Инфляция и безработица. Кривая Филлипса. Стагфляция

19

Введение

Инфляция спроса в краткосрочном периоде способна временно повысить реальный объём производства, стимулируя предложение труда. Инфляция издержек, наоборот - ведет к падению реального производства и уменьшению спроса на труд. Таким образом, существует тесная связь между уровнем занятости и темпами инфляции. В первой главе данного курсового проекта рассматривается зависимость между нормой безработицы и приростом заработной платы. Графической интерпретацией этой зависимости является кривая Филипса.

Во второй главе рассматривается ситуация, когда одновременно росли как цены, так и безработица, то есть связь между ними оказалась очень нестабильной, как предполагал Филлипс. Такая экономическая ситуация получила название стагфляция. Далее в этой главе рассматривается, как трактуют стагфляцию экономисты двух школ: кейнсианской и неоклассической.

Повышение темпов инфляции - плата за расширение рабочих мест. Напротив, за снижение темпов инфляции нужно платить увеличением безработицы. Однако эта зависимость не выдержала эмпирической проверки в 1970-е гг. В чем причина того, что кривая Филлипса стала вести себя «ненормально»? Третья глава данного курсового проекта рассматривает кривую Филипса в долгосрочном плане.

В долгосрочном плане реальный объем производства и уровень занятости не зависят от инфляции спроса, а изменяются под влиянием внешних факторов: шоков предложения (технология, ценовые шоки) и шоков спроса. Например, внедрение новых ресурсосберегающих технологий снижает издержки на единицу продукции, и реальный объем производства растет, повышая уровень занятости.

Расхождения экономистов в толковании долгосрочной кривой Филлипса привели к возникновению двух вариантов гипотезы естественного уровня безработицы - теории адаптивных ожиданий и теории рациональных ожиданий, которые широко рассмотрены в третьей главе. Обе теории показывают, как срабатывают инфляционные ожидания экономических агентов в процессе их приспособления к изменению экономической политики правительства в условиях полной занятости, или естественного уровня безработицы.

В заключении сделаны основные выводы по вопросу зависимости инфляции и безработицы.

1. Зависимость между инфляцией и безработицей. Кривая Филлипса

1.1 Кривая Филлипса: концепция, факты и логическое обоснование

Обратная зависимость между инфляцией и безработицей была обнаружена профессором Лондонской школы экономики Олбаном Филлипсом. Исследовав статистические данные Великобритании почти за сто лет (с 1861 по 1957 гг.), он пришёл к выводу, что темпы роста цен и заработной платы начинали снижаться, если безработица превышала 5,5%-ный уровень, и наоборот. В 1958 году Филлипс опубликовал результаты наблюдений и рассчитал обратную зависимость между уровнем безработицы и номинальной ставкой заработной платы. Первоначально исходное уравнение Филлипса

выглядело так, как оно представлено в формуле:

(w_t - w_t-1) / w_t-1 = const - bU,

где w - номинальная заработная плата в периоды t и t-1,

b - параметр, отражающий реакцию номинальной заработной платы на изменение уровня безработицы,

U - фактический уровень безработицы,

const - константа.

Левая часть уравнения представляет собой темп изменения номинальной заработной платы.

Таким образом, в ее первоначальном виде формула и графическое изображение кривой Филлипса связывали безработицу с изменениями денежной (номинальной) заработной платы. Расчеты Филлипса были подкреплены разработками американского экономиста Р. Липси. Несколько позднее, в 1960 г. П. Самуэльсон и Р. Солоу заменили в модели Филлипса темп прироста номинальной заработной платы, т.е. левую часть уравнения, на показатель инфляции р.

В то время в экономической науке еще не существовало понятия естественного уровня безработицы, а также гипотезы инфляционных ожиданий, поэтому в формуле они не отражены. Позднее, в 1968 г., когда в работах американских экономистов М. Фридмена и Э. Фелпса были рассмотрены проблемы инфляционных ожиданий, концепция Филлипса была уточнена. Кроме того, потрясения экономики многих промышленно развитых стран в связи с энергетическим кризисом 1973-1975 гг. (резкое повышение картелем ОПЕК цен на нефть) побудили исследователей учитывать и роль шоков совокупного предложения в современной интерпретации кривой Филлипса.

С учетом вклада различных ученых, о которых говорилось выше, модель Филлипса отражает кривая, представленная на рис. 1.

