазинах "Народной Компании".

5. Послегарантийное обслуживание.

2.2 Анализ динамики валюты баланса. Анализ структуры пассивов и активов предприятия

Для анализа динамики величины валюты баланса выполним по балансу построение условного баланса по пассиву на конец периода. Результаты корректировки пассива баланса представлены в табл. 1.

Таблица 1

Условный баланс

ПАССИВ	На конец отчетного периода
Капитал и резервы	867 728
Долгосрочные обязательства	327 960
Краткосрочные обязательства	545 446
ИТОГО	1 741 134

Раздел баланса "Капитал и резервы" откорректирован следующим образом.

1. Если есть значительное увеличение по добавочному капиталу, следует убедиться, что прошла дооценка основных средств в анализируемом периоде.

2. Следует найти сумму дооценки основных средств как разницу в величине добавочного капитала на начало и конец периода.

3. Отнять сумму увеличения по добавочному капиталу от итога раздела "Капитал и резервы" на конец периода.

Раздел "Долгосрочные пассивы" не подвержен влиянию инфляции, его итог не нуждается в корректировке.

Краткосрочные пассивы всегда подвержены инфляции. Итог этого раздела на конец периода делим на индекс инфляции (10%) за анализируемый период, а затем подбиваем итог условного баланса.

Имея итог условного баланса, мы можем более адекватно оценить изменение валюты баланса за рассматриваемый период.

В результате корректировки разделов пассива и составления условного баланса можно сделать вывод о том, что в течение года валюта баланса увеличилась на 258 071 тыс. руб. и составила 117,4% по отношению к величине валюты баланса на начало года.

Анализ источников средств предприятия произведен в таблице 2.

Источники группируются на собственные и заемные.

Причем группировку, отраженную в табл. 2, можно вести по двум вариантам:

1-й вариант: собственные; заемные;

2-й вариант: собственные средства с приравненными к ним заемными; заемные средства без приравненных к собственным.

Целесообразность использования двух вариантов группировки объясняется следующим образом. С одной стороны, выводы при делении источников на собственные и заемные могут получиться малоутешительными.

Например, доля собственных мала, и она непрерывно снижается.

Но, с другой стороны, в балансе предприятия представлен целый ряд заемных источников, которые хотя и являются таковыми, по своей природе очень близки к собственным.

Таким образом, второй вариант группировки может дать более благоприятную картину и будет более адекватно отражать истинные источники средств предприятия.

В состав заемных средств, приравненных к собственным, входят: расчеты по дивидендам; доходы будущих периодов; фонды потребления; резервы предстоящих расходов и платежей; прочие краткосрочные пассивы.

Объединяет все эти источники то, что, не являясь средствами предприятия, они могут долгое время безвозмездно находиться в его распоряжении.

Таблица 2

Анализ пассива баланса

Раздел пассива	Сумма на начало периода	Сумма на конец периода	Структура баланса на начало периода	Структура баланса на конец периода	Темп роста
1-й вариант
Собственные источники	445 323	867 728	30,0	48,3	194,9
Заемные источники	1037740	927951	70,0	51,7	89,4
ИТОГО	1 483 063	1 795 679	100	100	121,1
2-й вариант
Собственные источники с приравненными к ним заемными	460 762	885 249	31,1	49,3	192,1
Заемные без приравненных к ним собственных	1 022 301	910 430	68,9	50,7	89,1
ИТОГО	1 483 063	1 795 679	100	100	121,1

Из данных, рассчитанных в таблице видно, что:

- в течение отчетного года величина как собственных источников, так и заемных средств - увеличилась;

- в структуре пассива баланса преобладают заемные средства;

- согласно второму варианту группировки пассива баланса также видно, что собственные источники средств предприятия с приравненными к ним заемными составляют менее половины средств предприятия и их доля на конец года увеличивается (31,1 и 49,3% на начало и конец года соответственно).

Для нужд анализа применяется несколько видов группировки активов. Мы остановимся на трех из них.

