Изменение управленческой структуры в условиях реструктуризации предприятия (на примере локомотивного депо "ЗИМА ВСЖД" филиала ОАО "РЖД")

Анализ внеоборотных активов.

Основной капитал - это долгосрочное вложение средств в недвижимость, ценные бумаги, предприятия и нематериальные активы. Основной капитал состоит из следующих составляющих:

основные средства;

незавершенное строительство;

нематериальные активы;

долгосрочные финансовые вложения.

Данные таблицы 2.2 свидетельствуют, что за анализируемый период не произошло резких колебаний в составе внеоборотных активов:

Таблица 2.2. Состав основных средств и внеоборотных активов Локомотивного депо ст. Зима Восточно-Сибирской железной дороги.

так, в 2002 году доля основных средств во внеоборотных активах была на уровне 99,66%, а в 2003 году произошло незначительное увеличение - на 0,34% и доля основных средств в составе внеоборотных активов составила 100%. В 2002 году 0,34% или 1070 тыс. руб. в составе внеоборотных активов занимало незавершенное строительство. В 2003 году объекты были введены в эксплуатацию и на конец 2003 года доля незавершенного строительства нулевая. К отрицательным моментам деятельности предприятия можно отнести отсутствие доходных вложений и долгосрочных финансовых вложений. Однако, Локомотивное депо ст. Зима всего лишь структурное подразделение в составе ВСЖД и, согласно "Положения о структурном подразделении" не имеет права распоряжаться по своему усмотрению полученными финансовыми средствами. Поэтому, отсутствие доходных и долгосрочных финансовых вложений можно считать условно отрицательным моментом в деятельности депо.

Наибольшее внимание при анализе внеоборотных активов необходимо уделить основным средствам как главной составляющей внеоборотных активов, на которые приходится 92,76% активов баланса.

Анализ основных средств предусматривает: анализ структурной динамики основных средств; анализ воспроизводства и оборачиваемости основных средств; анализ эффективности использования основных средств.

Информационной базой для анализа основных средств является раздел 1 формы №1 "Бухгалтерский баланс" и форма № 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу", в которой дается детальная структура движения основных средств. Структура основных средств за анализируемый период представлена в таблице 2.3.

Таблица 2.3. Структура основных средств Локомотивного депо ст. Зима ВСЖД.

Из данных таблицы 2.3 видно, что общее снижение основных средств составило 0,13% (или 1029 тыс. руб.). За анализируемый период большую часть основных средств составляли здания (54,28% от общей стоимости). Доля транспортных средств в составе основных средств уменьшилась и составила 31,82% (или 268329 тыс. руб. в 2002 году и 253789 тыс. руб. в 2003 году). Доля машин и оборудования увеличилась на 17,97% (13783 тыс. руб.), производственного и хозяйственного инвентаря снизилась на 13,88% (367 тыс. руб.).

Движение и состояние основных средств предприятия характеризуют следующие расчетные показатели представленные в таблице 2.4.

Таблица 2.4. Основные показатели, характеризующие состояние и движение основных средств

Произведем расчеты основных показателей состояния и движения основных средств.

Как видим, из таблицы 2.5 коэффициент износа основных средств высок - 60,86, что свидетельствует о необходимости обновления основных средств,

Таблица 2.5. Основные показатели состояния и движения основных средств за 2003г. Локомотивного депо ст. Зима ВСЖД.

причем коэффициент обновления и коэффициент выбытия основных средств практически одинаковы - 3,29 и 3,42 соответственно. В основном процесс обновления ведется за счет введения в действие незавершенных капитальных вложений.

Основной капитал (внеоборотные активы), как правило, формируется за счет собственных средств, которые вносятся акционерами при образовании предприятия и образуются в ходе деятельности самого предприятия.

Анализ собственного капитала.

Собственный капитал предприятия включает различные по экономическому содержанию и принципам формирования и использования источники:

уставный капитал;

добавочный капитал;

фонды накопления;

средства целевого финансирования.

Анализ собственного капитала состоит в изучении структуры и качественного состава собственных средств, их движения и тенденции изменений.

В Локомотивном депо ст. Зима ВСЖД собственные средства представлены в следующем составе.

Таблица 2.6. Источники собственных средств Локомотивного депо ст. Зима ВСЖД

Как видно из таблицы 2.6, на начало 2003 года собственный капитал составлял более 94% к валюте баланса, что является положительным моментом. В структуре собственных средств предприятия наибольшую долю стабильно занимал добавочный капитал - более 95% (или 326541 тыс. руб. в 2002 году и 320470 тыс. руб. в 2003 году). Доля нераспределенной прибыли невелика - 2,60% в составе источников собственных средств, присутствовала только в 2002 году. Собственные средства исследуемого предприятия в основном вложены во внеоборотные активы. За счет данных средств гасятся также текущие убытки от финансово-хозяйственной деятельности.

