Понятие и виды ценных бумаг

ПЛАН

ВВЕДЕНИЕ

1. ЦЕННЫЕ БУМАГИ: ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ

2. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

3. БЕЗДОКУМЕНТАРНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Вопрос о понятии ценных бумаг вот уже многие годы является центром дискуссий и законодательной работы в области фондового рынка. Юридический документ, такой как ценная бумага, содержание которого удостоверяет те или иные, юридически значимые факты или основанные на них правоотношения, призваны и должны выполнять в обороте различные функции в зависимости от того, каково значение документа для соответствующего правоотношения.

Разработка теории ценных бумаг стала необходимой ввиду того значения, которое эти бумаги получили в различных областях современной хозяйственной жизни. Они представляют собой необходимое средство юридической техники в области организации крупных предприятий (акция), кредита (облигация, вексель и др.), платежного оборота (чек, перевод), крупного товарного оборота (распорядительные бумаги).

Задачей настоящей работы является рассмотрение понятия такого явления, как ценная бумага, её признаков, классификации, а также достаточно подробное изучение отдельных, наиболее распространенных видов ценных бумаг.

В настоящей работе излагаются основные понятия и законы функционирования ценных бумаг фондового рынка. Будут упомянуты законодательные акты современного российского законодательства, регулирующих функционирование рынка ценных бумаг.

В данной работе будут рассмотрены вопросы, связанные с нормативной базой российского рынка ценных бумаг. При этом использованы как основополагающие законодательные акты (Гражданский кодекс Российской Федерации) и федеральные законы ("О рынке ценных бумаг"; "Об акционерных обществах"), так и подзаконные.

1. ЦЕННЫЕ БУМАГИ: ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ

Согласно статье 142 Гражданского кодекса Российской Федерации "Собрание законодательства РФ", 05.12.1994, N 32, ст. 3301. ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

Следует различать два вида прав, связанных с ценной бумагой. С одной стороны ценная бумага является имуществом (вещью), объектом сделок и на нее могут возникать права собственности или иные вещные права (хозяйственного ведения, оперативного управления), это так называемое "право на бумагу". С другой стороны, ценная бумага определяет и фиксирует права владельца ценной бумаги (кредитора) по отношению к лицу, выпустившему бумагу, это так называемое право из бумаги. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступлено другому лицу лишь путем ее передачи.

С экономической точки зрения, можно дать следующее определение ценной бумаги. Ценная бумага - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Статья 143 Гражданского кодекса РФ относит к ценным бумагам следующие документы: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Таким образом, после вступления в силу первой части Гражданского кодекса РФ (1.01.1995) новые виды ценных бумаг могут быть введены только законами о ценных бумагах или в определенном ими порядке.

Ценная бумага обладает определенным набором характеристик (признаков). По ним производят следующие классификации ценных бумаг: 1) По характеру возникающих в связи с выпуском отношений - долевые (акции) и долговые (облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки, банковские книжки на предъявителя).

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение указанной суммы денег по наступлении предусмотренного векселем срока (статья 815 ГК РФ ч. 2).

Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в банк, и право вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, или в любом филиале этого банка Письмо ЦБ РФ от 10.02.1992 г. № 14-3-20 «Положение «О сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций» / "Деньги и кредит", N 4, 1992..

Если соглашением сторон не предусмотрено иное, заключение договора банковского вклада с гражданином и внесение денежных средств на его счет по вкладу удостоверяются сберегательной книжкой. Договором банковского вклада может быть предусмотрена выдача именной сберегательной книжки или сберегательной книжки на предъявителя. Сберегательная книжка на предъявителя является ценной бумагой (ст. 843 ГК РФ ч. 2).

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю (ч. 1 ст. 877 ГК РФ ч. 2).

2) По форме выпуска - документарная и бездокументарная. Классическим вариантом формы существования ценной бумаги является документ, составленный в бумажной форме (это бланк или сертификат ценной бумаги). Для удобства обращения владелец ценной бумаги может передать ее на хранение в организации, именуемые депозитариями. Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, называется депозитарием, лицо, пользующееся услугами депозитария - депонентом. Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором (договором о счете депо). Итак, документарной является форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основе предъявления оформленного надлежащим образом бланка или сертификата ценной бумаги, а если такой депонирован - на основании записи по счету "депо".

