Санация и банкротство

- 37 -

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОУ ВПО «КЕМЕРОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

КАФЕДРА ОБЩЕЙ И РЕГИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ

Курсовая работа

по дисциплине

Экономика предприятия

На тему: Санация и банкротство

Работу выполнил: студент группы Э-034

Раудин Дмитрий Валериевич.

Научный руководитель: доцент

Землянская Т.В.

Кемерово 2005

Введение

Проблема банкротств многих существующих предприятий различных отраслей хозяйства и сфер деятельности достаточно актуальна. Сотни банков и других финансовых компаний, тысячи производственных и коммерческих фирм, особенно мелких и средних, уже прекратили свое существование.

Сегодня российские предприятия имеют достаточно высокую себестоимость продукции, которая, в свою очередь, уменьшает и делает практически невозможной ее реализацию. В числе причин, вызывающих удорожание продукции, можно назвать такие, как отсутствие оборотных средств на предприятиях, а следовательно, отсутствие или плохое состояние договорной дисциплины, кризис неплатежей, т.е. рост дебиторской и кредиторской задолженностей, штрафы, пени и т.д., таким образом, получается, что это ничто иное, как основные признаки банкротства предприятия.

В связи с этим возникает необходимость проводить систематический финансовый анализ предприятия. Финансовый анализ позволяет не только выяснить, в чем заключается конкретная проблема экономики предприятия-должника, но и заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации.

Цель данной курсовой работы - изучить методы оценки финансового состояния предприятия на предмет возможного банкротства, а также рассмотреть финансовые механизмы выхода предприятия из кризисного экономического состояния.

В первой главе данной курсовой работы будут даны определение понятия банкротства, описаны причины и методы предупреждения банкротства.

Вторая глава будет посвящена управлению предприятием в период кризиса и выводу его из состояния неплатежеспособности, описана стратегия управления предприятием в период кризиса. Будут рассмотрены такие понятия как реорганизация, санация и ликвидация.

Глава 1. Теоретические основы банкротства предприятий

1.1 Понятие банкротства предприятий

Банкротство предприятий - новое явление для современной российской экономики, осваивающей рыночные отношения. Между тем, отечественная экономика содержит немало предпосылок для банкротства или несостоятельности хозяйствующих субъектов. В настоящее время нормативная база в этой области разрабатывается и совершенствуется.

С 1 марта 1993 года действовал Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 19 ноября 1992г., был принят ряд постановлений Правительства, РФ, создан специальный орган - Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе, которое получило право возбуждать в отношении госпредприятий дела о несостоятельности.

Законодательство о банкротстве постоянно совершенствуется.

С 1 марта 1998 г. был введен Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 8 января 1998 г. № 6 - ФЗ. Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 19 ноября 1992 г. № 3929-1, где обязательным признаком банкротства являлась неудовлетворительная структура баланса, утратил силу.

В настоящее время основным нормативным документом, регламентирующим процедуру банкротства, является Федеральный закон “О несостоятельности (банкротстве)” от 26 октября 2002 года. Необходимость принятия нового закона была обусловлена несовершенством Закона «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» 1998 года.

«Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей»[1]. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам (за полученные товары, выполненные работы и услуги) и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и обязанности не исполнены в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения, а размер обязательств и платежей в совокупности составляет не менее пятисот минимальных размеров оплаты труда. Должник может быть признан несостоятельным, если текущих поступлений недостаточно для покрытия текущих платежей, но при имуществе, достаточном для погашения требований всех кредиторов в полном объеме, к нему может быть применена более предпочтительная процедура внешнего управления.

В целях определения достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также возможности (или невозможности) восстановления платежеспособности должника проводится финансовый анализ. Чем сложнее экономическое положение организации, тем качественнее должен быть финансовый анализ.

1.2 Причины банкротства предприятий

Причины неплатежеспособности предприятий можно разделить на основные и особые.

«В качестве основных причин возникновения состояния банкротства можно привести следующие:

Объективные причины, связанные с условиями хозяйствования:

- несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы реформирования экономики;

- достаточно высокий уровень инфляции.

Субъективные причины, относящиеся непосредственно к хозяйствованию:

- неспособность руководителей предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;

- снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса, отсутствия сбытовой сети, рекламы;

- снижение объемов производства;

- снижение качества и цены продукции;

- приближение цен на некоторые виды продукции к ценам на аналогичные, но более высококачественные импортные;

- неоправданно высокие затраты;

- низкая рентабельность продукции;

- слишком большой цикл производства;

- большие долги, взаимные неплатежи;

- слабая адаптированность менеджеров-представителей старой школы управления к жестким реальностям формирования рынка, их неумение проявлять предприимчивость в налаживании выпуска продукции, пользующейся повышенным спросом, выбирать эффективную финансовую, ценовую и инвестиционную политику;

- разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала предприятия»[4].