Первый вариант группировки - по сроку оборота.

А) Долгосрочные активы (иммобилизованные, немобильные) - активы, срок оборачиваемости которых превышает 1 год.

Б) Краткосрочные активы (текущие, мобильные, оборотные) - активы, срок оборачиваемости которых меньше 1 года.

Согласно теории увеличение доли краткосрочных активов и уменьшение доли иммобилизованных расценивается положительно. Однако, делая такие выводы, следует быть осторожными. Если уменьшение доли иммобилизованных активов происходит за счет их абсолютного уменьшения, например, вследствие продажи из-за тяжелого финансового положения, то такую ситуацию, безусловно, нельзя оценивать положительно. Точно так же уменьшение доли текущих активов может произойти из-за дооценки основных фондов. Такое увеличение стоимости долгосрочных активов представляет собой чисто учетную процедуру и не может свидетельствовать об улучшении структуры активов вследствие увеличения их мобильной доли.

Второй вариант группировки - по направлению использования.

А) Активы, используемые на предприятии - имущество и денежные средства, используемые непосредственно на предприятии.

Б) Активы, используемые за пределами предприятия, - долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, товары отгруженные и дебиторская задолженность.

В большинстве случаев при анализе считается, что увеличение доли активов, используемых за пределами предприятия, расценивается отрицательно. Однако, производя подобный анализ, следует выделить в активах, используемых за пределами предприятия, те, которые должны приносить прибыль, то есть долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения. Их следует оценивать с двух точек зрения: рентабельность и ликвидность.

Если рентабельность финансовых вложений не ниже, чем общая рентабельность активов, то такие вложение можно признать целесообразным. Можно также сравнить рентабельность вложений с доходностью ценных бумаг государства. Ликвидность финансовых вложений характеризуется возможностью реализации их в денежные средства по цене, сравниваемой с ценой их покупки.

Анализируя дебиторскую задолженность, мы должны учитывать, что ее увеличение не всегда можно расценивать отрицательно, поскольку увеличение текущих активов и средств в расчетах как их составной части может быть объяснено увеличением объемов выпуска продукции.

Следующая группировка - по степени ликвидности активов.

Ликвидность баланса в Российской Федерации, в отличие от баланса, составленного по правилам международной финансовой отчетности, возрастает сверху вниз. В самом верху находятся наименее ликвидные активы, внизу - более ликвидные. Третья группировка имеет вид:

A) Труднореализуемые активы.

Б) Медленно реализуемые активы.

B) Среднереализуемые активы.

Г) Мгновенно реализуемые активы.

Состав активов по группам можно распределить следующим образом. В труднореализуемые активы входит первый раздел баланса - внеоборотные активы.

Основу медленно реализуемых активов составляет раздел "Запасы и НДС по приобретенным ценностям".

Основу среднереализуемых активов составляет дебиторская задолженность и финансовые вложения.

Мгновенно реализуемые активы - денежные средства хозяйствующего субъекта. Это самые ликвидные активы хозяйствующего субъекта.

Общий анализ активов проведен по всем трем группировкам в табл. 3.

Таблица 3

Общий анализ активов

Раздел баланса	Сумма на начало периода	Сумма наконец периода	Структура на начало периода	Структура на конец периода	Темп роста
1-й вариант
Внеоборотные активы	811 876	897 126	54,7	50,0	110,5
Оборотные активы	671 187	898 553	45,3	50,0	133,9
ИТОГО	1 483 063	1 795 679	100,0	100,0	121,1
2-й вариант
Активы, используемые на предприятии	1 310 079	1 172 567	88,3	65,3	89,5
Активы, используемые за пределами предприятия	172 984	623 112	11,7	34,7	360,2
ИТОГО	1 483 063	1 795 679	100,0	100,0	121,1
3-й вариант
Труднореализуемые активы	806 905	892 155	54,4	49,7	110,6
Медленно реализуемые активы	90 390	93 080	6,1	5,2	103,0
Среднереализуемые активы	172 984	623 112	11,7	34,7	360,2
Мгновенно реализуемые активы	412 784	187 332	27,8	10,4	45,4
ИТОГО	1 483 063	1 795 679	100,0	100,0	121,1