Бездокументарные ценные бумаги являются новым способом фиксации прав владельцев ценных бумаг. В этом случае, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, не требуется физической передачи бумажного бланка ценной бумаги, а достаточно доказательств закрепления за данным лицом имущественных прав из бумаги в специальном реестре. Итак, бездокументарной является форма ценных бумаг, при которой владельца устанавливают на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или на основании записи по счету "депо". 3) По форме размещения - эмиссионные и неэмиссионные. Федеральный закон РФ "О рынке ценных бумаг" "Собрание законодательства РФ", N 17, 22.04.1996, ст. 1918. дает следующее определение эмиссионной ценной бумаги.

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками: - закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

- размещается выпусками;

- имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

4) По способу удостоверения прав владельца ценной бумаги - ценные бумаги на предъявителя, ордерные и именные.

Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

1) предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

2) названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

3) названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распорядителем (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу.

Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). Лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнние.

Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи - индоссамента. Индоссамент, совершенный на ценной бумаге, переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на лицо, которому или приказу которого передаются права по ценной бумаге, - индоссата. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или приказу которого должно быть произведено исполнение).

5) По сроку существования - срочные и бессрочные ценные бумаги.

Срочные подразделяются на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (более одного года).

Существует еще много других классификаций ценных бумаг, например: - по происхождению (ведет ли начало ценная бумага от своей первичной основы, т.е. товара или денег или от других ценных бумаг) - основные и производные;

- по национальной принадлежности - ценная бумага отечественная или иностранная;

- по территориальной принадлежности (в каком регионе страны выпущена данная ценная бумага);

- по форме собственности и виду эмитента - государственные, муниципальные и корпоративные ценные бумаги;

- по способу выплаты дохода - процентные, дисконтные, процентно-дисконтные и др.

Таким образом, ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Существует несколько видов данных документов, перечень которых содержится в части второй Гражданского кодекса.

2. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

Понятие ценной бумаги является обобщенным. Различные виды ценных бумаг предусмотрены законами или в установленном ими порядке. Статья 143 ГК РФ называет основные виды ценных бумаг, не давая, однако, их исчерпывающего перечня.

Одним из основных видов упоминается облигация. Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права (ч. 2 ст. 816 ГК).

Облигация опосредует отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (эмитентом). К отношениям между эмитентом и держателем облигации применяются правила ст. 807 - 818 ГК, если иное не предусмотрено законом или в установленном им порядке, а также ФЗ «О рынке ценных бумаг» и другими нормативными актами.

В зависимости от эмитента различают облигации государственные (Российской Федерации и ее субъектов), муниципальные и юридических лиц. Выпуск государственных и муниципальных облигаций осуществляется на основании ст. 817 ГК и Федерального закона от 29.07.98 N 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" СЗ РФ, 1998, N 31, ст. 3814.. К числу государственных относятся, в частности, эмитированные Минфином России облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ) и государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО). Облигации юридических лиц эмитируются в соответствии со Стандартами эмиссии ценных бумаг, утв. Постановлением ФКЦБ от 18.06.2003 N 03-30/пс (РГ, 2003, 11 сентября). Законодательством установлен специальный правовой режим эмиссии в отношении облигаций, выпускаемых кредитными организациями. Инструкция ЦБР от 22.07.2002 N 102-И - Вестник Банка России, 2002, N 55. Размещение облигаций допускается только после государственной регистрации их выпуска.

Облигации могут быть: именными и предъявительскими (бездокументарные - только именными); свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения; с обеспечением (залоговым или иным) либо без такового; с единовременным сроком погашения и с погашением по сериям в определенные сроки, с фиксированной или плавающей купонной ставкой; обычными и конвертируемыми, т.е. трансформируемыми в акции.