В качестве первых сигналов надвигающегося банкротства можно рассматривать задержки с предоставлением финансовой отчетности, свидетельствующие о работе финансовых служб, а также резкие изменения в структуре баланса и отчета о прибылях и убытках.

«Особые причины связаны с рыночной экономикой, т.е. экономикой, при которой товары производятся и распределяются не в плановом порядке, а благодаря частной инициативе независимых предпринимателей, ориентированных на спрос потребителей, доказала свою жизнеспособность на протяжении длительного времени, поскольку она:

- изначально ориентирована на платежеспособный спрос потребителей;

- основана на частной инициативе предпринимателей, вынужденных в целях максимизации своих доходов ориентироваться на потребителей (рынок) и на снижение собственных издержек. Отсюда стимулы технического прогресса, эффективности производства и т.д.;

- предполагает конкурентную борьбу предпринимателей и отсев или банкротство тех, кто отстает от растущих запросов рынка по качеству и ассортименту товаропредложения, а также по уровню собственных издержек»[4].

Классифицируются причины также на внутренние и внешние.

Банкротство предприятия является результатом взаимодействия целого ряда факторов: внешних, на которые предприятие не может влиять вообще или может оказывать лишь слабое влияние, и внутренних, зависящих от организации работы самого предприятия.

«К внешним факторам, влияющим на деятельность предприятия, обычно относят: размер и структура потребностей; уровень доходов и накоплений населения, а следовательно, и его покупательная способность, политическая стабильность и направленность внутренней политики; развитие науки и техники, которое определяет все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособности; уровень культуры, проявляющийся в привычках и нормах потребления, предпочтении одних товаров и отрицательном отношении к другим.

Одним из наиболее сильных внешних факторов являются так называемые технологические разрывы. Для каждой производственной системы существуют определённые пределы роста объёмов деятельности - те же самые процессы, которые сформировали систему, на поздних этапах развития становятся её ограничителями. Дальнейшее развитие требует скачка в базовых характеристиках системы. В экономической литературе такие моменты называются переломными точками, технологическими разрывами. Примером технологического разрыва может служить: переход от электронных ламп к полупроводникам, от грампластинок к магнитной ленте. Перемены незаметны для большинства, но происходят лавинообразно. В результате предприятие, имеющее престиж лидера, почти сразу оказывается отставшим. По оценкам специалистов, при технологических разрывах семь из десяти лидеров становятся отстающими. Для основной массы предприятий значение имеют не только крупные научно-технические сдвиги, но и мелкие оригинальные изменения, которые подрывают их преимущество в данной сфере деятельности.

К внешним причинам банкротства следует также отнести усиление международной конкуренции. Зарубежные предприятия в одних случаях выигрывают за счёт более дешёвого труда, а в других - за счёт современных технологий.

Внешним фактором, способным привести к банкротству предприятия, является общий экономический спад. Нередко на стадии подъёма осторожность покидает даже банковские структуры, которые начинают увеличивать кредиты предприятиям. Предприятия, в которые они вкладывают средства, выглядят устойчивыми и сильными. Но их крах наступает почти мгновенно из-за резкого спада рентабельности, который является результатом резкого изменения цен на товары»[7].

1.3 Стадии и признаки банкротства

Предсказание банкротства и определение его основных стадий как самостоятельная проблема возникла в передовых капиталистических странах (и в первую очередь, в США) сразу после окончания второй мировой войны. Этому способствовал рост числа банкротств в связи с резким сокращением военных заказов, неравномерность развития фирм, процветание одних и разорение других, возникла проблема возможности определения условий, ведущих фирму к банкротству.

Одной из стадий ведущих предприятие к банкротству является финансовая неустойчивость. «На этой стадии начинаются трудности с наличными средствами, проявляются некоторые ранние признаки банкротства, резкие изменения в структуре баланса в любом направлении. Однако особую тревогу должны вызвать:

- резкое уменьшение денежных средств на счетах (кстати, увеличение денежных средств может свидетельствовать об отсутствии дальнейших капиталовложений);

- увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции);

- старение дебиторских счетов;

- разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности;

- снижение объемов продаж (неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, так как в этом случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат; кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия)»[8].

На сегодняшний день известно 3 основных стадии банкротства:

«Скрытая стадия, при которой происходит скрытое снижение «цены предприятия», определяющейся капитализацией прибыли:

V= P/K,

где P - ожидаемая прибыль до выплаты налогов, а также процентов по займам и дивидендов;

K - средневзвешенная стоимость пассивов (обязательств) фирмы (средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо будет выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями за заёмный и акционерный капиталы);

V - ожидаемая цена предприятия.

Снижение «цены предприятия» означает снижение её прибыльности (это явно проявится в отчётности), либо увеличение средней стоимости обязательств, которые предприятие будет вынуждено принять на себя в ближайшем будущем. Целесообразно рассчитывать «цену предприятия» на ближайшую долгосрочную перспективу.

