Экономическая сущность инвестиций, их связь с экономическим ростом

28

УРАЛЬСКИЙ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

АКАДЕМИИ ТРУДА И СОЦИАЛЬНЫХ ОТНОШЕНИЙ

ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

Контрольная работа

по Инвестиционной стратегии

на тему

Экономическая сущность инвестиций, их связь с экономическим ростом

Выполнил

Смышляев Денис Александрович

Челябинск

2007

Содержание

Введение

1. Сущность и значение инвестиций

2. Роль инвестиций в экономике

3. Теоретические основы и мировой опыт взаимосвязи инвестиций и экономической динамики. Механизм взаимодействия экономического роста и инвестиций

4. Инвестиции в основное производство как фактор экономического роста

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Инвестиционная деятельность организации во всех ее формах не может сводиться к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста в связи с происходящими изменениями объема и структуры хозяйственной деятельности. На современном этапе все большее число организаций осознают необходимость сознательного перспективного управления инвестиционной деятельностью на основе научной методологии предвидения ее направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды. Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью организации, подчиненного реализации целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает инвестиционная стратегия.

Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения. Инвестиционную стратегию можно представить как генеральное направление (программу, план) инвестиционной деятельности организации, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта. Инвестиционная стратегия определяет приоритеты направлений и форм инвестиционной деятельности организации, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие организации.

Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов.

Целями данной контрольной работы являются изучение сущности инвестиций и взаимосвязи инвестиций с экономическим ростом.

Для достижения поставленной цели потребовалось решить следующие задачи:

Ш обобщить научную литературу и проанализировать нормативно-правовые акты, регулирующие инвестиционную деятельность;

Ш раскрыть экономическую сущность и роль инвестиций в обеспечении экономического роста;

Ш исследовать взаимосвязь инвестиций и экономического роста.

1. Сущность и значение инвестиций

Развитие общества в целом и отдельных хозяйствующих субъектов в частности, базируется на обеспечивающем рост национального богатства расширенном воспроизводстве материальных ценностей. Его основой являются инвестиции.

Термин “инвестиции” происходит от латинского слова “invest”, что означает “вкладывать”. В широком понимании инвестиции - это денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли (и) или иного положительного эффекта.

В Законе РФ “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений” от 25.02.99 №39-ФЗ (В редакции Федерального Закона от 02.01.2000 № 22-ФЗ) приводится следующее определение инвестиций: “...денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта”.

Выделяют следующие отличительные особенности экономической категории «инвестиции». Во - первых, инвестиции связаны с отвлечением из оборота предприятия на определенный срок инвестируемого капитала; во - вторых, результат инвестиций должен компенсировать как инвестиционные затраты, так и отказ от потребления инвестируемых ресурсов в момент инвестирования, то есть инвестиции должны обеспечивать прирост инвестируемого капитала или получение каких-либо дополнительных благ.

Характеризуя экономическую сущность инвестиций, следует отметить, что в современной литературе термин “инвестиции” иногда трактуют ошибочно. Наиболее типичная ошибка заключается в том, что под инвестициями понимается любое вложение средств, которое может и не приводить ни к росту капитала, ни к получению прибыли. К ним часто относятся так называемые “потребительские инвестиции” (покупка телевизоров, автомобилей, дач и т.п.), которые по своему экономическому содержанию к инвестициям не относятся.

Средства, направленные на приобретение этих товаров, расходуются в данном случае на непосредственное долгосрочное потребление. Подобная ошибка имеет место по той причине, что грань, разделяющая “потребительские инвестиции” и инвестиции как экономическую категорию, довольно размыта. Так, например, приобретение квартиры представляется правильным относить к “потребительским инвестициям”, если подобное приобретение не преследует цели ее перепродажи или сдачи в аренду. В противном случае, такое приобретение не противоречит сущности экономической категории «инвестиции».

Следующей распространенной ошибкой является отождествление терминов “инвестиции” и “капитальные вложения”. Такое отождествление представляется ошибочным, так как приводит к сужению экономической сущности инвестиций. В соответствии с Законом РФ “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществляемой в форме капитальных вложений” от 25.02.99 №39-ФЗ (в редакции Закона от 02.01.2000 №22-ФЗ), капитальные вложения трактуются как инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Инвестиции, помимо вложений в основной капитал, могут осуществляться в оборотный капитал (реальные инвестиции) и различные финансовые инструменты, например акции, облигации, производные ценные бумаги (финансовые инвестиции). Следовательно, инвестиции являются более широким понятием, чем капиталовложения, а значит их отождествление неправомерно.