В течение отчетного периода произошло увеличение активов предприятия на 312 616 тыс. руб. (121,1%). В составе активов предприятия наибольшую долю занимают внеоборотные активы и их доля уменьшилась в течение года (54,7 и 50,0% на начало и конец года соответственно). Уменьшение доли активов, используемых на предприятии (с 88,3 до 65,3%) можно оценить как негативную тенденцию. Структура активов в зависимости от степени ликвидности значительно не изменилась в течение отчетного периода. Увеличение наблюдается по среднереализуемым активам (360,2%), наибольшее уменьшение произошло по мгновенно реализуемым активам (на 54,6%).

2.3 Анализ ликвидности

Большое значение придается коэффициентам, характеризующим ликвидность баланса хозяйствующего субъекта. Эти коэффициенты характеризуют, насколько предприятие может погасить свои долги теми или иными активами, числящимися у него на балансе. Некоторые из коэффициентов иллюстрируют покрытие тех или иных величин актива собственными источниками средств или долю данных активов в имуществе предприятия. Данные коэффициенты представлены в табл. 4.

Таблица 4

Оценка ликвидности

Показатель	Формула	Значение на начало периода	Значение на конец периода	Абсолютное изменение
Коэффициент текущей ликвидности		0,932	1,498	0,566
Коэффициент быстрой ликвидности		0,861	1,384	0,523
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)		0,573	0,312	-0,261
Доля оборотных средств в активах		0,453	0,500	0,048
Доля запасов в оборотных активах		0,076	0,076	0,000

Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько раз мы можем покрыть свои обязательства своими текущими активами. Из данных таблицы, видно, что коэффициент текущей ликвидности в отчетном периоде значительно вырос на 0,57, что свидетельствует о достаточности текущих активов для покрытия своих обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности также увеличился в течение отчетного периода (0,86 и 1,38 на начало и конец года соответственно).

Значение коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о недостатке денежных средств предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств.

Доля оборотных средств в активах предприятия выросла за отчетный период на 0,048%. Доля запасов в оборотных средствах предприятия на начало периода составляла 7,6%, на конец периода на изменилась.

2.4 Анализ финансовой устойчивости

Коэффициенты финансовой устойчивости сгруппированы в табл. 5. Данная группа показателей характеризует роль собственных и заемных источников в формировании средств предприятия. Термин "нетто" в ряде показателей подчеркивает, что в данном случае сумму средств по балансу следует брать без убытков, то есть при использовании старой формы баланса величина убытков из валюты баланса вычитается. Данные коэффициенты рассчитываются только на основании сумм разделов баланса, без привлечения дополнительных данных, по его отдельным статьям.

Таблица 5

Оценка финансовой устойчивости

Показатель	Формула	Значение на начало периода	Значение на конец периода	Абсолютное изменение
Коэффициент автономии		0,300	0,483	0,183
Коэффициент финансовой зависимости		3,330	2,069	-1,261
Коэффициент концентрации заемного капитала		0,700	0,517	-0,183
Коэффициент структуры долгосрочных вложений		0,391	0,366	-0,026
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств		0,416	0,274	-0,142
Коэффициент структуры заемного капитала		0,306	0,353	0,047
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств		2,330	1,069	-1,261

Значения коэффициентов автономии и финансовой зависимости свидетельствуют от том, что наибольший удельный вес в структуре пассивов предприятия занимают заемные средств, в течение отчетного года снижается финансовая зависимости предприятия от заемных средств.

Доля заемного капитала в структуре капитала фирмы занимает значительную часть, но уменьшается в течение отчетного периода (0,700 и 0,517 на начало и конец отчетного периода соответственно).

Заемный капитал предприятия превышает его собственный капитал в 2,330 и 1,070 раза на начало и конец отчетного периода соответственно.