Вторая стадия - финансовая неустойчивость, т.е. возникновение трудностей с наличностью, некоторых ранних признаков банкротства. На этой стадии руководство часто прибегает к «косметическим» мерам, например, продолжает выплачивать акционерам высокие дивиденды, увеличивая заёмный капитал путём продажи части активов, чтобы снять подозрения вкладчиков и банков. При ухудшении ситуации руководители нередко используют авантюрные способы зарабатывания денег, а иногда прибегают к мошенничеству.

Третья стадия - явное, юридически очевидное банкротство, т.е. предприятие не может своевременно оплачивать долги»[11].

Необходимо и очень важно предсказание всевозможных ситуаций ведущих к неустойчивому финансовому состоянию. Известны два основных подхода к предсказанию банкротства. «Первый базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами: приобретающим все большую известность Z-коэффициентом Альтмана (США), коэффициентом Таффлера, (Великобритания), и другими, а также умение "читать баланс". Второй исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании»[5].

Первый подход, бесспорно эффективный при прогнозировании банкротства, имеет три существенных недостатка. Во-первых, компании, испытывающие трудности, всячески задерживают публикацию своих отчетов, и, таким образом, конкретные данные могут годами оставаться недоступными. Во-вторых, даже если данные и сообщаются, они могут оказаться "обработанными". Требуется особое умение, присущее даже не всем опытным исследователям, чтобы выделить массивы подправленных данных и оценить степень скрытности. Третья трудность заключается в том, что некоторые соотношения, выведенные по данным деятельности компании, могут свидетельствовать о неплатежеспособности, в то время как другие - давать основания для заключения о стабильности или даже некотором улучшении. В таких условиях трудно судить о реальном состоянии дел.

«Второй подход основан на сравнении признаков уже обанкротившихся компаний с таковыми же признаками "подозрительной" компании. За последние 50 лет опубликовано множество списков обанкротившихся компаний. Некоторые из них содержат их описание по десяткам показателей. К сожалению, большинство списков не упорядочивают эти данные по степени важности и ни в одном не проявлена забота о последовательности.

В отличие от описанных "количественных" подходов к предсказанию банкротства в качестве самостоятельного можно выделить "качественный" подход, основанный на изучении отдельных характеристик, присущих бизнесу, развивающемуся по направлению к банкротству. Если для исследуемого предприятия характерно наличие таких характеристик, можно дать экспертное заключение о неблагоприятных тенденциях развития.

Общепринятым является мнение, что банкротство и кризис на предприятии - понятия синонимичные; банкротство, собственно, и рассматривается как крайнее проявление кризиса. В действительности же дело обстоит иначе - предприятие подвержено различным видам кризисов (экономическим, финансовым, управленческим) и банкротство - лишь один из них. Во всем мире под банкротством принято понимать финансовый кризис, то есть неспособность фирмы выполнять свои текущие обязательства. Помимо этого, фирма может испытывать экономический кризис (ситуация, когда материальные ресурсы компании используются неэффективно) и кризис управления (неэффективное использование человеческих ресурсов, что часто означает также низкую компетентность руководства и, следовательно, неадекватность управленческих решений требованиям окружающей среды). Соответственно, различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике, на самом деле, предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые при их помощи, нередко столь сильно различаются. Видимо, все эти методики вернее было бы назвать кризис-прогнозными. Представляется, однако, что ни одна из них не может претендовать на использование в качестве универсальной именно по причине "специализации" на каком-либо одном виде кризиса. Поэтому кажется целесообразным отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик, очевидно, должен диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей»[5].

На основе изученного мной материала можно выделить следующие методики:

Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная модель. «Она основывается на двух ключевых показателях (например, показатель текущей ликвидности и показатель доли заемных средств), от которых зависит вероятность банкротства предприятия. Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, и результаты затем складываются с некой постоянной величиной, также полученной тем же (опытно-статистическим) способом. Если результат оказывается отрицательным, вероятность банкротства невелика. Положительное значение указывает на высокую вероятность банкротства»[2].

Рассмотренная двухфакторная модель не обеспечивает всестороннюю оценку финансового состояния предприятия, а потому возможны слишком значительные отклонения прогноза от реальности. «Для получения более точного прогноза американская практика рекомендует принимать во внимание уровень и тенденцию изменения рентабельности проданной продукции, так как данный показатель существенно влияет на финансовую устойчивость предприятия. Это позволяет одновременно сравнивать показатель риска банкротства и уровень рентабельности продаж продукции. Если первый показатель находится в безопасных границах, и уровень рентабельности продукции достаточно высок, то вероятность банкротства крайне незначительная»[2].

Коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности). «Этот метод предложен в 1968 г. известным западным экономистом Альтманом (Edward I.Altman). Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA) и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов»[2].

«При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, половина которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. Коэффициент Альтмана относится к числу наиболее распространенных»[2].