Сущность и значение инвестиций в современной экономике отражают выполняемые ими функции. Можно выделить следующие функции инвестиций:

Ш процесс простого и расширенного воспроизводства основных фондов, как в производственной, так и непроизводственной сферах;

Ш процесс обеспечения и восполнения оборотного капитала;

Ш перелив капитала из одной сферы в другую посредством купли-продажи финансовых активов;

Ш перераспределение капитала между собственниками путем приобретения акций и вложения средств в активы других предприятий.

Выполняя свои функции, на макроуровне инвестиции являются основой для:

Ш осуществления политики расширенного воспроизводства;

Ш ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

Ш структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

Ш создания необходимой сырьевой базы промышленности;

Ш гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также решения других социальных проблем;

Ш смягчения или решения проблемы безработицы;

Ш охраны природной среды;

Ш конверсии военно-промышленного комплекса;

Ш обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.

Направление инвестиций на увеличение реального капитала общества (приобретение машин, оборудования, модернизацию и строительство зданий, инженерных сооружений), способствует увеличению производственного потенциала экономики. Инвестиции в производство, в новые технологии помогают выжить в жесткой конкурентной борьбе (как на внутреннем, так и на внешнем рынке), идти на шаг вперед, иметь возможность более гибкого регулирования цен на свою продукцию и т.д.

В макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосостояние является в значительной мере результатом вчерашних инвестиций, а сегодняшние инвестиции, в свою очередь, закладывают основы завтрашнего роста валового внутреннего продукта и, соответственно, более высокого благосостояния.

Таким образом, значение инвестиций нельзя переоценить, так как они непосредственно предопределяют рост экономики страны.

На микроуровне инвестиции необходимы, прежде всего, для достижения следующих целей: расширения и развития производства; недопущения чрезмерного морального и физического износа основных фондов; повышения технического уровня производства; повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия; осуществления природоохранных мероприятий; приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий.

В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют исключительно значимую роль как на макро-, так и на микроуровне, и в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

2. Роль инвестиций в экономике

Изменения в физических объемах и количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства.

Обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. Для экономики имеет большое значение эффективность использования инвестиций.

Увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не способствует стабильному экономическому росту. Вложение средств в морально устаревшие технологии и средства производства также не может иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции.

Инвестиции находятся в определенной зависимости от фактора экономического роста. При этом индикатором состояния экономики является динамика показателей валовых и чистых инвестиций.

Валовые инвестиции представляют собой совокупный объем инвестируемых средств, направляемых в основной капитал и в материально-производственные запасы в течение определенного периода времени, и включают в себя инвестиции расширения и инвестиции обновления.

Источником инвестиций расширения является вновь созданная стоимость, фонд чистого накопления национального дохода. Предприниматели мобилизуют ее за счет собственной прибыли и на рынке ссудных капиталов. Источником инвестиций обновления являются средства из фонда возмещения потребленного основного капитала, т.е. амортизационные отчисления.

Чистые инвестиции отражают сумму валовых инвестиций, уменьшенную на величину амортизационных отчислений в определенном периоде. Размер чистых инвестиций (при определенном уровне эффективности их использования) показывает, в какой фазе развития находится экономика страны.

Если объем валовых инвестиций превышает объем амортизационных отчислений (положительная величина чистых инвестиций), прирост производственного потенциала обеспечивает расширенное воспроизводство, экономика находится на стадии подъема, растущей деловой активности, а государство имеет «развивающуюся экономику».

При равенстве валовых инвестиций и амортизационных отчислений (нулевое значение чистых инвестиций) в экономику поступает такое же количество инвестиционных средств, какое и потребляется, имеет место простое воспроизводство общественного продукта (по стоимости), характеризующееся отсутствием экономического роста, «топтанием на месте» экономики. Если величина валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений (отрицательная величина чистых инвестиций), происходит сокращение инвестиций, что вызывает уменьшение производственного потенциала и, как следствие, экономический спад, «проедание» государством своего капитала. Стабильное и сбалансированное развитие экономики обеспечивается бесперебойностью инвестиционного процесса, в рамках которого изменение объема чистых инвестиций не только влияет на изменение доходов в экономике, но и вызывает эффект мультипликатора.

Данный эффект заключается в том, что в условиях повторяющегося в экономике характера потоков инвестиционных расходов и получаемых благодаря им доходов расходы одного субъекта выступают как доходы другого, а всякое изменение дохода при определенном соотношении между потреблением и сбережением вызывает соответствующее изменение потребления и сбережения, так что первоначальные колебания величины инвестиций ведут к многократному, хотя и уменьшающемуся с каждым последующим циклом, изменению дохода.

