Теория экономического анализа

Контрольная работа:

Теория экономического анализа

План

1. Модели операций дисконтирования, применяемый в экономическом анализе

2. Методика анализа состава, структуры и динамики имущества предприятия

Список использованной литературы

1. Модели операций дисконтирования, применяемый в экономическом анализе

Различают математическое дисконтирование и коммерческий (банковский) учет.

Математическое дисконтирование связано с определением так называемого современного, или приведенного, значения P на некоторый момент времени, которое соответствует заданному значению S в другой момент времени. Простейшая задача - определение суммы вклада P на основе заданной конечной величины в будущем S через временной период начислений n под заданную, например, простую ставку процентов Лаврушина Е.Г., Молчанова Л.А. Модели финансовой математики. Учебно-методическое пособие. - Владивосток: Дальневост. ун-та, 2006. - 36 с.:

P = S / (1 + ni) = S * d,

где d - коэффициент дисконтирования (приведения) по простой ставке процентов d = 1/(1 + ni).

Дисконтированное значение будущей суммы вклада по сложной ставке процентов равно:

P = S / (1 + ic)^n = S * dc,

где dc - коэффициент дисконтирования (приведения) по сложной ставке процентов dc = 1/(1 + ic)^n, а по номинальной ставке процентов jm при начислении процентов m раз в году -

P = S (1 + jm/m )^m*n.

Банковский учет заключается в покупке денежных обязательств, например векселя банком по цене, которая меньше номинальной указанной в ней суммы. В этом случае говорят, что вексель учитывается и клиент получает сумму:

P = S ? D,

где S - номинальная сумма данного обязательства; P - цена покупки векселя банком; D - дисконт, сумма процентных денег (доход банка).

Процентный доход покупателя векселя банка может определяться по простой годовой учетной ставке:

d% = (D / S) * 100%.

Если срок n от даты учета до даты погашения будет составлять часть года, то дисконт определяется по формуле

D = n * d * S = (t / K) * d * S,

где d - относительная величина простой учетной ставки.

Предъявителю учитываемого денежного обязательства будет выдана сумма:

P = S ? D = S * (1 ? n*d) = S · (1 - (t / K) * d).

Дисконтирование может быть связано и с проведением кредитной операции. В таком случае проценты начисляются в начале интервала начисления и заемщик получает сумму P за вычетом процентных денег D из суммы кредита S, подлежащего к возврату. Поэтому при проведении операции по простой учетной ставке d следует пользоваться формулой Лаврушина Е.Г., Молчанова Л.А. Модели финансовой математики. Учебно-методическое пособие. - Владивосток: Дальневост. ун-та, 2006. - 36 с.:

S = P / (1 - n*d) ;

при проведении операции по сложной учетной ставке dc -

S = P / (1 ? dc) *n.

Отсюда можно найти другие показатели операции:

n = ln (P/S) / ln(1 ? dc) ; dc = 1 - (n)vP/S.

В финансовых операциях используется и номинальная годовая учетная ставка f, по которой при начислении процентов m раз в году можно определить

S = P / (1 ? f/m)^m*n .

Отсюда находят следующие формула расчета показателей операции:

n = ln (P/S) / m*ln(1 ? f/m) ; f = m(1 - (n*m)vP/S).

При непрерывном начислении процентов по номинальной годовой учетной ставке f справедливо соотношение

S =P / (lim(1 - f/m)^m*n)= Pe^(?f*n),

из которого следуют следующие формулы:

n = 1/f * lnP/S ; f =1/n*lnP/S.

Формула дисконтирования капитала при непрерывном начислении процентов имеет вид

P = Se?t.

Пример 1. Определить современную стоимость 10 тыс. руб., которые будут выплачены через три года при условии, что при расчетах применяется ставка сложных процентов, равная 24% годовых.

Решение.

P = S/(1 + ic) * n = 10(1 + 0, 24)?3 = 5.245тыс. руб.

Пример 2. Вексель на сумму 100 тыс. руб. и сроком платежа через 3 года продан с дисконтом по сложной учетной ставке 30% годовых. Какова сумма дисконта и современная величина платежа? Как изменятся их значения, если в операции будет использована простая учетная ставка?