Известны другие подобные критерии. Так «британский ученый Таффлер (Taffler) предложил в 1977 г. четырехфакторную прогнозную модель, при разработке которой использовал следующий подход: при использовании компьютерной техники на первой стадии вычисляются 80 отношений по данным обанкротившихся и платежеспособных компаний. Затем, используя статистический метод, известный как анализ многомерного дискриминанта, можно построить модель платежеспособности, определяя частные соотношения, которые наилучшим образом выделяют две группы компаний и их коэффициенты. Такой выборочный подсчет соотношений является типичным для определения некоторых ключевых измерений деятельности корпорации, таких, как прибыльность, соответствие оборотного капитала, финансовый риск и ликвидность»[6].

Ориентация на какой-то один критерий, даже весьма привлекательный с позиции теории, на практике не всегда оправдана. Поэтому многие крупные аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием, используют для аналитических оценок системы критериев.

«В качестве примера можно привести рекомендации Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания), содержащие перечень критических показателей для оценки возможного банкротства предприятия. В.В. Ковалев, основываясь на разработках западных аудиторских фирм и применяя эти разработки к отечественной специфике бизнеса, предложил следующую двухуровневую систему показателей:

К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения или складывающаяся динамика изменения которых свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся:

- повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;

- превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;

- чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;

- устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;

- хроническая нехватка оборотных средств;

- устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств;

- неправильная реинвестиционная политика;

- превышение размеров заемных средств над установленными лимитами;

- хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов);

- высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;

- наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;

- ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;

- использование (вынужденное) новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;

- применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации;

- потенциальные потери долгосрочных контрактов;

- неблагоприятные изменения в портфеле заказов»[8].

Во вторую группу входят «критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое. Вместе с тем, они указывают, что при определенных условиях или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:

- вынужденные остановки, а также нарушения производственно-технологического процесса;

- недостаточная диверсификация деятельности предприятия, т.е. чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;

- излишняя ставка на прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта;

- участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;

- недооценка технического и технологического обновления предприятия;

- неэффективные долгосрочные соглашения»[8].

Контролировать все эти многочисленные показатели для одного предприятия очень накладно, поэтому сегодня многие руководители предприятий пользуются услугами аудиторских фирм.

Располагая широким арсеналом средств по прогнозированию возможного банкротства предприятия, финансовый анализ позволяет не только выяснить, в чем заключается конкретная проблема предприятия-должника, но и заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации.

В следующей главе будет рассмотрено управление предприятием в период кризиса и банкротства.

Глава 2. Защита предприятия от банкротства и его вывод из кризисного состояния: санация и преобразование

2.1 Защита предприятия от банкротства: разработка финансовой стратегии, тактика

Для того чтобы предпринять меры по выходу предприятия из кризисной ситуации необходимо произвести финансовый анализ. Финансовый анализ следует проводить, используя «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», утвержденные распоряжением Федерального управления по делам и несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г. № 31-р.

Следующее, что нужно сделать, это выработать финансовую стратегию.

«Финансовая стратегия - это генеральный план действий по обеспечению предприятия денежными средствами. Она охватывает вопросы теории и практики формирования финансов, их планирования и обеспечения, решает задачи, обеспечивает финансовую устойчивость предприятия в рыночных условиях хозяйствования. Теория финансовой стратегии исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования, разрабатывает способы и формы выживания в новых условиях подготовки и ведения стратегических финансовых операций»[10].

«Финансовая стратегия предприятия охватывает все стороны деятельности предприятия, в том числе оптимизацию основных и оборотных средств, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую политику, политику в области ценных бумаг»[10]. Схема разработки финансовой стратегии предприятия представлена в разделе приложения [СХЕМА 1] .

«Всесторонне учитывая финансовые возможности предприятия, и объективно рассматривая характер внутренних и внешних факторов, финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке продукции.

Задачи финансовой стратегии:

- исследование характера и закономерностей формирования финансов в рыночных условиях хозяйствования;

- разработка условий подготовки возможных вариантов формирования финансовых ресурсов предприятия и действий финансового руководства в случае неустойчивого или кризисного финансового состояния предприятия;

- определение финансовых взаимоотношений с поставщиками и покупателями, бюджетами всех уровней, банками и другими финансовыми институтами;

- выявление резервов и мобилизация ресурсов предприятия для наиболее рационального использования производственных мощностей, основных фондов и оборотных средств;

- обеспечение предприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для производственно-хозяйственной деятельности;

- обеспечение эффективного вложения временно свободных денежных средств предприятия с целью получения максимальной прибыли;

- определение способов проведения успешной финансовой стратегии и стратегического использования финансовых возможностей, новых видов продукции и всесторонней подготовки кадров предприятия к работе в рыночных условиях хозяйствования, их организационной структуры и технического оснащения;

- разработка способов подготовки выхода из кризисной ситуации, методов управления кадрами предприятия в условиях неустойчивого или кризисного финансового состояния и координация усилий всего коллектива на его преодоление»[10].