Таким образом, рост инвестиций вызывает увеличение уровня объема производства и дохода, который на стадии использования распадается на потребляемую и сберегаемую части. При этом часть, направляемая на потребление (например, покупку товаров), служит источником дохода для производителей. Полученный доход, в свою очередь, также распадается на потребление и сбережение и т.д. В итоге первоначальный рост инвестиций приводит к многократному увеличению дохода.

Эффект мультипликатора действует и в обратном направлении. При незначительном сокращении инвестиционных расходов может произойти существенное снижение дохода. Поэтому для эффективного функционирования экономики следует обеспечивать определенное значение коэффициента мультипликации, создавать условия для бесперебойной инвестиционной деятельности.

3. Теоретические основы и мировой опыт взаимосвязи инвестиций и экономической динамики. Механизм взаимодействия экономического роста и инвестиций

Проблемы взаимосвязи инвестиционного потенциала и экономического роста занимают центральное место в современной экономической науке и практике. Исследованию проблем, связанных с экономическим ростом, посвящены работы многих как отечественных, так и зарубежных ученых (Л.И. Абалкин, В.В. Ивантер, Н.П. Кузнецова, Дж. Кейнс, П. Самуэльсон и др.), предложившие ряд механизмов взаимодействия инвестиций и экономического роста.

Накопление и инвестиции составляют единое целое в воспроизводственном цикле. Инвестиции, выступающие в единстве материально-вещественной и денежной форме (капитала) являются главнейшем фактором расширенного воспроизводства.

Для более глубокого понимания экономической природы взаимосвязи инвестиционных и воспроизводственных процессов целесообразно рассмотреть эволюцию инвестиционных теорий в соответствии с этапами развития экономики мировых стран. Представители классической политической экономии создали фундамент инвестиционной теории, определив, что для обеспечения экономического прогресса необходимо максимизировать норму чистых инвестиций, а сами инвестиции практически равнозначны сбережениям, причем те и другие создают эффективный совокупный спрос. Переоценку устоявшихся ценностей «классической школы» сделали представители так называемой «маржинальной экономической теории», включающей неоклассическую, кейнсианскую и неокейнсианскую концепции. Первые представители этого революционного переворота И. Фишер и А. Пигу вывели так называемое уравнение обмена и предложили учитывать при исследовании движения денег на макроуровне мотивы хозяйствующих субъектов, имеющих стремление откладывать часть денег в запас в виде банковских вкладов и ценных бумаг.

В 30-е годы XX века Дж. М. Кейнс создал новую парадигму решения макроэкономических задач, обосновав в «Общей теории занятости и процента» необходимость учитывать влияние на экономический рост неэкономических факторов, таких как стимулирующая роль государства в формировании потребительского спроса на средства производства, новые инвестиции и психология людей, предопределяющая степень осознания взаимоотношений хозяйствующих субъектов.

Обосновав эффект мультипликатора, Дж. Кейнс сделал вывод, что увеличение инвестиций приводит к увеличению национального дохода общества, причем на величину, большую, чем первоначальный рост инвестиций, т. е., когда происходит прирост общей суммы инвестиций, то доход увеличивается на сумму, которая в «К» раз превосходит прирост инвестиций. Суть эффекта мультипликатора, играющего важную роль и в современной экономике, сводится к следующему. В результате государственного регулирования (прямого - через инвестиции или косвенного - через фискальную политику) увеличивается потребительский спрос, который мультиплицирует (умножает) новый спрос на товары и услуги, что, в конечном счете, приводит к росту национального дохода. В свою очередь, прирост национального дохода вызывает рост стимулированных инвестиций, что оживляет предпринимательскую деятельность и способствует ускоренному росту производства. Кейнс полагал, что в случае нехватки государственных инвестиций должен быть увеличен выпуск денег, а возможный дефицит бюджета будет предотвращаться возрастанием занятости и падением нормы процента, т.е. чем ниже норма ссудного процента, те выше стимулы к инвестициям.

Развивая учение Кейнса и поддерживая идею руководящей роли государства в инвестиционном процессе, представители неокейнсианства выдвинули ряд новых положений: обосновали принцип акселератора, означающий, что рост доходов в конкретных случаях может увеличивать инвестиции (Э. Хансен); акцентировали внимание на применении индикативного метода планирования экономики для регулирования инвестиционного процесса (Ф. Перру); создали теории экономического роста, основанные на учете системы «мультипликатор - акселератор» и моделировании экономической динамики с использованием характеристик взаимосвязи между накоплением и потреблением (Е. Домар, Р. Харрод).