19

Рис. 1. Кривая Филипса в краткосрочном плане

Кривая Филлипса показывает обратную зависимость инфляции и безработицы в краткосрочном плане: если при темпах инфляции р₁, безработица находится на уровне U₁ то снижение инфляции до уровня р₂ сопровождается ростом безработицы до U₂.

Из графика (рис. 1) видно, что темп инфляции р, откладываемый по оси ординат, и уровень безработицы U, отмеченный по оси абсцисс, находятся в обратной зависимости. В краткосрочном плане инфляционный рост цен и заработной платы стимулирует предложение труда и расширение производства.

1.2 Логическое обоснование кривой Филипса

Кривая Филлипса достаточно хорошо подтверждалась эмпирическими исследованиями статистических показателей ведущих стран в 50-60 годы. В это время в экономике многих стран была достигнута полная занятость. По мере проведения мероприятий, нацеленных на дальнейший рост производства и сокращение безработицы рост цен, ускорялся, и наоборот - снижение темпов инфляции сопровождалось увеличением безработицы.

Существуют различные объяснения существования обратной связи между инфляцией и безработицей. Частично она объясняется негибкостью рынка труда. Последний представляет собой множество индивидуализированных рынков, имеющих сегментированный характер по структуре занятости, квалификации, местоположению и т.п. Данное обстоятельство приводит к тому, что по мере продвижения экономики к полной занятости на одних сегментах рынка труда безработица будет сохраняться практически без изменения, в то время как на других -- неудовлетворенный спрос. В них будет происходить рост зарплаты, приводящий к увеличению издержек и росту цен. Макроэкономическим результатом этого процесса будет ускорение инфляции.

Другое объяснение кривой Филлипса заключается в том, что производителям и трудящимся (особенно монополиям) легче добиваться повышения цен и заработной платы в периоды роста экономики. Высокая безработица вынуждает работающих по найму соглашаться на меньшую зарплату, что разрывает инфляционную спираль «зарплата-цены». Кроме того, плохая экономическая конъюнктура препятствует желанию производителей повышать цены. В противоположной ситуации, по мере приближения к полной занятости, происходит рост спроса на дополнительные факторы производства. Следствием этого становится рост зарплаты, обгоняющий рост производительности труда. Раскручивается инфляционная спираль «зарплата-цены». Кроме того, во времена экономического подъема монополиям легче повышать цены на продукцию. Результатом этих процессов будет ускорение темпов инфляции.

Сущность кривой Филлипса наглядно представляется с помощью анализа кривых совокупного спроса и предложения. Рост совокупного спроса в экономике углубляет существующие и создает новые диспропорции в экономике, психологически увеличивает ограниченность ресурсов. В результате с ростом спроса усиливается инфляция. Чем больше прирост совокупного спроса и чем ближе экономика находится к уровню полной занятости, тем сильнее будут расти цены.

2. Кривая Филлипса и стагфляция: кейнсианская и неоклассическая школы

Анализируя динамику инфляции и безработицы 70-80-х годов, можно сделать вывод, что связь между ними оказалась очень нестабильной. Во времена экономических кризисов одновременно росли как цены, так и безработица. Такая экономическая ситуация получила название стагфляция (экономический застой с одновременной инфляции), или слампфляции (сочетание инфляция и резкого экономического спада). Полученные в это время данные о взаимосвязи инфляции и безработицы приводят к двум выводам: или кривая Филлипса сдвинулась вверх и теперь каждому уровню инфляции соответствует возросший уровень безработицы, или связь между этими явлениями отсутствует.

На графике (рис. 2) ситуация стагфляции изображена смещением кривой Филлипса вправо-вверх из положения Рh₁ до положения Рh₃.

Рис. 2. Стагфляция

На рисунке изображено одновременное повышение инфляции р₁ > р₂ и безработицы U₁ > U₂, т. е. стагфляция, что выражается смещением кривой Филлипса вправо-вверх.??