2.5 Анализ деловой активности и основных финансовых результатов деятельности

Следующая группа финансовых коэффициентов - это показатели деловой активности предприятия. Объединяет эти коэффициенты в одну группу то, что в числителе у них содержится выручка от реализации продукции, то есть хозяйственный оборот.

Рассчитывая показатели деловой активности, как, впрочем, и показатели рентабельности, следует учитывать, что в отличие от всех других финансовых коэффициентов данные группы не могут быть рассчитаны на начало и на конец периода, а считаются только в среднем за период.

Это объясняется тем, что в числителе этих показателей стоит не моментный, а интервальный показатель (выручка, прибыль), который не может быть определен на какую-то дату, своеобразной модификацией коэффициентов деловой активности является определение периода оборота в днях или длительности цикла оборота (табл. 6).

Таблица 6

Оценка деловой активности

Показатель	Формула расчета	Значение показателя
1. Производительность труда, тыс. руб. / чел		3 339
2. Фондоотдача		1,95
3. Оборачиваемость в расчетах (в оборотах)		7,13
4. Оборачиваемость средств в расчетах (в днях)		50,5
5. Оборачиваемость запасов (в оборотах)		9,54
6. Оборачиваемость запасов (в днях)		3,14
7. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)		37,5
8. Продолжительность операционного цикла	Показатель 6 + Показатель 4	53,64
10. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности		0,14
11. Оборачиваемость собственного капитала		2,83
12. Оборачиваемость совокупного капитала		1,13

Показатель производительности труда показывает, что годовая выработка одного работника предприятия составляет 3 339 тыс. руб. Фондоотдача равна 1,95, т.е. на 1 руб. основных средств приходится 1,95 руб. выручки. Дебиторская задолженность в течение отчетного периода совершает 7,13 оборота, каждый из которых длится 50,5 дней. Оборачиваемость запасов составляет 9,54 оборотов в год, каждый из которых длится 3,14 дня. Длительность оборота кредиторской задолженности составляет 37,5 дней. Продолжительность операционного цикла составляет 53,64 дня. Величина коэффициента погашаемости дебиторской задолженности (0,14) свидетельствует о том, что дебиторская задолженность в течение отчетного периода погашается на 9%. Собственный капитал предприятия за отчетный период совершает 2,83 оборота, совокупный - 1,13.

Последняя группа финансовых коэффициентов - это показатели рентабельности. Данная группа коэффициентов характеризует долю прибыли в выручке предприятия либо съем выручки с рубля имущества (всех активов или текущих активов) или с рубля вложенных средств собственных и заемных. На основании показателей рентабельности можно определить показатель окупаемости вложенного капитала, причем это можно сделать для всей суммы средств (по балансу нетто) или только для суммы собственных средств. Показатели рентабельности обычно замыкают анализ финансового состояния предприятия и сведены в табл. 7.

Таблица 7

Оценка рентабельности

Показатель	Формула расчета	Значение показателя
Чистая прибыль, тыс. руб.	Прибыль отчетного года - платежи в бюджет	450 281
Рентабельность продукции, %		25,4
Рентабельность основной деятельности (рентабельность продаж), %		24,3
Рентабельность совокупного капитала, %		13,2
Рентабельность собственного капитала, %		68,6
Период окупаемости собственного капитала, лет		1,46

Чистая прибыль предприятия в отчетном году составила 450 281 тыс. руб. Показатели рентабельности продукции (25,4%), рентабельности основной деятельности (24,3%), рентабельности совокупного (13,2%) и собственного (68,6%) капитала свидетельствуют об эффективности деятельности предприятия.

Срок окупаемости собственного капитала составляет 1,46 года.

Выводы и предложения

В течение отчетного периода собственные источники предприятия увеличились на 422 405 тыс. руб. и составили 194,85% от уровня предыдущего года. Сумма долгосрочных обязательств увеличилась в 2005 г. на 3,3%. Произошло снижение краткосрочных обязательств на 18,1%.