Таблица 2.7. Размещение собственных средств Локомотивного депо ст. Зима ВСЖД

Из приведенных в таблице 2.7 данных следует, что в 2003 году все собственные средства были размещены во внеоборотных активах, и их даже хватило для покрытия текущих убытков, что свидетельствует о дифференцированном подходе предприятия к формированию активов и размещению собственных средств.

2.3.1 Анализ оборотных активов

Оборотный капитал - это наиболее мобильный капитал, который постоянно находится в обороте, и чем быстрее он оборачивается, тем больше приносит прибыль. Оборотные средства (текущие активы) - это средства, инвестируемые предприятием в свои текущие операции во время каждого операционного цикла. Операционный цикл - это промежуток времени, в течение которого текущие активы предприятия совершают полный оборот. В процессе анализа оборотного капитала изучаются:

его структура;

потребность в нем;

эффективность его использования;

Оборотные средства предприятия состоят из:

запасов;

дебиторской задолженности;

авансов выданных;

денежных средств;

краткосрочных финансовых вложений.

Таблица 2.8. Оборотные средства Локомотивного депо ст. Зима ВСЖД

Проанализировав состав и структуру оборотных средств, приведенных в таблице 2.8, Локомотивного депо можно отметить следующие отрицательные моменты: во-первых, увеличение стоимости запасов и затрат с 6019 тыс. руб. в 2002 году до 7983 тыс. руб. в 2003 году, во-вторых, резкое увеличение дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты) с 360 тыс. руб. в 2002 году до 2114 тыс. руб. в 2003 году. Это стало возможным за счет роста по статье "авансы выданные" (с 0% до 7,73%). Предприятию стоит задуматься, стоит ли делать предоплату в таких размерах (1893 тыс. руб.), не проще ли своевременно расплачиваться по мере отгрузки товаров и оказания услуг. Уменьшение остатков денежных средств на счетах в банке с 4130 тыс. руб. в 2002 году до 3616 тыс. руб. в 2003 году указывает на повышение эффективности работы со свободными денежными средствами.

Величина обеспеченности собственными оборотными средствами отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости.

Для анализа важно исследовать динамику изменения величины собственных оборотных средств, принимая во внимание также соотношение дебиторской задолженности за товары и услуги и кредиторской задолженности за сырье и материалы. В тех случаях, когда со временем наблюдается уменьшение собственных оборотных средств предприятия, но не изменяется соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью, принимая во внимание специфику российской действительности, можно предположить, что предприятие в большей степени финансирует оборотные активы за счет краткосрочных кредитов банков. Если к тому же показатели оборачиваемости текущих активов не улучшаются, снижение величины собственных оборотных средств, свидетельствует о неэффективном управлении текущими активами и увеличении риска в деятельности предприятия.

Следует все же подчеркнуть, что не всегда отрицательная величина собственных оборотных средств, свидетельствует о неэффективности управления оборотными средствами, например, если предприятию удается поддерживать высокую оборачиваемость текущих активов.

В литературе по финансовому анализу существует несколько подходов к порядку определения собственных оборотных средств:

1-й подход.

Собственные оборотные средства (СОС) определяются как разность между собственными источниками средств (пассивами) и внеоборотными активами (активы, в которые размещены пассивы). За счет собственных средств должны также гаситься убытки (если они есть). При данном подходе расчет собственных оборотных средств будет следующим:

Собственные оборотные средства = 3 раздел баланса ("Источники, собственных средств ") - 1 раздел баланса ("Внеоборотные активы").

СОС 2002 г. = 16333 тыс. руб.,

СОС 2003 г. = 6781 тыс. руб.

2-й подход.

Из методических рекомендаций Федерального управления по делам несостоятельности и банкротства вытекает, что краткосрочные заемные средства являются источником покрытия оборотных средств (текущих активов), а долгосрочные заемные средства - основных средств и других внеоборотных активов. Таким образом, долгосрочный заемный капитал по своему "режиму использования" представляет собой долгосрочное финансирование и тем самым приравнивается к источникам собственных средств. Расчет собственных оборотных средств в этом случае будет таким:

Собственные оборотные средства = 3 раздел баланса (1 раздел пассива) - 1 раздел баланса + 4 раздел баланса ("Долгосрочные заемные средства").