Возникновение стагфляции экономисты кейнсианской школы объяcняют чередой срывов предложения. Предыдущий анализ взаимосвязей цен и занятости основывался на изменении уровня совокупного спроса при неизменном предложении. Уменьшение совокупного предложения (сдвиг кривой влево) приводит к одновременному увеличению уровней инфляции и безработицы. В результате возникает стагфляция и происходит сдвиг кривой Филипса. Повышению уровня издержек производства и сдвигу кривой совокупного предложения влево в 70-80-е годы содействовали следующие факторы:

- четырехкратное повышение цен на нефть и нефтепродукты;

- продовольственный кризис в мире и последовавший рост цен сельскохозяйственных продуктов;

- ухудшение условий торговли и вызванный этим импорт инфляции;

- отказ от политики доходов, снятие контроля над ценами и зарплатой;

- снижение темпов прироста производительности труда при заданных темпах роста номинальной заработной платы;

- инфляционные ожидания работников, вызывающие рост номинальной зарплаты и удельных трудозатрат.

Другим образом объясняют стагфляцию представители неоклассической школы с помощью теорий адаптивных и рациональных ожиданий. Обе концепции исходят из того, что в экономике существует естественный уровень безработицы. Достигнув его, экономика приходит в устойчивое положение. Любое отклонение от него будет порождать инфляцию или дефляцию.

3. Кривая Филипса в долгосрочном периоде

Повышение темпов инфляции - плата за расширение рабочих мест. Напротив, за снижение темпов инфляции нужно платить увеличением безработицы. Однако эта зависимость не выдержала эмпирической проверки в 1970-е гг. В чем причина того, что кривая Филлипса стала вести себя «ненормально»?

Дело в том, что в экономике США и стран Западной Европы в начале 1970-х гг. динамика цен и производства отразила последствия целого ряда кризисных явлений. Олигополистический сговор стран ОПЕК о резком повышении цен на энергоносители вызвал энергетический кризис в странах-импортерах. Поэтому назревший к тому времени структурный кризис в США и Западной Европе обострился внешним шоком. Спады производства 1973-1974 гг. и начала 1980-х, вызванные ростом издержек, было невозможно остановить мерами кредитно-денежной политики. Развивалась стагфляция.

В долгосрочном плане реальный объем производства и уровень занятости не зависят от инфляции спроса, а изменяются под влиянием внешних факторов: шоков предложения (технология, ценовые шоки) и шоков спроса. Например, внедрение новых ресурсосберегающих технологий снижает издержки на единицу продукции, и реальный объем производства растет, повышая уровень занятости.

Если развитие экономики требует структурной перестройки, технологических нововведений, а правительство продолжает стимулировать производство, раздувая совокупный спрос, инфляция издержек загоняется внутрь. Несбалансированная экономика становится особо чувствительной ко внешним и внутренним шокам.

Итак, краткосрочная модель Филлипса уже не соответствовала изменившейся ситуации. В 1979 г. М. Фридменом была предложена гипотеза естественного уровня безработицы. Статистические данные за 1970-е и 1980-е гг. показывали, что в условиях стагфляции, просуществовавшей почти до конца 1980-х гг., краткосрочная кривая Филлипса смещается вправо вверх, что соответствует инфляции издержек. Устойчивость уровня безработицы (около 6-7%) при отсутствии ее циклической составляющей, с одной стороны, и продолжение роста темпов инфляции, с другой, были положены в основу модели долгосрочной кривой Филлипса. Расхождения экономистов в толковании долгосрочной кривой Филлипса привели к возникновению двух вариантов гипотезы естественного уровня безработицы - теории адаптивных ожиданий и теории рациональных ожиданий. Обе теории показывают, как срабатывают инфляционные ожидания экономических агентов в процессе их приспособления к изменению экономической политики правительства в условиях полной занятости, или естественного уровня безработицы.

3.1 Теория адаптивных ожиданий и коэффициент ущерба

Наличие обратной зависимости между уровнем безработицы и темпами инфляции связано со спецификой механизма инфляционных ожиданий экономических агентов. Формирование адаптивных инфляционных ожиданий происходит с учетом ее фактического уровня в прошлом и зависит от скорости пересмотра этих ожиданий:

р^e₁ = р^e + н(р+р^e),

где р - фактический темп инфляции,

р^e - текущие инфляционные ожидания,

р^e₁ -ожидаемая инфляция в следующем периоде,

н - коэффициент коррекции ожиданий, изменяющийся в пределах [0; 1].

При очень медленном изменении инфляционных ожиданий текущая инфляция почти не оказывает на них никакого воздействия. Если н = 1, то р^e будут такими же, как текущая инфляция. Прогноз инфляции, при котором р^e₁ = р, называется статическими ожиданиями. Они являются разновидностью (частным случаем) адаптивных ожиданий.