В течение отчетного периода произошло увеличение активов предприятия на 312 616 тыс. руб. (121,1%).

Коэффициент текущей ликвидности в отчетном периоде значительно вырос на 0,57, что свидетельствует о достаточности текущих активов для покрытия своих обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности также увеличился в течение отчетного периода (0,86 и 1,38 на начало и конец года соответственно).

Значение коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о недостатке денежных средств предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств.

Доля оборотных средств в активах предприятия выросла за отчетный период на 0,048%. Доля запасов в оборотных средствах предприятия на начало периода составляла 7,6%, на конец периода на изменилась.

Показатель производительности труда показывает, что годовая выработка одного работника предприятия составляет 3 339 тыс. руб.

Фондоотдача равна 1,95, т.е. на 1 руб. основных средств приходится 1,95 руб. выручки.

Дебиторская задолженность в течение отчетного периода совершает 7,13 оборота, каждый из которых длится 50,5 дней.

Оборачиваемость запасов составляет 9,54 оборотов в год, каждый из которых длится 3,14 дня.

Длительность оборота кредиторской задолженности составляет 37,5 дней. Продолжительность операционного цикла составляет 53,64 дня.

Величина коэффициента погашаемости дебиторской задолженности (0,14) свидетельствует о том, что дебиторская задолженность в течение отчетного периода погашается на 9%. Собственный капитал предприятия за отчетный период совершает 2,83 оборота, совокупный - 1,13.

Чистая прибыль предприятия в отчетном году составила 450 281 тыс. руб. Показатели рентабельности продукции (25,4%), рентабельности основной деятельности (24,3%), рентабельности совокупного (13,2%) и собственного (68,6%) капитала свидетельствуют об эффективности деятельности предприятия. Срок окупаемости собственного капитала составляет 1,46 года.

Для реализации накопленного компанией инвестиционного и управленческого потенциала основное внимание сегодня сфокусировано на решении трех ключевых задач: увеличении объемов продаж, региональном развитии, оптимизации структуры и состава затрат за счет интеграции и реализации преимуществ объединенного бизнеса.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" от 26 октября 2002 года №127-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 22.08.2004 N 122-ФЗ, от 29.12.2004 N 192-ФЗ, от 31.12.2004 N 220-ФЗ, от 24.10.2005 N 133-ФЗ, от 18.07.2006 N 116-ФЗ, от 05.02.2007 N 13-ФЗ, с изм., внесенными Федеральным законом от 18.12.2006 N 231-ФЗ).

2. Баканов М.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. - М.: Экономика, 2004. - 310 с.

3. Гаврилова В.Е. Банкротство в России: Вопросы истории, теории и практики. - М.: ТЕИС, 2003. - 207 с.

4. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. - М.: Новое знание, 2004. - 544 с.

5. Мазур И.И., Шапиро В.Д. Реструктуризация предприятий и компаний. - М.: Экономика, 2001. - 456 с.

6. Самоукина Н.В. Антикризисное управление компанией. - СПб.: Питер, 2003. - 192 с.

7. Семина А.Н. Банкротство Вопросы правоспособности должника - юридического лица. - М.: Экзамен, 2003. - 128 с.

8. Телюкина М.В., Ткачев В.Н. Несостоятельность (банкротство) в России. Схемы. - М.: ИД Городец, 2006. - 88 с.

9. Ткачев В.Н. Несостоятельность (банкротство) в Российской Федерации. - М.: Книжный мир, 2006. - 362 с.

10. Уткин Э.А., Шабанов Д.С. Антикризисное управление в малом бизнесе. - М.: ТЕИС, 2004. - 124 с.