Выбор стратегии предотвращения банкротства и эффективность мер предприятий по внедрению рыночных механизмов зависит от системы управления финансами на предприятии.

«Главное в стратегии предотвращения банкротства предприятия, в решении проблем ликвидности и платежеспособности заключается в профессиональном управлении оборотными средствами. С одной стороны, это предполагает оптимизацию источников оборотных средств на основе выработанной стратегии, а с другой - размещение этих средств между материальными активами, а также в сфере производства и сфере обращения. Большую роль здесь играет правильно выбранная кредитная политика, связанная с использованием кредита в качестве финансового рычага»[9].

«Генеральной финансовой стратегией называют финансовую стратегию, определяющую деятельность предприятия (взаимоотношения с бюджетами всех уровней, образование и использование дохода предприятия, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования) на год»[9].

«Оздоровление финансового положения предприятия как составная часть управления кризисными состояниями и банкротством предполагает целевой выбор наиболее эффективных средств стратегии и тактики, необходимых для конкретного случая и конкретного предприятия. Изучение опыта преодоления кризисных ситуаций многих предприятий позволяет сформулировать некоторые общие, обязательные для каждого предприятия процедуры, на основании которых можно выделить 2 наиболее распространённых вида тактики.

Защитная тактика [СХЕМА 2: см. приложения] основана на проведении сберегающих мероприятий, основой которых является сокращение всех расходов, связанных с производством и сбытом, содержанием основных фондов и персонала, что приводит к сокращению производства в целом. Такая тактика применяется, как правило, при очень неблагоприятном стечении внешних обстоятельств. Однако подобная тактика, которая может оказаться эффективной для отдельных предприятий, ожидающих оживления деловой активности и благоприятной рыночной конъюнктуры, неприемлема для основной части предприятий. Очевидно, что массовое применение защитной тактики большинством предприятий вызывает её более глубокий кризис национальной экономики и поэтому не приводит к финансовому благополучию применяющих её предприятий, что вполне объяснимо - ведь главные причины кризисной ситуации находятся вне предприятия. Защитная тактика предприятия ограничивается, как правило, применением соответствующих оперативных мероприятий: устранение убытков, сокращение расходов, выявление внутренних резервов, попытка улаживания дел с кредиторами (отсрочка долгов) и с поставщиками и т.д.

Более эффективна наступательная тактика, т.е. проведение не столько оперативных, сколько стратегических мероприятий (см. приложения). В этом случае наряду с ресурсосберегающими мероприятиями проводятся активный маркетинг, изучение и завоевание новых рынков сбыта, обновление основных фондов, внедрение перспективных технологий и т.д.

В тоже время происходит смена или укрепление руководства предприятия, осуществляются комплексный анализ и оценка ситуации, при необходимости корректируются философия, основные принципы деятельности предприятия, т.е. изменяется его стратегия, в соответствии, с чем пересматриваются производственные программы, происходит укрепление позиций предприятия на рынке и завоевание новых сегментов рынка, обновление номенклатуры выпускаемой продукции. Всё это находит отражение в разрабатываемой концепции финансового, производственного и кадрового оздоровления, в соответствии с которой финансовая, маркетинговая, техническая и инвестиционная программы, которые позволяют повысить финансовое благополучие предприятия»[3].

2.2 Реорганизационные процедуры

При наличии ходатайства должника, собственника предприятия-должника или кредитора о проведении одной из реорганизационных процедур арбитражный суд проверяет обоснованность такого ходатайства и, если установит эффективность предлагаемой процедуры, до принятия решения по делу назначает ее проведение и приостанавливает производство по делу. «Перечень лиц, имеющих право заявлять ходатайство, дополнен Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ (Указ Президента РФ от 22.12.93 N 2264). Таким образом, в дополнение к АПК РФ Закон установил еще одно основание приостановления производства по рассматриваемой категории дел»[12].

«Для решения вопроса о целесообразности проведения реорганизационных процедур необходимо провести экономический анализ состояния предприятия (возможно, поручить это компетентной экономической фирме). Успех проведения таких процедур зависит от состояния оборудования предприятия, современности технологий производства, конкурентоспособности выпускаемых товаров, реальности погашения дебиторской задолженности, возможности реорганизации производства и управления предприятием. Поэтому ходатайство о проведении реорганизационной процедуры должно содержать подробное обоснование восстановления платежеспособности предприятия. Очень много зависит от деловых качеств и организаторских способностей арбитражного управляющего.

Раздел III Закона устанавливает возможность проведения двух реорганизационных процедур: внешнего управления имуществом должника и санации.

Арбитражным судом может быть назначена только одна из указанных процедур при условии наличия ходатайства, а также при наличии оснований для ее проведения, т. е. если имеются данные считать, что в результате такой процедуры предприятие станет состоятельным, а точнее - платежеспособным. По своей инициативе арбитражный суд не вправе назначать реорганизационные процедуры»[12].

Рассмотрим подробнее каждую из реорганизационных процедур.