Главное отличие теории неокейнсианцев от концепции Дж. Кейнса состоит в том, что ими впервые показаны роль и значение экономической динамики, которая позволяет более объективно, чем теория Дж. Кейнса, прогнозировать экономический рост. Статика и динамика процессов трактуются Р. Харродом в качестве двух составных частей экономической теории, из которых только статика была достаточно полно разработана Дж. Кейнсом. Анализ работы Р. Харрода показывает, что в основе разделения им экономических процессов на статические и динамические лежат объективные причины, обусловливающие существование простого и расширенного воспроизводства. Таким образом, постановка Р.Харродом проблемы экономической динамики следует рассматривать с концептуальных позиций, позволяющих решать задачи расширенного воспроизводства. Как известно, в условиях простого воспроизводства отсутствует накопление капитала, что отличает статику от динамического развития. Динамика определяется Р. Харродом как состояние экономики, при котором возрастание объема выпуска продукции носит не эпизодический характер, а наблюдается в течение длительного периода времени. Таким образом, критерием разграничения статики Дж. Кейнса и динамики Р. Харрода выступает накопление капитала, которое отсутствует в статике, но является определяющим элементом в экономической динамике. Именно поэтому Р. Харрод особое внимание уделяет соблюдению пропорционального соотношения денежного капитала (сбережения) и капиталовложения. Если сбережения населения превышают объем капиталовложений, то возникает ситуация, обусловливающая безработицу. Напротив, если же размеры капиталовложений оказываются больше объемов сбережений, то это приводит к инициированию инфляционных процессов. Стремление добиться пропорционального соотношения между этими двумя величинами, необходимого для обеспечения динамического равновесия, порождает «потребность в контроле» государства над экономикой.

Функциональные зависимости расширенного воспроизводства с позиций кейнсианской методологии были также изучены и другим представителем неокейнсианства - Е. Домаром. Исходной идеей Е. Домара является положение о двойственной роли инвестиций. Разделяя позицию Дж. Кейнса о том, что «инвестиции создают доход», т.е. являются важнейшим фактором, влияющим на объем совокупного спроса, Е. Домар обратил внимание и на другую составляющую проблемы: инвестиции также способствуют увеличению производственных мощностей и, следовательно, возрастанию предложения. Роль инвестиций, таким образом, двояка: с одной стороны, они увеличивают спрос на товары, а с другой - приводят к повышению предложения товаров. Основную задачу теории экономического роста Е. Домар видит в том, чтобы определить объем инвестиций, необходимый для сбалансированного роста, а следовательно, и для обеспечения платежеспособного спроса. По его мнению, следует найти такие темпы экономического роста, которые способствовали бы равенству совокупного спроса и совокупного предложения в процессе расширенного воспроизводства. Согласно теории неокейнсианцев, темп роста национального дохода определяется двумя факторами: нормой накопления и величиной отношения «капитал-продукт». Причем предполагается, что это отношение обусловлено технологическими условиями, исключающими возможность гибкого замещения производственных факторов. А поскольку сам технический прогресс, согласно принятой ими предпосылке, мало влияет на характер производства, то отношение «капитал-продукт» - капиталоемкость - является постоянной величиной. Поэтому норма накопления рассматривается по сути дела как единственный параметр, определяющий потенциально возможный темп роста. Примерно с середины 50-х годов XX столетия внимание к теории экономического роста (в частности, к проблемам, обеспечивающим динамическое равновесие) ослабевает. При этом приоритетное значение приобретает изучение факторов, определяющих потенциально возможные темпы роста. Для достижения этих темпов следует придерживаться основных положений неоклассической теории производства, первые концепции которой были использованы для анализа макроэкономических проблем роста. Подобно тому, как неокейнсианская концепция выросла из критики теории Дж. Кейнса, значительное влияние на развитие неоклассической теории оказала критика, в свою очередь, неокейнсианских теорий роста.

Представители неоклассического направления (К. Виксель, Р. Солоу, Дж. Кеприк, Г. Стейн) критиковали неокейнсианскую концепцию, во-первых, за то, что она объясняет причины экономического роста наличием лишь одного фактора - накоплением капитала. Во-вторых, отмечали они, неокейнсианская концепция принимает капиталоемкость как величину постоянную и не учитывает способность экономической системы к автоматическому восстановлению равновесия. Была выдвинута «теория предложения», в которой придавалось огромное значение объяснению и интерпретации процессов и механизмов трансформации сбереженных ресурсов в инвестиции по тем направлениям и в тех секторах народного хозяйства, в которых их эффективность будет максимальной. В плане последнего было обосновано понятие так называемого синергетического эффекта - возникновения производственного потенциала в экономике в момент произведения инвестиций с большей стоимостью, чем сумма самих инвестиций.

