Платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия

2

Задание 1. Раскрыть особенности содержания анализа платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Особенности содержания анализа финансовой устойчивости предприятия:

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

Балансовая модель финансовой устойчивости имеет следующий вид:

ОK + З +Р = ИС + ДК + КК + КЗ + Об,

где ОК - основной капитал;

З - запасы;

Р - расчеты, товары отгруженные, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и прочие активы;

З + Р = О - оборотные активы;

ИС - источники собственных средств;

ДК - долгосрочные кредиты и заемные средства;

КК - краткосрочные кредиты и заемные средства;

КЗ - расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы;

Об - обязательства, не погашенные в срок.

Показатель стоимости чистых мобильных средств, определяемый как разность между оборотными активами и краткосрочной задолженностью, используют в оценке финансового состояния.

Собственный капитал и долгосрочные обязательства мо гут использоваться организацией длительное время, так как они не требуют срочного погашения, поэтому их сумму называют постоянным (перманентным) капиталом. Для обеспечёния устойчивости необходимо, чтобы после покрытия внеоборотных активов перманентным (постоянным) капиталом собственных источников и долгосрочных обязательств должно быть достаточно для покрытия запасов.

Соотношение стоимости материальных оборотных средств (запасов) и величин собственных и заемных источников их формирования и определяет устойчивость финансового со стояния организации.

Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, а платежеспособность отражает ее внешнее проявление. По этой причине платежеспособность есть следствие обеспеченности, а уровень обеспеченности материальных оборотных средств источниками выступает в роли причины, обусловливая ту или иную степень платежеспособности (неплатежеспособности).

Различают следующие виды финансовой устойчивости:

1. Абсолютная - встречается редко. Ее соблюдение свидетельствует о возможности немедленного погашения обязательств, притом, что возникновение обязательств связано с потребностью в использовании средств, а не них наличии на счетах организации;

2. Нормальная - гарантирует оптимальную платежеспособность, когда сроки поступлений и размеры денежных средств, финансовых вложений и ожидаемых срочных поступлений примерно соответствуют срокам погашения и размерам срочных обязательств;

3. Минимальная - связана с нарушением текущей платежеспособности, при котором возможно восстановление равновесия в случае пополнения источников собственных средств, увеличения собственных обо ротных средств, продажи части активов для расчетов по долгам;

4. Кризисное финансовое состояние - возникает, когда оборотных активов предприятия оказывается недостаточно для покрытия его кредиторской задолженности и просроченных обязательств. В такой ситуации предприятие находится на грани банкротства.

В анализе устойчивости также рассматривают обеспеченность запасов источниками.

Показатели, характеризующие источники формирования запасов:

существование собственных оборотных средств;

наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств;

величина основных источников формирования оборотных средств;

уровень излишка и недостатка собственных источников формирования запасов;

оценка излишка или недостатка собственных и долгосрочных источников формирования запасов;

показатель излишка или недостатка общей величины основных источников формирования запасов.

Коэффициент финансовой устойчивости - это обеспеченность:

собственными источниками формирования средств;

собственными и долгосрочными заемными источниками средств;

собственными, долгосрочными и краткосрочными заемными источниками.

Коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса, считается важной характеристикой устойчивости финансового положения предприятия, его независимости от заемных источников.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств вычисляется делением оборотных активов на иммобилизованные активы.

Коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств также характеризует устойчивость финансового состояния. Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Особенности содержания анализа платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия:

Платежеспособность - способность предприятия полностью выполнять свои обязательства по платежам, наличие у него денежных средств, необходимых и достаточных для выполнения своих обязательств.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения.

Главные цели анализа платежеспособности - своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, нахождение резервов улучшения платежеспособности.

Виды платежеспособности:

текущая: определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам;

ожидаемая (перспективная): определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Группы платежных обязательств предприятия:

задолженность, сроки оплаты которой уже наступили;

задолженность, которую следует погасить в ближайшее время;

долгосрочная задолженность.

Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают абсолютный, промежуточный и общий показатели ликвидности:

Абсолютный показатель ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Его значение признается достаточным, если он выше 0,25.

Отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия представляет собой промежуточный коэффициент ликвидности.

Общий коэффициент ликвидности рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и не завершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств.

При определении платежеспособности необходимо:

1. рассмотреть структуру капитала предприятия;

2. рассчитать коэффициент самофинансирования - отношение суммы самофинансируемого дохода к общей сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов.

Потребность в ликвидных средствах на предприятии зависит:

от размера предприятия и объема его деятельности (чем больше объем производства и реализации, тем больше запасы товарно-материальных ценностей);

отрасли промышленности и производства (спроса на продукцию и скорости поступления от ее реализации);

длительности производственного цикла (величины незавершенного производства);

времени, необходимого для возобновления запасов материалов (продолжительности их оборота);

сезонности работы предприятия;

общей экономической конъюнктуры.

Анализ платежеспособности бывает внутренним и внешним.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цели - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Финансовая гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами, что означает способность брать в долг из различных источников, чтобы выстоять в из меняющихся условиях.

Под способностью зарабатывать понимается способность предприятия постоянно получать доход от основной деятельности в будущем, для анализа этой способности используются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации.

Коэффициент капитализации денежных средств используется при определении уровня инвестиций в активы предприятия.

Задание 2. По данным таблицы

1. Рассчитать рентабельность продаж, рентабельность капитала и его оборачиваемость.

2. Используя интегральный метод, рассчитать влияние на изменение рентабельности капитала следующих факторов: рентабельности продаж и оборачиваемости капитала.

3. Дать аналитическое заключение по результатам расчетов.

Исходные данные для факторного анализа рентабельности капитала

R_ка= R_пр* К_об

R_ка - рентабельность капитала;

R_пр - рентабельность продаж;

К_об - оборачиваемость капитала.

R⁰_ка= R⁰_пр* К⁰_об= 13,32* 1,18= 15,72

R¹_ка= R¹_пр* К¹_об= 13,02* 1,23= 16,01

? R^общ_ка= R¹_ка - R⁰_ка= 16,01 - 15,72= 0,29

? R_{ка Rпр}= ? R_пр* К⁰_об+ Ѕ ? R_пр* ?К_об= - 0,3* 1,18+ Ѕ* (-0,3) * 0,05= - 0,362

? R_{ка Коб} = ?К_об * R⁰_пр + Ѕ ? R_пр* ?К_об= 0,05* 13,32+ Ѕ* (-0,3) * 0,05= 0,659

? R^общ_кА= - 0,362+ 0,659= 0,29

Вывод