2.2.1 Внешнее управление имуществом должника

«Процедура внешнего управления имуществом должника, предусмотренная ст.12 Закона, осуществляется путем проведения организационных и экономических мероприятий, в том числе путем реализации части его имущества, и направлена на продолжение деятельности предприятия-должника. Такая мера применяется, если есть основания полагать, что платежеспособность должника может быть восстановлена.

В случае возбуждения дела о банкротстве в отношении отдельных категорий должников внешнее управление вообще не применяется. К числу таких должников относятся граждане, в том числе зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей, кредитные организации, ликвидируемый и отсутствующий должник. Процедура внешнего управления не применяется также в случае добровольного объявления должника о своем банкротстве.

Арбитражный суд вводит внешнее управление на основании решения собрания кредиторов. Решение о введении внешнего управления принимается первым собранием кредиторов большинством голосов от общего числа голосов всех конкурсных кредиторов, налоговых органов и органов государственных внебюджетных фондов. Данное решение в обязательном порядке должно содержать предлагаемый срок внешнего управления, кандидатуру на должность внешнего управляющего и сведения о нем.

Одновременно вместе с решением о введении внешнего управления первое собрание кредиторов принимает решение об обращении в арбитражный суд с соответствующим ходатайством. При этом если на первом собрании кредиторов не представлено необходимое количество голосов конкурсных кредиторов, налоговых органов и органов государственных внебюджетных фондов для принятия решения о введении внешнего управления и об обращении в арбитражный суд с соответствующим ходатайством, то такое решение принято быть не может.

В этом случае для решения вопроса созывается повторное собрание кредиторов, которое имеет право принять указанное решение большинством голосов от числа голосов конкурсных кредиторов, налоговых органов и органов государственных внебюджетных фондов, присутствующих на собрании, при условии, что о времени и месте проведения повторного собрания кредиторов все конкурсные кредиторы, налоговые органы и органы государственных внебюджетных фондов были надлежащим образом уведомлены.

Число голосов конкурсных кредиторов, налоговых органов и органов государственных внебюджетных фондов определяется пропорционально сумме установленных требований к должнику по денежным обязательствам и (или) обязательным платежам (налогам и сборам).

Протокол первого собрания кредиторов, принявшего решение о введении внешнего управления, должен быть представлен временным управляющим в арбитражный суд не позднее чем в недельный срок с даты проведения первого собрания кредиторов.

Решение собрания кредиторов о введении внешнего управления является обязательным для арбитражного суда, который в судебном заседании должен вынести определение о введении внешнего управления и назначении внешнего управляющего. Иные варианты рассмотрения данного вопроса арбитражным судом при наличии решения первого собрания кредиторов о введении внешнего управления Законом N 6-ФЗ не предусмотрены.

Арбитражный суд также может ввести внешнее управление и без соответствующего решения первого собрания кредиторов.

Так, арбитражный суд вправе вынести определение о введении внешнего управления, несмотря на то, что первым собранием кредиторов принято решение об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства в случаях, если:

- имеются достаточные основания полагать, что решение первого собрания кредиторов об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства принято в ущерб большинству кредиторов и установлена реальная возможность восстановления платежеспособности должника;

- после проведения первого собрания кредиторов появились обстоятельства, дающие достаточные основания полагать, что платежеспособность должника может быть восстановлена.

В этой связи важно подчеркнуть, что при рассмотрении дела о банкротстве арбитражный суд не связан решением первого собрания кредиторов о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства и может вопреки этому решению при наличии соответствующих обстоятельств ввести такую процедуру банкротства как внешнее управление.

Внешнее управление вводится арбитражным судом по ходатайству самого должника, собственника или кредитора. Главное в содержании ходатайства заключается в обосновании необходимости приостановления в арбитражном суде производства по делу и проведения внешнего управления его имуществом (например, путем анализа бухгалтерского баланса предприятия, свидетельствующего о наличии у предприятия имущества, за счет реализации которого без серьезного ущерба для производства может быть погашена часть долга; путем ликвидации убыточных производств и т.п.). Содержащиеся в ходатайстве доводы и аргументы в пользу проведения внешнего управления должны быть подтверждены соответствующими документами, расчетами и другими доказательствами. Необходимо также указать кандидата на должность арбитражного управляющего.

Что касается продолжительности внешнего управления имуществом должника, то Закон устанавливает максимальный срок 18 месяцев.

Чрезвычайно важным для предприятия-должника является положение о том, что на весь период проведения внешнего управления объявляется отсрочка удовлетворения требований кредиторов (мораторий), которая распространяется на долги предприятия, возникшие до назначения внешнего управления. Это освобождает предприятие-должника от расходов на уплату значительных сумм в счет своих денежных обязательств в течение длительного времени. Других прецедентов подобного рода, когда хозяйствующий субъект, не выполнивший своих обязательств перед контрагентами, освобождался бы на длительный период от применения мер ответственности, действующее законодательство не знает.