11. Хит Р. Антикризисное управление для руководителей и менеджеров. - М.: Лори, 2004. - 486 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

АКТИВ	Код стр.	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы (04, 05)	110	86 539	76 952
патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы	111	86 539	76 952
Основные средства (01, 02, 03)	120	677 988	756 259
здания, машины и оборудование	122	677 988	756 259
Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61)	130	42 340	58 906
Долгосрочные финансовые вложения (06,82)	140	5 009	5 009
инвестиции в дочерние общества	141	4 737	4 737
инвестиции в зависимые общества	142	195	195
инвестиции в другие организации	143	77	77
ИТОГО по разделу I	190	811 876	897 126
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	66 866	68 579
сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 12, 13, 16)	211	51 304	68 319
расходы будущих периодов (31)	216	15 562	260
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)	220	23 524	24 501
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	167 975	353 133
покупатели и заказчики (62, 76, 82)	241	87 294	200 664
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)	243	940	1 228
авансы выданные (61)	245	44 054	126 855
прочие дебиторы	246	35 687	24 386
Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)	250	-	264 970
прочие краткосрочные финансовые вложения	253	-	264 970
Денежные средства	260	412 784	187 332
касса (50)	261	39	116
расчетные счета (51)	262	18 988	20 759
валютные счета (52)	263	175 967	27 334
прочие денежные средства (55, 56, 57)	264	217 790	139 123
Прочие оборотные активы	270	38	38
ИТОГО по разделу II	290	671 187	898 553
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	300	1 483 063	1 795 679

ПАССИВ	Код	На начало периода	На конец периода
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	23 021	23 021
Добавочный капитал	420	211 408	211 420
Резервный капитал	430	-	9 150
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	-	9 150
Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток) прошлых лет	460	210 894	173 856
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года	470	-	450 281
Итого по разделу III	490	445 323	867 728
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Кредиты и займы	510	313 215	300 155
в том числе: кредиты		115 225	105 620
займы		197 990	194 535
Отложенные налоговые обязательства	515	2 410	2400
Прочие долгосрочные обязательства	520	2 000	25 405
Итого по разделу IV	590	317 625	327 960
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Кредиты и займы	610	650 689	517 650
в том числе: кредиты		310 560	268 460
займы		340 129	249 190
Кредиторская задолженность,	620	53 987	64 820
в том числе: поставщики и подрядчики	621	21 570	23 580
авансы полученные	625	3 650	4 527
задолженность перед персоналом организации	622	2 891	3 456
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	2 340	2 560
задолженность по налогам и сборам	624	3 240	3 780
прочие кредиторы	625	20 296	26 917
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	1 502	1320
Доходы будущих периодов	640	1708	5 680
Резервы предстоящих расходов	650	2 449	2 510
Прочие краткосрочные обязательства	660	9780	8 011
Итого по разделу V	690	720 115	599 991
БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)	700	1 483 063	1 795 679

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

Наименование показателя	Код стр.	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
1	2	3	4
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	1 856 476	1 587 258
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	570 568	481 735
Валовая прибыль	029	1 285 908	1 105 523
Коммерческие расходы	030	-	-
Управленческие расходы	040	569 295	503 799
Прибыль (убыток) от продаж (строки (010 - 020 - 030 - 040))	050	716 613	601 724
II. Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	060	18 200	9 665
Проценты к уплате	070	62 337	57 573
Доходы от участия в других организациях	080	-	-
Прочие операционные доходы	090	26 787	16 787
Прочие операционные расходы	100	41 392	28 822
III. Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы	120	7 923	6 194
Внереализационные расходы	130	114 724	266 807
Прибыль (убыток) до налогообложения (строки 050 + 060 - 070 + 080 + 090 - 100 + 120 - 130)	140	551 070	281 168
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	150	100 789	70 274
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	160	450 281	210 894
IV. Чрезвычайные доходы и расходы
Чрезвычайные доходы	170	-	-
Чрезвычайные расходы	180	-	-
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) (строки (160 + 170 - 180))	190	450 281	210 894
СПРАВОЧНО. Дивиденды, приходящиеся на одну акцию: по привилегированным	201	-	-
по обычным	202	-	-
Предполагаемые в следующем отчетном году суммы дивидендов, приходящиеся на одну акцию: по привилегированным	203	-	-
по обычным	204	-	-