Неоклассики, как и неокейнсианцы, пытаются обнаружить такие количественные зависимости между параметрами процесса воспроизводства, которые могли бы быть использованы в целях обеспечения экономического роста. В качестве такой зависимости они используют производственную функцию, которая отображает «технологическую взаимосвязь между любыми данными производственных затрат и размерами продукции, которую можно изготовить с их помощью». Практический вывод, который можно сделать из концепции Р.Солоу, состоит в том, что для обеспечения долговременного экономического роста более существенен уровень научно-технического потенциала (НТП), чем объемы привлекаемых инвестиций. Тем самым Р. Солоу впервые обратил внимание на НТП как на один из важнейших факторов экономического роста. Он выделил четыре параметра, действия которых в совокупности определяют экономический рост: потребление, инвестиции, капитал и труд. Перечень этих факторов расширил П. Самуэльсон, добавив к ним еще рост народонаселения, степень обеспеченности производства природными ресурсами и закономерности процессов капиталообразования и развития техники и технологии. Механизм взаимодействия экономического роста и инвестиций, сформулированный П. Самуэльсоном звучит так: рост реального ВВП влечет за собой рост реальных инвестиций, в свою очередь подъем реальных инвестиций вызывает ответный рост ВВП. Важным в этом принципе является то, что под реальными инвестициями понимаются лишь прирост стоимости фиксированного капитала (зданий, сооружений, машин и оборудования) и производственных запасов. Действенность данного механизма взаимодействия можно подтвердить, проанализировав экономики стран (как развитых, так и развивающихся). При анализе 20 крупнейших экономик развитых и развивающихся стран за период 1961-2005 гг. коэффициенты корреляции темпов роста реального ВВП и реальных инвестиций за рассматриваемый оказались близкими к максимальному значению - единице, в том числе 0,90 в Германии, 0,87 во Франции, 0,81 - Японии, 0,78 - Италии, 0,77 - США, 0,72 - Канаде, 0,63 - Великобритании.

В среднем по группе развитых стран один процент прироста реального ВВП требовал 2,8% прироста реальных инвестиций, в том числе в Великобритании 3,7%, Германии 2,9%, Франции 2,7%, Италии 2,4%, Канаде 2,3%, США 2,2% и Японии 1,8%. В большинстве развивающихся экономик в 1991-2006 гг. данный показатель изменялся в значительно большем диапазоне в зависимости от различий в уроне инфляции и эффективности использования основного капитала.

Тревожной тенденцией в сфере глобальных инвестиций и экономического роста является замедление темпов роста мировой экономики, наблюдаемое за полувековой период. В 1961-2005 гг. в среднем по 12 развитым странам среднегодовые темпы роста реального ВВП составили 4,1%; за последние 15 лет они упали до 2,8% по сравнению с 4,7% в предшествующее 30-летие. Существенное снижение годовых темпов прироста реального ВВП в 1991-2005 гг. по сравнению с предыдущим 30-летним периодом наблюдается во многих как развитых, так и развивающихся странах.

Основное причиной этого явления - замедление темпов роста реальных инвестиций и сокращение доли реальных инвестиций в ВВП. Результаты исследования 20 стран показывают наличие устойчивой взаимосвязи между темпами роста реального ВВП и долей реальных инвестиций в ВВП. В 1961-2005 гг. коэффициент регрессии между данными двумя показателями составляет неизменную величину 0,6, что свидетельствует о высоком уровне их взаимосвязи. В большинстве стран в течение последних 15 лет наблюдается тенденция уменьшения относительного уровня инвестиций в ВВП. Позитивной чертой российской экономики за последние 10 лет является достигнутые среднегодовые темпы роста реального ВВП в размере 4,0% и реальных инвестиций (в текущих ценах) 32,5%. Тренд роста указанных показателей является повышательным. Проблема состоит в том, что доля реальных инвестиций в ВВП за это время составила всего 19,9%, что хотя и выше, чем в США, но явно недостаточно для того, чтобы догнать по темпам экономического роста не только Китай и Индию, но и другие азиатские страны. К тому же, в динамике указанный показатель российской экономики демонстрирует явную склонность к понижению. В сложившихся условиях перед экономикой России, как и перед всеми другими странами, с особой остротой встает вопрос об изыскании дополнительных возможностей привлечения реальных инвестиций для целей экономического роста. Одним из перспективных путей решения данной проблемы является фондовый рынок.

4. Инвестиции в основное производство как фактор экономического роста

Одной из приоритетных задач Правительства РФ в настоящий момент времени является стимулирование инвестиционной активности в стране в целом и на уровне отдельных регионов, и ускорение на этой основе экономического роста.