В практике арбитражных судов возник вопрос о том, начисляются ли в период проведения внешнего управления имуществом должника предусмотренные договорами проценты за пользование кредитом, а также санкции по обязательствам должника, возникшим до введения моратория. Кредиторы, у которых право требования долга вытекает из обязательств, возникших до введения моратория, имеют право в период проведения внешнего управления начислять предусмотренные договорами проценты за пользование кредитом, а также санкции по обязательствам должника. Однако предъявление должнику указанных требований возможно только после окончания моратория, т. е. после прекращения внешнего управления имуществом должника.

Однако необходимо иметь в виду, что действие моратория не распространяется на обязательства должника, возникшие после назначения внешнего управления.

Таким образом, следует обратить внимание на то, что за период проведения внешнего управления имуществом в случае объявления моратория долг несостоятельного предприятия может многократно увеличиться.

Ключевая роль в проведении внешнего управления принадлежит арбитражному управляющему. Выбор арбитражного управляющего осуществляет арбитражный суд при назначении процедуры внешнего управления. Помимо прав и обязанностей, которыми в соответствии с законодательством обычно наделяются руководители предприятий, на арбитражного управляющего возложено осуществление целого ряда функций, связанных с применением к предприятию процедуры внешнего управления. Особо следует отметить право распоряжаться имуществом предприятия-должника и разрабатывать план проведения внешнего управления и организовывать его выполнение.

Арбитражный управляющий созывает собрание кредиторов, которое действует в качестве специального органа с весьма широкой компетенцией. В нее, в частности, входит составление плана проведения внешнего управления. О решении собрания управляющий сообщает арбитражному суду. При необходимости общее собрание кредиторов вносит в ходе исполнения плана необходимые коррективы, которые после утверждения их арбитражным судом управляющий должен принять к исполнению.

Если общее собрание кредиторов отказывается утвердить представленный план, арбитражный суд может либо заменить арбитражного управляющего другим лицом, либо вынести определение об отмене внешнего управления.

Собственник предприятия-должника и кредиторы, признав, что план или действия либо бездействие арбитражного управляющего причиняют ему ущерб, вправе обратиться в арбитражный суд с заявлением о пересмотре этого плана.

Желательный результат реорганизационной процедуры - реализация в полном объеме всех мероприятий, включенных в план, и восстановление платежеспособности предприятия-должника. В этом случае арбитражный управляющий должен обратиться в арбитражный суд с заявлением о завершении внешнего управления. После проверки всех обстоятельств и положительной оценки результатов внешнего управления арбитражный суд выносит определение о прекращении производства по делу. С этого момента восстанавливается его статус полноценного участника экономических отношений.

Возможен и иной результат - проведение намеченных мероприятий не привело к восстановлению платежеспособности. Причем это обстоятельство может быть выявлено арбитражным управляющим задолго до истечения срока, отведенного арбитражным судом для проведения внешнего управления. Как правило, в этом случае по результатам рассмотрения заявления арбитражного управляющего арбитражный суд принимает решение о прекращении внешнего управления, признании предприятия несостоятельным и об открытии конкурсного производства»[12].

2.2.2 Санация

«Смысл процедуры санации состоит в оказании финансовой помощи предприятию-должнику с целью предотвращения его банкротства и ликвидации. То есть в рамках санации предприятию-должнику передаются финансовые средства в качестве "финансовой помощи". Однако Закон не содержит определения этого понятия, так же как и не определяет порядок и условия ее предоставления (в частности, возможности требовать ее возврата или процентов по кредиту). При этом предприятия - участники санации оказывают финансовую помощь предприятию-должнику не на основании заключенного с ним договора, а на основании соглашения с другими участниками, что практически лишает их права установить условия предоставления (возврата предприятием-должником) финансовой помощи. Арбитражный суд также не обладает таким правом.

Преимущественное право на участие в санации предоставлено собственнику предприятия-должника, кредиторам и членам трудового коллектива. Может быть объявлен конкурс на участие в санации. В нем может участвовать любое физическое или юридическое лицо, в том числе иностранное. Выбор лиц, допущенных к санации, осуществляет арбитражный суд.

Участники санации в установленный срок должны выработать соглашение, в котором, в частности, следует предусмотреть обязательство обеспечить в полном объеме удовлетворение требований всех кредиторов в согласованные с ними сроки, и несут непосредственно перед кредиторами ответственность за соблюдение указанной обязанности.

Предельный срок санации, как и срок внешнего управления, составляет 18 месяцев (по ходатайству лиц, осуществляющих санацию, он может быть продлен еще на 6 месяцев).

Требования кредиторов удовлетворяются в последовательности, определяемой их очередью. Закон о банкротстве предусматривает семь очередей для санации.

До истечения указанного в соглашении срока собственник предприятия, любой из кредиторов или членов трудового коллектива могут потребовать прекращения санации. Основанием для удовлетворения такого требования служит неэффективность проведения санации либо такое положение, когда действия ее участников направлены на ущемление интересов заявителя.