Рассмотрим, как описывает долгосрочную кривую Филлипса теория адаптивных ожиданий. Наклонные краткосрочные кривые Филлипса на рис. 3 (для упрощения анализа изобразим их линейными) показывают ожидаемые темпы инфляции экономических агентов на всем протяжении рассматриваемых кривых. Так, на кривой Ph₁, инфляционные ожидания (р^e) составляют 3% в год, на кривой Ph₂ ожидаемая инфляция составляет 6% и т. д. Теория адаптивных ожиданий обосновывает краткосрочную кривую Филлипса наличием у экономических агентов инфляционных ожиданий, которые не совпадают с фактической инфляцией в будущем, т. е. неверных инфляционных ожиданий. Фактический темп инфляции (он откладывается по оси ординат) в следующем периоде каждый раз превышает ожидаемый уровень инфляции р^e. Пока у предпринимателей и рабочих сохраняется заниженная оценка инфляции, стимулирующая фискальная и денежная политика срабатывают, ведя в краткосрочном периоде к увеличению реального выпуска и снижению уровня безработицы.

19

Рис. 3. Долгосрочная кривая Филипса

Например, ожидаемый темп инфляции составляет в 1990 г. 3%, а безработица в том же году - 6%, что соответствует ее естественному уровню в точке А₁, на рис. 3а. Политика стимулирования совокупного спроса подтягивает фактические темпы повышения цен в 1991 г., скажем, к 6%-ному уровню. Однако экономические агенты продолжают считать, исходя из предыдущего опыта, что инфляция в 1991 г. составит 3% в год. При повышении цен на их товары у предпринимателей появляется стимул больше производить, поэтому они начинают нанимать дополнительных работников. Это снижает уровень безработицы в краткосрочном плане, что соответствует передвижению вдоль краткосрочной кривой Филлипса из точки А₁ в точку В₁ на рис. 3а. В точке В₁, ожидаемые темпы инфляции составляют 3%, а фактические уже 6%.

Уравнение кривой Филипса с учётом инфляционных ожиданий и шоков совокупного предложения выглядит так:

р₁ = р^e₁ - b(U-U_n) + з,

где р - фактический темп инфляции;

р^e₁ -ожидаемая инфляция в следующем периоде;

b - реакция инфляции на изменение фактического

уровня безработицы U;

U_n - естественный уровень безработицы;

з - шок совокупного предложения (резкие изменения предложения).

Уравнение показывает, что темпы инфляции не меняются, если текущая безработица равна U_n. Попытки удерживать безработицу ниже естественного уровня приводят к ускорению темпов инфляции, а выше - к замедлению. Поэтому уровень U_n , отмеченный на рис.1, называют «не ускоряющий темпа инфляции уровень безработицы» - NAIRU (Non-Accelerating - inflation Rate of Unemployment).

Проводя антиинфляционную политику, необходимо знать «цену» победы над инфляцией, т. е. определить, на сколько процентов повысится безработица, если снизить р на 1%. Этот показатель называется коэффициентом ущерба (SR) и при статических ожиданиях измеряется весьма просто:

SR = 1/b

где 1/b - величина, обратная степени реакции инфляции на изменение уровня фактической безработицы в процентном выражении.

Что же происходит в долгосрочном периоде? Со временем экономические агенты обнаруживают, что рост товарных цен и ставок номинальной заработной платы был чисто инфляционным. Скорректировав свою оценку инфляции (теперь ожидаемая инфляция составит 6% на кривой Ph₂), они начинают адаптироваться к новому, более высокому её уровню. Работники, желая сохранить свою реальную заработную плату, требуют повышения номинальной ставки заработной платы. Предприниматели, поняв, что повышение цен не связано с расширением спроса на их продукцию, а издержки на заработную плату увеличились, сокращают выпуск, по крайней мере, до прежнего уровня. Снизившаяся на время безработица снова возвращается к отметке 6%. На рис. 3а эта адаптация показана перемещением из точки В₁, в точку А₂ вследствие сдвига краткосрочной кривой Филлипса в новое положение Рh₂. Если профсоюзы и правительство будут продолжать бороться за сокращение естественного уровня безработицы теми же методами, то повторится аналогичная история, но уже при более высоком уровне инфляции. Безработица сократится на время, пока ожидаемая инфляция ниже ее фактического уровня. Произойдет аналогичное перемещение вдоль краткосрочной кривой Филлипса, из точки А₂ в точку В₂. В точке В₂ ожидаемая инфляция составляет 6%, а фактическая уже 9%. Но как только «ложные» инфляционные ожидания (не соответствующие фактической инфляции) будут скорректированы, безработица снова вернется к естественному уровню 6%, но уже при более высоких темпах инфляции (9%). Итак, в долгосрочном плане экономика будет перемещаться из точки А₁ в точку А₂, затем в точку А₃, и т.д., что и объясняет вертикальное положение долгосрочной кривой Филлипса LRPh, полученной соединением этих точек.