Инвестиционная активность представляет собой степень интенсивности осуществления процессов инвестирования в экономику страны или региона, учитывающая потенциальные и реализованные возможности данной экономической системы. Инвестиционная активность является функцией инвестиционной привлекательности, которая в свою очередь описывается соотношением двух обобщающих характеристик - инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.

Экономический рост является одной из форм более широкого процесса экономического развития, включающего не только умножение результатов производства, но и становление новых прогрессивных пропорций. Они формируют предпосылки последующего прогресса, которые в данный момент еще не способны привести к умножению реального национального дохода, но, тем не менее, обеспечивают его в будущем.

Рост является конечной целью любой экономики, какова бы ни была ее природа. Постановка такой цели предоставляет возможность достижения одновременно двух результатов: удовлетворение роста индивидуальных и коллективных потребностей (повышение уровня жизни) и создание наиболее благоприятных условий для участия в международной конкуренции.

Для достижения экономического роста необходимо задействование его потенциала, который представляет собой набор факторов экономического роста. Основными факторами экономического роста являются население, инвестиции, нововведения и развитие обмена. Поиски наиболее оптимального сочетания указанных факторов и условия их использования являются объектом продуманной государственной политики в рамках среднесрочного планирования. Любой тип экономического роста, будь то увеличение масштабов производства (экстенсивный тип экономического роста) или улучшение его качественных характеристик (интенсивный тип), требует дополнительных инвестиций. Возможность инвестиционного процесса и его реализации становится главным двигателем и регулятором экономического роста.

Подтверждение всему вышеизложенному можно найти в современной российской действительности. Состояние российской экономики, начиная с 1999 года и вплоть до 2005 года, характеризовалось положительной динамикой основных макроэкономических показателей (ВВП, индекс потребительских цен, оборот розничной торговли, экспорт и импорт товаров и др.). Из этого следует, что в настоящее время Россия вышла из состояния экономического спада и перешла к стадии экономического роста. Однако четкой тенденции к повышению инвестиционной активности и усилению экономического роста все же не прослеживается. В результате длительного системного кризиса, затронувшего государственные основы, общественные устои и экономическую систему, Россия попала в полосу отрицательной динамики по ключевым макроэкономическим показателям. В сравнении с уровнем 1990 г. ВВП России составлял в 1992 г. 81,2, а в 1994 г. - 64,7% Здесь и далее по оценке Министерства экономического развития и торговли РФ. В 1998 г. ВВП страны упал более чем на 40, а физический объем промышленного производства - более чем на 50% по отношению к отмеченному базовому уровню. Однако с 1999 г. обозначился рост экономики страны. В период с 1999 года по 2002 год темп роста экономики составлял более 7%, требуемых для удвоения ВВП к 2010 году. Темпы роста инвестиций в два раза превышают темпы экономического роста. Физический объем промышленного производства вырос на 21%, а ВВП - более чем на 18; эти показатели в 2002 г. составили соответственно 62,5 и 72% к уровню 1990 г. В это время можно отметить рост инвестиционной активности в России, наблюдается как приток иностранного капитала, так и рост внутренних инвестиций в производство.

Такие результаты были достигнуты за счет использования свободных мощностей предприятий, остаточного эффекта девальвации рубля и благоприятной для России внешнеэкономической конъюнктуры, в частности высоких цен на нефть, газ и металлы.

Следующий, 2003 г. - один из самых успешных для российской экономики за годы реформ: продолжался устойчивый рост практически по всем основным экономическим показателям. По большинству из них темпы роста выше, чем в 2002 г. Можно отметить значительный рост ВВП (7,3%) и объема промышленного производства (7,0%), при этом сохраняется финансовая стабильность, обеспечивавшаяся устойчивым профицитом федерального бюджета. Снизились темпы инфляции, прежде всего под воздействием сдержанной бюджетной и денежно-кредитной политики Правительства Российской Федерации и Банка России. За 2003 г. потребительские цены увеличились на 12% против 15,1% за 2002 г., причем замедление темпов инфляции происходило в условиях растущего платежеспособного спроса населения. В соответствии с графиком обслуживался государственный долг, причем без новых внешних заимствований. Устойчивой и предсказуемой оставалась ситуация на валютном рынке. Впервые с начала реформ имел место не отток, а чистый приток капитала в частный сектор.