Решение.

P = S * (1 ? dc) * n = 1000 * (1 ? 0, 3) * 3 = 343 тыс. руб.;

D = S ? P = 1000 ? 343 = 657 тыс. руб.

P = S * (1 - n * d) = 1000 * (1 ? 3 * 0, 3) = 100 тыс. руб.

D = 1000 ? 100 = 900 тыс. руб.

Пример 3. Определить современную величину стоимости векселя на сумму 500 тыс. руб., срок погашения которого наступает через полтора года при непрерывном начислении процентов по ставке 12% годовых.

Решение.

P = S*e?n = 500 * e?0,12*1,5 = 417, 635 тыс. руб.

Пример 4. Заемщик должен возвратить кредитору долг в сумме 1

млн. 200 тыс. руб. Первоначальная сумма была выдана заемщику ссудой в размере 1 млн. руб. под 50% годовых, начисляемых по простой учетной ставке. На какой срок заемщику выдавалась ссуда, если K=360 дней?

Решение.

P = S(1 ? td/K); t = ((S - P) / Sd) * K = (1, 2 ? 1) / (1,2 * 0, 5) * 360 = 120 дней или 4 месяца.

2. Методика анализа состава, структуры и динамики имущества предприятия

Анализ финансового состояния начинают с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным бухгалтерского баланса с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Актив бухгалтерского баланса позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, выделить в его составе внеоборотные активы (I раздел баланса) и оборотные активы (II раздел баланса), изучить динамику структуры имущества Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий).- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.- 352 с..

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов.

Прирост актива указывает на расширение деятельности предприятия, но также может быть результатом влияния инфляции. Уменьшение актива свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота и может быть следствием износа основных средств, или результатом снижения платежеспособного спроса на товары, работы и услуги предприятия и т.п.

Показатели структурной динамики отражают долю участия каждого вида имущества в общем изменении совокупных активов. Их анализ позволяет сделать вывод том, в какие активы вложены вновь привлеченные финансовые ресурсы или какие активы уменьшились за счет оттока финансовых ресурсов Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организации.- М.: ИНФРА-М, 2008.- 208 с..

Структура имущества зависит от специфики деятельности предприятия. Например, промышленные предприятия машиностроения, приборостроения, судостроения, химической отрасли отличаются высоким уровнем фондоемкости, имеют в составе имущества до 70% основных фондов. Предприятия торговли, общественного питания, сервиса имеют иное структурное построение: на долю основных фондов приходится в среднем 20 - 30%, соответственно оборотные фонды составляют 70 - 80%. Поэтому оценка структуры имущества должна исходить из отраслевых и индивидуальных особенностей конкретного предприятия.

Для оценки динамики состава, структуры имущества по данным бухгалтерского баланса составляется аналитическая таблица такого типа:

Таблица 1 Электронная Библиотека www.unilib.org..

Как видно из таблицы 1, общая стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 8910 тыс. руб., или 18,29%. Это произошло за счет прироста стоимости внеоборотных активов на 6290 тыс. руб., или на 22,3%, и увеличения стоимости мобильного имущества на 2620 тыс. руб., или на 12,8%.

В составе внеоборотных активов имело место увеличение стоимости всех видов имущества. Наибольшим приростом отличились основные средства, что может быть следствием развития материально-технической базы предприятия, или результатом переоценки основных средств. Рост стоимости основных средств экономически обоснован, если способствует увеличению объема производства и реализации продукции. Причем темпы роста объема продажи продукции должны опережать рост стоимости основных средств, что отразится на повышении уровня фондоотдачи Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий).- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.- 352 с..

В отчетном году стоимость основных средств возросла на 19,9%, а выручка от продажи продукции снизилась на 6%, это свидетельствует о нерациональном увеличении активов.

Нематериальные активы в составе имущества занимают чуть более 1%, но их увеличение на 103 тыс. руб., или на 20,6% свидетельствует о развитии инновационной деятельности.