Иными словами, любой данный уровень инфляции в долгосрочном периоде времени коррелирует с естественным уровнем безработицы. На долгосрочных временных интервалах кривая совокупного предложения представляет собой вертикальную линию естественного объема производства. Абсолютный уровень цен изменяется пропорционально росту денежной массы (совокупного спроса). Это свойство денег в долгосрочном аспекте влиять только на общий уровень цен получило название «нейтральность» денег.

3.2. Концепция рациональных ожиданий

Теория адаптивных ожиданий предполагает, что хозяйственные единицы не могут точно учесть ожидаемую инфляцию. В противоположность ей теория рациональных ожиданий, являющаяся стержнем доктрины новых классиков, предполагает, что бизнес и домохозяйство располагают необходимой информацией и могут делать правильные выводы из ее анализа. Ожидания формируются не на основе прошлого опыта, а исходя из будущей экономической политики государства, конъюнктурных и прочих прогнозов. В результате работающие по найму могут достаточно точно предвидеть рост цен и смогут компенсировать его, добиваясь повышения номинальной зарплаты. Следствием этого будет отсутствие дополнительных прибылей и стимулов для расширения производства даже в краткосрочном периоде. Кривая Филлипса примет вид вертикальной кривой. Весь рост спроса будет компенсироваться ростом цен. Уравнение кривой Филлипса можно представить в виде:

U = U_n + h( р₁ - р^e₁)

где р₁ - фактический темп инфляции;

р^e₁ -ожидаемая инфляция в следующем периоде;

h - коэффициент, показывающий реакцию безработицы на ошибку в прогнозе инфляции;

U - фактический уровень безработицы;

U_n - естественный уровень безработицы,

Рациональные ожидания означают, что экономические агенты в своих прогнозах учитывают всю имеющуюся у них информацию о будущих ценах и в среднем не ошибаются в своих расчетах:

р^e₁ = р^e₁( х_i ), где i = 1,...,

n, а х_i - факторы ценообразования.

Теория рациональных ожиданий, выдвинутая американскими экономистами Дж. Мутом, Р. Лукасом и др., основана на предпосылках, близких к предпосылкам модели совершенной конкуренции. Свободное движение ресурсов и симметричная информация дает хозяйствующим субъектам возможность в точности просчитать последствия предпринимаемых правительством шагов. Экономические агенты прекрасно понимают, как функционирует экономика. Их инфляционные ожидания точно совпадают с фактической инфляцией в будущем, т. в. р^e₁ = р₁. Другими словами, инфляционные ожидания рациональны. Когда правительство пытается применить стимулирующую бюджетно-налоговую или денежную политику, предприниматели уже знают, что увеличился не спрос именно на их продукцию, а повысился общий уровень цен в стране. Банкиры закладывают инфляционные ожидания в номинальную ставку процента, ухудшая условия кредита для заемщиков. Рабочие не увеличивают предложения труда, так как предвидят, что ставка реальной заработной платы не изменится в следующем периоде. Стимулируемый правительством совокупный спрос не вызывает ответной реакции со стороны совокупного предложения даже в краткосрочном плане. Это обусловливает перемещение экономической системы из положения, соответствующего точке А₁, в точку А₂ и затем в точку А₃, минуя «семейство» точек В на рис. 3а. Вертикальное положение долгосрочной кривой Филлипса (LRPh) на рис. 3б показывает, что при наличии рациональных ожиданий естественный уровень безработицы (U_n) ни в долгосрочном, ни в краткосрочном плане не чувствителен к изменению общего уровня цен. Поскольку на всем протяжении вертикальной кривой Филлипса ожидаемые и фактические темпы инфляции всегда совпадают, никакие попытки правительства снизить естественный уровень безработицы мерами дискреционной политики не увенчаются успехом.