Векселем является ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму векселедержателю (ч. 1 ст. 815 ГК). Вексельное обращение регулируется Законом о векселях, Положением о переводном и простом векселе (оно применяется в силу ст. 1 Закона о векселях), а также другими нормативными документами, не противоречащими им, в частности Постановлением Правительства РФ от 26.09.94 N 1094 "Об оформлении взаимной задолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии вексельного обращения" СЗ РФ, 1994, N 23, ст. 2571.. В правоприменительной деятельности подлежат учету Постановление Пленумов ВС РФ и ВАС РФ N 33/14 и рекомендации ВАС РФ, данные в информационном письме от 25.07.97 N 18 "Обзор практики о разрешении споров, связанных с использованием векселя в хозяйственном обороте" Вестник ВАС РФ, 1997, N 10..

Сторонами в переводном векселе выступают векселедатель, плательщик и векселедержатель. В простом векселе два лица - векселедатель, он же плательщик, и векселедержатель. Как по переводному, так и по простому векселю обязываться могут граждане и юридические лица. Российская Федерация, ее субъекты, городские, сельские поселения и другие муниципальные образования имеют право обязываться по переводному и простому векселю только в случаях, прямо предусмотренных федеральным законом.

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Чековое обращение регламентируется ст. 877 - 885 ГК и в части, не урегулированной ГК, - другими законами и устанавливаемыми в соответствии с ними банковскими правилами. В имущественном обороте чеки в основном выполняют расчетную функцию. В чековых отношениях участвуют три лица - чекодатель, банк-плательщик и чекодержатель (ремитент). Круг этих лиц может быть расширен в результате передачи чека по индоссаменту или предоставления гарантии платежа по чеку (аваль).

Основанием для выдачи чека является соглашение между чекодателем и плательщиком (чековый договор), согласно которому последний обязуется оплачивать чеки при наличии у чекодателя средств на счете. Во исполнение чекового договора плательщик выдает чекодателю чековую книжку с определенным числом чеков. Чек должен соответствовать формальным требованиям закона. Чеки делятся на именные, ордерные и предъявительские.

Депозитными и сберегательными сертификатами признаются ценные бумаги, представляющие собой письменные свидетельства банка о вкладе денежных средств, удостоверяющие право владельца получить по истечении установленного срока сумму вклада и проценты по ней в любом учреждении данного банка. Эти ценные бумаги не могут использоваться в качестве расчетных и платежных документов.

Сберегательные сертификаты выдаются вкладчикам - гражданам, а депозитные - юридическим лицам. Правовое регламентирование названных ценных бумаг осуществляется ст. 844 ГК и Правилами по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов, утв. письмом ЦБР от 10.02.92 N 14-3-20 Деньги и кредит, 1992, N 4..

Депозитные и сберегательные сертификаты могут быть именными и на предъявителя. Срок обращения депозитного сертификата ограничивается одним годом, а сберегательного - тремя годами. При досрочном предъявлении сертификата проценты по нему выплачиваются по более низкой ставке, установленной банками при выдаче сертификата. Если же срок получения депозита или вклада по сертификату просрочен, то такой сертификат признается документом до востребования, т.е. банк должен оплатить указанную в сертификате сумму по первому требованию его владельца. Банковская сберегательная книжка на предъявителя является ценной бумагой, удостоверяющей внесение в банковское учреждение денежной суммы и право ее владельца на получение этой суммы в соответствии с условиями денежного вклада.

Владельцами подобной ценной бумаги могут быть только граждане. Передача прав, удостоверенных этой бумагой, осуществляется в порядке, установленном п. 1 ст. 146 ГК, т.е. путем простого вручения книжки. Правовые условия выдачи и обращения банковской сберегательной книжки на предъявителя содержатся в ст. 843 ГК.

Коносаментом признается товарораспорядительный документ, удостоверяющий право его держателя распоряжаться указанным в нем грузом и получить груз после завершения перевозки. Он применяется при морских перевозках. Особенностью коносамента как ценной бумаги является то, что при его составлении в нескольких подлинных экземплярах выдача груза по первому предъявленному коносаменту прекращает действие остальных экземпляров.

Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении делами АО и на часть имущества, оставшегося после ликвидации. Выпуск и обращение акций регламентируются ГК, в частности ст. 96 - 104, а также ФЗ «Об акционерных обществах» "Собрание законодательства РФ", 01.01.1996, N 1, ст. 1., ФЗ «О рынке ценных бумаг» Собрание законодательства РФ", N 17, 22.04.1996, ст. 1918. и другими нормативными актами, принятыми в установленном названными Законами порядке. К таковым, в частности, относятся Стандарты эмиссии ценных бумаг, утв. Постановлением ФКЦБ от 18.06.03 "Российская газета", N 181, 11.09.2003.. В правоприменительной практике следует учитывать письма ВАС РФ от 21.04.98 N 33 и от 23.04.2001 N 63, которыми соответственно утверждены «Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций» "Вестник ВАС РФ", N 6, 1998. и «Обзор практики разрешения споров, связанных с отказом в государственной регистрации выпуска акций и признанием выпуска акций недействительным» Вестник ВАС РФ, 2001, N 7..

В отличие от других видов названных ценных бумаг акция может выпускаться только в бездокументарной форме (ст. 16 ФЗ «О рынке ценных бумаг»). Поэтому акция может существовать в форме записей по лицевому счету в реестре или по счету депо (выписки из этих счетов не являются ценными бумагами).

Акции могут выпускаться только АО и только на величину его уставного капитала. АО имеет право начинать размещение акций после государственной регистрации их выпуска (п. 1 ст. 24 Закона о рынке ценных бумаг).

Акция в отличие от облигации бессрочна, т.е. не ограничивается сроком действия. Она перестает существовать только при ликвидации АО либо при аннулировании решением общего собрания акционеров.

Акции могут быть обыкновенными (голосующими) и привилегированными.

ГК РФ (ст. 912 - 917) к числу ценных бумаг, помимо перечисленных, относит двойные складские свидетельства и простые складские свидетельства. Складским свидетельством (двойным и простым) признается товарораспорядительный документ, удостоверяющий принятие товарным складом на хранение определенного имущества и право его владельца на истребование этого имущества.

Подпункт 2 ч. 1 ст. 44 ФЗ «О рынке ценных бумаг» предусматривает, что федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг вправе "квалифицировать ценные бумаги и определять их виды в соответствии с законодательством Российской Федерации". Однако ни данный закон, ни другой нормативный правовой акт пока не установили порядок отнесения документов к ценным бумагам. Поэтому до принятия соответствующего нормативного акта вряд ли указанный государственный орган вправе вводить в имущественный оборот новые виды ценных бумаг (в т.ч. и бездокументарные), например опционное свидетельство (Постановление ФКЦБ от 09.01.97 N 1 "Об опционном свидетельстве, его применении и утверждении стандартов эмиссии опционных свидетельств и их проспектов эмиссии". Оно утратило силу согласно Постановлению ФКЦБ от 13.08.2003 N 03-35/пс).

Таким образом, закрепленные Гражданским кодексом виды ценных бумаг являются основными. Данный перечень практически не претерпел изменений.

3. БЕЗДОКУМЕНТАРНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

В современном имущественном обороте стали использоваться новые формы фиксации прав его участников, связанные с применением средств электронно-вычислительной техники. При этом не производится выпуск (эмиссия) ценных бумаг непосредственно на бумажных носителях, а соответствующие записи об их владельце и содержании принадлежащих ему прав производятся в памяти ЭВМ в форме записи счета. Данная ситуация ставит вопрос о возможности применения к таким способам фиксации прав традиционных общих правил о ценных бумагах.

Прежде всего необходимо иметь ввиду, что рассматриваемая проблема касается отнюдь не всех видов ценных бумаг. Дм. Васильев. Российский рынок ценных бумаг//Закон , № 1, 1996. Очевидно, что такая форма закрепления прав участников имущественного оборота не может быть применена к предъявительским ценным бумагам, которые в принципе не могут существовать иначе, как на бумажных носителях. Не касается она обычно и таких ценных бумаг, как векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, коносаменты, варранты, даже если они являются именными. Речь идет практически исключительно об акциях и облигациях, которые в силу своего строгого именного характера допускают «безбумажную форму» закрепления удостоверяемых ими прав. «Запись на счете» находящуюся в памяти ЭВМ, ее «владельцу» невозможно не только утратить, но даже и передать другому лицу с соблюдением каких угодно формальностей: при этом одна запись просто изменяется или уничтожается и заменяется другой соответствующей записью. Поэтому и «оборот» таких ценных бумаг весьма специфичен. Ведь их «владелец» в действительности не обладает какой-либо вещью как объектом права собственности (или иного вещного права) и лишен возможности предпринять с «записью на счете» те же действия, что и владелец документарной ценной бумаги.