В отчетном году расходы в незавершенное строительство возросли на 500 тыс. руб., или на 50%. Их удельный вес в стоимости имущества вырос на 0,55% и составил к концу года 2,6%. Данные активы не участвуют в производственном обороте, и, следовательно, при определенных условиях увеличение их суммы может негативно сказаться на результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Увеличение долгосрочных финансовых вложений на 800 тыс. руб., или на 36,4%, связано с развитием инвестиционной деятельности, включая вложение средств в дочерние компании. Развитие инвестиционной деятельности оправдано, если приносит предприятию доход. Следует сопоставить величину дохода от инвестиционной деятельности с размером инвестиций, т.е. определить эффективность вложений. Если предприятие неплатежеспособно, необходимо пересмотреть отвлечение средств в данный вид вложений.

На начало отчетного периода стоимость мобильного имущества составила 20460 тыс. руб. За отчетный период она возросла на 2620 тыс. руб., или на 12,8%. Однако, удельный вес мобильного имущества в стоимости активов снизился на 2%, что обусловлено отставанием темпов прироста оборотных активов (12,8%) по сравнению с темпами прироста всех совокупных активов (18,29%).

Прирост оборотных активов обусловлен увеличением материально-производственных запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств. Наибольшее приращение обеспечено увеличением запасов материальных ресурсов, сумма которых возросла на 1790 тыс. руб., или на 12%. На конец отчетного периода их удельный вес составил 28,97% и снизился на 1,62% по сравнению с началом года.

В отчетном году сумма дебиторской задолженности возросла на 190 тыс. руб., или на 4,8%, однако доля средств в расчетах снизилась на 0,92%. Прирост дебиторской задолженности может быть результатом увеличения товарных ссуд, выданных потребителям готовой продукции, появления просроченной задолженности.

Краткосрочные финансовые вложения возросли на 150 тыс. руб., или на 33,3%, доля их в стоимости активов на конец периода составляет чуть больше 1%.

Денежные средства увеличились на 490 тыс. руб., или на 41,9%, их удельный вес в стоимости активов вырос на 0,48% и к концу отчетного года составил 2,88%, что положительно сказывается на платежеспособности предприятия.

В ходе анализа показателей структурной динамики установлено, что на конец отчетного периода 60% составляют внеоборотные активы и 40% - оборотные активы. В составе внеоборотных активов наибольшую долю занимают основные средства (51,8%), а в составе оборотных активов - материально-производственные запасы (28,97%), дебиторская задолженность (7,17%). Следует обратить внимание на невысокий удельный вес денежных средств в составе оборотных активов и значительное отвлечение средств в запасы и дебиторскую задолженность.

В ходе анализа определяется стоимость реальных активов, характеризующих производственный потенциал предприятия. К ним относятся: основные средства, производственные запасы и незавершенное производство. Оценка реальных активов предприятия представлена в аналитической таблице 2.

Таблица 2 Электронная Библиотека www.unilib.org..

Данные таблицы 2 свидетельствуют об увеличении стоимости реальных активов в отчетном периоде на 6517 тыс. руб., или на 18,44%. Удельный вес реального имущества на конец отчетного периода составил 72,68%, что на 0,09% больше по сравнению с началом периода. Увеличение доли реального имущества в общей стоимости всего имущества свидетельствует о потенциальных возможностях предприятия расширять объемы производственной деятельности.

Таким образом, за отчетный год наблюдается рост стоимости имущества предприятия. Темп прироста внеоборотных активов (22,3%) выше, чем мобильных средств (12,8%), что определяет тенденцию к замедлению оборачиваемости всей совокупности активов, что отрицательно скажется на финансовой деятельности предприятия.

После общей оценки имущественного состояния предприятия следует изучить состояние, движение и причины изменения основных видов имущества.

Список использованной литературы

1. Лаврушина Е.Г., Молчанова Л.А. Модели финансовой математики. Учебно-методическое пособие. - Владивосток: Дальневост. ун-та, 2006. - 36 с.

2. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий).- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.- 352 с.

3. Титов В.И. Экономика предприятия: учебник /В.И. Титов. -- М.: Эксмо, 2008. -- 416 с.

4. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организации.- М.: ИНФРА-М, 2008.- 208 с.

5. Электронная Библиотека www.unilib.org.