Сторонники теории рациональных ожиданий считают, что калькулирующие способности экономических агентов сводят на нет усилия политиков по стимулированию производства методами гибкой политики. Необходимо использовать кредитно-денежную политику «по правилам», например, монетарное правило.

В данном подходе отсутствует временной лаг, в течение которого кривая совокупного спроса будет двигаться вдоль кривой совокупного предложения. Результатом полностью прогнозируемой экспансионистской денежно-кредитной политики будет рост цен. Свойство денег не оказывать воздействия на реальный объем производства на краткосрочных временных интервалах называется супернейтральностью денег. Важными выводами теории рациональных ожиданий являются:

- во-первых, темпы роста цен в предыдущем периоде не принимаются в расчет будущей инфляции, следовательно, отсутствует инфляционная инерция;

- во-вторых, при ошибках в прогнозе фактическая инфляция ставится выше ожидаемой. В этом случае безработица уменьшается, и наоборот;

- в-третьих, монетарная политика будет эффективна лишь в том случае, если: она будет непредсказуемой.

Заключение

Рассматривая модели инфляции спроса и инфляции издержек, можно увидеть, что инфляция спроса в краткосрочном периоде способна временно повысить реальный объём производства, стимулируя предложение труда. Инфляция издержек, наоборот - ведет к падению реального производства и уменьшению спроса на труд. Таким образом, существует тесная связь между уровнем занятости и темпами инфляции. Английский экономист Филлипс в конце 50-х годов обнаружил зависимость между нормой безработицы и приростом заработной платы.

Кривая Филлипса показывает обратную зависимость инфляции и безработицы в краткосрочном плане.

Однако, во времена экономических кризисов одновременно росли как цены, так и безработица. Такая экономическая ситуация получила название стагфляция (экономический застой с одновременной инфляции), или слампфляцш (сочетание инфляция и резкого экономического спада).

Возникновение стагфляции экономисты кейнсианской школы объяcняют чередой срывов предложения.

Другим образом объясняют стагфляцию представители неоклассической школы с помощью теорий адаптивных и рациональных ожиданий.

Анализ долгосрочной кривой Филлипса в рамках теории адаптивных и рациональных ожиданий показывает, что попытки добиться расширения производства в условиях полной занятости посредством стимулирования совокупного спроса неизбежно приводят к инфляционному накалу, который, вылившись в высокую инфляцию, может привести к серьезным социально-экономическим последствиям.

Подводя итог, можно отметить, что в настоящее время большинство экономистов признает в краткосрочном плане традиционный вид кривой Филлипса и практически полное отсутствие взаимосвязи на долгосрочном временном интервале.

Существует двоякое отношение к кривой Филипса. В рамках первого подхода кривая Филлипса рассматривается как экономический закон. Это означает, что одновременно в стране не может быть сильной инфляции и высокой безработицы. С помощью различного сочетания инструментов государственного регулирования можно добиться любого сочетаний уровней инфляции и безработицы, соответствующих различным точкам кривой. Значит, возможно свободное движение верх и вниз по кривой. Выбор точки определяется существующей экономической ситуацией, а также социально-политическими ориентирами правительства.

Второй подход к кривой Филлипса отрицает постоянство и устойчивость взаимосвязи между инфляцией и безработицей. В экономике можно добиться наиболее высокого уровня занятости при заданных темпах умеренной инфляции. Конфликт целей - сдерживать инфляцию или безработицу - преодолевается, если сдвинуть кривую Филипса влево - вниз.

Литература

1. Курс экономической теории /под общ. ред. проф. Чепурина М.Н., проф. Киселёвой Е.А.- Киров, “АСА”, 2003.

2. Экономическая теория: Учебник для ВУЗов /ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевич. - Москва, 2004.

3. Экономическая теория: Учебное пособие. Ч.II: Макроэкономика /Е.Г. Ефимова, И.С. Потапова, М.Д. Заславская, Н.А. Резякова. - 4-е изд., стереотип. - М.: МГИУ, 2007. - 243 с.

4. Ефимова Е.Г. Экономика: Учебное пособие. 2-е изд., испр. и доп. - М.: МГИУ, 2002. - 272 с.