Так, согласно п. 2.3. Положения об обслуживании и обращении выпусков государственных краткосрочных бескупонных облигаций, утвержденного приказом Центрального банка РФ от 6 мая 1993 г. № 02-78 #G0О проведении операций с государственными краткосрочными бескупонными облигациями; #M12291 9000378Приказ Центрального банка Российской Федерации#S от 6.5.93 N 02-78 //Операции комм. банков с цен. бумагами, Ефремов И.А., Ист-Сервис., «владелец» таких «облигаций», существующих исключительно в «электронной» «безбумажной» форме, объявлен их «собственником». Но такой «собственник» не может свободно распоряжаться объектом своей собственности, ибо не вправе совершать с ним никаких иных операций кроме тех, которые прямо оговорены им в особом договоре с лицом, уполномоченным Банком России на обслуживание операций с этими «облигациями». При этом заключение данного договора является обязанностью, а не правом «владельца облигаций». Ясно, что юридически речь здесь идет не о праве собственности как разновидностью вещных прав (ст. 209 ГК), а о чисто обязательственных правоотношениях, где права кредитора закрепляются соответствующей записью в памяти ЭВМ и реализуются исключительно с помощью обслуживающей организации, специально уполномоченной на это должником - «эмитентом».

Пунктом 1 ст. 149 ГК РФ установлено, что на БЦБ распространяется правовой режим соответствующих документарных ценных бумаг, если этому не препятствуют присущие им особенности. Используемый здесь правовой прием следует рассматривать как юридическую фикцию. Главной особенностью бездокументарных облигаций, например, является то, что они не могут существовать вне соответствующего счета депо, их нельзя снять со счета (как деньги) и унести домой. Пунктом 2.5 Генеральных условий выпуска и обращения облигаций федерального займа, утвержденных постановлением Правительства РФ от 15 мая 1995 г. №458 #G0Собрание законодательства Российской Федерации. N 21, 22.05.95., прямо предусмотрено, что владельцы облигаций федеральных займов не имеют права требовать выдачи на руки облигаций. На БЦБ распространяются следующие правила режима документарных ценных бумаг:

Право собственности на БЦБ принадлежит в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг - владельцу лицевого счета, открытого у держателя реестра; в системе учета прав у депозитария - владельцу счета депо (ст. 28 ФЗ РФ «О рынке ценных бумаг»).

Хотя БЦБ невозможно передать из рук в руки ввиду их бестелесной формы, законодательство приравнивает к передаче этих ценных бумаг их перевод как по счетам депо, так и по лицевым счетам в системе ведения реестра. Последний влечет за собой передачу права собственности от продавца к покупателю (ст. 29 Закона РФ «О рынке ценных бумаг»). Поскольку БЦБ не могут существовать непосредственно в хозяйстве их собственника т.е. вне соответствующего счета, их следует рассматривать как имущество, находящееся у третьего лица. Реестродержатель и депозитарий обязаны по требованию клиентов предоставлять им выписки по соответствующим счетам, которые являются подтверждением их прав на БЦБ.

Сделки с БЦБ могут совершаться по особым, крайне специфическим правилам. П. 2 ст. 149 ГК РФ предусматривает, что на лицо, ведущее учет прав на БЦБ, возлагается обязанность фиксировать все совершенные ими сделки.

Правовой режим бездокументарных ценных бумаг, главным образом облигаций, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг (ОРЦБ), т.е. на бирже, характеризуется различными ограничениями прав его участников. Эти ограничения устанавливаются ЦБ РФ не только в нормативных актах, но и в договорах с участниками ОРЦБ. В результате на сегодняшний день бездокументарные облигации могут быть предметом следующего ограниченного круга сделок:

1) на первичном рынке: размещение (продажа облигаций первым приобретателям) и погашение (платеж по наступлении срока);

2) на вторичном рынке: купля-продажа и залог. Приказ Центрального банка Российской Федерации от 15.6.95 N 02-125 «#P 3 0 1 1 9037737 010002000000031003000700000030322D3132350001000000000006001010000000000A000000EEE1EBE8E3E0F6E8E80001000000000001000100#G0Об утверждении новой редакции Положения об обслуживании и обращении выпусков государственных краткосрочных бескупонных облигаций в связи с началом региональных операций с ГКО» // #G0Вестник Банка России N29-30, 18, 28.07.95.