СОС 2002 г. = 16333 тыс. руб.,

СОС 2003 г. = 6781 тыс. руб.

В связи с тем, что долгосрочные заемные средства отделением не привлекаются, расчет аналогичен первому варианту. У исследуемого отделения наблюдается стабильный рост собственных оборотных средств, что свидетельствует о росте его финансовой устойчивости.

2.3.2 Общая оценка оборачиваемости оборотного капитала

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, что позволяет предприятиям высвобождать часть оборотных средств либо для дополнительного выпуска продукции (относительное высвобождение), либо для прочих нужд (абсолютное высвобождение). В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется сырья, материалов, топлива, и пр., а следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в запасы. Высвобожденные денежные ресурсы откладываются на расчетном счете предприятия, в результате чего улучшается их финансовое состояние, укрепляется платежеспособность.

Для общей оценки анализа оборачиваемости оборотных средств используются следующие коэффициенты:

1. Оборачиваемость оборотного капитала в днях:

О1=Ок*Т: Р, (2.1)

где: Ок - оборотный капитал;

Т - отчетный период в днях;

Р - объем реализации продукции.

2. Прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов):

О2 = Р: Ок, (2.2)

3. Коэффициент закрепления оборотных средств:

О3 = Ок: Р, (2.3)

Таблица 2.9. Оценка оборачиваемости оборотных средств Локомотивного депо ст. Зима ВСЖД.

Проанализировав данные таблицы 2.9, можно сделать следующие выводы: снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств (в днях) с 37,5 в 2002 году до 22,5 в 2003 году, увеличение прямого коэффициента оборачиваемости (в оборотах) с 9,73 в 2002 году до 16,25 в 2003 году, снижение коэффициента закрепления оборотных средств с 0,10 в 2002 году до 0,06 в 2003 году - все это свидетельствует о том, что оборотный капитал исследуемого предприятия стал более мобилен, что является положительным моментом в его финансовой деятельности. Так же можно рассмотреть на рисунке 2.1

Рис.2.1 Оценка оборачиваемости оборотных средств

Анализ запасов и затрат. В состав запасов и затрат входят:

товары (балансовый счет 41);

материалы и МБП (балансовый счет 10);

расходы будущих периодов (балансовый счет 97);

готовая продукция (балансовый счет 43);

Источниками информации для анализа служат данные раздела 2 баланса (форма № 1 "Бухгалтерский баланс"), складского и аналитического учета.

При изучении величины и структуры запасов и затрат особое внимание следует обратить на тенденции изменения и их структуру. В процессе анализа состояния запасов и затрат необходимо:

установить обеспеченность предприятия нормальными переходящими запасами сырья, материалов, незавершенного производства и готовой продукции;

выявить излишние и ненужные запасы материальных ресурсов, готовой продукции и товары.

Увеличение абсолютной суммы и удельного веса запасов и затрат (рост производственных запасов на 24,29%, или на 1461 тыс. руб.) хотя и является положительным фактором - на некоторое время повышается степень ликвидности текущих активов, однако в конечном итоге приводит к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия.

На исследуемом предприятии достаточно точно была просчитана потребность в производственных запасах. Так, рост выручки в 2003 году составил 66,03%, а рост производственных запасов 54,31% (на 11,72% меньше). С другой стороны, при увеличениях объема производства, может наступить ситуация, когда запасов не хватит для бесперебойной работы предприятия.

Анализируя состояние запасов и затрат, нельзя ограничиваться только данными об абсолютных отклонениях остатков на начало и конец анализируемого периода. Для исследования динамики запасов товарно-материальных ценностей (ТМЦ) во взаимосвязи с изменениями объемов производства, цен и масштабов потребления отдельных видов материальных ценностей целесообразно определить относительный уровень запасов в днях расходов (выбытия).

Запасы в днях рассчитываются по формуле:

3=О: Р*Д, (2.3)

где: О - остаток на дату баланса по соответствующей статье материальных оборотных средств; Р - оборот по расходу (выбытию) данного вида средств за отчетный период (год, квартал);

Д - число дней в отчетном периоде (год - 360 дней, квартал - 90 дней).

3 = 6410: 44865 * 360 = 51,43

Необходимо более тщательно подходить к вопросу формирования оборотных активов и особое внимание уделять эффективному управлению запасами. Эффективное управление товарными запасами (ТМЦ) позволяет:

уменьшить производственные потери из-за дефицита материалов;

ускорить оборачиваемость этой категории оборотных средств;

свести к минимуму излишки ТМЦ, которые увеличивают стоимость операций и "замораживают" денежные средства;

снизить риск старения и порчи товаров;

снизить затраты на хранение ТМЦ.