Положительная динамика российской экономики позитивно отражается и на внешних инвестиционно-кредитных рейтингах государства. Отмечен рост капитализации российских компаний, существенно повысился интерес иностранных компаний к участию и организации производства на территории Российской Федерации. В 2003 г. объем инвестиций в основной капитал (включая инвестиции в основной капитал крупных и средних предприятий, субъектов малого предпринимательства, индивидуальных застройщиков; объем неформальной деятельности) увеличился по сравнению с 2002 г. на 12,5%. Продолжал увеличиваться объем поступающих в Россию иностранных инвестиций. При этом стоит отметить, что темп его прироста по сравнению с 2002 г. увеличился на 50,1% (против 38,7% в 2002 г. по сравнению с 2001 г.), что свидетельствует о положительной динамике.

Следует обратить внимание на тот факт, что экономический рост, в этот период был следствием активной деятельности российских инвесторов. Причиной этому стало резкое снижение оттока капитала: в стране дополнительно оставалось порядка 3 млрд. долл. в квартал, или примерно 20% от обычного уровня инвестиций. К числу прочих факторов, обусловивших повышение инвестиционной активности в 2003 г. можно отнести:

Ш улучшение ситуации на финансовых рынках - деньги заметно подешевели, и снижение процентных ставок, вслед за снижением ставки рефинансирования (впервые с 1998 г.), повлекло за собой расширение объема привлекаемых предприятиями средств;

Ш доминирующими отраслями промышленности в нашей стране являются сырьевые, а цены на мировом рынке на энергоресурсы и металлы по-прежнему сохраняются на высоком уровне. Таким образом, экономический рост в России обязан развитию экспортно-сырьевого сектора;

Ш активизация производства в перерабатывающих отраслях, связанная с возросшим инвестиционным спросом со стороны крупнейших российских компаний;

Ш увеличение инвестиционных ресурсов населения за счет роста реальных располагаемых денежных доходов и т.д.

Ш помимо того, что цена денег стала регулятором экономической активности, на фоне высокой ликвидности стала укрепляться и банковская система.

В то же время продолжали действовать и негативные факторы, влияющие на инвестиционные процессы. К таким факторам относятся:

Ш сохранение значительной налоговой нагрузки на реинвестируемую прибыль;

Ш нехватка собственных средств на инвестирование у многих предприятий и при этом ограниченные возможности получения и использования кредитных ресурсов;

Ш уменьшение доли инвестиций, финансируемых из бюджетных ресурсов;

Ш отсутствие эффективного механизма капитализации сбережений населения и трансформации их в инвестиции;

Ш сохраняющиеся инвестиционные риски;

Ш отсутствие четко выработанной государственной инвестиционной стратегии и инвестиционной политики, базирующейся на ее основе.

В 2004 году в результате проводимой государственной экономической политики действие этих факторов усилилось и стало причиной значительного изменения намеченных тенденций. По итогам 2004 года можно сделать вывод о том, что наметилась тенденция снижения темпов роста российской экономики. В первом квартале 2004 г. доля заемных средств в компаниях выросла до 20%, в то время как еще два-три года назад не превышала и 8%. Все это свидетельствовало о том, что бизнес настроен на рост, причем не только количественный, но и качественный. Доходы российских граждан выросли настолько, что они обратили свой взор не только на товары первой необходимости, и у отечественных производителей сразу возник стимул развиваться, так как они осознали, что теперь им придется конкурировать с импортерами в самых разнообразных сегментах. Но, начиная со второго квартала 2004 года, состояние российской экономике стало ухудшаться. В этот период времени в развитии российской экономики появились негативные тенденции: замедлился промышленный рост и рост ВВП в целом; с мая на 0,2% в среднем в месяц монотонно снижается прирост инвестиций; на фоне замедления промышленного роста и роста инвестиций возрос темп инфляции.

В 2004 г. происходит устойчивое (от квартала к кварталу) относительное увеличение воздействия внутреннего спроса на экономический рост. Сохранение благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры положительным образом сказывалось на финансовом состоянии экспортеров даже в условиях сокращения физических объемов экспорта, что стимулировало производственную активность в сырьевых отраслях, которая затем перешла в прирост внутреннего спроса. В 2003 г. темп роста внутреннего спроса существенно отставал от темпа роста внешнего спроса (8,3% и 13,7% соответственно), в I квартале 2004 г. они сблизились (10,2% и 12,6%). Начиная со II квартала, темп роста внутреннего спроса опережает темп роста внешнего спроса: 11,4% и 8,5% во II квартале; 9,9% и 6,5% - в третьем. При этом в III квартале под влиянием отмеченных выше негативных тенденций произошло снижение темпа роста не только внешнего, но и внутреннего спроса, что обусловило общее сокращение темпа роста ВВП.

Высокая динамика внутреннего спроса поддерживалась, прежде всего, ростом потребления домашних хозяйств. Реальные располагаемые денежные доходы населения за январь -- сентябрь увеличились к соответствующему периоду 2003 г. на 9,8%.