Санация может быть прекращена в связи с неэффективностью ее проведения, окончанием срока ее проведения, невыполнением обязанности удовлетворить 40% требований кредиторов по истечении 12 месяцев с ее начала. В этом случае арбитражный суд принимает решение о признании должника несостоятельным (банкротом) и об открытии конкурсного производства.

Достижение цели санации дает основание арбитражному суду для вынесения определения о ее завершении и прекращении производства по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия. При этом сохраняются все права участников санации, установленные в соглашении о санации. Следует отметить, что действующее законодательство очень слабо и поверхностно регулирует порядок проведения этой реорганизационной процедуры. Потенциального участника санации, вероятно, отпугивают нормы, определяющие лишь его обязанности, да еще и устанавливающие солидарную ответственность всех участников санации независимо от их отношения к выполнению своих обязанностей. Думается, что закон должен подробно регулировать содержание соглашения участников санации, и особенно в части определения их прав в случае достижения результатов санации - восстановления платежеспособности предприятия-должника»[12].

2.3 Ликвидация предприятия

«Предложение о ликвидации предприятия выносит на общее собрание учредителей совет директоров или иной орган (в соответствии с уставом предприятия). Если принимается положительное решение, то в течение трех дней с момента его принятия предприятие должно уведомить об этом налоговую инспекцию.

Общее собрание учредителей назначает ликвидационную комиссию. Ликвидационная комиссия должна разработать и утвердить план ликвидации предприятия, который должен включать в себя следующие мероприятия:

- инвентаризацию имущества (основных средств, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, материалов, нематериальных активов и т. п.);

- подготовку сведений о размерах и составе активов (характеристика активов, подлежащих реализации, их состояние, степень ликвидности);

- сбор сведений об участниках, имеющих право на получение доли имущества, остающегося после расчетов с кредиторами;

- составление развернутой характеристики финансового состояния предприятия на момент ликвидации;

- анализ и оценку дебиторской задолженности, разработку мероприятий по ее взысканию (группировку дебиторской задолженности по степени ликвидности, возможности и срокам получения долгов или их реализации);

- анализ и характеристику кредиторской задолженности (подготовку решения по каждому долгу);

- определение порядка реализации имущества ликвидируемого предприятия (группировку имущества по степени ликвидности, возможностям и условиям реализации);

- предварительное определение порядка расчетов с кредиторами;

- определение порядка распределения между учредителями денежных и иных средств, оставшихся после удовлетворения требований кредиторов;

- подготовку документов для исключения предприятия из государственного реестра юридических лиц, снятия с учета во внебюджетных фондах, в налоговой инспекции.

В соответствии с утвержденным планом необходимые поручения даются бухгалтерии и другим отделам и службам предприятия.

В ликвидационную комиссию обычно включаются руководители предприятия, главный бухгалтер, юрист и другие лица, знакомые с состоянием дел на предприятии. Председателем ликвидационной комиссии обычно является генеральный директор предприятия, который наделен правом подписывать платежные банковские документы.

Состав ликвидационной комиссии должен быть согласован с органом, осуществившим государственную регистрацию предприятия. Для этого необходимо представить в этот орган подлинник и нотариально заверенную копию протокола общего собрания учредителей, которым было принято решение о ликвидации предприятия.

Получив на протоколе отметку органа, производившего государственную регистрацию предприятия, общего собрания, ликвидационная комиссия помещает в органах печати сообщение. В нем публикуются данные о регистрации юридических лиц, сообщение о ликвидации предприятия. Например, в Москве существует специализированное издание - "Московский регистрационный вестник", являющееся официальным изданием Московской регистрационной палаты.

В публикации должны быть отражены следующие данные:

- наименование ликвидируемого юридического лица;

- дата принятия решения о ликвидации;

- наименование органа, принявшего решение о ликвидации;

- идентификационный номер налогоплательщика и номер в Государственном реестре налогоплательщиков;

- порядок заявления требований кредиторами;

- способ связи с ликвидационной комиссией (адрес, телефон, факс).

Созданная ликвидационная комиссия выявляет кредиторов, уведомляет их о ликвидации предприятия и принимает меры к получению дебиторской задолженности. Согласно Гражданскому кодексу РФ, срок, в течение которого кредиторы могут предъявить требования, не должен быть меньше двух месяцев с момента опубликования сообщения о ликвидации предприятия.

Кредитор может предъявить свои требования, и после истечения установленного срока. Но тогда эти требования будут удовлетворяться за счет имущества, которое осталось после погашения задолженности перед другими кредиторами, обратившимися в установленный срок.

Очередность удовлетворения требований кредиторов установлена в Гражданском кодексе РФ. Согласно этой статье, в первую очередь удовлетворяются требования граждан, перед которыми ликвидируемое предприятие несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью. Во вторую очередь выплачиваются выходные пособия и зарплата лицам, работающим по трудовому контракту, вознаграждения по авторским договорам.