Более детальный анализ движения и структуры ТМЦ производится по данным карточек складского учета, а также аналитического журнала-ордера путем сравнения фактических остатков с нормами запасов. В результате выявляются излишние и ненужные, остатки ТМЦ. В случае когда норматив для ТМЦ не разработан, можно воспользоваться косвенным приемом их оценки. Он заключается в следующем: по данным складского учета остатки по отдельным видам ТМЦ сопоставляются на несколько месячных дат, а также с их месячным, квартальным, годовым расходом. При таком сравнении сразу видно, по каким видам материальных ресурсов остатки не претерпели изменения, а по каким они превышают квартальный расход. Излишние и неиспользованные производственные запасы выявляются тем полнее, чем по более развернутой номенклатуре ТМЦ проводится анализ.

2.3.3 Анализ дебиторской задолженности

Задачи анализа состояния расчетов с дебиторами состоят в том, чтобы выявить размеры и динамику неоправданной задолженности, причины ее возникновения или роста. Внешний анализ состояния расчетов с дебиторами базируется на данных форм № 1 и №5. Для внутреннего анализа используются данные по счету 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", счету 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами" и т.д. В целях борьбы с неплатежами в Российской Федерации был издан Указ Президента РФ от 24.12.94 г. № 2204 "Об обеспечении правопорядка при осуществлении платежей по обязательствам за поставку товаров (выполнение работ или оказание услуг)". Согласно этому Указу предельный срок исполнения обязательств по расчетам за поставленные по договору товары (выполненные работы, оказанные услуги) равен трем месяцам с момента фактического получения товаров (выполнения работ, оказания услуг). Суммы неистребованной кредитором задолженности по обязательствам подлежат списанию по истечении четырех месяцев со дня фактического получения предприятием-должником товаров (выполнения работ или оказания услуг) как безнадежная дебиторская задолженность на убытки предприятия-кредитора, за исключением случаев, когда в его действиях отсутствует умысел.

Анализ состояния дебиторской задолженности начинается с общей оценки динамики ее объема в целом и в разрезе статей.

Важным является изучение показателя качества и ликвидности дебиторской задолженности. Под качеством дебиторской задолженности понимается вероятность получения этой задолженности в полной сумме. Показатели этой вероятности - срок образования дебиторской задолженности и удельный вес просроченной дебиторской задолженности. Дебиторскую задолженность принято разделять на несколько групп:

1) срок оплаты не наступил (предельный срок исполнения до 30 дней со дня отгрузки продукции) - высокая группа надежности;

2) просрочка от 1 - 30 дней (31 - 60 дней со дня отгрузки) - средняя высокая группа надежности;

3) просрочка от 31 - 90 дней - средняя низкая группа надежности;

4) просрочка от 91 - 180 дней (свыше полугода со дня отгрузки) - низкая группа надежности;

5) просрочка от 181 - 360 дней - критическая группа надежности;

6) просрочка свыше 1 года - безнадежная задолженность.

Счета, которые покупатели не оплатили, называются сомнительными долгами. Наличие сомнительной задолженности свидетельствует о том, что предприятие ведет нерациональную политику с покупателями. Для выявления реальности взыскания дебиторской задолженности необходимо проверить: имеются ли акты сверки задолженности или письма; насколько активно ведется эта работа; не пропущены ли сроки исковой давности (ст. 196 ГК РФ установлен общий срок исковой давности в три года). По долгам, нереальным к взысканию, может формироваться резерв сомнительных долгов. Порядок создания резерва предусмотрен п.70 "Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации" (Приказ Минфина России от 29.07.98 г. № 34н).

Однако необходимо учесть, что при создании данного резерва следует исходить из того, что в целях налогообложения этот резерв может создаваться только теми организациями, которые используют метод определения выручки от реализации для целей налогообложения по моменту отгрузки. Данные требования содержатся в Письме Госналогслужбы России от 05.01.96 г. № ПВ-4-13/3н "О проверке правильности исчисления организациями налогооблагаемой базы". Безнадежные долги означают, что с каждого рубля, вложенного в дебиторскую задолженность, определенная часть не будет получена.

Структура дебиторской задолженности исследуемого предприятия за анализируемый период представлена в таблице 2.10

Таблица 2.10. Движение дебиторской задолженности Локомотивного депо ст. Зима ВСЖД.