Купля продажа облигаций, совершаемая на бирже, может предполагать ее исполнение в течение ближайших двух-трех дней. В этом случае такая сделка будет называться кассовой. Если же договором предусмотрена отсрочка исполнения, то такая сделка будет называться форвардной.

Таким образом, бездокументарные ценные бумаги являются объектами обязательственных, а не вещных прав, в отличие от других ценных бумаг, имеющих двойственную суть.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

После вступления в силу первой части Гражданского кодекса РФ (1.01.1995) новые виды ценных бумаг могут быть введены только законами о ценных бумагах или в определенном ими порядке.

Документарной является форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основе предъявления оформленного надлежащим образом бланка или сертификата ценной бумаги, а если такой депонирован - на основании записи по счету "депо".

Бездокументарной является форма ценных бумаг, при которой владельца устанавливают на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или на основании записи по счету "депо". Существует несколько видов ценных бумаг, перечень которых содержится в части второй Гражданского кодекса. Статья 143 Гражданского кодекса РФ относит к ценным бумагам следующие документы: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Закрепленные Гражданским кодексом виды ценных бумаг являются основными. Данный перечень практически не претерпел изменений.

Бездокументарные ценные бумаги являются объектами обязательственных, а не вещных прав, в отличие от других ценных бумаг, имеющих двойственную суть.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Конституция Российской Федерации. Принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 года.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1 / Собрание законодательства РФ, 05.12.1994, N 32, ст. 3301.

3. Гражданский кодекс РФ. Часть 2 / Собрание законодательства РФ, 29.01.1996, N 5, ст. 410.

4. Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» / Собрание законодательства РФ, N 17, 22.04.1996, ст. 1918.

5. Федеральный закон «Об акционерных обществах» / Собрание законодательства РФ, 01.01.1996, N 1, ст. 1.

6. Федеральный закон от 29.07.98 N 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» / СЗ РФ, 1998, N 31, ст. 3814.

7. Постановление Правительства РФ от 26.09.94 N 1094 «Об оформлении взаимной задолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии вексельного обращения» / СЗ РФ, 1994, N 23, ст. 2571.

8. Постановление Пленумов ВС РФ и ВАС РФ N 33/14 и рекомендации ВАС РФ, данные в информационном письме от 25.07.97 N 18 «Обзор практики о разрешении споров, связанных с использованием векселя в хозяйственном обороте» / Вестник ВАС РФ, 1997, N 10.

9. «Обзор практики разрешения споров, связанных с отказом в государственной регистрации выпуска акций и признанием выпуска акций недействительным» / Вестник ВАС РФ, 2001, N 7.

10. Письма ВАС РФ от 21.04.98 N 33 и от 23.04.2001 N 63 «Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций» / «Вестник ВАС РФ», N 6, 1998.

11. Письмо ЦБ РФ от 10.02.1992 г. № 14-3-20 «Положение «О сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций» / «Деньги и кредит», N 4, 1992.

12. Правила по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов, утв. письмом ЦБР от 10.02.92 N 14-3-20 / Деньги и кредит, 1992, N 4.

13. Инструкция ЦБР от 22.07.2002 N 102-И / Вестник Банка России, 2002, N 55.

14. Стандарты эмиссии ценных бумаг, утв. Постановлением ФКЦБ от 18.06.03 / «Российская газета», N 181, 11.09.2003.

15. Положение об обслуживании и обращении выпусков государственных краткосрочных бескупонных облигаций, утвержденный приказом Центрального банка РФ от 6 мая 1993 г. № 02-78.

16. О проведении операций с государственными краткосрочными бескупонными облигациями; #M12291 9000378Приказ Центрального банка Российской Федерации#S от 6.5.93 N 02-78 / Операции комм. банков с цен. бумагами, Ефремов И.А., Ист-Сервис.

17. Дм. Васильев. Российский рынок ценных бумаг / Закон , № 1, 1996.