С середины 2004 г. существенно замедлилась инвестиционная активность в экономике. Если в первой половине года рост инвестиций составлял 12,5%, то в октябре всего лишь 7,8%. В I квартале инвестиции в основной капитал выросли к соответствующему периоду 2003 г. на 13,1%, а в III квартале - на 10,3%. Среднемесячный темп роста инвестиций в основной капитал с исключением сезонного фактора составил в III квартале 0,6% (против 1,6% во II квартале). Динамика работ в строительстве в III квартале практически стагнировала. Рост жилищного строительства с исключением сезонности в III квартале составил лишь 0,2% в месяц против 3,2% ежемесячно во II квартале.

Замедление инвестиционной и строительной динамики обусловлено, прежде всего, увеличением оттока капитала из частного сектора и сдержанностью финансовой системы в кредитовании реального сектора экономики. После стагнации в мае динамики кредитов, предоставляемых банками нефинансовым предприятиям и организациям, в июне-августе темпы роста кредитования составили соответственно 3,3%, 2,8% и 2,6% и не достигли темпов роста, отмечавшихся в марте - апреле (ежемесячно свыше 4%).

Позитивные тенденции экономического роста, наблюдающиеся с 1999 г., привели к концу 2003 г. к следующим результатам:

Ш наблюдался значительный рост инвестиционной активности в стране;

Ш объем финансовых вложений превысил объем инвестиций в основной капитал почти в 2 раза (в составе финансовых инвестиций продолжают преобладать краткосрочные вложения);

Ш по источникам финансирования инвестиций в основной капитал привлеченные средства превысили собственные средства предприятий, исключением является промышленность, там доля собственных средств была выше;

Ш наблюдался значительный рост объема работ, выполненных по договорам строительного подряда;

Ш высокими темпами увеличивался объем жилищного строительства.

Рост экономики Российской Федерации по итогам 2005 года составил около 6,0%, сократившись с 7,2% за прошлый год, а рост промышленного производства замедлился до 4,0% с 7,3% в 2004 году.

Рост ВВП в 2006 году составил 6,5%, что на 0,5 процентного пункта больше чем в 2005 году. Позитивное влияние на увеличение ВВП продолжают оказывать рост инвестиций, успехи строительного сектора и торговли. По данным Министерства экономического развития и торговли РФ, в 2006 году прирост инвестиций составил 12,9%. Большая часть капиталовложений в основной капитал направлялась в транспорт и связь, добычу полезных ископаемых, обрабатывающие производства. Серьезно выросли и прямые иностранные инвестиции. Помимо роста объема инвестиций есть и позитивные сдвиги в структуре. В 2006 году впервые начала сокращаться доля иностранных инвестиций. Если раньше, по оценкам экспертов, 80-90% всех вложений приходилось на нефтегазовый сектор, то в 2006 году эта доля сократилась до 60-70%. Иностранцы охотно покупали активы в банковском секторе, химической и лесной промышленности.

Именно в строительстве рост в 2006 году стал очень заметным. Прирост в строительстве за январь-ноябрь 2006 года составил 14,2% к соответствующему периоду 2005 года.

В перспективе прогнозируется тенденция к замедлению темпов роста ВВП. В 2010 году эта цифра не будет превышать 5%. С другой стороны, достижение 3%-ной инфляции маловероятно, ожидается, что она будет на уровне 5-7% в среднем за этот период. Темпы роста инвестиций в среднем за период до 2010 года будут составлять - 8-9%. Для того, чтобы выйти на устойчивые 7,2% роста экономики, нужно чтобы инвестиции не снижались, а выросли до 14-15% (в полтора раза).

Заключение

Итак, я попытался осветить все аспекты такого актуального на сегодняшний день вопроса, как «Экономическая сущность инвестиций, их связь с экономическим ростом». Что-то я уже знал из представленного материала, а с чем-то я столкнулся впервые.

В заключение хочется добавить, что инвестиции смогут стать фактором экономического роста только при наличии рентабельных проектов, отвечающих национальным интересам России. Динамичное и эффективное развитие инвестиционной деятельности является необходимым условием функционирования и развития экономики. Масштабы, структура и эффективность использования инвестиций во многом определяют результаты хозяйствования на различных уровнях экономической системы, состояние, перспективы развития и конкурентоспособность национального хозяйства.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ.

2. Игонина Л.Л. Инвестиции - М.: Юристь, 2002.

3. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование - М.: ЮНИТИ, 2000.

4. Крутик А.Б. Инвестиции и экономический рост - М.: Лань, 2000

5. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия - М.: Кнорус, 2006