Данные таблицы 2.10 свидетельствуют о том, что на исследуемом предприятии дебиторская задолженность возросла, ее доля в оборотных средствах также увеличилась. Наблюдалось также увеличение просроченной дебиторской задолженности (с 0 в 2002 году до 1393 тыс. руб. в 2003 году). Процент погашения задолженности низок - 67,4%. Таким образом, можно сделать вывод, что Локомотивное депо не уделяет достаточного внимания работе с дебиторами, допускает возникновения просроченной дебиторской задолженности.

Показатель ликвидности дебиторской задолженности характеризует скорость, с которой она будет превращена в денежные средства. Следовательно, показателем качества и ликвидности дебиторской задолженности может быть показатель ее оборачиваемости:

Дебиторская задолженность (в оборотах) = Выручка от реализации: Средняя дебиторская задолженность. Дебиторская задолженность (в днях) = 360 дней: Оборачиваемость дебиторской задолженности.

Таблица 2.11. Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности Локомотивного депо ст. Зима ВСЖД.

Из данных таблицы видно, что состояние расчетов с дебиторами в 2003 году по сравнению с 2002 годом ухудшилось: оборачиваемость дебиторской задолженности замедлилась (2002 год - 665,75, 2003 год - 188,23), срок обращения возрос (2002 год - 0,54, 2003 год - 1,91). Положительным фактором является то, что выручка от реализации выросла в 2003г. по сравнению с 2002г. на 158249 тыс. руб. (66,03%). Так же можно рассмотреть на рисунке 2.2

Рис.2.2 Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности

В целях улучшения состояния дебиторской задолженности целесообразно осуществлять:

предоставление скидок при приобретении за наличный расчет, либо при оплате в течение определенного непродолжительного периода времени;

учет векселей и более оперативная работа с ними;

продажу долгов банку (факторинг) и другие меры.

Факторинг (factor - посредник) - разновидность торгово-комиссионной операции, связанной с кредитованием оборотных средств. Он включает в себя: взыскание (инкассирование) дебиторской задолженности покупателя; предоставление ему краткосрочного кредита и освобождение его от кредитных рисков по операциям. В результате чего продавец не зависит от платежеспособности покупателя.

Банк заключает договор с покупателем о гарантировании его платежей в случае возникновения финансовых трудностей или с продавцом и покупателем о переуступке неоплаченных в срок платежных документов факторинговому отделу банка. Приобретая у предприятия-продавца право на взыскание дебиторской задолженности с покупателя, банк в течение двух-трех дней перечисляет продавцу 70-90% суммы средств за отгруженную продукцию. После получения платежа от покупателя банк перечисляет оставшиеся денежные средства за минусом комиссионного вознаграждения.

Экономически целесообразно пользоваться факторинговой услугой, если такая возможность есть, в случае, когда объем дебиторской задолженности невелик, но ее оборачиваемость медленнее, чем оборачиваемость кредиторской задолженности. При большом объеме дебиторской задолженности факторинг выгоден лишь тогда, когда кредиторская задолженность оборачивается значительно быстрее дебиторской. Во всех остальных случаях предпочтительнее пользоваться банковским кредитом или увеличивать собственный капитал для обеспечения источниками средств в период до поступления дебиторской задолженности.

2.3.4 Анализ краткосрочных и долгосрочных пассивов

К источникам заемных средств относятся:

долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.

Долгосрочные кредиты и займы (свыше 1 года) выдаются, как правило, на финансирование долгосрочных финансовых вложений, а также для технического перевооружения основной производственной базы и на другие целевые программы. Такого рода ссуды окупаются за счет экономии, которая образуется в результате использования новых технологий или прибыли. Краткосрочные кредиты и займы (до 1 года) используются для пополнения оборотных средств предприятия или под выполнение каких-либо контрактов;

кредиторская задолженность, включая авансы, полученные от покупателей и заказчиков; задолженность перед бюджетом и внебюджетными государственными фондами; прочие пассивы.

Объем, качественный состав и движение кредиторской задолженности характеризует платежную дисциплину, которая в свою очередь, свидетельствует о степени стабильности (устойчивости) финансового состояния.

В ходе анализа кредиторской задолженности необходимо обратить особое внимание на:

изменение ее величины и структуры;

причины возникновения;

срок просроченной кредиторской задолженности. В соответствии с действующим законодательством в случае истечения сроков исковой давности (по истечении трех лет) кредиторская задолженность является доходом и должна быть списана на финансовые результаты деятельности предприятия;